尊敬的用户： 您好！ 近年来，东南亚铅市场快速发展，尤其铅蓄电池、电动自行车、汽车等中资企业集中建厂后，铅需求进一步上升。而越南、马来西亚等国家铅冶炼企业新建进度慢于消费增速，难以满足快速增长的铅需求，进口铅成为当地铅锭供应主要来源。2024年、2025年SMM陆续发布马来西亚铅锭CIF溢价、越南铅锭CIF溢价。 由于全球铅锭生产标准的多样性，SMM报价参考伦敦交易所（LME）的铅期货交割标准（EN 12659:1999, GB/T 469-2013和ASTM B29-03 (2014)）。在东南亚市场铅需求增长的过程中，由于铅蓄电池生产需要，市场对于≥ 99.99%含量的铅锭需求的增长尤为突出，铅市场交易活跃度上升，不同含量的铅锭价差也随之扩大。为了紧跟铅市场发展，反馈真实的现货交易情况，故SMM计划优化升级海外铅锭报价，并计划新增以下价格点： 》点击查看SMM报价 SMM马来西亚和越南铅锭CIF溢价是SMM根据本方法论形成和发布，可以被交易双方用来作为海外市场铅锭CIF溢价贸易结算参考依据的指示性价格。该价格反映的是每个完整工作日马来西亚、越南铅锭CIF溢价发布时实际成交或潜在可成交的现货交易价格区间。以上6个价格点将于2026年4月15日正式上线，届时可从SMM官网（smm.cn）同步查看历史价格，价格的发布时间为当地每个法定工作日且为交易日上午。 后续SMM将继续跟踪铅产业链市场变化，优化SMM价格，更好的服务于行业！价格方面如有疑问，请联系铅分析师 夏闻鸣021-51666839 或xiawenming@smm.cn。 上海有色网信息科技股份有限公司 铅研究团队 2026年4月14日

  SMM4月15日讯： 硅煤 价格：本周硅煤市场价格持稳为主，其中甘肃地区硅混煤均价至980元/吨，硅颗粒煤均价至1100元/吨，新疆无粘结硅煤均价约855元/吨、粘结硅煤价格区间约1300-1650元/吨，内蒙古硅煤均价约1260元/吨，陕西硅煤均价约850元/吨。 供应：维持以销定产模式，根据订单情况安排生产。 需求：从周度硅厂开工情况看，整体维持稳定，因此对原料硅煤需求无增量，仍维持刚需。 工业硅 价格：周初受市场消息影响期货价格涨幅波动幅度走阔，随着消息被证伪期货价格再度转弱。昨日SMM华东通氧553#硅在8900-9100元/吨，441#硅在9100-9300元/吨。昨日SI主力合约收盘在8320元/吨，较前一日下跌95元/吨较周一上涨70元/吨。 产量： 近期北方个别硅企有少量产能临停或检修对工业硅总产量有影响，其余多数硅企开工基本稳定。 库存： 社会库存：SMM统计4月9日工业硅主要地区社会库存共计56.4万吨，较上周环比增加0.4万吨。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。 有机硅 价格 DMC：昨日成交价格14500元/吨-14800元/吨，环比上调200元/吨。当前有机硅市场在原材料价格上涨、供应偏紧及运输成本上行等综合因素影响下，部分中下游客户为防范价格继续上涨带来的成本增加，仍有按需进场采购动作，但整体刚需为主。 D4：昨日报价14500元/吨-15100元/吨，环比上调150元/吨。 107胶：昨日报价14700元/吨-15300元/吨，环比持稳。 生胶：昨日报价15300元/吨-15700元/吨，环比持稳。 硅油：昨日报价15700元/吨-16300元/吨，环比持稳。 产量： 近期部分单体企业检修完毕恢复降负生产，个别装置提负运行，因此整体供应量环比小幅增加。 库存： 当前多数上游生产企业仍主要以交付预售排单为主，故整体供应端库存水平仍处于相对低位。 多晶硅 价格： 多晶硅N型复投料报价34-36.5元/千克，多晶硅本周价格仍有小幅走弱，但幅度有所减少，主要一方面已经逼近多数厂家成本线，另一方面前期市场部分“小作文”流传叠加期货盘面异动给予多晶硅厂更多选择。 产量 近期4月减产基地增加，4月多晶硅产量或不及预期，预计产量将跌至9万吨之下。 库存： 目前多晶硅库存有小幅上升趋势，采购相对较少，不足以覆盖产量，导致库存增加，多家企业3月底库存在2万吨之上，个别企业甚至更高。 硅片 价格 市场18X硅片价格0.88-0.93元/片，210RN硅片价格1.00-1.05元/片，210N硅片价格1.20-1.25元/片。昨日硅片区间低价继续下滑，18X失守关键位置，近期市场情绪偏空。 产量 4月硅片排产下调5.4%，近日一体化企业均有减产迹象，实际排产或略低于预期，市场代工订单量有所增加，且有更集中的趋势。 库存 硅片企业库存转向小幅增加，电池企业4月减产幅度超过硅片，使得硅片环节重新转入小幅累库。 高纯石英砂  价格 当前国内内层砂价格为5.0-5.3万元/吨、中层砂价格为2.0-2.5万元/吨、外层砂价格为1.6-1.8万元/吨，进口高纯石英砂价格为6.5-6.8万元/吨。33寸石英坩埚价格为6000-6300元/支，36寸石英坩埚价格为7000-7300元/支。 产量 4月石英砂企业排产维持小幅增加预期，国内高纯石英砂企业匹配硅片需求制定生产计划，海外某家高纯石英砂企业推迟均产计划。 库存 2026年二季度坩埚企业按硅片排产量合理采买，石英砂库存水位继续增加。 》查看SMM硅产品报价

雅加达，2026年4月14日–印尼能源与矿产资源部 (ESDM) 正式发布了第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，修订了镍矿矿产基准价格 (HPM) 的计算公式。该法规将于 2026年4月15日 起正式生效，这标志着全球最大镍生产国——印尼在资源估值政策上的重大转向。 新法令修订了之前的第268.K/2025号法令，核心变动旨在体现镍矿及其伴生矿的真实商业价值： 1.调整修正系数 (CF)： · 1.6%品位镍矿 的修正系数（Correction Factor）从原来的 17% 大幅上调至 30%。 · 镍品位每增减 0.1%，修正系数将相应反向调整 1%。 2.计入伴生矿价值： · 新公式首次明确将 钴 (Co)、铁 (Fe) 和铬 (Cr) 等伴生矿纳入 HPM 计算。 · 钴： 当含量 >= 0.05% 时计入，修正系数(CF) 设定为 30% 。 · 铁： 当含量 <= 35% 时计入，修正系数(CF) 设定为 30% 。 · 铬： 修正系数设定为 10%。 3.新定价公式： HPM镍矿 = 【(镍HMA * %Ni * CF ) + (钴HMA * %Co * CF) + (铁HMA * %Fe* CF * 100 ) + (铬HMA *%Cr * CF * 100)】*（1-MC)         (注：MC 为水分含量) 假设： · 平均品位：含水量 35-40%， 钴含量0.07%（湿法矿），铁含量25% （火法矿），铬含量3% 。根据SMM的推算，湿法矿HPM基准价涨幅较为明显。 · 此处湿法矿指品位为1.3%及以下的镍矿， 火法矿指品位为1.3%以上的镍矿。由于湿法矿中，钴品位较高，且铁含量一般高于35%，因此湿法矿的HPM公式仅考虑镍钴铬，铁不进行计价 · 火法矿中，钴品位较低，铁含量一般低于35%，因此火法矿的HPM公式仅考虑镍铁铬，钴不进行计价 提示：此处仅为根据已公开的信息进行的情景假设，不构成实际市场行为建议，请以实际情况为准 在基准价动态调整机制的推动下，镍矿基准价格中枢明显上移，为矿山端销售提供了更高的定价锚点。整体来看，1.6%品位镍矿的CF（调整系数）由17%提升至30%，带动基准价显著上涨，反映出政策及市场对中高品位矿价值的重新评估。随着CF的提高，矿价与镍含量的联动性进一步增强，价格弹性也随之放大。另一方面，在当前定价体系中，副产品价值已被全面纳入考量，尤其是钴的计价机制对低品位矿（如褐铁矿）形成了显著支撑。受益于钴价及其回收价值的提升，褐铁矿的经济性明显改善，其价格表现相较以往出现了更为突出的上涨趋势，逐步改变市场对其传统“低价值资源”的认知。 根据SMM价格，印尼内贸红土镍矿1.2%（到港价）均价为30.5美元/湿吨， 远低于新版镍矿HPM基准价40.18美元/湿吨，后续1.2%品位湿法镍矿CIF价格可能会涨到48.18（40.18+8）美元/湿吨。印尼内贸红土镍矿1.5%（到港价）均价70.7美元，高于新版镍矿HPM基准价57.13美元/湿吨，理论上绝对价格波动不会那么剧烈。假设HPM基准价涨幅所带来的税务成本完全传导至下游，新版镍矿HPM基准价落实后火法镍矿绝对价格可能上涨至72.47美元/湿吨。 MHP 据SMM测算，以1.2%品位镍矿为例，按照4月1日的基准价，新镍矿HPM预计上调至40.18美元/湿吨，而原镍矿HPM为16美元/湿吨。目前SMM最新印尼内贸红土镍矿1.2%（到港价）均价为30.5美元/湿吨，低于新HPM。假设HPM基准价为矿山最低限价，考虑运费后，4月15号后1.2%品位湿法矿外售价格为48.18美元/湿吨。据此测算， 外采湿法矿生产MHP成本（折钴后）将因此上涨至约17760美元/镍吨，上涨幅度约2600美元/镍吨。 NPI 据SMM测算，以4月1日基准价为准，以1.5%品位镍矿价格为例。旧公式下镍矿HPM价格为26.66美元/湿吨，按新公式计算镍矿HPM价格为57.13美元/湿吨。仍低于当前1.5%印尼内贸到港价70.7美元/湿吨。假设HPM价格涨幅所带来的税务成本完全传导至下游，预测新政策落实后镍矿绝对价格约上涨至72.47美元/湿吨。按此测算， 此次调整将推动NPI完全成本上涨至15741.51美元/镍吨，较当前水平上涨570.48美元/镍吨，涨幅约3.76%，预计对 NPI 价格形成进一步抬升支撑。 纯镍 在以上MHP和高冰镍原料成本上涨的基础上，预计 一体化高冰镍生产纯镍的成本约为21,773美元/镍吨，相较HPM公式调整前上涨622美元/镍吨；一体化MHP（折钴后）生产纯镍的成本约为20,560美元/镍吨，相较HPM公式调整前上涨2,652美元/镍吨。 此外，按照4月14日LME现货结算价和镍中间品成交系数（MHP是91.5%，高冰镍是92.5%）来算， 外采高冰镍生产纯镍的即期成本是18,705美元/镍吨，外采MHP生产纯镍的即期成本是19,378美元/镍吨，成本均高于目前LME镍价，成本支撑较为明显。 综上所述，印尼ESDM此次HPM基准价公式改革是一次定价体系的系统性重构，其将镍矿定价从"单一镍元素定价"升级为"镍+钴+铁+铬多元素综合定价"，从多个维度重塑了镍矿成本基础。短期来看，政策超预期落地已推动镍价显著上行，市场情绪偏强；但中长期影响取决于成本传导效率、高库存消化进度及下游需求承接能力，后续仍需重点跟踪印尼矿山企业实际执行情况、冶炼厂采购价格谈判结果，以及MHP、NPI等中间品价格的实质性抬升幅度。 风险提示： 根据ESDM NO.144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，基准矿价（HPM）是销售金属矿产最低限价，如果低于HPM价格销售金属矿产，则在计算税务义务时仍须以 HPM为准，并将其作为征收生产费（特许权使用费）的基准价格。因此，以上成本是基于湿法矿售价不低于新版HPM基准价进行测算，得到的一体化MHP（折钴后）生产纯镍的成本相对较高，但最终镍矿的实际售价需等待矿山与冶炼厂进行协商，最终成交价格存在低于新版HPM基准价的可能性。  

今日期货盘面震荡运行，主力合约收于3094，较前一交易日微跌0.06%。现货方面，今日市场报价涨跌互现，波动幅度10-20元/吨，午后个别地区报价有回调，整体出货情况较为冷清。 基本面来看，供应端，长流程钢厂基本维持前期生产节奏，据SMM调研，本周建材检修影响量为84.16万吨，环比上周增加0.18万吨，短流程方面，部分电炉厂本周计划复产，开工时长或有小幅提升，整体供应端变化不大。需求端，今日盘面走势较弱，市场降温情绪明显，整体观望情绪较浓，拿货意愿不高。后续来看，仍需关注原料端谈判进展及成材端库存去化斜率，短期内建材价格或仍将延续区间低位震荡。

SMM4月14日讯：        沪锌主力2605合约开于23720元/吨，开盘后沪锌震荡走高，于盘中探低23645元/吨，于盘尾附近摸高23800元/吨，终收涨报23790元/吨，涨80元/吨，涨幅0.34%，成交量减至36840手，持仓量减1303手至73361手。沪锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，美元指数回落，锌价日内走高，基本面上多空均存，锌精矿偏紧持续，但受副产品利润补充，国内冶炼厂生产积极性较高，而锌下游消费基本无超预期表现，基本面对锌价无明显提振，持续关注后续宏观发展。 》订购查看SMM金属现货历史价格