11月7日讯： 沪铝夜盘强势上涨，今日开盘后震荡下行，主力合约涨幅0.37%，华南铝锭库存连续两日持稳，早盘贸易商报价-20-10成交后回升至均价，基价上行现货贴水持稳，下游按需采购，今日粤沪价差30，持平，对中原价差160，扩20元，现货整体成交不错。今日SMM佛山铝价对2311合约报贴水40元/吨，持平，现货均价录得19200元/吨，涨50元/吨。第二交易时段，期价小幅上涨，持货商随之上调，价格偏高难录成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水10元/吨-升水60元/吨，成交价格集中在19190-19260元/吨。 10月末以来，国内铝锭突然的累库令人猝不及防，叠加云南减产消息带动期货短期上行，双重影响下各地区现货升贴水均受到压制。华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，去库拐点即将出现，华南升贴水虽仍在前期调整阶段，但现货升贴水受压下行的调整基本到位，在云南减产消息支撑下，继续下行的空间有限，后期随着流通货源收紧，华南现货或将转偏强走势。后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：隔夜伦铜开于8253.5美元/吨，盘初震荡下行摸底于8216美元/吨，盘中回升摸高于8255.5美元/吨，盘尾回落后再次走高最终收于8247美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至26.2万手，涨幅达0.96%。隔夜沪铜主力2312合约开于67680元/吨，盘初上行，摸高于67830元/吨，而后一路走低，盘中摸底于67630元/吨，盘尾横盘整理最终收于67690元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至14.7万手，涨幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区11月Sentix投资者信心指数-18.6，前值-21.9，预测值-22.2（2）美国10月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）-1.74，前值-0.7 现货：（1）上海：11月6日1#电解铜现货均价报于升水275元/吨，环比上一交易日上涨70元/吨。据SMM数据显示，上周末上海地区去库0.53万吨，上周末入库减少且上周内入库亦未有明显增量；近期月差重心基本落于BACK100元/吨附近，持货商低价出货意愿较低，预计周内升水保持坚挺。 （2）华南：11月6日广东1#电解铜现货均价升水345元/吨，较上一交易日跌35元/吨。总体来看，铜价下跌难刺激升水走高，下游消费转弱是主因，但料未来升水下降的空间不会太大。 （3）进口铜：11月6日仓单价格84-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格80-88美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下跌3.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）34-38美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考11月下旬及12月初到港货源。 昨日进口比价虽然宏观面引起的LME铜价下跌有所修复，但因国内消费降温，LME注销货源流入预期增强，市场预期普遍走弱，bid＆offer价差扩大。市场实际成交重心明显下移，远期报盘也有所松动。另外本周因进博会原因报关进口可能受到一定影响，进口铜流入不畅，但仍难改市场对于12月比价走弱预期。 （4）再生铜：11月6日广东光亮铜62600-62800元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。精废价差录得1304元/吨，较上一交易日下降72元/吨，精废杆价差为940元/吨，据SMM调研，精废杆价差维持900元/附近，叠加精废价差维持高位，再生铜杆经济效益初显，下游电线电缆厂重新选择再生铜杆进行生产，下游消费回暖明显。 （5）库存：11月6日LME铜库存减少350吨至180250吨；11月6日上期所仓单库存不变为753吨。 价格：宏观方面，美联储调查，美国Q3信贷条件继续收紧但步伐放缓，贷款需求普遍下降。欧洲方面，欧元区10月服务业PMI终值录得47.8，为32个月来新低；欧元区10月综合PMI终值录得46.5，为35个月来新低。基本面方面，截至11月6日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.35万吨至6.02万吨，较去年同期10.22万吨低6.02万吨。具体来看，华东地区上周末进口铜清关量减少，且国产铜到货也有所下降，使其库存降低；而华南地区则由于到货量增加，叠加广东地区高升水，下游采购积极性下降，其库存出现增加。消费方面，伴随铜价反弹，精废价差扩大，电解铜优势降低，预计需求将出现下降。价格方面，市场观望情绪下，预计铜价难以继续反弹。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM11月6日讯： SMM统计，2023年11月6日国内电解铝社会库存68.5万吨，较上周四库存增加2.8万吨，较2022年同期国内电解铝社会库存57.1万吨提高了11.44万吨。不知不觉间，国内的铝锭社库较9月底已高出接近20万吨之多，目前已处于2023年下半年的绝对高位和近两年同期的历史高位。 尽管这波自双节假期后的累库潮来势汹汹且势头看似未减，但SMM分析，随着新疆地区前期积压的铝锭接近释放完成，在恢复正常到货节奏后，无锡、巩义地区的在途货物将会减少；受减产推动以及其他因素的影响，云南地区的铝锭在途也会逐步减少，佛山地区大概率成为率先转去库的主流消费地；年底铝消费进入冲刺阶段，需求侧有望“淡季不淡”，随着铝棒的库存拐点或先于铝锭出现，铝棒市场的供需关系趋于缓和，铝棒开工以及国内的铝水比例或将小幅提升，带动铸锭量的下降，从而减缓铝锭供应和到货的压力。 分地区看： 无锡地区 仍高居国内库存首位，较上周四累库1.3万吨至22.3万吨。上周出库基本持稳，但周末到货环比上周有两成左右的减量，且出库量环比有所好转，预计后期在途的货物量将会下降，且受海外货源的影响减弱。 巩义地区 库存来到9万吨大关，较上周四累库1.4万吨，是周末累库最多的地区，主因是淡季下游需求趋弱且到货依旧偏多。 佛山地区 则出现小幅去库，截至周一铝锭库存较上周四减少0.2万吨至17.4万吨，明显低于无锡地区。上周出库基本持稳，但周末到货环比上周有三成左右的减量，随着在途货的下降，有望率先进入去库周期。 上海地区 因沪铝现货进口窗口关闭，海外原铝货源流入减少，库存连续出现下降，截至今日，上海地区电解铝社会库存5.4万吨，较上周四去库0.1万吨。 出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量10.41万吨，周度出库量环比增加0.20万吨。铝棒库存方面，据SMM统计，11月6日国内铝棒社会库存10.50万吨，与上周四基本持稳，上周铝棒出库量4.06万吨，周度出库量减少0.67万吨。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM预计，11月前半月铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨；11月后半月去库拐点将出现，且华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算11月末国内铝锭库存将回落至58-63万吨附近，12月末铝锭库存将回落至50-55万吨附近。 综合来看，供应端近期状况频出，一定程度上缓解了部分供给压力，同时在短期内带动了市场的接货情绪。据SMM获悉，云南地区电解铝减产比例基本确定，省内四家电解铝企业减产幅度不等（9%-40%），此次减产从消息确认到企业执行都较为快速，预计部分企业近日开始执行停槽减产，根据企业反馈的减产幅度测算，预计总减产规模115万吨，但短期内影响预计不会立刻显现；沪铝现货进出口窗口已经关闭，但受此前进口窗口长期打开影响，预计仍有部分货源陆续到港，但进口量或将逐渐有所减少。下半年的“金九银十”旺季告一段落，需求端表现不及预期，今年的“旺季不旺”已成事实，后续库存走势仍需关注电解铝运行产能、铝水比例变动以及下游需求情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

11月6日讯： 沪铝夜盘小涨，今日开盘急跌后回弹，主力合约小跌，受云南减产消息扰动，市场普遍存到货收紧预期，华南铝锭库存持稳，且出库量环比小增，早盘贸易商挺价出货，均价至+20均有报出，最终以+10成交为主，现货贴水小幅收窄，整体成交平稳。今日SMM佛山铝价对2311合约报贴水40元/吨，收窄10元/吨，现货均价录得19150元/吨，跌50元/吨。第二交易时段，期价小幅上涨，持货商随之上调，相对低价者录得成交。整体成交价对SMM华南铝价升水0元/吨-升水50元/吨，成交价格集中在19150-19200元/吨。 10月末以来，国内铝锭突然的累库令人猝不及防，叠加云南减产消息带动期货短期上行，双重影响下各地区现货升贴水均受到压制。华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，去库拐点即将出现，华南升贴水虽仍在前期调整阶段，但现货升贴水受压下行的调整基本到位，在云南减产消息支撑下，后期下行的空间有限，后期随着流通货源收紧，华南现货或将转偏强走势。后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格