》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 9月19日    今日11：30期货收盘价79980元/吨，较上一交易上升110元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1752元/吨，环比上升110元/吨。精废杆价差890元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料市场成交平淡，持货商普遍等待铜价企稳，再生铜杆企业采购再次陷入不足的情况。

SMM 9月19日讯： 本周伦铅开于2015美元/吨，纽约联储周一发布的数据显示，美国9月制造业指数急剧下降近21个点，伦铅探低至1991美元/吨，美东时间周三，美联储如期降息25个基点，美元指数下跌，伦铅反弹摸高2017.5美元/吨，下半周围绕2005美元/吨一线震荡运行，截至北京时间2025年9月19日15:00，终收于2010美元/吨，跌幅0.45%。 本周沪铅主力2510合约开于17050元/吨，盘初轻触低位17005元/吨，随着电动自行车电池消费好转，铅价反弹上行探高至17205元/吨，又因中秋与国庆假期来临，下游惯例备库动作仍对铅价有提振预期，铅价维持偏强震荡，终收于17150元/吨，涨幅0.65%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月19日讯： 现阶段，再生精铅散单货源相对有限，且部分持货商看涨惜售。华东及华北地区再生精铅主流含税出厂价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，西南、华南等地区则贴水170-50元/吨不等；不含税主流出厂价格15750-15850元/吨。下游企业以采购电解铅货源为主，再生精铅为辅，本周成交情况一般。另外，电解铅炼厂新增检修，散单货源普遍对SMM1#铅均价升水自提，待与再生精铅价差拉开，下游采购偏好或部分回流至再生市场。 下游电动自行车消费环比8月好转，铅价震荡上行；与此同时，废旧铅酸蓄电池市场因再生铅炼厂停产需求较弱而价格下跌；这就导致再生铅炼厂亏损区间得到修复，多数再生铅冶炼利润已经接近盈亏平衡线。截至2025年9月19日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为31元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-181元/吨。国庆及中秋节假期临近，下游电池生产企业节前备货需求推动铅价震荡上行；而再生铅炼厂复产预期集中在10月上旬，9月下旬再生铅企业冶炼利润或持续好转。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月19日讯： 本周废铅酸蓄电池价格小幅回落后暂稳，目前市场主流含税废电动仍维持9900-10050元/吨。由于市场报废量尚未好转，因此废电瓶回收价格下跌空间有限；另外，国庆节和中秋节假期临近叠加北方进入农忙季节，部分回收商回收业务或放缓。关注再生铅炼厂9月下旬原料备货需求，综合来看，废铅蓄电池价格易涨难跌。 国内铅价震荡上行，进口粗铅流入积极性增加。近期俄罗斯粗铅到宁波港口，日本粗铅到上海港口，自提价大概对SMM1#均价平水或小升水。国内还原铅产量变化不大，叠加海外粗铅货源补充，目前供应稍显宽松，但仍比再生精铅贵0-50元/吨。另外，下游铅消费有所好转，对铅合金的需求或有增加预期，关注下游合金炼厂对还原铅的采购力度。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月19日讯： 截至2025年9月18日，再生铅周度成品库存量跌至8个月新低，仅为0.83万吨，较上周减少0.2万吨。当前再生铅开工率在30%左右徘徊，多数炼厂产量仅能满足长单交付，难以积累成品厂库。此外，本周下游电池生产企业备货积极性提升，部分地区电解铅供应有限，再生精铅成为补充，这也在一定程度上导致炼厂成品库存下滑。国庆节&中秋节假期临近，据目前再生铅复产速度来看，9月下旬再生铅炼厂成品库存或维持降势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月19日讯： 2025年9月12日-2025年9月18日SMM再生铅四省周度开工率为23.74%，较上周增加1.47个百分点。自8月初起，再生铅开工率连续6周下滑，对废铅蓄电池的需求量减弱；虽然市场报废情况并未有起色，但是竞争压力减弱后对在产炼厂更加有利。本周铅价震荡上行，再生铅炼厂生产积极性好转，叠加原料库存相对充裕，个别炼厂产量小幅提升。目前再生铅亏损空间大幅修复，9月下旬至10月上旬再生铅炼厂复产预期或相对集中，SMM预计近期再生铅周度开工率将探低回升。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月19讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17000元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，华南地区贴水170-50元/吨不等，不含税主流价格基本持平为15750-15850元/吨。下游企业优先采购电解铅，再生精铅仅作补充，目前市场流通货源紧张，可供成交的再生精铅亦有限。今日再生精铅采购情绪为1.37，出货情绪为1.27（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM分析】SMM全球再生铝市场观察（一）欧盟废旧金属出口政策趋紧 多重因素加剧全球原料供应担忧 欧盟废旧金属市场动态 欧盟（European Union）作为全球废铝与废铜的主要出口地区之一，随着2025年国际政治经济形势的波动及金属市场格局的演变，其对自身市场需求增长的认知日益清晰，进而促使欧盟各国对废旧金属的持续出口采取更为审慎和保守的政策立场。 2025年3月，美国特朗普政府宣布对钢铁和铝产品加征25%的进口关税，并于同年6月将该税率上调至50%；同年8月，美国政府进一步对进口铜产品实施50%的关税措施。值得注意的是，在上述关税政策框架下，废铝、废钢以及包括废铜在内的铜原料并未被纳入50%的关税征收范围，此举旨在保护美国本土原生金属产业链并降低对外部市场的依赖程度。 由于废铝、废钢及铜原料仅适用美国对欧盟进口产品征收的15%常规关税，这一政策差异引发了各地区相关行业组织对原料大规模流向美国市场的担忧，恐将进一步加剧全球范围内本已紧张的原料供应形势。在此背景下，欧洲铝业协会（European Aluminium）发挥了重要作用——在美国关税政策出台后，该协会多次强调，此项政策将使美国成为具有显著政策优势的不公平出口目的地，极有可能吸引大量来自欧盟及其他地区的废铝原料流入，从而对美国以外地区的铝加工企业构成严峻的生存挑战，并加剧全球原料供需失衡状况。 2020 – 2025欧盟铝产业链：能量和政策双重打击，弱化欧洲铝企业 欧洲铝业协会的研究报告显示，自2020年以来，受新冠疫情影响及俄乌冲突爆发影响，高度依赖化石燃料的欧洲电力价格持续攀升。2022年多方数据显示，受俄乌战争影响，欧洲各国电价出现显著上涨：德国与法国的电价水平在2021至2022年间上涨达十倍，同期英国电价亦上涨一倍。相关报道同时指出，同一时期欧洲多座核电站因腐蚀维修问题被迫停运，截至2022年8月，法国电力公司EDF原有的56座核电站中仅有24座维持运营。多重因素叠加导致欧洲对化石燃料的依赖程度再度上升，而俄乌冲突引发的石油供应中断进一步推高了欧盟企业的能源相关成本，在增加生产成本的同时，也压缩了铝产业链的利润空间。 尽管不断攀升的电费给企业带来显著成本压力，但各相关方指出，欧盟在此期间并未出台针对性政策予以应对。相反，欧盟于2023年推出欧盟碳边境调节机制（CBAM：EU Carbon Border Adjustment Mechanism），要求包括铝和钢铁在内的六大行业就其碳排放及相关进口缴纳一定比例的碳排放税费。2023年，上述六大行业相关企业需定期报告碳排放数据；欧盟将在2026年前根据该行业的碳排放情况，评估是否将相关下游产品纳入CBAM覆盖范围。自2026年起，欧盟将对相关行业进口商品征收税费，并要求出口至欧盟的企业与欧盟进口企业共同承担该项税务成本。尽管相关税费尚未正式实施，但CBAM已成为欧盟内外企业广泛关注与讨论的议题：该机制不仅未能有效解决欧盟企业面临的能源成本问题，反而可能进一步加剧欧盟废铝供应不足的困境。 2025年Q1-2欧洲出口废铝情况 关于欧盟废旧金属供应情况， SMM基于多维度数据统计了2021年至2025年6月期间欧盟HS760200废铝（铝废料及碎屑）的出口数据。数据显示，2025年上半年（1-6月）欧盟HS760200类废铝出口总量为636,672吨，较2024年同期的661,238吨同比下降4%，降幅约2.5万吨。从月度数据观察，2025年出口量下滑趋势较往年有所提前，自3月起出现回落，但整体降幅较为温和，此后各月基本延续了历年同期的平稳小幅下行态势。 2025年Q3-4 欧洲出口预测 欧盟在2025年Q3宣布了将会在季末针对废旧金属推出一系列反击政策，当中也包括了出口关税一说。在9月份，欧洲铝业协会、欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）和其他欧盟铝和钢铁企业就着美国关税问题希望政府推出30%的欧盟废旧金属出口关税。他们希望就着这些问题保护欧洲的铝和钢铁企业，从而让当地的相关产业链获得生产和买卖保障。欧洲铝业协会总干事 Paul Voss也曾强调了欧洲各国因为欧盟政策的缺失和较高的劳动力成本而无法和亚洲各国如中国和印度竞争，因此更加需要欧盟制定一套出口关税来保护欧盟企业不会因为外来的强力竞争而大幅度停产。 因此，SMM在做出欧盟HS760200在2025年下半年出口量的预测时分成了两个部分：有30%关税和没有关税的两种情况。这是为了更全面性地分析欧盟关税情况所造成的恐慌和问题，也更好理解两种情况下的预测会是怎么不同的一个走向，从而带出SMM对于欧盟可能推出的30%关税影响的判断和分析。 不含欧盟废旧金属出口关税： 基于当前市场状况，SMM分析认为，在欧盟维持现行废旧金属关税政策不变的前提下，2024年下半年HS760200编码废铝出口量将呈现增长态势。具体而言，受欧盟潜在关税政策预期影响，8月和9月市场或将出现从欧盟阶段性采购囤货行为，这一因素将部分抵消8月价格下跌的影响；进入9月后，随着季节性需求回升，废铝出口量有望攀升至10万吨水平，并延续至10月达到12万吨规模。展望年末，受2023-2024年同期基数效应影响，11月和12月废铝出口量将呈现温和回落。SMM预计，2025年全年废铝出口总量将与2024年基本持平，或实现极小幅增长，总量预计维持在126万吨左右。 含欧盟废旧金属出口关税： 若欧盟于第三季度末推出针对废旧金属的出口关税政策，将直接抑制欧盟HS编码760200项下废铝的出口趋势。与无关税情景的预测逻辑一致，SMM研判在政策落地前的8月至9月期间，市场或因关税实施的不确定性产生短期情绪波动，促使欧盟出口商提前释放库存，导致这两个月废铝出口量出现阶段性冲高。若关税最终于10月正式实施，则自10月起欧盟废铝出口量将呈现显著下行趋势，并延续至年末12月。 综合情景推演，2025年欧盟废铝全年出口总量较2024年预计将出现5%-10%的同比降幅，绝对值或回落至约116万吨水平。 欧盟保守情绪解读 根据2024年欧盟废铝HS760200出口目的国数据，美国甚至未能跻身欧盟十大废铝出口市场之列。具体而言，在欧盟2024年总计126万吨的废铝出口量中，对美出口量仅为9,400吨，占比仅0.75%。 从欧盟最新发布的2025年累计数据来看，尽管2025年3月至5月期间美国自欧盟进口废铝呈现显著增长态势，但实际交易规模并不足以佐证欧洲铝业协会关于"美国关税导致欧盟废铝流向美国"的论断。值得注意的是，若在此时实施相关出口关税措施，反而可能显著抑制亚洲主要经济体（特别是印度、巴基斯坦、土耳其和中国）自欧盟的废铝进口。数据显示，这四个国家在2023至25年期间持续保持了从欧盟进口废铝量的稳步增长。 总结 基于亚洲地区对欧盟废铝的高度依赖，欧盟市场将成为2025年国际废铝贸易的关键监测区域。在第三季度末，欧盟是否会实施关税政策及其后续市场演变，SMM将持续关注并且跟踪欧盟市场的变动。此外，SMM还将在2026年初密切关注欧盟碳边境调节机制的实施情况，并持续跟踪该地区的政策动态与市场变化。