近几年中国镍锌电池销量（单位：万组） 众所周知，在金属锌的下游应用中，占比较大的是镀锌工业，其产品广泛用于建筑、家装、汽车等领域，约占锌用量的46%；其次为合金材，约占锌用量的30%；而用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业的氧化锌，约占锌用量的11%；用于新型领域的干电池，约占锌用量的13%，多以锌饼、锌板形式出现。 房产行业现状及未来趋势 2023年，房地产行业仍面临供大于需的问题，经济环境的不确定性使得消费者愈加谨慎。国家统计局数据显示，2023年1—11月份，全国新屋开工面积为8.7亿平方米，较2022年同期下降21.65%。尽管政府强调房地产是国民经济支柱产业，坚持“房住不炒”方针，且下调房贷利率。但据市场数据显示，2023年，销售额超千亿元的房企数量为16家，较2022年减少4家；销售额百亿元的房企数量为116家，较2022年减少14家。具体来看，一、二线城市贡献率较高，三、四线城市销售情况仍不容乐观。 除去销售业绩，也有部分企业在寻找新的增长点。中南建设公告显示，2023年12月份，该公司合同销售金额为18.3亿元，销售面积为14万平方米。2023年，该公司累计实现合同销售金额398.8亿元、销售面积333.2万平方米，同比分别下降38.6%和38.7%。建筑业务方面，2023年12月份，该公司新承接项目15个，预计合同金额合计3.6亿元。2023年，该公司新承接项目预计合同金额35.5亿元，同比增长2.1%。 对于2024年房产行业，因房产行情周期较长，或难有明显改善，但国内宏观经济向好，且国家支持房产信心坚定，预计2024年房产行业销售有望企稳。 基建领域现状及未来趋势 作为锌材的下游消费领域，2023年上半年，全国建筑业总产值为37003亿元，较2022年上半年与2021年上半年分别增长4%和11%。国家统计局数据显示，2023年上半年，我国新型基础设施建设投资同比增长16.2%，其中，5G、数据中心等信息类新型基础设施投资增长13.1%，工业互联网、智慧交通等融合类新型基础设施投资增长34.1%，但我国建筑业从业人数总体呈下降趋势，2019年，我国建筑业企业从业人数为5427.08万人，同比增长2.3%；随着建筑过程逐渐机械化、数字化，我国建筑业企业从业人数也逐渐降低，2022年，我国建筑业企业从业人数为5148.02万人，同比下降1.86%；2023年6月份，我国建筑业企业从业人数为4061.41万人。建筑业的发展可以提供更多的就业机会，在促进就业、推动城镇化发展等方面起重要作用。 当前，国家陆续颁布了《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》《国家水网建设规划纲要》《“十四五”新型城镇化实施方案》等政策，随着我国城市化进程的加速推进，建筑行业市场前景将更加广阔，加上现在环保意识不断增强，镀锌市场需求前景可期。 锌电池市场未来可期 锌电池是一种新型的电池，它的正极是金属锌，负极是另一种金属或者碳材料。在电池工作时，锌会被氧化成锌离子，同时释放出电子，这些电子会通过外部电路流动，从而产生电能。锌离子电池具有高能量密度、高效率、长寿命等优点，在一些应用领域也得到了广泛地应用，比如储能系统、电动工具、医疗设备等。锌电池最大的优势在于极致安全，锌电池电解质是水和无机盐，正负极材料主要是金属氧化物，相对稳定。整个体系相当于是泡在水里，几乎不存在任何的起火爆炸风险，且金属空气电池的制造成本或可降低至锂离子电池的1/10以下。 以镍锌电池为例，中国镍锌电池消耗量逐年以超30%的速度递增，2022年，中国镍锌电池行业市场规模已经达到了4.38亿元，其中，智能家居领域规模占比21.85%，玩具领域规模占比18.44%，消费电子及其他领域规模占比59.71%。镍锌电池主要应用于智能锁、电动工具、灯具及玩具等民用领域，我国是世界人口大国，社会经济快速发展，民用电动工具的需求量也呈现爆发式增长。以智能锁为例，2021年，中国智能门锁市场销售规模达1695万台，同比增长5.94%。2018年以来，我国智能门锁的销量就一直保持在1500万台/年左右，每台智能门锁的镍锌电池需求量一般为6颗，按渗透率20%计算，智能门锁每年对镍锌电池的需求量高达1800万颗，所以，镍锌电池有非常大的市场空间。近年来，我国政府对于电池行业的支持力度不断加大，淮南镍锌电池制造中心就是由淮南市政府、中国城市建设控股集团公司和美国PowerGenix公司共同投资104.6亿美元合作建设。据有关机构统计，2018年，全球镍锌电池市场规模为52.3亿美元，预计到2025年，市场规模将达到90.4亿美元。 另外，锌可以用于污染物的处理和废物的处理，例如，锌可以作为催化剂用于废水处理，帮助去除有害物质和污染物。锌还可以用于太阳能电池板、蓄电池和燃料电池等方面，提高能源的效率和可持续性。当前，中国已有一批上市公司对锌空气电池进行了技术和产业布局，如鹏辉能源、雄韬股份、德赛电池、尖峰集团、中国动力等。 金属锌在光伏领域的应用 随着全球气候变暖，温室气体的过量排放导致全球升温并引发洪水、干旱、海平面上升等一系列自然灾害，碳排放问题已经达成全球共识。截至2020年末，全球已有超过130个国家制定了可再生能源发展目标，有近40个国家设立了“碳中和”的目标；美国、英国、日本和欧盟等主要发达经济体均承诺在2050年前实现“碳中和”。届时，电力将成为最主要的终端能源消费形式，占比或超50%，其中，90%的电力由可再生能源发电供应。光伏作为目前资源最易得、性价比最高的可再生清洁能源，覆盖率会大规模增加，而镀锌有优良的抗大气腐蚀性能，在常温下表面易生成一层保护膜，在光伏行业中主要运用于太阳能电池板的结构部件。2022年，全球光伏累计装机容量达到1156GW；2013—2022年，全球光伏累计装机容量复合年均增长率几乎均超26%，只有2019年和2021年全球光伏累计装机容量复合年均增长率分别为20.37%和15%。 据国家统计局数据估算，2023年，我国光伏组件产量约500GW，光伏新增装机约180GW，2024年预计光伏组件产量和装机量增速下降至10%左右。根据相关公司公布的数据估算，一个1GW的太阳能电站大约需要2400吨锌，按照70%的光伏支架用镀锌钢估算，2023年光伏板块耗锌36.3万吨，约占国内锌消费总量的5%；2024年光伏支架用锌量有望达到40.3万吨，同比增长11%。随着全球气候变暖，为控制温度的上升，光伏使用规模有望加大，锌需求量也将进一步得到提升。有机构估算，如果全球气温到本世纪末上升2.8~3摄氏度，那么到2040年，太阳能行业锌消费量预计将增长至80万吨；如果气温升幅控制在2摄氏度内，到2040年，太阳能行业锌消费量将增加到每年170万吨；而如果全球气温升幅控制在1.5摄氏度内，到2040年，太阳能行业的锌消费量将增至每年210万吨。 综合来看，虽锌离子电池与光伏领域当前耗锌占比较小，但考虑到部分能源日渐枯竭，可循环发展已成为全球追求的目标，未来，若技术得到突破，锌电池及光伏领域的应用范围将会大幅提升，锌消费量也将随之增多，锌终端消费领域定将增添新的色彩。

2月6日，A股光伏电池厂商钧达股份(002865.SZ)向港交所主板提交上市申请，华泰国际、招银国际、德意志银行为其联席保荐人。 若能成功登陆港股，钧达股份将有望成为国内首家A+H上市的光伏电池片生产商。 据招股书披露，截至2023年9月30日，钧达股份拥有三个生产基地，N型TOPCon电池及P型PERC电池的总年产能分别约为31.0GW及9.5GW。2021-2022年及2023年前9个月，公司生产基地的利用率分别为93.3%、94.8%及96.6%。 光伏新能源作为近年来资本市场的热门赛道，始终受到热捧。钧达股份也因在2022年6月通过收购捷泰科技股权，全面转型光伏电池业务而被市场所关注。 财务方面，于2021年、2022年以及2023年截至9月30日止9个月，钧达股份实现收入分别为约16.39亿元、110.86亿元以及143.42亿元；同期净利润分别为-1.88亿元、8.21亿元及16.38亿元。 短短两年的时间，钧达股份的业绩就实现扭亏并大幅增长。 其中的关键，不仅在于公司在新能源转型上的彻底，还受益于钧达股份在光伏电池技术路径上的战略选择。 从收入结构上看，截至2023年前三季度，钧达股份N型TOPCon电池的收入占比，由上一年的18.6%增至68%。钧达股份也一跃成为N型TOPCon光伏电池的龙头。 钧达股份在招股书中称，P型PERC光伏电池于2022年在全球的市场份额超过90%，占据光伏电池市场主导地位。然而，N型电池具备多项优势，预示未来光伏电池的主要技术发展路线。尤其是，N型电池中的TOPCon电池为技术升级提供了更具成本效益的解决方案。 弗若斯特沙利文的资料显示，N型电池的产量和市场普及率均快速上升。2022年同年，N型电池进入大规模量产，按出货量计，市场份额达到6.6%，标志着光伏电池市场正式从P型向N型过渡。 弗若斯特沙利文还预计，随着技术不断进步、成本的降低和产量的提高，N型电池的性能优势变得更加突出。且预计到2030年，N型电池的出货量将达到1135.3 GW，占全球光伏电池出货量的95.6%。 另据招股书披露，随着钧达股份TOPCon电池于2022年进入大规模量产，按2022年出货量计，钧达股份以1.8 GW的TOPCon电池出货量位居专业制造商第一，全球市场份额超过75%。而截至2023年6月30日止六个月，公司TOPCon电池全球市场份额达约57.4%，仍排名第一。 但已成为细分行业龙头的钧达股份为何选择赴港上市，而非选择在A股再融资？这也一度成为了市场对此最大的疑问。 对此，钧达股份此前表示，公司拟发行H股融资并在港股上市，是为构建海外资本运作平台，主要满足海外产能建设的资金需求。 据悉，由于近年来光伏产业链成本持续下降，海外光伏需求快速增长。当前，海外光伏装机增速已超国内市场，迎来较大发展机遇。 钧达股份也称，本次募集资金将用于高效电池海外产能建设，海外市场拓展及海外销售运营体系建设，全球研发中心建设及补充营运资金。 此外，据公司此前披露，2023年公司前三季度公司实现海外销售从0%到4.66%的增长。同时还完成了北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场的客户认证。2024年，钧达股份目标海外销售额占比达10%以上。 不过，由于光伏行业近年来竞争加剧，价格战不断。相关的行业风险也值得投资者关注。 钧达股份也提示称，公司业务面临供应链潜在的价格波动影响，行业技术变革也对公司生产或研发方面的优势带来不确定性。另一方面，公司维护、开发及拓展全球业务的战略也存在一定的固有风险。

去年开始的“追光”潮退现象仍在延续。近期就有向日葵（300111.SZ）、艾能聚（834770.BJ）、捷佳伟创（300724.SZ）、漳州发展（000753.SZ）、豫能控股（001896.SZ）等近十家上市公司终止、暂缓或放弃了光伏融资、建设项目。 财联社记者从部分相关公司获悉，是因产品价格下滑等市场因素而暂停或终止项目。此外，由于部分地区出现对于分布式光伏接网的消纳困难，该领域也陷入“成长的烦恼”。业内人士向记者表示，光伏行业的快速扩张导致了产能过剩和价格战等问题，这使得一些企业开始重新评估光伏项目的盈利能力和投资回报。 市场因素导致项目停止 从上市公司透露出的信息来看，不少公司是出于市场因素而暂停项目。近一段时间以来，光伏行业由于产能扩张较快，“内卷”迹象逐渐凸显。 例如，在去年3月宣布首期项目斥资15亿元进军光伏制造后，2月2日晚间，向日葵决定终止TOPCon电池产品项目并注销项目公司。经初步测算，本次项目终止预计减少公司 2023 年归母净利润约420万元。 对于终止原因，公司称，TOPCon电池产品项目系公司在对光伏产业发展情况、中期趋势及行业头部公司投产计划进行充分调查研究后的审慎决策，但在项目筹建过程中因拟租赁厂房交付滞后，导致TOPCon电池产品项目不能按期实施，此外，近期光伏行业产业链主要产品价格出现大幅下行。 向日葵相关人士向财联社记者表示，这项决定是基于目前市场环境变化做出的，继续推进存在较大的投资风险，而终止项目能够最大限度减少公司的损失，且有利于优化资源配置、专注现有业务。 艾能聚同样受到产品价格走低的影响。也在2月2日晚间，艾能聚发布公告，对公司多晶硅电池片生产线实施临时停产，停产时间至 2024年3月31日，后续复产情况视未来市场需求订单情况而定。 对于停产原因，艾能聚称，作为公司多晶硅电池片的竞争产品，单晶硅电池片价格的快速下降，导致多晶硅电池片的价格优势丧失，海外市场需求急剧下降，公司订单减少，同时光伏电站的运营周期为 20-25 年，多晶组件产品的损坏率与其运营时间呈正比，现阶段市场未出现大规模的组件损坏置换需求。 艾能聚还称，由于多晶硅电池片与单晶硅电池片生产工艺存在一定差异，公司利用现有多晶硅电池片产线技改转产单晶硅电池片需新增设备投入。同时，2023 年我国单晶硅电池片产能大量释放，市场竞争较为激烈，公司转产单晶硅电池片亦存在经营业绩下降风险。 另外，光伏设备厂商捷佳伟创也近期撤回了发行可转换债券8.8亿元的募资申请。对于终止原因，公司仅表示，是现基于自身业务发展及战略规划，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，决定终止本次发行事项并撤回相关申请文件。 分布式光伏增长持续性有忧 财联社记者还关注到，一些分布式光伏项目，近期在资本市场上吸引投资时，也有“反响不佳”的情况发生。 1月末，漳州发展发布关于终止向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的公告。据悉，漳州发展此前计划募资16.65亿元，其中5.7亿元用于漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目，6.58亿元用于漳州高新区靖圆片区196MWp屋顶光伏发电建设项目，4.37亿元用于补充流动资金。 根据公告，漳州发展与相关中介机构一直积极推进各项工作。由于市场环境的变化，经与相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项。 漳州发展相关人士向财联社记者表示，尽管定增终止，但是公司没有放弃推进光伏发电项目的拓展，“这项定增所涉及的募投项目，已经开工很久了，还将继续如期建设。” 对于所需资金问题，其表示，公司将通过自筹手段融资解决，“银行对我们公司的融资渠道还是比较畅通的，银行也比较愿意借款给公司。” 据了解，目前漳州发展的新能源业务总量还不大，但也在快速推进中。去年上半年，公司的新能源业务收入为649万元。此前，公司董事会审议通过《关于调整<公司发展战略规划纲要>的议案》，确定新能源业务为公司战略发展重点。 另外，2月3日，豫能控股公告，于近日收到控股股东河南投资集团有限公司书面通知，就其下属企业对外投资的相关项目征询公司的投资意向，总投资额达42.26亿元，但公司决定暂不参与。 该投资计划包括，安彩光伏新材料 4MWp分布式光伏项目、安彩光伏二期 1MWp 分布式光伏项目等10个分布式光伏项目，3个充电桩项目以及7个储能项目。 对于暂不参与原因，豫能控股表示，分布式光伏、充电桩、储能项目存在个体化差异，且受行业政策、行业竞争等因素影响，未来相关项目存在收益不及预期的可能性。基于相关项目现状及公司发展战略，公司决定暂不参与省投智慧能源本次对外投资的分布式光伏、充电桩、储能项目。 近期，国金证券发布研报称，近年我国分布式光伏装机快速增长，但随着装机及电量占比提升，前期分布式安装较多的山东、河南等省份陆续出现并网空间受限、消纳能力不足等问题，引发市场对国内分布式需求增长持续性的担忧。 而从去年下半年开始，由于消纳能力不足，已有山东、黑龙江、河南、广东、福建等多地发布了分布式光伏接网预警。 其中，12月18日，山东能源局印发《关于发布分布式光伏接入电网承载力评估结果的公告》预警，2024年山东全省136个县区中，有53个县区低压配网接网“受限”，37县新增分布式光伏无法在县域范围内消纳。10月31日，广东省能源局发布《接网消纳困难的县（市、区）名单及低压配网接网预警等级的公告》，有11县市已无分布式光伏可接网容量。 可持续发展面临结构性问题与挑战 对于上市公司光伏项目终止增多的原因，环保与公用事业分析师许杰向财联社记者称，光伏行业近年来经历了快速的产能扩张，这导致了市场饱和和激烈的竞争。这种产能过剩和价格竞争使得一些企业难以维持项目的盈利能力，因此选择终止项目以减少损失。 他还表示，光伏技术的不断进步使得新产品不断涌现，旧产品可能迅速失去市场优势。例如，艾能聚公司停产多晶硅电池片的原因就是单晶硅电池片的快速降价导致多晶硅电池片的价格优势丧失。同样，当前光伏行业正处于N型电池替代P型电池的关键时期。这种技术迭代和市场变化，意味着更高的技术门槛和更大的投资风险，使得一些企业面临巨大的经营压力，不得不做出停产或转产的决策。 据市场调研机构InfoLink Consulting数据，光伏行业落后产能的出清速度正在加快。截至2023年12月末，TOPCon项目面临暂缓扩产的规模达到132GW，推迟产能的规模较大。该机构分析称，行业连续亏损的情况下，产能出清会逐步加速。 也有专家从资本市场的角度提出意见。经济学家余丰惠向财联社记者表示，岁末年初以来，市场波动较大，股价和债券价格波动加剧，一些上市公司认为当前市场环境下进行定增和可转债发行时机不佳，从而选择终止。一些公司在推进定增和可转债过程中遇到了融资难度加大、融资成本上升等问题，导致公司重新评估融资计划。监管政策调整和市场预期的变化也是影响上市公司终止再融资动作的原因之一。 “在目前的市场行情下，未来终止定增和可转债的公司数量会进一步增加。” 余丰惠称，因为现阶段市场波动性较大，不确定性增加，上市公司在进行再融资时会更加谨慎。同时，融资难度和成本的上升也会使得更多公司重新考虑相关计划。 余丰惠认为，终止融资意味着公司筹集资金的计划受阻，会影响其发展速度和扩张计划。也导致公司股价波动，影响投资者信心。但这种影响并非绝对负面，公司在终止融资后，有助于降低公司的财务风险，且可以寻求其他融资渠道，或者调整发展战略，以适应市场变化。总体来说，对公司未来的影响因个体差异而异，需综合考虑公司战略、市场环境等因素。 “然而，要实现可持续发展，光伏产业需要解决一些结构性问题，如产能过剩、价格战等。因此，坚定技术创新、构建产业基础和资本实力是关键。此外，企业还需要在技术进步的基础上追求规模性扩张，以提高产业的整体竞争力。”许杰称。

山西省近日下发《关于印发2024年省级重点工程项目名单的通知》，发布2024年省级重点工程项目名单，共663项，包括产业转型、能源革命、科技创新、基础设施和社会民生五大类。产业转型项目296项，其中，铝镁精深加工产业链5项，光伏产业链16项，铜基材料产业链4项。 原文如下： 山西省人民政府办公厅 关于印发2024年省级重点工程项目名单的通知 晋政办发〔2024〕5号 各市、县人民政府，省人民政府各委、办、厅、局： 2024年省级重点工程项目名单已经省政府研究确定，现印发给你们，请按照山西省重点工程项目总指挥部工作要求，强化服务保障，协调落实建设条件，做实项目调度推进，确保项目顺利实施。项目建设中确需占用耕地的，要严格落实占补平衡和进出平衡。省级重点工程项目实行动态管理，可根据工作需要和项目实施情况，按程序进行调整补充。 山西省人民政府办公厅 2024年1月26日 （此件公开发布） 附件： 山西省人民政府办公厅关于印发2024年省级重点工程项目名单的通知.pdf 2024年省级重点工程项目名单.pdf 2024年省级重点工程项目名单.xlsx 点击查看链接详情： 》山西省人民政府办公厅关于印发2024年省级重点工程项目名单的通知

2月4日，宁德时代与蜀道集团在成都签署战略合作协议，蜀道集团党委副书记、副董事长、总经理张胜，四川时代总经理朱云峰代表双方见证签约。蜀道集团副总经理、四川路桥党委书记、董事长周凤岗，四川时代总经理特别助理杨伟平代表双方签署协议。 蜀道集团是四川省属企业首家世界500强企业，在交通基础设施设计、施工、建设等领域具有全球竞争力。本次强强联手，双方将在矿产资源开发、锂电新材料、场景电动化、新型储能、绿电碳汇、电池回收、产业金融等领域加强合作，充分发挥各自优势，共同助力四川打造世界级新能源产业高地。 四川拥有丰富的锂电矿产资源和电动化场景资源。 双方力争在绿色矿山开发，电动化交通施工，绿色干线交能融合等领域实现项目快速落地。本次合作双方还将推广新能源车换电项目，配套建设换电站；探索包括但不限于四川省高速公路等领域的超充网络和换电服务网络布局建设。在绿色储能领域，双方将在风电和光伏及其配储、碳汇、绿电交易等新能源业务方面开展全方位合作。 此次宁德时代与蜀道集团签约合作，正是不久前宁德时代与四川省人民政府签署全面深化合作协议的落地举措之一。旨在从企业端推进深化战略合作协议落地，是宁德时代全面入“蜀”的又一重要跃进。宁德时代将与四川政府和本土龙头企业一起携手共建绿色四川，共探零碳未来。 》宁德时代与四川省政府在锂矿资源开发、新型储能发展等领域达成合作协议

据商务部网站消息，2月6日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文同美国商务部副部长拉戈视频通话，就中美商贸工作组第一次副部长级会议筹备工作和双方关切的经贸问题进行了坦诚、深入的沟通。 王受文表示，中美经贸合作是两国关系的稳定力量。中方愿与美方一道，认真落实中美元首旧金山会晤重要共识，发挥中美商贸工作组作用，扩大合作，管控分歧，为两国工商界合作创造良好条件。 王受文还就美对华半导体和云服务管制、公平对待在美中国企业、光伏限制措施等表达了关切。

时光荏苒，岁月如梭。转眼间，上市公司进入了2023年业绩报密集披露期，这一年光伏企业经营产生了怎样的变化，又将交出怎样的成绩单？ 据北极星不完全统计，目前已有58家企业通过业绩快报、预告等方式，披露了2023年的业绩情况。其中，39家企业业绩预喜，预计2023年将实现净利润预增、续增，甚至扭亏；19 家企业净利润预计亏损，更有甚者亏损高达15亿元。 对比业绩来看，第四季度企业压力明显，其中53家企业净利润环比出现不同程度的下滑。对于利润下降原因，多数企业表示，第四季度光伏产业链产能的集中释放，行业竞争尤为激烈，导致价格快速下跌，产品利润大幅压缩，导致业绩遭遇重创。 按细分领域来看，上游硅料、硅片净利润下跌明显；中游电池片、组件企业利业绩冰火两重天；银浆、石英砂、坩埚等原辅料企业利润涨幅居前；下游支架、逆变器等设备企业全线飘红。 硅料&硅片：85%企业净利润下跌，最高降幅近76% 作为产业链受伤最深的环节，多晶硅不再是产业链上的“盈利王”，硅片企业业绩也同样遇冷。 从目前已披露业绩的硅料龙头大全能源业绩来看，2023年净利润预计为57~58亿元，同比下降69.67%到70.19%；谈及业绩变动原因，大全能源表示，虽然年内持续加大销售力度，积极消化产品库存，各生产基地均实现满销，但受多晶硅价格下跌影响，业绩较上年同期仍大幅下降。 事实上，这也是当下多晶硅企业现状的缩影。2023年，多晶硅新产能集中释放，导致阶段性供大于求的现象加剧，市场竞争日趋白热化，硅料价格一路“狂泻”，年内最低价格相较去年最高价跌去近70%，一度直逼部分企业全成本线，企业利润空间遭到极度挤压。 而作为硅料的下游，硅片环节也迎来激烈的市场竞争，除了一体化组件龙头厂商建有规模可观的硅片产能，跨界而来企业也纷陆续投产，庞大的市场供应下，硅片降至“史上最低价”。尤其在第四季度，M10硅片已由前三季度均价4.439元/片降第四季均价2.32元/片，G12硅片由5.86元/片降至3.36元/片，跌幅均超过40%。 硅片价格压力的分水岭，在业绩中也有体现，据目前已统计到的财报显示，TCL中环、弘元绿能第四季度净利润由盈转亏。其中，弘元绿能2023年净利润下降73.62%～75.93%，在硅片环节跌幅居首；硅片双雄之一的TCL中环净利下降29.6%～38.4%，对于业绩的突然“变脸”，TCL中环表示，2023年光伏产业链价格整体呈波动下行态势，四季度主要产品价格快速下跌至非理性区间，导致主营业务盈利能力承压。 仅跨界硅片环节的双良节能，受多晶硅还原炉等业务订单支撑及拉晶成本优化，净利润同比增长54.81%到69.45%。 电池&组件：冰火两重天，首亏出现 不同于上游略显颓势的局面，中游电池组件企业的业绩表现冰火两重天。在北极星统计的19家企业中，12家企业净利润预计实现增长，其中5家企业净利润实现倍增；7家企业净利润下降，其中3家企业首次出现亏损。 在当前统计到的净利润排行中，晶科能源、天合光能以72.5亿～79.5亿元、52.73亿～58.28亿元排名第一、第二。其中，晶科能源凭借N型TOPCon技术，实现N型组件出货快速放量，带动经营业绩大幅增长。天合光能则表示，公司TOPCon组件产品的销售占比显著提高，并且自产N型硅片产能的逐步释放进一步降低公司组件产品的综合成本。 此外，在净利润涨幅中，协鑫集成位居榜首，预计2023年净利增幅达到152.9%—270.9%。协鑫集成表示，合肥、阜宁组件基地27GW高效组件达产，芜湖电池基地10GW TOPCon电池产能投产，稳步提升了产能。与此同时，协鑫集成组件出货量也重返全国前十。 与老牌龙头形成对比的是，新晋跨界企业，刚投产N型产能，即遭遇价格“绞杀”。 作为新晋跨界企业，麦迪科技净利降幅最大，公司推动的9GW N型TOPCon高效电池项目在2023下半年投产，受前期购买原材料成本较高，投产后面临产成品价格下行压力，导致2023年净利润亏损为-1.8亿元至-2.7亿元，同比降幅达636.34%～904.52%。 而永和智控，经过加速推进N型TOPcon电池业务，虽然目前已投产，但由于相关研发费用、管理费用等持续投入，导致产生了较大的经营性亏损，2023年预计净利润亏损1亿元~1.4亿元，同比下降274.49～424.28%。棒杰股份推动扬州10GWTOPCON电池基地在第三季度投产之后，随即面临产业链价格大幅下行，盈利能力承压，2023年净利润预计亏损1.1亿元至1.55亿元。 此外，光伏技术轰轰烈烈推动下，作为竞争最激烈的环节，企业盈利压力剧增。作为目前统计到净利润跌幅最大的企业，嘉寓股份2023年净利润亏12亿元-15亿元，同比下降1506.27～1907.84%，而嘉寓股份也在2023年12月发布公告，出售组件产线。 原材料&辅材：“砂、浆、埚”暴涨 ，“玻璃、胶膜”增收不增利 2023年，光伏石英砂、坩埚、银浆三大扩产相对较缓的细分龙头开始崛起，业绩大“爆发”；而光伏玻璃、胶膜等成本占比较高，价格波动性较为显著的辅材价格，随产业链波动显著下降。 从净利润来看，帝科股份无疑是最大赢家，受2023年TOPCon电池银浆需求扩大，企业出货量实现快速增长，业绩同步上涨，2023年预计实现净利润3.6～4亿元，同比增长2178.05%～2408.95%，位居涨幅排行榜第一名。 石英股份、欧晶科技以351.44%、151.69%位居涨幅排行榜第二、第三名。近年来，在硅片企业强烈扩产以及N型工艺严苛要求下，高品质石英砂、坩埚的需求激增，产品供不应短缺之下，价格飙涨，作为细分赛道的两大国内主要供应商，盈利能力大幅提升。 与“三大”爆火环节形成对比的是，近两年光伏玻璃、胶膜和背板等环节产能不断扩充，市场竞争加剧，价格大幅下滑下，企业出现“增收不增利”的现象。 安彩高科预计2023年净利润亏损-3000万元到-1500万元，同比下降119.35%～138.71%，公司表示，业绩预亏主要是受市场行情影响，光伏玻璃价格较上年同期下滑，盈利能力下降。 海优新材在业绩预告中表示，2023年光伏胶膜产品产销量同比实现较大幅度增长，但主要原材料EVA树脂的价格持续波动向下，导致胶膜销售价格下调，产品毛利率明显下降，2023年预计实现净利润亏损2.2～2.4亿元。明冠新材同样表示，太阳能电池背板和太阳能电池封装胶膜价格持续走低，导致产品毛利率大幅下降；此外，铝塑膜需求不足，量价齐跌，净利润亏损1600～2200万元。 逆变器&支架：净利润全线飘红 55家企业中，光伏逆变器、光伏支架企业表现最稳，不论是光伏产业链价格激烈波动，市场竞争加剧，还是P/N技术迭代的当下，这两大环节企业利润稳定“飘红”。 在已发布业绩预告的企业中，光伏支架龙头中信博业绩耀眼，净利润同比大增696%，达到3.54亿元。中信博表示，全球光伏集中式地面电站增装机需求旺盛，订单增加，截至2023年底公司在手订单共计约47亿元。 光伏逆变器企业中，阳光电源以93～103亿元、净利润157%~187%同比涨幅排名第一；科华数据以4.8～5.5亿元、93.26%~121.45%紧随其后。值得关注的是，阳光电源、科华数据均表示，除了光伏逆变器产品之外，储能业务成逆变器企业新的增长极。 除上述环节之外，光伏设备企业高测股份、奥特维、宇晶股份、金博股份发布了业绩预告，在上游技术迭代带动下，设备订单增长，但降价主旋律贯穿下游设备企业，企业净利润增长幅度在30%~96%之间。 而在11家电站企业预告中，大部分企业实现盈利。2023年光伏组件、逆变器等关键设备价格的下降，提升光伏发电项目的投资回报率。如皇氏集团表示，结合自身资源积极发展分布式和户用光伏EPC业务为盈利提供有效助力。粤电力A业绩实现扭亏为盈，主要受风电、光伏等电量显著上升，绿色转型初见成效。 2023年企业业绩详见下表：

光伏产业新一轮技术变革方兴未艾，2024年N型电池将正式成为光伏市场主流：根据头部企业判断，预计今年N型产品市场占比将超过七成。在几种主流技术中，异质结凭借更高的极限转换效率，以及仅四道的工艺步骤，吸引到众多新玩家加入。 今年1月30日，安徽光势能一期3.6GW异质结叠层项目投产。日前，财联社记者在公司庐江工厂调研时看到，首批电池片已经成功下线。公司董事长赵学文在与财联社等媒体交流时认为，2022年银包铜技术在光伏领域的应用让异质结具备了大规模产业化的条件，2023年下半年该技术真正成熟并开始大规模使用，减银让异质结有了更清晰的降本路线，以及与TOPCon比拼成本的底气。 目前，国内异质结头部企业主要包括东方日升（300118.SZ）、华晟新能源等，以及爱康科技（002610.SZ）、宝馨科技（002514.SZ）等均有连续出台扩产计划。而值得一提的是，异质结真正的“对手”，或许并不仅是TOPCon电池。两者同为晶硅单层电池，产业化转换效率极限又普遍在27.5%附近。异质结要实现更高的转换效率，目光看向了钙钛矿叠层应用。 据赵学文介绍，作为晶硅-薄膜技术的结合，异质结与同为薄膜技术的钙钛矿有更天然的结合优势。未来需要更低价的能源，市场一定是多结叠层电池的应用。他也透露，从异质结单结到钙钛矿叠层电池，公司已有开展研发且有一定技术储备。 异质结降本路径更清晰 银包铜，即通过调整浆料中银、铜和助剂的比例，实现在性能不减的前提下，同时降低银耗。异质结面世之初，曾面临低温银浆起步较晚而技术不够成熟，以及耗量大、线性宽等痛点，让其成本居高难下。 不过，这一现状正在发生改变。据赵学文介绍，2017年，异质结技术结束专利保护期，国内企业开始着手布局。迈为股份（300751.SZ）在2019年进入，此后设备历经迭代和降本，以及在华晟新能源、东方日升等头部企业的推动下形成生态链，通过大规模生产去降本，加上靶材浆料国产化替代，都让异质结开始具备产业化的条件。 财联社记者注意到，经过前期布局，异质结在2023年正式迎来量产。2023年4月，东方日升位于金坛的首条异质结量产线于4月27日下线首片电池片，位于宁海的“浙江宁海5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目”也在8月进入投产爬坡状态；在华晟新能源此前的规划中，2023年公司要实现10GW左右的项目满产，同时还有14GW的产能在建设或产能爬坡中。 异质结正处于向大规模量产迈进的过程。财联社记者在光势能庐江工厂看到，首条600MW异质结电池产线正式投产，首批电池片也已成功下线。按照规划，在这里未来将有6条面向25.5%（ISFH标准）以上超高效率的HJT电池产线生产运行。一二两期总产能规划10.8GW，未来将视市场情况持续开发建设。 据赵学文介绍，电池片主要包括硅和非硅两部分。在硅成本方面，异质结采用低温工艺，硅片厚度目前已经达到110μm，考虑到碎片率和良率的综和测算下，未来可能达到80到90μm的厚度，异质结薄片化降本的路径明确。根据测算，硅片厚度每减少10微米，对应硅成本会减少一分钱，那么相应组件就可以减少一分钱。 非硅成本方面，在能耗上，异质结电池采用低温工艺，单GW一年能耗是4000万度电，高温工艺的TOPCon电池基本上需要5600万度电；异质结由于只有一道制绒工序，TOPCon在制绒后还有抛光，因此异质结耗水量是TOPCon的60%左右。 但这些成本要素的差异，还不能算是异质结的核心优势。赵学文认为，成本核心的比拼，在于bom（物料清单）成本。具体而言，就是金属化的成本，重中之重是银的耗量。 据其介绍，异质结因为导电性差，银浆耗量是TOPCon的150%。在TOPCon每瓦用10至12毫克，那异质结就得用15至18毫克。除了通过工艺提升减量之外，银包铜是异质结的重要减银方式，同时也是采用高温工艺的TOPCon所不具备的优势。此外，0BB也是减银的重要方式一种。 事实上，一直是到2022年银包铜技术的应用，异质结才算真正具备大规模量产和市场推广的条件。到2023年下半年，银包铜技术更趋于成熟，目前业界已经普遍从低温银浆转向使用50%的银包铜作为量产，预计今年上半年，异质结有望从50%银含量有望降到30%以内。在赵学文看来，这个趋势已经非常明显，也说明异质结降本有清晰路线，且一定会超过TOPCon。 不过，赵学文也提到，异质结未来将实现无银无铟化目标，但前提一定是通过可靠性测试，这是基础和前提。可靠性、效率提升、成本下降，才能给市场提供优秀合格的组件产品。 异质结叠层电池是下一代方向 光伏电站主要分为集中式和分布式两大类。前者作为新能源发电的“主力军”，多年来在光伏新增装机中占据主要地位，市场也更集中；而分布式市场则相对灵活和分散，且在价格方面接受程度更高，这也是近两年异质结和BC组件的发力点。 财联社记者注意到，地面电站通常由央国企投资，对收益率考核更为精细，也导致对组件价格高度敏感，这让异质结陷入一定“尴尬”：虽然具备开路电压高、温度系数低、光电转换效率高以及低衰减等诸多优势，但现状是，由于设备和生产成本均高于TOPCon电池，自2022年以来，新建产能普遍以TOPCon电池为主，异质结电池略显“小众”。 赵学文也坦言，异质结目前还不具备成为市场主流的条件。他对财联社记者分析称，2023年，市场PERC和TOPCon比例大约是3比7，这个比例在今年会反转。今年的全球光伏新增装机预期大约是500-550GW，那么TOPCon大约是350到400GW的量。 根据测算，2024年异质结落地产能预计达到50-60GW，考虑产能爬坡，预计今年实际出货大约在30GW以上，和TOPCon的差距还比较大。到2025年，异质结成本一定低于TOPCon，产能规模预计翻倍达到130GW以上，但相比于可能达到600GW的市场需求，仍然不够。 分析认为，异质结对TOPCon的影响可能到2026年逐步体现。如果供给足够，就要和TOPCon平分市场，上演“夺锚之战”。到2026年下半年，异质结会具备成为主流的条件。 异质结的另一项重要优势在于叠层。据了解，单结晶硅电池的极限是29.4%，隆基绿能的hbc已经可以做到27.09%，这基本临近极限。考虑到产业化通常会比研发小两个百分点，所以27.5%基本是单结电池的极限。 不过，光伏电池的增效目标绝对不仅于此，多结叠层电池的应用有望将光电转换效率提升到更高水平。叠层技术最直接的办法就是结合钙钛矿，而异质结与钙钛矿同为薄膜技术，有天然结合的优势。叠层电池理论效率最高到43%，目前隆基的记录是33.9%。从异质结单结电池，到钙钛矿叠层电池，已经形成一条更清晰的提升路径。 财联社记者注意到，尽管异质结电池在短期内还无法“匹敌”TOPCon电池市场占比，但作为下一代最有潜力的技术方向，该技术依然吸引到多家企业提前布局。隆基绿能在去年11月宣布，公司研发的晶硅—钙钛矿叠层电池经美国国家可再生能源实验室（NREL）认证，效率达到33.9%，刷新该项电池效率世界纪录。 宝馨科技近期表示，子公司西安宝馨光能在钙钛矿/晶硅叠层电池领域取得显著进展，目前正在建设10kW钙钛矿叠层实验室，并计划按照10kW-100MW-GW的目标节点进行产线升级。其最新实验室钙钛矿/异质结叠层电池自测效率已超过32%，为公司在激烈的市场竞争中奠定技术优势。

2月3日，壹石通发布公告称，拟以全资子公司蚌埠壹石通电子通信材料有限公司（简称“壹石通电子”）作为实施主体，投资建设年产2万吨高纯石英砂项目，总投资约6.54亿元，其中固定资产6.24亿元。 据悉，此次项目拟建在安徽省蚌埠市怀远县壹石通碳中和产业园，规划建设4条高纯石英砂生产线，建成后可实现年产能2万吨。 壹石通在公告提及，目前纯度4N8（SiO2含量≥99.998%）及以上级别的高纯石英砂生产在我国处于“卡脖子”状态，大量高端高纯石英产品及原料均依赖进口，国内高效新型光伏及半导体产业的原材料供应和稳定发展面临着一定挑战。 基于行业发展痛点，壹石通提前布局高端高纯石英砂材料的研发，成功探索出新型制备工艺，可通过“人工模拟自然过程”的合成技术实现高端 高纯石英砂的量产，产品纯度能够突破4N8（SiO2含量≥99.998%）级别，平均 纯度可达5N（SiO2含量≥99.999%）及以上，同时可根据客户需求将铝（Al）含 量有效控制在10±2ppm范围内。 年产2万吨高纯石英砂项目项目建成后，可通过人工合成技术实现高端高纯石英砂的量产，摆脱对于稀缺优质矿石资源的依赖，持续满足光伏石英坩埚内层砂、半导体石英器皿和管材的原料供应需求。 同时，年产2万吨高纯石英砂项目将进一步丰富公司的产品结构，拓宽业务布局，通过进入高端高纯石英砂材料业务领域，持续提升公司的盈利能力和差异化竞争优势，不断增强公司在高纯石英砂领域的科研创新水平和行业影响力，助力公司实现中长期战略发展目标。 目前，该项目处于试验线向量产线过渡阶段。 据公开资料显示，安徽壹石通材料科技股份有限公司成立于2006年1月，2021年8月17日在上交所上市。公司主营产品包括新能源锂电池涂覆材料、电子通信功能填充材料、低烟无卤阻燃材料等三大类，均为保障新能源锂电池主动安全、热管理安全以及电子通信安全的关键材料。

2024年1月4日，设备企业奥特维以2.1亿元大单开局。根据奥特维公告，公司及全资子公司与天合光能合计签署约2.1亿元（含税）订单，交易内容为划焊一体机设备。 再早一些，拉普拉斯科创板IPO过会，计划募资18亿元，用于光伏高端装备研发生产总部基地项目等。 1月16日，金辰股份发布公告称，公司2023年度向特定对象发行A股股票发行承销总结相关文件已经上海证券交易所备案通过。 与光伏产业链“寒冬”相对的，设备企业的日子更为好过些。 订单持续 “淘金先富卖铲人”，这对于处于技术迭代关键期的光伏行业，表现尤为明显。2022年以来，在硅片大尺寸、HJT、TOPCon、XBC及钙钛矿等电池技术快速发展的大趋势下，设备企业订单接到手软。 据北极星太阳能光伏网根据公开信息统计，仅2023年至今，设备企业共签约、中标超200亿元设备项目。其中，捷佳伟创订单总额超85亿元，奥特维订单总额超56亿元，晟成光伏订单总额超30亿元。 由于设备平均验收周期为6-9个月左右，因此很多在2023年下半年以后签署的清单，将对企业2024年经营业绩产生积极影响。 而从应用环节来看，如异质结、TOPCon、钙钛矿等高效电池相关设备占比超6成，此外受2023年多晶硅、硅片企业扩产影响，对于多晶硅还原炉设备、切片机设备等需求高涨。 再从交易双方来看，除晶科、晶澳、天合、通威等头部企业外，诸如棒杰股份、国康新能源、英发德耀、时创能源、仕净科技等新秀企业均为大买家。 伴随着制造企业扩产需求强烈，设备企业不断升级迭代设备产品，订单的大幅增加，企业营业收入和净利润较去年同期实现高速增长。 据不完全统计，包括高测股份、双良节能、奥特维等在内的10余家企业，2023年前三季度净利润总和超100亿元，营收更是超600亿元。 从目前公布的2023年度财报数据来看，包括高测股份、奥特维、晶盛机电及捷佳伟创业绩均较去年有大幅上涨，涨幅在50%-417%不等。业绩变动原因主要为电池技术迭代趋势下，企业扩产需求旺盛。 仍有寒意 为了满足制造企业的扩产需求，设备企业也在积极提升产能。 2023年3月2日，金辰股份发布公告称，向特定对象发行募集资金金额不超过 100,000万元（含100,000万元），扣除发行费用后的募集资金净额将高效电池片PVD设备产业化项目等。 6月27日，利元亨发布公告称，拟募集资金总额不超过 249,988.80 万元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资用于华东光伏高端装备产业化项目及华东光伏高端设备生产基地建设项目等。 8月8日，奥特维发布公告称，公司向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过 114,000 万元 （含本数），扣除发行费用后的募集资金拟用于平台化高端智能装备智慧工厂等项目； 8月21日，捷佳伟创发布募资公告，6.96亿元拟用于钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化项目。 然而随着光伏产业链价格大幅下行，部分制造企业调整、放缓扩产节奏。如向日葵子公司在4月份曾向捷佳伟创购买8亿元TOPCon电池设备，到了9月份，向日葵公告，该项目筹建过程中出现了拟租赁厂房交付滞后，导致TOPCon电池产品项目不能按期实施，加上光伏产品价格大幅下行，公司决定终止原合同并签订终止协议。 此外，多晶硅、硅片环节均有项目延期建设。在如此氛围下，设备企业也陆续放缓项目进程。 2023年12月13日，京山轻机发布公告称，将2020年非公开发行股票募集资金募投项目“用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项目”的预定可使用状态日期延期至2024年6月30日。主要原因是受宏观环境等客观因素影响。 2024年1月15日，捷佳伟创宣布终止发行不超8.8亿元可转债，按照此前规划，扣除发行费用后，这笔资金原拟用于钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化、补充流动资金。 2024年以来，硅料价格在第一周下降，第二周开始企稳，目前有回暖趋势，但同期的组件开标价格仍在下探。整体来看，2024年p型产品产能加速出清，部分企业将开启项目技改工作，而TOPCon、HJT、BC多路进发的设备企业，机会更大。