光阴似箭，日月如梭，转眼间2024年上半年便已不在，回顾过去的6个月，铅价可谓是呈现出“芝麻开花节节高”的态势，期铅半年度涨幅高达22.57%，刷新2016年下半年的半年度涨幅新高。 现货方面，据SMM历史报价显示，截至6月28日， SMM 1#铅锭 现货均价报19150元/吨，相较2023年年底的15625元/吨上涨3525元/吨，涨幅达55.56%。 》点击查看SMM铅产品现货报价 具体来看，2024年前三个月铅价均处于较为稳定的震荡运行态势，直到3月底开始，便进入了快速上行的通道，且屡屡刷新6年来的历史高位。提及铅价接连上涨的原因，SMM认为主要是铅供应端——铅精矿及废电瓶供应紧缺，叠加下游消费稳中有升带动。 具体来看，供应端，据SMM调研显示，进入2024年，国内铅锌矿市场经历了一系列譬如环保检查、碳中和、绿色矿山改造等的政策性整改，新投建矿山项目的资金和技术门槛大幅提高，进展缓慢。同时，铅冶炼产能在整改后实现规模化和高质量建设，因此面临原料供需矛盾和价格波动周期。在铅精矿供应紧缺的背景下，国内2024年铅锌冶炼行业均普遍面临着原料短缺及低加工费引发的抢购现象。 而铅精矿供应持续偏紧，也导致铅精矿加工费也随之一跌再跌。进入2024年以来，铅精矿周度加工费更是屡屡刷新历史新低，截至6月28日， 铅精矿周度加工费 均价已经跌至600元/金属吨。 而在铅精矿供应短缺的背景下，5~6月，一度有原生铅冶炼厂将目光转移到了废电瓶和粗铅上面，譬如利用废电瓶拆解出的铅膏来缓解原料不足的问题。一时间，令原本就紧缺的废电瓶市场“雪上加霜”。 废电瓶作为再生铅冶炼厂的原料端，其同样在近年来因为再生铅产能严重过剩而时常陷入供不应求的状态。今年4月份以来，因恰逢下游处于铅蓄电池的传统消费淡季，在废电瓶更换需求低，报废有限等原因的带动下，废电瓶价格上涨再次被按下“快进键”，废电动车电池价格在5月突破1万元/吨的整数关口后便一发不可收拾，截至目前已经有超2个月的时间均维持在1万元/吨以上的价位。此外，4月下旬再生铅行业“反向开票”政策公布，税费的增加抬高废电瓶贸易商回收成本，再生铅炼厂间接为税费买单，也导致其采购报价陆续上涨。 需要注意的是，早在今年5月份， 便已经有再生铅主产地安徽等地再生铅冶炼厂因原料紧张、设备故障、常规检修、环保换证等原因而出现减停产的情况，6月份原生铅冶炼厂加入废电瓶“抢夺战”也令原本便已经捉襟见肘的再生铅企业如遭雷击，据SMM调研显示，6月再生铅炼厂采购原料的压力增加，6月多家再生铅炼厂因原料不足再次出现减停产现象。6月21日当周，再生铅企业综合开工率一度降至27.03%，创下春节假期以来的新低点。 因此，在铅精矿和废电瓶均供应紧缺的情况下，据SMM数据显示，上半年原生铅和再生铅产量相比往年同期有所下滑，2024年上半年电解铅累计产量同比下滑4.65%，2024年1-6月再生精铅累计产量164.5万吨，累计同比下滑10.26%。 而除了来自供应端的支撑，下游消费端铅蓄电池企业开工率相比2023年同期也呈现上升的态势，且下游某大型铅蓄电池企业之前规划的新增产能在上半年顺利投产，也在一定程度上为下游消费注入新动能。 2024年下半年展望 展望2024年下半年，从矿端来看，据SMM调研显示，新项目中，今年受关注的新疆火烧云铅锌矿和猪拱塘铅锌矿项目下半年供应增量评估有限。据SMM调研，去年火烧云铅锌矿项目招标卖出20万吨，今年计划仍维持在20万实物吨，直到明年才会增加到60万吨。由于其矿石含铅品位仅在6-10度，年内对铅金属供应支持至多2万实物吨。湖南某冶炼厂表示，尽管技术上可以处理这种原料，但运输成本过高，目前采购意向不强。而猪拱塘铅锌矿项目一期工程预计在2024年底完成，年产铅精矿约2万实物吨，二期工程则计划于2026年底完成。 因此，2024年底国内新增项目的铅金属供应增幅仅为4万吨，而铅精矿累计短缺已达十余万吨。同时，市场上也没有过剩的进口矿能供应中国市场，比价开启后海外精炼铅及再生精铅或者将优先流入国内，但铅精矿市场上， SMM预计2024年下半年国内铅精矿供应仍将维持紧平衡。 废电瓶方面，虽然下半年即将迎来“金九银十”的消费旺季，废电瓶报废更换量或将相比当下有所提升，但是考虑到当前再生铅产能依旧面临着严重过剩的局面，SMM认为下半年废电瓶价格或仍将呈现易涨难跌的态势。SMM预计2024年到2026年新增废电瓶处理能力或将达到260万吨左右。而当前再生铅企业开工率维持低位的背景下，废电瓶已然处于紧缺态势，加之铅精矿同样供不应求，原生铅冶炼厂也开始与再生铅冶炼厂抢“原料”，正如前文所言，原生铅冶炼厂拆解废电瓶出的铅膏成为原料补充的主力军，综合原因影响下， SMM预计下半年废电瓶供应紧张的情况或依然存在。 铅价方面，上半年废电瓶及铅精矿等原料价格抬升一同给予铅价成本支撑。SMM预计三、四季度铅市场也或将出现阶段性供应紧张的局面，有望推动铅价进一步上涨。总体来看，SMM预计2024年沪铅运行重心或将有所上移。

       2024年已过半，经历了铜价冲高、政策变动等行业波动，目前国内主要铜杆厂情况如何？同比有何表现，对未来的预期又有何亮点呢？SMM经实际走访，总结近期行业要闻十则，具体情况如下：         一、《公平竞争审查条例》整体影响        自《公平竞争审查条例》（下称《条例》）颁布后，广泛受到业内关注，实际影响受不同地区情况有所差别，但整体来看对于目前的精废铜杆产业格局均产生了一定冲击，目前再生铜杆企业主要集散地大部分受到一定影响处于观望情绪中，业内主要精铜杆企业多数认为政策利好精铜杆，其积极影响目前已逐渐开始传导至精铜杆企业订单，或在8月前后再生铜杆社会库存逐步消耗后产生明显影响。         二、《条例》下再生铜杆面临问题        目前大部分地区再生铜杆企业对于未来税收政策改变持积极看法，认为政策可引导市场公平、提高企业地位，目前再生铜杆企业所面临的主要问题为当月的退税问题，据了解，目前多家再生铜杆企业仍有部分退税金额待返。         三、管理人员变动        有行业资深前辈加盟鑫海高导，这一变化顺应鑫海发展新阶段的新需求，将进一步加速鑫海的发展节奏。         四、行业开工率情况        自2024年年初，精铜杆企业便纷纷表示年后订单不及预期，而在年中数据统计完成后，因铜价创下历史新高，下游消费持续疲软，“不及预期”更已成为业内主流表现，多数精铜杆企业均已在库存压力下下调全年生产计划，寻求其他市场的开拓。         五、市场开拓：出口        如上则所写，目前多数铜杆厂寻求海外业务拓展，正积极布局出口业务或在原有基础上增加出口业务的占比，但因受制于水涨船高的运费和船期等种种限制因素，仍处在破局当中。         六、市场开拓：高纯无氧铜杆        受到新能源行业增量预期及高加工费影响，多家企业积极布局高纯无氧铜杆市场，增加上引炉设备或寻求其他解决方式，现已有多家企业高纯无氧铜杆产品进入送样试用阶段。         七、市场开拓：低碳铜杆        在节能降碳的全球大环境下，叠加铜价高位运行，不少铜杆厂将目光转向低碳铜杆市场，通过进一步解决溯源问题，在降低成本的同时保证产品达标，开拓新的市场。         八、原新兴铸管产线再次启动        新兴铸管铜杆产线在停工五年后，受杭州政府协助，注入资金再次启动，已于六月初进行试生产，现处于调试阶段，当前公司抬头为云汇，计划在未来三个月内达到产销平衡。         九、SMM完成年度铜杆行业走访工作        自7月8日起，SMM团队历时十天，先后拜访了东翼、云汇、久立、金佳、同泰、金源、江润、中广润、金叶大铜、江铜华东、越兴铜业、大江铜业等铜导体行业代表企业，学习了铜价和政策对行业发展的影响情况，并深入交流探讨了行业发展前景与趋势，本次走访为SMM不断深入深化行业服务工作夯实了坚固基础。         十、2024（第九）SMM电工材料产业年会确定于11月召开        作为电工材料行业的行业盛会，SMM电工材料产业年会每年年底举办，近年来出席人数屡创新高，2024年预计会有超过1000人与会，本届项目由SMM电线电缆事业部陈波任项目经理，现项目筹备工作已在启动中。        未来市场开拓的新发展及方向，铜杆行业实际消费情况等，SMM将持续为您关注报道。    

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据芝商所网站7月19日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）