3月15日LME锌库存下滑1900吨，新加坡库存继续下降，新加坡库存去库1900吨。截至3月15日，LME锌库存总计264125吨。 以下为3月15日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

3月15日LME铅库存减少375吨，全部出自光阳仓库，其余所有地区库存数据暂无波动，截至3月15日LME铅库存总计190575吨。 以下为3月15日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

核心观点： 供应端，本周焦炉产能利用率降幅有所收窄，焦炭供应端整体持稳运行。需求端，由于终端钢材市场需求持续低迷，钢厂普遍推迟复产，本周高炉铁水再度下降，焦炭需求持续走弱。后续来看，下周钢厂高炉铁水有望止跌反弹，焦炭需求或将企稳回升，但考虑到终端成材需求持续偏弱，钢厂盈利水平仍旧偏差，预计钢厂仍以按需采购为主。供应方面，目前焦炉开工率已处于低位，焦化厂进一步减产空间有限，且上游焦煤价格持续走弱，焦化厂盈利情况有望得到进一步修复，因此预计供应端整体持稳运行。因此在供应持稳，需求有小幅回暖预期的情况下预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格第五轮提降落地，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2090元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦1990元/吨，周环比持稳。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面大幅下跌。本周，受终端钢材市场需求较差影响，市场看跌情绪浓厚影响，黑色系期货大幅下跌，市场信心较差。 后续来看，随着市场看空情绪的释放，加之下周钢厂有一定复产预期，下周需求端或将迎来小幅回暖，但考虑到钢厂普遍仍以按需采购为主，预计下周焦炭期货仍将偏弱震荡。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-97.8元/吨，亏损情况有所修复。 本周，原料端焦煤价格在持续下跌，焦化厂即时利润得到一定修复，因此，虽然焦炭第五轮提降落地，但焦化厂亏损情况并未扩大。 后续来看，原料端主焦煤价格在经历近期大幅下跌后，与其他煤种价差基本恢复正常，后续下跌空间有限。下游钢厂终端销售不佳，对原料端仍有打压预期，预计下周焦化企业利润将再度小幅走扩。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为67.5%，周环比下降0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为66.5%，周环比下降0.8个百分点。 从需求端来看，本周终端钢材市场成交较差，钢厂减产明显增多，高炉开工继续下降，焦炭需求持续偏弱。成本端来看，本周焦煤价格下跌明显，焦企即时利润有所改善，但目前焦企普遍使用库存煤，因此焦企实际利润改善较差，部分焦企继续小幅加大限产幅度。 后续来看，需求端来看，下周钢厂高炉开工率有望企稳回升，焦炭需求端将迎来改善。但考虑到终端钢材市场预期依然较差，钢厂采购积极性难有明显改善。因此在利润持续亏损的情况下，预计下周焦炉开工率仍将延续低位运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存33.1万吨，环比下降4.5万吨，降幅11.97%。焦企焦煤库存241.2万吨，环比下降13.4万吨，降幅5.26%。钢厂焦炭库存256.3万吨，环比下降14.3万吨，降幅5.28%。两港焦炭库存为127.5万吨，周环比增加4万吨，增幅3.24%。 本周，由于终端钢材市场看空预期的带动，市场悲观情绪继续蔓延。周二，焦炭第五轮降价落地后，虽然钢厂利润进一步得到修复。但在终端市场的看空预期下，钢厂高炉开工率延续低位，钢厂对焦炭需求持续偏弱，采购积极性较低，普遍以消耗自身库存为主，钢厂焦炭库存小幅下降。焦企方面，由于持续亏损，焦企开工率始终不高，因此焦企焦炭库存继续小幅下降。原料端，在持续亏损和焦煤价格持续看跌的双重作用下，焦企仅零星采购，普遍以消化自身库存为主，焦企炼焦煤库存进一步下降。 后续来看，终端钢材市场小幅短期难有明显起色，虽然下周钢厂高炉开工率有上涨预期，但由于终端销售不佳，钢厂盈利情况偏差，因此预计钢厂采购积极性难有明显改善，仍将按需采购为主，预计下周钢厂焦炭库存将继续小幅下降。焦企方面，由于持续亏损，焦企开工短期难有明显改善，焦企炼焦煤采购依旧将延续低位，预计下周焦企炼焦煤库存仍将小幅下降。焦炭库存由于自身开工率不高，下游钢厂按需采购，预计将持稳运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月15日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在36450吨，周度开工率在97%，环比小幅波动，厂库库存方面维持累库。样本硅企整体开工率维持较高水平。成交方面，部分硅企有在交付订单，周内也有少量新单签订，但整体签单节奏较慢于供应节奏，疆内厂库库存水平表现继续累库态势。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3322吨，周度开工率在39%，较上周环比下降。厂库库存方面环比波动有限。随着近期行情低迷，3月上旬云南保山及德宏部分硅企有停产情况，带动周内开工率下行，根据样本硅企生产规划，下周仍有个别硅企有计划检修，短期内开工率继续走弱。怒江硅企应政府号召少部分产能计划在3月底复产。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1120吨，周度开工率在17%，环比基本稳定。厂库库存方面环比波动有限。目前四川开工率以处于较低的位置，地区内个别硅企计划4月检修，按目前硅价及四川生产成本，企业生产亏损较大，停产硅企近期也没有复产计划，近期开工率基本稳定。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM3月15日讯：宏观面利好，叠加基本面库存累库放缓，需求增长，令本周沪铝走势相对平稳，截至周五日间收盘，周度涨幅为0.55%，周线三连涨。伦铝走势亦然，截至周五15:13分，周度涨幅为1.65%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周 SMM A00铝 现货均价震荡运行，周五较前一日跌0.42%，周度涨幅为0.1%。 据SMM调研显示，本周铝现货升贴水均有所走强，但华南铝锭库存表现略逊于华东中原，贴水收窄幅度较小。目前，全国电解铝累库趋势有所放缓，叠加进口窗口阶段性关闭，库存有望见顶，进入传统旺季，需求好转预期下，现货铝价或获得一定支撑；但短期内，现货货源充足，给予现货升贴水以一定压力，换月后或短期内维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 周内宏观面给予铝价上涨动力。中国2月CPI同比上涨，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，持续提振市场信心，推动国内经济回暖。 海外市场降息态度仍有反复，欧洲央行官员纷纷就降息节奏问题发声，而美国2月CPI数据意外走高则使美联储短期降息预期再度受到打压。 本周美元指数震荡反弹，截至周五14:28分涨0.07%，周度涨幅为0.66%。 美元指数变化走势： 综上，美国2月核心CPI高于市场预期，市场预期美联储3月份或维持利率不变，美元指数走势震荡。国内国务院印发《行动方案》推进重点行业设备更新改造快建筑和市政基础设施领域设备更新等利好措施提振市场对铝消费增量预期。 基本面 供应端： 周内国内电解铝运行产能在4192万吨左右，SMM最新调研了解，云南省内鼓励工业用电，成立相关电力专班，该专班针对省内电力供应及电解铝企业用电的情况，制定更为安全平稳的供应计划，但最终电力供应方 案尚未确认，周内省内没有实质性复产动作，预计3月底或有部分企业出现少量启槽的情况，但目前仍处于枯水期， 电力供应仍有不确定性，SMM预计批量性复产仍将在5月份左右。 贵州省工业和信息化厅印发《关于推进铝产业高质量发展的指导意见》的通知，通知指出，严格执行国家产业政策,严禁违规新增电解铝产能，支持400kA以下电解 槽有序退出。2023年5月份贵州安顺铝业停产技改，截止目前企业技改顺利，目前新电解槽基本安装完毕，预计月底或有复产动作，总复产规模13万吨左右。 库存： 3月14日，SMM统计电解铝锭社会总库存84.3万吨，国内可流通电解铝库存71.7万吨，较上周四累库2.2万吨，较本周一累库0.3万吨，较节前累库35.2万吨，稳居近七年同期低位，进入3月后铝锭累库节奏已明显放缓，后续累库空间已然有限，但当前国内铝锭库存已接近节前预测的85万吨高点。 出库方面，据SMM统计，节后第三周铝锭出库量11.59万吨，环比节 后第二周增加1.71万吨，节后国内铝锭出库量持续稳定走高。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游开工维持回暖状态，周内北方型材开工有所好转，但订单排产时间较短，未来仍有订单不足的隐患，且目前行业订单竞争激烈，利润较低，订单回流至成本有优势的大中型企业，行业开工分化明显。 成本端： 周内国内氧化铝现货成交价格小幅下跌，国内电解铝即时成 本环比下降17元/吨至16825元/吨，铝现货偏强带动行业即时盈利回升至2434元/吨附近。 SMM 展望 整体来看，近期国内供应端内蒙古、四川前后出现少量减产，减产总规模10万吨左右，但仍需关注云南及贵州的复产预期，近期煤炭市场受需求转弱影响，价格持续弱势，电解铝电力成本有所松动。需求端目前仍处于增长状态，国内铝社会库存增速放缓，或在下周出现降库拐点。 短期内，宏观利多释放，供应增长预期仍在发酵，且成本端出现松动，需求转好预期仍需兑现，铝市多空博弈激烈，期铝持仓量增长明显，铝价或宽幅震荡为主，SMM预计下周沪铝或震荡运行。关注电解铝供应端变动、消费复苏进程及铝锭去库拐点。 》申请订阅：中国铝产业链周报 铝市周度资讯一览 ► 美国作出铝型材反补贴初裁 ► 美国商务部拟对进口铝质光伏跟踪支架征收关税 ► 美国作出铝制平版印刷板反补贴初裁 ► 惠誉上调铝和锌价格预估 ► 巴西宣传铌、铁矿石、铝土矿、石墨和镍等战略矿产潜力 ► 南山印尼宾坦氧化铝与山东省多家企业签署战略合作协议 ► 共建“一带一路”！五矿二十三冶印尼北加电解铝厂区工程项目开工 ► 神火铝业拟建年产40万吨炭素项目 美国对来自中国、印尼等国家的铝型材征收初步关税 ► 池州安能金属年产10万吨再生镁铝合金及铸造项目开工 ► 中创股份：10吨级高强铝合金特宽锻板成功交付 ► 宝武镁业：镁价触底接近铝价 甚至低于铝价会提高下游用镁积极性 ► 迈上新台阶！贵铝新材顺利通过质量、环境管理体系认证 ► 万里扬：江山市铝合金压铸项目一期规模为6万吨 义乌市电网侧独立储能电站预于2024年年中投运 ► 万丰奥威：公司汽车铝合金轮毂行业率先完成向新能源汽车的卡位配套 ► SMM走访安徽鹏翔铝业科技有限公司 双方交流再生铝发展方向、碳足迹认证等 ► SMM走访安徽佳晟金属科技有限公司 双方就高端挤压和锻造用铝棒的发展进行多方位交流 ► SMM走访佛山中科智能工业装备有限公司 双方就铝屑漩涡熔炼设备的境遇进行多方位交流 ► SMM走访江苏海光金属有限公司 双方探讨铝灰处理及费用、再生铝发展方向等

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM3月15日讯：SMM统计3月15日工业硅全国社会库存共计36.3万吨，周环比增加0.4万吨。其中社会普通仓库10.5万吨，较上周环比增加0.2万吨，社会交割仓库25.8万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比增加0.2万吨。周内天津港库存变化幅度最大，主因北方硅厂集中到货库存增量明显。交割仓库方面，天津和上海地区部分交割库以少量到货为主，出库寥寥库存小幅增加。周五工业硅期货主力合约宽幅下跌，盘面买交割优势增加，利于期货仓单成交出货。