截至10月18日，SMM不锈钢总社会库存为98.8万吨，环比上周下降约0.27%。其中200系不锈钢库存为28.44万吨，周度环比下降约0.75%；300系不锈钢社会库存约为56.53万吨，周度环比增加约0.48%；400系不锈钢社会库存约为13.83万吨，周度环比去库约2.3%。 200系：目前200系不锈钢发货较为正常，现货价格整体偏稳运行，销售出货尚可，叠加不锈钢厂减产效果显现，无锡地区整体去库1.34%，佛山地区热轧则有累库，整体去库0.37%。 300系：节后不锈钢厂维持较高发货，但周初不锈钢期货上行，且10月下游采买需求释放，供需同步走强，无锡地区冷热轧均小幅累库，总体增加0.67%。佛山地区热轧则消化较好，且江苏地区钢厂热轧发货量较少，整体小幅累库0.22%。 400系：近期400系价格较节前虽有小幅回落，但本周成交较好，叠加钢厂发货较少，去库幅度明显，无锡地区去库1.69%，佛山地区去库3.65%。 综上，目前不锈钢排产维持高位，供应趋于宽松，但下游需求较之前稍有回暖，短期内供需同步走强概率较大，预计不锈钢社会库存将缓慢去库。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                     2024年中国电解铜进口量预计350万吨，同比2023年预计仅下降1万吨。然而进口占比中以生产非注册电解铜国家逐渐提升。SMM整理中国从主要生产非注册电解铜国家进口的数据，2022年约47%，2023年提升至50%附近，2024年1-8月该占比已经提升至62.17%。        注：8月数据中“菲律宾”实际被“摩洛哥”替代、“墨西哥”实际被“泰国”替代、“玻利维亚”实际被“塔吉克斯坦”替代。 随着非注册货源流入中国占比增加，中国电解铜市场采购习惯亦逐渐青睐该类货源。该类货源价格基本比主流平水铜低100-300元/吨不等。          SMM自2024年起，记录市场主要流通且品质较好的非注册品牌价格，观察非注册货源与SMM平水铜、湿法铜升贴水价差。年内2-6月非注册价格与SMM平水铜、湿法铜价差维持200、100元/吨左右。但进入7-8月，中国进口电解铜数量减少，且非注册数量亦减少，令市场价差明显收窄。尤其是8月底、9月初，非注册货源紧俏，与SMM平水铜、湿法铜价差一度收敛至100、50元/吨以内。        进入10月后，随着非注册货源到货集中，且市场成交清淡，非注册与SMM平水铜、湿法铜价差再次拉涨，且拖累平水铜成交量与价。        2024年随着非注册进口占比增加，下游采购偏好转变外，市场主流铜成交价格亦会受到拖累，预计2025年该占比或进一步提升至65%以上。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM10月18日讯： 在宏观经济方面，本周美国制造业活动出现明显波动引发市场担忧，10月纽约联储制造业指数大幅下滑至-11.9，多位美联储官员在讲话中对后续降息仍持谨慎态度。受中东、朝韩地缘政治局势恶化影响，黄金价格再创历史新高，同时周内美元指数持续抬升，周中最高上至103.87，10年期美债收益率稳定于4.0%-4.1%。中国方面，上周末财政部新闻发布会发布一揽子针对性增长政策，促进房地产止跌回稳，降低商业银行运营风险，同时支撑地方政府化债，降低居民、政府双部门杠杆进程稳中向好。周内期铜受美元抬升承压下行，伦铜跌至9500-9600美元/吨附近；沪铜波动于76000-77000元/吨附近。 在外贸方面，本周外贸市场持货商抛货情绪较上周继续增加，因对11月合约进口比价表现不佳，且国内终端消费节后持续颓势，外贸市场成交中信持续下行。本周主流火法10月下旬提单报盘premium在50-60美元/吨附近，11月上旬火法报盘60-70美元/吨附近。实盘成交remium落在45-55美元/吨。少数提单成交价已与EQ货源相差无几。EQ货源实盘成交premium仍坚挺于35-40美元/吨。因国内升贴水持续走跌，非注册货源性价比较火法铜优势区间显现。 国内市场方面，本周国内现货市场升水持续低位，进口铜持续流入使得国内社会库存垒库，因终端消费偏弱，沪期铜再度转为Contango结构，在沪期铜2410合约最后交易日隔月月差一度扩大至contango140元/吨附近，吸引大量持货商布局正套，现货升水有向2024年上半年演变的趋势。 望下周，多国将公布10月PMI初值，全球降息周期开启后经济前置指标或对后续各国降息路径给出指引。国内方面，中国新一轮LPR一年期利率预计将迎来下调，降准降息推动下国内第四季度成持续向好态势。但在地缘紧张局势未缓解下，期铜上方仍存较大压力。现货市场方面，消费结构有重演2024年上半年之势，但在铜价回落后终端订单回暖预计将托底现货升水。

以下为10月18日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月18日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月18日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

以下为10月18日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

核心观点： 本周焦炭第六轮提涨落地，焦炭基本整体持稳运行。从基本面来看，虽然焦企利润修复导致焦企开工率小幅上升，但下游钢厂铁水产量也稳步提升，焦炭需求同样小幅增长，因此本周焦炭基本持稳运行。焦化厂普遍出货尚可，下游钢厂催货虽然明显减少，但采购尚算积极，焦企库存并无明显压力。后续来看，由于近期终端钢材消费并无明显增长，市场看跌情绪明显变强，终端钢材价格震荡下跌，钢厂利润再度收缩，导致钢厂对原料端价格打压意愿变强。焦炭基本面方面，焦企小幅盈利，生产积极性尚可，预计焦炭供应将持稳运行。需求端，钢厂铁水产量仍有上涨预期，因此焦炭基本面预计将持稳运行。综合来看，下周焦炭基本面整体持稳，但在下游钢材价格震荡下跌的影响下，预计焦炭价格将稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周上涨50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2230元/吨；准一级冶金焦-干熄2090元/吨；一级冶金焦1840元/吨；准一级冶金焦1758元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌40元/吨，一级水熄焦1940元/吨，准一级水熄焦1840元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周随着宏观政策不及预期，焦炭期货大幅下跌。 后续来看，由于钢材终端消费持续低迷，市场看跌情绪渐浓。加之近期钢材价格持续下跌，钢厂利润收缩明显，钢厂对焦炭价格打压意愿渐强，因此预计下周焦炭期货预计将偏弱震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利93.9元/吨，焦企利润持续改善。 本周虽然焦炭价格提涨一轮，但由于上游炼焦煤价格上涨明显，因此焦企利润小幅改善。 后续来看，由于近期钢材价格的震荡下行，市场看跌情绪变强，焦炭价格难以持续上涨。下游钢厂由于利润转差或将再度打压原料价格，但考虑到焦炭基本面尚可，且成本支撑仍然较强，因此预计下周焦企利润降跟随焦炭价格持稳运行。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为72.3%，环比上周增长0.9个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.2%，环比上周增长0.95个百分点。 本周焦炭第六轮提涨落地，焦企利润持续改善。但考虑到下游终端钢材消费并无明显改善，焦企提产步伐较为谨慎，焦企开工率仅小幅上涨。 后续来看，由于终端钢材小幅不及预期，钢厂采购积极性难有持续增长。利润方面，由于原料价格较高，焦企利润有限。因此在下游需求有所转弱的情况下，焦企继续提产意愿不高，预计下周焦企开工率将持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存22.8万吨，环比增加0.8万吨，降幅3.64%。焦企炼焦煤库存298万吨，环比上涨1.6万吨，增幅0.54%。钢厂焦炭库存261.9万吨，环比增加1.8万吨，增幅0.61%。两港焦炭库存为133.8万吨，周环比下降2.7万吨，降幅1.98%。 本周焦企第六轮提涨落地，焦企开工率继续稳步上涨，加之下游钢材价格震荡下行，钢厂补库基本完成，下游采购积极性有所放缓，因此本周焦企焦炭库存小幅累库。原料方面，由于原料价格持续上涨，因此焦企利润改善有限，原料采购仍旧按需采购为主，炼焦煤库存小幅累库。钢厂方面，虽然本周钢厂铁水继续稳步增长，但由于钢材价格震荡下行，钢厂原料采购再度谨慎，钢厂焦炭库存小幅累库。 后续来看，由于下游钢材消费不及预期，钢厂采购或将进一步收缩，但目前焦企仍有小幅盈利，因此焦企生产积极性尚可，预计下周焦企焦炭库存降持续累库。原料方面，焦企利润难有持续改善，加之目前炼焦煤价格处于高位，焦企采购谨慎，但考虑到焦企生产积极性尚可，预计下周焦企炼焦煤库存将小幅降库。钢厂方面，由于近期钢材价格下跌，钢厂利润再度收缩，预计钢厂采购将更加谨慎，预计下周钢厂焦炭库存将窄幅波动。港口方面，虽然焦企仍有继续提涨焦炭价格的意愿，但下游钢材需求迟迟难有改善，或将对焦炭价格形成压制，贸易商或将继续降库，焦炭港口库存或将小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM10月18日讯：SMM统计10月18日工业硅全国社会库存共计49.7万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库15.1万吨，较节前增加0.3万吨，社会交割仓库34.6万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比增加0.4。近期新标货物陆续入库，从目前质检结果看合格率表现较好。目前新标货物主产区仍集中在新疆地区，当地多数硅企也以套保生产为主。随着11月份交割库扩容落地，工业硅社会库存或继续增加。