SMM 8月8日讯：自8月6日以来，工业硅主连价格一路走低，录得三连阴的同时，在8月8日盘中更是一度跌破1万元/吨的整数关口，下探至9870元/吨的低位，创其期货上市以来的历史新低。截至日间收盘，工业硅主连以3.56%的跌幅报9885元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示， 通氧553#硅（华东） 现货报价目前也已跌至其三年来的新低，报11700~11800元/吨，均价报11750元/吨。 》点击查看SMM硅产品现货报价 对于今日工业硅破位下跌的原因，SMM认为主要受情绪面拖累，且市场当前看空情绪较重，工业硅基本面也暂无支撑价格上涨的动力，市场依旧维持供过于求的局面。 具体来看： 自进入2024年以来，在供应及仓单压力，叠加头部企业产能利用率提升，多晶硅向上游配套的工业硅产能部分投产的多种因素综合影响下，硅价走弱，工业硅生产企业被不断压缩，除了头部企业及做套期保值的用户外，多数硅企完全成本处于亏损，部分工业硅新投项目投产时间也被不断延后。 以 全国工业硅421平均利润 以及 全国工业硅553平均利润 为例，自2024年二月底以来，相关企业平均利润便转为亏损，直至6月底依旧维持在亏损阶段，只是亏损幅度相较此前有所收窄。 》点击查看SMM数据库 从最新的产量数据来看，据SMM统计，7月中国工业硅产量在48.73万吨，环比增幅7.5%增量3.41万吨，同比增幅72.3%增量20.44万吨。2024年1-7月中国工业硅累计产量在276.44万吨，同比增幅39.7%增量78.63万吨。 据SMM调研，7月中国工业硅产量表现继续增加，主因川滇地区在6月下旬或7月初复产的这部分工业硅产能，在7月份产量继续释放，贡献增量近3.5万吨。北方三大头部企业维持较高开工率，叠加地区产能占比高，虽伊犁等地存部分产能减产，新疆整个地区产量仍位于高位。7月份工业硅现货价格继续下跌，部分地区硅企有减停产发生，7月份福建、河南、广西等地出现产量减少，从全国来看以地区增量居多，故7月份产量环比继续增加。 需求端方面目前依旧是表现偏弱，且SMM预计短期内工业硅下游需求并无明显增量；分别来看，多晶硅方面，7-8月份多晶硅行业增产、减产并行，进入8月之后更是有部分多晶硅企业出现进一步减产操作，多晶硅月度产量预期或降至14万吨附近，多晶硅供应减量或导致其对工业硅需求持续走低。 有机硅方面，据SMM此前调研，有机硅DMC行业在4~5月份行业平均利润一度出现负值，直到6月随着 工 业硅价格持续下探，成本下降，有机硅DMC行业利润开始得到修复并成功转正。只有后续的情况，SMM预计，随着后续有机硅新建产能或技改扩建产能部分落地，行业运行产能同比增加，对工业硅需求量维持正向增长，并将在下半年得以保持，但增幅或将表现较为缓慢。 铝硅合金方面，8月份铝硅合金行业对工业硅需求有所减量，企业放高温假及《公平竞争审查条例》对市场的影响，使得再生铝7-8月份行业开工率走低。 因此，整体来看，当下工业硅依旧处于供应过剩的局面，即便行业平均成本已呈现亏损状态，但少量减产并不能与供应过剩的部分匹敌，行业累库情况或将维持，截至8月2日 ，中国金属硅周度社会库存 已经增至47.6万吨，加上厂库库存，行业库存估计在80万吨附近，创下近年来的历史高位，工业硅价格上行承压。在市场情绪偏空的背景下，表现疲软的基本面并不足以对硅价形成支撑。 展望8月，考虑到7月下旬及8月初，新疆、河南、四川、重庆等地小型硅企有部分减产，叠加本月8日工业硅期货Si2409合约跌破10000元/吨，市场情绪受挫或加速亏损产能减产，新投产能方面预期增量有限，因此，SMM预计8月份工业硅产量将下降至47万吨以下。后续还需关注利润承压下，供给端是否会出现进一步减产，以及下游需求端后续恢复情况。 机构评论 广州期货分析师许克元认为，工业硅价格续能否迎来企稳或反转，核心在于基本面宽松格局能否迎来改善。从供应端来看，供应边际有所收缩，但后续存在待投产项目。具体而言，西南地区生产整体相对稳定，维持丰水期开工高位，新疆产区由于大厂进行停炉检修操作，开工有所下降，整体供应边际有所收缩，但整体依旧处于较高位置，存在停炉减产操作。后续需要注意8月存在工业硅一体化项目投产预期，或将导致供应增长。 银河期货方面表示，未来盘面逻辑演变的关键是时间节奏，若9、10月份多晶硅产量回升，工业硅价格或有反弹。若11月前多晶硅产量持续保持在低位，则在交割库库存利空逻辑下，工业硅价格将毫无起色，除非8、9月新疆工业硅厂出现更大规模减产。当前的工业硅价格已使得部分西北和四川厂家亏损现金，在库存、现金流和利润的压制下，工业硅产量有进一步降低的可能。虽然云南工业硅厂保持较高的开工率，但目前云南地区现货出厂价低于绝大多数厂家成本，厂家低价出货的意愿较低。供需双弱的格局下，短期低位震荡看待，建议观望，等待新的驱动。 弘业期货表示，供应方面，西南硅厂全面复产，新疆大厂受成本压力影响有所减产，但对产量影响有限，整体供应仍处高位。需求方面，多晶硅企业扩大检修，减少工业硅需求，而有机硅及铝合金方面也并未因降价而刺激采购放量。 中信建投期货分析师王彦青认为，工业硅期货运行至底部，进一步下行动力减弱，主要是宏观情绪带动工业硅价格宽幅震荡，而现货价格波动减少。供需方面，硅厂亏损压力促使更多企业停炉检修，不过当前工业硅供应量仍然较高，而下游多晶硅持续减产，有机硅与铝合金需求亦疲软，使得工业硅仍面临去库压力。

中铝物资有限公司鹤庆溢鑫铝业有限公司2024年8月工业硅采购（招标项目编号：0124-ZB12077），已由项目审批/核准/备案机关批准，项目资金来源为企业自筹，招标人为中铝物资有限公司。本项目已具备招标条件，现进行公开招标。 招标项目所在地区：云南省 大理白族自治州鹤庆县 二、项目概况和招标范围 2.1项目名称：中铝物资有限公司鹤庆溢鑫铝业有限公司2024年8月工业硅采购 2.2项目概况：中铝物资有限公司鹤庆溢鑫铝业有限公司2024年8月工业硅采购 2.3项目类型：材料 2.4招标范围： 序号 物料 名称 型号 规格 单位 数量 使用单位 1 工业硅 441# TON 700 云南鹤庆溢鑫铝业有限公司 2.5质量标准：详见第五章供货要求。 2.6交货期：合同签订后，接企业通知按需分批送货，30天内交付完毕。 2.7交付地点：云南省大理州鹤庆县西邑镇七坪村西邑工业园区 点击查看招标详情： 》中铝物资有限公司鹤庆溢鑫铝业有限公司2024年8月工业硅采购招标公告

7月19日，广州期货交易所表示，根据《广州期货交易所结算管理办法》第四十条，广州期货交易所（以下简称广期所）将自2024年10月25日交易时起，对工业硅期货、工业硅期权、碳酸锂期货和碳酸锂期权的交易收取申报费。 一、适用对象 当日在工业硅、碳酸锂期货合约或期权合约月份上信息量超过一定标准的客户和非期货公司会员。 做市商做市交易免收申报费。 二、收费公式 申报费按日、按期货合约或期权合约月份收取，具体收费标准如下： 期货合约或期权合约月份的申报费＝Σ（客户或非期货公司会员当日在该期货合约或期权合约月份上各档位的信息量×该档位收费标准） 其中，信息量＝下单、撤单、询价等交易指令笔数之和。报单成交比（OTR）＝信息量/有成交下单笔数-1。若客户或非期货公司会员某日在某期货合约或期权合约月份上有信息量但无成交，则当日在该期货合约或期权合约月份上其报单成交比（OTR）视为大于2。上述信息量包括附加立即全部成交否则自动撤销（FOK）和立即成交剩余指令自动撤销（FAK）属性的指令、市价指令产生的报单和撤单笔数。 三、计费说明 对于同一客户在不同会员处的交易编码，对其全部交易编码的信息量和有成交下单笔数合并计算后按收费公式计收申报费，并根据该客户在不同会员处的信息量比例，确定其在对应会员处应付的申报费。 具有实际控制关系的客户或非期货公司会员视为一个客户计收申报费，对其信息量和有成交下单笔数合并计算后按收费公式计收申报费，并按照实际控制关系账户组下各客户或非期货公司会员的信息量按比例确定相应的申报费。 四、收取方式 当日结算时，从相关会员的结算准备金中扣划申报费。如遇特殊情况无法在当日结算时扣划申报费的，广期所可在下一交易日结算时扣划，具体情况另行通知。 五、其他事项 根据《广州期货交易所异常交易行为管理办法》第七条的规定，实施申报费的合约上，符合交易所规定情形的频繁报撤单行为不构成异常交易行为。 会员单位应当在申报费措施实施前做好相应准备工作，及时升级技术系统，完善相关风险控制机制，确保业务平稳运行。申报费业务指引详见《广州期货交易所申报费业务指南》。 》点击查看：《广州期货交易所申报费业务指南》

随着工业硅、碳酸锂等期货品种的陆续推出，绿色金融翻开发展的新篇章。期货行业如何更好地服务实体经济，服务绿色发展？ 近日，在第13届中国（广州）国际金融交易博览会上，多位与会嘉宾围绕着这一话题在“2024期货助力绿色金融发展会议”进行深入探讨。 广州市地方金融管理局局长傅晓初致辞表示，支持广期所不断丰富完善产品体系，加快上市更多绿色品种，引导期货市场更好服务绿色低碳新兴产业发展和传统产业绿色转型升级，做好绿色金融的大文章。 据他介绍，截至五月末，广期所已上市的工业硅、碳酸锂期货期权累计成交量超1.2亿手，累计成交额超10万亿元，广期所设立至今累计新设一家法人期货公司，34家期货公司地区总部，期货市场体系进一步完善。 与会嘉宾则提到，期货行业具备服务于新质生产力和绿色能源产业发展的经验和模板，但在品种丰富、传统品种的创新应用、数字化转型等方面需要进一步着力，另外，更多交易型投资者的吸引与培育、监管政策层面的正向激励也有望推动行业更好助力绿色金融。 广期所设立吸引更多期货力量参与绿色金融 就广州在绿色金融方面持续推动的绿色金融改革创新发展，傅晓初表示，推动广期所成功上市，碳酸锂期货期权开创期货品种上市的广州速度，为服务新能源等绿色产业发展提供了精准适配的期货工具。 “国内在硅产业产量占比非常高，工业硅产业下游是太阳能消费企业。上市工业硅品种能够更好服务太阳能发电产业链，提供相关价格管理的工具。”广发期货发展研究中心总经理赵亮在主题演讲中提到，碳酸锂期货上市后市场发生有意思的变化，即定价权向国内转移。 此前服务碳酸锂生产企业期间，他了解到，碳酸锂资源禀赋并不高，大部分碳酸锂通过海外进口矿石，与海外碳酸锂供应方签订了长期定价合约。“此前，碳酸锂价格波动巨大，下游生产企业缺乏好的生产利润工具；但是碳酸锂期货上市以后，我们提供了对冲价格波动风险的工具。” 对于工业硅期货价格的波动，他直言，在期货上市之前工业硅现货价格波动也比较大，因此并非期货的上市导致现货价格下跌，但期货提供了风险管理的有效工具。“我们进行价格归因，把工业硅期货、现货价格进行相关性对比，两者相关系数达到0.96，也就是企业利用工业硅期货进行套期保值，可以达到非常好的价格波动对冲效果。” 期货行业践行绿色金融的挑战 以广期所挂牌成立为起点，至今期货行业践行绿色金融的历程逾3年。招商期货研究所所长王思然认为，随着更多品种推出，期货能在制造业和能源业的绿色转型、供应链安全稳定、农业生产等方面发挥积极作用。 比如，碳排放权、天气、电力等期货品种等均被纳入上市计划，品种之间存在相互联系，未来气候将越来越影响电力供应，从而影响碳排放，碳排放最终的目的就是降低社会总排放，提供更好的气候环境。 从期货公司角度出发，王思然也谈到在践行绿色金融方面的实践。如招商期货去年启动寒潮衍生品项目，由于去年气候异常带来的冻灾影响广泛，而天气衍生品尚未上市交易，公司创新研发挂钩天气的指数场外衍生品。 但他也看到，目前期货行业在践行绿色金融方面仍面临不少的挑战。一是产品的供给方面，电力、碳排放等期货有待上市；二是期货公司自身的专业能力；三是市场仍需继续培育。 “我自己作为十几年的从业人员，非常深刻感受到目前我们研究的领域、研究的范式、研究的工具都有很大的变化，量化大模型、人工智能等也成为研究方面的重要变量，我们也要去适应这些变化，更好去应用这些新工具、新方法，改善我们的研究。”他强调，近两年实体企业自身参与期货市场的情况越来越多，使得期货公司咨询服务能力尤的提升为关键。 他进一步解释，随着目前上市公司受到的监管要求越来越高，很多企业在套保会计等财会方面有着更高的要求，这也是期货公司需要重视的方向。 如何加大行业对绿色金融的助力？ 广州金控期货总经理詹静丽认为，绿色期货成为期货行业发展的新增量，我国期货市场经历逾30年长足发展，期货公司具备服务于新质生产力和绿色能源产业发展的经验和模板。 以广东为例，她发现当地更多是没有驾驭价格波动风险管理能力的中小企业，因此需要期货经营机构设计场外衍生品等产品，使得他们通过购买产品，实现风险进场人不进。 中州期货总经理陈扬发提出行业在助力期货功能发挥方面值得认真思考的三个要点。 一是基于市场服务绿色金融的目的，期货品种有哪些可丰富的方向。 二是除了新能源领域，在绿色金融中关注化工、农产品养殖等传统产业中期货能够发挥什么功能。比如怎么样利用期货市场的虚拟库存、虚拟工厂构建，把供需错配抹平，让传统企业在绿色金融发展、低碳环保、高质量发展等领域更有效实现。 三是在未来推动绿色金融发展领域，关注国际化的进程。陈扬发分析，期货市场的国际性很强，在风险对冲领域会涉及跨市场的不同品种，他也希望能够引入更多国际资本参与到我国期货市场，从而继续夯实我国的新能源、绿色金融定价权。 具体到期货公司，他提到，需要关注数字化转型。“我认为数字化是最绿色的生产力。对期货公司而言，服务流怎么样在数字化平台上高效运转，进而和企业共同碰撞、共同面对不同的痛点问题，形成有效的解决方案，这需要更多的时间来推进。” 广州期货董事长凌富华关注到需要吸引更多交易型投资者参与期货市场，并强调需要做好投资风险管理。“如果没有更多投资者的参与，套期保值风险难以分散，在做好企业服务的同时，同样也要做好投资者客户的培育，这方面工作很重要也大有可为。” 他还提到，监管政策层面的正向激励，或能够进一步激发期货经营机构提升绿色金融服务能力。比如，对绿色金融服务表现较好的机构提供优先的业务准入，或是分类评级方面侧重等。

广州期货交易所发布通知，自2024年6月6日（星期四）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为7%，投机交易保证金标准调整为9%，套期保值交易保证金标准调整为8%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准维持不变。 自2024年6月11日（星期二）恢复交易后，在工业硅期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度维持7%，投机交易保证金标准维持9%，套期保值交易保证金标准维持8%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准维持不变。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 以下是具体原文： 关于2024年端午节假期前后调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知 各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，交易所将在2024年端午节休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准做如下调整： 自2024年6月6日（星期四）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为7%，投机交易保证金标准调整为9%，套期保值交易保证金标准调整为8%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准维持不变。 自2024年6月11日（星期二）恢复交易后，在工业硅期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度维持7%，投机交易保证金标准维持9%，套期保值交易保证金标准维持8%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准维持不变。 如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 请各会员单位做好对客户的风险提示工作，加强市场风险防范，确保市场平稳运行。 特此通知。 广州期货交易所 2024年6月4日 点击跳转原文链接： 关于2024年端午节假期前后调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知

协鑫科技周一晚上的公告，意味着其硅产能布局中东的计划有了实质性进展。 协鑫科技公告显示，今年5月，其全资子公司协鑫科技（苏州）有限公司与阿联酋主权基金穆巴达拉的全资子公司MDC POWER HOLDING COMPANY LLC订立合作协议，双方探讨合作开发阿联酋首个多晶硅生产设施。 公告称，根据合作协议，公司将会就合作项目持续与穆巴达拉开展讨论，并就合作项目签订具备法律效力的投资协议。 去年9月，协鑫科技联席首席执行官兰天石在接受外媒专访时就表示，公司正在寻求在中东国家建造一家工厂，年产量为12万吨，并计划最早于2025年投产。 在工厂选址方面，他当时在采访中指出，沙特拥有成熟的基础设施和工业制造经验，同时当地光照条件优越，当地亦有从石油大国向太阳能强国转型的设想。 不过，昨晚的公告，意味着中东工厂最终选址有望落在阿联酋。这将是协鑫科技在海外建设的首个颗粒硅项目。 协鑫科技在4月末公布的2023年年报中已埋下伏笔：当下中国光伏行业已领跑全球，出海也已成为行业发展的必然趋势。经过两年的精心规划， 公司中东地区多晶硅项目有望在 2024 年开工建设 。 公司主席朱共山指出，“这一战略举措旨在以低碳、低成本、高品质的颗粒硅技术为核心，推动中国制造业向价值链高端攀升，在全球化布局中，逐步提升品牌国际影响力、美誉度，为加速全球能源转型贡献中国力量。” 中东正成投资新热土 经过十几年的发展，中国光伏产业已是当之无愧的头号强国，全球逾七成的光伏组件来自中国企业。但随之而来的是频频发生的贸易摩擦，双反调查、提高贸易关税等是欧美国家经常采用的手段，迫使国内光伏企业纷纷出海发展。 中东地区作为一个充满潜力的光伏市场，中国厂商已不满足仅仅提供光伏产品，部分企业开始考虑在当地投资建厂。而当地政府近年不断增加对再生能源领域的投资，为光伏产业提供了良好的发展环境，目前在各环节里皆有国内厂家正在进行或评估在当地投资建设项目。 2023年10月，TCL中环公告称，其与沙特Vision Industries签署联合开发协议，推动在沙特共同建设光伏硅片项目，一期目标产能预计20GW。Vision Industries成立于2021年，是一家专注于开发和投资沙特国内可再生能源项目的的工业投资公司。 中国已形成完整的光伏产业链，无论是上游的硅料和硅片加工、中游的电池片和组件、下游的光伏电站建设运营都有很强的实力。 协鑫和TCL中环分别是上游的硅料和硅片领域的领先企业，而且这两个领域都是重资产行业，单体项目投资额都是数十亿元人民币，甚至上百亿元。近阶段，这两家企业不约而同地考虑在中东布局，产业链协同估计是这两家企业的重要考量因素之一。 除上游外，中游的中国企业亦将目光转向中东市场，例如天合光能去年10月与ADPorts、江苏省海外合作投资有限公司签署阿联酋项目的合作备忘录，规划中的产能包括约5万吨高纯硅料，30GW的晶体硅片和5GW的电池组件，分三期建设。 为光伏系统提供支架的中信博（688408.SS）亦有在沙特建厂的计划。今年4月，中信博与沙特工业城市和技术区管理局签订土地租赁协议，为其吉达工厂拿下项目用地。该工厂规划覆盖中信博的光伏支架生产，建成后综合产能达3GW。

4月24日，苏州中来光伏新材股份有限公司发布公告称，终止硅基项目，此前公司公告称，拟在山西省古交市投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目，投资总金额预计为140亿元。公司与古交市人民政府、太原市人民政府在签署投资协议后，积极推进硅料项目投资前期准备工作，但项目落地化工园区尚无切实可行方案，投资协议未能满足生效条件，同时光伏行业市场环境已经发生重大变化，硅基项目可行性发生了重大变更。基于此，继续推进该项目预计无法达到预定的投资效果。结合公司整体发展规划及市场情况，为优化公司资源配置，降低投资风险，切实维护公司及全体股东的利益，经公司审慎研究，决定终止投资硅基项目。 同日，中来股份还公布了2023年年度报告和2024年第一季度报告。报告显示，2023年中来股份实现营收122.59亿元，同比增长28.01%；归属于上市公司股东的净利润为5.27亿元，同比增长31.18%；2024年第一季度中来股份实现营收12.88亿元，比上年同期减少52.43%，归属于上市公司股东的净利润为-1.72亿元，同比减少268.11%。

广州期货交易所4月12日公布工业硅期货SI2412合约涨跌停板幅度和交易保证金标准。工业硅期货SI2412合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的20%，交易保证金水平为合约价值的12%。如当日合约有成交，则下一交易日起，涨跌停板幅度恢复为6%，投机交易保证金标准恢复为8%，套期保值交易保证金标准恢复为7%；如当日合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的涨跌停板幅度和交易保证金水平执行。关于涨跌停板幅度和交易保证金水平的其他规定，按照《广州期货交易所风险管理办法》执行。 原文如下： 关于工业硅期货SI2412合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知 各相关单位： 经研究决定，工业硅期货SI2412合约涨跌停板幅度和交易保证金标准如下： 工业硅期货SI2412合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的20%，交易保证金水平为合约价值的12%。如当日合约有成交，则下一交易日起，涨跌停板幅度恢复为6%，投机交易保证金标准恢复为8%，套期保值交易保证金标准恢复为7%；如当日合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的涨跌停板幅度和交易保证金水平执行。关于涨跌停板幅度和交易保证金水平的其他规定，按照《广州期货交易所风险管理办法》执行。 特此通知。 广州期货交易所 2024年4月12日 此外，广州期货交易所4月12日发布关于修改《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的通知。《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的修改已由广州期货交易所董事会审议通过，并报告中国证监会，现予以发布，修改部分适用于工业硅期货SI2412合约及以后合约。 原文如下： 关于修改《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的通知 各有关单位： 《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的修改已由广州期货交易所董事会审议通过，并报告中国证监会，现予以发布，修改部分适用于工业硅期货SI2412合约及以后合约。 特此通知。 附件： 1.广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则 2.《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》修订对照表 广州期货交易所 2024年4月12日 广期所修订工业硅期货业务细则相关问答 2024年4月12日，广州期货交易所发布关于修订《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的相关通知，主要对工业硅期货交割质量标准进行了修改，规则适用于工业硅期货2412合约及以后合约。 一、为何要修改工业硅期货交割质量标准 自2022年12月22日上市以来，工业硅期货运行平稳有序，功能初步发挥。截至今年4月12日，工业硅期货共运行315个交易日，日均成交10.59万手，日均持仓12.49万手。工业硅期货上市以来，在市场规模、期现货价格关系、产业客户参与、交割服务等方面都取得了较好效果，服务光伏等产业的基础正在逐步夯实。一是为行业提供风险管理工具，缓解行业经营困境、稳定供给。工业硅期货上市以来，云南、四川、新疆等全国13个省份105家工业硅生产企业与期现商积极开展合作进行卖出套保，锁定经营利润，极大缓解了价格下行周期下的行业困境。二是优化定价与贸易模式，光伏产业链原材料价格“虚高、大起大落”等突出问题得以有效规避，已注销的工业硅期货标准仓单中超过80%流入光伏产业，为光伏产业链降本增效发挥了积极作用。此次规则修改主要有三个方面的考虑: 一是多晶硅产业已成为工业硅下游最大消费领域，光伏产业消费需求对工业硅产业发展的影响更加显著。近年来，光伏产业发展迅速，其消费工业硅的数量已经由2021年的59万吨，增长至2023年的176万吨，占工业硅消费量的比例也由32%增长至53%。替代交割品Si4210则受到下游相关行业影响，消费量持续走低，与基准交割品Si5530的价差也进一步缩窄。在产业调研座谈过程中，光伏多晶硅企业多建议将磷、硼、碳等微量元素含量纳入交割质量标准，有机硅生产企业则建议增加钛、镍、铅、钒等指标，以更好满足下游消费企业套保需求。 二是质检数据持续累计，已具备明确微量元素要求的数据基础。在工业硅期货合约设计之初，下游产业客户提出希望增加其关注的微量元素要求，以便更好匹配下游消费需求。考虑到不同下游、不同客户对微量元素要求差异较大，且大多企业不愿共享其具体指标要求、行业也缺少历史数据积累，我们在工业硅期货合约上市之初暂未将微量元素纳入交割质量标准。截至SI2403合约，工业硅期货累计完成8个合约的交割，注册仓单54.59万吨，累计交割37万多吨，共有105家企业的货物参与了交割，越来越多的企业参与了期货套保，对期货的接受程度越来越高。由于缺少微量元素含量等相关信息，下游产业客户参与交割的积极性始终不高。为此，广期所多次组织座谈，就微量元素要求广泛听取了企业意见。同时，通过对入库货物检测微量元素水平，我们积累了大量的质检数据，为进一步优化交割质量标准提供了坚实的数据基础。 三是行业供需格局变化较快，工业硅期现货价格下行明显，不同牌号Si4210与Si5530间价差逐步缩小。作为近年来我国发展较快的新兴优势产业，工业硅现货市场格局变化较快。从历史价格数据来看，工业硅Si4210及Si5530现货价差维持在绝对价格的10%左右，工业硅期货上市初期现货价格在20000元/吨以上，品质升贴水也据此确定为2000元/吨。自工业硅期货上市以来，受供过于求等因素影响，期现货价格持续运行在20000元/吨、甚至15000元/吨以下，Si4210与Si5530价差持续缩窄，基本维持在1000元/吨甚至500元/吨以下水平，品质升贴水设置与现货价差出现较大差异，产业客户呼吁下调品质升贴水。 二、工业硅期货交割质量标准修改的原则有哪些 在期货交割标准具体指标的选择、数值的确定，以及升贴水的制定上，我们主要遵循三个原则： 一是适度满足下游消费需求，提高期货市场服务实体产业深度。在修订交割质量标准的过程中，广期所先后召开5次产业论证会，征求了超过40家产业链上下游龙头企业的意见。从企业反馈情况来看，下游消费企业对于微量元素的要求是客观存在的。由于当前的工业硅期货交割质量标准并未包含磷、硼、碳等光伏产业关注的微量元素指标要求，交割买方对于接货品质存在不确定性，只能在接货后确认品质，并转而把不符合其需求的仓单继续在后续期货合约卖出，影响了买方接货的积极性。为此，结合行业发展现状、交割业务运行情况及论证情况等，拟增加磷、硼、碳、钛、镍、铅、钒等微量元素指标。 二是确保交割资源充足，保障期货市场交割安全。在具体微量元素的指标设置上，除了考虑下游企业需求，亦要考虑可交割资源的稳定性。为保障可供交割资源，我们组织6家质检机构，对全国13个省份101家企业的1305个样品（近8万吨货物）进行了广泛的摸底检验，相关企业的产能合计占全国产能的比例超过60%，以检验结果为依据确定了各指标的具体要求数值。基于检验结果估算，交割质量标准调整后的可供交割量不会出现明显下降，且可供交割品的市场集中度进一步下降，市场结构更合理，交割安全可以得到有效保障。 三是维持盘面价格清晰，保障期货市场功能发挥。品质升贴水设置倾向于基准交割品，有助于确保期货盘面价格清晰，推动期货市场更好地服务产业发展。从调研情况来看，生产替代交割品的边际成本增加在800-1100元/吨左右，且结合质检结果来看，新增微量元素指标的要求显著高于行业平均水平，800元/吨的升水幅度更有利于鼓励基准交割品参与交割。 三、工业硅期货交割质量标准修改的主要内容有哪些 这次工业硅期货交割质量标准的修改主要包括两方面内容：一是交割品指标更加完善、质量特征更清晰，基准交割品在原标准的基础上增加磷、硼、碳三个微量元素指标，精准定位光伏产业用工业硅，便利下游产业客户更好参与交割，替代交割品在基准交割品的基础上增加钛、镍、铅、钒四个微量元素指标，也有利于精准服务有机硅等下游企业；二是品质升贴水调整更贴合现货市场实际，更便利符合基准交割品要求的产品参与期货交割，有效配置现货市场资源。详细修改内容见《关于修改<广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则>的通知》。 四、这次修改市场参与者应该关注哪些主要方面 这次交割质量标准的调整，在原有铁、铝、钙等元素的基础上，增加了光伏产业更为关注的磷、硼、碳等微量元素指标，以及有机硅产业关注的钛、镍、铅、钒等指标，能够有效解决之前多晶硅、有机硅企业需求与期货交割质量标准错配的问题，下游企业直接参与买入套保的积极性将大幅提高，有助于期货市场服务实体经济能力的提升。整体来看，交割质量标准的调整，对可供交割量的影响并不大。在此，请相关主体在参与期货交割时，关注交割质量标准的指标变化，提前做好生产、质检等相关准备工作。我所将通过制度优化、加强与质检机构合作等举措降低产业企业的交割成本，以进一步服务实体企业。此外，为做好新老合约之间的衔接过渡，SI2412合约挂牌首日执行20%涨跌停板。