》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存29.6万吨，环比减少4.8万吨，降幅14.0%。焦企焦煤库存343.8万吨，环比增加13.1万吨，增幅4.0%。钢厂焦炭库存255.3万吨，环比减少6.3万吨，降幅2.4%。     

钛精矿 本周钛矿价格持续探涨，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价2050-2100元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价2300 -2350元/吨。由于下游钛白粉价格出现年内第四轮宣涨潮，国内钛矿企业普遍坚挺，加之主产区选厂原材料收紧，钛矿市场惜售情绪明显，预计后续钛矿价格易涨难跌。 高钛渣 本周钛渣价格维持平稳，市场报价8100-8600元/吨。受近期钛白粉市场涨价影响，钛渣市场信心得到提振，部分企业报价恢复稳定，市场低价货源难寻。某大型钛渣企业负责人表示，钛白粉需求传导到钛渣市场仍需时间，短期钛渣价格或维持平稳运行。 钛白粉 本周国内钛白粉迎来年内第四轮涨价潮，多家企业发布涨价函，各家涨幅在600-1000元/吨不等，新单落地有待下游需求进一步跟进。从国内钛白粉企业了解，受钛矿价格上涨影响，钛白粉价格成本支撑较强，同时近期政策端效应明显，下游房地产市场预期向好，市场盼涨情绪浓厚，钛白粉价格上行调整。在成本与政策端的双重加持下，近期钛白粉价格或维持强势运行。 四氯化钛 本周四氯化钛价格维持稳定，市场报价在6800-7000元/吨。目前四氯化钛下游需求仍然较弱，受钛矿价格上涨影响，四氯化钛企业运行压力加大，短期四氯化钛市场或持续低迷运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价下调至5.0-5.5万元/吨，海绵钛市场持续低迷，市场交投氛围清淡。目前民用海绵钛供应过剩的情况仍在持续，供应端出货压力增加，海绵钛企业相互压价，个别类型海绵钛售价已突破5万元/吨大关，市场难称乐观，预计后续海绵钛价格维持弱势运行。 》查看SMM钛每日报价

SMM7月28日讯，2020年四季度，正当特斯拉这条“鲶鱼”不断搅动中国新能源车市，推出的国产版Model 3连续垄断中国新能源车市月度销冠时，一代神车五菱宏光Mini横空出世，该车一经推出便凭借极其精确的产品定位、远低于竞品的售价、多渠道线上线下的国潮营销改装玩法火爆全网，销量迅速增长，上市仅3个月便将此前连续霸榜的Model 3挤下王座，在获得“人民的代步车”称号的同时，也开启了属于微型车的狂欢时代。 据数据显示，自2020年7月上市至今年年初，宏光Mini累计已销售111万辆，在连续28个月蝉联中国新能源汽车月度销冠的同时，也推动五菱新能源累计销量在2022年8月突破100万辆，成为全球最快达成新能源百万销量的车企之一。而除了宏光Mini之外，奇瑞、比亚迪、长城、吉利等厂商也纷纷推出了自身的A0级与A00级车型，包括奇瑞冰淇淋、欧拉、熊猫Mini，长安Lumin等，随着细分市场产品多样性的逐步完善，也进一步推动A00级车市的高速发展，甚至在某些月份的车型销量排行前15位中，A00级车型便占有7-8款上榜，一时间小微型电动车成为彼时新能源车市中最火爆的细分领域，。 但随着时间的推移，新能源汽车销量结构也逐渐发生变化。据SMM数据显示，在2022年初时，A00级车型销量仍然占当月新能源乘用车销量的26%，但至2023年的5月时，该数据已下滑17个百分点，下滑至9%，市场份额大幅缩水。 为何此前火爆全网的A00级车型突然降速？市场份额持续缩水？ 笔者认为主要有以下三点原因： 近年来新能源汽车上游锂电原料价格大幅上行，A00级车型性价比不在。 据SMM数据显示，2021年年初时，方形523动力电池与方形磷酸铁锂动力电池的制造成本仅为0.49元./wh与0.37元/wh，而随着终端需求的迅速起量，锂电市场多种主材供需出现错配，价格一路走高，至2022年年底时，上述两种电芯的制造成本已上行至1.03元/wh与0.85元/wh，累计增幅达110%与129%，而部分A00级车型由于主打极致性价比，利润毛利均极低，在原料上涨之时受限于自身利润被迫涨价，性价比大幅下滑，部分车型如长安奔奔甚至停止接单生产。 A0 级车型的冲击： 上游原料价格上行推动部分A00级车型被迫上调售价，逐步接近部分优质A0级、A级车型的价格区间，但由于A0与A级车型普遍在车型配置、续航里程，使用体验方面较A00级车型更具优势，使得终端消费者更倾向于购买A0级与A级车型，A00级车型市场份额被逐步蚕食。 双积分变现能力降低： 部分车企除进行汽车销售之外，同样可以通过销售新能源汽车获取新能源积分，该积分除了自己与集团内部的燃油车积分进行抵消外，还可以与其他燃油车企进行交易以获得额外收入。但随着2020年之后，我国新能源汽车渗透率一路走高，汽车电动化程度明显加速，越来越多的车企自身便能实现内部燃油积分与新能源积分的互相抵消，新能源积分供需紧张状况缓解，积分交易价格持续下滑，致使主要靠走量的A00级车型额外收益大幅下滑，优势不再，车企对该类型车型的开发、生产与销售积极性大幅下滑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

进入7月传统消费淡季，电解铜社会库存上半月出现连续累库，然进入7月下旬，社会库存却多番去库，具体来看原因几何？ 从供应面来看，据SMM数据统计，7月有7家炼厂存在检修计划，合计影响量约6万吨，预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，环比下降1.58万吨。但在6月份进口窗口打开时，多家企业布局进口计划，因船期等因素，多数进口电解铜于7月上旬集中到港，使得电解铜供应相对宽裕，在下游消费并不旺盛的背景下，7月上旬多次出现累库。持货商对后市显现悲观，沪铜近月合约BACK结构换月后明显缩窄。进入7月下旬，进口铜到货环比减少，且国内炼厂检修电解铜供应减少在现货市场显现，从而多次出现社会库存去库现象。 从需求面来看，7月作为传统消费淡季，终端需求虽不旺盛，但仍具有韧性。7月下旬电解铜供应偏少，虽电解铜期货价格偏高，但多数企业因套期保值，所受影响有限，更多关注现货升贴水。据SMM了解，部分下游企业表示订单尚可，因现货升贴水较低，在一定程度上加工企业可以接受偏高的期货价格。且存在部分炼厂，为维系客户，接受先交货后点价的成交模式，在一定程度上促进了电解铜销量。此外，在7月下旬部分下游企业为获得当月票据，采购积极性尚可，因而电解铜需求量并未因下旬的高位铜价极大缩减。 展望后市，预计社会库存去库现象难以维持。据SMM数据统计，进入8月仅有一家炼厂检修，国内电解铜供应环比将出现明显增加。另外，此前洛钼在非洲积压的大量隐形库存将于8月到港（约2万吨），CODELCO季度长单追标量也将于8月下旬逐渐流入国内，因而8月电解铜供应量将转为宽裕。宏观方面，美联储已宣布7月加息25个基点，官员发言偏鸽派，表示对于后续货币政策走向仍需关注经济数据。据最新公布的美国二季度GDP数据显示，美国经济仍存韧性，软着陆预期较高，且国内政治局会议也相应推出利好政策，后续铜价受宏观偏乐观情绪影响可能处于高位运行，但需求有限难以给予铜价进一步上涨动力。虽消费具有韧性，需求淡季下终端需求对于铜价仍然存有畏高心理，面对增长的电解铜供应，预计市场难以消化，进入8月将再度出现多番累库。    

近两周镁价能出现多轮上涨，除去因工厂整改镁锭供应宽松的问题得到有效缓解，市场信心有所修复以外，还有一部分因外贸货柜报价上涨，促进下游需求进一步释放，内贸下游补库跟进，市场成交量持续向好，导致本周镁价出现了较大的涨幅。 从主产区镁厂了解，由于持续性的去库，镁厂库存下降明显，前期镁锭市场供应过剩的问题得到有效缓解，目前销售价格随行就市，高价成交较少，市场重归观望。某大型贸易商表示，由于海外交单期临近以及8月货柜价格上涨，外贸企业采买较多，部分贸易商因行情判断失误导致亏损严重。 SMM分析认为从目前市场表现来看，随着主产区库存持续去库，镁市看空情绪得到修复，但考虑到目前下游高价接受度一般，未来镁价高位运行的支撑有限，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

核心观点：供应端，本周焦炭第三轮涨价落地执行，焦企销售情况依旧良好，且山西以及内蒙古乌海等地区安全检查仍严格执行，供应偏紧，焦企焦炭库存继续下降。需求端，钢材铁水产量有所下降，但仍在高位，对焦炭消耗较大，钢厂焦炭库存入不敷出。成本端，本周山西部分煤种上涨50-150元/吨，山西地区焦企炼焦成本明显增加。综合来看，焦炭供需仍偏向紧平衡，且成本支撑较强，下周焦炭或有第四轮涨价，但本周粗钢平控政策出台，市场情绪有所降温，下周焦炭市场或稳中偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格第三轮涨价落地执行，干熄焦上调110元/吨，水熄焦上调100元/吨。一级冶金焦-干熄2450元/吨；准一级冶金焦-干熄2310元/吨；一级冶金焦2040元/吨；准一级冶金焦1958元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格上调，一级水熄焦2220元/吨，周环比上涨50元/吨，准一级水熄焦2120元/吨，周环比上涨50元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货呈现先强后弱走势。周一，中央政治局会议召开，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，刺激焦炭期货上涨。周四，粗钢产量平控政策被确认，铁水产量有下降预期，焦炭消耗或开始下降，焦炭期货下行。 目前焦炭现货市场有第四轮提涨预期，但粗钢平控政策出台，同样有市场参与者看稳焦炭市场，且铁水产量已经开始下降，进一步虚弱焦炭上涨动力，下周焦炭期货盘面或保持震荡。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利33.9元/吨，利润增加3.0元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭第三轮涨价落地执行，增加焦企盈利。但从成本端来看，山西部分煤种价格上调50-150元/吨，炼焦成本再次增加，焦炭价格上涨所带来的盈利基本被煤矿端拿走。 后续焦煤、焦炭价格仍有上涨预期，但粗钢产量平控政策出台，焦煤焦炭同样有暂稳可能，但不论是上涨还是暂稳，下周吨焦盈利都将保持平稳。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.1%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.8%，周环比减少1.8个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利暂稳，没有对焦企生产状态造成负面影响。从库存角度来看，本周山西焦企继续去库，焦炭库存已经来到较低水平。但山西地区安全、环保检查继续严格执行，加之焦煤价格涨幅大于焦炭，山西焦企生产积极性有所下降，而山东地区焦煤价格涨幅不大，焦企盈利得到修复，部分焦企有提产。 后续焦企盈利或暂时保持平稳，但山西地区焦煤价格后续涨幅同样可能大于焦炭，所以即使焦炭销售情况良好，山西焦企生产积极性也有下降风险，下周焦企焦炉产能利用率将小幅下降。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存29.6万吨，环比减少4.8万吨，降幅14.0%。焦企焦煤库存343.8万吨，环比增加13.1万吨，增幅4.0%。钢厂焦炭库存255.3万吨，环比减少6.3万吨，降幅2.4%。港口焦炭库存168万吨，环比减少6万吨，降幅3.4% 。 本周山西地区焦企焦炭库存继续下降，山东以及河北地区焦企长期保持超低库存。目前下游钢厂采购积极性仍保持较高水平，部分低焦炭库存钢厂有催货现象，但因为成本再度大幅上涨且山西地区有安全环保检查，下周焦炭供应或偏紧，焦企焦炭库存或小幅下降。 本周山西吕梁以及内蒙古乌海安全环保检查继续影响市场，焦煤供应继续偏紧，以低硫主焦煤为例，价格已经来到2000元/吨。目前焦企焦煤库存处于中、低位，多数焦企仍有采购需求，下周焦企焦煤库存或小幅增加。 本周钢厂铁水产量仍保持高位，对焦炭消耗较大，但运输受阻，到货情况不佳，焦炭供应依旧偏紧，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 市场预计焦炭第三轮涨价后，焦炭更大可能会暂稳，部分贸易商离市观望，采购意愿下降，更有部分贸易商开始出货，预计下周两港焦炭库存或小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

 

2023年7月17日-7月23日华东有色金属城再生铜吞吐量2.49万吨，环比上涨17.22%。据SMM数据显示7月17日-7月21日，1 #电解铜周均价为68812元/吨，环比上涨0.22%；华东有色金属城光亮铜周均价为63290元/吨，环比上涨0.14%；打包缆粗周均价为63590元/吨，环比上涨0.14%。 据SMM数据显示，上周（7月17日-7月23日）临沂金属城再生铜吞吐量上升，环比增加17.22个百分点。具体来看，由于部分上游贸易商看空铜价后市，因而趁高出货，使得临沂金属城再生铜货源紧张有所缓解。因处于传统淡季，再生铜供应本就不宽裕，下游再生铜杆企业对于再生铜需求量较大，因而在适当价位时积极补货。整体来看，虽临沂金属城再生铜吞吐量环比显著上升，但市场货源并不宽裕。 展望本周（7月24日-7月30日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，近期货源极为紧张，虽铜价处于高位，但市场可流通货源较少。因临沂金属城大多数贸易商仍存看空心理，不敢贸然囤货，叠加市场供应紧张，整体库存仍维持在相对低位。此外，再生铜杆消费不佳，再生铜杆厂仅维持刚需补货，且再生铜价格也偏高，再生铜杆厂压价收货，压缩再生铜贸易商利润。综上所述，目前再生铜市场处于供需双弱的局面，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将出现下滑。

一、2023年国内焦煤产量增加，且焦煤进口同样增加。 焦煤原煤产量（万吨）   焦煤进口（万吨）   我国2023年1~5月焦煤原煤产量55284.1万吨，与去年同期相比增加1279.8万吨，增幅2.4%。而我国2023年1~6月焦煤进口4561.5万吨，与去年同期相比增加1954.8万吨，增幅75.0%。我国国内焦煤供应呈现增加态势，特别是进口煤方面。 二、下游需求   根据国家统计局数据，我国2023年1~6月焦炭产量24289.6万吨，与去年同期相比增加513.9万吨，增幅2.6%。按照1.33吨焦煤才能炼出1吨焦炭，焦煤需求增加683.5万吨。结合上文，焦煤供应增加大于需求增加。 二、焦煤价格大幅拉涨，煤矿基本没有库存。   上半年焦煤供应与去年相比是增加的，但从7月3日到7月21日，山西地区焦煤价格出现普遍上涨。 那么是什么原因导致的呢？ 三、煤矿安全事故频发，空气污染严重，安全、环保检查严格。 除此之外，乌海市海南区要求所有露天煤矿边坡角度自查，不合格煤矿立即停产整改。海南区露天矿基本全部停产。 近期吕梁市生态环境保护委员会办公司发布关于进一步加强大气污染防治打赢“退后十”硬仗的紧急通知。决定从7月15日至8月15日实施相应的应急减排措施。   根据SMM的调研， 山西以及内蒙古乌海地区实施严格安全检查，加上山西吕梁环保检查，使得焦煤供应出现供应紧缺局面。山西多数煤矿基本没有库存，线上竞拍仍有溢价成交，内蒙古乌海地区部分下游拿不到货，只能继续消耗自身库存或者减产。 四、价格展望 目前焦煤仍处于供不应求的局面，煤矿安全检查继续收紧。反观下游，唐山高炉限产影响不大，短期铁水日均产量仍维持高位，焦炭供需仍然偏紧。且夏季电厂煤炭日耗高位运行，水电发电量明显低于去年同期，火电压力加大，煤炭需求增量高于供应增量，给予焦煤价格底部支撑。 以上分析似乎均利好焦煤价格，但现在焦煤价格涨幅过快，截止7月24日，低硫主焦煤价格已经来到2050元/吨，涨幅高达400元/吨。而近期焦炭价格却仅上涨100-120元/吨，第三轮涨价100-110元/吨还未落地，钢材也同样如此，才上涨50元/吨。涨幅差距过大，下游焦钢企业利润均被挤压，对高价焦煤接受程度下降。 SMM煤焦航运（万吨）   且从SMM航运数据来看，近期焦煤到港呈现明显下降趋势，侧面反映国内焦煤供需格局有所转变，下游拿货量减少。 下游拿货量减少，焦煤价格再度上探动力不足，但仍有较强价格支撑，后续或将暂稳至8月上旬。8月中下旬，山西地区环保检查将结束，焦煤供应将有所释放，价格方面有回落风险。  

SMM7月24日讯： 据海关数据显示，2022年6月铅蓄电池进口量为21.82万只，环比上升13.97%，同比下滑32.68%；2023年1-6月进口量累计143.45万只，同比下滑28.32%。2023年6月铅蓄电池出口量为2258.44万只，环比上升6.27%，同比上升11.35%；2023年1-6月出口量累计1.15亿只，同比上升5.6%。 据调研，6月，中国铅蓄电池出口保持较好的状态，除去第一出口目的国—印度，6月对印铅蓄电池出口量环比增6.27%，同时对新加坡出口量更是环比大增549.04%，至117.91万只。6月以来，铅价走势外强内弱，铅相关产品出口窗口打开，良好的价格优势带来更多的海外订单，其中汽车蓄电池、储能类电池出口均有增加。 另进入7月，铅蓄电池海外市场需求差异扩大，东南亚地区需求存参差，欧美市场表现相对好转，铅蓄电池企业出口订单尚可。另自7月以来国内外铅价同步上涨，且因内外比价发生变化，铅相关产品出口窗口关闭。与此同时，国内铅价接连上涨，直至7月下旬，沪铅直逼万六关口，铅价上涨带来的铅蓄电池生产成本大增，但多数铅蓄电池企业出口以美金计价，高成本对于出口接单的压力上升，迫使部分铅蓄电池主动降低接单量，或使8月铅蓄电池出口增势趋缓。 》查看更多SMM铅产业链数据库