构建晶硅产业高质量发展的新生态 ——摘自在2025年中国（乐山）硅产业链发展大会上的讲话 中国有色金属工业协会 党委书记、会长 葛红林 目前，我国已建立起完整可控的硅产业链供应链，以硅石为基础原材料提纯加工成工业硅及下游产品，主要包括3个分支领域，分别是晶硅产业链、有机硅产业链以及合金产业链。借此机会，我围绕中国晶硅产业如何构建高质量发展的新生态，与大家交流3个方面的意见。 我国晶硅产业 高质量发展的突破性成就 近年来，在“双碳”目标引领下，我国晶硅产业以创新破局、协同共进，实现从规模扩张到质量跃升的历史性跨越。 全球晶硅产业主导地位全面确立 截至2024年底，我国原生工业硅实际装置产能850万吨/年、产量472万吨/年，多晶硅产能287万吨/年、产量184万吨/年，硅片产能1170GW/年、产量718GW/年，产能在全球的占比分别超过85%、94%、97%。其中，工业硅和多晶硅产量占比较2020年分别增长14.6个百分点和18.8个百分点，硅片产量较2020年增长3.5倍。全球产能排名前两位的工业硅企业、前七位的多晶硅企业和前十位的单晶硅企业均根植中国，更有骨干企业在东南亚、中东等地投资布局，形成“中国技术+全球布局”的发展新格局。 从2005年到2024年，我国多晶硅产能从300吨/年持续增长至287万吨/年，全球占比从0.6%提升至94.4%；产量则从60吨/年持续增长至184万吨/年，全球占比从0.2%提升至94.2%。 技术装备实现从追赶到领先 一是装备水平全球领先，国产化率达100%。我国硅产业新建产能装备已全部实现国产化，部分装置大型化引领全球。工业硅大型矿热炉技术、多晶硅大型节能高效还原炉设备产业化技术日臻成熟，改变了产业发展格局；采用大型直拉炉、热场和坩埚拉单晶硅，通过智能制造技术，实现更低氧含量、更高产能、更高性价比，加速新一轮N型技术迭代，当前运行产能超过700GW、占比超过70%。 二是生产电耗全球领先，高效生产与绿色环保效益显著。2024年，我国33000kVA大型矿热炉电耗最低降至10500千瓦时/吨，单炉产量超过65吨/天。改良西门子法多晶硅平均综合电耗降至55千瓦时/千克，较2020年下降15.4%，颗粒硅平均综合电耗降至13.8千瓦时/千克；直拉单晶平均综合电耗降至20千瓦时/千克，较2020年下降20%以上。 三是光伏用高端产品全球领先，产品结构实现高端化突破。多晶硅产品品质大幅提升，N型硅料产量占比从2023年初的4%跃升至70%，颗粒硅产量占比提高至15%。硅片产品结构持续优化，N型硅片占比从2023年初的10%提高至70%。 产业布局实现集中集约化发展 一是龙头企业实现一体化发展。产业链完整、配套能力强，是我国硅产业在全球极具竞争力的重要原因。通威股份、协鑫科技、特变电工、合盛硅业等一批龙头企业不断延伸上下游产业链，实现产业链完整、资源利用高效、环境绿色友好的一体化协同发展。 二是重点区域实现集群集约发展。新疆、云南和四川的三大传统硅产业基地就地转化率持续提升，内蒙古、青海、宁夏和甘肃等新兴产业基地发展日新月异，晶硅产业基本形成“三老四新”的产业布局。产业基地一体化聚集取得成效，逐步形成资源共享、优势互补和协同发展的良好局面，对持续提升产业链韧性和竞争力具有重要意义。加快绿色布局，晶硅产业不断向拥有能源优势尤其是清洁能源优势的地区集中布局。 三是生产实现更加绿色低碳发展。行业多家龙头企业生产基地已进入国家级“绿色工厂”名单。工业硅领域，脱硫脱硝、余热发电回收利用技术不断突破且被广泛推广和应用。在多晶硅领域，全路径循环绿色清洁生产已经全面推开。同时，再生硅年产量达46万吨，占工业硅总供应量的9%，且中国科学院等机构正攻关退役组件回收技术，为产业再生利用可持续发展筑基。 有力支撑了光伏产业跨越式发展 在晶硅产业科技进步的推动下，过去10多年中，我国多晶硅生产成本大幅下降，多晶硅在光伏系统中所占成本从2010年的30%左右下降至2024年的10%左右，有力地推动光伏发电成本下降，为光伏发电平价上网奠定了基础，为我国绿色低碳发展做出了努力。 自2021年起，我国风电、光伏发电装机容量持续保持在两位数增长，其中，光伏装机容量自2023年7月开始，同比增速均在40%以上。截至2025年一季度，我国风电光伏发电累计装机达到14.82亿千瓦，首次超过火电装机（14.51亿千瓦），其中，光伏发电累计装机9.46亿千瓦，占国内总装机的24.8%。光伏产业的快速发展为全社会绿色低碳发展作出了巨大贡献，其中，晶硅产业发挥了引领性的作用。 我国晶硅产业 高质量发展面临的挑战 在看到成绩的同时，也要清醒认识到，产业发展已进入“爬坡过坎”的关键期，五大矛盾亟待破解。 一是产能过剩的挑战。当前，国内晶硅产业链各环节产能已远超实际需求，产能过剩导致全行业亏损。截至2024年底，工业硅产能达850万吨/年，而消费量仅为500万吨；多晶硅有效产能287万吨/年，消费量151万吨；硅片有效产能1170GW/年，消费量649GW。2025年，产能扩张趋势不止，供需矛盾持续加剧。截至2025年6月底，工业硅建成未投产产能70万吨/年、多晶硅50万吨/年，预计到2025年底，产能将达1000万吨/年和337万吨/年，而需求仅440万吨和130万吨。即使对照2030年1000GW的光伏装机目标，现有各环节产能仍显过剩。截至2025年5月，国内工业硅库存约93万吨，多晶硅库存约38万吨，相当于下游3~4个月的需求量，各环节市场供需严重失衡。 二是“内卷式”竞争的挑战。当前,晶硅产业各环节市场价格仍然低于行业生产成本，甚至是有的企业的现金成本，绝大多数生产企业处于亏损运营状态。种种迹象表明，这种“内卷式”竞争仍未得到有效遏制，并呈现出向海外市场蔓延的不良势头。比如，多晶硅均价在2024年5月中旬降至3.8万元/吨，持续低于行业平均成本的状况已超一年；工业硅均价于2025年4月底降至9648元/吨，低于行业平均成本已持续2个月；G10尺寸硅片均价于5月中旬开始降至0.95元/片，进入成本倒挂阶段。今年上半年，工业硅、多晶硅、硅片月度开工率创41.9%、38.6%、44.3%历史新低。此外，有的企业为降成本保生存，甚至牺牲产品质量，陷入“低质低价”的恶性循环。这种“内卷式”竞争无疑是饮鸩止渴，不但不能从根本上解决问题，反而会透支未来发展潜力、侵蚀晶硅产业20多年来积累的品牌和质量根基。 三是技术快速迭代的挑战。当前，晶硅光伏行业是技术迭代最为频繁的一个行业。多晶硅环节的冷氢化替代热氢化，硅片环节的单晶拉晶替代多晶铸锭，电池环节的N型电池替代P型电池都是行业内带有颠覆性的技术迭代。截至2024年底，N型TOPCon电池产能已超过800GW，市场占比超70%，3年时间完成主流技术替代。一批P型电池产能和部分落后低效TOPCon电池产能和相关配套的上下游产能或将被出清。 技术快速迭代既是机遇也是挑战，在为晶硅企业带来新旧动能的转换机遇，甚至是弯道超车的同时，也为企业带来经营和投资的风险。比如，企业如何在高投入、高风险的技术迭代环境中保持竞争力的挑战，如何避免已投资的项目迅速被淘汰的挑战，如何平衡短期盈利和长期技术布局的挑战。 四是国际环境的挑战。近年来，欧美等国家和地区针对中国光伏产品的进口限制形式日趋多元化，从反倾销、反补贴、反规避等传统贸易壁垒，到碳排放与环境、人权、技术专利、产品认证等新型贸易壁垒。例如，2024年12月12日欧盟发布《欧盟市场禁止强迫劳动产品条例》（将于2027年12月14日起适用），禁止所谓涉及强迫劳动生产的产品在欧盟市场上销售、进口或出口；2025年1月14日，美国国土安全部宣布将37家中国公司列入所谓的“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”，在前期5家硅企业之外又新增了5家中国晶硅光伏企业。欧美等国家和地区已经明确提出，要在包括晶硅产业的原材料供应链中“摆脱对华依赖”。中国硅产业链外循环面临“政策卡脖子”与“去中国化”双重压力。历史的经验告诉我们，从“出口产品”转型为“全球产业布局”，建立更完善的全球供应链是中国晶硅光伏企业必经之路，对此，我们必须坚定不移地走好开放之路。 构建我国晶硅产业 高质量发展的新生态 面对产业发展新形势、新挑战、新格局，我们要保持战略定力，坚定发展信心，在加速推进产业高质量发展进程中，要以“十五五”规划为契机，坚持“五个统筹”，推动产业迈向高端化、智能化、绿色化。 一是统筹当前与长远，精心谋划“十五五”发展规划。今年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋篇之年，晶硅企业要全面系统地总结“十四五”期间的发展经验，深入分析行业面临的问题与挑战，科学研判行业发展的趋势，为“十五五”规划布好局、起好步，要高度重视晶硅产业新质生产力发展的谋划。其中，要重点布局半导体用高端硅基材料等攻关，包括建立“技术研发—中试—产业化”全链条创新体系，推动产业向“材料生产—器件组装—系统集成”价值链高端跃升。 二是统筹竞争与协同，深化供给侧结构性改革。当前，党中央、国务院高度重视“内卷式”竞争问题，去年召开的中央政治局会议、中央经济工作会议等高规格会议，都对整治“内卷式”竞争提出了明确要求，今年全国两会还首次把“综合整治‘内卷式’竞争”写入《政府工作报告》。针对晶硅产业供给侧结构性改革势在必行。要遏制非理性扩张，规范行业投资秩序。要借鉴电解铝等行业供给侧结构性改革成功经验，充分利用市场化手段，严控新增产能，促进行业的健康可持续发展。要强化行业自律和市场监管。要整治劣质低价竞争，建立全产业链供需预警平台，推动龙头企业牵头成立“产业命运共同体”，共同维护合理利润空间。要推动产业结构调整和兼并整合。要以能耗、质量标准倒逼落后产能加快退出，支持龙头企业通过并购等形式开展兼并重组，提高头部企业综合竞争力，进一步巩固和提升全球话语权。 三是统筹技术创新和迭代投资，保持国际竞争力。我国晶硅光伏产业之所以能够走到世界的前列，根本法宝就是技术创新，要继续保持产业优势地位，依然只能依靠技术创新。要紧扣国家战略，聚焦N型技术升级、光储融合等前沿领域，联合科研院所共建“硅材料创新联合体”，突破半导体硅片、电子级多晶硅等“卡脖子”技术，加快补短板、锻长板进程，进一步夯实产业优势。在科技创新工作中，要统筹好预研一代、开发一代、应用一代的关系，形成螺旋式迭代的模式，实现经济效益的可持续增长。要以企业效益最大化，因企制宜地实现质量效益型的投资，要防止跟风式地盲目投资，防止侵犯技术知识产权的投资，当前，特别要防止追求规模，做大产量、同质竞争、加剧“内卷”的投资。 四是统筹节能减排与清洁能源，塑造绿色新形象。光伏是绿色能源，晶硅产业的发展有力支撑了绿色能源的发展，但从晶硅产业自身来看，又存在绿色低碳发展的环境约束与新形势要求。全行业要加快推进全生命周期低碳化发展，积极推广先进的节能环保技术，推动产业继续向清洁能源优势地区转移、集中，持续提升清洁能源应用比例，不断厚植硅产业高质量发展的绿色底色；要加快完善回收体系建设，加大硅泥、光伏组件回收利用力度，提升再生硅供应占比，打造“绿色硅材—清洁能源—循环利用”闭环。 五是统筹国内与国际，构建双循环发展新格局。面对更趋复杂严峻的国际形势与产业供给侧结构性改革压力不断增大的内部挑战，行业企业必须进一步提高警惕、防范风险；要持续深耕国内大市场，积极对接“千乡万村驭风行动”“整县光伏推进”等政策，加快拓展BIPV、储能等新场景，持续培育和开拓新的需求增长极，持续提升产业链供应链韧性和安全水平；要不断优化国际布局，以“一带一路”为依托，在东南亚、中东建设“本土化+中国技术”生产基地，规避贸易壁垒，增强开拓国际市场的行业自律，避免无序竞争。

上周，工业硅期货延续涨势，实现“五连阳”，价格重回8000元/吨上方，当周上涨8.88%。同时，多晶硅期货也一改颓势，6月27日多晶硅期货主力合约PS2508逼近涨停，收盘报33315元/吨，当周上涨6.78%。 谈及工业硅期货持续上涨的原因，广发期货分析师纪元菲认为，主要是受工业硅市场情绪好转的影响：一方面，新疆大型企业意外减产的消息提振了市场情绪；另一方面，近期焦煤价格持续上涨，从成本端也为工业硅价格上涨提供了支撑。 “期货仓单持续注销，也是助推工业硅期货价格持续上涨的原因。”广州期货分析师蔡定洲表示。数据显示，6月27日，工业硅期货仓单为52744手，相较于6月3日的62690手减少了9946手。 “4月以来，工业硅期货仓单开始持续去化，6月仓单数量已跌破30万吨，表明在当前期货价格下，工业硅期货仓单是市场最具性价比的货源，被终端用户广泛接受并使用。”浙商期货新能源项目部部长陆诗元解释称，近几周，工业硅月差结构从长期的Contango结构（远月升水）转为Back结构（远月贴水），表明当前市场愿意接期货仓单的意愿增强，也侧面反映出库存的集中度大幅提升。 纪元菲表示，从原材料端来看，工业硅期货价格低位反弹，从而带动多晶硅期货价格上行。 此外，市场上的诸多利好消息，也为多晶硅期货上涨提供了支撑。国信期货分析师李祥英表示，近期焦煤价格持续上涨，同样对多晶硅价格有带动作用。海外市场降息预期升温、国内股市拉涨、国家发展改革委开展巡查等消息，提振了多晶硅市场的情绪。 “随着交割月临近，在期现回归逻辑下，也为多晶硅期货价格上涨提供了动力。”纪元菲解释称，近期N型多晶硅复投料现货价格维持在34500元/吨，大幅升水期货价格。从期现回归的角度来看，多晶硅期货价格仍有一定的上涨空间。 为何焦煤价格上涨，会对工业硅、多晶硅价格起到带动效应？陆诗元解释称，焦煤和硅煤有较大的相关性，而硅煤又是工业硅的核心原材料之一，因此焦煤价格变化也会影响工业硅的生产成本。 据陆诗元测算，工业硅与多晶硅、焦煤的相关系数分别是0.95、0.98。 关于目前工业硅、多晶硅的基本面情况，业内人士认为，尚未看到供需改善，行业仍然面临高库存、弱需求的现实。 具体来看，工业硅方面，5月云南与新疆产量下降，但对供应端的影响不明显。数据显示，5月工业硅产量为30.77万吨，环比增加2.3%，同比下降24.6%。 对此，纪元菲解释称，一方面，四川产量小幅增长；另一方面，工业硅新产能投放也带来了一定增量。在西南地区丰水期复产预期下，预计6月产量增长4万吨。 从需求端来看，随着7月多晶硅行业需求回暖，预计将带来2万吨左右的工业硅需求增量。不过，虽然工业硅下游产量增加带动对其需求增长，但终端需求依旧疲软，硅片、电池片、组件价格仍在下跌，终端需求未见好转迹象。 多晶硅方面，在供应量增加的预期下，下游需求未见改善迹象，或将继续保持供需错配格局。 对此，蔡定洲阐述道，在光伏装机需求转弱的背景下，对硅片的采购需求或将减少。受前期光伏抢装导致需求前置以及7月光伏装机需求季节性下降的影响，近期多晶硅市场的压力加剧，主流硅片市场价格全面走弱。此外，多晶硅的硅料库存充足，短期市场或将放缓采购节奏，同时后续开工存在下降预期，中长期需求也或将减少。 当前，多晶硅仍处于累库态势。 展望后市，纪元菲认为，工业硅方面，中长期基本面仍未见到明显的好转迹象。当前部分工业硅企业释放减产信号，有利于减缓供过于求的市场预期，但实际落地情况尚不明朗，且其他企业也暂无减产计划。此外，工业硅期货价格上涨带来了套保机会，有望促使西南地区相关企业提高开工率，后续工业硅产量将会进一步增加。多空因素交织下，市场博弈将加剧，多晶硅期货价格短期以震荡偏强为主。 “多晶硅方面，其主要矛盾在于弱需求与复产预期错配。7月，多晶硅下游需求端大概率维持弱势，后市需关注多晶硅产量变化。若多晶硅企业陆续复产，多晶硅价格将承压。若多晶硅企业大幅减产计划落地，多晶硅价格则有望企稳回升。”纪元菲说。 李祥英认为，工业硅期货价格反弹，大概率会促使工业硅生产企业（尤其是西北企业）参与期货套保，这将抑制工业硅期货价格上行。如果企业套保量较大或者套保周期较长，工业硅期货价格有可能击穿前期的价格低点。 “多晶硅方面，行业一直担心企业参与套保会压低市场价格。”李祥英表示，不管怎样，多晶硅企业还是应该合理利用金融工具，为经营发展保驾护航，这也是提高自身竞争力的有效途径。

SMM 6月27日讯：本周在美元持续下跌，宏观氛围整体偏好的背景下，工业硅期货主连接连上探，6月27日，工业硅期货更是在供应端新疆硅企突发减产的背景下拉涨逾4%，截至日间收盘，工业硅主连以4.02%的涨幅报8030元/吨，其盘中最高一度上冲至8050元/吨，刷新5月20日以来的近一个月新高。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至6月27日， 通氧553#硅（华东） 现货报价涨至8200~8400元/吨，均价报8300元/吨，较6月25日8150元/吨的低点上涨150元/吨，涨幅达1.84%。 》点击查看SMM硅产品现货报价 据SMM了解，6月26日，市场上有关于新疆大厂减产的消息传出，减停速度较快，较上周减产20台余台，单日影响产量预计在1500-1700吨左右，减产持续时间尚不确定。因此次规模性减产消息突然，SMM下调此前对7月份全国供应量预期。受此消息带动，6月26日工业硅期货收涨2.66%，今日在宏观氛围偏暖以及消息面等因素的带动下，涨幅继续扩大。 具体来看，宏观方面，地缘政治冲突降温，同时当前市场对美联储下半年降息的预期升温，叠加美联储“换帅”传闻扰动市场，美元指数日内在2022年3月以来的最低点附近徘徊，美元持续低位对有色金属行业形成支撑；国内方面，今日国家统计局表示要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，实施好更加积极有为的宏观政策，着力做强国内大循环，强化创新驱动，扎实推进工业高质量发展，为工业企业效益恢复打下稳固基础。宏观面整体氛围偏暖。 且与工业硅成本端硅煤价格关联密切的焦煤期货价格也已经连涨3个交易日，6月27日更是收涨4.89%，为工业硅价格提供成本支撑。 至于下游消费端，多晶硅方面，据SMM了解，本周多晶硅周度产量环比小幅减少，一方面是因为某新建产能延迟投产，另一方面，复产产能尚未出料。不过目前多晶硅市场聚焦在7月的排产，当前市场“小作文”众多，大厂目前确定方向产能较为有限，SMM认为7月排产仍充满一定不确定性，但总体来看，7月多晶硅企业增产概率较大，预计后续对工业硅的需求也将随之提升。 而相比于多晶硅，有机硅和铝硅合金板块的表现则较为平淡，有机硅方面，据SMM了解，本周开工率基本维持稳定，DMC周度产量在4.9万吨附近较上周基本持平；铝硅合金方面，受淡季需求疲软及成本端压力影响，本周开工率环比略有下滑。 库存方面，据SMM数据显示，自6月5日以来，国内工业硅库存整体呈现去库态势，截至5月26日，SMM金属硅周度库存总计54.2万吨，较6月5日去库4.2万吨。 》点击查看SMM数据库 因此，整体来看，偏暖的宏观氛围、突发的新疆硅企减产消息以及多晶硅的增产预期和来自成本端的支撑等因素共同推动工业硅期货价格近几个交易日持续拉涨。展望后市，目前供应端新疆大厂实际减产时间并未确定，近期供应端表现不及预期，需求端7月份多晶硅或有增产预期，供减需增对短期硅价提供支撑。不过目前工业硅行业库存仍处于高位，产能过剩的情况依旧存在，因此，后续还需持续关注供需端的具体表现。 机构评论 国泰君安期货表示，减产消息扰动盘面，短期关注上方空间。市场消息称上游工厂有所减产，叠加下游多晶硅环节的复产预期，使得盘面自底部有所抬升。不过，盘面上涨后亦可以看到新疆地区工厂逐步开始套保，若进一步上涨则西南地区工厂套保盘亦将开始出现，此会对盘面上方构成限制。就供需角度而言，虽多晶硅短期复产带来需求好转的预期，但由于工业硅仍处于高库存压力下，仓单去化斜率有所放缓，使得盘面进一步上行驱动减弱。不过短期内，由于焦煤品种价格的连续上涨，工业硅或表现抗跌，盘面波幅明显放大，后续关注工业硅期货仓单的注册信息，若仓单开始大量注册，则可逢高布局空单头寸。 东海期货表示，工业硅偏强震荡，来自新疆大厂减产消息助推，以及焦煤上涨推动。供需两弱，基本面维持宽松。上周工业硅周度产量70434吨，环比增加2.5%，开炉数量总计235台，四川增加4台，新疆增加4台，云南减少2台，甘肃减少1台，西南丰水期开工有所上升，但显著低于往年同期。价格上因原料硅煤传导，受到煤炭价格反弹带动，但反弹力度较弱。操作层面，短期观望，中期逢高空配。

上周，多晶硅期货价格持续下跌，工业硅期货价格则震荡走强。截至6月20日收盘，多晶硅期货主力合约报31220元/吨，创历史新低，周度跌幅为4.89%；工业硅期货主力合约报7390元/吨，周度涨幅为1.16%。 谈及当前多晶硅期货与工业硅期货走势分化的原因，国贸期货研究院院长助理方富强认为，两者的基本面矛盾不一样。其中，工业硅供给偏强、需求较弱，多晶硅的终端需求预期不佳。 广发期货分析师纪元菲表示，多晶硅是工业硅的重要下游需求，多晶硅产量增加将提振工业硅需求，支撑工业硅价格，有利于“多工业硅、空多晶硅”的套利交易。本周多晶硅期货价格持续下探，主要是在当前市场供过于求的背景下，供应端增产预期强烈，需求仍有走弱预期，且各大多晶硅企业仍有复产计划。从供应端来看，多晶硅产量呈现边际增加的态势。据SMM数据，今年5月多晶硅产量为9.61万吨，环比增加0.73%；6月排产量为9.88万吨，环比增加2.81%。从需求端来看，抢装潮过后，下游需求明显走弱。组件端对电池片需求减少，预计6月电池片排产趋紧，减产预期较强。在供增需减的态势下，多晶硅市场或重回累库状态。数据显示，截至6月19日当周，多晶硅工厂周度库存为26.53万吨，环比减少0.1万吨，仍处于较高位置。 值得额外关注的是，随着产品价格下跌，下游对多晶硅的压价态度明显，多晶硅现货价格也持续走低。据SMM数据，从今年4月中旬开始，多晶硅现货价格就进入下跌态势。截至6月20日，N型致密料均价为33500元/吨，较4月中旬的高点已下跌20%。 工业硅方面，东证期货有色金属首席分析师孙伟东认为，此前工业硅期货价格持续下探的原因之一是市场预计煤炭价格会持续下跌。近期，焦煤价格止跌企稳，工业硅成本下降逻辑暂时被证伪，因此期货价格在全行业最低现金成本线附近获得较强支撑。 此外，当前工业硅价格已处于历史低位。孙伟东表示，当工业硅期货价格下跌至7300元/吨时，硅厂开始挺价惜售，套保意愿不强，下游买盘情况良好，仓单被快速消化。据SMM测算，目前工业硅期货主力合约价格已经跌破多数工厂生产成本线。 方富强也表示，当前市场利多消息频出，在工业硅价格处于低位时，市场对利多消息较为敏感。比如，6月4日，有市场消息称西北大厂减停产及蒙古加征焦煤出口关税，引发工业硅期价反弹，消息被证伪后价格回落；6月9日，市场传闻西北某大厂谋求股权转让，再次引发价格反弹，消息被证伪后价格再度回落。 从基本面来看，当前工业硅需求有回暖迹象。长安期货分析师王楚豪解释称，一方面，多晶硅复产预期提振需求；另一方面，当前有机硅价格回升、排产增加，开工率预计将持续走高，也为工业硅需求带来一定的支撑。 不过，纪元菲表示，当前工业硅基本面并未明显好转。目前来看，工业硅下游产量增长，终端需求并未增长；多晶硅和有机硅产量增长容易导致价格承压下跌，不利于上游工业硅价格持续向上修复。 展望后市，方富强认为，目前工业硅基本面未有实质性好转，价格向上空间有限，在供给端出现大幅减产和库存大幅下降前，或以区间震荡为主。多晶硅基本面偏弱，期价仍有下行空间。 纪元菲也认为，目前期货盘面的走势并不意味着当前工业硅已经触底反弹。随着产量增长超过需求增长，库存压力仍将拖累工业硅价格。多晶硅方面，基本面的主要矛盾是弱需求与高供应错配，价格下跌预期较强。“无论是从库存积累的角度还是下游接货的角度来看，多晶硅复产都将导致价格进一步走弱。”纪元菲表示，后市应关注多晶硅产量释放情况，若复产节奏较快，则价格将持续承压。

近期，工业硅期货价格持续探底，主力合约昨日盘中再创上市以来新低，跌至7240元/吨，最终收报7340元/吨，录得“三连阴”，近三个交易日累计跌幅超过7%。现货方面，工业硅现货价格呈现企稳态势。数据显示，5月28日，浙江通氧553#均价为8500元/吨，通氧421#均价为9300元/吨，均与上一个交易日持平。 国信期货分析师李祥英认为，近期工业硅期货价格持续下行，主要是供需矛盾加剧所致。此前，市场一直期待企业能够大规模减产，缓解下游需求持续走弱的压力，但5月西北头部企业复产以及西南新设备开炉率增长，导致市场悲观情绪加剧。在此背景下，工业硅期现货价格承压下行。中信期货分析师郑非凡也表示，北方大厂计划逐步复产，叠加西南地区即将进入丰水期，6月供应压力增加，进一步压制硅价。 从基本面来看，供应方面，虽然上周工业硅开炉数小幅下降，但市场预计整体开炉率将增长。“虽然全国总开炉数减少，但新疆地区大厂开炉率增长，且云南地区检修期即将结束，预计6月将复工。”中信建投期货分析师王彦青表示，总体来看，随着丰水期临近，未来全国开炉率仍将上升。 需求方面，据中国有色金属协会硅业分会测算，当前工业硅三大下游总需求增加。其中，有机硅单体厂目前供应较为稳定，但6月检修计划较少，产量可能增加，对工业硅的需求也有望增加；近期多晶硅行业开工率整体变动不大，4月多晶硅产量不足10万吨，预计5—6月会维持低产量；铝合金厂按需采购工业硅。 此外，虽然近期工业硅库存持续去化，但整体仍处高位，拖累了硅价。数据显示，截至5月22日当周，工业硅社会库存为58.2万吨，较上一周减少1.7万吨。其中，工业硅工厂库存为25.2万吨，与上一周持平。 “虽然工业硅化学性质相对稳定，即使长时间存放品质也不会发生太大变化，但在生产亏损时，库存占用了企业大量现金流，增加了企业的经营压力。”李祥英解释称，对行业来说，高库存将一直拖累工业硅价格，因此每一次价格反弹后，企业都会清理库存。在当前需求没有起色的情况下，只有企业主动减产，才能真正降低库存压力。 据了解，2024年市场非常关注行业的平均成本，但当前市场的关注点已经转移到头部企业的生产成本。据相关企业2024年财报数据，当前头部企业生产成本在7420元/吨左右。“从成本构成来看，目前电力、硅煤、硅石和电极的价格都处在下行通道中。”李祥英认为，假设原材料价格继续下跌，后期工业硅生产成本大概率跌破7000元/吨。 昨日，工业硅现货价格企稳，期货盘中有所反弹，是否意味着当前工业硅价格已触底？广发期货分析师纪元菲认为，虽然工业硅价格已经跌至历史低位，企业亏损增加，西南小企业复产意愿减弱，但在大型企业持续投产的情况下，需求没有起色，市场供过于求的状态暂未扭转，基本面依然偏弱，价格仍然承压。 “在行业供需失衡的情况下，个体企业依靠压缩成本获取生存空间，但这也容易使市场陷入‘成本坍塌—价格下跌’的循环之中。当前，市场期待的不是企业内耗式地压缩成本，而是行业整体大幅减产改变供需结构。如果不减产，就会进入新一轮‘成本坍塌—价格下跌’的循环中，直到产业链每个环节都亏损。”李祥英表示，除非有政策干预，或者头部企业能够主动联合减产，否则行业供需格局难以发生明显变化，工业硅仍将在价格周期的底部徘徊。

SMM 5月26日讯：5月26日，工业硅期货主连自开盘之后便接连下跌，盘中最低下探至7605元/吨，创其期货上市以来的历史新低。截至日间收盘，工业硅主连以3.67%的跌幅报7610元/吨。 现货价格方面，工业硅现货报价也接连下跌，截至5月26日， 通氧553#硅（华东） 现货报价跌至8500~8700元/吨，均价报8600元/吨，同样创下其历史新低。 》点击查看SMM硅产品现货报价 对于工业硅期现价格“跌跌不休”的原因，SMM认为主要与工业硅供过于求的偏弱基本面表现有关。 根据SMM供需平衡测算，一季度工业硅的过剩幅度在4.5万吨左右，4-5月份市场呈现供需双弱的局面，供需平衡转向小幅去库，但幅度较小，对供需结构几无影响，6月份随着供应端部分产能复产供应量增加，平衡或再度转向累库节奏。 具体来看，供应端，据SMM了解，进入六月份，新疆地区有大厂即将复产，加之云南和四川进入丰水期，当地硅企业也或将陆续复产，虽然西南地区企业开工率预期较往年大幅度下降，但企业少部分复产依旧会对供应端产能一定增量。因此，SMM预计6、7、8月份供应呈现增加的趋势。 且成本端，据SMM了解，成本端硅煤及电极价格均较前期有所下调，但因工业硅价格同样下跌，硅企亏损情况没有缓解。截至2025年4月底，SMM金属硅月度开工率跌至51.23%，处于近年来的偏低水平。 而相比于供应端的增量，需求端的表现大稳小动，据SMM上周调研显示，多晶硅开工率基本保持稳定，个别硅粉招标订单释放，后续需关注硅粉成交情况；有机硅方面，上周开工率环比小增，部分单体企业装置检修结束，行业开工率预计升至60％以上；铝硅合金企业方面，上周开工率维持稳定，对工业硅维持按需采购。SMM预计后续需求端暂无太多亮眼的预期表现，表现或比较平稳，需求增加的幅度不会很大。 库存方面，因上周工业硅价格大幅下跌，价格不断创下历史新低，市场成交情绪有所好转，因此上周社会库存有所减少，SMM统计5月22日工业硅主要地区社会库存共计58.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库13万吨，较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库45.2万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加1.5万吨。但考虑到库存水平仍处于近年来的高位附近，因此短暂的小幅去库并不能对工业硅价格带来明显支撑。 》点击查看SMM数据库 整体来看，当下工业硅高库存的情况暂时无法得到缓解，且供需面的矛盾依旧存在，后续几个月的供应增量预期与表现平淡的需求端导致工业硅市场面临供应过剩的局面，因此，SMM预计工业硅价格短期止跌并反弹的动力略显不足，预计或继续维持低位震荡，后续需关注在工业硅价格持续创新低的背景下，供应端出现规模性减产的可能性或外部政策面刺激对工业硅的带动。 机构评论 中财期货表示，基本面来看，新疆大厂或逐步复产，西北地区硅厂开工率持稳，云南部分硅厂复产，整体来看供应压力有所下滑将逐步提升。需求方面，5月份多晶硅产量环比小幅下滑，6月份随着部分硅料厂复产，产量或小幅增加；有机硅部分企业复产，开工率有所增加；再生铝合金企业开工延续下行趋势，受制于订单不足及利润倒挂。整体来看，西南地区即将进入丰水期，部分企业小幅复产，且近期市场传出新疆大厂计划于5月份和6月份复产。目前工业硅需求难有起色，若大厂复产落地，则工业硅过剩压力将进一步增大，短期内预计工业硅维持震荡偏弱走势，关注逢高做空策略。 兴业期货表示，工业硅期货偏弱趋势难改，整体仍维持空配思路。工业硅供应方面，开炉数量有所下降，整体产量小幅走弱，西南地区工厂有开有停，新疆地区开炉增加，5月份市场供应端压力依旧较大。需求方面，西南多晶硅企业开工意愿相对不强，后续预计7月开工，可能出现等量代换或者减量代换情况，对工业硅需求的拉动能力较小；有机硅行业开工有小幅恢复，山东及浙江有机硅厂检修完毕，增加产量。总体而言，短期内需求带动不足，硅价仍然承压，后续关注丰水期西南地区开炉情况。 国投期货表示，供应端，据SMM,6月新疆大厂计划复产，叠加四川产区硅厂复产，预期供应量进一步增加，SMM最新社会库存总量在58.2万吨的高位，主需求疲软的背景下，工业硅各产区出现开工复苏迹象，预计走势短期维持低位震荡，但下行趋势难改。 新湖期货表示，多晶硅价格弱势承压，环比暂稳，部分企业降负减产，下游采购相对谨慎，买卖双方仍有博弈。有机硅价格持稳，行业有降负挺价计划，短期下游产业抢出口对需求有一定支撑，但目前行业供需仍显宽松。铝合金价格运行平稳，销售表现一般，原生铝合金开工有所下降，再生铝合金开工持稳。行业库存环比去化，仓单量有一定量下降，工厂库存继续向市场转移。行业供给有增长预期，则行业累库风险增加，硅价继续承压。短期看，盘面仍将保持偏弱震荡，建议空单持有，正套策略仍可关注。 广州期货表示，从基本面来看，西南逐步进入丰水期，复产积极性较往年有所下降，但仍有复产空间，同时部分新增产能释放以及北方大厂或有复产计划，供应将有所增加。在需求持续疲软情况下，库存压力依旧较大，或仍将压制盘面反弹空间。策略上，维持逢高做空思路。

跌破8000元/吨重要关口后，工业硅价格仍未止跌。5月21日，工业硅期货主力合约SI2507盘中创上市以来新低7830元/吨，报收7865元/吨，下跌1.75%（见下图）。 谈及当前工业硅价格重心持续下移的原因，中信建投期货分析师王彦青表示，主要是基本面供大于求矛盾加剧。一方面，随着西南丰水期临近，西南硅厂开工预期升温。数据显示，截至5月16日当周，工业硅周产量为6.92万吨，环比减少3.94%。虽然供应量略微下降，但四川、青海因平水期电价下调开启复产，新疆大厂复工消息进一步压制市场情绪，供应趋于增加。另一方面，下游需求低迷，供过于求担忧加大。 国信期货分析师李祥英认为，工业硅库存长期维持高位，对工业硅价格有一定压制。数据显示，截至目前，工业硅期现总库存已超过75万吨。按照测算，对行业而言，该库存量可用天数已接近2.4个月。 同时，工业硅的成本支撑持续弱化。近期，工业硅的原料硅石、硅煤、石油焦等价格，均出现不同程度的下调，且西南丰水期临近，电力成本也有望下降。李祥英认为，工业硅企业的生产成本持续下降的主要原因在于，原材料硅石、硅煤价格下跌。其中，煤炭价格下跌不仅直接降低了原材料成本，而且间接降低了电力成本。同时，企业也在大幅压缩管理成本和人力成本。 “从个体企业角度看，压缩成本有利于企业生存，但从整体行业角度来看，在供需形势没有改变的情况下，反而容易使市场陷入‘成本坍塌—价格下跌’的循环之中。”李祥英解释称，2024年，工业硅期货定价对标的是行业平均成本，但随着行业库存的不断累积，今年工业硅期货定价对标的是头部企业的现金成本。 为何工业硅期货价格跌破8000元/吨后，仍未止跌？王彦青认为，核心原因在于，当前价格对生产的负反馈作用并未显著体现。“一般来说，当价格跌破企业成本之后，企业开启减产推动供需重新平衡，进而使得价格企稳。但在目前工业硅价格持续下跌的情况下，企业减产力度仍然不足，因此工业硅成本支撑尚未显现。”在王彦青看来，硅厂最终会因经营亏损而采取减产动作，未来，成本支撑仍有机会体现。 展望后市，广发期货分析师纪元菲认为，虽然当前工业硅价格已降至低位，但基本面无明显改善，且库存仍在积累，在需求端难有明显增量、产量无进一步收缩的背景下，价格仍将承压。她表示，若价格持续下跌，可关注产能出清方式，如供给侧结构性改革或行业联合减产。 “工业硅供需偏弱格局短期难以逆转，价格下跌压力仍存。”王彦青也认为，随着企业亏损规模持续扩大，企业将扩大减产规模，从而使得供需重新平衡，价格也将随之企稳回升。

在供过于求的市场格局下，工业硅价格一路走低，众多硅企面临着巨大的经营压力。为了打破困局，硅企纷纷选择减产，期望凭借自身的努力，谋求可持续的发展之路。从行业的角度来看，当前的“低谷”是市场发展的必经之路。这一阶段，不仅是工业硅行业产能出清与供需博弈并存的关键期，更是我国新材料产业迈向高质量发展的重要转折点。 硅企盼联合减产 破解周期困境 “现在工业硅的价格这么低，大家的日子都不好过。前段时间四川部分硅厂选择开工，但受价格持续低迷影响，开了半个月后又停工了。”四川省铁合金（工业硅）工业协会秘书长张勇感慨道，“随着工业硅价格持续探底，四川硅厂都在思考该怎么度过这段困难时期。”据张勇介绍，四川硅厂处在偏远地区、小水电丰富地区，如果长期停工，对当地居民收入影响比较大。往年这个时候，四川硅厂的开工率在40%~50%，今年开工率降了，仅有20%。 受供需失衡影响，2025年以来，工业硅价格延续震荡下行走势。数据显示，工业硅421#硅（四川）均价已从年初的12000元/吨，下跌至5月12日的10950元/吨，跌幅达8.7%。2025年3月，四川地区基本处于全面停产状态，仅有少数企业维持低负荷运行，整体产量无进一步下降空间。同期，云南地区平均开工率仅为20%，处于历史极低水平。整体来看，当前西南地区的开工率已基本触底。 面对目前的行业形势，拥有电力低成本优势的新疆硅厂也加入了减产行列。数据显示，截至5月9日当周，新疆硅厂整体开工率为52%。“多晶硅行业自律减产，在一定程度上对行业的健康发展起到了积极的推动作用。如今，工业硅行业也面临着类似的状况，供过于求的问题尤为突出。”新疆一家硅厂的生产负责人许均（化名）告诉期货日报记者，当前工业硅市场处于高库存态势，消化这些库存需要较长时间，个别企业进行部分减产，对改善行业供需格局意义不大，只有行业企业联合减产，才能缓解当前供需失衡的局面。许均建议，工业硅行业可以参考多晶硅行业的做法，开展自律减产行动。 “联合减产并非一时的权宜之计，而是一项长期的举措。”许均认为，联合减产最好能持续一年以上，才能给予市场充足的时间消化库存。数据显示，截至5月9日当周，全国工业硅社会库存为59.6万吨，工业硅仓单库存为33.7万吨。 “当前工业硅去库进度缓慢，高库存对工业硅价格的影响仍在持续。” 中信期货分析师郑非凡表示，库存难以有效去化的核心在于需求端复苏乏力，库存去化缺乏动能支持。从下游需求来看，自2024年12月起，多晶硅月度产量维持在9万吨左右。 在需求低迷的市场格局之下，供应端的减产举措能够带来一定的挺价效应。记者留意到，2024年12月，在西南产区处于枯水期、产量及开工率均环比下降的背景下，新疆硅厂的减产计划在市场中迅速产生了连锁反应，工业硅价格在那段时间内维持了震荡运行的态势。但春节后西北硅厂复产节奏加快，西北产能释放明显，工业硅价格再度承压。郑非凡认为，目前西南地区开工率偏低，新疆头部企业再次主动减产，部分中小厂商亦有减产意愿，工业硅的供应压力或短期内得到缓解。 谨防过度交易“复产”预期 不容忽视的是，工业硅价格下跌也和成本持续下降紧密相关。据了解，工业硅主要有电力和还原剂两大生产成本，其余为硅石成本、电极成本、人工成本、折旧成本及其他费用。其中，电力成本占比为30%~35%，还原剂成本占比为25%~30%，硅石以及电极成本占比为7%~15%，余下成本为人工、折旧及其他费用。 这意味着，电力成本的波动对工业硅的整体成本把控起关键作用。据华联期货分析师陈小国测算，2025年一季度，工业硅生产成本为11685元/吨，环比减少4.61%。其中，硅石、电极价格下跌，石油焦价格大幅提升，而西南地区电价处于高位。据了解，2025年一季度，西南地区多处于枯水期，四川多地电价在0.5~0.6元/千瓦时；云南地区电价为0.6元/千瓦时；新疆中小型企业电价为0.37元/千瓦时，个别大厂用电成本较低；福建地区电价为0.6元/千瓦时，企业生产压力较大。 西南地区有着明显的季节性特征，依据水资源的充沛程度可清晰地划分为丰水期和枯水期。每当丰水期来临之际，充沛的水力资源得到充分利用，水力发电量大增，这使得该地区的电力成本随之大幅下降，给工业硅这类依赖电力生产的企业带来了“成本福利”。据业内人士介绍，按照往年惯例，随着丰水期到来，西南地区水电成本优势会逐步显现，硅企会抓住低生产成本的机遇，扩大日常产出，等待终端产品价格上行，以谋求超额利润。 尽管当前西南丰水期尚未到来，国内供应并未明显回升，但市场已开始关注丰水期“供应回升”预期带来的影响。“当前西南地区硅厂开工率偏低，西南地区工业硅产量后续存在回升可能，但从当前工业硅价格来看，西南地区硅厂在丰水期实现盈利较为困难，这导致西南地区硅厂复产意愿相对较弱，部分硅厂复产计划推迟。”张勇表示，近年来，云南、四川工业硅产量在全国占比呈下降趋势，对整体供应端的影响相对有限。 张勇认为，当下市场对丰水期“供应回升”预期存在过度交易的情况，会对市场价格和参与者的决策产生误导作用。 同样的情况，也在云南地区上演。据龙陵永隆铁合金有限公司销售经理林辉介绍，其所在公司位于云南省保山市龙陵县，公司共有四台炉子，目前均处于停炉放假状态。虽然公司运营压力较大，但对主管技术的炉长等核心人员，依旧照常发工资。 “厂里的仓库规模不大，以前凭借高效的周转模式，货物生产出来就能迅速卖出去，没有库存积压的烦恼。”林辉坦言，即使当前价格低迷，他们也不想低价甩货，客户要想买货，只能一口价成交，谈不拢，他们就不卖。 产业“低谷”是必经之路 工业硅的价格重心不断下移，如同一块沉甸甸的巨石，压在了厂商的心口。然而，他们心里都清楚，产业“低谷”是必经之路，也是市场自我调整必须经历的过程。只要积极应对，就一定能够穿透迷雾，迎来春天。 回顾过去十年，工业硅市场曾出现过两次较为显著的触底反弹行情，分别发生在2017年与2021年，且这两轮上涨行情均和政策驱动密切相关。 具体来看，2017年，工业硅价格迎来了一波引人瞩目的上涨行情，其一度涨至 15000~16000元/吨，工业硅生产毛利率达到了30%。郑非凡认为，当时价格上涨的主要原因是环保督察政策强化及石墨电极供应短缺，供给受到抑制。“2017年以来，工业硅行业展开了供给侧结构性改革，新疆大量煤电硅一体化项目停建缓建，四川、贵州等地落后产能加速淘汰。”郑非凡解释称，由于环保设备不合格的工厂都要停产限产，2021年7—8月，四川阿坝州、乐山，新疆地区开工率环比均出现下滑，工业硅市场供应短期呈现紧缩态势。同时，由于6月底大部分采购商的前期库存已基本消耗，7月下游厂商进行新一轮补货，在硅价不降反升的情况下，市场“买涨不买跌”情绪高涨。 “供给的缩减、需求的短时增加、成本上涨等三重因素叠加，推动了工业硅价格一路上行。”据郑非凡介绍，随着产能释放和市场预期修复，2018年后工业硅价格再度回落。 在“能耗双控”政策发力及多晶硅需求激增、原材料价格上涨的背景下，2021年，工业硅价格再度出现大涨，而且是涨幅最大的一年。当时工业硅价格冲至历史新高，553#硅均价达到59250元/吨，工业硅生产毛利率超过70%。郑非凡认为，当时工业硅价格大涨的原因是下游需求增加，但“能耗双控”政策使得供应受限。 “在‘双碳’目标下，光伏装机量激增带动多晶硅需求爆发，国内以及出口需求明显抬升，但是供给无法匹配。新疆、云南及四川等工业硅主产地受‘能耗双控’政策影响，被迫关停部分产能，云南地区在2021年四季度减产达90%。此外，原材料成本大涨，丰水期来临较晚，也使得供给端缩减严重。”郑非凡表示，2021年四季度，在经历了大涨行情之后，工业硅下游“畏高”情绪较浓，导致采购意愿下降，随着后期电力供应得到恢复补充，供应端逐步恢复，工业硅价格出现回落。 从历史数据来看，工业硅的价格和利润扩张阶段持续时间普遍较短，通常不超过一年，而利润收缩阶段则持续时间较长，一般可达三年。“2017年工业硅价格上涨后，产能迅速释放，2018年需求增速回落，价格逐步走低。2022—2024年，新疆、内蒙古等地产能持续投放，供需矛盾加剧，行业陷入供过于求格局，价格不断下探。”郑非凡认为，尽管目前工业硅价格已进入成本线下方区域，但市场仍缺乏外部催化变量。与2021年“能耗双控”政策引发的市场快速反弹不同，2024年至今，工业硅行业尚未出现类似的政策或事件驱动，工业硅价格回升缺乏支撑。 产业企业对当下行业所处的状况有较为深刻的认知。“当前市场依旧没有迎来反转时刻，我们反倒盼着工业硅价格出现一次深跌。”林辉认为，只有价格出现大幅度下跌，跌到大部分硅厂失去利润空间后，硅厂才会大面积减产。这样工业硅市场才能真正开启去库周期，并逐步摆脱供过于求的困境。 福建泰宁县三晶光电有限公司总经理江远金告诉记者，作为小企业，他们已经做好了打持久战的准备。“从目前的形势看，再熬两三年的时间，行业会迎来真正的好转。”江远金对未来仍有信心。 从“供需博弈”迈向“结构优化” 当下，工业硅行业正站在深度调整与格局重塑的十字路口。这一阶段，不仅仅是价格和利润的周期性“低谷”，也是工业硅行业产能出清与供需博弈并存的关键期，更是我国新材料产业迈向高质量发展的重要转折点。 随着“双碳”目标的推进，光伏产业等清洁能源领域对工业硅的需求将持续增长。而多晶硅作为光伏产业的重要原材料，其需求占比将进一步提升。同时，有机硅和铝合金等传统应用领域的需求也将保持稳定增长。此外，随着新能源汽车、电子信息等新兴产业的快速发展，工业硅的应用领域将进一步拓展，为行业带来新的增长点。 “这种市场需求结构的转变，将促使工业硅行业加快产品结构调整和优化升级，以满足市场多元化需求。”许均表示，在技术进步和环保要求的推动下，工业硅行业将加快淘汰落后产能的步伐。这也意味着，通过技术创新和生产工艺优化，提高工业硅的纯度和稳定性，成为企业提升竞争力的关键。未来，我国工业硅行业势必将更加注重产品质量的提升。 目前工业硅价格已跌破8500元/吨关口，业内人士认为，参考2016年钢铁行业供给侧结构性改革的轨迹，当价格跌破80%企业的现金成本时，往往会出现政策干预或大规模淘汰落后产能的情况。 从淘汰落后产能的角度来看，未来小炉型或将逐步在政策的指引下退出市场，这类小炉型普遍分布在西南地区。2023年6月，工业和信息化部等相关部门联合发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023 年版）》提到，工业硅原则上应在2026年年底前，完成能效改造升级到基准水平以上或淘汰退出。 与此同时，工业硅行业还会迎来技术更新。据中国有色金属工业协会硅业分会副秘书长谢洪介绍，当前工业硅生产正在迎来技术性突破，大型直流工业硅冶炼炉的技术更新，或能带来15%~20%的节电效果，从而带动工业硅生产成本大幅降低，进一步提高我国工业硅产业的综合竞争力。据悉，当前直流电技术已经大量应用于铝合金行业，未来有望在工业硅行业逐步应用。 需要注意的是，推动行业从“供需博弈”迈向“结构优化”，不仅需要市场机制的动态调节，也亟须政策层面的系统引导和机制设计。 郑非凡认为，当前政府有必要加快建立科学、前瞻的产能规划机制，推动差异化能耗、碳排与环保标准落地，引导资源向绿色、高效产能集中。同时，应探索产业负面清单、强约束能耗指标等工具，加快推进落后产能退出，压缩冗余产能生存空间。此外，期货市场也应持续发挥在资源配置、价格引导与服务国家战略中的核心功能，为产业企业提供更加精准的风险对冲工具。 “过去十年，工业硅价格的阶段性反转多与政策因素密切相关，若后续出台产能限制、能耗管控或环保约束等相关政策，将有助于推动落后产能退出，为行业回归良性发展提供支撑。”郑非凡认为，政策层面的系统引导和机制设计，将有助于构建更加健康有序的工业硅产业体系，助力工业硅行业真正从“周期底部”走向“结构升级”，为我国新型能源体系建设和实现绿色低碳发展目标，提供坚实的材料支撑。

关于2025年劳动节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知 广期所发〔2025〕154号  各会员单位： 根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，交易所将在2025年劳动节假期休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准做如下调整： 自2025年4月29日（星期二）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%；多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%。 2025年5月6日（星期二）恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约涨跌停板幅度、投机交易保证金标准和套期保值交易保证金标准恢复至调整前水平。 如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 特此通知。 广州期货交易所 2025年4月24日

SMM 3月19日讯：3月19日， 工业硅主连基本面供强需弱的背景下，于3月11日期货价格跌破万元/吨整数关口后，盘中接连下探，最低一度跌至9740元/吨，创2024年10月17日以来的新低，截至日间收盘，工业硅主连以1.66%的跌幅报9785元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至3月19日， 通氧553#硅（华东） 现货报价暂稳于10300~10500元/吨，均价报10400元/吨，创下其近三年以来的低位。 》点击查看SMM硅产品现货报价 而工业硅期货价格表现低迷，与其偏弱的基本面表现分不开。具体来看： 供应端：3月供应端仍有增加预期 据SMM数据显示，2025年2月份工业硅产量在28.95万吨左右，环比减少1.45万吨降幅4.8%。不过如果按照日均产量来算，2月份平均日产表现高于1月份。从分省份供应看，新疆、内蒙古、甘肃三地硅企表现较高开工率，三地累计供应占比高达80%以上，川滇供应占比不足6%。 且随着前期新复产硅炉产量释放，叠加3月份个别硅企仍有新增复产预期，以及生产天数的增加，SMM预计3月当月工业硅产量将较2月有明显增加，或增至34万吨以上。 需求端：当前需求端表现平平 分板块来看，多晶硅方面，SMM预计多晶硅企业在2~3月份开工率波动不大，2月多晶硅产量达9.01万吨左右，预计3月份或增至9.46万吨上下。虽然3月整体开工率波动不大，不过SMM预计在未来的4~5月份，多晶硅单月产量或有提升至11万吨的可能，届时其对工业硅的需求或将随之攀升。 有机硅方面，据SMM调研显示，2月有机硅行业开工率相较1月下滑明显，2月份有机硅DMC产量在19.95万吨，环比减少9.6%，3月份开工率预期继续趋弱。有机硅单体部分产能主动检修带动产量的下滑，对于工业硅来讲需求量有所减少。 据SMM 3月18日最新调研显示，在有机硅价格持续下滑的背景下，有机硅单体企业联合减产力度再创新高，行业初步确定此轮减产产能将达到行业40％！SMM预计，经过此轮联动减产，后续有机硅单体开工率预计从之前的70%降至60%左右，后续单体企业开工负荷调整的实际落地情况需进一步跟进。 铝硅合金方面表现则较为平稳，2-3月份行业开工率逐步提升至正常开工水平，对工业硅保持按需采购。 库存方面： 据SMM数据显示，进入3月份之后工业硅库存小幅去库，主因月初工业硅期货价格主力合约连续下行，价格优势增加出货较之前有所转好，库存有所回落，但仍处于历史高位附近，且考虑到当前下游需求端开工率基本稳定，下游按需补库，叠加供应端较高供应水平，社会库存暂不具备连续大幅去库的基础。 》点击查看SMM数据库 整体来看，当前工业硅供应端维持强势，需求端开工率多维持稳定，对工业硅需求变化不大，采购基本维持按需。工业硅价格持续下跌使得多数工业硅企业处于亏损状态，现货市场货源充裕，市场价格竞争激烈，加之近期工业硅原料端硅煤价格小幅走弱，对工业硅成本支撑走弱，综合因素影响下，工业硅价格跌势未改。 展望后市，SMM预计，1-2月份行业小幅去库，3月份随着供应端工业硅运行产能提升产量有所增加，需求端几无增量，3月份工业硅供需平衡或重新转向过剩。多晶硅企业配套的工业硅产能规模相对较大，大规模硅企（年产能10万吨及以上）供应占比提升，且供应稳定性较中小规模硅企更强，工业硅近期基本面预期保持供应强需求弱，即便出现少部分中小规模硅企减产也较难改变供需现状，因此，SMM预计短期工业硅现货价格或仍将维持底部运行。后续需持续关注新建产能投产情况，以及工业硅持续低迷的情况下，行业是否出现大规模减产的可能性，此外，关注有机硅单体企业联合减产下，有机硅企业盈利转好，能否带动对工业硅需求增加的情况。 机构评论 南华期货表示，工业硅现货市场价格弱稳运行，市场氛围持续低迷，厂家低价出货意愿低，供应端整体产量变动不大，部分中小厂家有减停产意愿，但对实际产量短期看影响较小。市场仍以低价期现商货源为主，下游压价意愿较强，成交节奏缓慢，去库压力仍存。原料端硅煤价格小幅走弱，工业硅成本支撑小幅下移。 光大期货表示，工业硅主力跌破万元大关，暂未新疆大厂引发减产动作。下游多晶硅提产进度延迟，有机硅仍在减产，库存重压下工业硅延续探底，警惕大厂减产消息出现引发大幅反弹。多晶硅仍存高位支撑，阶段去库存稀释需求，限制上方空间。持续关注硅片排产节奏和政策推进情况。 广州期货表示，从基本面来看，受行情低迷影响，北方小厂有减产情况，西南维持低开工，后续已无减产空间，而北方大厂复产预期仍存，以及一体化产能项目陆续投产，供应或较难出现明显下降，而需求暂无明显改善迹象，预计盘面反弹压力仍存。 国投期货表示，主要原料新疆、宁夏硅煤价格再次下跌，导致工业硅的生产成本持续下降。工业硅库存量维持在高位，而下游需求无显著回暖迹象，新疆工业硅企业仍在提高开工率。盘面探底至低成本产区现金成本+地区贴水的位置后，短期进入低位震荡态势。