SMM7月25日讯：据海关数据显示，2024年6月份国内废铝进口量环比下降9.7%，同比减少13.7%至14万吨左右。2024上半年国内废铝进口总量约为95万吨，同比增长15.7%。4月份以来，国内废铝进口量逐月下滑，进口利润难以修复的情况下，预计三季度废铝进口量难有大量回升。 点击查看SMM铝产业链数据库 从进口来源国上来看 ，2024年上半年国内废铝进口主要来源于马来西亚、泰国、日本、英国、美国等国家及地区。 其中，2024年上半年进口来源马来西亚的废铝总量约为14.3万吨，同比增长9.2%左右，占国内总进口量的15.1%，但因进口废铝的盈利不佳叠加马来西亚当地对废铝需求增加，5-6月份国内进口废铝来源马来西亚的量下降明显，6月份仅从马来西亚进口废铝总量为1.2万吨左右，较3月份3万吨的量下降1.8万吨，较去年同期下降50%左右。 2024年上半年进口来源泰国的废铝总量约为13.2万吨，同比增长42.1%，占国内总结进口量的13.9%，仅次于马来西亚。位居第二大供应国。从5-6月份的进口数据来看，泰国是国内废铝进口主要来源国，月均进口量均在2万吨以上，一定程度上补充了自马来西亚进口的减量。根据美国地质调查局的数据，2024年2月以来，美国废铝的出口动态发生了显著变化。此前，印度一直是第二大出口目的地，而2月份以来，泰国成为美国废铝的第二大出口国，仅次于马来西亚，当地将这些国家的废铝拆解破碎，筛选处理，发往中国等地区。 2024年上半年国内进口来源日本的废铝总量约为10万吨，同比下降1.4%左右，占国内总进口量的10.6%。国内进口日本废铝主要从浙江等地区华东港口清关，5-6月份因当地海关针对变形铝合金废铝清关趋严，这方面废铝进口量明显下滑，加之进口盈利不佳，5-6月份进口来源日本的废铝量呈现下降态势。 2024年上半年国内进口来源欧盟的废铝总量约为15.8万吨，同比增长3.9%，是国内废铝的主要进口来源区域。2024年4月份欧盟针对废料出台最新的废物运输法规，该法规于2024年5月20日生效，该新规对向非欧盟国家出口废物制定了更严格的规则。该法规还将提高可追溯性，并促进废物在欧盟及其他地区的回收运输。市场担心会影响欧盟废旧金属的出口量，但从5月份以来的欧盟出口废铝的数据来看，暂时未波及废铝的相关出口，后续仍需持续关注。 从进口注册地上来看 ，国内废铝主要进口省份为广东省、浙江省、天津市等省份及地区。 其中，2024年上半年，进口废铝发往广东的总量约为62万吨，占国内总进口量的65.2%，位居第一。广东地区的港口毗邻东南亚等废铝主要供应国家，是国内进口废铝的主要集散地，废铝进口到广东等地通过贸易商分销方式，发往国内华南、西南等再生铝加工企业。 2024年上半年，海外废铝发往浙江省的总量约为21.6万吨，占国内废铝总进口量22.7%，同比增长30%，   简评：近年来，国内利废下游产能扩张，对废铝需求维持增长态势，刺激从海外补充废铝，据SMM测算，2024年全年国内废铝需求量有望同比增长7%至1300万吨左右，而废铝供应受限于旧废回收增速较慢，仍需要从海外进口废铝作为国内市场补充，虽然二季度国内废铝进口量因内外铝价倒挂的因素影响增长不及预期，但需求驱动下2024年国内废铝进口总量仍有望同比增长超10%至190多万吨的位置，下半年或因进口利润影响，增速放缓。另外，7月8日，生态环境部发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函，后续新标准实施后变形铝合金、再生纯铝等优质原料有望纳入允许进口范围，从而刺激国内废铝进口增量。   》点击查看SMM铝产业链数据库    

SMM 7 月25讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为19400元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。今日不含税精铅出厂价格报18300元/吨-18600元/吨 不等。 铅价走势震荡下行，下游电池生产企业持观望态度，拿货相对谨慎； 今日成交较昨日变化不大，仍显清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月24日        今日11：30期货收盘价74720元/吨，较上一交易日下降710元/吨，现货升贴水均价-30元/吨，较上一交易日环比下降20元/吨。今日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格68500-68700元/吨，较上一交易日环比下降1000元/吨，精废价差2021元/吨，较上一交易日上升330元/吨，精废杆价差430元/吨，据SMM了解，江西再生铜杆厂已停产，湖北、四川和河北企业将于28、29号开始停产，目前市场上不带票再生铜原料较为充裕，但几乎甚少成交。

SMM 7 月24讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌125元/吨为19400元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。今日不含税精铅出厂价格报18400元/吨-18650元/吨不等。 铅价走势震荡下行，下游电池生产企业持观望态度，拿货相对谨慎； 再生精铅散单今日成交情况一般，部分炼厂表示稍显清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月23日        今日11：30期货收盘价75430元/吨，较上一交易日下降800元/吨，现货升贴水均价-10元/吨，较上一交易日环比下降30元/吨。今日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格69500-69700元/吨，较上一交易日环比下降1000元/吨，精废价差1691元/吨，较上一交易日上升229元/吨，精废杆价差410元/吨，据SMM了解，山东临沂金属城持货商表示近两日由于铜价下跌明显，另外8月份新政实施也将影响不带票再生铜原料交易模式，再生铜杆厂借此压价，持货商为控制库存，只能接收低价成交。

SMM 7 月23讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌50元/吨为19525元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨不等。今日不含税精铅出厂价格报18400元/吨-18700元/吨 不等。 因铅价走势震荡偏下叠加新电池消费情况好转有限，下游企业 持观望态度刚需逢低接货，再生铅炼厂表示成交情况变化不大。 》订购查看SMM金属现货历史价格

对于“有投资者在投资者互动平台提问：贵公司目前金锭的生产能力是多少？今年以来铜价金价上涨是否给公司经营带来积极影响？”飞南资源7月19日在投资者互动平台表示， 公司控股子公司江西巴顿主要处置含铜金银钯锌锡等有色金属冶炼废物，回收利用大宗工业固体废物中的铜金银钯锌锡等金属，并实现金属的彻底资源化。 江西巴顿可以将公司自产的阳极泥、铜锡泥、烟尘灰等彻底资源化，并产出锌锭、锡锭、金锭、银锭、钯粉等彻底资源化产品，产量根据原料品位、产线运行等情况而定，具体情况敬请关注公司后续披露的定期报告等相关公告。 此铅被问及“相较于同行的危废处置企业，公司的主要竞争优势有哪些？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：公司自成立以来，一直从事有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务。公司目前经许可的危废经营资质达到 111.06万吨/年，其中广东飞南资质规模 45 万吨/年，单体处置能力在广东省内位居前列。公司长期专注有色金属类危废处置利用业务，利用自身区位优势及先发优势，与广东、江西、江苏、浙江等地区的金属电镀、电器电子加工等各类产废企业建立了长期合作关系，形成了稳定的收废网络。 公司通过危固废协同处置工艺实现有色金属回收，克服了含铜危废处置领域内普遍存在的铜金属资源化程度低的难题，能够将铜金属深度资源化。随着江西巴顿项目的实施，公司能够实现提炼回收铜、锌、锡、镍以及金、银、钯等多金属，延长资源化产业链，完成从单一金属资源综合回收利用向多金属资源综合回收利用转型，进一步提升核心竞争力。 对于“目前的宏观经济形势下，公司怎么看待周期性？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：一方面，近年来，国家陆续出台多项政策鼓励危废处置及再生资源行业的发展；另一方面，随着环保要求不断提高，具有规模优势、技术优势、管理优势的大型危废处置企业及具有深度资源化能力的危废处置企业竞争优势逐步凸显。公司长期专注有色金属类危废处置利用业务，具备铜、金、银、钯等多金属深度资源化能力，构建了完整的产业链条。公司会根据宏观市场变化来调整经营策略。这两年，公司经营重点是做好江西巴顿和广西飞南两大项目的试生产工作，以早日达产增效。 对于“公司的核心技术主要体现在哪个环节？生产的前端还是后端？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：有色金属类危废处置利用行业主要处置技术包括焚烧、填埋、水泥窑协同处置与湿法、火法工艺回收等。公司主要通过“湿法-火法结合”的方式处置危险废物并实现资源回收利用。公司采用危固废协同处置的技术，通过配比不同品质、重量的含铜物料，提高危废处置效率和有色金属回收率，降低危废处置成本及产品加工成本，并将危废无害化与资源化融为一体，同步实现危废处置与再生资源回收利用。业务链前端，公司在无害化的同时去除危固废中的杂质，提升中间产品的含铜量并初步富集危固废中的金属；业务链后端，公司通过火法、湿法精炼等工艺进一步延伸资源化业务链，产出资源化产品。经过多年的生产实践，公司熟练运用铜平衡危固废配料技术、富氧侧吹还原熔炼技术、稀氧燃烧火法精炼技术、低品位黑铜电解技术、多金属回收等技术。 被问及“公司一吨危废的价差大概是多少？铜价波动对业绩的影响有多大？” 飞南资源6月7日在接受机构调研时表示： 危废的价差根据危废里的金属种类、金属含量、杂质含量而不同，公司盈利主要来源于金属购销价差。由于公司铜金属购销存在时间差，当铜价呈上升趋势时，购销价差增大，若铜价在短期大幅下降，则可能导致购销价差缩小、甚至倒挂，进而影响公司业绩。但从长期供需来看，市场铜的购销定价将会达到平衡。只要铜价保持平稳，不管铜价处于高位还是低位，公司铜金属购销价差相对稳定。在目前有色金属价格高位运行的情况下，公司不断提高经营管理水平，缩短生产经营环节的周转期，严格控制库存，提高经营效率。 对于“公司目前的产能利用率如何？在目前的收料环境和市场竞争激烈情况下，公司新项目的收料能否确保？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：目前公司各基地正常运行。公司充分发挥已有的业务渠道优势，并加大市场拓展力度，多层次、多渠道、多区域地开发新供应商，确保物料充足供应。目前公司生产所需的原料都能及时供应，江西巴顿和广西飞南项目试生产也在平稳、正常进行，持续产出。 被问及“公司未来横向扩张和纵向延伸发展的规划是？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：未来公司将继续深耕“城市矿产”资源，专注于有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务，不断完善产业前后端布局，并利用自身优势，拓展相关产业，促进产业协同发展，提升核心竞争力，努力发展成为国内最具影响力的多金属资源综合利用企业。目前公司其他在建项目还包括在广东河源投资的名南项目以及在江西赣州投资的工业废盐资源化利用项目等。广东名南项目规划危废处置能力为 15 万吨/年，主要处置垃圾焚烧飞灰、焚烧残渣和含铜镍等工业固体废物，增加处置危险废物种类，对公司在肇庆的生产基地形成有效互补，增强公司在广东省危废市场的竞争力。控股子公司赣州飞南工业废盐资源化利用项目位于江西会昌工业园氟盐新材料产业基地（九二基地），规划资源综合利用工业废盐 40 万吨/年，产出氯化钠、硫酸钠、烧碱、液氯、盐酸等资源化产品，进一步延长资源化链条，完善产业布局。截至目前，项目已取得约 167 亩项目用地及环评批复，正在办理能评等相关手续。 被问及“了解到公司一些同行在海外收料，公司目前的原料采购策略是？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：公司充分发挥已有的业务渠道优势，并加大市场拓展力度，多层次、多渠道、多区域地开发新供应商，确保物料充足供应。目前公司原料采购范围包括广东、江西、浙江、江苏、湖南、内蒙古、新疆等省份。目前公司业务布局主要在国内，同时也会关注海外市场机会。 对于“目前国家在推行以旧换新，对企业来说有哪些利好？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示： 公司回收利用的物料包括含铜污泥、有色金属冶炼废物等危废和废杂铜、含金属炉渣、生产型企业的边角料等含金属物料，该等物料广泛来源于金属电镀、电器电子制造、金属建材制造、有色金属加工、汽车制造等行业。公司深耕“城市矿产”资源，致力于多金属资源综合回收利用，同时也会密切关注产业链上下游的发展趋势及潜在机会。 被问及“公司目前含铜废料的供应商大概有哪些，合作模式如何？目前含铜废料在公司的主料采购占比情况？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：公司采购的含铜废料来源于国内的锡、铜、锌等重金属冶炼厂及其他厂家。公司采购的含铜物料供应充足，不存在监管限制，公司综合对比供应商的资信状况、信用政策、产品价格、产品质量、采购便利程度等，并结合自身的生产需求等因素，择优选择合作。公司与主要供应商保持了长期、稳定的合作关系。公司每个基地的危固废用料比例会有所不同。 谈到“江西巴顿目前的阳极泥供应商主要有哪些？金属价差如何？销售客户主要是？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示： 江西巴顿目前处于试生产阶段，贵金属板块以优先资源化利用公司内部自产的阳极泥为主，暂未对外采购。公司通过将自产的阳极泥进一步深加工，能够彻底回收金、银、钯等金属并富集回收其他金属产品。目前产出的金锭、银锭、钯粉等主要销售给下游金属加工、金属制品制作等行业企业。 对于“公司新项目投产后一般多长时间能满产？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：目前江西巴顿和广西飞南项目试生产在平稳、正常进行，持续产出。广西飞南已于近期取得了规模为 30 万吨/年的危废经营许可资质。取得危废资质后，公司已着手组建相关业务团队，努力开发广西、云南、贵州、四川等原料市场，待原料达到一定储备及相关生产准备工作做好后，广西飞南业务前端产线即开始试运行。 被问及“公司的经营是否会随着金属价格的波动面临一样的周期性？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：危废作为工业生产的副产物，上游产废行业的产废量与宏观经济周期有关，危废处置行业受上游行业影响也与宏观经济周期密切相关，即宏观经济繁荣时，工业企业的开工率提高，危废的产生量增加，危废处置行业景气程度上升，反之亦然。另一方面，以公司为例，危废经资源化产出电解铜等大宗金属，该等资源化产品下游行业（如铜加工行业）为国民经济基础产业，受宏观经济运行状况影响，也呈现一定的周期性。 被问及“目前华东、华南区域的行业集中度是否在逐步提高？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：随着环保要求不断提高，具有规模优势、技术优势、管理优势的大型危废处置企业及具有深度资源化能力的危废处置企业竞争优势逐步凸显。长远看来，行业集中度会逐步提升。 对于“公司的库存结构是？”飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：截至 2024 年 3 月底，公司存货约 35 亿元。公司的存货以原材料和在产品为主，公司产出的资源化产品流动性高，较快对外销售。 被问及“近几年公司规模扩张比较快，主要是基于什么考虑？” 飞南资源6月7日在接受机构调研时表示：公司深耕“城市矿产”资源，专注于有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务。公司对资源综合回收利用行业的发展充满信心，公司投资建设的江西兴南、江西巴顿、广西飞南等项目布局均是围绕主业开展，以构建完整的产业闭环。 江西兴南主要回收利用大宗工业固体废物中的铜金属，并实现冰铜彻底资源化（经江西飞南业务协同），即公司生产过程中会产出冰铜，冰铜中含有金银钯锡镍等金属，但含量较低，对外销售时一般不计价，江西兴南可以将冰铜进一步深加工至阳极板，并富集冰铜中的金银钯锡镍等金属。江西兴南产出的阳极板运输至江西飞南电解后，能形成电解铜、阳极泥等资源化产品并计价销售，提升盈利空间。 江西巴顿主要处置含铜金银钯锌锡等有色金属冶炼废物，回收利用大宗工业固体废物中的铜金银钯锌锡等金属，并实现金属的彻底资源化。江西巴顿可以将公司自产的阳极泥、铜锡泥、烟尘灰等彻底资源化，并产出锌锭、锡锭、金锭、银锭、钯粉等彻底资源化产品。江西巴顿项目的建成，标志着公司从以铜为主的单一金属资源综合回收利用向多金属资源综合回收利用转型，公司核心竞争力进一步增强。 广西飞南主要拓展广西区域含铜污泥等危险废物市场，并以镍金属为主集中生产镍精粉，构建完整的产业链条。 飞南资源5月31日在投资者互动平台表示，公司主要从事有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务。公司将成熟的冶金工艺运用于有色金属类危废处置行业，对于不同批次金属品位、杂质不同的危险废物（如含铜污泥），配比含铜物料，通过危固废协同处置工艺实现有色金属回收，将铜金属深度资源化至电解铜。随着募投项目江西巴顿项目的实施，公司可以将阳极泥、铜锡泥、烟尘灰等彻底资源化，产出锌锭、锡锭、金锭、银锭、钯粉等彻底资源化产品。 鉴于飞南资源尚未发布半年度业绩的情况，回顾其2024年一季度业绩报告显示：公司实现营业收入22.85亿元，同比增长19.26%，归母净利润为-0.75亿元，同比由盈转亏，实现经营活动产生的现金流量净额-1.12亿元，同比持续恶化，资产负债率为59.76%，同比上升3.65个百分点。 飞南资源发布的公司上市后的首份年报显示：2023年，公司实现营业收入8,668,336,592.67元，同比下降1.12%；实现归属于母公司所有者的净利润180,053,458.85元，同比下降15.24%。报告期内，随着公司规模扩大，尤其是江西巴顿和广西飞南项目进入试生产，管理人员相应增加，管理费用随之增加，进而影响本年度利润。2023年度，公司实现扣除非经常性损益后的净利润109,265,656.54元，同比下降55.00%。非经常性损益项目主要为公司根据现货需要使用期货合约对铜、镍、锡等部分存货金属进行价格风险管理，以降低金属市场价格波动风险，由于期货合约与存货结存具体项目无法一一匹配，会计核算上按金融工具准则确认损益，期货收益计入非经常性损益，不适用套期会计。报告期内，公司价格风险管理工具产生的公允价值变动损益金额为9,167.89万元，其中，计入投资收益金额为884.23万元。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月22日        今日11：30期货收盘价76230元/吨，较上一交易日下降590元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日环比上升25元/吨。今日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格70500-70700元/吨，较上一交易日环比下降500元/吨，精废价差1462元/吨，较上一交易日下降35元/吨，精废杆价差395元/吨，据SMM了解，绝大部分再生铜原料持货商表示本周再生铜原料销售受新政影响较大，河南、河北地区再生铜贸易商表示暂时未接到有再生铜杆企业停产的消息，再生铜原料销售方面，光亮铜和缆粗销售状况影响甚微，但杂铜影响较大，已经出现垒库情况。

海关统计数据在线查询平台7月22日公布的数据显示，中国2024年6月废铜（铜废碎料）进口量为169,574.256吨，环比下降14.49%，同比减少0.06%。 美国是第一大供应国，当月从美国进口废铜35,265.946吨，环比下降13.52%，同比增加10.50%。 日本是第二大供应国，当月从日本进口废铜21,178.702吨，环比下降9.92%，同比下降7.40%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2024年6月废铜进口分项数据一览表： 注：1、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

海关总署在线查询数据显示，中国6月废铜进口量为16.96万吨，环比下降14.49%，同比减少0.06%。美国仍然是最大供应国，输送量环比下降13.52%至3.53万吨，日本是第二大供应国，输送量为2.12万吨，环比减近一成。5、6月份由于铜价高企，废铜进口亏损扩大，打击一向提前订货的贸易商的进口积极性，导致6月铜进口量环比下滑。另外据悉6月国内冶炼厂粗铜库存偏高，对于原料采购需求也有所下降。 数据来源：海关总署