SMM 7月10讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为17000元/吨，主流货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，部分货源贴水150元/吨左右；不含税出厂价格在16000元/吨附近。持货商报价并不坚挺，平水出厂者普遍接受议价，最终小贴水成交。下游企业拿货意愿平平，刚需补库为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 7月9日讯： 盘面上，今日铸造铝合金期货主力合约2511开于19855元/吨，最高点至19885元/吨，最低位至19770元/吨，终收于19830元/吨，较昨收跌20元/吨，跌幅0.10%，成交量2249，持仓量8571，日内多头减仓为主。 现货市场方面，今日SMM A00铝价较周二涨60元/吨至20660元/吨，SMM ADC12价格持稳在20000元/吨。近期，国内外废铝供应均呈收紧态势，这直接导致再生铝厂原料采购难度显著上升，市场 “抢料” 竞争愈发激烈，同时生产成本继续抬升，企业生产亏损面持续扩大。受原料短缺与需求走弱的双重制约，已有多家再生铝厂家被动减产，部分甚至进入停产状态。综合来看，强成本支撑与弱需求抑制持续博弈，预计7月ADC12价格整体将维持弱势窄幅震荡格局。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月9日       今日11：30期货收盘价78940元/吨，较上一交易日下降810元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1031元/吨，环比下降613元/吨。精废杆价差865元/吨。据SMM调研了解，铜价受特朗普加征铜进口50%关税的原因而初现明显回落，但国内再生铜原料持货商依然选择挺价出货，不少再生铜杆企业表示今日下游客户询价为主，真正成交的不多，所以日内并不急于采购再生铜原料以保证生产。

SMM 7月9讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨100元/吨为17000元/吨，主流货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，个别地区仍有升水50元/吨的出厂价格；不含税出厂价格在16000元/吨附近。下游企业拿货情绪一般，根据持货商报价择低择优少量补库。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 7月8日讯： 盘面上，今日铸造铝合金期货主力合约2511开于19755元/吨，最高点至19895元/吨，最低位至19735元/吨，终收于19850元/吨，较昨收涨100元/吨，涨幅0.51%，成交量3096，持仓量8685，日内多头增仓为主。 现货市场方面，SMM A00铝价较周一跌40元/吨至20600元/吨，SMM ADC12价格持稳在20000元/吨。7月后，高温淡季、铝价高企等因素持续冲击下游订单，部分下游开启降产模式；虽期现商询价活跃且交割品牌成交量有所增加，但终端消费市场依旧低迷构成抑制价格上涨的关键阻力。面临原料供应短缺与市场需求疲软的双重夹击，部分再生铝厂家出现短期停炉检修或下调开工率的情况。整体来看，在需求无实质改善下，价格上行承压，但成本支撑逻辑仍在，预计短期再生铝合金价格将维持窄幅震荡。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月8日讯： 2025年上半年，中国磷酸铁市场在新能源产业链的持续扩张中呈现出“产量高歌猛进，价格承压前行，竞争格局重塑” 的复杂局面。尽管同比增幅亮眼，但环比波动、成本高企与激烈价格战交织，企业盈利空间受到显著挤压。 一、 总体运行：产量同比高增，环比增速趋缓 强劲同比增速： 受新能源终端需求持续拉动，上半年磷酸铁产量同比增幅始终维持高位，1-6月同比增幅分别高达171%、262%、81%、60%、38%、56%，平均增幅远超100%，行业整体处于高速扩张通道。 环比波动收窄：相较同比的强劲，环比增长则受季节性、检修及市场调节影响更为明显： 年初承压（1-2月）：受春节假期、物流限制、下游消化库存影响连续下滑。 春季回暖（3月）： 3月随下游需求恢复及新产能爬坡迎来显著反弹。 平台整理（4-6月）： 二季度增速明显放缓，4月环比持平，5月-6月仅维持微弱增长，表明市场进入阶段性平台期，增量主要来自新产能释放与优势企业份额提升。 二、 驱动因素深度剖析 1.供应端：扩张与调整并存 产能持续释放：新增产能投产是推动产量同比高增的动力。 生产节奏波动： 春节假期、年中检修计划对阶段性供应形成扰动，但大型一体化企业复产又形成对冲。 结构性分化加剧：具备原料成本优势（如自有磷矿、铁源）或显著价格竞争力的企业（如部分新进入者或技术领先者）订单饱满、产量增长亮眼；反之，部分一体化大厂因订单下滑（4月）或缺乏成本优势的企业则面临产量持平甚至缩减压力。 2.需求端：温和复苏与结构分化 整体趋稳，未达爆发： 下游磷酸铁锂市场需求在3月逐步起量后，4月采购整体保持平稳，5月“较4月有所回升”，6月因部分铁锂企业订单提升及年中冲量“活跃度增强”，整体呈现温和复苏态势，但未出现强劲的爆发式增长。  “砍单”阴影与结构性机会： 贯穿上半年的关键词是下游电芯厂对磷酸铁锂企业的“砍单”，反映出终端需求预期调整、价格敏感度高及项目匹配问题。这直接导致磷酸铁需求承压，但同时也为具备产品性能、价格优势的磷酸铁锂企业（尤其是外采磷酸铁的企业）带来了增量订单，需求端分化明显。 3.  成本端：高压持续，侵蚀利润 原料价格高企： 工业一铵价格在1月稳定后，3月出现“飞涨”，4月中上旬“持续处于高位”，下旬才小幅回落，5-6月趋稳但仍居高位。硫酸亚铁价格1月即“稳定在高位”，5-6月继续“上行”。磷酸价格相对稳定。 成本传导失效： 尽管成本（尤其铵法）显著增加，磷酸铁价格上调极其困难，3月企业有调价意愿但4月实际市场价格战持续胶着，5-6月价格持续走弱。成本高企与售价疲软形成鲜明对比。 4.  价格与盈利：持续承压，竞争白热化 价格走势疲软： 1月价格受成本推动“较12月有所上行”后，2月价格延续，3月后价格压力日益显现。4月磷酸铁开启新一轮价格战，导致年中价格持续走弱，部分企业“主动降价以保证出货量”。 盈利空间急剧压缩：磷酸铁价格仍难以完全覆盖成本，企业盈利空间被不断压缩。5-6月成本高位叠加价格走弱，盈利压力有增无减，直接导致行业普遍处于微利甚至亏损状态。 三、 竞争格局：重塑进行时 上半年市场见证了竞争格局的深刻变化： 新玩家涌入： 新增产能持续投放，加剧供给端竞争。 成本为王： 拥有稳定廉价原料（磷源、铁源） 或极致工艺优化能力的企业（自备优势或资源优势企业）在价格战中展现出强大韧性，持续获取订单并扩张份额。 一体化策略调整： 磷酸铁锂一体化大厂的自供磷酸铁产量出现波动其策略调整对市场供应结构产生影响。 价格战主导： 企业普遍采用让利促销作为核心竞争手段，以争夺有限的市场份额和冲刺销量目标（年中节点），市场集中度或在洗牌中提升。 四、未来展望： 短期产量延续增长： 预计7月随着前期检修企业复产，产量环比将继续小幅增加同比保持高增速。 市场面临的核心挑战依然突出： 产能持续释放 带来的供应压力。 下游需求温和增长 但难以消化所有增量。 关键原料成本（尤其磷、铁） 能否实质性、持续性回落存疑。 激烈的价格竞争 短期内难见缓和。 行业出清与整合加速：在持续的成本压力与价格战下，缺乏核心竞争力（成本、技术、资金）的企业经营将愈发困难，行业或将迎来一波洗牌与整合，具备综合优势的龙头企业和拥有独特资源/技术壁垒的企业有望最终胜出。 关注旺季需求与成本变动： 传统旺季下游需求的恢复力度、原料价格（尤其工铵、硫酸亚铁）的走势以及新增产能投放节奏，将是影响下半年市场走向的关键变量。 2025年上半年，磷酸铁市场在新能源汽车产业链的蓬勃发展中实现了同比产量飞跃式增长，但繁华背后暗流涌动。“高增长、高成本、低价格、弱盈利” 构成了市场的主旋律。激烈的竞争迫使企业不断调整策略，或依托成本优势固守阵地，或通过价格让利奋力拼杀，行业格局在动态博弈中加速重塑。展望下半年，产能消化、成本控制和盈利能力的恢复将是行业面临的严峻考验，市场或在阵痛中走向更为集中和健康的新阶段。企业唯有苦练内功，在成本控制、技术升级与客户绑定上构筑坚实壁垒，方能在激烈的市场竞争中赢得未来。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875