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2026年春节期间,国内四氧化三锰市场延续节前弱势基调,呈现“成交冷清、价格持稳、供需僵持”的特征;成本端电解锰价格低位筑底、缺乏上行动力,需求端锰酸锂行业节前备货饱和、聚焦去库,叠加假期市场停摆,进一步弱化价格支撑。综合判断,春节假期为市场弱势蓄力期,节后复工后,受原料下行、下游需求疲软双重影响,四氧化三锰价格大概率延续小幅下滑态势。 一、假期市场核心表现:停摆状态,价格名义持稳 受假期无实际成交支撑影响,市场报价基本延续节前小幅下滑后的水平,未出现明显波动,但这种稳势缺乏供需基本面支撑,仅为假期特殊节点下的“被动稳价”,难以掩盖行业弱势格局。 同时,行业库存维持合理区间,供应端企业节前库存管控有序,未出现大规模累库现象,假期内无主动出货、让价行为,现货资源供应充足,供需两端的僵持态势在假期内进一步延续,未出现实质性改善。 二、核心影响因素:成本支撑弱化,需求持续疲软 成本端:电解锰低位筑底,支撑力度不足 春节假期期间,电解锰市场同样呈现交投冷清、价格持稳筑底的特征,未出现反弹迹象,难以对四氧化三锰形成有效成本支撑。结合节后电解锰市场展望,短期仍将维持偏弱运行,价格上行空间有限,这将进一步削弱四氧化三锰的成本底线,为节后价格下滑埋下隐患。 需求端:锰酸锂去库为主,无新增需求释放 核心下游锰酸锂行业,节前已完成集中备货,聚焦库存消化,仅少量企业存在零星补库行为,但对市场的拉动作用微乎其微。据市场监测,当前锰酸锂行业库存处于合理区间,节后短期内无需大规模补库,采购需求难以快速释放。 三、后市展望:节后复工承压,价格大概率小幅下滑 随着春节假期落幕,行业将逐步进入复工复产阶段,但四氧化三锰市场弱势运行态势难以快速改善,节后价格大概率延续小幅下滑走势,核心逻辑集中在三点。 一是成本支撑持续弱化,电解锰价格短期难以反弹,叠加硫酸等其他原料价格走势平稳,四氧化三锰成本端无上行动力,企业挺价信心难以提振;二是下游需求复苏缓慢,锰酸锂行业节前备货饱和,节后聚焦去库,采购需求疲软,难以形成有效需求拉动;三是供应端压力犹存,四氧化三锰生产企业节后将逐步恢复正常生产,产能有序释放,而需求复苏滞后于供应恢复,可能出现部分持货商为规避库存压力主动让价出货的行为,进一步拖累价格下行。 短期来看,春节假期是四氧化三锰市场的“弱势蓄力期”,节后1-2周内,市场将逐步恢复交投,但价格仍将承压运行;中长期需重点跟踪电解锰价格波动、锰酸锂行业去库进度及下游复工补库节奏, 若需求出现超预期复苏,价格下滑态势可能得到缓解,否则将维持偏弱震荡下行。
2026年2月25日讯: 春节期间铬矿市场维持平稳运行态势。现货层面,天津港40-42%南非粉报价57.5-58元/吨度;40-42%南非原矿报价52-54元/吨度;46-48%津巴布韦铬精粉报价59-60元/吨度;48-50%津巴布韦铬精粉矿报价60-61元/吨度;40-42%土耳其铬块矿报价64-65元/吨度,46-48%土耳其铬精粉矿报价65-66元/吨度,环比前一交易日持平;期货层面,40-42%南非粉节前最新报价297美元/吨,环比持平。考虑到节前铬矿基本完成备库,假期内铬矿市场交投氛围平淡,市场多持观望态度,挺价意愿不减。 展望后市,铬矿市场预计持稳运行为主。日内青山、太钢公布26年3月高碳铬铁钢招价格环比持平8245元&8045元/50基吨,略超出市场前期看涨预期,参与者多关注本周海外主流矿山期货报价如何。2月16日南非主流铬企嘉能可宣布旗下Lion铬铁冶炼厂复产,计划于3月底全面恢复运营,当地铬矿消耗增加,预计后续铬矿出口量或有下滑,一定程度影响供应。同时,从库存情况来看,我国铬矿港口库存环比下降11.18%,叠加铬铁端厂家保持稳定生产,对矿存有刚性采购需求,短期内铬矿贸易商维持挺价状态,报价大幅下滑可能性较低。
SMM 2月25日讯: 早盘沪铝2602震荡上行,价格重心较上一交易日小幅走低。受到基差及月差影响,部分贸易商入市建仓,市场现货升贴水有所收窄。市场主流报价集中在均价至20元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.66,环比增加0.32;购货情绪指数为2.62,环比上涨0.31。SMM A00铝报23380元/吨,较上一交易日下跌10元/吨,对2603合约贴水200元/吨,较上一交易日上涨10元/吨。 今日中原市场交易情绪小幅回暖,春节假期结束后贸易商及下游加工企业陆续开工,市场交投氛围回暖但整体仍较为清淡。下游企业倾向于低价补库,但持货贸易商挺价意愿较强,最终中原市场实际成交价格围绕在中原价升水10元到中原价贴水20元之间,价格较为坚挺。今日中原市场出货情绪指数2.54,环比上涨0.02;购货情绪指数为2.16,环比上涨0.02。SMM中原收报23300元/吨,较上一交易日下跌10元/吨,对2603合约贴水280元/吨,较上一交易日上涨10元/吨。豫沪价差-80元/吨,较上一交易日持平。 库存方面,今日主流消费地铝锭库存环比增加2.4万吨,受到下游春节放假影响,三地均呈现累库态势。短期来看,高铝价或继续抑制终端需求,叠加下游春节放假影响,铝锭仍面临累库风险,现货升贴水预计继续承压。
SMM2 月 25 日消息, SS 期货盘面延续强势上涨态势。有色金属期货普遍上涨, SS 期货受带动跟涨上行,午前收盘上探逼近 14300 元 / 吨。现货市场方面, SS 期货盘面走强,带动贸易商报价进一步上探,不锈钢现货市场信心走强,加之从业者结束休假陆续复工,日内询盘成交活跃度提升。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:30 , SS2604 报 14235 元 / 吨,较前一交易日上涨 110 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 135-335 元 / 吨区间。现货市场中,无锡冷轧 201/2B 卷均报 8500 元 / 吨;冷轧毛边 304/2B 卷,无锡均价 14300 元 / 吨,佛山均价 14300 元 / 吨;无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26950 元 / 吨,佛山地区 26950 元 / 吨;热轧 316L/NO.1 卷,无锡报 26100 元 / 吨;无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 春节假期期间,国内不锈钢市场进入季节性休市阶段,上期所同步休市,现货交易暂停,价格未出现明显波动。整体而言,节前市场呈现期货走强、现货停滞、供需双弱、累库显著的格局;节后市场将逐步重启,整体走势预计震荡偏强,但涨势或受制约。节前,沪镍及不锈钢期货受印尼镍矿配额收紧消息带动走强,后期受资金获利了结影响小幅回落。供应端,多家不锈钢钢厂集中开展年度设备检修,行业预期排产显著下降;需求端下游终端同步进入休假状态,采购停滞,形成供需双弱格局。原料价格小幅上行对成本形成一定支撑,但钢厂成本倒挂不明显,叠加节前下游及贸易商休假导致社会库存显著累库,制约了价格上涨。节后,现货市场正逐步重启,首周仍有部分贸易商处于休假状态,市场成交将逐步放量,预计现货价格短期以偏强震荡整理为主,中长期随下游复工节奏逐步回暖。期货盘面利好支撑仍存。市场偏弱背景下,下游终端节前备货谨慎,节后预计将进入补库阶段;加之临近 “金三银四”传统消费旺季,或将呈现需求先复苏、供应后跟进的格局,不锈钢价格有望继续抬升。
SMM2月25日讯: 今日SMM 1#电解铜现货对当月2603合约报价贴水280元/吨-贴水80元/吨,均价报贴水180元/吨,较上一交易日下跌430元/吨;SMM 1#电解铜价101690~102440元/吨。早盘沪期铜2603合约呈现先涨后跌再上涨趋势,开盘价101840元/吨,开盘后价格上涨,上涨至102400元/吨后小幅下跌至101950元/吨,随后再度上涨,并摸高至102550元/吨,总体在102300元/吨-102500元/吨之间波动,截止收盘价格102380元/吨。隔月Contango月差在390元/吨-340元/吨之间,沪铜当月进口盈亏在亏损470元/吨-390元/吨之间。 日内采销情绪均大幅上涨,上海地区电解铜销售情绪为2.77,环比上升0.68,采购情绪为2.55,环比上升0.47, 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初,持货商观望情绪较浓,报价平水铜贴水250元/吨-贴水150元/吨,其中金川isa、金冠、中条山等报价贴水240元/吨-贴水220元/吨;好铜贵溪、金川大板因货源稀缺,报价坚挺,报价贴水110元/吨-贴水60元/吨,其中金川大板按贴水110元/吨进行成交.进入第二时间段,因市场货源供应较多,持货商进一步下调价格,好铜报价贴水100元/吨-贴水110元/吨,平水铜报价贴水300元/吨-贴水200元/吨,其中,祥光因货源稀缺,报价贴水200元/吨,中条山、豫光等报价贴水300元/吨-贴水260元/吨陆续成交,湿法铜缅甸报价贴水320元/吨-贴水300元/吨,非注册按贴水450元/吨-贴水400元/吨陆续成交。 展望明日,今日为沪期铜2603合约换月后首个交易日,现货报价随合约切换出现较大幅度调整。从市场实际运行来看,供需两端均呈现回暖迹象。供应端,前期进口窗口打开期间锁定的比价货源持续补充国内市场,叠加未匹配交割的仓单陆续流出,整体可流通货源维持高位。需求端,随着春节假期结束,部分下游企业开始复工复产,陆续入市询价采购,日内采销情绪较前一交易日明显回升。值得注意的是,尽管供需同步回暖,但供应增量释放更为直接,尤其是没有匹配交割的仓单流出将对现货升贴水形成压制。同时,隔月Contango结构说明持货商向远月交仓的意愿依然存在,这将分流部分可流通现货,对贴水幅度构成一定支撑。整体来看,市场正处于节后供需再平衡的初期阶段,预计明日现货贴水将延续承压运行态势。
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