》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水480元/吨–贴水320元/吨，均价贴水400元/吨。元旦假期归来现货升贴水先扬后抑，年末节点后持货商资金压力暂时得以缓解，但铜价居高不下持续对消费形成压制，精废价差较大精铜需求疲软，下游采购情绪低迷令现货升贴水反弹后再度连续回落也难以换取大量成交。下周将进入交割逻辑，而预计下游仍持观望态度等待铜价回落。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         据SMM了解，2025年12月铜板带企业整体开工率为68.21% ，环比下降0.17个百分点，同比下降6.09个百分点， 行业生产节奏未达年末预期水平。 其中，大型企业开工率为76.95%，中型企业开工率为54.21%，小型企业开工率为59.02%。         年末行业本应进入追产冲量的传统阶段，但实际生产进程受多重因素制约，其中铜价的大幅快速上行是核心驱动因素。SMM 数据显示，2025 年 12 月铜现货均价高达 93236 元 / 吨，环比大幅上涨 6734 元 / 吨，涨幅达 7.7%。在此背景下，下游终端企业对高价原料的承接能力严重不足，订单规模出现明显萎缩，直接影响铜板带企业的生产计划；同时，高铜价大幅增加了企业的原料采购成本及资金占用率。在下游需求萎缩与自身资金承压的双重制约下，铜板带企业年末追产冲量的意愿与能力均大幅下降，最终导致行业开工率表现疲软。         从产品结构维度分析，需求端呈现明显的分化特征：合金铜带需求保持相对稳定，主要得益于其下游高端装备、半导体等领域的刚性采购需求；而紫铜带、黄铜带订单均出现不同程度的下滑，其中低压电器、屏蔽带、光伏、装饰五金等终端领域订单萎缩幅度相对较大。        从库存端表现来看，12 月铜板带企业成品库存天数升至 5.95 天，环比增加 0.24 天，反映出下游订单萎缩导致产品去化速度放缓；高铜价背景下，企业出于资金管控需求，原料采购策略更加谨慎，带动原料库存天数降至 4.25 天，环比减少 0.28 天。        进入 1 月，铜价持续刷新历史高位，终端市场承接能力濒临极限，部分下游企业甚至计划提前开启春节假期，行业整体呈现 “躺平” 态势。在此背景下，铜板带企业生产经营压力陡增：一方面，铜价高位运行持续抑制新增订单释放，月初订单量大幅下行，叠加本月本就无追产冲量计划，企业排产预期顺势下滑；另一方面，再生铜相关政策调整，导致锡磷青铜带企业面临原料采购难、成本大幅攀升的双重困境，当前已经开始减量生产。此外，有企业计划年末设备大修，也对 1 月份的实际产量形成了一定冲击。 SMM预计1月份铜板带行业开工率将持续回落至67 .2%。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                       据SMM了解，今年12月铜线缆开工率为68.89%，环比减少3.41个百分点，同比下降9.46个百分点，较预测值低 5.15 个百分点。其中大型企业开工率为73.05%，中型企业开工率为52%，小型企业开工率为50.16%。         具体来看，12月铜线缆企业开工率环比下滑，核心驱动因素为当月铜价波动加剧且持续冲高，显著抑制下游采购情绪。本月市场呈现明显分化特征：月初铜价上涨阶段，下游接受度较高，刚需订单有效对冲开工压力；下半月铜价持续突破高位，线缆企业在手订单价格倒挂现象显著扩大，叠加下游采购意愿低迷，开工压力进一步加大。分行业需求来看，铜价冲高导致各领域订单普遍疲软，此前需求稳定的汽车行业订单量出现下滑，两网采购亦仅维持刚需水平。       从铜线缆企业库存方面来看，12月原料库存录得39584吨，原料库存比环比增加0.53个百分点，核心因铜价持续冲高，企业以刚需采购为主，按订单节奏锁铜下单。成品库存录得54050吨，成品库存比环比增加1.44个百分点，核心系年末下游资金紧张，提货速度放缓引发成品库存累库。       根据SMM预测，1月铜线缆行业开工率预计环比提升 1.88 个百分点至 70.77%。元旦假期多数企业仅休假 2-3 天，对行业扰动有限，当前终端已启动下单但暂未锁定价格，核心系下游普遍预期开年铜价存在回调空间，即便回调幅度有限，亦认为当前价格已处于高位，因此部分刚需订单滞后至1月释放。

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量1027.74万吨，环比-163.62吨。分品种来看，焦煤到港258.56吨，环比+17.71万吨；焦炭到港0.00万吨，环比+0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2967.69万吨，环比-226.03万吨。分品种来看，焦煤出港1226.83万吨，环比+73.89万吨；焦炭出港12.97万吨，环比+2.00万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月31日讯：   本周硫酸钴、硫酸镍价格开始上涨，碳酸锂价格振荡运行。   近期，碳酸锂现货及期货价格振荡运行，且本周初还位于月度及春节前的刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格振荡。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为4700-5000元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为76.5-78.5%，较上周环比增加0.5%，而锂系数在74-77%，环比上涨基本持平。主要原因系本周硫酸钴、硫酸镍价格持续上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，而目前回收黑粉去生产钴系产品具备一定利润，所以下半年多家企业陆续转线，导致纯钴黑粉供应进一步缩紧，推动价格上行。盐类产品的涨价使成本逐渐传导至三元及钴酸锂端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711