2023年8月中国基本金属生产概述 电解铜 8月SMM中国电解铜产量为98.90万吨，环比增加6.31万吨，增幅为6.8%，同比增加15.5%；且较预期的98.61万吨增加0.29万吨。1-8月累计产量为747.41万吨，同比增加77.18万吨，增幅为11.52%。 得益于8月仅有一家冶炼厂仍在检修，叠加前期检修（7月有7家冶炼厂检修）的冶炼厂陆续复产，再加上6月山东某新投产的冶炼厂持续释放产量，令该月产量环比大幅增加。除此之外，近期全国各地的硫酸价格都出现了不同程度的上涨，目前硫酸已经不再是拖累产量增加的因素。不过受精废价差收窄影响，8月国内粗铜供应略为紧张，这从粗铜加工费小幅回落也能反映出来，据SMM最新统计，截止至9月1日南方粗铜加工费均价为950元/吨较8月初下降100元/吨，令个别依赖国产粗铜的冶炼厂产量受损。8月电解铜行业的整体开工率为92.02%，环比增加5.53个百分点。（本月我们调整了西北某冶炼厂的产能，目前调研总产能为1265.5万吨/年，增加了8万吨）。 进入9月，据SMM统计有5家冶炼厂有检修计划，但实际影响量并不大；再加上华东有新冶炼厂要投产，因此，我们认为9月的产量只会小幅减少。SMM根据各家排产情况，预计9月国内电解铜产量为98.61万吨，环比微降0.29万吨降幅为0.29%，同比上升8.5%。1-9月累计产量预计为846.02万吨，同比增加11.15%，增加84.89万吨。最后据SMM统计四季度有检修的冶炼厂并不多，再加上有前期检修的大厂要复产，我们认为4季度电解铜的产量将持续维持在高位，并有可能突破百万吨每月。 电解铝 据SMM统计，2023年8月份（31天）国内电解铝产量362.3万吨，同比增长3.9%。8月份国内电解铝日均产量环比增长1785吨至11.69万吨左右。1-8月份国内电解铝累计产量达2729.9万吨，同比增长2.8%。8月份北方、中原等地区铝厂铝液比例有所增长，但西南地区部分铝厂铝液比例小幅下降，8月份国内铝水比例变动较小，环比小幅增长0.2个百分点至72.8%左右，同比增长4.8%。根据SMM铝水比例数据测算，8月份国内电解铝铸锭量同比减少11.7%，1-8月份国内铸锭总量约为818万吨，同比下降12.2%。 产能变动情况：8月份，国内电解铝运行产能增速环比放缓，云南地区主流生产企业复产工作基本完成，加之部分新增产能转移项目的投产推进，云南运行产能修复至555万吨附近，较6月增加203万吨的规模。除山东地区涉及10万多吨指标转移的产能的减产之外，国内其他地区铝厂运行基本持稳。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4278万吨附近，全国电解铝开工率约为94.7%，环比增长1.4个百分点。 产量预测：进入9月份国内供应端增速收窄，仅部分转移产能有待投产，四川等地区少量前期减产产能，企业在技改中，短期暂无复产计划。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到9月底国内电解运行总产能或小幅增长至4290万吨附近，9月（30天）国内电解铝总产量达351万吨左右，同比增长5.1%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 氧化铝 SMM数据显示，8月（31天）中国冶金级氧化铝产量为701.7万吨，日均产量环比增加0.48万吨/天至22.64万吨/天，主因部分新投产能及扩产产能陆续放量，叠加近期氧化铝行业利润较前期得到修复，部分企业提产意愿增长，氧化铝日产量相较于7月上涨，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，8月总产量环比7月增加2.2%。从同比数据来看，8月氧化铝产量同比去年增加2.6%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量。截至8月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8274万吨，全国开工率为82.7%。1-8月中国氧化铝累计产量达5269.0万吨，同比增长2.2%。 山西地区，全省开工率为73.2%，较上月抬升4.4%，主因8月山西地区部分扩产产能陆续投产放量，预计9月份将达到满产状态。河南地区，8月份企业生产情况不一，因三门峡地区矿山维持停产状态，三门峡地区个别氧化铝厂受矿石供应紧缺影响减产运行，但部分使用进口矿石或进口矿、国产矿参半使用的氧化铝厂受利润空间修复推动，8月有复产、提产运作，8月河南地区全省开工率在68.9%，较上个月抬升4.9%。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应稳定性，较上月有所减产，8月贵州全省开工率为83.3%，较上月下降1.2%；河北地区，8月开工率在83.3%，较上个月下降9.8%，主因河北地区氧化铝企业8月进行焙烧检修，影响到年产能约50万吨；广西地区，开工率从上月88.6%抬升至92.0%，主因当地新投产能逐步放量，冲淡个别企业因产线检修对广西地区整体氧化铝产量的影响；山东地区，全省开工率稳定在94.4%，8月份山东地区个别企业例行检修一周左右，影响月度产量1万吨左右，现已恢复正常生产。 下月预测：预计9月广西地区新投产能持续释放，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体产能变动不大，山西地区由于近期现货价格受活跃的期现贸易支撑，企业利润空间修复，企业提产意愿见涨，但不排除后续期现贸易活跃度减弱，除了个别企业新扩产产能将逐步释放产量至满产状态，大部分企业或将维持稳产状态。此外，山东、河北以及西南地区8月份检修的企业多计划于9月初恢复生产，故SMM预计9月日均产量为22.9万吨/天，总运行产能为8368万吨左右，同比上涨2.3%。 原生铅 2023年8月全国电解铅产量为31.89万吨，环比下滑0.27%，同比上升18.83%；2023年1-8月累计产量同比上升17.78%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，8月，电解铅冶炼企业生产增减并存，期间河南地区主要大型冶炼企业检修，带来较多减量；同时安徽、云南、湖南等地区冶炼企业检修后恢复，加上8月铅价震荡走高，刺激铅冶炼企业生产积极性，即使在铅精矿加工费下降的情况下，冶炼企业仍是主动提产。故当月电解铅产量增减大体相抵，产量较7月基本持稳。 进入9月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，预计产量环比变化不大。一方面，河南地区大型电解铅冶炼企业检修结束，将贡献大部分增量。同时，铅价强势延续，期现价差扩大，截至9月7日，价差水平最高达到700元/吨以上，促使交割品牌铅冶炼企业偏向于交仓，甚至主动提产。另一方面，内蒙古地区电解铅冶炼企业计划检修，且为大型企业，其减量已抵消大部分增量预期。另9-10月份，按惯例铅冶炼企业将开始进行铅精矿冬储，铅精矿需求增加或使铅精矿供应紧张格局加剧，铅精矿加工费不排除再度下降，一定程度上也制约冶炼企业产量增幅。综上，SMM预计9月电解铅产量仅是微增，至32.2万吨。 再生铅 2023年8月再生铅产量41.69万吨，环比7月份上升10.97%，同比去年上升19.25%；2023年1至8月再生铅累计产量290.63万吨，累计同比上升3.83%。2023年8月再生精铅产量35.88万吨，环比7月份上升7.03%，同比去年上升17.75%；2023年1至8月再生精铅累计产量252.70万吨，累计同比上升4.05%。 据SMM调研，7月多家再生铅冶炼企业相继检修结束复产，8月产量逐渐稳定或恢复至正常水平；安徽天硕、湖南康泽等新建产能投产后产量也相对稳定；除此以外，部分停产已久的中小型再生铅炼厂复产也贡献较多产量。月内安徽、湖南、贵州、内蒙古等地区个别企业因设备故障、原料紧张等原因产量有所下降；但综合来看，8月产量增幅依然符合预期。 9月再生铅产量仍以增加为主，宁夏地区某大型炼厂检修结束复产；安徽、浙江、贵州等地8月有过检修的企业预计9月产量正常；另有部分企业因原料库存些许宽裕而有提产信心。另外，铅价高位震荡态势延续，部分电池生产企业成本采购压力较大，9月力图通过提高集团下的再生铅炼厂产量来减少后续外购铅锭量，这也是9月再生铅产量增加的原因之一。综上所述，SMM预计9月再生精铅产量在39.83万吨附近。 精炼锌 2023年8月SMM中国精炼锌产量为52.65万吨，环比下降2.46万吨或环比下降4.46%，同比增加13.78%，大幅低于我们之前的预计值。1至8月精炼锌累计产量达到430.4万吨，同比增加10.08%。其中8月国内锌合金产量为8.62万吨，环比下降0.07万吨。 进入8月，国内冶炼厂产量不及预期主要是广东、湖南等地冶炼厂超预期检修，四川地区冶炼厂停产时间延长，另外内蒙古地区复产节奏有所延缓，造成整体产量大幅低于预计值；同时甘肃、陕西、河南等地冶炼厂检修恢复贡献一定增量。 SMM预计2023年9月国内精炼锌产量环比增加3.71万吨至56.36万吨，同比增加11.85%；1至9月累计产量达到486.8万吨，累计同比增加10.28%；进入9月产量基本符合预期，除了内蒙古、甘肃、湖南等地常规检修外，湖南、云南、内蒙、四川等地冶炼厂检修恢复贡献大部分增量。随着炼厂检修进一步结束，预计10月产量环比增量在2万吨以上。 精炼锡 据SMM调研了解，8月份国内精炼锡产量为10621吨，较7月份环比-6.79%，较去年同比-25.41%，1-8月累计产量为106740吨，累计同比4.68%。8月份国内锡锭产量略微下滑，主要由于内蒙古某冶炼企业锡矿供应减少和安徽某冶炼企业停产检修影响产量下滑所致，市场多数冶炼企业维持平稳生产，而云南某冶炼企业于8月下旬检修结束恢复生产，带来部分产量补充，并将于9月份维持正常生产状态，将为9月份国内锡锭产量带来主要增量。近期市场中废锡供应相对紧缺，江西、广东、浙江地区的冶炼企业均反馈采购较为困难，而6月至8月国内有大量锡矿进口，短期市场中锡矿供应相对宽松，云南地区锡矿加工费用有逐渐调涨的趋势，后续短期市场中的原生锡矿冶炼企业生产环境相对宽松。不过若缅甸佤邦锡矿持续停产，长远看国内锡矿供应将依然逐渐呈现偏紧格局，近期锡锭进口窗口全面开启，进口锡锭的增加也将对国内锡市供应带来不少补充。 电解镍 2023年8月全国精炼镍产量共计2.18万吨，环比上调0.93%，同比上升40.65%。全国电解镍产量7月延续爬坡基本符合预期。本月产量上涨主受西北某冶炼厂与华东某冶炼厂产量持续爬升影响。 预计2023年9月全国精炼镍产量2.3万吨，环比上涨0.55%，同比上涨49.35%。9月精炼镍产量延续上涨，一方面因为西北某冶炼厂产量将继续爬产，其次华北某冶炼厂电积镍产量预计将在9月满产，预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 镍生铁 2023年8月全国镍生铁产量为3.47万镍吨，79.9万实物吨，实物吨环比上升4.32%，金属吨同比增幅3.99%。8月份镍矿配额事件发酵，镍铁价格一路上行，根据25天前矿价利润计算，镍铁生产利润空间逐渐扩大，8月期间镍铁产量出现小幅抬升。分品位来看，8月高镍生铁产量约2.74万镍吨，环比增幅5.33%。8月低镍生铁产量为0.73万镍吨，环比增加3.99%。结合镍矿到港数据来看，8月期间低品位镍矿到港量出现抬升，多数用于生产低镍生铁，因此8月底镍铁产量出现增加基本度和预期。 预计2023年9月全国镍生铁产量在3.47万镍吨左右，金属量较9月产量环比几无变动。据SMM调研了解目前正处不锈钢行业传统旺季，虽镍矿事件发酵但9月期间对镍铁产量影响比较有限。 印尼镍生铁 2023年8月印尼镍生铁产量11.71万吨，环比下降1.88%，同比增幅18.5%。2023年累计产量88.31万镍吨，累计同比19.9%。8月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，受镍矿配额审查、非法镍矿开采审查事件影响，印尼当地镍矿供给出现偏紧现象，导致了部分镍铁厂家的减产现象。预计9月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到11.34万镍吨，环比下降约3.13%，同比增幅12.3%。 硫酸镍 2023年8月份全国硫酸镍产量为4.2万金属吨，全国实物吨产量19.3万实物吨，环比增加5.12%，同比增长30.5%。增量不及7月。8月三元前驱体环比7月增长4%左右，本月硫酸镍产量增量仍主要来源于一体化大厂前驱体产量的增量带动，本月小厂产量较上月持稳。因此，整体硫酸镍产量8月呈微增趋势。但预计下月产量小幅减少，环比减少5.0%，其主要减量原因是前驱体整体对硫酸镍需求较差，维持刚需采购，叠加电镍端对硫酸镍采购需求体量较前驱较少，不足以对基本面形成强支撑。8月上旬硫酸镍价格持续下跌叠加成本坚挺，非一体化盐厂利润倒挂，亏损迫使部分盐厂减产。 电池级硫酸锰 2023年8月我国高纯硫酸锰产量约1.92万吨，环比增加10.98%。供给方面，本月个别企业开始恢复正常生产，同时部分企业反馈，8月高纯硫酸锰的订单情况相较上月有一些好转，但基本维持以销定产的生产节奏。另一方面，锰盐前驱一体化的企业在8月，湿法冶炼产线的开工率有所下行。因此8月整体高纯硫酸锰增产并不算太多。 进入9月，从市场反馈来看，9月高纯硫酸锰的订单情况似乎不及8月，部分高纯硫酸锰企业反馈，下游三元前驱体厂生产有小幅减量的计划。因此多数高纯硫酸锰企业9月排产基本与8月持平，仅少数企业存在销售冲量计划。综合来看，9月预计实现高纯硫酸锰产量约1.95万实物吨，环比增加1.56%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年8月我国电解二氧化锰产量为1.59万吨（其中锰酸锂型0.28万吨，碱锰型0.89万吨，碳锌型0.42万吨），环比减少5.41%，同比增加17.03%。2023年1-8月累计产量约为12.52万吨，累计同比下降41.28%。本月电解二氧化锰产量减少主要发生在锰酸锂型，主因下游锰酸锂企业8月订单一般，产量减少较多，同时成本压力较大，因此采购锰酸锂型二氧化锰的意愿较低。另一方面，一次电池的需求较为平缓，暂时还未迎来下游的备货节点，因此碱锰型和碳锌型电解二氧化锰产量基本与7月持平。 据了解，8月由于锰酸锂需求较差，锰酸锂型电解二氧化锰存在一定的累库，因此9月锰酸锂型电解二氧化锰减产会更多。一次电池方面，考虑到国庆节会有一部分备库，因此碱锰型和碳锌型电解二氧化锰产量会有小幅增长，综合来看，9月电解二氧化锰实现产量约为1.46万吨，仍有环比下降之势。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年8月我国四氧化三锰产量为0.82万吨（其中电子级0.41万吨，电池级0.42万吨），环比下降20%，同比下降34.56%。2023年1-8月累计产量为8.55万吨，累计同比下降13.45%。本月四氧化三锰产量下滑主要发生在电池级四氧化三锰，主要因素是锰酸锂企业8月减停产较多，整体开工率较低，因此采购电池级四氧化三锰的需求减少。另一方面，地产利好政策虽不断，但对家电行业的拉动仍有限，因此电子级四氧化三锰8月产量基本持平。 从市场反馈来看，受今年国内消费疲弱影响，各家企业对于金九银十的预期普遍较低，因此9月各企业对电子级四氧化三锰的排产基本持平。而电池级四氧化三锰方面，初步预计锰酸锂企业9月对其采购积极性仍保持弱势，因此综合来看，9月四氧化三锰总产量预计约为0.8万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年8月全国高碳铬铁产量进一步走高，至64.24万吨；环比增加4.09万吨，增幅6.8%；同比17.44万吨，增幅37.26%。内蒙古地区产量39.97万吨，环比增加1.64万吨，增幅4.28%；四川地区产量3.3万吨，环比增加13.01%。8月高铬钢招价格虽进一步回落，但铬铁前期库存基本消耗殆尽，零售货源难寻，不锈钢排产维持高位，铬铁市场信心走强，零售报价走高。铁厂接单情况较好，生产热情较高，内蒙古地区新增产能释放，产量进一步提升；四川地区近期降水充沛，水力发电增加，大运会印象结束，川内铁厂复产开工。 9月高碳铬铁产量预计65.17万吨，较8月产量小幅提升。9月不锈钢排产预期仍然维持高位，铬铁紧缺情况加剧，主流钢厂钢招价格上涨300元/50基吨，中小钢厂及部分特钢厂铬铁采招价格更是大幅上涨。国内铁厂订单多以签至9月中下旬，开工率维持高位。受铬铁价格走强带动，铬矿价格跟涨上扬，南方地区铁厂现货原料下，仍然处于倒挂，生产情况受前期原料库存影响较大。 不锈钢 据SMM调研，2023年8月份全国不锈钢产量总计约321.70万吨，较7月环比增加约1.66%，同比增加约41.18%。其中分系别看，200系不锈钢产量约95.6万吨，环比增加约1.7%；300系不锈钢产量约167.8万吨，环比增加约3.28%；400系不锈钢产量约58.3万吨，环比增加约0.74%。 8月初，延续7月的传统淡季，需求向终端传导缓慢，市场成交仍以刚需采购常规补库为主，8月中旬受印尼镍矿配额消息影响以及原料端支撑，市场成交氛围火热，价格整体大幅上涨且维持高位运行。8月华北部分钢厂因年度计划检修，400系不锈钢产量总计受到约2万吨影响；8月2，300系利润空间有所扩大，华南部分钢厂原定换电检修25天计划后移至11月，且华东部分钢厂8，9月接单状况较好，2，300系产量均有明显增加；400系由于华东某国营钢厂为达成指标400系开工率增加，增量明显，8月不锈钢整体呈增产状态。 9月份整体预计仍会维持高排产高增产，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，华东部分钢厂由于接单状况较好，9月将继续增产300系，8月社会库存消化一般，但在8月高排产以及钢厂正常分货下仍有去势，市场需求同比往年仍然较好，且华东某大型钢厂持续封盘限价，看涨后市。预计9月整体产量会有明显增加。 电解锰 SMM数据显示，2023年8月我国电解锰产量8.30万吨，环比上涨29.43%，同比上涨45.75%。2023年1-8月我国电解锰总产量约为69.58万吨，同比上涨34.99%。8月产量上涨的主要原因为：虽月内部分锰厂因价格跌速过快，降低或停止了电解锰生产，但考虑到主流锰厂所带来的增量占比较大，因此8月锰厂整体排产表现为增。需求方面：8月全国不锈钢粗钢总产量延续增量，但钢厂采购量增加多以价格低位时的节奏性备库为主。电解锰在钢厂锰原料的选取中仍不占优势，下游多维持刚需采购，电解锰价格走势仍较为承压。 进入9月，由于业者对后市旺季消费预期向好，国内钢厂整体排产或表现为增量；海外钢厂开工率也将提高，加之后续假期备库预期，钢厂采购量或阶段性增多。此外，电解锰成本优势地区高开工率或将延续，因此本月整体电解锰释放量或延续增加。按锰厂排产调研情况来看，供应端9月预计产量约为8.90万吨。 工业硅 SMM统计8月中国工业硅产量在32.09万吨，环比增加3.8万吨增幅13.5%，同比转负为正增幅在10.6%。2023年1-8月份累计工业硅产量在229.9万吨，同比增幅在2.6%。 8月份国内工业硅产量增量主要由新疆、云南、四川三大主产区以及北方其他小产区贡献。主产区中四川硅企环比增量1.4万吨为增幅最大，主因8月四川处于丰水期水电供应正常，外界限产干扰因素基本消失，叠加8月份硅价每吨涨幅超千元，硅企生产积极性增加，8月新增复产炉数在30台附近。新疆硅企产量环比增幅在1万吨附近，主要受伊犁等地硅厂部分检修产能恢复生产，以及协鑫新产能投产带动。云南在7月份已大面积复产，故8月仅有少量增开产量表现小幅增加。主产区外内蒙古、甘肃、青海、陕西等地也有0.1-0.3万吨不同程度的增量。南方如福建、广西等地成本高位开工率维持低位。 9月7日SMM华东通氧553#硅均价在14550元/吨，环比8月1日上涨1650元/吨涨幅13%，9月份川滇地区仍处于丰水期硅企开工率维持高位，得益于近期硅价景气上涨，部分亏损的硅企转向盈利，叠加前期检修基本结束，北方部分硅企生产意向较之前走高，综合来看预计9月份产量环比维持正向增幅。 多晶硅 8月多晶硅总产量约为13.01万吨，环比7月增加3.83%，9月份多晶硅排产增速预计增加——9月多晶硅排产预计将达到13.8万吨，环比增速达到6.07%。8月国内多晶硅排产增量主要来自于新特等新建产线的爬产以及前期检修企业的复工，虽然多晶硅供应量持续增加。9月国内多晶硅排产增速将出现较明显增加——增量主要来自于宝丰、上机、永祥、协鑫等多家新投产线的增加。除此之外，乐山、内蒙等限电的结束也对产量增加起到一定支撑作用。 光伏组件 据SMM统计，8月国内组件产量约为53.1GW，环比7月上涨15.2%，相较7月份21.5%的环比增幅，8月组件产量增速明显放缓。对于9月产量预期，9月国内组件产量预计50.3GW，环比8月下降5%，出现减产现象。目前组件盈利仍未得到明显修复，头部企业因一体化优势及成本优势，利润状态尚可，三四线企业缺仍然面临亏损的压力，在此情况下有部分小厂选择减产或停产，因此，9月预期排产方面不增反降。 光伏电池 8月电池片实际产量52.60GW，环比增长6.99%。9月电池片排产量达57.83GW，环比增长15.61%。本月已量产Topcon电池的企业已达25家，Topcon电池片9月排产达16.46GW，N型电池供应比例本月突破30%。我们从供需上来看，电池供应总量已跨越了7-8月最紧缺的阶段，9月往后伴随N型电池的爬产放量，也将带动组件端N型占比提升，相应对P型电池需求会造成负向冲击。 光伏玻璃 据SMM数据统计，8月国内光伏玻璃总产量达到223.30万吨，环比7月份增加3.13%，8月国内部分前期点火窑炉产能持续爬坡，部分产线开工已达到满产状态，同时8月组件排产上升较多叠加成本爬升带来的玻璃价格持续上涨，玻璃企业生产意愿较之前有所增强，企业开工维持相对高位，8月产量持续提高。 DMC 据SMM统计，８月国内有机硅DMC产量约为17.64万吨，环比7月减少10.50%，产量缩减较多。8月国内先后四家单体企业产线由于亏损以及轮检等原因进入停车检修，国内开工率在8月中旬降幅较大，随着开工率的降低，DMC的产量也有所缩水。不过随着近期各企业装置重新复车，预计9月产量将有所提升。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年8月我国硅锰合金总产量96.95万吨，环比上涨2.16%，同比上涨57.34%。2023年1-8月我国硅锰产量约为751.06万吨，累计同比上涨9.95%。本月硅锰增量的主要原因为，虽内蒙部分厂家设备问题有所检修，产量略有缩减，但考虑到宁夏地区产量增量，北方地区整体开工维持高位。加上本月钢招走势尚可，南方地区如广西、贵州、重庆等地区开工转增。整体来看，增量地区对冲减量地区，加之8月自然月31天，8月全国硅锰总产量表现为增。 进入9月，旺季预期加之下游原料假期备库预期，现期硅锰需求支撑尚可。因此9月整体硅锰产量预计延续增长，约为97.39万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年8月中国镁锭产量为5.4万吨，环比上升6.6%，同比下降26.4%，累计产量48.5万吨，累计同比下降25%。 8月主产区镁厂受兰炭设备整改影响，区域产量持续低位运行，目前尚无相关复产文件出台，供应端惜售情绪浓厚。受镁价高位上行影响，其他地区产量增产明显，8月镁锭产量较上月环比增长6.6%。考虑到主产区复产时间尚不确定且市场迎来“金九银十”传统旺季，市场预期普遍向好，供应端维持较高的生产积极性，预计9月国内镁锭产量维持增长态势，约为5.6万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年8月中国镁合金产量为2.7万吨，环比增长2.4%，同比增长2.8%，累计产量21万吨，累计同比增加1.4%。 8月国内镁合金产量持续回暖，市场活跃度有所增加。从部分镁合金企业销售人员处了解，海外夏休结束市场外单询盘有所增加，同时镁价波动性上涨一定程度上刺激了国内下游订单的有效释放。考虑到镁锭主产区复产时间尚不确定，随着市场迎来金九银十，镁合金企业订单或持续性回暖，预计9月国内镁合金产量约为2.8万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年8月中国镁粉产量为0.52万吨，环比下降4.6%，累计产量4.4万吨。 8月国内部分镁厂因安监原因开工受阻，导致市场开工率整体下降。某大型镁粉企业负责人表示，由于国内镁价持续高位上行，镁粉下游跟进意愿有限加之部分镁粉厂复产时间不定，9月国内镁粉产量或维持低迷。据SMM统计1-8月国内镁粉累计同比下降21%，镁粉市场萎缩严重，在镁价持续上行的影响下，预计9月国内镁粉产量持续下降，约为0.51万吨。 氧化镨钕 2023年8月国内氧化镨钕产量6083吨，环比仅增长0.3%。其中四川地区产量缩减较为严重，广东和山东地区产量有明显增长。其它地区产量环比7月份几乎无变化。 据SMM调研了解，8月因镨钕产品价格走势向好，且金属厂需求方面有一定程度的增加；且广东地区有分离厂设备调试完毕，8月生产逐步恢复，山东地区产量环比有21%的增幅，广东地区产量环比增长幅度更是达到了119%。四川地区8月因大运会，部分分离厂有不同程度的减停产，当地产量环比缩减幅度达到了22%。 镨钕金属 2023年8月国内镨钕金属产量为5242吨，环比增长3%。甘肃、江西和内蒙古地区产量增长情况较为明显，浙江地区产量有一定幅度的缩减，其它地区产量较7月波动较小。 据SMM了解，浙江地区有金属厂因设备检修，生产受到影响。因此，浙江地区产量环比有22%的缩减。但受8月头部企业订单增加影响，甘肃、江西和内蒙古地区镨钕金属企业产量整体上升，同时当地部分冶炼企业表示在采购氧化物之前要交付一定金属，镨钕金属区域性增产明显。其中，甘肃和江西地区产量环比增幅分别为8%和7%，内蒙古地区金属产量环比也有5%的增长幅度。 氧化镝 2023年8月国内氧化镝产量为217吨，环比增长10.8%，主要增量体现在广东和江西地区。 据SMM了解，广东地区7月因设备不稳定原因导致的减产情况正在逐步恢复，其8月份产量有明显增加，环比增幅达到了120%。江西地区有部分分离企业因离子矿供应充足，8月份也有小幅增产，当地氧化镝产量环比增长33%。 氧化铽 2023年8月国内氧化铽产量44吨，环比增长8.2%，广东地区产量环比增幅相对较大。 据SMM统计，广东地区分离厂生产情况逐渐恢复，其8月份产量环比增幅达到了225%。江西地区有部分分离厂在其生产原料较为充足的情况下有较小幅度的增产，其氧化铽产量环比增长了8%。 钼精矿 据SMM不完全统计，2023年8月份中国钼精矿产量约为1.74万吨，环比增长4.4%。 据了解，8月份钼终端消费需求表现旺盛，钼精矿价格在需求的有效推动下表现为小幅上行，钼矿企业的生产积极性受到促进，普遍保持较高的产出率；部分原有检修的中小型钼矿山也恢复了正常生产，所以本月钼精矿整体产出稳中有增。 进入9月，市场主流钼矿山暂时没有减产/检修信号，预计本月钼精矿产出或将稳定。 钼铁 据SMM不完全统计，2023年8月份中国钼铁产量约为1.67万吨，环比增长5.6%。 8月份，主流钢厂针对钼铁的总招标量约为1.2万吨，已经连续5个月招标量过万了，市场低价钼铁资源多已被消耗，钼铁现货库存也属于低位。为满足钢厂生产对于钼铁源源不断的需求，钼铁冶炼厂开足马力满负荷生产，多数排产在20-30天不等；部分冶炼厂也有新开炉以增加产出，所以本月钼铁增量较为明显。 9月份，含钼钢材排产未减，且10月黄金周前还存在提前备库的可能，预计本月钼铁产出量或将继续小幅增长。 白银 据SMM统计，2023年8月中国1# 白银的实际产量是1388.854吨（其中矿产银的产量为974.854吨）。1# 白银环比增加2.9%，同比基本持平。本月产量有所的增加的原因是：一、铅价格上调，铅伴生白银的量增多；二、8月白银的价格较7月相对较高，因此原料端愿意出货给冶炼厂企业进行生产冶炼。产量减少的原因是：一、生产计划调整；二、原料矿中银含量变化。产量增加的量和企业比产量减少的量和企业多，因此8月白银产量整体呈现小幅上涨的趋势。 宏观方面：利空：美国8月季调后非农就业人口公布值为18.7万人，和前值持平，高于预期值17万人；利多：美国8月失业率公布值3.8%，高于前值和预期值3.5%，市场静待本月美联储是否进行加息。 硝酸银 8月我国硝酸银产量环比小幅下跌，国内有销售资质的生产厂家8月产量为777吨，环比下跌0.5%，已调研产量约占市场80%，因此国内硝酸银7月总产量约为971吨。本月硝酸银产量有增有减，增加的原因是下游企业需求增加，下游企业为十一休假小幅备货。据SMM调研得知，8月从下游需求向上推及硝酸银的光伏需求在530吨左右，市场上传统行业如试剂、催化剂、影像、电工合金银粉等其他硝酸银需求比较稳定，每月约在100-200吨需求之间，从7、8月开始，市场等待银价低位，以准备为下游备货，9月开始下游电池片企业新增企业，同时部分企业需要对十一假期进行备货，因此SMM预计，9月硝酸银产量持平。 锑锭 据SMM调研统计，2023年8月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7458吨，产量回落至7500吨以下，整体和上月相比环比大幅下降7.22%。海关数据显示，今年7月的其他锑矿砂及其精矿进口量有了大幅下跌，达到2803.56吨，较上月的3699.72吨相比下跌不少。不少市场人士认为接下来进口锑原料资源供应可能又将进入一个偏紧局面，而目前国内锑矿资源来看，矿山出货也处于一个限售惜售的状态。SMM预计2023年9月全国锑锭产量较2023年8月相比，随着矿的资源偏紧，不排除还会有一定幅度减少的可能性。 从8月的生产情况来看，有大约8家厂家有陆续减少产量，当然也有个别几厂家出现增加产量，恢复正常或者复产情况。详细来说，目前SMM的33家调研对象中有11家厂家停产，和上月相比持平；16家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加3家；6家厂家产量基本正常，比上月减少3家。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 焦锑酸钠 据SMM对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计，2023年8月中国焦锑酸钠产量3780吨，环比7月份小幅下降4.18%。细节数据来看，其中，SMM的10家调研对象中8月有2家厂家还处于停产状态，其他焦锑酸钠厂家生产正常，但部分厂家的产量有所大幅下降，尽管也有部分厂家的产量8月略有增加，但整体导致8月中国焦锑酸钠产量小幅下滑，有厂家表示，由于锑价近期上涨趋势明显，导致原料采购也越发困难，这也是造成焦锑酸钠产量下降的原因。由于锑价9月来看整体的上行趋势还将继续的可能性较大，终端短期继续看好锑品后市，加之光伏玻璃产量平稳，SMM预计9月的全国焦锑酸钠产量继续下降的可能性不大，保持稳定的概率较高。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数10家，分布于全国4个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年8月中国精铋产量2299.893吨，产量再次回到2000吨以上，相比2023年7月全国精铋产量环比上涨17.61%。细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中8月有7家厂家停产，较7月份减少2家；从厂家的增减产情况来看，8月有8家厂家的产量有一定幅度增长。而有4家厂家的产量有下降。这也使得8月的锑锭产量整体和上月相比上涨17.61%。SMM预计9月的全国精铋产量保持平稳的可能性很大，也不排除略有小幅增加的可能。 整体来看，虽然8月中国精铋产量上升，但市场铋原料资源依旧较为紧张，厂家方面对铋原料资源的争夺也尤为激烈，近期柿竹园有色的一次铋精矿招标项目也拍出了高价是最好的表现之一。另外，近期豫光金铅对旗下200吨铋锭进行公开招标销售，最终官方消息显示顺利成交，成交价格在59000元/吨。不少市场人士表示，对于200吨这样大数量的交易来说，59000元/吨的价格实属不低，这也给予了市场很强的信心，毕竟目前市场从原料方面来看，确实非常紧张，不少厂家对于原料的争夺也十分激烈，从近两个月的一些厂家停产减产的情况也可见端倪。无独有偶，市场小道消息显示，水口山方面的200余吨粗铋的招标项目似乎也顺利成交，最终竞标系数高达93.81，市场人士表示，这么高的系数，等于是换算下来以56286元/吨的价格中标，如果加上5个点的的品质加价，估计要达到57036元/金属吨，折算冶炼成精铋将高达63000元/吨，这还没有算上其他伴生的计价情况，这价格让人乍舌。不过，虽然这种折算方式正确性存疑，近期的铋市场招标屡次顺利成交的情况也带给了市场很大的信心。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 钛白粉 SMM数据显示，2023年8月中国钛白粉产量为33万吨，当月产量环比增加6.2%，同比下降13.6%，累计产量253万吨，累计同比下降3.2%。 随着大运会结束，四川地区的钛白粉厂商逐步复产。受传统旺季到来影响，下游厂商选择提前积极备货，导致钛白粉企业积极性提高，国内钛白粉总产量较上月上涨2万吨。从目前的企业开工情况来看，钛白粉市场订单较上月有所恢复，部分型号钛白粉供应紧缺，预计9月国内钛白粉产量维持增长，约为34万吨。 仲钨酸铵 据SMM不完全统计，2023年8月份中国APT产量约为1.12万吨，环比增长1.6%。 8月份，海内外钨市延续需求偏弱的状态，APT市场保持低库存运行、刚需购销的经营模式，部分冶炼厂选择在此时间段停产检修，因此减少了一定APT量的产出；此外，由于8月钨价在钨精矿价格挺市的情绪中稍有上行，APT冶炼企业跟随原料进行价格上调后倒挂局面得到缓解，所以部分冶炼厂产量有增。增减互现的情况下，8月APT产量基本较7月持平。 进入9月，钨市走出传统淡季，终端消费在各项政策的扶持下有望进一步回暖，预计本月APT产量可能会出现小幅增长。 碳酸锂 8月，中国碳酸锂产量为45,022吨，环比减少1%，同比增加51%。辉石方面，虽有部分企业由于矿料不足减产，但是前期检修的企业恢复，叠加新项目及转产项目投产爬坡，导致辉石冶炼碳酸锂产量有所增加。云母方面，外采矿料减少叠加企业检修导致云母冶炼端有所减产。盐湖方面，季节性增产导致产量整体仍维持增长之势。回收方面，部分产线升级改造减产，叠加成本和价格倒挂倒逼外采原料企业减停产，导致回收碳酸锂产量减少。综合来看，8月整体碳酸锂产量减少。预计9月，虽有新增项目投产爬坡，但锂盐价格呈现跌势导致外采原料企业持续性亏损，倒逼其减停产，行业整体开工率仍下行，预计9月产量为42,154吨，环比减少6%，同比增长29%。 氢氧化锂 8月，中国氢氧化锂产量为25,352吨，环比下滑4.8%，同比增长46%。由于行业库存居高不下，在整体高镍需求不振，下游提货进度进度缓慢且短期无明显好转预期的背景下，氢氧化锂市场供需过剩状态维持，价格持续走低。而随着氢氧化锂与碳酸锂价格持续倒挂且价差仍有扩大之时，行业开工低位维持，部分锂盐厂因经济性转产碳酸锂，带动苛化法氢氧化锂产量有所下行，致市场供应回撤。9月氢氧化锂产量25,059吨，环比下滑1.2%，同比上涨3.8%。 硫酸钴 8月，中国硫酸钴产量为7,402金吨，环比减少12%，同比增加15%。 1-8月，中国硫酸钴累计产量为57,085金吨, 累计同比增幅18%。 供应端，由于硫酸钴价格在8月处于下跌行情，原生料钴盐企业前期中间品成本较高，且7月中下旬以来下游采买需求较弱，开工率总体有所下行。由于氯化钴相较于硫酸钴的金属价格升水，部分企业维持将硫酸钴产线转化为氯化钴。回收料企业由于黑粉回收困难且系数维持高位，成本难以摊平，产量下降。需求端，8月三元前驱产量有所上升，但是一体化前驱大厂以自供钴盐为主外采需求较弱，下游市场观望情绪较重，消化前期库存。 预计9月，需求端，三元前驱市场总体排产下行，对钴需求量下降。供应端，一体化企业由于下游需求走弱开工率有所下行。由于黑粉回收困难且部分企业中间品存在暂时性错配，冶炼厂产量下行。此外，杭州亚运会或对位于浙江地区的钴盐企业生产一定影响。9月硫酸钴预计产量为7,015金吨，环比减少5%，同比增加3%。 四氧化三钴 8月，中国四氧化三钴产量为6,898吨，环比减幅5%，同比上涨40%。 1-8月四钴累计产量48,115吨，累计同比减幅2%。 原料端，8月钴中间品及钴盐价格持续下行，成本端支撑走弱，联动四钴成交价格不断走低。需求端，钴酸锂企业由于锂钴价格下行，观望情绪较浓，以刚需采买为主。供应端，由于下游订单较差，且部分企业前期库存较高，四钴企业总体出现减产现象。 预计9月份，成本端，钴盐价格在9月上旬实现反弹，四钴成本支撑走强。需求端，8月底及9月新机陆续发布带动钴酸锂企业排产上行，对特定型号四钴需求走高，叠加四钴小幅反弹下游或存在买涨情绪。供应端，头部四钴企业因新机发布订单有所增量产量增加，然而有企业特定型号产品订单阶段性降低，总体四钴产量持稳微增。9月份产量预期为6,918吨，环比增加0%，同比增加6%。 三元前驱体 8月，中国三元前驱体产量为81,918吨，环比增加4%，同比增加2%。 1-8月中国三元前驱体累计产量为528,072吨，累计同比增加4%。 8月，国内三元前驱动力端总体存在一定增量，镍钴原料价格位于低位，部分企业存在一定建库存行为。头部电池厂自供前驱体比例增加，部分三元前驱企业为其代工量有所降低。此外，部分三元前驱企业低价策略奏效，下游订单增加，开工率上行。 9月，海内外三元动力端均表现不佳。由于原料锂价未稳，下游谨慎采购，对后市较悲观。国内头部前驱体厂消化前期库存，高镍产量下行明显。海外三元动力端需求持续走弱，因此出口占比较大的三元前驱企业产量下调明显。此外，由于国庆放假预期，部分前驱体厂排产前置于9月。总体9月中国三元前驱体产量为78,270吨，环比减幅4%，同比减幅11%。 三元材料 2023年8月，中国三元材料产量为56,167吨，环比微减1%，同比下滑4%。需求端来看，动力市场表现为国内稳中小增，海外需求持续疲软；数码端来看，因终端消费表现稳定，叠加原料价格持续下行下，订单小减。综合来看，需求端呈弱稳之势，拉动三元开工微减，且头部效应较强，大小型企业开工率走势相左。进入9月后，海外需求进一步走弱影响，高镍减量信号明显；国内动力及数码需求无明显增量预期，叠加原料价格持续下行且对后市需求增量看弱，电芯企业备库三元材料十分谨慎，优先消化库存，拉动中镍开工亦具下行预期。2023年9月，中国三元材料产量为52,867吨，环比下滑6%，同比下降22%。 2023年1-8月，中国三元材料累计产量为400,607吨，累计同比微增1%。 磷酸铁 8月，中国磷酸铁产量为121,700吨，环比变化-0.2%，同比增长59.8%，累计同比增长91%。市场方面，8月碳酸锂价格下行，磷酸铁锂企业减少原料采购，以消化库存为主。因磷酸铁锂企业采购原料的积极性降低，磷酸铁需求受到抑制，产销量较7月微跌。成本方面，8月生产成本上行。磷源方面，磷酸和工业级磷酸一铵价格上涨；其它辅料如双氧水等价格亦在上涨，整体成本小幅增加400-500元/吨。9月，成本高企，磷酸铁生产积极性减弱，根据订单安排生产计划；另外，上半年新投产能集中开始爬坡，贡献少量增量。预计2023年9月磷酸铁产量达127,000吨，环比变化4.4%，同比增长41.2%。 磷酸铁锂 8月，中国磷酸铁锂产量为130,790吨，环比变化-5.8%，同比增长44.5%，累计同比增长53.2%。成本端，主原料碳酸锂价格持续下行，磷酸铁价格月底微涨，生产成本下行。供应端，8月因碳酸锂价格下行，电芯厂延长提货。磷酸铁锂企业生产减量，优先消化产成品库存，供给总量下降。需求方面，电芯企业乃至整个下游买涨不买跌，观望情绪较重，待主原料碳酸锂价格企稳后方可采购。9月，下游和终端供需方面，较为平淡，头部企业或将让利低价接单。预计2023年9月磷酸铁锂产量为138,940吨，环比增长6.2%，同比增长24.0%。 钴酸锂 8月，中国钴酸锂产量为6,796吨，环比增加2%，同比增加20%。供应端，8月钴酸锂正极供应较7月有小幅增量，主要来源于某一头部正极企业的产能爬坡，其他钴酸锂企业产量较7月微减或维持稳定。数码终端在8月表现持续疲软，电芯厂的提货订单也成少而频趋势，尽可能降低原料库存风险。受到需求不佳影响，正极材料厂把握时机清库存，通过降价的方式获得下游更多的订单，保证销量。8月底受到终端新机型临时发布，数码市场活跃度与关注度较之前提升，钴酸锂电芯企业与正极厂的订单较之前有增量。9月仍有新机型待发售，预期数码消费需求会带来一波小幅增长，9月预期排产也会继续增加。预计9月排产较8月增量，产量预测为7,418吨，环比增加9%，同比增加6%。 锰酸锂 2023年8月，中国锰酸锂产量为8,041吨，环比减少20%，同比增加41%。本月锰酸锂市市场订单情况不容乐观，下游锰酸锂电芯厂受碳酸锂价格震荡下行的影响，采购态度保持观望。即便存在刚需采购，订单体量也偏小。同时成交方面，多数锰酸锂企业已将碳酸锂远期跌价预期纳入报价，因此部分中小企业难以承受亏损而停产半月有余，综合来看锰酸锂行业整体开工率再次下行。进入9月，理应属于双十一消费电子的备货期，但受制于碳酸锂价格波动，和多数电芯厂都在进行轻库存策略，刚需补库体量不会很大。多数锰酸锂企业对于9月的订单情况表示悲观，排产增加的企业较少，预计9月实现锰酸锂产量约达6,887吨，环比减少14%，同比增加15%。 2023年8月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

2023年7月中国基本金属生产概述 电解铜 7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%；且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。 尽管7月有7家冶炼厂进行检修，但在粗铜和阳极板供应充裕的背景下，不少冶炼厂检修影响的量较之前预计的要少；而且得益于山东某新投产的冶炼厂持续放量，使得7月产量超预期。这从粗铜加工费开始止跌回升也能反映出来，据SMM最新统计，截止至7月28日南方粗铜加工费均价为1000元/吨较7月初上升200元/吨。7月电解铜行业的整体开工率为86.49%，持平上月。（本月我们对调研样本进行了半年度的调整，调整了江铜国兴的产能和增加了包头华鼎的产能，合计增加产能为9万吨，目前调研总产能为1257.50万吨/年）。 进入8月，据SMM统计仅有1家冶炼厂有检修计划，再加上前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放，而且在没有原料紧张的限制下，料8月全国总产量将大幅增加，其中内蒙某冶炼厂复产带来的增量约占48%。SMM根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量为98.61万吨，创下历史新高，环比大增6.02万吨增幅为6.50%，同比上升15.1%。1-8月累计产量预计为747.12万吨，同比增加11.47%，增加76.89万吨。 最后据SMM统计4季度有检修计划的冶炼厂将明显减少，9月有6家，10月有3家，11月有1家，12月暂时没有。因此，我们预计9月产量将小幅下降，但之后几个月产量都将维持在高位。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。7月份国内铝水比例大稳小动，下游部分新增产能入驻，部分企业铸锭量下降，电解铝行业铝水比例环比回升0.6个百分点至72.6%左右。根据SMM铝水比例数据测算，7月份国内电解铝铸锭量同比减少16.6%，1-7月份国内铸锭总量约为720万吨，同比下降12.2%。 产能变动情况：7月国内运行产能大幅增加，主因云南地区增产明显，复产规模达122万吨左右，加上6月份的复产量，云南此次复产总规模达148万吨，且有14万吨转移产能的投产。7月国内减产产能主要来源于山东的转移产能退出（15万吨）及四川地区企业检修引起的减产（8万吨）合计减产总规模达23万吨左右。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4216万吨附近，创历史新高，全国电解铝开工率约为93.3%，环比增长2.7个百分点。 产量预测：进入8月份云南主流铝厂维持稳步复产，目前整个云南省内仍有近62万吨待复产产能，其中有49万吨预计8月底完成复产，且云南尚有部分新增转移产能，预计8月份仍有继续投产预期。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨附近，8月（31天）国内电解铝总产量达360万吨左右，同比增长3.5%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 氧化铝 SMM数据显示，7月（31天）中国冶金级氧化铝产量为686.9万吨，日均产量环比增加0.66万吨/天至22.2万吨/天，主因部分新投产能逐步放量，叠加广西地区部分企业于七月结束检修，逐步恢复生产，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，7月生产天数较之6月增加一天，故总产量环比上月增加6.3%。从同比数据来看，7月氧化铝产量同比去年增加1.5%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至7月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8108万吨，全国开工率为81.1%。 山西地区，全省开工率为68.8%，较上月小幅上涨0.4%，受国产矿石供应紧张影响，开工率仍维持低位。河南地区，三门峡地区国产矿石生产受复垦政策影响停产，短期内暂无复产预期，部分企业表示出于矿石品质考虑采购临省山西地区矿石的可能性不大，且本就高昂的生产成本暂不支持企业使用进口矿石，因此当地企业7月开工率维持低位，全省开工率在64%，较上个月小幅抬升0.7%。贵州地区，部分氧化铝厂于7月执行检修，但由于均有相应的调整计划，检修未对7月份生产造成较大影响，全省开工率为84.5%，较上月持平；河北地区，7月开工率在93.1%，较上个月抬升2.5%，主因河北地区新投产能持续放量，预计短期内将达到满产状态；广西地区，开工率从上月86.2%上升至88.6%，主因部分企业结束检修，7月逐步恢复生产，部分企业出于矿石原因，开工率仍维持低位；山东地区，全省开工率为94.1%，较上月抬升3.7%，主因山东地区新投产能稳步放量，叠加现货价格持续反弹，企业提产意愿较前期有所抬升。 下月预测：预计8月河北地区的新投产能将逐步释放产量至满产状态，河南地区由于矿石及生产成本等问题，或维持压产状态，山西地区由于现货价格持续反弹，企业提产意愿见涨，但不排除后续下游电解铝厂观望情绪主导，现货成交走弱，企业或将维持稳产状态。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，但考虑到西南地区个别企业矿石开采受限，预计企业弹性生产为主，故SMM预计8月日均产量为22.4万吨/天，总运行产能为8173万吨左右。 原生铅 2023年7月全国电解铅产量为31.97万吨，环比上升9.1%，同比上升21.94%；2023年1-7月累计产量同比上升17.63%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，7月份，河南、云南、内蒙古、山东等地区大型电解铅冶炼企业检修结束，并恢复产量贡献，当月产量如期增加。期间，虽云南、湖南、安徽等铅冶炼企业存在设备检修，或是由于铅精矿供应不足，生产未能达到满产等情况，铅锭地域性供应偏紧，但其综合减量不大，并未改变7月电解铅产量上升趋势。 展望8月，大多数电解铅冶炼企业生产相对平稳，预计8月产量以持稳为主。本月存在较大减量计划的是河南地区大型交割品牌企业，于8月1-20日进行设备检修。与此同时，河南、安徽、湖南等地均有企业检修结束，总体来看，产量大体增减相抵。SMM预计8月电解铅产量将维持在32万吨附近。 此外，我们需要继续关注8月铅精矿供应情况，对于铅冶炼企业生产的影响是否加重。据悉，5月佤邦中央经济委员会发布《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，8月1日起，缅甸佤邦已停止所有矿山一切勘探、开采、加工等作业。根据海关数据，2022年我国源自于缅甸的铅精矿进口量占总进口量的6%，主要的使用企业为云南地区电解铅冶炼企业。由于缅甸的政策发布已有3个月，铅冶炼企业多是已储备一定的铅精矿库存，但佤邦矿山停产消息发布以来，铅精矿市场流通货源趋紧，其加工费在时隔2个月后再次出现下跌趋势（如云南地区铅精矿Pb50加工费报价低至800元/金属吨）。若铅精矿供应问题进一步升级，不管是从实际供应角度，还是成本角度，都将对电解铅企业生产产生限制，不排除8月产量出现小降的可能性。 再生铅 2023年7月再生铅产量37.57万吨，环比6月份上升3.16%，同比去年下降5.53%；2023年1至7月再生铅累计产量248.94万吨，累计同比上升1.63%。2023年7月再生精铅产量33.52万吨，环比6月份上升4.87%，同比去年下降1.38%；2023年1至7月再生精铅累计产量216.83万吨，累计同比上升2.09%。 据SMM调研，6月再生冶炼企业检修停产较多，进入7月后安徽、湖南、内蒙古、江西等地区多家再生铅冶炼企业相继检修结束复产；与此同时，叠加辽宁地区某炼厂新上精铅产线产量逐渐稳定，带来国内再生精铅产量的增加。期间，虽新疆、云南、贵州等地区个别炼厂存在设备检修，或是废电瓶供应紧张生产成本压力大，生产未能达到满产等情况，但综合来看，并未改变7月再生精铅产量上升的趋势。 展望8月，铅价高位震荡、下游企业采购意愿增加，大多数再生精铅冶炼企业提产意愿明显。本月除宁夏地区某大型炼厂因停产检修带来较大减量外，云南、内蒙古、江苏、广东等地区8月仍有炼厂复产，预计8月产量仍处于上升趋势。值得关注的是，安徽新建产能即将投产、江西大型炼厂亦有恢复计划，但具体增量仍需观望。虽本月产量仍以增加为主，但因废电瓶供应紧张格局料缓解有限，SMM预计8月再生精铅产量在35.39万吨附近。 精炼锌 2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。其中7月国内锌合金产量为86983吨，环比增加8756吨。 进入7月，国内冶炼厂减量主要集中在内蒙古、陕西、甘肃和新疆等地，整体影响量略低于预期，主要是一方面冶炼厂基本按计划检修，除新疆外没有超预期检修停产的情况；另一方面，国内锌精矿供应相对充裕，基无因矿不足影响生产的情况；此外7月锌价小幅回升，冶炼厂利润增加，部分冶炼厂检修后提产速度较快贡献一部分增量。 因月初新增湖南地区冶炼厂检修，故SMM调整8月预计量，预计2023年8月国内精炼锌产量环比下降0.07万吨至55.04万吨，同比增加18.94%；1至8月累计产量达到432.8万吨，累计同比增加10.69%；进入8月产量略高预期，主要是除了常规计划检修外，增加了湖南冶炼厂检修和四川大运会影响生产的减量，但是另有部分冶炼厂提前结束检修和延迟检修计划，造成整体产量环比微降。 精炼锡 据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。 进入8月份，当下国内锡矿供应情况相对宽松，但受缅甸佤邦禁矿影响也存在后续国内锡矿供应逐渐偏紧的预期，据SMM调研，6月份国内从缅甸进口锡矿量为16196.9吨，环比5月增加16.1%，预估7月份从缅甸进口锡矿量为26500吨，预估较6月实际进口量增加63.61%，而和云南地区冶炼企业了解下来，目前当地锡矿供应情况相较于今年上半年相对宽松，预计国内多数冶炼企业将在8月份正常平稳生产运行，但随着缅甸佤邦禁矿情况的持续，国内部分选厂也表示后续国内锡矿供应情况将会再度逐渐趋紧。 电解镍 2023年7月全国精炼镍产量共计2.15万吨，环比上调5.39%，同比上升34.38%。全国电解镍产量7月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解7月镍价持续处于高位区间且硫酸镍价格持续走低导致生产电积镍利润扩大，新增电积镍产线维持正常排产，且华北、华南电积镍产量延续爬坡。 预计2023年8月全国精炼镍产量2.165万吨，环比上涨0.7%，同比上涨39.68%，8月精炼镍产量延续上涨，主因7月底某复产冶炼厂仍未完全达产叠加华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 镍生铁 2023年7月全国镍生铁产量为3.28万镍吨，76.6万实物吨，实物吨环比下降2.32%，同比增幅5.15%。7月期间利多因素频发及国内利好政策等影响，均对镍铁价格起到了强有效的支撑，但矿价同时坚挺因此7月镍铁厂家利润空间有缩窄的迹象，7月镍铁厂出现了减产的现象。分品位来看，月高镍生铁产量约2.61万镍吨，环比增幅0.03%。7月低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比下降7.28%。高镍铁及低镍铁产量走势出现分歧基本符合预期，对于下游钢厂来说，高镍铁也更具备经济性。 预计2023年8月全国镍生铁产量在3.42万镍吨左右，金属量较7月产量环比增加4.33%。据SMM调研了解8月期间为不锈钢行业传统旺季，上游普遍看好8月价格。从而终端需求上涨或将拉动镍铁产量的抬升。 印尼镍生铁 2023年7月印尼镍生铁产量11.94万吨，环比下降2.65%，同比增幅30.8%。2023年累计产量76.6万镍吨，累计同比20.1%。7月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，印尼当地收紧税收贸易环境出现微妙变化。其次，受LME价格持续飙升所影响，镍矿价格较为坚挺，部分产线利润空间受到挤压严重。但由于企业间工艺等差异，利润情况差异也较大，部分企业仍有一定生产驱动力。预计8月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到12.02万镍吨，环比增幅约1.29%，同比增幅20.3%。 硫酸镍 2023年7月份全国硫酸镍产量为4.0万金属吨，全国实物吨产量18.2万实物吨，环比上涨14.0%，同比增长33.6%。本月硫酸镍产量增量主要来源于一体化大厂前驱体产量的增量，三元前驱体环比6月增长5%左右，因此一体化大厂硫酸镍产量环比上月增加。但本月散单成交和询价均不活跃，小厂整体产量较6月无明显变动。由于本月硫酸镍产量增幅大于前驱体增幅，因此当前硫酸镍仍呈供应过剩态势，本月硫酸镍价格持续下行。预计下月产量小幅增加，环比增加5.0%，其主要增量原因依然来源于一体化企业前驱体产量的增加带动的硫酸镍产量增量。 电池级硫酸锰 2023年7月我国高纯硫酸锰产量约1.73万吨，环比下降21.36%。供给方面，据SMM了解，本月高纯硫酸锰产量受三方面影响，造成产量减少。其一，产能规模较大的企业再次减停产；其二，复工初期的企业设备需要调试，还未能稳定生产；其三，受台风天气影响，企业停产放假。因此7月整体高纯硫酸锰开工率较低。考虑到前期库存较为充足，所以暂不存在紧缺现象。 进入8月，据SMM了解，头部三元前驱体企业仍保持稳定增长，仅中小型企业有减产预期。整体来看，对高纯硫酸锰的需求尚可。与此同时，复工初期的高纯硫酸锰企业生产也逐渐稳定，各个企业的库存压力也有所改善。8月预计实现高纯硫酸锰产量约2.17万实物吨，环比增加25.43%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年7月我国电解二氧化锰产量为1.16万吨（其中锰酸锂型0.27万吨，碱锰型0.61万吨，碳锌型0.28万吨），环比增加4.43%，同比下降52.54%。2023年1-7月累计产量约为7.64万吨，累计同比下降61.71%。本月产量增加主要发生在碱锰型和锰酸锂型，一方面是前期海外的贴牌代工开始集中补单，拉动国内部分企业碱锰型开工率提升。另一方面，尽管锰酸锂产量在当月发生下滑，但头部企业的订单情况并未缩减，因此与之相关联的电解二氧化锰企业在锰酸锂型的需求尚可。 据了解，8月锰酸锂终端消费疲弱的影响会逐步扩大，锰酸锂企业排产会再次减少。预计8月锰酸锂型的电解二氧化锰产量会小幅下滑，碱锰型和碳锌型相对平稳，因此8月电解二氧化锰产量约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年7月我国四氧化三锰产量为1.03万吨（其中电子级0.4万吨，电池级0.63万吨），环比下降9.05%，同比下降26.26%。2023年1-7月累计产量为7.73万吨，累计同比下降10.38%。本月产量下滑主因：当前处于家电行业和消费电子行业的需求淡季，对应的下游企业开工率均有不同程度的降低，因此对电子级和电池级四锰采购意愿也随之减弱。对此，四氧化三锰企业为避免生产高额库存，均降低开工率。 从市场反馈来看，进入8月，四氧化三锰的下游市场仍难以好转。预计供需双弱的状态或将持续，8月四氧化三锰总产量预计约为0.97万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年7月全国高碳铬铁产量基本持稳，至60.15万吨；环比增加0.12万吨，增幅0.2%；同比4.09万吨，增幅7.3%。内蒙古地区产量38.33万吨，环比增加1.14万吨，增幅3.06%；四川地区产量2.92万吨，环比减少28.78%。7月虽主流钢招小幅回落，但跌幅小于市场预期，北方铬铁厂家利润空间存在，加之部分新增产线投出，内蒙铬铁产量进一步提升。但月内四川因大运会期间，域内企业产量有所受限，铬铁产量整体持稳。 8月高碳铬铁产量预计62.19万吨，较7月产量小幅提升。不锈钢8月排产仍然维持高位，钢招价格仅小幅回落，对铬铁需求依旧良好。铬铁市场前期悲观情绪消散，贸易商拿货增多，多数铁厂月内订单签满，市场现货难寻，铬铁报价走高。贵州、广西地区，峰谷电费调整，企业错峰生产电费或将走低，生产积极性提升。 不锈钢 据SMM调研，2023年7月份全国不锈钢产量总计约316.45万吨，较5月环比增加约12.90%，同比增加约16.41%。其中分系别看，200系不锈钢产量约89.96万吨，环比增加约4.49%；300系不锈钢产量约164.58万吨，环比增加约22.61%；400系不锈钢产量约57.87万吨，环比增加约4.84%。 7月初，延续6月的传统淡季，需求向终端传导不畅，市场成交多以刚需采购为主，7月下旬受宏观面信息提振以及原料端支撑，市场成交氛围稍有好转，价格整体有所上涨且维持偏强运行。6月华南部分钢厂因突发暴雨以及检修停产，2，300系不锈钢产量总计受到约12万吨影响；7月2，300系利润空间有所扩大，部分钢厂复产状况良好整体，且华东部分钢厂7，8月接单状况较好，2，300系产量均有明显增加；400系由于利润倒挂状况仍存，加上西北某钢厂在7月，8月均有检修计划，400系生产或受一定影响，但7月不锈钢整体呈增产状态。 8月份整体预计会有明显增产，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，华南某钢厂由于接单状况较好，原定8月25天检修计划将继续延迟，7月社会库存消化较为缓慢，但在7月高排产以及钢厂正常分货下仍有去势，或表明市场需求并未真正弱势，且华东某大型钢厂8月接单火热，预计8月整体产量会有明显增加。 电解锰 SMM数据显示，2023年7月我国电解锰产量5.86万吨，环比下降1.71%，同比下降43.44%。2023年1-7月我国电解锰总产量约为61.28万吨，同比上涨33.65%。7月产量下降的主要原因为：虽7月10日后大部分小厂开始复工复产，但个别大厂7月计划排产降低，因此7月锰厂整体产量表现为减量。需求方面：7月全国不锈钢粗钢总产量有所增量，但多以300系和400系不锈钢为主，200系产量环比波动不大。加之7月电解锰经济性仍不及锰铁，下游多维持刚需采购，电解锰价格走势仍较为承压。 进入8月，由于业者对后市旺季消费预期向好，国内钢厂整体排产或表现为增量；而海外钢厂仍处夏休阶段，且电解锰价格加速下跌，短期业者多观望而操作少，预期后市价格跌落底部后采买或有增量。此外，电解锰作为钢厂锰原料的经济性转强，或将提高不锈钢市场的占有率。因此本月整体电解锰释放量或转向增加。按锰厂排产调研情况来看，供应端8月预计产量约为7.71万吨。 工业硅 SMM统计7月中国工业硅产量在28.28万吨，环比增加1.77万吨增幅6.7%，同比维持减少在11.3%。2023年1-7月份累计工业硅产量在197.81万吨，环比增幅缩至1.4%。 雨季来临云南在6月下旬至7月初批量复产，开工率翻倍提升至80%附近，月产量环比增幅4万余吨，云南硅企大面积复产带动全国开工率上行。另外两个主产区新疆及四川出现不同程度减量，新疆主因大厂减产技改带动开工率下行，四川主因部分地区限电及大运会限产导致部分产量阶段性停产。 进入8月份，云南开工率已至高位，四川受影响产能陆续恢复，新疆大厂加快检修进度有复产计划，疆内其余部分停产产能也计划复产，新增产能方面，协鑫新疆及东方希望宁夏工业硅项目在7-8月份陆续试生产，整体来看8月份供应稳中有增，或增加至30万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，7月国内多晶硅总产量达到12.53万吨，环比6月份增加3.22%，7月初虽然随着国内多晶硅价格跌破60元/千克，导致部分待投产能出现延期投产，其对多晶硅供应增长亦确实产生一定负面影响。但对于一线企业来说，其低谷价格仍有一定利润空间，头部企业排产并未出现减少，反而由于前期新投产能的爬坡影响略有增加（除某一线企业棒状硅产线拆除导致其产量略有影响），同时7月中下旬国内多晶硅出现“反弹”迹象叠加下游需求良好，多晶硅库存显著减少，二三线企业生产积极性亦有所提高，硅料产量随即提升。 光伏组件 据SMM统计，7月国内组件产量约为46.89GW，环比6月大增23.4%，6月组件产量环比下滑，7月前期组件利润回暖，生产企业开工积极性得到一定恢复，随后随着7月大笔订单到来，组件企业开始争夺市占率，虽前期头部企业为支撑价格，开工率保持稳定，但二三线企业7月积极提产甚至降价提产造成组件产量大幅增加。 光伏电池 据SMM数据统计，7月国内光伏电池产量50.98GW，P型电池占比80%，N型电池占比20%，Topcon7月产量达10GW，占总供应量的19.62%。7月光伏组件排产大增，PERC182需求提升尤其明显，市场出现供不应求之态，部分三四线组件厂遭“砍单”，PERC182电池片从0.71元/W一路攀升至0.75元/W。而PERC210与Topcon182供应相对充足，价格行情平稳，接近下半月，topcon电池片市场交易规模提升，部分下游组件厂开始囤Topcon。而电池片厂交货均较紧张。 光伏玻璃 据SMM数据统计，7月国内光伏玻璃总产量达到216.53.53万吨，环比6月份增加4.40%，7月国内部分前期点火产线开始正常产出产品，该部分产线开工虽未达到全开但产量方面仍有增长，同时7月末国内组件需求有所提高，下游询单签单增多，玻璃企业开工率受需求影响稍有提高，同时7月末国内新增点火产线以及7月较6月天数多，窑炉生产也较6月多余一天，综合产量增加较多。 DMC 据SMM统计，7月国内有机硅DMC产量约为19.71万吨，环比6月大增27.24%，为近两年产量新高。6月底国内6家单体企业集中复工复产，折合单体产能仅140万吨，该部分企业经过上升炉温以及试生产后于7月初正式产出产品，开工率明显提高，且7月国内仅一家单体企业停车检修，折合产能10万吨/年，行业整体综合开工率提高带来产量迅速增长。预计8月产量将受部分单体企业检修导致稍有下降。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年7月我国硅锰合金总产量94.90万吨，环比上涨0.24%，同比上涨39.34%。2023年1-7月我国硅锰产量约为654.11万吨，累计同比上涨5.25%。本月硅锰增量的主要原因为，宁夏地区开工率较好，内蒙部分厂家有所检修，产量略有缩减。而广西受限高电费，企业生产倒挂较为普遍，减停产企业增多，但南方贵州、重庆等地区本月开工较好。整体来看，增量地区对冲减量地区，加之7月自然月天数增多，7月全国硅锰总产量表现为增。 进入8月，内蒙地区部分炉型或仍维持检修状态，加之宁夏或有能耗双控减产预期。因此8月整体硅锰产量预计转向减少，约为94.05万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年7月中国镁锭产量为5.1万吨，环比下降3.1%，同比下降26.48%，累计产量43万吨，累计同比下降24.9%。 7月国内主产区产量受兰炭整改影响产量持续低位运行，同时新疆地区某工厂停产检修耗时一个月，现已恢复生产，国内整体产量较上月下降接近2000吨。此外，夏季天气炎热，还原炉单炉产量小幅下降同时受政策端影响，主产区镁厂复产时间暂不确定，8月主产区或维持低产量运行，预计产量约为5.3万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年6月中国镁合金产量为2.6万吨，环比增长1.2%，同比下降6.7%，累计产量18.1万吨，累计同比增加1.2%。 7月，部分镁合金工厂销售人员表示，海外订单有所回暖，但受原材料价格震荡上行影响，后续订单跟进不足，下游市场整体偏弱。随着海外夏休的结束，海外镁合金订单有望持续回暖，预计8月镁合金产量小幅上涨，约为2.7万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年7月中国镁粉产量为0.54万吨，环比增加14.5%，累计产量3.8万吨。 7月镁粉市场活跃度较高，部分工厂订单充足维持满负荷运行。某大型镁粉厂负责人表示，除个别大厂订单较好外，其他镁粉厂开工率仍处于低位。由于近期原材料价格震荡上行，镁粉在竞品中的价格劣势被进一步放大，预计8月中国镁粉产量维持低迷约为0.51万吨。 氧化镨钕 2023年7月国内氧化镨钕产量6064吨，环比缩减2%。其中广东地区产量缩减较为严重。其它地区产量环比6月份变动较小。 据SMM调研了解，广东地区因部分分离厂工厂搬迁后设备尚不稳定，影响7月氧化物的正常生产，当地7月产量环比有64%的缩减幅度。四川地区虽有大运会的举办，但7月份停产时间较短，所以产量未有明显缩减。但据当地分离厂反映，其停产行为预计延续到8月中旬，预计8月份四川地区产量将会出现明显缩减。 镨钕金属 2023年7月国内镨钕金属产量为5082吨，环比缩减4%。浙江和四川地区缩减情况较为明显，其它地区产量较6月波动较小。 据SMM了解，浙江地区有金属厂进行工厂搬迁行为，以至于产量在近期出现缩减，预计将于9月恢复正常生产。因此，浙江地区产量环比缩减幅度约为8.6%。四川地区因开展大运会，当地金属厂为响应节能减排号召，四川地区产量环比缩减幅度达到了22%。 氧化镝 2023年7月国内氧化镝产量为195吨，环比缩减3.6%，主要减量体现在江西和广东地区。 据SMM了解，由于广东地区之前有企业进行设备调整和工厂迁址，导致设备生产较不稳定，其7月份未能正常生产；而江西地区有废料回收企业因废料倒挂情况较为严重，也于7月份开始开工率有所降低。其中广东地区氧化镝产量环比6月缩减了50%，江西地区产量环比缩减18%。 氧化铽 2023年7月国内氧化铽产量39.7吨，环比缩减6.8%，广东和江西地区产量有较为明显的缩减。 据SMM统计，广东地区分离厂工厂搬迁，新设备仍在调试中，生产情况不稳定，7月份生产受到一定程度的影响；江西地区部分废料回收企业因原材料成本倒挂情况严重，产量有较为明显的缩减。其中，广东地区氧化铽产量环比缩减幅度达到了50%，江西地区环比缩减了8.3%。 钼精矿 据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼精矿产量约为1.65万吨，环比减少1.2%。据悉，7月份受益于下游产业对于钼精矿需求表现旺盛，钼矿山企业整体保持较高的开工率，满产居多，整体产出稳定。现阶段，市场钼精矿现货库存较低，钼冶炼企业对于钼精矿需求量较大，市场整体供应偏紧，SMM预计8月钼精矿产量持稳的可能性较大。 钼铁 据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼铁产量约为1.58万吨，环比减少近4%。钼铁产量降低主要原因有以下两点：一、由于钼价整体已处于高位，钼铁冶炼厂对于成本风险的把控较为谨慎，部分生产企业仅选择5-7成的开工率以应对倒挂风险；二、7月有部分冶炼厂检修，导致产量有降；据此，钼铁整体产出有减。8月份，此前检修的钼铁厂已经恢复生产，另有其他钼铁厂有减产计划，故SMM预计8月钼铁产量整体变动有限，或有小幅增产可能。 白银 据SMM统计，2023年7月中国1# 白银的实际产量是1350.304吨（其中矿产银的产量为992.304吨）。1# 白银产量环比减少1.6%，同比减少2.2%。产量环比减少的原因是：一、部分冶炼厂检修‘；二、银价较高，原料出货意向较高，部分下游对价格不接受；三、进口高银矿较少，采购难度较大；四、不出货。本月产量增加的企业增产原因是：一、检修结束，产量恢复；二、银价较高，原料出货意向高，下游对价格接受并且接货；三、原料中白银含量增加。企业减少的白银产量大于企业增加的白银产量，因此6月白银产量环比减少。今年7月白银价格高于去年同期，因此市场白银原料价格水涨船高，相较于去年，下游对原料接受能力偏弱，因此产量同比减少。 宏观方面：利空：美国7月ADP就业人数公布值为32.4万人，低于前值49.7万人，高于预期值18.9万人；美国7月失业率公布值为3.5%，低于前值和预期值3.6%。利多：美国7月季调后非农就业人口公布值为18.7万人，低于前值20.9万人和预期值20万人。由于利空数据和信息比较强劲，月初注入较大的利空力量。 锑锭 据SMM调研统计，2023年7月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为8038吨，整体和上月相比环比继续增加5.35%，产量再次上升并突破8000吨大关。海关数据显示，从今年1-6月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到21145吨，较去年同期13442吨相比增加不少，照此下去今年全年锑矿进口量将回到4万吨水平。不少市场人士认为照此下去，进口锑原料资源供应将恢复宽松状态，目前国内锑原料来看，不少市场人士也表示，已经出现不少出货的供方，供方卖兴较为浓厚。 从7月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，当然也有个别厂家出现停产减产情况。详细来说，SMM的33家调研对象中有11家厂家停产，和上月相比增加1家；13家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少1家；9家厂家产量基本正常，比上月持平。SMM预计2023年8月全国锑锭产量较2023年7月相比，随着矿的资源增加，大厂的产量将继续稳定，不排除还会有一定幅度增加的可能性。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年7月中国精铋产量1955.59吨，相比2023年6月全国精铋产量环比下降19.13%，大幅下降趋势明显。整体来看，造成7月中国精铋产量下降的因素较多。比如近期市场由于铋原料资源较为紧张，厂家方面获得价格合适的铋原料资源显得较为困难，近期柿竹园有色的一次铋精矿招标项目也拍出了高价是最好的表现之一。另外，随着环保督察组7月开始对湖南部分地区，包括全国其它一些地区如陕西等地进行开展新一轮的环保督查工作，导致了部分铋生产厂家陆续减产甚至停工。包括夏季以来，本身不少精铋冶炼厂家也有进入减产检修的程序中去，因此种种因素叠加，反映到7月的产量情况来看，铋产量出现了大幅度下降。因此，也对铋价格的强势产生了支撑作用。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需弱平稳，目前终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴有明显恢复的迹象。包括一些厂家也有表示，由于长单必须要交货，而减产停产导致产量下降后，也不得不到市场购买精铋资源。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局将发生变化和倾斜，对铋价格产生支撑力和推动力。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中7月有9家厂家停产，较6月份增加4家；从厂家的增减产情况来看，7月有2家厂家的产量有一定小幅增长。而有4家厂家的产量有下降。这也使得7月的锑锭产量整体和上月相比大幅下降19.13%。SMM预计8月的全国精铋产量继续下降的可能性很大，但是幅度可能会略缓。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 7月我国硝酸银产量环比大涨，国内有销售资质的生产厂家7月产量为781吨，环比上涨22.8%，已调研产量约占市场80%，因此国内硝酸银7月总产量约为976吨。7月国内硝酸银企业产量均有所上涨，主要原因就是7月初由于白银的价格受到6月底良好的就业数据佐证美联储放鹰信息，白银的价格处于低位震荡，同时市场预计7月中旬的CPI数据，通胀下降，市场预期美联储加息没有很迫切，因此白银价格上涨，下游企业对白银价格抄底，对上游大量下单采购，同时7月产量中包括部分6月底下游订单的交付，6月底白银价格仍比较低位，因此银价支撑下游下单，硝酸银产量环比大增。8月白银的价格仍有震荡，但是据SMM了解，下游市场观望情绪较高，7月下游备货较多，因此SMM预计8月硝酸银产量持平。 钛白粉 SMM数据显示，2023年7月中国钛白粉产量为31万吨，当月产量环比增加8.1%，同比下降4.8%，累计产量220万吨，累计同比下降5.3%。 7月国内钛白粉开工向好，受国内第四轮涨价潮影响，钛白粉企业开工积极性较高，前期减产企业开工恢复，整体产量较上月上涨2万吨。从目前的钛白粉企业开工情况了解，市场订单较上月有所恢复，部分型号市场紧缺，预计8月国内钛白粉产量维持增长，约为32万吨。 仲钨酸铵 据SMM不完全统计，2023年7月份中国APT产量约为1.11万吨，环比减少3.7%。7月份，APT冶炼厂在成本坚挺、需求缩减的状态下，价格倒挂局面未有好转，冶炼厂开工积极性有降，部分小型民营冶炼厂已检修停产；另有部分冶炼厂因环保安全等因素被迫停产暂未恢复正常。至此，APT产量出现小幅下降。 进入8月，在钨市淡季并未走出的情况下，冶炼厂仅保证长单的稳定产出，现货备库情况较少，预计8月APT产量将稳定运行。 碳酸锂 7月，中国碳酸锂产量为45,314吨，环比增加10%，同比增加49%。本月，各类原料生产的碳酸锂产量均维持增长。辉石方面，虽有部分企业产线检修，但由于矿石供应增加，导致辉石冶炼碳酸锂产量有所增加。云母方面，虽受到天然气管道检修影响，但前期环保督查企业陆续复产叠加部分企业新产线投产，整体云母冶炼端增产明显。盐湖方面，季节性增产明显加上产能持续爬坡，产量整体仍维持增长之势。回收方面，不少企业仍旧产能爬坡中，伴随着技术升级，碳酸锂产量持续获得提高。综合来看，7月整体碳酸锂产量增加。预计8月，随着前期投产企业产能爬坡显著，行业整体开工率仍上行，预计8月产量为46,701吨，环比增长3%，同比增长56%。 氢氧化锂 7月，中国氢氧化锂产量26,636吨，环比增加3%，同比增加34%。虽然本月氢氧化锂价格持续下行导致苛化端经济性下降，苛化端产量环比降低。但是由于新增产能的释放以及新增产能爬坡，冶炼端产量有一定的增幅。因此两者对冲下，月内产量仍表现为微增。预计8月，随着矿石的陆续到港，上半年滞后产能将逐步释放，氢氧化锂产量约为26,711吨，环比增加0.3%，同比增加54%。 硫酸钴 7月，硫酸钴产量8,391金吨，环比增幅12%，同比增幅33%。1-7月硫酸钴累计产量49,683金吨，累计同比增幅18%。 供应端，7月中上旬金属钴价格走高，金属钴与钴盐价差较大，钴盐企业报价上行，硫酸钴生产利润较客观，钴盐企业开工率上行。需求端，由于钴价上涨较快，下游买涨情绪较高，询单积极性走高，存在一定的超买现象。7月下旬，随着金属钴价格回落，钴盐社会面库存较大，下游前期备库较多，钴价下行，但是由于前期签订订单较满，且部分钴盐企业存在稳定的代工量，钴盐企业开工率仍维持较高位，自7月中下旬以来盐厂累库增加。 预计8月，需求端三元前驱市场排产维稳为主，头部前驱大厂仍有一定增量存在，但总体前驱仍在消化前期库存，采买需求较弱。供应端，部分冶炼厂由于近期订单较差，钴价下行，利润收缩，排产下行。预期硫酸钴产量8212金吨，环比减幅2%，同比增幅28%。 四氧化三钴 7月，中国四氧化三钴产量为7,230吨，环比减幅8%，同比上涨71%。1-7月四钴累计产量41,217吨，累计同比减幅6%。 供给端，四钴7月产量较6月有所下行。由于7月、8月份仍是数码需求淡季，且下游钴酸锂企业前期补库较多，叠加钴盐价格自7月中旬下行，钴酸锂企业观望情绪走高。供应端，由于下游订单走弱，部分企业产量下行。但同时由于四钴原料跌价较严重，四氧化三钴相较于钴盐价格仍有优势，部分企业出于消化前期高价原料库存的考虑，产量持平，累库增加，因此，四钴相较于钴酸锂产量的减量较小。 预计8月份，需求端，钴酸锂高电压市场仍未见起色，电子烟市场未有增量，部分钴酸锂企业已经停产，四钴企业自7月中下旬累库增加，总体排产随下游需求下行。8月份产量预期为6,630吨，环比减少8%，同比增加34%。 三元前驱体 7月，中国三元前驱体产量为78,724吨，环比增加6%，同比增加14%。1-7月中国三元前驱体累计产量为446,154吨，累计同比增加4%。 7月，三元前驱的增量主要由头部三元前驱企业贡献，中高镍产品下游需求均较好，开工率上行。其他前驱企业7月产量环比6月稳中走弱，部分企业在6月年中冲量结束后，出现小幅回落。海外方面，部分正极企业考虑降本对高镍需求有所下行，且海外处于夏休期间叠加前期库存积累，需求较弱，部分前驱企业因此外销降低，产量下行。 进入8月后，三元前驱企业的头部效应显著，头部前驱企业由于价格及技术优势，下游特定产品需求增加，开工率仍在上行。中小型前驱企业下游订单较差，排产稳中走弱。 8月，中国三元前驱体产量为82,648吨，环比增幅5%，同比增加3%。 三元材料 7月，中国三元材料产量为56,967吨，环比小增3%，同比小增3%。动力方面，海外市场较为疲软，国内动力小幅恢复，整体动力订单小幅提升；消费方面，传统淡季叠加前期备库较多，受锂价下行影响，下游采购订单逐步缩减。整体主受动力需求推动，三元开工小幅上行。其中，订单头部集聚效应显著，大厂开工稳中有增，中小型企业表现持稳或小幅下行。分系别来看，主要受终端需求影响，5系占比小幅下滑，6、8占比小涨。进入8月后，锂价下行加速，消费订单仍具较强下行预期，动力端表现持稳，预期三元开工或将小幅调减。8月，中国三元材料产量为55,017吨，环比下行3%，同比下跌6%。 1-7月中国三元材料累计产量为344,441吨，累计同比上行1%。 磷酸铁 7月，中国磷酸铁产量为122,000吨，环比变化-1.6%，同比增长76.5%，累计同比增长99%。市场方面，本月上旬磷酸铁锂完成产品少量备库；下旬受原料碳酸锂价格下行影响，减少原料采购，以消化库存为主。磷酸铁受下游铁锂企业备库低于预期的影响，产销量较6月维持稳中小跌。成本方面，磷化工市场中磷酸价格上涨，硫酸亚铁和双氧水价格也有上涨，整体成本小幅增加300-500元/吨。8月，限电风险仍在，电芯厂提货延迟导致下游铁锂企业生产积极性一般。预计2023年8月磷酸铁产量达120,400吨，环比变化-1.3%，同比增长58%。 磷酸铁锂 7月，中国磷酸铁锂产量为138,890吨，环比变化-1.6%，同比增长49.7%，累计同比增长54.99%。成本端，主要原料碳酸锂价格在7月中下旬持续下行，磷酸铁价格暂稳。生产成本下行。供应端，考虑到7月底可能到来的高温限电影响，部分企业生产小幅备库。后随着碳酸锂价格下行，电芯厂延长提货，铁锂企业生产减量；整体，供给小幅下降。同时，需求方面，因原料下跌，电芯企业买涨不买跌，观望情绪较重。8月，高温限电风险风险仍在，下游和终端供需方面，低于预期。预计2023年8月磷酸铁锂产量为133,450吨，环比小幅下行3.9%，同比增长47.5%。 钴酸锂 7月，中国钴酸锂产量为6,673吨，环比减少13%，同比增加18%。供应端，在经过年中冲量行为后，7月钴酸锂正极企业的整体产量较6月减少。但头部企业钴酸锂产量的集中度仍较高，与6月相差不大。因7月出现上游原材料价格较明显波动，钴酸锂正极企业也在尽可能的减少库存，降低风险。需求端，7月数码需求相对清淡，下游电芯厂采购意愿较弱，维持长单，市场零单较少。并且根据销售订单锁正极原料，采购频次或许有所增加但每次采购量级较小。预期8月数码市场仍维持清淡，开学季未能像往年一样刺激消费市场带来增量，9月新产品备货周期或能给钴酸锂市场注入活力。预计8月排产较7月减量，产量预测为6,398吨，环比减少4%，同比增加13%。 锰酸锂 2023年7月，中国锰酸锂产量为10,072吨，环比减少31%，同比增加85%。本月锰酸锂受原料端以及需求端的双重冲击，企业开工率开始下行。原料端：碳酸锂7月整体维持一个小幅阴跌的态势，导致锰酸锂成本支撑不断减弱，传导至下游电芯厂采购锰酸锂正极愈发谨慎。需求端：7月属于消费电子的需求淡季，叠加此前的爆炸事情影响，广东市场监管局实行电池企业轻库存管理。综合来看，这对锰酸锂的需求冲击较大。考虑到7月仍有部分锰酸锂企业有前期锁单可执行，因此产量减少幅度不算太大。但原料端和需求端的冲击或将持续至8月，预计可实现锰酸锂产量约达7,526吨，环比减少25%，同比增加32%。 2023年7月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍