SMM 10月17日讯： 近期，再生铅炼厂开工率显著上升，原料采购需求随之增加。在此背景下，华东、西南、西北等地区的部分炼厂上调了废电瓶的采购报价。回收商的出货积极性整体尚可，但少数回收商由于手中库存有限，选择捂货惜售，观望市场。目前，再生铅炼厂采购废电瓶的主流含税价格在9950-10100元/吨，偏远地区的采购价格则低于9900元/吨。随着炼厂原料库存的消化速度加快，废电瓶价格后续仍有上涨空间。然而，由于铅价上涨乏力且呈窄幅震荡态势，炼厂不愿大幅上调采购价格，这使得废电瓶的上涨幅度及速度受到一定限制。 国产还原铅货源供应依然紧张，河北、河南等地区炼厂表示近两周国产还原铅的成交量甚少。截至2025年10月17日，还原铅主流出厂价格为15700-15850元/吨。进口粗铅窗口打开，根据货物品质、到货周期以及来源国等因素的差异，粗铅到厂报价对SMM1#铅均价的贴水幅度在0-200元/吨之间不等。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 10月17日讯： 2025年10月10日-2025年10月16日SMM再生铅四省周度开工率为35.11%，较上周增加1.07个百分点。本周安徽地区开工率环比上周增加3.3个百分点，主因是当地大型再生铅炼厂正式复产带动。河南地区炼厂生产情况存在差异：部分炼厂因废电瓶到货量有限而减产，但某大型炼厂表示到货量尚可，本周废电池日度消化量约增加300吨。综合来看，河南地区开工率小幅下滑。江苏和内蒙古地区周度开工率变动不大，其中内蒙古地区某大型炼厂计划中下旬烘炉复产，对于地区开工率的影响待定。由于下游铅酸蓄电池消费表现一般，铅锭仅按需采购，铅价涨势不够坚挺，同时原料供应有限，SMM预计下周再生铅开工率仍有上升预期但相对有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 10月17讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌50元/吨为16900元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减50-0元/吨，华中地区个别货源贴水可达100元/吨。由于铅价下跌，部分持货商出货意愿转弱，报价积极性有限。下游电池生产企业维持刚需补库，低价货源少量成交。今日再生精铅采购情绪为1.77，出货情绪为1.46（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

深耕湾区·再启新程 岁物丰成，骏业日新。10月16日，新煌集团子公司佛山市新煌新材料有限公司开业庆典在佛山市隆重举行。新煌集团董事长谢皇城、副总裁梁逸龙、集团各部门负责人、佛山新煌公司总经理杨城及合作伙伴等200余人共同见证了这一重要时刻。 值此开业庆典的喜庆之际，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）谨向佛山新煌新材料公司致以热烈祝贺，恭祝其开业大吉、财源广进！作为在金属领域深耕的综合性企业，新煌集团也将以盛装姿态，亮相 CCAE 2025 SMM(第十四届)铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会 ，以及 SME 2025上海金属周 两大行业盛会。我们诚邀您届时莅临现场，与新煌集团及行业同仁共话发展、共襄盛举～ 开业仪式上，谢皇城董事长介绍了集团在循环资源、新材料、新能源、新零售四个产业领域的经营理念及规划布局，介绍了集团各项目建设情况及佛山新煌的业务规划。 佛山新煌的前身是集团于2008年收购的一家港资企业，并于2010年正式更名。它承载着一段融合与发展的历史，也铭记着新煌早期开拓华南市场的足迹。佛山新煌将成为集团各加工园区基材销售及废铜废铝原料采购业务的主力军，同时为更贴近市场、服务客户，集团将在佛山新增一个铜材精深加工基地，它将承接集团前沿的加工技术与管理理念，致力于高端、精密新材料的研发与制造。 佛山新煌的正式开业，标志着集团在粤港澳大湾区的发展迈入了新阶段，为实现集团产业生态规划增添了核心力量。新煌集团将始终秉承 “资源有限、循环无限” 的理念，聚焦于铜铝钢的粗深精加工以及新能源、人工智能领域新材料产业链的打造与延伸，致力于通过产业链的协同发展与持续优化，为客户创造长期价值，为行业进步贡献绵薄之力。 新煌集团期待与更多客户朋友携手合作，共创辉煌！ 新煌集团 集团总部 地址： 湖南省湘潭市九华经济技术开发区潭州大道6号 电话： 李女士 176 0732 6221 湖北区域 地址： 湖北省随州市广水市杨寨镇杨寨街168号 电话： 雷先生 180 2812 0585 广东区域 地址： 广东省佛山市南海区大沥镇腾龙路3号 电话： 杨先生 173 2450 6630

10月14日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇）主会议 上，SMM高级分析师陈炽昌对“2025年中国再生铝原料市场分析”这一主题进行了论述。 1.废铝产业链概述 废铝产业链概述 废铝的产生介绍 新废铝是指铝型材厂家在加工铝材的过程中所产生的工艺废料(如料头料尾、铝棒残余)，以及化学成分、形位公差不合格的残次品；旧废铝是指从社会上收购的废铝与废铝件，如改造与装修房屋换下来的旧铝门窗、报废汽车、电器、机械、结构中的铝件、废旧铝易拉罐与各种铝容器、到期报废或电网的铝导体与铝金属件、破旧铝厨具等等。 2.废铝供需平衡 中国再生铝原料供需平衡展望（2025-2030E） 短期欧美建筑及汽车终端报废体量增加，进口废铝增多补充国内再生铝市场需求缺口；远期再生旧废成为废铝供应增长主体，随着回收体系发展健全，同级回收渐成主流，铝型材及铝板带箔类产品将会实现再生消费快速增长。 供应端——近年来旧料呈现爆发式增长 ►SMM分析 •废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。近年来，随越来越多的废铝逐步进入回收周期，以及“以旧换新”等政策出台，旧料处于一个爆发式增加阶段。 •废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端——新能源汽车拆解将引领旧废供应增量 2028年交通领域废铝旧料供应占比预计将提升至23.3%，相比24年抬升2.5个百分点，成为未来废铝旧料的主要增长领域 ►SMM分析 • 2024年中国废铝旧料以建筑，交通、包装领域的回收料为主，分别占整个中国废铝旧料回收的43.5%、20.8%、13.0%。 • 建筑行业报废周期长，老旧小区改造产生废铝量还未进入规模增长期，但建筑行业用铝规模较大，未来从老旧房屋等拆解的建筑用铝量也将呈现较高增长。 • 交通领域为未来废铝旧料的主要增长领域。随着新能源汽车轻量化技术的不断突破，铝的使用量逐步增加，新能源汽车进入报废回收环节的时间也在缩短，SMM预计未来五年之内，新 能源汽车在电驱动、电机、电池、铝基车骨架等部分将提供大量废铝资源。 供应端——原料进口补充量逐年增加 2020年新标落地执行以来，随着贸易商对新标适应度增加，废铝进口量逐年回升 ►SMM分析 •2018年，其他废铝碎料（760200090）调整至《限制进口类可用作原料的固体废物目录》。自2019年7月1日执行，全面禁止铝废料进口。 •2020年，符合《再生铸造铝合金原料》（GB/T 38472-2019）标准的再生铸造铝合金原料，不属于固体废物，可自由进口。自2020年11月1日起实施。 •2024年10月24日，生态环境部、海关总署等六部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》。自2024年11月15日起实施。根据海关数据，2024年全年进口为178.5万吨，同比23年增加1.65%。 •2025年1-8月废铝进口量134.5万吨，同比增加9.9%。受政策宽松及需求增加驱动，预计全年进口量呈较快增长趋势，但增速或受国际市场竞争、东南亚政策调整以及内外价差倒挂制约。 供应端——废铝进口政策从规范到优化 其对2020-2025年再生铝进出口相关政策时间轴进行了梳理。 ►SMM分析 • 2020年10月份进口再生铸造铝合金原料进口管理的实施，促进了国内高品质再生原料的规范化回收，从而使得一部分来源于美国等地区的分类不清、杂质较多的废铝难以进入国内，相关进口企业为了能够达到国内的废铝进口标准，在马来西亚等东南亚国家将初级的固体废物分类，筛选再转港至中国市场，这一政策的落地也是东南亚废铝进口量增加的一个转折点。 •《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》公告破除了我国再生铝原料进口障碍，为合法合规进口提供了政策依据，SMM预计2025年后废铝进口量将呈现较快增长。但后续随着国内废铝旧废及新废产量的增长，国内废铝供应端发挥重要作用，对海外废铝依赖度下降，除了国内废铝供应增量之外，近年来，海外再生铝加工产能也呈现增长态势，海外废铝资源进入高增长需求期，部分海外废铝资源在海外消化，进入中国的机会也会呈现下降预期。 2025年四重因素叠加 弱化东南亚废铝比较优势 四主线：本地政策与地缘局势骤然收紧、区域内再生铝需求快速扩张、港口拥堵与物流效率衰减及美国高额关税壁垒 ►SMM分析 •马来西亚与泰国在2025年相继遭遇政策与地缘双重冲击，出口通道被迫收窄。7月，马来西亚内政部联合反贪机构启动“金属风暴”专项行动，针对废旧金属出口许可链条展开刑事调查，多名出口商、海关关员及地方政府官员被拘。 • 区域内再生铝需求呈结构性扩张，对废铝资源形成强劲虹吸。2025年8月，两国标号ADC12废铝出厂均价已升至每吨1,920美元，与中国广东佛山同品质现货价差不足30美元，出口经济性几乎消失。部分大型再生铝企业已启动熔炼—挤压一体化项目，进一步锁定本地资源，出口货源愈发稀缺。 • 港口拥堵与航运效率衰减在物流端放大时间与资金成本。船舶滞期费、集装箱超期使用费及海运附加费叠加，东南亚至中国华东港口的废铝运费由年初的每吨62美元上涨至每吨105美元，涨幅近七成。贸易商为规避风险，纷纷将装港转向印度蒙德拉港或中国钦州港，东南亚传统出口港的市场份额被迫让渡。 • 美国关税政策在需求端形成直接阻断。东南亚供应商被迫放弃长约订单，将原本计划输美的货源转向亚洲其他市场，然而区域内部需求有限，出口通道持续收窄。 欧盟废旧金属出口政策趋紧 多重因素加剧全球原料供应担忧 2025年上半年欧盟HS760200类废铝出口总量为636,672吨，较2024年同期的661,238吨同比下降4%，降幅约2.5万吨。 ►SMM分析 •2025年3月，美国特朗普政府宣布对钢铁和铝产品加征25%的进口关税，并于同年6月将该税率上调至50%；同年8月，美国政府进一步对进口铜产品实施50%的关税措施。在上述关税政策框架下，废铝、废钢以及包括废铜在内的铜原料并未被纳入50%的关税征收范围，此举旨在保护美国本土原生金属产业链并降低对外部市场的依赖程度。 •欧盟在2025年Q3宣布了将会在季末针对废旧金属推出一系列反击政策，当中也包括了出口关税一说。在9月份，欧洲铝业协会、欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）和其他欧盟铝和钢铁企业就着美国关税问题希望政府推出30%的欧盟废旧金属出口关税。他们希望就着这些问题保护欧洲的铝和钢铁企业，从而让当地的相关产业链获得生产和买卖保障。 •基于当前市场状况，SMM分析认为，在欧盟维持现行废旧金属关税政策不变的前提下，2025年下半年HS760200编码废铝出口量将呈现增长态势。2025年全年废铝出口总量将与2024年基本持平，或实现极小幅增长，总量预计维持在126万吨左右；若欧盟于第三季度末推出针对废旧金属的出口关税政策，将直接抑制欧盟HS编码760200项下废铝的出口趋势。若关税最终于10月正式实施，则自10月起欧盟废铝出口量将呈现显著下行趋势，并延续至年末12月。综合情景推演，2025年欧盟废铝全年出口总量较2024年预计将出现5%-10%的同比降幅，绝对值或回落至约116万吨水平。 需求端—再生铝合金需求放缓 板带挤压材成新引擎 ►SMM分析 •国内废铝下游需求主要是生产再生铝合金、制造重熔棒用于挤压铝型材、以及铝板带行业中添加部分废铝。 •近年来国内再生铝行业产能扩张明显，废铝供应呈现偏紧状态，据SMM数据显示，2024年国内再生铝需求量约为1279万吨，2020年至2025年年均复合增长率预计达到13%。 •再生铝合金锭对废铝消费量增速放缓，而再生变形合金需求量保持快速增长，后续持续拉动整个废铝行业的需求增速。据SMM数据显示，2024年国内再生铝合金行业对废铝消费量占总消费量的59%，较2019年下滑17个百分点，而重熔棒废铝消费量占比达到24%左右，较2019年增长6个百分点，再生板带消费量则大幅增长11个百分点。 需求端—变形铝合金原料保级利用提升 任重道远板带重熔棒成新引擎 2028年，预计重熔棒废铝添加比例可达90%，再生铝板带达40%，对废铝需求将大幅提升 ►SMM分析 • 目前再生铸造铝合金是我国废铝最主要的下游需求：废铝的直接下游产品包含再生铸造铝合金、重熔棒、再生铝板带及其他（铝杆等），其中再生铸造铝合金目前需求占比近6成，是废铝最主要的下游产品。 • 未来再生变形铝合金的需求占比将显著增长：2024年中国再生铸造铝合金、重熔棒、再生铝板带为主分别占中国废铝总需求量的59%、24%、14% • 目前由于废铝回收体系不完善，大部分变形铝合金废料如门窗、易拉罐等无法保级使用，大部分降级成为再生铸造铝合金的原料，从而限制了再生铝的应用范围。对比欧美国家，我国变形铝合金的保级使用率尚处于较低水平，未来随着国内大量新扩建再生变形铝合金的项目的投产，再生重熔棒及再生板带的需求将显著增长。 3.再生铝合金市场现状 废铝价格分析：传统旺季开启下游需求回暖 海内外废铝价格重心接连上移 9月国内破碎生铝（佛山）均价为17841元/吨（不含税），环比上升1.8%；进口破碎铝切片（宁波港）均价为18838元/吨，环比上升1.8%。 • 国内废铝： 9月国内传统旺季开启，废铝市场整体呈强势上行态势，价格重心显著上移。破碎生铝及打包易拉罐等品种受供应紧缺加剧影响，涨幅明显。10月废铝价格将受原铝价格影响下引导走强；但另有声音反馈，下游需求稳中向好，但利废企业对高价原料的接受度以及压价心理仍存，将抑制价格上涨空间。SMM综合判断下，10月废铝市场整体价格仍将偏强运行，破碎生铝（水价）主流价格区间预计将围绕17500-18000元/吨运行，市场需重点关注节后下游需求的可持续性、以及原铝价格的进一步走势指引。 •进口废铝：尽管8月废铝进口量显著增加，但受原铝价格波动及9月中国进口废铝供需变化影响，进口废铝整体价格保持稳定。自9月1日起，进口废铝价格已稳定在18820元/吨。9月末，废铝进口价格提高了100元每吨，并稳定在了18920元/吨的区间。后续进口废铝价格将较大程度受国际局势演变影响，尤其与美国、欧盟、墨西哥、泰国等国家及地区和中国的废铝交易关联度较高。结合当前市场趋势，若未受到其他国家废铝及其他铝产品进出口限制政策的显著干扰，10月进口废铝价格或许将上涨，但整体维持稳定趋势，预计波动区间或将处于18800-19300元/吨范围内。 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

氧化镨钕在经历了七八月的连连攀升之后，进入9月出现了下跌，最终氧化镨钕以5.94%的跌幅收官，而氧化镝9月平稳收官、氧化铽9月以微降收官。氧化镨钕和中重稀土9月的产量环比均继续增长。进入10月以来，受部分贸易商低价抛货以及下游需求未见明显增加的影响，氧化镨钕价格出现了下跌，而氧化铽价格近期平稳，氧化镝的价格出现了小幅攀升。值得关注的是，商务部近期连发四条公告，进一步强化稀土出口管制措施。在稀土行业“金九” 行情成色不足的背景下，稀土市场在 “银十”将如何表现？ 氧化镨钕9月跌5.94% 氧化铽9月微降 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕9月30日的均价为562000元/吨，与其8月29日的均价597500元/吨相比，一个月的时间里下跌了35500元/吨，跌幅为5.94%。进入10月，氧化镨钕跌多涨少，10月15日，氧化镨钕均价为522500元/吨。 中重稀土价格方面： 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝9月30日的均价为1615元/千克，与其8月29日的均价1615元/千克相比，价格出现了持平。进入10月，氧化镝价格有所上升，其10月15日的均价为1640元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽9月30日的均价为7025元/千克，与其8月29日的均价7075元/千克相比，其均价9月下跌了50元/千克，其9月的跌幅为0.71%。进入10月，氧化铽价格平稳，其10月15日的均价为7025元/千克。 氧化镨钕、中重稀土产量9月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面： 9月，氧化镨钕的产量环比继续增长，主要增量集中在山东、江苏和江西。从氧化镨钕的来源来看，原矿分离企业的氧化镨钕产出量环比有近3%的缩减，但9月废料回收企业的产量增幅较大，这使得当月氧化镨钕的总产出量不降反增。 中重稀土产量方面： 9月，中重稀土氧化物的产量延续了此前的增长势头，且增幅依然保持在较高水平。但是从分离厂的生产情况来看，由于部分分离企业在9月份有陆续停产，这一变动直接导致原矿分离企业所产出的稀土氧化物总量，相较于上月出现了环比微缩的情况。然而，本月废料回收领域展现出了强劲的活力，不少废料回收企业的开工率有了比较明显的提升，为市场注入了新的供应力量。得益于废料回收企业的积极表现，再生端的稀土氧化物产出量实现了较大幅度的增长。综合来看，尽管原矿分离环节产出有所减少，但再生端的强劲补给使得中重稀土氧化物的总供应量在环比上并未减少，反而呈现出不减反增的态势。 后市 供应方面：据了解，10月份将继续有一部分分离厂停产检修且部分废料企业也有检修计划，因此有业者预计氧化镨钕产量或将在10月份出现一定幅度的下降。这将给氧化镨钕带来供应端口的支撑。需求方面：下游磁材、新能源等领域需求未出现明显放量，企业采购多以按需为主，未见大规模补库，需求端口将压制稀土价格的市场表现，氧化镨钕受供需两端双重作用，短期仍以震荡调整为主，需警惕部分市场投机资金炒作对稀土价格的扰动。此外，中重稀土方面：氧化铽因前期价格已处相对低位，且部分下游刚需采购支撑，短期大概率维持平稳；氧化镝或因大厂采购供应端局部收紧，价格可能保持小幅波动。 中长期来看：商务部连发四条公告收紧稀土出口，将重塑全球稀土供需格局，为国内稀土价格提供政策托底。随着新能源汽车、风电、节能家电、人形机器人等领域的持续发展，对高性能稀土永磁材料的需求将逐步增加，而稀土作为核心原材料，中长期需求增长确定性较强，有望给中长期的稀土价格带来需求端口的支撑。后续需关注稀土出口管制政策的具体执行细节，以及是否有进一步的行业调控措施出台。 机构声音 光大证券研报指出：对比此前稀土出口管制措施，此次管制范围与纵深全面拓宽。稀土战略价值再次凸显，板块景气度有望上行。稀土出口韧性仍存，行业基本盘维稳。人形机器人与低空飞行器打开稀土全新增长空间。稀土需求出口具备韧性，未来亦有新增长点；估值方面，稀土受益于其本身作为资源以及战略金属的价值拉动，我们持续看多稀土永磁板块。 中信建投研报表示，刚果（金）钴出口企业配额细节落地，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三，分别为35.9%、27.3%和21.6%。其他中资企业获得较多配额的有中色集团、盛屯矿业、华友钴业、北方矿业等。2026和2027年的配额总量均为9.66万吨，其中包括8.70万吨的基础配额分给各个生产企业，0.96万吨的战略配额。该配额制下，仅有约44%产量可以出口，减量超10万吨。按照2024年27万吨供给、23万吨需求估算，市场将从过剩约7万吨走向短缺约3万吨，钴价中枢或继续上移。商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制，稀土战略地位进一步强化。 国泰海通证券报告认为，与4月冲击不同，当下贸易风险的边界相对清晰，国内金融稳定条件也更明朗，因此外部冲击是扰动，不会终结趋势。投资更应看到中国“转型牛”内在确定性的趋势：中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革。当下中国社会和投资人关于“找资产”的需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产，因此，外部局势的冲突和扰动所造成的资产下跌反而是买点。地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控，是增持中国的时机。国泰海通认为风格不会切换，聚焦产业发展、反内卷和稳定价值。1）中国AI创新与国产化进展提速，新一轮资本开支扩张周期出现；国产半导体设备“deepseek时刻”或临近，推荐：港股互联网/电子半导体/国防军工/传媒/机器人等。2）金融板块在经历调整后，股息回报和稳定价值提高，推荐：券商/银行/保险。3）反内卷的背后是经济治理思路的转变，有助打破或修正此前充分定价的通缩预期，看好格局改善的周期品：有色（稀土）/化工/钢铁/新能源等。 推荐阅读： 》稀土价格持续走弱 市场交投氛围冷清【SMM稀土日评】 》2025年9月SMM金属产量数据发布

10月14日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇）主会议 上，SMM再生铜高级分析师梁凯辉对政策引领绿色发展，再生铜产业迎新机遇进行了分析。 贸易战令再生铜原料供应错配 全球贸易战冲突不断 打破市场供应格局 其对贸易战的时间线进行了梳理。 中国再生铜原料进口来源受贸易政策影响发生转移 •据SMM统计：2024年再生铜原料月均进口量18.75万实物吨，2025年前8月月均进口量18.94万实物吨，自5月份贸易反制措施实施以来，中国再生铜原料进口量同比虽有所回落，但每月进口量基本保持在18万实物吨以上，关税问题似乎对中国再生铜原料进口业务并未带来预期中那么大的影响。 •我国从美国直接进口再生铜原料量自5月份起出现明显回落，直至8月份最新海关数据显示从美国进口再生铜原料仅544实物吨。 •美国失去中国主力消费地，但再生铜原料出口量并没有受太大影响，2025年月均出口量依然保持在80000实物吨左右。 中国对美商品加征关税后 进口贸易商将目光转移至日韩市场 其对2024年进口再生铜原料分国别占比、2025年前8月进口再生铜原料分国别占比等进行了介绍。 •成分纯度：主要金属含量需≥94.75%；其他金属≤5.0%；非金属杂质（塑料、橡胶、木屑等）≤0.25%。 • 物理形态：严禁<5mm 的粉碎/细碎料入境，理由是难以彻底抽检，且容易夹带污染物，也有粉尘爆炸风险。 • 安全底线：对废油、废漆、石棉、密封容器、医疗废弃物、放射性物质、武器弹药等，一律“零容忍”，发现即整批扣押。 • 辐射阈值：外包装任一点的剂量率不得高于“本底值+ 0.25 μSv/h”。相比不少国家常见的“不得超过本底值两倍”，这更严格。 关税问题引发国内市场对再生铜原料供应担忧 再生铜原料价格甚至出现“跟涨不跟跌”行情 其结合SMM 1#电解铜-平均价、广东1#光亮铜线-平均价、精废价差:目前价差(电解铜含税均价-1#光亮铜不含税均价)等自2024年以来的走势进行了分析。 铜价震荡整理 再生铜原料贸易商出货意愿平平 国内“统一大市场”进程下利废企业积极应对 原料供应不足 江西、安徽地区再生铜杆企业难以持续生产 其从SMM再生铜制杆周度开工率、再生铜杆社会库存系数、SMM再生铜制杆月度开工率以及精废铜杆价差等角度进行了阐述。 此外，其还对2024中国再生铜制杆产能分布进行了介绍。 再生铜原料价格高企之下 再生铜杆企业负重前行 •2025年3月铜价受贸易战开启大幅回撤，随后价格快速反弹但始终在80000元/吨附近徘徊，抑制再生铜原料市场流通量，因此再生铜原料贸易商持续挺价出货行为，也令不少再生铜杆企业抱怨“原料价格高于成品价格”，造成再生铜杆销售亏损； 铜矿供应紧张依旧困扰冶炼厂，再生铜杆销售持续亏损令不少企业转向生产阳极板，稳定的资金回收、较为稳定的价格令废产阳极板开工率不断走高； 进入10月，冶炼厂将对粗炼设备进行集中检修，届时对阳极板需求将会再次提升，预计废产阳极板开工率将会稳步回升。 展望——政策调整、原料供应不稳定企业迈向多元化发展 “反向开票”各地实际要求不一 再生铜杆企业多考虑含税再生铜原料 其列举了部分再生铜杆企业对“反向开票”政策看法，并总结：政策自实施以来，各城市再生铜杆厂反映当地税局执行情况的差异，令再生铜杆企业在采购过程中增加了不少工作量，企业涉及“反向开票”交易，都将会要求自然人签署有关“反向开票”知情通知书，并以照片、视频形式保留。 再生铜杆企业未来将面临诸多挑战 •再生铜原料：无论“反向开票”亦或市场公平竞争工作推进下，将会有越来越多利废企业选择采购含税再生铜原料作为补充，不含税再生铜原料价格或将受到打压； •各地税收政策：各地招商引资政策逐步退出后，再生铜杆企业需提高产品竞争力，或从企业经营成本上下功夫，而不再是依靠地方政策倾斜，造成市场价格的无效竞争； •“反向开票”在全国范围内落实：全国各地执行力度不一，企业在执行过程中都遇到手续繁琐、工作量增加的情况，有关部门需要优化相关手续流程，为再生行业票据流通透明化提供更加简 化、便利的流程； •行业竞争将加剧，再生铜杆厂向上游冶炼或深加工发展：由于生产阳极板利润更为可观，将有越来越再生铜杆厂建设、投产阳极板，但冶炼厂对阳极板需求存在不稳定性，再生铜杆企业则通过往深加工发展来提高竞争力，如压延、拉丝等。 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

SMM10月16日讯： 本周硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格持续上涨，而碳酸锂价格小幅下跌。随着因钴盐上涨幅度较大，因此三元、钴酸锂黑粉黑粉系数均有小幅上涨。而铁锂黑粉锂点本周价格虽锂盐价格下调而下调，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2650-2800元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-76%，较上周环比上涨0.5%，而锂系数在69-72%，基本环比持平。主因利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端略优于铁锂及三元企业，在3%左右，且随着钴盐价格飞涨，三元及钴酸锂端利润都进一步回升。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 10月15日讯： 今日铸造铝合金期货主力合约2512开盘后价格小幅波动，盘中逐步走高，最高触及20500元/吨，最低下探20365元./吨，整体围绕日内均线震荡上行，最终收报20490元/吨，涨幅0.44%。，K线呈现小阳线形态，成交量2380（较前一日+143），持仓量13296（较前一日-53），显示多头动能略有放大，但持仓小幅减少。 现货市场方面，今日SMM A00铝价报20,950元/吨，较前一日上涨30元/吨；SMM ADC12价格持稳于21,050元/吨。铝价延续回升态势，再生铝企业报价暂时持平观望。废铝供应偏紧格局短期难改使成本支撑稳固，需求韧性与低厂库对价格形成支撑，但需警惕高社会库存及仓单压力对上行空间的抑制，同时关注政策执行对供应端的影响。预计短期ADC12价格维持偏强震荡，重点关注原料流通、需求复苏节奏及库存变化。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格