》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于9089美元/吨，盘初短暂震荡后走高，摸高于9183美元/吨，盘中宽幅震荡后一路走低，临近盘尾摸底于8995美元/吨，最终收于9044美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至25.7万手，跌幅达0.3%。上周五晚沪铜主力2305合约开于70360元/吨，盘初冲高摸高于70630元/吨，而后一路下行摸底于69600元/吨，盘尾横盘整理最终收于69850元/吨，成交量至5.1万手，持仓量至18.3万手，跌幅达0.3%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月零售销售月率-1%，前值-0.2%，预测值-0.40%。（2）美国4月一年期通胀率预期4.6%，前值3.60%，预测值3.70%。 现货：（1）上海：4月14日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水30~升水60元/吨，均价报于升水45元/吨，较上一交易日持平。4月14日现货市场活跃度较低，本周一沪期铜2304合约将交割换月，预计市场将会对次月合约报价，隔月月差是其重要参考因素。关注到4月14日期铜暴涨千元每吨，进口亏损再度恶化，需关注冶炼厂近期出口意向，若进口亏损再度拉至千元每吨附近，冶炼厂或将布局出口计划，或给换月后现货升水带来指引。  （2）华南：4月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-贴水10元/吨，均价贴水25元/吨较上一交易日跌25元/吨。总体来看，库存持续增加叠加铜价走高，持货商只能降价出货，整体交投十分冷清。 （3）进口铜：4月14日仓单报价20-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌1美元/吨；提单报价30-48美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌1美元/吨。报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。4月14日比价对沪铜现货亏损在700-800元/吨，已到出口窗口要打开的临界点。美金铜市场一片萧条，4月14日鲜闻报价，市场成交极其清淡。仅听闻5月下旬货源有所报盘，报价重心已有所下移。 （4）再生铜：上周再生1#铜CIF报价为美精铜9月合约价格扣减10-11美分/磅，再生铜2#铜CIF报价为美精铜7月合约价格扣减21-23美分/磅，美国黄杂铜67.5%-68%LME，固定价格5920-6030美元/吨；98.5铜米CIF报价的LME系数为 95.5%-95.75% 光亮铜CIF报价的LME系数为97%-98% LME。 （5）库存：4月14日LME铜库存减2875吨至51550吨，4月14日上期所铜增加5834吨至71606吨。 价格：宏观方面，美公布3月零售销售的部分数据并不像一些经济学家担心的那样疲软，美经济仍存韧性，一位美联储决策者警告说，美联储需要继续加息以降低通胀，美指走高，利空铜价。基本面方面，截至4月14日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.46万吨至19.01万吨，较上上周五（4月7日）减少1.22万吨。具体来看，因进口亏损扩大，上周进口铜流入减少，使得仓库货源有所消化。各主流地区铜库存，仅上海地区因临近交割国产货源入库增加，出现微幅累库，其余地区均去库或不变。消费方面，终端需求一般叠加盘面走高，预计消费短期内难以有显著变化。价格方面，美经济数据近期集中公布，对于铜价引导偏强，美加息预期再起对铜价存有压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 4月16日讯： 本周五沪铝继夜盘在伦铝带动下跳空上涨平开后震荡上行，各合约涨幅逾1%，本周铝锭连续去库，早盘现货报均价和-10，最终以-10成交为主，对当月升水小缩，现货卖盘积极，买家谨慎接货，整体成交一般。SMM报价方面，SMM A00铝（佛山）4月14日报18820元/吨，较上周五高20元/吨，基本相持平；升贴水则维持上扬走势，从上周五的升105元/吨走扩到升130元/吨，周中最高升至140。铝棒加工费（广东）4月14日大棒报270元每吨，与上周五的330元/吨相比继续大幅走弱。国内库存方面，据SMM统计，截至2023年4月13日，国内电解铝库存96.6万吨，较上周五的103.8万吨减少7.2万吨，库存水平继续维持下降，全国各地库存均有下降，但下降速度有再度增快的趋势；国内铝棒库存15.96万吨，较上周五减少0.49万吨。   接下来我们再来单独看下华南地区库存的情况。据SMM统计，4月14日华南铝锭库存20.28万吨，较上周五22.48万吨去库2.2万吨，目前去库速度在四月中仍再度加快。华南铝棒库存9.34万吨，较上周五10万吨去库0.66万吨，铝棒已逾两周的小累库行情又重返去库。沪粤价差达110，据SMM调研，已有贸易商打算将一批无锡的货大量转运往广东作为货源补充，但具体时间及消息准确性仍存疑。但值得关注的是，继续 受兰新铁路检修影响发运，新疆货源到货遇阻影响 ，本周铝锭入库量仅有17200吨，唯有少量西南和西北的货源进行补充。相较上周的14900吨，因为上周有一天是法定节假日，入库量基本相持平，换言之，本周华南地区铝锭去库再度加快的原因主要在于出库量的增加。 在途货方面，据SMM调研了解，截至4月11日星期二，广局在途货（铝锭+铝棒）约7810吨，在途货稍有增加，且估计铝棒将占据大半数。前段时间铝锭入库的主力军，西北货源即新疆等地的铝锭则仍然来货不畅 。本周铝棒入库量23300吨，与上周（4天）的25800吨相比大幅下降。据SMM调研，铝棒到货以内蒙古包头的货为主，后期SMM将密切关注新疆、内蒙古、华东、保税区货源流入或即将流入的最新情况。   从本周的出库和需求来看，华南地区铝锭本周出库量为3.92万吨，因为上周三为法定节假日，因此本周与上周3.26万吨的出库基本持平。换言之，本周铝锭在到货锐减的同时，出库的良好走势能够保持持续，其本周的去库速率又有增加。铝棒本周出库量为2.91万吨，与上周2.06万吨的出库量相比有一定增加。SMM认为，新疆货源到货遇阻，使得华南市场铝锭的可流通货稍有不足，主流贸易商积极收铝锭货，使得市场上铝锭接货的意愿较强。铝棒本周表现则从弱势中稍有恢复，但主要还是因为市场上货源充足，下游需求不佳，不足以消化多余货源，铝棒加工费的下跌短时间也难以改变锭强棒弱的格局。   下游开工率方面，据SMM调研，广东本周下游开工率为56.3%，较上周相比并无起色；国内下游周度开工率为65.3%，较上周上升0.01%；国内铝型材龙头企业开工率为66%，较上周持平。结合开工率情况以及市场反馈分析，华南地区下游的消费恢复情况依旧较差，目前整体表现若于国内平均水平，恢复速度未能如愿，暂时下游市场的需求仍然偏冷淡。下游铝型材厂家是消化铝棒库存的最主要力量，型材厂开工率表现不佳，也不难解释为何铝棒市场近期表现较差的原因了。 本周华南市场铝锭去库，升水上行，到货少的特点与上周相比总体并没有什么大的变动。 SMM华南铝分析团队认为， 短期估计在华南地区近期铝锭入库受影响的情况下，华南地区铝锭下周将大概率保持小幅去库，锭强棒弱现象将继续维持一段时间；但若无锡货转运传闻得以兑现，中长期而言，在未来半个月或一个月的时间里，华南地区铝锭库存情况将有所反复，整体以持稳或小幅累库为主，前期大幅去库的强势表现恐难再次出现。本周铝锭出库得以延续，且到货偏少，整体去库表现较好。铝棒则相对表现弱于铝锭，虽然到货有减少，但需求仍然偏疲软，库存尚未能完全得到消化。铝价近期受外围宏观因素影响有所恢复，宏观情绪有所回升，且受云南再度限产的市场传闻影响，沪铝近期有向上趋势，但在铝价形势不明朗的当下，市场畏高观望情绪仍存， 在华南市场铝锭预期到货增加（无锡货转运）却暂时遇阻（新疆到货遇阻）的交易流言下，预计华南现货升贴水将会有所反复，四月中下旬升水将出现短期回落，以维持高位震荡运行为主。 铝棒加工费方面，在目前到货稍减，需求弱势的情况下，预计近期铝棒加工费会维持低位震荡或小幅止跌回升的走势，大棒加工费在200-400元每吨这一区间内运行。 SMM将密切关注新疆、内蒙古、华东、保税区货源流入或即将流入的最新情况，以及国内外宏观面的最新消息，敬请留意。                                                                                                                            

》查看SMM铝报价、数据、行情分析 SMM4月13日讯：3月沪铝价格呈现小“V”型走势，受美联储加息预期升温及成本下滑影响上旬延续走弱；伴随加息落地，宏观情绪逐渐消化，下游处于需求恢复期以及去库影响，下旬价格有所反弹，月度涨幅为1.27%。进入4月轻微下滑，截至13日日间收盘涨0.27%，月度跌1.31%。伦铝走势与沪铝较相似，3月涨幅为1.9%，截至4月13日15点51分4月已跌3.27%。 沪、伦铝期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货 价格： 3月 SMM A00铝 现货均价表现相对平稳，月度涨幅约为1.25%。进入4月延续平稳，截至4月13日月度跌0.6%。 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 3月基本面表现 供应端： 产量方面，据SMM数据显示，3月国内电解铝产量为341.2万吨，同比增2.9%。3月云南维持前期减产运行状态且贵州及四川等地复产产量贡献极小，3月电解铝日均产量环比降349吨至11万吨左右。3月国内铝棒、铝合金等中间制品产量大幅提升。 2022年1月-2023年3月国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 3月电解铝整体处于降库阶段，月内累计去库量达18万吨，一方面因下游复工复产，采购需求的增加，处于传统的季节性去库阶段；另一方面，3月冶炼端，电解铝厂铝水比例增加至71%，创新高，铝水比例的提高增加了铝棒和中间铝材的产量而减少了铸锭量。 2022年1月4日-2023年4月13日国内分地区电解铝库存总量走势变化： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 3月国内下游加工企业开工回升，工业型材及铝线缆板块增长明显，建筑型材及铝板带箔等版块也呈现稳中向好，3月中旬国内铝去库明显。 成本端： 3月国内电解铝企业用电成本整体持稳，预焙阳极及氧化铝价格小幅下跌，国内电解铝完成成本环比窄幅下降。 4月铝市展望 产量方面： 进入4月，贵州、广西、四川等地区仍有37-40万吨的复产及转移产能投产的空间，而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产，云南省内目前电解铝企业暂稳运行，省内暂未对铝行业有进一步的减产要求，后续持续关注当地的电力情况，SMM预计4月国内电解铝产量或在332万吨附近，同比增0.67%。 库存方面： SMM预计铝水比例仍维持高位，铝锭供应端方面难有较大增量，目前下游订单和开工稳步回升，预计4月电解铝锭库存仍处于下降趋势，SMM预测库存下限约为80万吨。 截至4月13日，国内电解铝锭社会库存96.6万吨，同比降9.7万吨，周度库存下降7.2万吨，周度降库量环比增2万吨；4月月度库存累计下降12.1万吨。 成本端： 4月预焙阳极市场大跌，部分地区网电成本有所下降，氧化铝市场维持弱势，预计4月国内电解铝平均完全成本将回落至16500元/吨以下。 综上： 3月基本面电解铝产量小幅增长，下游开工回升。目前来看，4月未见更强劲的需求增速，需求处于逐步恢复阶段，下游采购基本刚需为主，库存维持去库，对价格有一定支撑作用，SMM预计4月 铝价 或维持区间震荡为主。后市关注美元是否持续走弱及去库力度对铝价的影响。

本周初不锈钢现货市场氛围火热，询盘涨价频繁，但周五价格稳中偏弱回落。一季度不锈钢市场苦于弱需求，惨淡的内外需情况能否止于一季度？ 供给 ：3月全国不锈钢产量较2月环比减少约5.41%。3月期间，不仅多家不锈钢厂炼钢产线减产，其相应的轧钢线也有停减产状态。但由于2月的高排产叠加尚未转暖的需求，不锈钢厂整体库存增加到历史高位，因此3月是库存逐渐缓慢消化的过程。 内需 ：据SMM调研，不锈钢的主要终端板块在3月的表现较2月有一定回落，比如占终端需求约14%的白色家电订单或环比减少约三成。虽然国家大力支持基建项目，但不锈钢在这些项目中的应用集中在偏后端的过程，因此基建项目对不锈钢需求的带动仍需要一定时间。因此不锈钢目前需求以大型项目以及机械设备用钢为主。 外需 ：出口情况远不及预期。据SMM统计，2023年1月中国不锈钢出口总量为41.28万吨，环比减少约12%，同比降幅9%。整体来看，1月全球经济或仍处于衰退阶段，对不锈钢的需求迟迟未见增量。分国别来看，向美国的出口量环比减少了54%，向欧洲国家出口量也有约37%的环比减幅。结合印度的出口数据来看，1月印度向欧美地区的出口量环比增加，印度不锈钢在欧美市场的比重或在逐渐扩大。中国主要向越南出口201不锈钢及其制品，而1月中国向越南的出口量环比减少约59%，主因或在于1月起越南政府着手禁止中国201不锈钢进口，而22年底存在较多来自中国的201集中进口。结合印尼的出口数据来看，1月印尼向越南出口量的环比减少约26%，或表明以越南为代表的东南亚国家的经济情况仍在走弱。2月中国不锈钢出口总量为28.87万吨，环比减少约30%，同比降幅10%。分国别来看，中国向亚洲国家的出口量环比减少，向欧美国家的出口量环比增加。而4月初，印度政府对中国的200系列冷、热轧不锈钢板作出第一次反补贴日落复审肯定性终裁，建议继续对中国的热轧和冷轧不锈钢板征收进口报关价（landed value）18.95%的反补贴税，有效期为5年，200系主要出口目的国再减一员；另外，据SMM调研，3月整体出口情况也维持颓势。整体来看，一季度不锈钢外贸环境较差，二季度或维持该清淡局面。 综上，二季度不锈钢市场维持供给过剩的局面，供给情况随利润情况波动，内需或边际向好，外需继续弱势。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库