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SMM7月28日讯：                                                 今日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水50-升水140元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日下降30元/吨；SMM1#电解铜价格78950~79200 元/吨。早盘沪期铜2508合约从78880元/吨附近开始冲高，短暂摸至79080元/吨后开始走跌，临近月末当月合约减仓明显。盘面走跌，隔月Contango结构有所收窄，上午于C40-C20元/吨运行。        日内现货升水走跌，主因周末国产与进口均有到货，且本周仍将有国产补充。临近月末，持货商有出货换现需求，总体现货抛压明显，尽管日内铜价下跌下游采购情绪抬升，但销售情绪压制下沪铜现货升水走跌。主流平水铜50-90元/吨下月票成交，常州地区下月票货源升水20-60元/吨成交，好铜一改紧俏，日内升水100元/吨下月票成交。非注册与注册铜价差收窄，湿法铜依旧紧俏。         展望明日，预计沪铜现货升水存在进一步走跌空间，但C结构下持货商贴水出货意愿较多，现货升水下行空间有限。

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欧盟电池法规（(EU) 2023/1542）中供应链尽职调查义务的强制实施时间已从原定的2025年8月18日推迟至2027年8月18日。此次延期主要针对企业供应链的溯源、环境及人权风险管理等要求，但其他核心条款（如生产者责任延伸EPR、标签义务等）仍按原计划于2025年8月18日生效。 法规核心变更内容： 一、关键条款延期 供应链尽职调查义务：欧盟委员会于2025年5月正式提案，将原定2025年8月18日生效的电池供应链尽职调查（涵盖原材料溯源、环境与人权风险管理）推迟至2027年8月18日。此举旨在缓解企业因供应链重构压力（如钴、锂、镍采购受地缘政治制约）和认证体系未完备（仅半数成员国指定审核机构）的困境。 碳足迹规则同步推迟：电动汽车电池碳足迹计算及声明格式的实施时间同样延后两年。 二、刚性条款按期生效 生产者责任延伸（EPR）与标签义务仍于2025年8月18日强制执行，覆盖所有欧盟成员国。具体要求包括： 多国独立注册：企业需在德国、瑞典等9个销售国分别完成EPR注册，其中德、荷、波等五国对未合规商品直接下架；法、比支持平台代扣代缴。 双重标识要求：电池本体需印刷带叉垃圾桶回收标志、化学成分及二维码，纽扣电池等小型电池可标注于包装，且须与CE认证并行。 延期原因： 地缘政治：全球电池原材料供应链高度集中于东亚国家，而钴、锂、镍等关键矿产的采购受地缘冲突和物流中断影响，导致欧洲企业短期内难以实现供应链多元化。尽管欧盟试图构建本土产业链，但Northvolt等本土企业破产暴露出欧洲在电芯制造和上游材料环节的技术与产能短板，加之德法在电池厂选址上的分歧，进一步削弱了供应链自主化的可行性。 内部机制建设滞后：第一，仅50%欧盟成员国完成尽职调查认证机构的指定，欧洲认证合作组织（EA）尚未制定统一的机构认证标准，导致企业缺乏合规验证渠道。第二，行业协会开发的尽职调查方案（如原材料溯源模型）尚未通过欧盟认可流程，且与电芯制造标准不兼容。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM  7月28日讯 上周五夜盘铝价重心下移，今日早盘沪铝重心震荡下行，成交集中在贸易商间，部分下游因价格下跌今日少量采购。具体来看，华东地区，现货市场早间均价成交，后随着接货方SMM-10意愿较强与出货方增多，成交价逐步往SMM-10转移；此外，部分下游今日逢低少量采购。今日SMM A00铝报20660元/吨，较上一交易日下跌120元/吨，对2508合约平水，较上一交易日升水收窄10元/吨。 中原市场今日一早市场对SMM中原平水成交为主，尽管价格重心下移，但现货成交无明显起色，豫沪价差维持至140元/吨，SMM中原报20470元/吨，对2508合约贴190元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 7月28日国内电解铝锭库存53.3万吨，较上一交易日累库2.3万吨。短期来看，铸锭量增加，市场货源有所补给，铝锭库存表现以累库为主，且下游淡季氛围依旧浓厚，现货市场采买短期难有明显好转，市场现货升贴水难觅支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM7月25日讯：今日0#锌主流成交价集中在22670~22775元/吨，双燕成交于22700~22805元/吨，1#锌主流成交于22600~22705元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水70~90元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2508合约升水50元/吨，红鹭-v对2508合约平水，会泽对2508合约升水50~80元/吨，高价品牌双燕对2508合约报价升水80元/吨。今日盘面较上周下滑，市场贸易商挺价持续，对均价上浮幅度维持高位，现货升水小幅上调，但厂提送到锌锭持续流入，下游更倾向于接货低价厂提锌锭，加上下游企业继续看跌，今日现货成交依旧多为刚需。