SMM5月15日讯：      本周宁波现货升水震荡运行，环比上周均价上涨20元/吨。截至本周五，宁波现货对2606合约报价升水40元/吨，对沪溢价升水60元/吨。本周宁波市场货量不多，贸易商报价相对偏少，但周内盘面锌价显著上涨，下游企业存在畏高情绪，询价接货意愿差，整体市场成交较差，周尾锌价走跌，部分下游接货补库，周内整体现货升水高位下滑，预计下周现货升水持续震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

      本周（5.8-5.14）漆包线行业机台开机率环比回升1.2个百分点至73.67%，本周行业新增订单环比微增0.14个百分点，整体修复幅度不及市场预期，核心受制于高位铜价压制。上周正值五一假期，行业订单、开机均受假期扰动走低，市场普遍预期本周复工后将迎来大幅修复，但持续高位的铜价，明显抑制下游采购与生产积极性，拖累行业修复力度，导致本周开机、订单回升幅度整体偏弱。库存方面，受订单下降影响，企业调节生产节奏以降库存，本周成品库存天数环比回落至10.2天，行业库存压力有所缓解。整体来看，受铜价冲高抑制采购意愿、终端需求下降等多重利空叠加，企业对于后续订单多持悲观预期，SMM 预计下周漆包线行业机台开机率将回落至72.33%。  

SMM5月15日讯：本周天津地区现货升水上涨，环比上周上涨20元/吨。截至本周五，国内普通品牌对2606合约报贴水60~80元/吨附近，高价品牌对2606合约报贴水10~50元/吨附近，津市对沪市报贴水70元/吨附近。本周锌价大幅拉涨，下游观望为主，叠加下游消费一般，整体采买意愿不高，以长单为主，天津锌锭继续累库，而贸易商受票据影响出货减少，贸易商报价升水小幅抬升，预计下周升水继续小幅上行。

SMM5月15日讯：本周镀锌行业开工率为60.19%，环比上周上涨12.43个百分点。从原料端来看，本周锌价拉涨，下游采买意愿不高，镀锌企业锌锭库存降低明显。开工率增加的主要原因是五一假期期间，多数镀锌厂放假1至5天，导致实际生产时间大幅减少，而本周基本都已正常生产，开工率上行明显。具体到不同领域：镀锌管：由于黑色价格走弱，镀锌管贸易商刚需拿货为主，整体镀锌厂走货不畅，开工不及预期，成品库存增加明显。镀锌结构件：目前铁塔订单较为稳定，光伏订单仍较弱，交通护栏订单表现一般，出口订单仍较为旺盛，市场目前表现呈现两极分化趋势，大型企业订单稳定且充足，而小型企业则面临订单不足的问题。预计下周开工微增至60.29%左右。

SMM5月14日讯：据SMM了解，截止本周四（5月14日），上海保税区库存为0.33万吨，较上周持平，保税区库存不变。进口盈亏持续在亏损状态，进口窗口长期关闭，保税区库存持稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     截至5月15日当周，国内硫酸市场整体维持高位运行，但区域价格走势出现分化。东北地区价格呈现上行趋势，湖北、云南、贵州等以化肥生产为主的传统消费区价格出现向指导价水平靠拢的趋势，而多数化工集中区报价持稳，仅个别地区（如福建）出现小幅上调。下游整体接货意愿减弱，供需博弈进入僵持阶段。     从全国整体看，硫酸市场尚未出现趋势性松动。SMM中国铜冶炼酸价格指数本周报价为1665元/吨，环比上涨7元/吨，当前冶炼酸价格虽仍处于高位，但较前期已呈现整理迹象。核心矛盾依然在于成本端硫磺的强力支撑与国家保供政策对冶炼酸定价的结构性干预相互交织。     化工集中区方面，多数地区本周硫酸报价保持平稳。华东地区硫酸价格高位持稳，与上周基本持平；华南地区整体平稳。这些区域的下游用户以钛白粉、己内酰胺、氟化工等企业为主，对高价硫酸的接受能力参差不齐，但整体采购节奏未出现明显变化，供需处于相对平衡状态。福建地区本周出现硫酸价格小幅上调，可能与局部货源调配或个别企业短期检修有关，但缺乏统一驱动因素。总体而言，化工区价格以稳为主，涨跌均缺乏动力。     东北地区本周硫酸价格出现上行迹象。该地区前期价格长期处于全国相对低位，明显低于1406元/吨指导价水平。从趋势上看，随着国家保供政策持续推进，冶炼酸企业与磷肥企业之间的长协逐步向指导价靠拢，东北地区价格存在补涨动力，本周已出现上涨迹象，后续有望逐步向指导价方向收敛。     与东北形成对照的是，湖北、云南、贵州等以化肥生产为主的传统消费区域，硫酸价格呈现出向指导价水平靠拢的调整趋势。受磷肥行业春季用肥结束、企业开工率维持在50%-55%低位的影响，刚需采购节奏放缓。同时，5月起普通硫酸出口正式暂停，每月约38万吨的出口量转向内销，增加了国内市场的可供应量，对区域供需形成宽松预期。不过，这一调整进程仍在进行中，能否完全降至指导价水平，还取决于当地供需博弈的实际结果。     一个值得关注的信号是，下游整体接货意愿正在减弱。无论是磷肥企业还是化工用户，在当前硫酸价格处于历史高位的水平下，采购积极性明显下降。湖北多家磷化工企业反映行业已面临亏损压力，部分企业宁愿降低开工率也不愿追高采购。在刚果金湿法冶炼端，已有企业因硫酸成本过高而选择减产。当前市场正处于明显的供需博弈阶段：上游硫磺制酸成本居高不下，供应商挺价意愿强烈；下游则对高价接受度低，采购以刚需为主，囤货意愿缺失。     从原料端看，硫磺仍是决定硫酸价格的核心变量。SMM固体硫磺报价本周维持在7407-7650元/吨高位，月内均价上涨约653.5元/吨。SMM硫磺（CIF印尼）周度报价从上周的990-1050美元/吨跃升至1100-1250美元/吨，部分卖方报价已上探至1250-1300美元/吨。霍尔木兹海峡封锁导致约80-100万吨中东硫磺滞留，港口库存持续低位。江苏镇江港务集团反映，1-4月中东硫磺到港船次和货量分别下降67%和75%，港口库存同比下降约50%。硫磺端不松动，硫酸价格难有大幅下跌空间。     出口暂停政策的影响正在逐步显现。5月1日起普通硫酸出口正式暂停，中国每月约38万吨硫酸由出口转向内销。这一增量虽然在边际上对国内市场形成供给宽松预期，但由于硫磺制酸成本高企，价格回调幅度有限。目前贸易商已基本停止出口报价，原出口资源正在寻找国内出路。     国际市场方面，硫磺紧缺格局未变。SMM 98%硫酸CFR印尼本周报价为330-380美元/吨，均价环比上行10美元/吨，印尼湿法冶炼企业（华飞、力勤等）减产或降负荷，硫酸成本已占MHP完全成本的50%。刚果金湿法铜冶炼区硫酸原料依然偏紧，区域供应紧张格局延续，部分企业已降负荷生产。需求端的边际收缩可能制约价格无限上涨。     展望后市，国内硫酸价格短期将维持高位区间震荡，区域分化可能进一步加剧。政策指导价1406元/吨正在成为磷肥消费区的价格参考中枢，而多数化工区价格以持稳为主。东北地区的补涨趋势若能持续，后续涨势可能逐步放缓；福建等个别地区的涨价缺乏明确驱动，持续性存疑。当前供需博弈的结果，将决定硫酸价格是否会在淡季出现更明显的回调。进口硫磺何时恢复通畅、港口库存能否有效补充，仍是决定后续走向的核心变量。

本周（5月8日-5月14日）SMM 铜线缆企业开工率录得65.9%，环比增加2.67个百分点，低于预期1.06个百分点，同比下降17.49个百分点。节后企业已基本恢复正常生产节奏，带动开工率小幅修复，但由于周内铜价持续走高，压制下游接单意愿，使得开工率回升幅度整体不及预期。终端需求层面，受铜价高位运行拖累，本周各领域新增订单均表现疲软。库存方面，原料库存环比减少4.27%，高铜价下企业备货采购意愿谨慎，多维持刚需采购为主；成品库存方面，新增订单乏力以及下游提货速度较缓，行业成品库存垒库，环比上升4.44%。展望下周，受订单承接偏弱影响，预计下周开工率将呈现下降态势，但由于部分企业存有稳定订单支撑，SMM预计下周（5月8日-5月14日）铜线缆开工率将继续环比下降1.62个百分点至64.28%。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（5月8日-5月14日）开工率为63.51%，环比增加2.93个百分点，较预期减少0.15个百分点。节后企业逐渐恢复正常生产节奏，但由于本周铜价持续上涨，下游对铜价的接受能力较弱，新增订单环比明显减少，导致节后第一周精铜杆企业开工率恢复情况不及预期。分下游领域来看，线缆、漆包线行业新增订单表现疲软，高铜价压制下终端整体需求表现乏力。库存方面，精铜杆企业原料采购普遍按需采购，不会有过分追高或追低的行为，受新订单偏弱影响，原料库存环比小幅下降0.35个百分点；受高铜价影响，下游企业普遍存在观望情绪，提货速度明显放缓，成品出库节奏明显低于成品补库节奏，成品库存环比上升9.2个百分点。展望下周（5月15日—5月21日），随着企业在手订单环比回落，叠加新增订单表现不及预期，成品库存有所累库，精铜杆企业将放缓生产，优先以去化成品库存为主，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降2.66个百分点至60.84%。

        受铜价冲高影响，本周山东地区电解铜现货市场交投氛围陷入冷清。截至本周四，山东地区铜现货均价扩大至贴水200元/吨。具体来看，市场需求延续低迷，省内企业采购以刚需为主，周二铜价重心大幅上抬，市场拿货积极性明显降温，持货商让利促出货，市场观望情绪浓厚，现货成交整体清淡。综合来看，短期市场供需格局难有改善，预计下周山东地区铜现货升贴水维持偏弱运行，修复回升空间有限。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库