2025年11月28日，内蒙地区高碳铬铁出厂价7950-8100元/50基吨；四川，西北地区高碳铬铁出厂价8000-8150元/50基吨；华东高碳铬铁报价8100-8300元/50基吨，环比前一交易日持平；进口铁方面，南非高碳铬铁报价8200-8400元/50基吨；哈萨克斯坦高碳铬铁报价9100-9200元/50基吨，环比前一交易日持平。 钢招微降带来的提振情绪基本被消化完毕，本周铬铁市场逐渐平稳运行。长协价格高于零售情况下，铬铁厂家多积极交付长协订单，零售市场报价波动有限，出货相对有限。铬矿价格持续下跌带动铬铁生产成本下移，厂家利润空间良好，开工率维持在较高水平。据SMM数据统计，11月我国高碳铬铁产量环比增加6.02万吨，涨幅达7.32%。而下游不锈钢虽受年末消费淡季影响有减产消息传出，但预计实际实现程度有限，叠加进口铬铁低位造成的供应缺口，对国产铬铁的采购需求存在刚性支撑，后续铬铁产量仍有上涨空间。短期内铬铁市场预计平稳运行为主，但长期来看，不锈钢市场低迷引发的减产叠加铬铁产量增长或将推动铬铁供应走向过剩，压制铬铁价格。 原料方面，2025年11月28日，现货天津港40-42%南非粉报价51.5-52元/吨度；40-42%南非原矿报价47.5-49元/吨度；46-48%津巴布韦铬精粉报价52-53元/吨度；48-50%津巴布韦铬精粉矿报价53-54元/吨度；40-42%土耳其铬块矿报价56-58元/吨度，46-48%土耳其铬精粉矿报价59.5-60.5元/吨度，环比前一交易日下调0.5-1元/吨度；期货层面，40-42%南非粉新一轮报价下跌至263美元/吨。 铬矿价格继续走低，需求未有明显释放情况下本周铬矿市场偏弱运行为主。现货层面，港口库存高位震荡，本周库存总量环比微涨1%至357.85万吨，贸易商出货压力不减。且当前铬矿期限倒挂现象明显，市场情绪较为悲观。虽有部分铬铁厂家开始采购，但还盘心理价格低于报价区间，实盘成交有限。津巴粉货源分散且近期到港量较多，价格降幅明显；经济性优势凸显情况下挤压南非粉报价空间；主流系土粉报价出现松动随之跟跌。期货层面，本周末尾40-42%南非粉新一轮外盘报价环比下跌7美金至263美元/吨，相对符合前期市场参与者预期，下周或对现货市场产生一定消极影响。铬铁产量增长并在峰值震荡情况下，铬矿港口库存依旧呈现累库态势，供应持续增长过剩问题凸显，价格受到明显压制，短期内铬矿市场弱稳运行为主。

据SMM统计：2025年11月国内钼铁产量约为15138吨，同比减少16.80%，环比10月增加0.99%。 数据来源声明：   除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

据SMM统计：2025年10月国内钼铁产量约为14989吨，同比减少14.24%，环比9月减少11.21%。 数据来源声明：   除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

本周铜价总体维持高位偏强震荡，伦铜多次上测11000美元/吨关口，于周五下午亚盘收盘后突破，沪铜稳定在86000–87500元/吨区间。宏观层面，美联储官员鸽派表态频出、美国经济数据走弱、市场对12月降息的预期持续升温，支撑本周铜价持续走高，且美联储褐皮书显示美国经济活动疲软、消费两极分化，强化宽松预期；地缘方面，美俄关于乌克兰和平框架的谈判取得进展，市场避险情绪阶段性缓和；零售与就业数据不及预期使美元指数高位回落，进一步提振铜价。 基本面方面，大型行业会议在上海召开，现货市场交易情绪冷清。市场关注点多放于长单谈判上，铜精矿长单悬而未决，电解铜注册长单普遍报于300美元/吨以上，创近年以来新高。国内方面周内库存持续去化，12月消费有抬头趋势，但因高铜价压制下游增量仍然有限。 展望下周，美年内降息信号愈发明确，国内经济衰退担忧预期增加。预计伦铜波动于10800-11050美元/吨，沪铜波动于86500-88500元/吨。现货方面，高铜价对升水形成压制，预计现货对沪铜2512合约在升水10元/吨-升水250元/吨。  

据SMM数据统计，2025年11月我国高碳铬铁环比10月增加6.02万吨，涨幅达7.32%，同比增加24.66%。当前多数铬铁厂家以交付长协订单为主，因此月内高碳铬铁零售价格虽有小幅下跌，但长协价格相对高位，青山集团11月高碳铬铁采购招标价格符合预期持平8495元/50基吨，助力铬铁市场平稳运行，刺激铬铁厂家积极生产。同时，铬矿价格阴跌不止，铬铁冶炼成本持续下移，厂家利润空间明显，开工率维持在较高水平。各地区均有不同程度的增产，主要增量来自北方内蒙古地区，一方面前期检修结束恢复正常生产出现增量；另一方面部分厂家新增产能释放且有增产操作，产量环比10月增加7.16%；而四川，广西等南方地区，在个别厂家进行技改检修之外，多数厂家在枯水期正式到来之前积极生产，产量也有小幅上涨。此外，海外铬铁减产停产对国内铬铁产量持续增长存在明显影响。我国10月高碳铬铁进口量大幅减少至13.95万吨，环比减少37.67%；而25年累计进口219.29万吨，同比降幅达29%，这一情况下国内铬铁厂家加大生产力度，有效弥补出现的供应缺口。   展望12月，铬铁产量预计高位震荡，或有小幅继续上涨可能。青山公布12月高碳铬铁采购招标价格8395元/50基吨，明显好于市场看跌300-500元的预期，一定程度上稳定铬铁市场。同时，铬矿跌势难止，期现价格同步走低，带动铬铁生产成本持续下移，厂家长协订单存有良好利润空间，生产积极性高涨。此外，下游不锈钢虽受年末消费淡季影响有减产消息传出，但预计实际实现程度有限，叠加进口铬铁低位造成的供应缺口，对国产铬铁的采购需求存在刚性支撑。南方地区正式进入枯水期电费上涨，部分厂家有停产减产操作；但考虑到11月铬铁新增投产多于12月集中呈现，因此这部分增量有力对冲南方地区出现的减量，预计整体铬铁产量或保持继续增长态势。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                               11月28日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.75美元/干吨，较上一期的-42.32美元/干吨减少0.43美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。 周内CESCO会议举行，市场参与者更关注中国冶炼厂与Antofagasta的长单谈判情况，以及贸易商和冶炼厂次年长单谈判进展。据SMM了解，周内Antofagasta与中国头部冶炼厂均举行了会议，有传闻说矿企的报价为-10美元中位，但多数参与会面的冶炼厂并未与矿企进行数字的交换。贸易商对明年的市场观点较为一致，市场恶化预期更加凸显，头部贸易商极力推荐使用外资机构的Index结算模式，其余贸易商更愿意将明年业务量全部当作现货出售，固定价的结算模式体系正在受到挑战。其他矿企倾向于用挂钩与BM数字的形式结算。在现货方面，周内有贸易商以指数结算的方式采购1万吨2026年1月装期的智利干净矿，QP为M+5。 鉴于目前铜精矿加工费及相关计价条款已严重偏离市场合理水平，为推进全球铜产业健康稳定高质量发展、同时落实好国家反内卷相关政策要求，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）于近日再次研究讨论，成员企业达成以下共识并严格遵守： 1、 2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面； 2、 维护Benchmark体系，加强与矿山直接合作，坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式； 3、 建立监督管理机制，强化小组对成员企业参与现货投标和现货采购活动的管理和监督，防止恶意竞争； 4、 建立黑名单制度，启动对供应商和检测机构的监测评估，共同抵制恶意扰乱市场的供应商和检测机构； SMM十港铜精矿库存11月28日为72.31万实物吨，较上一期增加1.82万实物吨，主要增量来自南京港，本周南京港铜精矿库存环比增加2万实物吨。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

SMM11 月 28 日消息， SS 期货盘面呈现进一步走跌的态势。不锈钢基本面偏弱市场信心不足，今日进一步走跌，低点再次逼近 12300 元 / 吨。在现货市场方面，本周由于在宏观利好带动下，不锈钢现货市场情绪回暖，周中前，市场成交明显提升，但随着期货盘面回落，市场谨慎观望情绪再次主导，加之高镍生铁价格接连走低，预期再次转弱，周内价格大体持稳运行。本周，社会库存有所累库，较上周环比上升 0.64% ，达到 94.6 万吨。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:30 ， SS2601 报 12355 元 / 吨，较前一交易日下跌 40 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 365-565 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8025 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12625 元 / 吨，佛山均价 12650 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23800 元 / 吨，佛山地区 23800 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23250 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 近期，在美联储释放偏鸽信号后， 12 月份降息落地的可能性再度提升，美元流动性或将进一步趋于宽松。在这一宏观利好因素的推动下，金属期货市场整体呈现走强态势。其中， SS 期货盘面结束了自 10 月末以来的持续下跌走势，从 2020 年以来的低点反弹上扬。与此同时，现货价格也同步反弹。受市场“买涨不买跌”心态的影响，以及期现贸易商采购现货以平仓盘面空单的操作，再加上前期因价格下跌而持谨慎观望态度所抑制的需求集中释放，市场需求明显回暖。从供给端来看，近期多家钢厂传出减产消息。减产范围主要从 200 系不锈钢扩大至 400 系，并且广西某钢厂计划于 12 月进行停产检修。尽管最终实际落实的减产量仍有待观察，但不锈钢产量整体下降或已成为定局。从成本端来看，高镍生铁价格进一步下行回归。尽管该价格已跌破国内镍铁厂家的成本线，但在市场整体表现弱势的情况下，难以获得支撑，不锈钢的成本支撑进一步减弱。尽管不锈钢近期价格在宏观利好以及钢厂减产消息的刺激下有所上涨，但由于成本支撑减弱，且年末需求持续疲软，市场悲观情绪依旧弥漫，因此仍存在一定的回落风险。

11月28日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价60.11元/吨，最高价60.11元/吨，最低价58.80元/吨，收盘价59.65元/吨，收盘价较前一日下跌0.93%。 今日挂牌协议交易成交量684,373吨，成交额39,712,101.40元；大宗协议交易成交量1,499,152吨，成交额91,387,848.00元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量2,183,525吨，总成交额131,099,949.40元。 2025年1月1日至11月28日，全国碳市场碳排放配额成交量187,414,557吨，成交额11,542,765,528.95元。 截至2025年11月28日，全国碳市场碳排放配额累计成交量817,683,221吨，累计成交额54,575,492,632.46元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。