SMM10月9日讯：        截至10月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周六增加2.07万吨至11.43万吨，较节前大增4.12万吨，库存增幅为近3年来最多的一年。相比上周六库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的；总库存较去年同期的8.27万吨高3.16万吨，其中上海较上年同期高1.66万吨，广东地区高0.34万吨，江苏地区高0.43万吨，重庆地区高0.38万吨，天津地区高0.34万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较上周六增加1.5万吨至7.64万吨，进口铜和国产铜在这两天集中到货是令上海库存增加的最主要原因；江苏地区因出库量和到货量相仿增量不多。广东地区库存增加0.42万吨至1.73万吨，国庆期间至昨日广东下游铜加工企业消费低迷是令库存增加的主因，这从近期广东日均出库量持续走低也能反映出来。      展望后市，我们维持上周六的观点即：节后归来很快就到交割日，预计国内冶炼厂将增加发往仓库的量；此外，假期间滞留的进口铜也会在本周陆续到货，料总供应量将明显增加。但消费方面，预计增量不会太大。因此，本周将出现供过于求的局面，料周度库存会继续增加。

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      盘面：因国庆假期，沪铜休市。上周五晚伦铜7985.5美元/吨，盘初下行摸底于7921美元/吨，盘中回升，临近盘尾摸高于8065美元/吨，最终收于8045美元/吨，成交量1.7万吨，持仓量27.3万吨，涨幅1.98%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月失业率3.8%，前值3.8%，预测3.7%。（2）美国9月季调后非农就业人口（万人）33.6，前值18.7，预测17。 现货：（1）上海：9月28日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水100-升水130元/吨，均价报于升水115元/吨，环比上涨15元/吨。节前最后一个交易日，现货市场成交清淡，持货商考虑假期期间持货成本。周内低铜价对下游备货存在吸引，但备货行为多于周初结束，据SMM数据显示，周一至周四，上海铜社会库存去库0.43万吨至5.73万吨。展望国庆归来，现货商大概率高报升水至150元/吨以上，但距离交割仅6个工作日，节后累库背景下外加交割逻辑推动，预计现货升水高报低走。 （2）华南：9月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨-升水310元/吨，均价升水305元/吨，环比上涨60元/吨。总体来看， 节前氛围浓厚，市场交投冷清，但出货者仍坚持挺价出货，现货升水继续走高。 （3）进口铜：9月28日仓单报价60-72美元/吨，QP10月，均价环比持平；提单报价60-70美元/吨，QP10月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）27-35美元/吨，均价环比上涨1美元/吨，报价参考10月上旬到港货源。节前最后一个交易日，外贸市场供需表现冷清，实际成交稀少。进口比价打开预期下贸易商无意降价，但买方收货积极性也有限，进口铜节后流入的预期及近两日内贸市场升贴水显现影响市场对于国庆节后价格观点。仓单尚未听到成交。整体来看，节前外贸市场活跃度降低，市场成交仍表现为高位僵持。 （4）库存：9月28日LME电解铜库存减少25吨至167825吨；9月28日上期所仓单库存减少1856吨至2408吨。 价格：宏观方面，此前数据显示美国9月份就业增长强于预期，就业人数增加336,000人，好于道琼斯普遍预期的170,000人。市场担忧如果劳动力市场持续紧张，美联储可能会在更长时间内维持较高的利率。基本面方面，截至10月7日上周六，SMM全国主流地区铜库存环比9月28日增加2.05万吨至9.36万吨，较去年同期8.27万吨高1.09万吨。节假日期间下游采购有限，各地区均呈现不同程度累库。消费方面，预计节后回来需求难以出现明显增量。价格方面，节后回来需求有限，预计价格维持相对低位。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】