》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8416.5美元/吨，盘初走高摸高于8515.5美元/吨，盘中回落摸底于8428美元/吨，而后再次走高，盘尾回落最终收于8441美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至25.2万手，涨幅达1.85%。隔夜沪铜主力2307合约开于67870元/吨，盘初小幅走低摸底于67720元/吨，而后窄幅震荡上行，临近盘尾摸高于68040元/吨，盘尾回落最终收于67900元/吨，成交量至4.6万手，持仓量至18.9万手，涨幅达1.33%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月未季调CPI年率4%，前值4.90%，预测值4.10%。（2）欧元区6月ZEW经济景气指数-10，前值-9.4，预测值--。 现货：（1）上海：6月13日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水270~升水320元/吨，均价报于升水295元/吨，较上一交易日减少15元/吨。临近换月交割，虽隔月BACK月差未有走扩迹象，但因持货商低价出货意愿不高，昨日现货成交重心并未明显下移。早盘盘初，部分持货商报主流平水铜升水300元/吨，好铜升水320元/吨，仅部分金川以及贵溪流通，CCC-P货源紧张几无报价；注册湿法货源稀少，非注册货源如KMEZ等升水210元/吨成交。但随着部分冶炼厂低价出货，主流平水铜成交价格走低至升水280~290元/吨，好铜升水300元/吨；然部分贸易商与下游成交价格仍在升水290元/吨。进入第二时段，贵溪与金川大板出现升水270元/吨成交，直送终端厂家，据部分贸易商反馈，难寻升水280元/吨以下货源；市场交易显分化。 （2）华南：6月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨- 升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日跌35元/吨。总体来看，下游消费不佳持货商降价出货，整体交投不活跃。 （3）进口铜：6月13日仓单报价42-60美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨；提单报价56-70美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨。报价参考6月中下旬及7月到港货源。 近期国内货币政策宽松预期下，人民币持续贬值叠加换月交割前内贸升水依然高挺，美金铜持货商坚持挺价，昨日市场成交显现胶着。预计交割换月后内贸升水或将高开低走，洋山铜溢价也在LME注销货源逐渐冲击下，有所回落。 （4）库存：6月13日LME铜库存减6100吨至89300吨；6月12日上期所仓单库存增1000吨至27277吨。 价格：宏观方面，昨晚公布的数据显示美国5月消费者物价涨幅低于市场预期放缓后，市场坚定了对美联储将维持利率不变的押注，美指大幅下跌。基本面方面，昨日盘面冲高，临近交割换月，持货商低价出货意愿并不强，面对高升水，华东地区整体成交有限。广东地区流入部分进口铜，库存库存小幅增加，且伴随着铜价走高，叠加终端需求本就偏弱，虽持货商下调升水，但下游成交积极性仍不高。消费方面，整体来看，交割前市场活跃度并不高，高升水也抑制了下游采购欲。价格方面，受市场对于美联储放缓加息预期大大增强的影响，铜价跳空高走。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 相比于“一泻如注”的锌价，5月铅价整体维持区间震荡的态势，最低一度在5月17日下探至15155元/吨，刷新2月20日以来的新低。截止5月31日，沪铅主连报15195元/吨，月度跌幅为0.39%。 》点击查看期货行情 现货方面， SMM 1#铅锭 现货价格走势与期货相近，据SMM现货报价显示，截止5月31日， SMM 1#铅锭 现货均价报15050元/吨，较4月28日的15150元/吨下跌100元/吨，跌幅达0.66%。 》点击查看SMM铅产品现货报价   》订购查看SMM铅产品现货历史价格 基本面来看， 原生铅方面，据SMM数据显示，5月 原生铅企业月度开工率 总计68.52%，较4月小幅下滑0.79个百分点。产量方面，5月原生铅产量总计30.44万吨，5月整体原生铅冶炼企业检修与恢复并存，又因企业恢复与减量的时段差异，5月产量先增后降。且5月中下旬，河南、山东、内蒙古、广东和辽宁等地区多家中大型铅冶炼企业展开常规检修，产量降幅超过前期增量，故5月电解铅产量如期下降，录得连续第二个月的下滑。 》点击查看SMM数据库 再生铅方面，据SMM数据显示，5月 再生铅企业月度开工率 总计57.03%，较4月的51.1%上涨5.93个百分点。5月再生铅产量总计36.94万吨，环比4月有所增加，而再生精铅产量同样相较4月增加，主因在4月检修、停产的部分大型冶炼厂，5月维持满负荷生产带来较多增量。 下游消费端： 据SMM数据显示，5月铅蓄电池开工率继续延续4月的下滑态势，总计61.5%，较4月下滑5.48个百分点。据SMM调研显示，5月电动自行车、三轮车等市场消费进一步走弱，部分企业在月初放假后，直到月中，电池库存仍是居高不下。 在此情况下，部分企业开始进行非假期的自主放假，时间在3~7天不等。且多地企业轮动，其中不乏中大型企业的身影，甚至个别企业还有放假近半个月的情况出现，综合影响下，5月铅蓄电池月度开工率大幅下降。 库存方面， 据SMM数据显示，5月 SMM铅锭五地社会库存 呈现先增后降的态势，进入5月，五一假期叠加铅蓄电池市场消费淡季态势影响加剧，在上半月原生铅和再生铅因冶炼厂检修恢复而集中增量的背景下，铅锭库存持续累增，月中交割又有部分转化为社会库存，5月16日，SMM五地铅锭社会库存一度增加至3.61万吨。而直至5月底，此前累增的库存依旧未能消耗殆尽。截止6月2日， SMM铅锭五地社会库存 总计3.59万吨，相较4月底的2.61万吨增加0.98万吨，增幅达37.55%。另据SMM最新库存数据显示，6月12日，SMM铅锭五地社会库存总计3.97万吨。 》点击查看SMM数据库 整体来看， 5月铅市场虽然原生铅产量继续下滑，但是再生铅产量有所增加，整体供应呈现上涨的态势，而消费方面因五一假期及消费淡季的影响，下游需求表现疲软，铅锭社会库存也时隔3个月重现累库，供增需减叠加库存累库压力，5月铅价整体运行重心较4月下移。 6月展望 进入6月，月初在美元连刷新高的背景下，有色金属集体承压下行，沪铅主连一度在6月5日下探至15015元/吨的低位，刷新2022年9月30日以来的新低。国内铅价跌破成本线，铅冶炼厂生产积极性大降，尤其是再生铅企业出现非计划内的检修，供应阶段收紧托底铅价。 从目前的情况来看，SMM预计6月中下旬铅市场或维持供需双降的格局，或减缓后续铅锭累库压力，但仍需注意阶段性供应增减对价格产生的影响，SMM调研显示，6月中旬河南、内蒙古等地区原生铅冶炼企业检修结束或将提供阶段性增量。 此外，还需关注宏观方面6月美联储利率决议，目前市场普遍预计美联储将在6月暂停加息。若预期兑现，短期美元上涨势头或有所放缓，在一定程度上缓和有色金属运行压力。 综合来看，6月铅价预计先抑后扬，且在价格回升过程中，或将受到交割累库、供应恢复以及消费弱势等因素的制约。