SMM3月6日讯： 在成本支撑、需求回暖、供应收紧的多重利好共振下，2月下旬至3月初，陆续有钛白粉企业发布调价函，带动A股钛白粉概念出现上涨。据悉，节后行业涨价呈现“分层推进、全面蔓延”态势，先由氯化法企业率先发起调价，随后硫酸法企业密集跟涨，行业报价集体上行，市场信心有所提振。叠加部分市场资金青睐涨价逻辑的板块，也推动了钛白粉概念走强，截至3月6日收盘，钛白粉概念涨3.11%，个股方面：金浦钛业涨停，坤彩科技、安纳达、天原股份以及鲁北化工等涨幅居前。 多家钛白粉企业陆续发布调价函 本轮钛白粉行业集体提价并非偶然，核心源于成本端的刚性倒逼以及供需格局的优化。回溯来看，2025年全球硫磺市场供需错配贯穿全年，供应收缩叠加多重需求爆发，推动硫磺价格大幅攀升并刷新近年高点；步入2026年，硫磺的伴生属性决定其供给增量有限，叠加俄罗斯供应恢复缓慢、中东地区集中控价、春耕刚需与新能源领域“抢硫”需求共振，以及霍尔木兹海峡航运风险抬升等多重因素，全球硫磺市场将延续紧平衡态势，价格中枢持续维持高位。受硫磺、硫酸等核心原料价格大幅上涨影响，钛白粉企业生产成本压力陡增，2025年下半年行业已普遍面临成本倒挂困境，此次集体提价成为企业缓解盈利压力、实现盈利修复的必然选择。与此同时，需求端呈现良性复苏态势，自2025年11月以来，钛白粉内贸订单稳中有增、外贸订单同步回暖，需求端持续释放积极信号；供应端则呈现收缩态势，部分落后产能逐步淘汰推动行业产能结构优化，叠加春节期间工厂停产检修较为集中，行业整体库存处于低位运行，供需两端的正向共振给钛白粉价格稳中有升带来支撑。 SMM分析认为，本轮涨价主要受三方面因素驱动：一是成本端支撑增强，当前硫酸价格持续高企，原料成本居高不下，2025年下半年行业普遍面临成本倒挂压力；二是需求端呈现良性复苏，从2025年11月以来的市场表现看，内贸订单稳中有增，外贸订单同步回暖，需求端释放积极信号；三是供应端有所收缩，部分落后产能逐步淘汰，行业产能结构优化，叠加春节期间工厂停产检修较为集中，整体库存处于低位运行。 》点击查看详情 现货市场 》查看SMM钛现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 从具体报价来看，据SMM报价显示，3月6日，SMM金红石型钛白粉报价为12800~14500 元/吨，其均价报13650元/吨，与前一交易日持平。与2025年12月31日的均价13500元/吨相比，今年以来上涨了150元/吨，涨幅为1.11%。 值得注意的是，尽管需求端整体呈现复苏态势，但中东地区冲突的升级，使得当前外贸市场仍面临一些不确定性。一方面，海运成本急剧攀升，导致部分订单发货延迟，出口商及代理商成本端承压明显；另一方面，尽管印度自2025年10月起已正式取消对华钛白粉反倾销税，为我国钛白粉出口打开了更大空间，但短期运力波动仍可能对新增订单的落地节奏形成干扰，整体来看，节后外贸市场的恢复进程正面临外部环境的挑战。 后市来看，国内钛白粉涨价能否真正落地、持续推进，仍需重点观察3月下游行业复工节奏及新订单跟进情况，下游需求的实际释放力度将成为钛白粉价格走势的核心支撑；外贸方面，需重点关注地缘冲突对海运及运费的影响持续时间，以及印度、中东等主要出口市场的订单恢复节奏，这些因素都将共同决定钛白粉行业后续的景气度走向。 推荐阅读： 》钛白粉节后掀起涨价潮 出口市场面临海运变数考验【SMM分析】 》【SMM分析】硫磺专题系列--2025年回顾与2026年展望：需求结构转型 新能源成核心驱动力 》【SMM分析】霍尔木兹海峡断航：全球硫磺供应链中断与MHP成本冲击

据Mining.com网站报道，挪威稀土公司（Rare Earths Norway）周二宣布，其芬恩（Fen）稀土矿资源量较两年前估算值增长了81%。该矿是目前欧洲最大稀土矿床。 目前，芬恩稀土矿推定和推测资源量为1590万吨（TREO），而2024年估算值为880万吨。 新的资源量使得芬恩稀土矿资源量远超瑞典的珀盖杰（Per Geijer）稀土矿。2023年，瑞典国有矿企卢基矿业公司（LKAB）宣布，珀盖杰稀土矿资源量（TREO）为130万吨，去年已经增至220万吨。 “规模扩大两倍，芬恩稀土矿已经从一个重大发现变为世界级战略资产”，欧盟创新和技术研究院原材料（EIT RawMaterials）主管伯恩德·谢弗（Bernd Schäfer）称。他补充说，该项目能够打造一条紧凑型的“矿石到磁体”的价值链，有助于欧洲的工业韧性以及长期保障。 欧洲目前没有在产稀土矿山，因此开发芬恩稀土矿有助于欧洲减少进口依赖。欧盟统计局的数据显示，2024年，欧盟95%的稀土进口来自中国、马来西亚和俄罗斯。 稀土元素对于国防设备，比如护卫舰、战斗机和军用无人机所需的先进传感器和精密电机非常重要。它们也是电动汽车、风力发电机和电子设备中永磁的关键材料。 最近估算表明，芬恩稀土矿中镨钕占比为19%，这两种稀土是高性能磁体的关键原材料。该矿床还含有大量的铌和钍。 挪威稀土公司此前曾表示，其目标是在2031年底开始生产，到2032年生产800吨钕镨，满足欧盟约5%的需求，尽管周二的声明没有更新时间表或产量目标。该公司持有开采许可证，但仍需要经营许可证。 欧盟于2025年12月通过了“欧盟资源复兴”（ResourceEU）行动计划，以加快关键矿产的本土开采、精炼和回收，减少对主要供应国的依赖。然而，欧盟对在欧洲开采的稀土的销售地点没有限制，可能允许向其他地区供货。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

据矿业周刊（Miningweekly）报道，澳交所上市的林甸资源公司（Lindian Resources）签署了一项约束性协议，将获得哈萨克斯坦萨雷克（Sareco）混合稀土碳酸岩（MREC）加工厂51%的股权。 该厂以前由日本住友株式会社（Sumitomo Corporation）和哈萨克斯坦国家原子能公司（Kazatomprom）之间的合资企业运营，现在将由林甸（51%）及其国内合资伙伴RA集团（49%）共同运营。 此次收购将使得林甸公司的业务从稀土精矿生产升级为高价值的MREC生产，这将显著提高其经济效益。 该公司指出，使用现成的在产MREC裂解设施为林甸公司提供了进入下游加工业的捷径，减少了数亿美元的投资需求、相关的开发风险以及多年的建设和许可周期。 萨雷克工厂已经建成投产，并保留了其核心加工基础设施，使得林甸公司能够根据其在马拉维的坎甘昆德（Kangankunde）的生产来发展其下游加工能力，预计这两个工厂都将在今年生产出产品。 林甸公司将把坎甘昆德的优质稀土精矿运送到哈萨克斯坦的工厂，该矿预计将于今年第四季度全面投产。 此笔交易价值1500万美元，很有可能推迟到该设施正式产出MREC之前。林甸公司称，建设一个新的稀土加工设施的投资成本将超过5亿美元。 “这笔交易标志着林甸公司战略的一个重大转变，以很小的成本获得了下游裂解设施，从而将开发风险降至最低，使得公司从精矿销售转向更高价值的MREC生产”。 林甸公司称，“这大大提高了公司赢得下游利润的能力，扩大了客户群，并提高了其在承购、分离和战略合作伙伴讨论中的谈判地位”。 该公司透露，坎甘昆德第一阶段开发将形成年产12500吨独居石精矿的能力，然后在萨雷克使用传统的硫酸焙烧、水浸出、杂质去除和碳酸盐沉淀流程进行加工。 林甸公司高管将担任合资公司经理，董事会将由四名董事和一名林甸公司选举产生的主席组成。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，上周五（2月27日），多米尼加总统路易斯·阿比纳德（Luis Abinader）透露该国发现了稀土矿床，可能使得多米尼加成为未来对高科技产业至关重要矿产的重要供应国。 政府公告称，初步研究表明，该稀土矿床资源量超过1.5亿吨，其包含的17种稀土金属可用于半导体、航天航空和军事设备。 阿比纳德在向国会的年度国情报告中称，计划今年完成该矿床的评价，并在明年初估算储量，这是开展大规模开采和冶炼的重要一步。 这位总统称，该矿床的开发是整个能源转型和“负责任开发自然资源”战略的一部分，这将巩固多米尼加的主权，降低对外依赖，减少排放和提高竞争力。 这个位于边境省份佩德纳莱斯省的矿床引起了美国的极大兴趣。 去年2月，美国国务卿卢比奥表示，世界将需要获得这些资源来发展本世纪的关键技术，并强调稀土“属于多米尼加共和国及其人民”，同时作为发展伙伴将提供支持。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

SMM3月4日讯： 3月4日，国内锑、钨、钒、钽、铌等小金属现货价格上行，小金属板块逆势上涨。截至4日收盘，小金属涨幅达1.06%，个股方面：东方锆业涨停，章源钨业、天工股份、翔鹭钨业、厦门钨业、中国稀土等涨幅居前。 供应方面，钨钽等原料供应偏紧，支撑其价格出现上行。需求端：风电、储能、新能源汽车产业链持续拉动稀土永磁、钼、钒、锂、钴、镓等品种需求；半导体、航空航天、高端装备制造、军工等领域稳步发展，对锗、镓、钛、钽等关键材料形成稳定支撑，相关战略金属需求刚性凸显。受全球供应链安全关注度提升、产业需求持续释放及部分市场资金积极配置等因素影响，小金属板块整体表现强势。 现货市场 钨 》点击查看SMM金属钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨价近来持续攀升，迭创历史新高。3月4日，黑钨精矿（≥65%）价格为857000~858000元/标吨，其均价的历史新高也刷新至857500元/标吨！而857500元/标吨这一均价新高与2025年12月31日的均价453500元/标吨相比，其均价今年以来上涨了404000元/标吨，其均价 今年以来的涨幅为89.08%。 而857500元/标吨这一均价与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，一年多以来更是上涨了714750元/标吨， 一年多以来的涨幅高达500.7%！ 展望钨市后市，当前当前钨市场供需紧平衡格局延续，供应端刚性收缩、海外拉动、战略溢价及下游成本传导形成合力，支撑钨价维持高位运行。短期而言，矿山复工进度、缅甸进口钨矿变化及海外市场走势将直接影响价格波动；国内钨精矿开采指标多在4月份才下发，部分矿山近期虽然能正常生产，但不能出货，市场流通紧张格局短期难以缓解，加之海外钨精矿进口量的不确定，预计钨矿短期难有下跌预期，中长期来看，钨金属战略属性较强，全球新增钨矿产量供应增量有限，而军工、航空航天等高端应用领域仍对钨市场有需求增长预期，全球钨市场供需在中国国内收紧态势下供应缺口扩大，将进一步影响钨市场的长期走势，整体市场仍将保持高位强势运行态势，同时需关注价格钨价持续上涨带来的市场风险及下游承受能力分化问题。 锑 》点击查看SMM金属锑产业链数据库 3月4日，SMM1#锑锭的价格为166000~168000元/吨，其均价为167000元/吨，较前一交易日涨0.6%。 据SMM评估，2026年2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比大幅下降，呈现急速下降态势。不少市场人士认为，一方面由于北方天气依旧寒冷，北方矿山冰冻导致矿原料供应紧张。另一方面，2月春节期间不少厂家停产减产也是原因之一。 》点击查看详情 钒 》点击查看SMM金属钒现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场供需紧平衡以及下游需求向好等带动钒价近期出现上涨。五氧化二钒 (片状V2O5>=98%)3月4日价格出现上涨，其均价较前一交易日涨0.61%。 推荐阅读： 》2026年2月中国锑锭SMM评估产量环比大幅下降46%以上【SMM数据】 》供给收缩推高钽矿价格 冶炼端报价上调短期受阻【SMM分析】 》节后多重消息刺激 钨市场进入暴涨状态【SMM钨简析】 》钛白粉节后掀起涨价潮 出口市场面临海运变数考验【SMM分析】

3月4日，春秋电子股价出现下跌，截至4日收盘，春秋电子跌1.2%，报14.01元/股。 春秋电子3月4日晚间发布公告称，公司拟通过在新加坡设立的全资子公司 CQXA Holdings. PTE. LTD向在纳斯达克哥本哈根交易所上市的 Asetek A/S全体股东发起自愿性现金要约收购，拟收购标的公司不低于 90%的股份，包括可能要约收购标的公司 100%的股份，使得标的公司退市。截至本公告披露日，标的公司所有已发行股份数为 318,239,258 股，本次要约收购的价格为 1.72 丹麦克朗/股，按照前述股份数计算，本次要约收购的总对价为 547,371,523.76 丹麦克朗。本次收购交易已经公司第四届董事会第十次会议以及公司 2026 年第一次临时股东会审议通过。要约人已于欧洲中部时间（以下简称“CET”）2025 年 12月 19 日发出要约收购正式文件，根据要约文件，要约期间为 2025 年 12 月 19日至 2026 年 1 月 22 日 23:59（CET）。要约人在遵守丹麦相关法律规定的前提下保留一次或多次延长要约期间的权利。截至 2026 年 1 月 22 日 23:59（CET），因本次收购交易的交割条件尚未满足，要约人已将要约期延长至 2026 年 2 月 12 日 23:59（CET）。截至 2026 年 1 月 26 日（CET），要约人已收到代表标的公司 286,800,265股股份的接受，约占标的公司全部股本及所附投票权的 90.12%，已满足最低接受条件。截至 2026 年 2 月 12 日 23:59（CET），因本次收购交易的交割条件尚未完全满足，要约人已将要约期延长至 2026 年 3 月 2 日 23:59（CET）。 截至本公告披露日，本次收购交易尚未完成全部的境外投资备案，本次收购交易的交割条件尚未满足。基于上述情况，根据丹麦金融监管局的相关规定，要约人将要约期延长至 2026 年 3 月 18 日 23:59（CET），以供公司获得相关政府部门及监管机构必要的许可和审批。 本次要约设置有包括但不限于获得相关政府或监管机构必要的许可或审批等多项先决条件，审批时间及要约收购最终完成时间存在不确定性。公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，根据本次交易事项的进展，及时做好信息披露工作，请广大投资者理性投资，注意风险。 春秋电子3月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前的主营业务为消费电子精密结构件、新能源汽车镁合金材料应用及通讯电子。公司具体业务情况请关注公司定期报告。 春秋电子2月13日公告，控股股东薛革文计划通过大宗交易方式减持公司股份不超过893.62万股（即不超过公司总股本的2%）。 1月23日，春秋电子在互动平台回答投资者提问时表示，镁合金可用于人形机器人骨架等结构，公司正与客户共同进行相关产品的研发，以提升在相关领域的竞争优势。 1月14日，春秋电子在互动平台回答投资者提问时表示，公司会根据相关法律法规要求进行回购股份的注销并及时履行信息披露义务，请您关注公司后续公告。 1月9日，春秋电子在互动平台回答投资者提问时表示，Asetek作为台式电脑液冷散热技术领域的领先企业，积累了超过20年的液冷行业技术和客户关系，长期为戴尔外星人、华硕、NZXT等全球主流PC品牌商、配件商提供高性能散热解决方案。公司与Asetek在客户资源方面具有高度协同性，通过整合Asetek核心液冷技术，公司可实现从电子制造向“电子+液冷解决方案”的战略转型。 春秋电子尚未公布2025年全年的业绩情况，回顾其2025年第三季度报告可以看出：前三季度公司实现营业总收入31.97亿元，同比增长7.21%；归母净利润2.31亿元，同比增长63.91%；扣非净利润1.9亿元，同比增长423.01%。 对于净利润增加的原因，春秋电子表示：主要系本报告期公司业务盈利能力增加，公司利润增长所致。 春秋电子此前在其2025年半年报中表示：公司属于消费电子产品主要结构件细分行业，依托其从精密模具设计、制造到消费电子产品精密结构件模组的一体化整体的服务能力，是行业中的领先企业之一。公司依托联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等核心大客户资源优势，进一步开拓其他品牌客户资源，提升市场占有率。公司新拓展的新能源汽车镁合金材料应用属于新能源汽车轻量化的汽车零部件领域，公司利用自身在镁合金材料应用多年积累的技术经验、半固态成型技术和先进的生产设备优势，依托国内外多家主流新能源汽车制造商及其供应商的客户资源，有望为公司提供新的利润增长点，也有利于公司拓宽业务范围，增强公司核心竞争力。 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM镁合金AZ91D出厂价3月4日的价格为19050~19150 元/吨，其均价为19100元/吨，与前一交易日持平。 从产量来看，2月镁合金产量环比下降，主要源于下游需求与原料供应双重收缩，一方面，春节假期下游压铸企业停工，订单量锐减，镁合金厂家按以销定产原则下调开工率；另一方面，压铸厂放假叠加物流受阻，导致镁废料供应短缺，进一步制约生产。随着下游压铸企业复产复工，订单逐步恢复，预计3月镁合金产量将呈上行态势。对于镁的后，预计3月国内镁市或将呈现先弱后强的运行态势。 》点击查看详情 推荐阅读： 》产量下滑+外贸承压 2月镁市腹背受敌 内需补位能否撑起3月回暖希望？【SMM分析】

据矿业周刊（Miningweekly）报道，澳大利亚生产商莱纳斯稀土公司（Lynas Rare Earths）在马来西亚经营许可证十年需求申请已获得政府批准，稳定了其下游加工业务和供应链合作预期。 周一，该公司称，马来西亚原子能监管机构已经批准其经营许可证从2026年3月3日起再延续10年。正式许可证将在适当的时候发放。 公司首席执行官兼董事总经理阿曼达·拉卡兹（Amanda Lacaze）表示，“很高兴许可证续期获得批准，这为公司以及我们的稀土供应链合作伙伴和客户提供了更大的投资确定性”。 “代表莱纳斯公司所有员工，我们感谢马来西亚政府对此事的关注以及对马来西亚稀土行业的支持。” 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

SMM3月4日讯： 3月4日，国内锑、钨、钒、钽、铌等小金属现货价格上行，小金属板块逆势上涨。截至13时51分，小金属涨幅达1.24%，个股方面：东方锆业涨停，章源钨业、翔鹭钨业、天工股份、厦门钨业、中国稀土等涨幅居前。 供应方面，钨钽等原料供应偏紧，支撑其价格出现上行。需求端：风电、储能、新能源汽车产业链持续拉动稀土永磁、钼、钒、锂、钴、镓等品种需求；半导体、航空航天、高端装备制造、军工等领域稳步发展，对锗、镓、钛、钽等关键材料形成稳定支撑，相关战略金属需求刚性凸显。受全球供应链安全关注度提升、产业需求持续释放及部分市场资金积极配置等因素影响，小金属板块整体表现强势。 现货市场 钨 》点击查看SMM金属钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨价近来持续攀升，迭创历史新高。3月4日，黑钨精矿（≥65%）价格为857000~858000元/标吨，其均价的历史新高也刷新至857500元/标吨！而857500元/标吨这一均价新高与2025年12月31日的均价453500元/标吨相比，其均价今年以来上涨了404000元/标吨，其均价 今年以来的涨幅为89.08%。 而857500元/标吨这一均价与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，一年多以来更是上涨了714750元/标吨， 一年多以来的涨幅高达500.7%！ 展望钨市后市，当前当前钨市场供需紧平衡格局延续，供应端刚性收缩、海外拉动、战略溢价及下游成本传导形成合力，支撑钨价维持高位运行。短期而言，矿山复工进度、缅甸进口钨矿变化及海外市场走势将直接影响价格波动；国内钨精矿开采指标多在4月份才下发，部分矿山近期虽然能正常生产，但不能出货，市场流通紧张格局短期难以缓解，加之海外钨精矿进口量的不确定，预计钨矿短期难有下跌预期，中长期来看，钨金属战略属性较强，全球新增钨矿产量供应增量有限，而军工、航空航天等高端应用领域仍对钨市场有需求增长预期，全球钨市场供需在中国国内收紧态势下供应缺口扩大，将进一步影响钨市场的长期走势，整体市场仍将保持高位强势运行态势，同时需关注价格钨价持续上涨带来的市场风险及下游承受能力分化问题。 锑 》点击查看SMM金属锑产业链数据库 3月4日，SMM1#锑锭的价格为166000~168000元/吨，其均价为167000元/吨，较前一交易日涨0.6%。 据SMM评估，2026年2月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上月相比，环比大幅下降，呈现急速下降态势。不少市场人士认为，一方面由于北方天气依旧寒冷，北方矿山冰冻导致矿原料供应紧张。另一方面，2月春节期间不少厂家停产减产也是原因之一。 》点击查看详情 钒 》点击查看SMM金属钒现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势   现货市场供需紧平衡以及下游需求向好等带动钒价近期出现上涨。五氧化二钒 (片状V2O5>=98%)3月4日价格出现上涨，其均价较前一交易日涨0.61%。 推荐阅读： 》2026年2月中国锑锭SMM评估产量环比大幅下降46%以上【SMM数据】 》供给收缩推高钽矿价格 冶炼端报价上调短期受阻【SMM分析】 》节后多重消息刺激 钨市场进入暴涨状态【SMM钨简析】 》钛白粉节后掀起涨价潮 出口市场面临海运变数考验【SMM分析】

在继2月27日的涨停，3月2日4.23%的上涨之后，中钨高新的股价在3月3日出现下调。截至3月3日10:41分，中钨高新跌1.78%，报67.79元/股。 消息面上：中钨高新3月2日发布股票交易异常波动公告显示：公司股票于 2026年 2 月 25 日、2026 年 2 月 26 日、2026 年 2 月 27 日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。针对公司股票异常波动的情况，公司对有关事项进行了核查，现将有关情况说明如下：1.公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；2.公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；3.公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；4.经自查和问询，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项；5.经问询，在公司本次股票异常波动期间，不存在公司控股股东及实际控制人买卖公司股票的情况；6.公司在关注、核实过程中未发现其他应披露的事项。本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 中钨高新公告的风险提示中提及：1.经公司自查，公司不存在违反信息公平披露的情形。 2.截至 2026 年 2 月 27 日，公司股价年初至今涨幅 138.98%，公司滚动市盈率 95.55，公司所在行业申银万国有色金属行业滚动市盈率为 40.86，公司市盈率水平与同行业相比处于较高水平。近期公司股票价格快速上涨，显著偏离大盘指数和行业估值水平，存在回调风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险。 3.当前公司在经营发展过程中主要面临的风险包括但不限于：（1）行业与宏观风险。公司业绩与宏观经济景气度具有强相关性，宏观波动可能影响整体制造业需求。 （2）原材料价格波动风险。钨价持续上涨后存在冲高回落风险以及成本压力在产业链中传导受阻的风险。（3）经营与业务发展风险。需关注硬质合金消费端景气度回升情况及 PCB 等行业需求增速放缓风险。 4.公司郑重提醒广大投资者：公司指定信息披露媒体为《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司所有信息均以在上述指定信息披露媒体刊登的公告为准。5.公司计划于 2026 年 4 月 27 日披露《2025 年年度报告》，目前，公司 2025 年年度报告编制工作正在有序开展，公司未触及《深圳证券交易所股票上市规则》规定的需披露 2025 年度业绩预告的情形。6.公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 中钨高新2月28日在投资者互动平台表示，公司暂未发布2025年度业绩，业绩情况请您关注公司在官方指定渠道发布的相关公告。 鉴于中钨高新尚未发布有关2025年全年的业绩情况，回顾其2025年第三季度报告可以看出：前三季度公司实现营业总收入127.55亿元，同比增长13.39%；归母净利润8.46亿元，同比增长18.26%；扣非净利润7.81亿元，同比增长407.52%。 而中钨高新在其2025年半年报中介绍：公司主要产品包括钨精矿、仲钨酸铵、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等，公司为矿山、冶炼、合金钨全产业链公司。报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。公司主要产品及业务：（1）切削刀具及工具。包括：整体刀具、数控刀具、切削刀片（数控刀片，焊接刀片）、IT工具。（2）其他硬质合金。包括：棒材、矿用合金及工具、轧辊（含顶锤）、异型、精密零件、传统合金等。 （3）难熔金属。包括：钨钼制品、钽铌制品、硬面材料及服务（铸造碳化钨，热喷涂产品等）、钨丝、钼丝。 （4）精矿及粉末产品。包括：钨精矿、萤石精矿、钼精矿、铋精矿、蓝钨、黄钨、仲钨酸铵、混合料、碳化钨粉、钴粉等。 此外，中钨高新2月10日晚发布公告称，为进一步扩大PCB钻针棒市场占有率、保障公司PCB刀具原料需求、巩固公司PCB刀具全产业链龙头地位，其全资子公司株洲硬质合金集团有限公司拟投资1.45亿元，实施新增PCB钻针棒3000万支/年项目，项目建设期为12个月。另外，公司拟在成都建设西南研发中心，项目总投资预计为9929.80万元，建设期18个月。 钨价在2025年以及2026年以来的持续攀升，吸引了市场对钨相关产业链和个股的关注！而回顾SMM黑钨精矿（≥65%）2025年的走势可以看出：黑钨精矿（≥65%）2025年12月31日的均价为453500元/标吨，与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，2025年上涨了217.69%！ 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 而进入2026年以来，钨价延续了2025年的上涨态势，节后归来，其均价的历史记录高位也被频频刷新！据SMM报价显示，3月3日，黑钨精矿（≥65%）价格为847000~848000元/标吨，均价报847500元/标吨，较其前一交易日涨2.42%！而847500元/标吨这一均价新高与2025年12月31日的均价453500元/标吨相比，其均价今年以来上涨了394000元/标吨，今年以来的涨幅为86.88%。 对于钨的后市，、当前钨市场供需紧平衡格局持续，供应端刚性收缩、海外拉动、战略溢价及下游成本传导形成合力，支撑钨价维持高位运行。短期而言，矿山复工进度、缅甸进口钨矿变化及海外市场走势将直接影响价格波动；国内钨精矿开采指标多在4月份才下发，部分矿山近期虽然能正常生产，但不能出货，市场流通紧张格局短期难以缓解，加之海外钨精矿进口量的不确定，预计钨矿短期难有下跌预期，中长期来看，钨金属战略属性较强，全球新增钨矿产量供应增量有限，而军工、航空航天等高端应用领域仍对钨市场有需求增长预期，全球钨市场供需在中国国内收紧态势下供应缺口扩大，将进一步影响钨市场的长期走势，整体市场仍将保持高位强势运行态势，同时需关注价格快速上涨带来的市场风险及下游承受能力分化问题。 推荐阅读： 》节后多重消息刺激 钨市场进入暴涨状态【SMM钨简析】

“现阶段刀具、矿山机械等硬质合金企业采购钨粉，需要提前预定，甚至要交100%预付款才能拿到货。”面对钨原料价格持续上涨，有行业内从业人士对《科创板日报》记者表示。 “如果企业有订单在手，必须先锁定原料、提前上调报价，否则在原料价格每日上涨的背景下，当天签订的订单，次日补料就可能出现价格倒挂。” 其进一步表示。 钨原料价格的持续走高，也直接反映在市场表现上。 自2025年以来，钨粉价格一路上行。市场三方数据统计， 截至2月25日，钨粉价格已突破1800元/kg，较去年初上涨469.6%，较今年初上涨66.7%。 受此带动，资本市场钨概念股表现强势，年初至今板块涨幅已达89.19%。 矿端供应紧缺推升钨价创历史新高 为何钨价持续上涨并刷新历史高位？ 一位不具姓名的钨粉产业链公司负责人对《科创板日报》记者分析表示，本轮涨价是多因素叠加推动：钨作为不可再生稀有金属，实际供给进一步收缩； 现有老矿山品位持续贫化，叠加环保、安全监管趋严，大量小矿山关停，且多年无新增矿山量产，供给能力持续下滑 。 “此外，需求端出现新增增量，部分企业率先将钨丝应用于光伏硅片切割，带动钨需求新增约5%，进一步加剧供需矛盾。叠加出口管制加强、钨的战略属性提升等，多重因素共振，共同推高本轮钨价大幅上涨。”该钨粉产业链公司负责人介绍。 上海有色网（SMM）钨钼行业高级分析师李加会在接受《科创板日报》记者采访时进一步表示，受冬季、春节假期影响，矿山开工率下降，国内钨精矿开采指标持续收紧，叠加严查盗采与灰色流通，大量小矿山停产、无货可出；主流矿山又以长单供应为主，广西、云南首批开采指标尚未下达，供给紧张局面进一步加剧。 李加会进一步表示，APT（仲钨酸铵）作为钨粉的核心上游，当前行业面临双重供给压力：一方面，APT企业买矿难、原料成本高企，推动价格上行；另一方面，行业整体开工不足，去年多家APT工厂因环保问题至今仍处停产状态，导致APT整体供应偏紧。受此影响，粉末企业采购APT难度大幅增加，今年APT成交价已攀升至120万元/吨高位。 “短期来看，即便APT有少量产能释放，行业开工率仍受限制，且新增产能要到下半年才能投产，粉末企业原料采购偏紧的局面短期难以缓解。”李加会补充道。 产业链企业应对以“价格传导”为主 在此背景下，原料端涨价已全面传导至下游生产企业，多家上市公司密集发布涨价函以应对成本压力。连日来，章源钨业、华锐精密等下游企业陆续官宣调价。 2月26日，章源钨业通过官方微信发布《关于调整焊接机夹刀片价格的通知函》。 针对调价原因，章源钨业董秘办人士表示，参照2024年公司钨原料自给率约20%，其余原料需对外采购以满足中下游生产需求。当前钨粉价格大幅上涨，截至2月25日已涨至1800元/kg，较去年同期涨幅达5—6倍。 “为应对原料涨价带来的成本压力，公司主要通过价格传导方式，将成本压力逐级传导至下游环节。 调价幅度参考原料涨幅，中游钨粉、碳化钨粉调价比例与原料涨幅基本同步，略有差异但整体接近。 ”章源钨业董秘办人士进一步表示。 此前，华锐精密、新锐股份已相继发函涨价。 华锐精密宣布，自2026年2月26日起再次上调数控刀具全系列产品售价。对此，《科创板日报》记者以投资者身份致该电公司求证，相关工作人员证实已执行产品提价。 “ 一般上游钨粉涨价，整个刀具行业都会向下游传导，因此多家刀具企业同步发布涨价通知，基本以向下游传导成本为主。 ”华锐精密相关工作人员进一步表示，公司下游需求刚需性较强，整体需求每年保持稳定。刀具属于工业耗材，只要存在金属切削加工就会持续使用，行业景气度与制造业PMI高度挂钩，制造业景气度越高，刀具需求越好。 新锐股份主营硬质合金及工具的研发、生产和销售。该公司2月26日下午通过公众号发布《硬质合金产品调价通知函》称，2025年以来，硬质合金主要原料价格持续攀升且供应紧张，决定自2026年2月27日起，全系列硬质合金新订单执行调整后价格。 针对具体调价幅度及细则，记者多次致电公司董秘办，截至发稿尚未获得回应。 部分企业选择内部消化部分成本 《科创板日报》记者注意到，除明确发布涨价函的企业外，还有大量企业同样受到钨粉涨价带来的经营影响。 “这一轮钨价上涨幅度非常夸张，前所未有。往年钨价呈周期性波动，低位仅6-7万元/吨，高位也只有十几万元/吨，而当前价格已突破70万元/吨。”厦门钨业董秘办人士表示，面对原料大幅涨价，公司会相应调整产品价格，整体与市场节奏保持一致。 “ 除了通过产品价格及时调整，公司也会发挥全产业链协同优势，采取优化产品与客户结构、内部降本、工艺改进等措施，提升产品盈利能力，应对原料价格波动影响。 ”厦门钨业方面补充道。 需要指出的是，厦门钨业在钨领域是全产业链布局，从上游矿山开采、中游冶炼、粉末、合金，到下游刀具、钨丝等深加工产品均有生产。钨粉涨价对公司业绩形成正向支撑，带动相关业务实现稳步增长。 业绩方面，厦门钨业2025年全年实现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%；实现利润总额40.81亿元，同比增长28.45%。 高测股份主营高硬脆材料切割设备和切割耗材，凭借钨丝母线冷拉工艺突破，实现金刚线细线化（28-32μm），钨丝金刚线出货占比逐年提升。 谈及上游钨粉原料涨价的应对策略，高测股份相关工作人员表示，目前主要通过自身降本措施消化成本上涨压力。主要是因为向下游光伏行业传导提价较为困难，光伏产品价格持续下行，行业正处于去产能关键期。 对于钨价紧张格局能延续多久，上海有色网（SMM）钨钼高级分析师李加会对《科创板日报》记者表示，短期供需矛盾叠加资金热度，钨价易涨难跌。全年大概率维持偏强震荡。 后续即便2027—2028年新增钨矿投产、供应有所宽松，价格中枢也很难回到2025年之前水平。 前述不具姓名的钨粉产业链负责人则表示，供需紧张格局能持续多久暂时难以判断。新的开采指标未对外公布，贸易商库存也难以准确统计。关键在于，只要没有新增矿山放量，供给偏紧格局就难以改变。当前钨价已处高位，继续大幅上涨的空间尚不明确，但价格中枢已明显上移，本轮行情已超出历史经验范畴。