伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，8月31日伦锌库存增至逾一年新高153,975吨，而后库存进入较为流畅的下行之路，上周库存继续下滑，最新库存水平为92,425吨，降至近两个月新低。 上期所公布的数据显示，9月28日当周，沪锌库存继续回落，周度库存减少30.31%至32,129吨，刷新八个半月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所锌库存对比 以下为2023年9月以来LME和上期所锌库存数据：（单位：吨）

10月10日讯： 沪铝夜盘下跌，今日开盘后冲高回落，主力合约跌幅0.96%，月差走扩，华南铝锭库存持稳，节后出库量偏弱，早盘现货-20-10成交后转强为均价成交为主，交易氛围明显好转，市场有企稳迹象，现货贴水小缩，今日粤沪价差-280，缩30元，对中原价差-140，缩50元，整体现货成交好于昨日且强于华东、中原地区。今日SMM佛山铝价对2310合约报贴水175元/吨，收窄5元/吨，现货均价录得19230元/吨，跌50元/吨。第二交易时段，期价快速下行，持货商挺价意愿偏强，低价货源录得少量成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水90元/吨-升水10元/吨，成交价格集中在19140-19240元/吨。 进入十月，华南地区整体货源处于相对宽松状态，从华南的仓库数据来看，累库幅度要低于无锡地区，主因仍是目前沪粤价差处于高位，双节前后的地区间转运有增量，致使佛山地区部分货源转运到无锡地区。但因铝锭需求侧表现平平，整体稍显供过于求，在“银十”尚未兑现的情况下，SMM预计，近期因华南地区可选择的铝锭货源较多，库存压力下合约换月前华南现货升贴水或以偏弱震荡走势为主，但因当前在途货量正常且升水已处于较合理水平，预计贴水继续下行的空间相对有限，后续关注下游节后消费是否有复苏迹象。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

      盘面：隔夜伦铜开于8099.5美元/吨，盘初摸底于8075.5美元/吨，而后一路震荡上行盘中摸高于8126.5美元/吨，盘尾回落后再次走高最终收于8111美元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至27.4万手，涨幅达0.82%。隔夜沪铜主力2311合约开于67200元/吨，盘初摸底于67030元/吨，而后宽幅震荡上行，盘中摸高于67280元/吨，盘尾回落最终收于67110元/吨，成交量至3万手，持仓量至15.3万手，跌幅达0.34%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区10月Sentix投资者信心指数-21.9，前值-21.5，预测-22.8。（2）美国9月谘商会就业趋势指数114.66，前值114.16。 现货：（1）上海：10月9日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水40-升水70元/吨，均价报于升水55元/吨，环比下跌60元/吨。节后首个交易日，沪铜盘面与月差均未走出交易者预期行情，供需两方均呈现僵持状态。假日期间冶炼厂库存增加，上海地区社会仓库库存亦呈现垒库状态，预计后续仍有国产入库压力，叠加节前节后沪铜现货进口窗口呈现盈利，后市进口铜报关可以预见。距离沪期铜2310合约交割仅剩一周，预计周内升水将多方面承压，若月差持续表现收窄，现货或能守住升水。 （2）华南：10月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水30元/吨，均价升水25元/吨，环比跌280元/吨。总体来看， 节后归来第一天，市场交投积极性不高，再加上库存大增，现货升水只能明显走低，料明天情况会有所好转。 （3）进口铜：10月9日仓单报价60-78美元/吨，QP10月，均价环比上涨3美元/吨；提单报价62-78美元/吨，QP11月，均价环比上涨5美元/吨；EQ铜（CIF提单）29-37美元/吨，均价环比上涨2美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。节后归来第一个交易日，早盘进口铜比价盈利可观，对沪铜10合约盈利450元/吨附近，市场询盘相对活跃，一般火法至主流火法成交在 62-70美元/吨之间。随后比价走弱，但因10月下旬到港货源相对较少，市场报盘依旧高企，交投活跃度转而下降。 （4）库存：10月9日LME电解铜库存增加300吨至170475吨；10月9日上期所仓单库存增加2317吨至4725吨。 价格：宏观方面，美联储放鸽，副主席杰斐逊：将会留意收益率上升带来的紧缩效应，美联储可以在更好的风险平衡中“谨慎行事”。另外有官员表示劳动力市场虽仍然紧张，但一些重要因素表明供需正在达到更好的平衡。基本面方面，截至10月9日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周六增加2.07万吨至11.43万吨，较节前大增4.12万吨。具体来看，华东地区进口铜和国产铜集中到货，使其库存大幅增加；华南地区则主要由于下游消费不佳，库存消耗不多 ，也使其库存继续增加。消费方面，节后回来 ，部分下游企业进行补货，但需求并不强劲，预计后市也难有明显增量。价格方面，市场等待更多美国经济数据指引，预计近期维持偏弱震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年10月9日，SMM统计国内电解铝锭社会库存63.1万吨，较节前库存增加了13.5万吨，较去年节后历史同期的67.2万吨仅相距4.1万吨，虽仍处于近五年同期低位，但假期累库略多于预期无疑为节后的市场带来了一定的压力。从整体上看，为何今年假期铝产品社会库存累库为近五年最多？SMM认为主要由三大原因导致： 1、双节共十天假期，累库周期偏长。 供应端方面，据SMM调研，目前电解铝总运行产能在4294万吨附近，处于历史高位，且九月以来近期铝水比例小幅回落，铸锭量小有提升，国庆假期期间电解铝厂未间断铸锭，节内国内铝锭及铝棒运输整体正常，常规发货的集中到货造成累库，且平均每天一万余吨的增加量虽略超预期，但也在正常范围之内。 2、旺季消费表现平平，下游订单不足，放假时长延长。 下游占比最大的铝型材板块，据SMM调研了解，今年国庆假期型材企业放假时长普遍较往年增加，公司非生产人员多数放假8天，生产人员多数放假3-5天，甚至不乏几家大型铝型材企业放假8天。主要系近期铝价高位震荡，叠加下游需求疲弱，订单量、开工率较往年有所下滑，企业索性延长休假。此外，少数大型企业也借假期进行停产检修，以保证后续安全生产。原材料采购端方面，相比往年，节前备货量较少，整体企业反馈，仍以在手订单量按需采购为主。 铝型材厂需求不佳对型材企业集聚的华东、华南地区造成的库存压力明显增大。 3、进口窗口持续打开，市场可供选择的货源增多。今年随着市场上进口货源、汽运直送货的占比不断提高，可供选择的货源增多，面对国庆假期的阶段性累库，与往年相比，无疑对铝社会库存造成更大的压力。 分地区来看，双节假期期间华东特别是无锡地区累库最为明显，华南、巩义地区累库表现相对平稳。华东地区，据SMM统计，无锡地区铝锭库存14.0万吨，较节前增加6.3万吨，主因沪粤价差造成的华南地区货源转移以及节日期间常规发货的集中到货。同时，受下游需求不佳的影响，近两周无锡地区的出库量也不尽人意。华南地区，佛山地区铝锭库存15.9万吨，较节前库存增加2.4万吨，下游表现同样较为疲弱，但累库幅度要低于无锡地区，主因仍旧是价差扩大双节前后的地区间转运增加，致使佛山地区部分货源转运到无锡地区，出库的增加缓解了部分库存压力。巩义地区铝锭库存7.7万吨，较节前库存增加3.6万吨，累库幅度稍低于预期，主因当地下游铝板带箔企业的消费情况相对不错，出库表现相对占优，且运往巩义地区的货源地相对较少。但值得注意的是，受到在途集中到货的影响，周末巩义地区库存有明显增加。 铝棒库存方面，国庆假期社会库存的阶段性累库同样明显，且累库比例要高于铝锭。 2023年10月9日，SMM统计国内铝棒库存11.33万吨，较节前库存增加4.37万吨，已完全超过去年同期，且接近三年的同期高位，库存的增量主要来源于佛山地区和湖州地区，下游型材的需求表现不佳造成整体库存压力较为严峻。 供给方面，今年的铝水比例持续高企，九月至今铝棒库存已有抬头迹象，月末因节前部分下游备库使得库存出现短期回落。双节假期间，国内铝棒供应端基本维持较高产量，铝棒社会库存维持平均五千吨左右一天的增量；需求方面，上文已提到过，今年国庆假期型材企业放假时长普遍较往年增加，原材料采购端方面，相比往年，节前备货量较少，根据企业反馈，整体仍以在手订单量按需采购为主。订单量、开工率较往年有所下滑，企业索性延长休假，节中下游的采购量明显不足，据SMM统计，近两周铝棒的出库量统计较去年同期下降逾三成，铝棒厂家将生产的铝棒运往消费地的社库或堆积在厂库中的比例也相应增大。 综合来看，国内电解铝供应端逼近峰值，短期难有大幅增量预期，在各种因素下，节后国内铝社会库存虽出现阶段性累库且增幅较大，但库存总量预计仍得以维持历史同期较低水平。结合目前国内铝下游开工情况的调研情况来看，节后国内型材版块或在建筑用铝订单好转及光伏组件库存小降等方面利好的带动下订单好转，且铝板带箔等版块也进入了传统旺季， 铝社会库存或在节后下游集中补库的推动下，进入去库状态，铝供需仍呈现紧平衡状态。据SMM调研分析，节后在途货量已进入正常区间，到货的减少或将使得社库累库潮在短期内结束，预计短期内铝社会库存以持稳为主，后期能否顺利重新快速进入去库节奏仍需密切关注下游的消费情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

10月9日讯： 节后首个交易日沪铝大跌，主力合约跌幅1.46%，放假期间伦铝下跌，华南铝锭累库明显，出货压力下早盘现货-20成交，之后有大户收货略挺至-10成交，但最终以-20为主，现货贴水继续走扩，今日粤沪价差-310，对中原价差-190，现货整体成交一般。今日SMM佛山铝价对2310合约报贴水180元/吨，扩大20元/吨，现货均价录得19280元/吨，跌260元/吨。第二交易时段，期价震荡小跌，持货商挺价和下调共存，部分低价货源录得成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水30元/吨-贴水0元/吨，成交价格集中在19250-19280元/吨。 进入十月，华南地区整体货源处于相对宽松状态，从华南的仓库数据来看，累库幅度要低于无锡地区，主因仍是目前沪粤价差处于高位，双节前后的地区间转运有增量，致使佛山地区部分货源转运到无锡地区。但因铝锭需求侧表现平平，整体稍显供过于求，在“银十”尚未兑现的情况下，SMM预计，近期因华南地区可选择的铝锭货源较多，库存压力下合约换月前华南现货升贴水或以偏弱震荡走势为主，但因当前在途货量正常且升水已处于较合理水平，预计贴水继续下行的空间相对有限，后续关注下游节后消费是否有复苏迹象。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

► 【SMM今日要闻】原油飙升 金属涨跌互现 | 节后铜铅锌库存均增 | 9月锡镍市场展望 ► 金属内外分化 沪锌、碳酸锂涨超1% 铁矿跌2.76% 沪金、银四连跌【SMM日评】 ► 9月锡价内强外弱 关注节后下游订单增量【SMM月度分析】 ► 9月沪伦镍价均跌超8% 10月军工订单增长 不锈钢需求转弱 镍价或继续承压【SMM月度分析】 ► 早盘进口铜比价盈利可观 黄金一小时内市场交投活跃【SMM洋山铜现货】 ► 盘面低开高走 日内成交供需双方呈现僵持【SMM沪铜现货】 ► 节后归来首个交易日 华北升贴水仅小幅回落【SMM华北铜现货】 ► 节后库存大幅增加 市场交投积极性不高【SMM华南铜现货】 ► 10月9日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝主力运行重心下行 现货升水预计承压回落【SMM铝现货午评】 ► SMM 2023/10/9国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► SMM 上海及其他1#铅市场：节后首日沪铅开门红 而现货贴水明显扩大【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅涨幅较大 持货商报价积极但下游畏高慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面高位运行 市场活跃度较低【SMM午评】 ► 广东锌：价格偏高 成交氛围一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面走势较强 市场成交乏力【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价较高 成交较淡【SMM午评】 ► 【SMM日评】节后首个工作日观望情绪较浓 锂盐价格维稳 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

外电10月9日消息，以下为10月9日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月9日LME铜库存增加300吨。其中，新奥尔良铜库存增加325吨，巴生港铜库存减少25吨。10月9日累计增加铜库存300吨。10月9日LME铜仓库最新库存数据为170475吨。 （单位 吨）　　　　　　　　　　　　　　　 （文华财经编辑 何丽丽）