SMM 8月8日讯：自8月6日以来，工业硅主连价格一路走低，录得三连阴的同时，在8月8日盘中更是一度跌破1万元/吨的整数关口，下探至9870元/吨的低位，创其期货上市以来的历史新低。截至日间收盘，工业硅主连以3.56%的跌幅报9885元/吨。
现货方面，据SMM现货报价显示，通氧553#硅（华东）现货报价目前也已跌至其三年来的新低，报11700~11800元/吨，均价报11750元/吨。
对于今日工业硅破位下跌的原因，SMM认为主要受情绪面拖累，且市场当前看空情绪较重，工业硅基本面也暂无支撑价格上涨的动力，市场依旧维持供过于求的局面。具体来看：
自进入2024年以来，在供应及仓单压力，叠加头部企业产能利用率提升，多晶硅向上游配套的工业硅产能部分投产的多种因素综合影响下，硅价走弱，工业硅生产企业被不断压缩，除了头部企业及做套期保值的用户外，多数硅企完全成本处于亏损，部分工业硅新投项目投产时间也被不断延后。
以全国工业硅421平均利润以及全国工业硅553平均利润为例，自2024年二月底以来，相关企业平均利润便转为亏损，直至6月底依旧维持在亏损阶段，只是亏损幅度相较此前有所收窄。
从最新的产量数据来看，据SMM统计，7月中国工业硅产量在48.73万吨，环比增幅7.5%增量3.41万吨，同比增幅72.3%增量20.44万吨。2024年1-7月中国工业硅累计产量在276.44万吨，同比增幅39.7%增量78.63万吨。
据SMM调研，7月中国工业硅产量表现继续增加，主因川滇地区在6月下旬或7月初复产的这部分工业硅产能，在7月份产量继续释放，贡献增量近3.5万吨。北方三大头部企业维持较高开工率，叠加地区产能占比高，虽伊犁等地存部分产能减产，新疆整个地区产量仍位于高位。7月份工业硅现货价格继续下跌，部分地区硅企有减停产发生，7月份福建、河南、广西等地出现产量减少，从全国来看以地区增量居多，故7月份产量环比继续增加。
需求端方面目前依旧是表现偏弱，且SMM预计短期内工业硅下游需求并无明显增量；分别来看，多晶硅方面，7-8月份多晶硅行业增产、减产并行，进入8月之后更是有部分多晶硅企业出现进一步减产操作，多晶硅月度产量预期或降至14万吨附近，多晶硅供应减量或导致其对工业硅需求持续走低。
有机硅方面，据SMM此前调研，有机硅DMC行业在4~5月份行业平均利润一度出现负值，直到6月随着工业硅价格持续下探，成本下降，有机硅DMC行业利润开始得到修复并成功转正。只有后续的情况，SMM预计，随着后续有机硅新建产能或技改扩建产能部分落地，行业运行产能同比增加，对工业硅需求量维持正向增长，并将在下半年得以保持，但增幅或将表现较为缓慢。
铝硅合金方面，8月份铝硅合金行业对工业硅需求有所减量，企业放高温假及《公平竞争审查条例》对市场的影响，使得再生铝7-8月份行业开工率走低。
因此，整体来看，当下工业硅依旧处于供应过剩的局面，即便行业平均成本已呈现亏损状态，但少量减产并不能与供应过剩的部分匹敌，行业累库情况或将维持，截至8月2日，中国金属硅周度社会库存已经增至47.6万吨，加上厂库库存，行业库存估计在80万吨附近，创下近年来的历史高位，工业硅价格上行承压。在市场情绪偏空的背景下，表现疲软的基本面并不足以对硅价形成支撑。
展望8月，考虑到7月下旬及8月初，新疆、河南、四川、重庆等地小型硅企有部分减产，叠加本月8日工业硅期货Si2409合约跌破10000元/吨，市场情绪受挫或加速亏损产能减产，新投产能方面预期增量有限，因此，SMM预计8月份工业硅产量将下降至47万吨以下。后续还需关注利润承压下，供给端是否会出现进一步减产，以及下游需求端后续恢复情况。
机构评论
广州期货分析师许克元认为，工业硅价格续能否迎来企稳或反转，核心在于基本面宽松格局能否迎来改善。从供应端来看，供应边际有所收缩，但后续存在待投产项目。具体而言，西南地区生产整体相对稳定，维持丰水期开工高位，新疆产区由于大厂进行停炉检修操作，开工有所下降，整体供应边际有所收缩，但整体依旧处于较高位置，存在停炉减产操作。后续需要注意8月存在工业硅一体化项目投产预期，或将导致供应增长。
银河期货方面表示，未来盘面逻辑演变的关键是时间节奏，若9、10月份多晶硅产量回升，工业硅价格或有反弹。若11月前多晶硅产量持续保持在低位，则在交割库库存利空逻辑下，工业硅价格将毫无起色，除非8、9月新疆工业硅厂出现更大规模减产。当前的工业硅价格已使得部分西北和四川厂家亏损现金，在库存、现金流和利润的压制下，工业硅产量有进一步降低的可能。虽然云南工业硅厂保持较高的开工率，但目前云南地区现货出厂价低于绝大多数厂家成本，厂家低价出货的意愿较低。供需双弱的格局下，短期低位震荡看待，建议观望，等待新的驱动。
弘业期货表示，供应方面，西南硅厂全面复产，新疆大厂受成本压力影响有所减产，但对产量影响有限，整体供应仍处高位。需求方面，多晶硅企业扩大检修，减少工业硅需求，而有机硅及铝合金方面也并未因降价而刺激采购放量。
中信建投期货分析师王彦青认为，工业硅期货运行至底部，进一步下行动力减弱，主要是宏观情绪带动工业硅价格宽幅震荡，而现货价格波动减少。供需方面，硅厂亏损压力促使更多企业停炉检修，不过当前工业硅供应量仍然较高，而下游多晶硅持续减产，有机硅与铝合金需求亦疲软，使得工业硅仍面临去库压力。
