房地产市场迎来重大政策利好。 国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，中国人民银行主要负责人宣布，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。 具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。同时，将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。 “这是去年首次降低存量房贷利率以来，全国第二次降低存量房贷利率，这将实实在在为购房者或还贷家庭减轻月供负担。”易居研究院副院长严跃进称。 其进一步表示， 央行此次政策，是迄今为止力度最大、惠及面最广的一项房贷政策， 覆盖存量房贷和新购房需求，惠及力度大，将为购房成本降低、持续增强购房信心、持续降低存量房贷风险发挥积极作用。 据58安居客研究院院长张波介绍，本次优化房贷政策后，二套房首付比例已降至2000年以来最低，直接统一首套和二套房首付比例，体现出对于各类自住性买房需求的保护，也预示着房价当下已经处于底部。 中原地产张大伟：降低存量房贷利率后，100万元房贷30年减少10万 中原地产首席分析师张大伟表示，本次降低存量房贷利率后，大部分购房者未来一段时间房贷利率将降低至3.4%左右。 据中原地产研究院统计，当前存量房贷平均利率大约在3.92%，而新增房贷平均房贷利率水平大约在3.3%，即存量房贷平均利率和新增房贷利差在60个基点左右。 此次存量房贷利率降低50个基点意味着，存量房贷和新增房贷的平均利差只有10-15个基点，这对以前的购房者来说是一个重大利好。 50个基点的降低，意味着等额本息存量房贷购房者，如以商贷额度100万元、贷款30年还款方式计算，每月月供减少大约280元，30年可以减少利息支出共10万元。 根据央行《2023年第四季度中国货币政策执行报告》，已有超过23万亿元存量房贷的利率完成下调，调整后加权平均利率为4.27%（2023年12月5年期以上LPR为4.2%），平均下降73个基点，每年减少借款人利息支出约1700亿元。 整体看，除一线城市，大部分城市存量房贷利率已经很少在4%以上。 存量房贷利率的调整是一个复杂的问题，涉及多方面利益和市场预期，会牵扯到经济、金融、社会等多个层面。 当下房地产市场最缺乏的是信心，稳楼市的目的是稳经济，而经济复苏最重要的就是要拉动消费，存量房贷利率较高，会影响居会消费，所以当下的核心是增强市场信心。也有业界认为，如果能和2009年一样，“一刀切”将存量、增量房贷利率拉平，对于市场来说，产生的积极影响会更大。 2024年以来，监管层多次强调房地产的重要性，稳定房地产市场对于稳定宏观经济大盘至关重要。517为今年房地产调控政策定调后，最近的几次国常会进一步明确政策方向，向市场释放出更加积极有力信号，市场不稳、政策不止。房地产供需两端政策有望进一步优化调整，各地去库存相关举措肯定会加快落实。 后续，市场预期可能会再度降息，房贷利率有望降低到3%以内；并可能会出台购房契税、增值税等与税费相关的减免政策，持续降低购房者交易成本。 易居严跃进：最新政策覆盖面广 统筹了存量和增量房贷 易居研究院副院长严跃进表示，央行此次举措非常明确，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近。基于此，近期各商业银行将根据央行部署，持续降低月供族房贷成本。 叠加最近几年LPR下调和去年存量房贷利率，实际上已经较大幅度降低了月供负担和压力。若考虑到2020年以来五年期以上LPR已经减少了95个基点，再叠加此次的50个基点，那么最近4年存量房贷利率其实减少了大概145个基点，这是历史非常罕见的。 同时，本次对于二套房或改善型住房，落实了宽松的首付比例导向。之前二套房的首付比例虽然下调，但略高于首套房；但此次二套房首付比例下调至15%，通过降低二套房首付比例和购房门槛，有助于促进改善型住房入市。 简单测算，若是一个家庭认购一套总价200万元的二套房，过去首付款需要50万元，但现在降至30万元，直接减少20万元，会激活不少改善型或换房需求。 另外，最新政策统筹了存量房贷和增量房贷，覆盖面非常广。对于已经购房家庭，存量房贷利率的下降，将减轻其月供压力。而对于增量房贷，则通过降低首付比例，进一步降低其购房门槛。 综合来看，本次政策具有刺激消费、防范风险的导向。无论是已购房还是新购房群体，都可不同适度减轻资金压力、降低成本。尤其是存量房贷利率过去偏高，月供违约风险增大，可能会产生提前还贷现象。最新政策有助于稳住存量房贷规模、增加新购房按揭贷款需求，对银行来说，有助于防范风险、拓宽业务，真正促进房贷业务健康发展。 58安居客研究院院长张波：二套房首付已降至2000年以来最低 58安居客研究院院长张波认为，降低存量房贷利率的呼声此前便非常高，本次调整与市场预期已非常接近，即存量房贷利率和新发放房贷利率不断接近，本次调整对于提升买家购房预期以及保持房地产市场稳定将起到重要作用。 从降低的幅度来看，平均降幅在0.5个百分点左右，但我们预计，这些举措对于二套存量房贷更为有利。去年存量房贷利率的调整未涉及二套，加之本轮调整中不少城市二套房利率已明显下调，因此二套房贷利率存在更大的可调整空间，但具体如何调整，还要视不同城市和地区的具体落地细则而定。 最新政策对于已购房群体再次入市，或有提升效果。由于减轻了月供压力，不排除部分购房者会考虑再次为父母、子女新购房产，或者产生旅居、养老等多样化的房产购置需求，但这类需求预计占比不高，并且会呈现出多样化的特点。 对于已购房群体来说，最新政策切切实实减少了利息支出。当房贷利率下调或还款压力减轻时，家庭将有更多可支配收入用于日常消费、教育、医疗、娱乐等其他方面，更有可能增加在非住房领域的消费支出，如购买汽车、家电、家具等耐用消费品，以及增加在旅游、餐饮、娱乐等服务行业的消费。这将促进相关产业的繁荣和发展，形成良性循环，推动经济持续增长，并提升民众生活品质。 总体来看，由于存量房贷利率涉及到的是已购房群体，因此对于房地产交易市场并不会产生直接影响，但对于当下购房群本对市场后期的信心将起到一定提升作用，也有利于和一系列房产政策形成综合效应，从而向市场释放更大效力。 降低二套房首付比例方面，本轮二套房首付调整，已降至2000年以来二套首付最低，直接统一了首套和二套的首付比例，也体现出国家对于各类自住性买房需求的保护，预示着房地产市场将走出低谷，市场复苏的力度或不断增强。 另外，降低二套房首付比例可直接降低购房门槛，有助于释放改善型住房需求，特别是在一些经济发展较快、人口流入较大的一二线热点城市，这种潜在需求更为明显。 降低二套首付比例，也预示着房价当下已经处于底部。一般来说，较低的首付比例意味着购房者需要承担更高的杠杆率，如果房价再次出现大幅下行，将会直接影响到购房者还本付息，也或将进一步加大金融风险。因此，在实施这一政策时，说明央行及相关国家机构对于当下楼市的判断已经较为清晰，尤其对于房价层面的长期预期已经较为明确，通过这一政策加力，可有效加速市场的复苏。 广东省城规院李宇嘉：预计首套和二套房存量贷款利率一并下调 广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，此次降低存量房贷利率，预计首套和二套房贷款利率会一并下调，首先利好的是二套房贷款买家。 去年9月，存量首套房贷利率已经历了一波下调，超过23万亿元存量房贷利率下调，平均降幅0.73个百分点。尽管降息幅度大，但一方面仅针对首套房，另一方面只是降到了当地的下限。自去年9月以来的近一年时间，新增房贷利率快速下行，导致存量和新增的剪刀差再次扩大。 我们认为，降低存量房贷利率，将利好重点城市的首套房存量贷款。一线城市以及厦门、杭州等热点二线城市首套房利率比较高，此次调整将对这些城市购房者形成重大利好。 最重要的是，在利率大周期下行的背景下，意向买家会认为延迟申请贷款或为最优选择。此次降息打消了购房者的这一担忧，即存量贷款利率可能会常态化下调，以保持其与增量贷款利率的平衡性。 另外，政策发布以后，有助于明显缓解提前还贷现象。下降50个基点后，100万元、30年期贷款每月可节约300-400元，对普通工薪家庭来说是生活支持上的贴补，有利于促进消费。 承担房贷高利率的，主要是2017-2021年买房的群体，这部分群体有不少是上一轮城镇化高峰期进入城市的年轻人、新市民（也可能会有加杠杆的投资客）。目前，很多城市的房价已经跌至2017年前后的水平。考虑到就业市场所承受的压力，如果房贷利率过高，导致偿还房贷压力过大，部分群体可能会断供，这个风险才是最大的。 总之，市场认为，最新政策政策意在增强居民购买力，一方面支撑房地产消费，另一方面通过房地产活跃度提升来稳定内需，特别是对冲通缩。同时，这些举措对于打击绕道经营贷、消费贷等违规置换房贷的行为，也会产生积极作用。

国新办今日上午召开新闻发布会，一行一局一会联合发布政策。汇生国际资本总裁黄立冲对财联社称，人民银行、国家金融监管局和中国证监会的政策公告显示，他们正共同努力支持经济增长和稳定金融市场。 中国人民银行决定将存款准备金率（RRR）下调0.5个百分点，并将现有住房贷款的利率降至接近新住房贷款的水平，这是一个重要举措，旨在向市场注入流动性并减轻房主的财务负担。预计此举将向金融市场释放约1万亿元的长期流动性。 黄立冲表示，降低存款准备金率和指导商业银行将现有住房贷款的利率平均降低约0.5个百分点的措施，可能是对美国联邦储备系统降息的回应，这为中国提供了一些政策空间，减轻了外汇市场的压力。此举对现有抵押贷款持有者有利，因为它减轻了他们的财务负担，但预计不会显著刺激新的住房购买需求。 中国人民银行创建特殊再贷款设施，指导银行向上市公司及其主要股东提供贷款，用于股票回购和增持，这是一种旨在增强资本市场信心和支持股价的尝试。 关于房地产市场，问题并不仅仅是由于美元利率过高，因为人民币的利率已经低于美元。政策调整并不旨在直接解决房地产市场的根本问题，而是在提供一些缓解和稳定。 黄立冲最后称，总之，最新的政策是缓解金融状况和支持经济的一步，这些措施的有效性将取决于它们的实施以及它们所处的整体经济环境。

国新办今日上午召开新闻发布会，一行一局一会联合发布“组合拳”。央行行长潘功胜在新闻发布会上官宣包括降准、降息、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具、降低全国二套房贷款首付比例等政策。中泰国际策略分析师颜招骏对财联社表示，今日上午央行的政策组合拳释放强烈的政策信号，实时提振市场信心，对估值及情绪带来实时正面影响，对基本面的影响需时观察。 1. 改善市场风险偏好，大力提振市场信心。所谓信心就是黄金，央行首次创设货币政策结构性政策支持资本市场，其中证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模5,000亿元，未来可视情况扩大规模。央行向“看空”中国股市的投资者明确表态会支持股市，港股的空头有空仓回补压力。 2. 为市场提供增量资金。创设专项低利率再贷款引导银行向上市公司和主要股东提供贷款支持回购、增持股票。目前A股及港股大量上市公司破净，估值低迷，低息贷款用于股份回购带助提升股东回报，同时为港股及A股带来增量资金。 3. 纾缓居民提前还贷压力，有望局部提振消费。存量房贷利率平均每年减少家庭利息支出1,500亿元左右，最乐观情况下，若能全数转化为消费，可为社零贡献0.3%的增长。 4. 从较长线的角度，投资者或预期股市回稳并实现多头行情，制造财富效应，从而刺激居民消费。但这个预期的传导时间较长，且不确定性较大。 5. 二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，与首套房贷一致，而配合降低政策利率本质上也期望居民主动加杠杆，实际落地效果有待观察。我们期待有更多改善居民收入预期的政策出台。 6. 央行支持收购存储，约束依旧在于项目预期回报问题。考虑到国内（特别是一二线）住宅租售比太低，一二线与三四线城市场存在供需错配的问题，实际落地效果有待观察，难抱期待。 颜招骏表示，总体上，发达市场央行的货币政策相继转向，美联储9月降息50个基点打开新一轮宽松周期，经济软着陆叠加利率下行的组合有助于提振全球金融市场的风险偏好，令低估的港股有“追涨”的空间。三季度国内基本面延续弱修复，美联储降息打开中国政策空间，央行的政策组合拳释放强烈的政策信号，提振市场信心。 10月底之前，市场对财政政策的预期将会进一步加强，处于全球主要市场估值洼地的港股有望吸引部分外资回流。 颜招骏认为，当前恒生指数的预测PE仍然处于历史较低水平。恒生指数的风险溢价处于滚动两年平均一个标准偏差。港股相对海外股市的估值比都属于历史较低水平。假设盈利预测维持不变，美国10年期国债收益率为3.8%，风险溢价6.3%(今年4月中的水平)，恒生指数可望升至20,700点。港股后续的持续性升势仍需稳增长政策大幅加码或基本面数据持续转强，否则港股很可能仅出现如今年 4 月底至 5 月中旬由资金推动的短暂行情。 颜招骏最后称，短期内，地产、科技、生物医药、出口、非银金融、部分可选消费如旅游、博彩、家电以及香港公用事业料有较佳弹性。高股息的石油、电讯、及内银股或成为证券基金保险公司互换便利工具的主要受惠对象。

今日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况。 期间，潘功胜表示，全国首套房二套房最低首付比例统一为15%；保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100%。那么，如何看待央行本次对地产信贷支持的新政策？ 观点一： 最低首付比降为15% 鼓励刚需也意味着“加杠杆” 今日上午，潘功胜表示，全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。各地可以在此基础上因城施策，自主确定辖区内是否实施差异化的首付比例下限安排。商业银行根据客户风险状况和意愿确定具体的首付比例。 对此，某券商宏观分析师向财联社记者表示，降低首付旨在鼓励更多刚需人群“上车”，进一步刺激楼市需求。一方面，可以为有真实购房需求的中产群体提供更好的信贷支持，但另一方面，15%的首付比例也意味着6.7倍的杠杆率。如果在房价不变的情况下，则购房人群的杠杆率进一步提升，投资者自身需做好理性选择。 观点二：保障房再贷款央行资金支持100% 意味着加大对低收入人群住房需求的支持 今日，潘功胜表示，央行将优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励。 对此，上述宏观分析师向财联社记者表示，保障性住房的针对人群是新市民以及城市低收入人群，其房价较市场价大幅降低，但也有相应限制。过去，60%的支持比例意味着地方的商业银行为政府提供的保障性住房贷款的风险敞口中，央行承担60%的比例，其余四成资金和风险由地方商业性银行承担。100%的支持比例，意味着商业银行在发放贷款后可以在央行进行100%的“报销”，后者基本接过了全部的风险。此举有望加大地方政府开发保障性住房的积极性，更好的满足低收入群体的购房需求。 该分析师认为，综合上述两项政策来看，央行的意图很明显，即针对不同人群提供针对性、差异化的信贷支持政策。降首付比例主要针对中产刚需人群，保障性住房再贷款政策主要面向低收入人群。 观点三：转按揭相比降存量房贷更市场化但难度更大 今日，对于存量房贷跨行转按揭，潘功胜表示，初期会先在本行内实施转按揭，下一步再考虑是否需要跨行转按揭。 对此， 中国邮储银行研究员娄飞鹏向财联社记者表示，相比统一下调居民存量房贷约59个基点的做法，存量房贷转按揭明显更为市场化，也更加能够减轻购房居民的房贷压力。不过，客观来看，这一方式难度明显更大。 娄飞鹏进一步表示，尽管此前市场有声音认为降低存量房贷、转按揭等做法违反契约精神，但从当前的经济形势来看，此类做法能够降低居民经济压力，确有推行的必要。转按揭尤其是跨行转按揭能够有效激发银行间的相互竞争，购房者可以获得最优选择。同时，未来可考量在居民新购住房的合同中直接加入房贷利率在符合条件的情况下浮动下调或直接转按揭的条例，以更好的发挥市场的作用。

国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。 潘功胜在国新办新闻发布会上表示，央行近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。潘功胜宣布，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力，创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。 潘功胜：近期将下调存款准备金率0.5个百分点 发布会上，潘功胜宣布，央行近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。 潘功胜：降低中央银行政策利率 7天逆回购操作利率下调0.2个百分点 潘功胜表示，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。 潘功胜：创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展 潘功胜宣布，将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。 潘功胜：降低存量房贷利率 预计平均降幅大约在0.5个百分点左右 潘功胜表示，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。 潘功胜：七天期逆回购利率下降将带动国内市场基准利率调整 潘功胜在会上表示，公开市场七天期逆回购利率是央行的主要政策，此次下降20个点，从1.7%到1.5%，在市场化利率的机制下，将带动国内市场基准利率的调整，带动中期借贷便利下调0.3%，预计贷款市场报价利率和存款利率也将随之下行0.2%—0.25%。 潘功胜：将根据情况 可能在年底进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点 潘功胜表示，将根据情况，在年底进一步下调存款准备金率。有可能进一步再下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。 潘功胜：此轮降息对银行净息差影响总体中性 潘功胜表示，此次利率调降对银行净息差影响总体中性，对银行收益影响中性。央行降准为银行直接提供低成本、长期资金，中期借贷便利、公开市场操作降息也将降低银行资金成本。预期贷款市场报价利率、存款利率也将对称下行。潘功胜透露，在这次利率调整方案设计中，人民银行技术团队经过多轮认真的量化分析评估，政策变化对银行收益影响中性，银行业净息差将保持基本稳定。 潘功胜介绍货币政策调整过程中多项考量因素 潘功胜表示，货币政策调整过程中会有几个考量因素：一是支持中国经济的发展，二是推动价格水平温和回升；三是兼顾经济增长和银行业自身健康，在中间取得平衡；四是要保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。此外，货币政策还注重与财政政策的协同配合，支持积极的财政政策。 潘功胜：从金融角度支持房地产市场的风险管理和健康发展 潘功胜在会上表示，主要从金融角度来支持房地产市场的风险管理和健康发展，人民银行不断完善房地产的宏观货币政策。 潘功胜：存量房贷利率下调预计惠及1.5亿人口 平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右 潘功胜表示，此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。 潘功胜：将完善商业银行的按揭贷款机制 潘功胜在会上表示，对于房贷利率调整，银行需要一定时间进行技术准备，后续将完善商业银行的按揭贷款机制，银行和客户双方基于是市场化原则，自主协商进行动态调整。 潘功胜：全国首套房二套房最低首付比例统一为15% 各地在此基础上因城施策自主确定 潘功胜表示，全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。各地可以在此基础上因城施策，自主确定辖区内是否实施差异化的首付比例下限安排。商业银行根据客户风险状况和意愿确定具体的首付比例。 潘功胜：保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100% 潘功胜表示，央行将优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励。 潘功胜：研究允许政策性银行、商业银行支持有条件的企业市场化收购房企土地 潘功胜表示，人民银行将支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。必要时，人民银行可提供政策支持。 潘功胜：延长两项房地产金融政策文件的期限到2026年 潘功胜表示，延长两项房地产金融政策文件的期限，此前，人民银行和金融监管总局出台了金融16条和经营性物业贷款两项阶段性政策，两项政策的有效期将从2024年12月31日延长到2026年的12月31日。 潘功胜：国内外货币政策周期差收敛 人民币汇率外部压力明显减轻 潘功胜表示，近期主要经济体货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解。美联储降息50个基点是过去几年中加息周期后的首次降息，主要经济体货币政策进入降息周期，美元升值动能减弱。随着国内外货币政策周期差收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻。 潘功胜：此次出台的比较强的货币政策有助于支持经济 潘功胜表示，汇率影响因素是多元的，从外部因素看，受经济走势分化、美国大选等地缘政治变化，外部环境和美元走势的不确定性依然存在。中国国内形势看，人民币汇率还是有稳定坚实的基础，宏观层面，经济回稳向好态势将进一步巩固增长，此次人民银行出台的比较强的货币政策有助于支持经济，促进消费和投资。 潘功胜：理性看待汇率波动 潘功胜表示，市场参与者要理性看待汇率波动，企业要聚焦主业，人民银行在汇率政策的立场是清晰透明，坚持市场在汇率市场的决定性作用，强化预期引导，在外汇市场形成单边的一致性预期，保持人民币汇率在合理均衡水平。 潘功胜：将加大银行债券市场违法违规行为查处 潘功胜表示，针对近期债券市场操纵价格、出借账户、利益输送的情况，人民银行将加大银行债券市场违法违规行为查处，适时向社会公布。 潘功胜：央行通过二级市场买卖国债 投放基础货币条件逐渐成熟 潘功胜表示，央行通过二级市场买卖国债，投放基础货币条件逐渐成熟。央行会同财政部研究，优化国债发行节奏和期限结构。 潘功胜谈国债收益率下行：央行尊重市场作用但需从宏观审慎管理角度观察评估市场风险 潘功胜表示，近期国债收益率下行有政策利率下行引导市场利率下行的影响，也有前期政府债券发行供给偏慢的因素，还有中小金融机构风险意识淡薄、推波助澜、羊群效应的因素。国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场作用，为实施积极财政政策营造了良好的货币环境。但也要看到，利率风险是金融机构风险管理的重要内容，美国硅谷银行破产的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎管理角度观察评估市场风险，并采取适当措施弱化和阻碍风险的累积，这是央行的职责。潘功胜表示，国债收益率曲线作为重要的定价信号存在远端定价不充分、稳定性不足的问题，央行对长期国债收益率做风险提示，是为了遏制羊群效应，维护债券市场良好秩序。 潘功胜：平准基金正在研究 谈及平准基金的创设，中国人民银行行长潘功胜在回应提问时表示，正在研究。 潘功胜：证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿 获取的资金只能用于投资股市 潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。” 潘功胜：创设股票回购增持再贷款 首期3000亿后续可追加 潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。人民银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是服务再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。 潘功胜回应存量房贷跨行转按揭：初期会先在本行内实施转按揭 下一步再考虑是否需要跨行转按揭 对于存量房贷跨行转按揭，潘功胜表示，初期会先在本行内实施转按揭，下一步再考虑是否需要跨行转按揭。 李云泽在国新办新闻发布会上表示，将对6家大型商业银行增强核心一级资本，按照统筹推进，分期分批有序实施。李云泽还透露三项小微企业续贷优化政策：阶段性扩大至中型企业。 李云泽：努力营造稳定、透明、可预期的监管环境 李云泽表示，国家金融监督管理总局努力营造稳定、透明、可预期的监管环境，持续用力、更加给力，不断提升服务实体经济质效。 李云泽：将对6家大型商业银行增强核心一级资本 分期分批有序实施 李云泽表示，大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军，大型商业银行主要监管指标处于健康区间，近年来主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行让利力度不断加大，利润增速放缓 ，将对6家大型商业银行增强核心一级资本，按照统筹推进，分期分批有序实施，持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。 李云泽：拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围 扩围至18个城市 李云泽表示，前期大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，现在具备扩大试点条件，根据国务院有关部署，为切实发挥试点的引领作用，拟采取以下措施：一是扩大试点城市范围，研究将试点范围扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市；二是适当放宽股权投资金额和限制，将表内股权投资占比由4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由20%提高到30%。三是优化考核机制，建立长周期差异化的绩效考核。 李云泽：支持符合条件的保险机构设立私募证券投资基金 李云泽表示，国家金融监管总局将继续支持资本市场持续稳定健康发展，下一步将主要从以下三方面着手：一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品。 李云泽：三项小微企业续贷优化政策将阶段性扩大至中型企业 李云泽表示，国家金融监管总局将从三个方面对续贷政策优化：一是对续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可以申请续贷支持。二是将续贷政策阶段性扩大至中型企业，期限暂定3年，对2027年9月30日前到期的中型企业流动性贷款都可以参照小微企业续贷政策。三是调整风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好的企业贷款办理续贷，不因展期单独下调风险分类。 李云泽：伴随房地产地方债以及中小金融机构三大风险逐步化解和缓释 金融风险正在稳步收敛 李云泽表示，目前高风险机构集聚的地区，都已经形成了具体的改革化解方案，正在按照一省一策，稳妥有序地推进实施。同时指导银行保险机构积极配合化解房地产和地方政府债务风险。当前我国金融业尤其是大型金融机构，经营稳健，风险可控。伴随房地产地方债以及中小金融机构三大风险逐步化解和缓释，金融风险正在稳步收敛，金融监管总局将坚决守牢不发生系统性金融风险的底线。 李云泽：前8个月保险业已累计赔付1.55万亿元 同比增长26.1% 李云泽表示，今年前8个月，保险业已累计赔付1.55万亿元，同比增长26.1%；截至今年8月，高技术产业贷款、制造业中长期贷款同比分别增长13.2%、15.9%。 李云泽：对6家大型商业银行增强核心一级资本 分期分批有序实施 李云泽表示，大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军，大型商业银行主要监管指标处于健康区间，近年来主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行让利力度不断加大，利润增速放缓 ，将对6家大型商业银行增强核心一级资本，按照统筹推进，分期分批有序实施，持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。 李云泽：拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围 扩围至18个城市 李云泽透露，前期大型商业银行下设的金融资产投资公司已在上海开展股权投资试点，现在具备扩大试点条件，根据国务院有关部署，为切实发挥试点的引领作用，拟采取以下措施：一是扩大试点城市范围，研究将试点范围扩大至北京等18个科技创新活跃的大中型城市；二是适当放宽股权投资金额和限制，将表内股权投资占比由4%提高到10%，投资单只私募基金的占比由20%提高到30%。三是优化考核机制，建立长周期差异化的绩效考核。 李云泽透露三项小微企业续贷优化政策：阶段性扩大至中型企业 李云泽表示，国家金融监管总局将从三个方面对续贷政策优化：一是对续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时又存在资金困难的小微企业，符合条件的均可以申请续贷支持。二是将续贷政策阶段性扩大至中型企业，期限暂定3年，对2027年9月30日前到期的中型企业流动性贷款都可以参照小微企业续贷政策。三是调整风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好的企业贷款办理续贷，不因展期单独下调风险分类。 李云泽：商业银行已审批白名单项目超过5700个 李云泽表示，金融总局和住建部建立了城市房地产投资协调机制，截至目前，商业银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿，支持400余万套住房如期交付。为支持刚性和改善型的住房需求，金融总局将配合人民银行积极推进委托降低存量房贷利率，减少居民房贷支出，提高人民群众的获得感，同时进一步推动城市融资协调机制落实见效，打赢保交房的攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。 李云泽：商业银行已审批白名单项目超过5700个 李云泽在会上表示，金融总局和住建部建立了城市房地产投资协调机制，截至目前，商业银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿，支持400余万套住房如期交付。为支持刚性和改善型的住房需求，金融总局将配合人民银行积极推进委托降低存量房贷利率，减少居民房贷支出，提高人民群众的获得感，同时进一步推动城市融资协调机制落实见效，打赢保交房的攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。 吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施。吴清还表示，证监会将会同有关方面进一步支持汇金公司加大增持力度，扩大投资范围的有关安排，也推动包括汇金公司在内的各类中长期资金入市。 吴清：新“国九条”以来市场生态进一步好转 证监会主席吴清在会上表示，新“国九条”和资本市场1+N的政策体系以来，市场生态进一步好转，坚持监管的长牙带刺、有棱有角，8月末，证券期货违法案件577件，形成了有力的震慑。市场基础制度加快完善，上市公司2023年度现金分红达到2.2万亿元，创历史新高，同时，加强程序化交易管理。市场功能保持基本发挥，新股发行和再融资保持适当的节奏。资本市场改革创新坚定推进，发布市场服务科技16条及8条措施，更好发挥并购重组作用，今年5月以来并购重组重大案例达到了50单。 吴清：将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施 吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施。 吴清：将发布促进并购重组措施 吴清表示，证监会将多措并举活跃并购重组市场，将发布促进并购重组措施，努力会同各方面畅通私募股权创投基金募投管退各环节。 吴清：坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为 吴清表示，证监会将突出保护中小投资者合法权益，坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为，在代表人诉讼、先行赔付方面争取落地更多示范性案例。 吴清：制定推动中长期资金入市的指导意见 吴清在会上表示，资本市场长期资金总量不足，引领作用不够充分，长钱长投制度没有完全形成，证监会等部门制定推动中长期资金入市的指导意见，部署一系列支持中长期资金入市的安排，着眼于长钱更多、长钱更长、回报更优，促进中长期资金入市。 吴清：进一步优化权益类基金产品注册 大力推动宽基类基金产品创新 吴清表示，证监会将大力发展权益类公募基金，重点是督促基金公司进一步端正经营理念，坚持投资回报导向，着力提升投研和服务能力，创设更多满足老百姓需求的产品。进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基类基金产品创新。 吴清：完善长钱长投的制度环境 吴清表示，完善长钱长投的制度环境，提升长期资金权益投资的监管包容性，全面落实三年以上的长周期考核，促进保险机构来做坚定的长期投资，完善全国社保基金投资政策，鼓励企业年金根据持有人不同年龄和风险偏好，探索开展不同类型的差异化安排。 吴清：多措并举提高上市公司质量和上市公司投资价值 吴清表示，证监会将持续改善资本市场生态，多措并举提高上市公司质量和上市公司投资价值，完善机构投资者参与上市公司的公司治理等一系列制度安排，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。 吴清：大幅简化审核程序 鼓励上市公司加强产业整合 吴清表示，积极鼓励上市公司加强产业整合，部分产业大而不强，多而不优，资本市场在支持新兴产业发展的同时，也将继续助力传统行业通过合理的提升产业集中度，提升资源配置效率，将通过大幅简化审核程序进行支持。 吴清：大力支持上市公司开展基于转型升级为目标的跨行业并购及对未盈利资产的收购 吴清表示，并购重组是资本市场的大事，资本市场通过促进企业并购进一步促进资源有效配置，当前在全球产业变革加快推进，我国经济结构转型升级加快推进的背景下，亟需发挥好企业并购重组的关键作用。新国九条对活跃并购重组市场做出重要部署，为进一步激发并购重组活力，在前期广泛调研基础上，证监会研究制定了“并购6条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场作用。将大力支持上市公司向新质生产力方向转型升级，开展基于转型升级为目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键技术水平的未盈利资产的收购。 吴清：对重组估值、业绩承诺等事项 根据实际情况提升监管包容度 吴清表示，在支持并购重组方面，证监会将提高监管包容度，在遵守规则的同时，尊重市场规律、经济规律、创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争、关联交易等事项，根据实际情况提高包容度，发挥市场优化资源配置作用。 吴清：对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程 吴清表示，为活跃并购重组市场，证监会将建立重组简易审核机制，对符合条件的上市公司重组大幅简化审核流程，缩短审核时限，提高审核效率。 吴清：上市公司要运用包括分红回购等方式回报投资者 吴清表示，证监会支持上市公司改善经营销量，提升盈利能力，上市公司必须提高信息披露透明度，加强公司治理的规范性，并综合运用包括分红回购等方式回报投资者。 吴清：长期破净公司要制定价值提升的计划 吴清表示，近期将就市值管理指引公开征求意见，要求长期破净公司要制定价值提升计划、评估实施效果，并且要求公开披露。要形成一些市场约束，切实负起责任，制定好市值管理的制度。同时，上市公司要提高合规意识，不能以市值管理的名义来实施操纵市场、内幕交易等一些违法违规行为。 吴清：将发布上市公司市值管理指引 很快将征求意见 吴清表示，证监会将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。指引要求上市公司要依法做好市值管理，董事会要高度重视投资者保护和投资者回报，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，评估实施效果并披露，主要指数成份股公司要制定市值管理制度。 吴清：支持汇金公司加大对资本市场增持力度 吴清表示，这充分体现了国家投资机构对资本市场的认同，对于稳定市场发挥了重要作用。证监会将会同有关方面进一步支持汇金公司加大增持力度，扩大投资范围的有关安排，也推动包括汇金公司在内的各类中长期资金入市，提供更好的中长期资金入市环境，进一步增强战略性储备力量，共同全力促进资本市场稳定健康发展。

9月24日周二上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。 中国人民银行行长潘功胜在会上表示，今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性货币政策立场和政策取向。货币政策成效不断显现，融资成本处于历史低位。根据中央决策部署，人民银行将坚定坚持支持性货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性。 降准、降息、降存量房贷利率 会上，潘功胜宣布了三项重磅政策： 一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。 降低存款准备金率和政策利率。 近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，年底前可能还会择机再降准0.25-0.5个百分点。将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。 降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。 引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，央行的资金支持比例从60%提高至100%，将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期至2026年底。 创设新的政策工具，支持股票市场发展。 将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。 潘功胜预计， 本次降息将带动MLF下调0.3个百分点，预计LPR和存款利率也将随之下行0.2-0.25个百分点，对银行净息差总体保持中性。 在答记者问时，潘功胜表示，此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点， 预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对华尔街见闻表示，央行此次降准0.5个百分点，市场此前已有预期，但力度大，释放积极稳增长信号，有助于提振市场对经济复苏信心。央行通过降准释放长期限、低成本资金，帮助银行稳定负债成本，优化负债结构，也能对冲到期MLF资金，提振市场对经济复苏信心，平稳资金面等，起到一举多得效果。 首创结构性货币政策工具支持资本市场 潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。 其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产， 这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。 潘功胜透露， 首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。 第二项工具是股票回购、增持再贷款。 潘功胜在会上表示，将引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。人民银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是服务再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点， 也就是2.25%，首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。 此外，潘功胜还对会后提问回应称， 平准基金正在研究。 优化国债发行节奏和期限结构 潘功胜指出， 央行通过二级市场买卖国债，投放基础货币条件逐渐成熟。 央行会同财政部研究，优化国债发行节奏和期限结构。 完善商业银行的按揭贷款机制 潘功胜表示，对于房贷利率调整，银行需要一定时间进行技术准备， 后续将完善商业银行的按揭贷款机制 ，银行和客户双方基于是市场化原则，自主协商进行动态调整。 尊重市场作用 但需从宏观审慎管理角度观察评估市场风险 潘功胜表示，近期国债收益率下行有政策利率下行引导市场利率下行的影响，也有前期政府债券发行供给偏慢的因素，还有中小金融机构风险意识淡薄、推波助澜、羊群效应的因素。 国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场作用，为实施积极财政政策营造了良好的货币环境。 但也要看到，利率风险是金融机构风险管理的重要内容，美国硅谷银行破产的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎管理角度观察评估市场风险，并采取适当措施弱化和阻碍风险的累积，这是央行的职责。 潘功胜表示，国债收益率曲线作为重要的定价信号存在远端定价不充分、稳定性不足的问题，央行对长期国债收益率做风险提示，是为了遏制羊群效应，维护债券市场良好秩序。 以下为潘功胜发布会讲话及答记者问 全文 ： 国务院新闻办新闻局局长、新闻发言人 寿小丽: 女士们、先生们，大家上午好。欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天我们非常高兴邀请到中国人民银行行长潘功胜先生，金融监管总局局长李云泽先生，中国证监会主席吴清先生，请他们为大家介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并回答大家关心的问题。下面，首先请潘功胜先生作介绍。 中国人民银行行长 潘功胜: 谢谢寿小丽局长。各位记者朋友，大家上午好！非常高兴再次和大家见面，感谢大家长期以来对金融业改革发展以及人民银行各项工作的关注和支持！ 今年以来，人民银行坚持金融服务实体经济的根本宗旨，坚持支持性的货币政策立场和政策取向，在2月、5月、7月先后三次实施了比较重大的货币政策调整。 在货币政策的总量上，综合运用下调存款准备金率、降低政策利率、引导贷款市场报价利率下行等多种货币政策工具，营造良好的货币金融环境。 在货币政策的结构上，着力于高质量发展的关键环节，设立科技创新和技术改造再贷款，加大对科技创新和设备更新改造的金融支持。降低按揭贷款首付比例和按揭贷款利率、下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款，用市场化的方式加快推进存量商品房去库存。 在货币政策的传导上，推动改革金融业季度增加值核算方式，由之前主要基于存贷款增速的推算法改成了收入法核算，整治规范手工补息和资金空转，盘活存量低效的金融资源，提高资金使用效果，提升货币政策传导效率。 在汇率上，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 货币政策的成效不断显现，8月末社会融资规模同比增长8.1%，人民币贷款同比增长8.5%，高于名义GDP增速约4个百分点，融资成本也处于历史的低位。 根据中央的决策部署，为进一步支持经济的稳定增长，人民银行将坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。 潘功胜: 借助今天的新闻发布会，我宣布下述几项政策： 第一，降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。第二，降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例。第三，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。 一是降低存款准备金率和政策利率。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%，同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差的稳定。 二是降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。将年底前到期的经营性物业贷款和“金融16条”这两项政策文件延期到2026年底。原来这两份文件是今年底到期，我们和金融监管总局一起，把这两份文件延长到2026年底。 三是创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。 刚才介绍的上述政策举措，我们将于近期在人民银行网站上逐项发布政策文件或者是发布公告。 我先简要介绍这些。一会还会和李云泽局长、吴清主席一道，回答大家关心的问题。谢谢！ 中央广播电视总台央视记者: 我们知道，今年以来，人民银行已经实施了三次比较重大的货币政策调整。刚才潘行长提到，下一步将继续下调存款准备金率和政策利率，这些总量政策将对稳增长发挥重要作用，所以大家都很关注。能否请您再给大家详细解释一下呢？谢谢。 潘功胜: 关于货币政策的总量，也是整个社会和市场都非常关心的一个问题。我在不同场合多次说过，人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，我们运用了多种货币政策工具的组合，支持实体经济的稳定增长。人民银行在设计货币政策工具调整过程中，有几个重要的考量因素：第一个因素是支持中国经济的稳定增长；第二个因素是价格层面的，也是我们在设计货币政策工具中的一个重要考量因素，我们要推动价格的温和回升；第三个因素是我们要兼顾支持实体经济增长和银行业自身的健康性，要在这中间有个比较好的平衡；第四个因素是汇率，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。另外还有一点，我们注重货币政策和财政政策协同配合，支持积极的财政政策更好发力见效。 我在开场白中提到了几项具体的宏观政策、货币总量政策的调整，现在再详细介绍一下。 第一，关于降低存款准备金率。今年2月份，我们下调了存款准备金率0.5个百分点，这次存款准备金率拟再次下调0.5个百分点，可以向金融市场提供长期流动性约1万亿元。目前，金融机构加权平均存款准备金率为7%。其中，大型银行目前是8.5%，这次改了以后将从8.5%降到8%；中型银行现在是6.5%，这次改完以后从6.5%降到6%；农村金融机构在几年前已经执行5%的存款准备金率，这次就不在调整的范畴。降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还是有一定的空间。在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。 第二，关于降低政策利率。目前，公开市场7天期逆回购操作利率是央行的主要政策利率。7月份，我们将7天期逆回购操作利率从1.8%下调到了1.7%。这次下降20个点，从1.7%下调到1.5%，在市场化的利率调控机制下，政策利率的调整将会带动各类市场基准利率的调整。预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。 这次利率调整对银行净息差的影响总体保持中性。下调存量房贷利率将减少银行的利息收入，但也会减少客户的提前还款。央行降准相当于为银行直接提供低成本的、长期的资金运营，中期借贷便利和公开市场操作是央行向商业银行提供中短期资金的主要方式，利率的下降也将降低银行的资金成本。此外，刚才也讲到，预期贷款市场报价利率、存款利率将会对称下行。前几次的存款利率，我们通过利率自律机制，引导存款利率下行形成的重新定价效果将会累计显现。因为存款利率重新定价要比贷款慢，所以前几次引导存款利率下行，随着时间的推移，重定价的效果会累计显现出来。所以在政策调整的方案设计中，人民银行的技术团队经过多轮认真地量化分析评估，这次利率调整对银行收益的影响是中性的，银行的净息差将保持基本稳定。谢谢！ 路透社记者: 尽管中国政府出台了许多政策吸引购房者，并减少房主的贷款负担，但中国的房价仍在持续下跌，部分城市房价总价出现两位数跌幅。请问，中国金融监管机构是否认为已经到了货币政策出台的节点？谢谢。 潘功胜: 谢谢您的提问。这是个非常好的问题，也是社会普遍关注的一个问题。我们主要是基于自身的职责，从金融的角度支持房地产市场的风险化解和健康发展。最近几年来，人民银行不断完善房地产金融宏观审慎政策，从供需两端综合施策，多次调降个人住房贷款的最低首付比例、降低贷款利率、取消利率政策下限，设立保障性住房再贷款支持收购存量商品房等系列政策。为落实中央关于促进房地产市场平稳健康发展的决策部署，这次人民银行会同金融监管总局出台了五项房地产金融的新政策。 第一项政策就是引导银行降低存量房贷利率。去年8月份，人民银行推动商业银行有序降低存量房贷利率，效果是比较好的。今年5月17日，全国房贷利率的政策下限放开之后，原来对按揭贷款是在LPR基础上加减点，全国是有一个政策下限的，在5月17日那一次房贷新政中，我们把这个下限给取消了，新发放贷款利率在市场报价利率基础上减点幅度扩大，利率水平大幅下降，再一次拉大了新老房贷的利差。尤其是在北京、上海、深圳、广州这些大城市，原来的加点幅度比较高，那次调整之后，新发放按揭贷款和原来存量按揭贷款之间的利差更大。对此，人民银行拟指导银行对存量房贷利率进行批量调整，将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，我们预计平均下降幅度在0.5个百分点左右。之所以说是平均，因为贷款在不同时期放的，不同时期、不同地区、不同银行，发放的存量房贷利率水平不一样，我们预测下降的幅度是一个预期的平均数。银行下调存量房贷利率，有利于进一步降低借款人房贷利息支出，我们预计这一项政策将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为，同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间，保护金融消费者的合法权益，维护房地产市场平稳健康发展。 我们近期会正式发布这个文件。因为涉及的借款人很多，银行也需要有一定的时间进行必要的技术准备，估计银行很难马上给你办这个事情，所以大家不要今天下午就跑到银行去了。下一步，我们也在考虑将指导商业银行完善按揭贷款的定价机制，由银行、客户双方基于市场化原则自主协商进行动态调整。 第二项政策是统一房贷最低首付比例至15%。为更好支持城乡居民刚性和多样化改善性住房需求，全国层面的商业性个人住房贷款将不再区分首套房和二套房，最低首付比例统一为15%。5月17日以后，首套房的已经是15%了，当时二套房是25%，这次把首套房、二套房统一为15%。这里我想说明两点，各个地方可以因城施策，自主确定是否采取差别化的安排，并确定辖区内的最低首付比例下限。因为全国这么大的地方，不同城市之间、地区之间房地产市场情况差别很大，地方政府可以采取差别化的安排，在全国底线基础上确定辖区内最低首付比例下限。另外一点，商业银行根据客户风险状况和意愿，与客户协商确定具体的首付比例水平。因为15%只是一个最低的首付比例，商业银行要基于对客户风险的评估，可能会比这个水平要高，也有客户说我有钱，可以付30%首付比例，这是商业银行和个人之间的一种市场化的磋商。 第三项政策是延长两项房地产金融政策文件的期限。前期，人民银行和金融监管总局出台了“金融16条”、经营性物业贷款这两项政策，对促进房地产市场平稳健康发展和化解房地产市场风险发挥了积极作用。其中，房企存量融资展期、经营性物业贷款等阶段性政策，原来按照文件是2024年12月31日到期，我们这次和金融监管总局作出决定，把这两个政策从2024年12月31日延长到2026年12月31日。 第四项政策是优化保障性住房再贷款政策。5月17日，人民银行宣布了设立3000亿元保障性住房再贷款，引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售的商品房，用作配售型或配租型保障性住房，这是房地产市场去库存的一项重要举措。为进一步增强对银行和收购主体的市场化激励，我们将保障性住房再贷款政策中人民银行出资的比例，由原来的60%提高到100%。原来商业银行放100亿元，人民银行提供60亿元，现在商业银行放100亿元，人民银行提供低成本资金100亿元，加快推动商品房的去库存进程。 第五项政策是支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。在必要的时候，也可以由人民银行提供再贷款支持。这项政策我们和金融监管总局还在一起研究。 谢谢！ 美国国际市场新闻社记者: 请问，美联储本月降息50个基点，是否对中国货币政策的进一步宽松提供了空间？人民银行如何判断美联储降息对中国外汇市场的影响？谢谢。 潘功胜: 谢谢您的提问。近期主要经济体的货币政策进行了调整，大家也看到，人民币汇率贬值压力明显缓解，而且转向了升值。9月18日，美联储降息50个基点，这也是过去几年美联储始终处于加息周期中的首次降息。同时，国际上其他一些中央银行，像欧央行6月以来已经两次降息共50个基点，英格兰银行8月降息25个基点，加拿大、瑞典等央行也转向了降息。除了日本央行之外，主要经济体的货币政策都进入了降息周期，美元升值的动能减弱。美元指数整体回落，8月以来美元指数下跌了3%，目前在101左右徘徊。随着国内外货币政策周期差的收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻，9月23日人民币对美元的汇率大概在7.05元左右，8月以来升值了2.4%。 汇率是货币之间的一种比价关系，它的影响因素是非常多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等，这些都会对汇率产生影响。 从外部的情况看，受各国经济走势分化、美国大选等地缘政治变化、国际金融市场波动等影响，外部环境和美元走势的不确定性依然存在。 从中国国内的形势看，我们认为人民币汇率还是有比较稳定的坚实基础。 一是从宏观层面来说，经济回稳向好态势将进一步巩固和增强。这次人民银行出台比较强的货币政策，将有助于支持实体经济，促进居民消费和提振市场信心。 二是国际收支保持基本平稳。上半年经常账户顺差与GDP之比是1.1%，应该说处在一个比较合理的区间。 三是人民银行、外汇局非常重视外汇市场建设。市场的参与者更加成熟，交易行为也更加理性，市场的韧性显著增强。今年上半年，进出口企业套期保值比例已经达到27%，货物贸易中用人民币进行跨境结算的比例占30%，这两个数是不重复的，如果把这两个数加在一起，相当于有50%的企业在外贸出口上，受到汇率风险的影响是比较小的。正如人民银行多次向市场所阐明的，在人民币汇率双向浮动的背景下，参与者也要理性看待汇率波动，增强风险中性理念，不要“赌汇率方向”“赌单边走势”，企业要聚焦主业，金融机构要坚持服务好实体经济。 人民银行在汇率政策上的立场是清晰的，也是透明的。有这么几个要点：第一，我们坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。第二，要强化预期引导，防止外汇市场形成单边一致性预期并自我实现，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 谢谢！ CNBC记者: 分析师认为中国国债利率下行，其中一个原因是市场对经济增长放缓以及货币政策宽松的预期。请问，央行作何反应？会采取哪些相应措施？谢谢。 潘功胜: 这个话题的讨论目前相对平静了一点，前期炒得还是挺多的，人民银行也以适当的方式和市场做了多次沟通。前期中国国债利率下行，有人民银行通过政策利率引导市场利率下行的因素，也有前期政府债券发行供给偏慢的因素，还有一些是中小市场金融机构风险意识淡薄、推波助澜、羊群效应的因素等。目前，中国的长期国债收益率在2.1%附近徘徊，国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场的作用。同时毫无疑问，它为中国实施积极的财政政策营造了一个良好的货币环境。 但我们也要看到，利率风险是金融机构风险管理的重要内容。美国硅谷银行这个案例是非常有意义的，大家也很清楚，这样一个风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎管理的角度，观察、评估市场风险，并采取适当的措施弱化和阻碍风险累积，这是中央银行的一项重要职责。 目前，国债收益率曲线作为重要的价格信号，还存在远端定价不充分、稳定性不足等问题。央行对长期国债收益率作风险提示，与市场加强沟通，是为了遏制羊群效应而导致长期国债收益率单边下行可能潜藏的系统性风险。 维护债券市场良好的交易秩序也是中央银行的职责。近期，人民银行发现债券市场存在一些操纵价格、出借账户、开展利益输送等情况。我们将加大银行间债券市场违法违规行为的查处，并适时向社会公布。前期，交易商协会已经向社会公开了几个案例，现在正在调查的过程中，一旦完成调查，我们会向全社会公告。 近年来，随着我国金融市场快速发展，债券市场的规模和深度也逐步提升，央行通过二级市场买卖国债、投放基础货币的条件已经逐渐成熟。这个问题，我在6月19日陆家嘴论坛上已经向社会说了我们的工作打算。目前，人民银行已将国债买卖纳入到货币政策工具箱，并开始了尝试操作。我们怎么操作很透明，人民银行网站都是公开的。我们也在会同财政部，共同研究优化国债发行节奏、期限结构、托管制度等。人民银行在二级市场开展国债买卖的整个过程将会是渐进式的。 谢谢！ 金融时报记者: 创设证券基金保险互换便利和专项再贷款支持上市公司回购和主要股东增持股票的主要考虑是什么？央行将如何开展操作？谢谢。 潘功胜: 谢谢您的提问。为了维护我国资本市场稳定，提振投资者信心，在借鉴国际经验以及人民银行自身过往实践的基础上，人民银行与证监会、金融监管总局协商，创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。这也是人民银行第一次创新结构性货币政策工具支持资本市场。 第一项工具是证券、基金、保险公司互换便利。 这项工作支持的是符合条件的证券、基金、保险公司，这些机构会由证监会、金融监管总局按照一定的规则来确定，可以使用他们持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信用等级和流动性是有很大差别的。很多机构手上有资产，但是在现在的情况下流动性比较差，通过与央行置换可以获得比较高质量、高流动性的资产，将会大幅提升相关机构的资金获取能力和股票增持能力。我们计划互换便利首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。我和吴清主席讲，只要这个事儿做得好，第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元，我觉得都是可以的，是开放的。通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场。 第二项工具是股票回购、增持再贷款。 这个工具引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。实际上，股东和上市公司回购或者增持公司的股票，在国际资本市场是一个非常常见的交易行为。中央银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右，也就是可以加0.5个百分点，2.25%这个利率水平现在也是非常低的。首期额度是3000亿元，如果这项工具用得好，我和吴清主席也讲过，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元，都是可以的。但我们后面要看市场的情况，要做一些评估。这个工具适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司，我们不区分所有制。人民银行将与证监会、金融监管总局密切合作，同时也需要市场机构的合作，共同做好这项工作。 谢谢大家！

国务院新闻办公室9月24日上午9时举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。 潘功胜：近期将下调存款准备金率0.5个百分点 发布会上，潘功胜宣布，央行近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。 潘功胜：降低中央银行政策利率 7天逆回购操作利率下调0.2个百分点 潘功胜表示，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%降为1.5%，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行，保持商业银行净息差稳定。 潘功胜：创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展 潘功胜宣布，将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票。 潘功胜：降低存量房贷利率 预计平均降幅大约在0.5个百分点左右 潘功胜表示，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。 潘功胜：七天期逆回购利率下降将带动国内市场基准利率调整 潘功胜在会上表示，公开市场七天期逆回购利率是央行的主要政策，此次下降20个点，从1.7%到1.5%，在市场化利率的机制下，将带动国内市场基准利率的调整，带动中期借贷便利下调0.3%，预计贷款市场报价利率和存款利率也将随之下行0.2%—0.25%。 潘功胜：将根据情况 可能在年底进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点 潘功胜表示，将根据情况，在年底进一步下调存款准备金率。有可能进一步再下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。 潘功胜：此轮降息对银行净息差影响总体中性 潘功胜表示，此次利率调降对银行净息差影响总体中性，对银行收益影响中性。央行降准为银行直接提供低成本、长期资金，中期借贷便利、公开市场操作降息也将降低银行资金成本。预期贷款市场报价利率、存款利率也将对称下行。潘功胜透露，在这次利率调整方案设计中，人民银行技术团队经过多轮认真的量化分析评估，政策变化对银行收益影响中性，银行业净息差将保持基本稳定。 潘功胜介绍货币政策调整过程中多项考量因素 潘功胜表示，货币政策调整过程中会有几个考量因素：一是支持中国经济的发展，二是推动价格水平温和回升；三是兼顾经济增长和银行业自身健康，在中间取得平衡；四是要保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。此外，货币政策还注重与财政政策的协同配合，支持积极的财政政策。 潘功胜：从金融角度支持房地产市场的风险管理和健康发展 潘功胜在会上表示，主要从金融角度来支持房地产市场的风险管理和健康发展，人民银行不断完善房地产的宏观货币政策。 潘功胜：存量房贷利率下调预计惠及1.5亿人口 平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右 潘功胜表示，此次存量房贷利率下调预期平均降幅0.5个百分点，预计惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右。 潘功胜：将完善商业银行的按揭贷款机制 潘功胜在会上表示，对于房贷利率调整，银行需要一定时间进行技术准备，后续将完善商业银行的按揭贷款机制，银行和客户双方基于是市场化原则，自主协商进行动态调整。 潘功胜：全国首套房二套房最低首付比例统一为15% 各地在此基础上因城施策自主确定 潘功胜表示，全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。各地可以在此基础上因城施策，自主确定辖区内是否实施差异化的首付比例下限安排。商业银行根据客户风险状况和意愿确定具体的首付比例。 潘功胜：保障性住房再贷款央行资金支持比例由60%提高至100% 潘功胜表示，央行将优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励。 潘功胜：研究允许政策性银行、商业银行支持有条件的企业市场化收购房企土地 潘功胜表示，人民银行将支持收购房企存量土地。在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力。必要时，人民银行可提供政策支持。 潘功胜：延长两项房地产金融政策文件的期限到2026年 潘功胜表示，延长两项房地产金融政策文件的期限，此前，人民银行和金融监管总局出台了金融16条和经营性物业贷款两项阶段性政策，两项政策的有效期将从2024年12月31日延长到2026年的12月31日。 潘功胜：国内外货币政策周期差收敛 人民币汇率外部压力明显减轻 潘功胜表示，近期主要经济体货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解。美联储降息50个基点是过去几年中加息周期后的首次降息，主要经济体货币政策进入降息周期，美元升值动能减弱。随着国内外货币政策周期差收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻。 潘功胜：此次出台的比较强的货币政策有助于支持经济 潘功胜表示，汇率影响因素是多元的，从外部因素看，受经济走势分化、美国大选等地缘政治变化，外部环境和美元走势的不确定性依然存在。中国国内形势看，人民币汇率还是有稳定坚实的基础，宏观层面，经济回稳向好态势将进一步巩固增长，此次人民银行出台的比较强的货币政策有助于支持经济，促进消费和投资。 潘功胜：理性看待汇率波动 潘功胜表示，市场参与者要理性看待汇率波动，企业要聚焦主业，人民银行在汇率政策的立场是清晰透明，坚持市场在汇率市场的决定性作用，强化预期引导，在外汇市场形成单边的一致性预期，保持人民币汇率在合理均衡水平。 潘功胜：将加大银行债券市场违法违规行为查处 潘功胜表示，针对近期债券市场操纵价格、出借账户、利益输送的情况，人民银行将加大银行债券市场违法违规行为查处，适时向社会公布。 潘功胜：央行通过二级市场买卖国债 投放基础货币条件逐渐成熟 潘功胜表示，央行通过二级市场买卖国债，投放基础货币条件逐渐成熟。央行会同财政部研究，优化国债发行节奏和期限结构。 潘功胜谈国债收益率下行：央行尊重市场作用但需从宏观审慎管理角度观察评估市场风险 潘功胜表示，近期国债收益率下行有政策利率下行引导市场利率下行的影响，也有前期政府债券发行供给偏慢的因素，还有中小金融机构风险意识淡薄、推波助澜、羊群效应的因素。国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场作用，为实施积极财政政策营造了良好的货币环境。但也要看到，利率风险是金融机构风险管理的重要内容，美国硅谷银行破产的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎管理角度观察评估市场风险，并采取适当措施弱化和阻碍风险的累积，这是央行的职责。潘功胜表示，国债收益率曲线作为重要的定价信号存在远端定价不充分、稳定性不足的问题，央行对长期国债收益率做风险提示，是为了遏制羊群效应，维护债券市场良好秩序。 潘功胜：平准基金正在研究 谈及平准基金的创设，中国人民银行行长潘功胜在回应提问时表示，正在研究。 潘功胜：证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿 获取的资金只能用于投资股市 潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。” 潘功胜：创设股票回购增持再贷款 首期3000亿后续可追加 潘功胜在会上表示，创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。人民银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是服务再贷款利率1.75%，商业银行给客户办贷款的时候利率会加0.5个百分点，也就是2.25%，首期是3000亿，如果这项工作做得好，后续可以追加。 潘功胜回应存量房贷跨行转按揭：初期会先在本行内实施转按揭 下一步再考虑是否需要跨行转按揭 对于存量房贷跨行转按揭，潘功胜表示，初期会先在本行内实施转按揭，下一步再考虑是否需要跨行转按揭。

央行今日进行745亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，此前为1.95%；进行1601亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有1387亿元7天期逆回购到期，实现净投放959亿元。 中信证券首席经济学家明明对财联社表示，考虑到7月份7天期逆回购基准降息10个bp，所以此次14天期利率也跟随调整，并与7天期保持稳定利差。 深圳某券商固收首席也表示，今日央行操作是对上次7天期逆回购降息的“补降”，对市场影响较小，目前来看各产品表现平稳。 银行间质押式回购利率早盘走低，其中7天期下降超过10个基点，截止上午11点，DR001加权利率报1.9293%，DR007报1.8737%。 7月22日，央行宣布即日起公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，将操作利率由1.8%调整为1.7%，实现自2023年8月以来首次下调。 另一位大型券商银行分析师对财联社表示，除了补降之外，此次14天逆回购调降还考虑到季末和国庆长假的资金需求，作为局部的降息，对市场面和银行同业拆借成本暂时未看到明显的影响。 Choice数据显示，9月23日国债期货开盘，30年期主力合约涨0.24%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。 7天期逆回购政策利率地位得以强化 9月23日，在央行下调7天期逆回购利率两个月之后，14天期逆回购利率同步下调。 东吴证券分析师陈李认为，在7月份利率双降的背后更能看出央行对新一轮货币政策框架的“构图”：7天期逆回购利率政策属性强化、MLF对LPR利率的参考作用有所下降。 李超认为，6月19日潘功胜行长在陆家嘴论坛上的发言提出“未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系”，因此，后续将由7天期逆回购利率作为核心的政策利率。 观察到LPR紧随逆回购利率同步下调，陈李认为，MLF利率对LPR利率的参考作用相对减弱，由短及长的利率传导关系正在逐步理顺。 对于为何7月22日调整7天期逆回购利率之后，时隔两个月才下调14天期逆回购，上述银行业分析师认为，应该是央行根据市场利率和政策目标等综合考虑，各项工具的操作时机。 另一位银行机构交易员则认为，14天期逆回购是非常规操作期限，因此操作时机有限。 是否影响银行负债成本？ 浙商证券首席经济学家李超认为，央行下调7天期逆回购利率核心目的之一是降低实体部门融资成本，强化金融对经济的支持力度。 此次调降14天期逆回购利率会不会间接影响银行负债、融资成本？对此，中信证券明明认为，短期融资影响不大。 此次14天期逆回购补降，本质上是对上一轮7天期逆回购利率调整的政策延续。 7月22日，不仅7天期逆回购操作利率时隔11个月以来再次下调至1.7%，LPR利率也紧随其后，1年期、5年期以上LPR分别下调10个基点至3.35%和3.85%。 此前，东吴证券分析师陈李认为，商业银行净息差持续下行仍是制约货币政策实施的较大阻力，但4月叫停手工补息以来，企业部分违规高息存款被禁止，银行资金成本有所下行，相当于间接的存款利率调降，因此从整体来看7月份LPR利率调降对净息差的影响相对可控。 上述大型券商银行分析师认为，上周LPR未能继续下探在一定程度上超出多数市场机构的预测，此次调低14天期逆回购在一定程度上说明政策关注点或许还是短期利率而非长期利率水平。 该人士认为，在存量房贷利率调整的消息发酵两周以来，未见正式的否认。而且市场呼声一直比较强烈，多数市场机构观点倾向于正式操作和落地只是时间问题。当然，这对银行业的利润影响比较大，需要慎重和协调。

9月23日，第二届中国—葡语国家中央银行及金融家会议在澳门特别行政区举办。中国人民银行行长潘功胜出席会议并致辞。潘功胜表示，中国经济稳定增长， 中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。 澳门与葡语国家联系密切，中国人民银行将继续支持澳门发挥其独特优势和桥梁作用，打造中国与葡语国家的金融合作平台，深化各领域合作，实现互利共赢。与会各葡语国家央行行长就中国与葡语国家金融合作、央行在支持经济发展和金融稳定中的作用、金融科技等议题交换了意见。 潘功胜今日会见了澳门特区行政长官贺一诚，双方就加强内地与澳门金融合作等共同关心的议题交换了意见。潘功胜表示，回归祖国25年以来，澳门成功实践“一国两制”，取得令人瞩目的发展成就。中国人民银行将一如既往地加强与澳门的金融合作，支持澳门经济适度多元发展，推动现代金融业，更好地融入国家发展大局。