SMM 3月17日讯：回顾过去的2月份，镍价整体呈现偏强运行的态势，尤其是在节后归来的第二日——2月6日，沪镍主连一度拉涨逾3%，单日录得一大阳柱，并在之后连涨3个交易日，截至2月10日，沪镍主连盘中最高上探至127950元/吨，刷2025年1月22日以来的新高。截至2月28日，沪镍主连收于126650元/吨，月线上涨2.08%。不过进入3月份之后，在美元指数持续回落、国内宏观面持续向好以及镍矿供应偏紧叠加资金青睐等因素的推动下，沪镍价格持续上行，并在3月14日盘中最高一度冲至135960元/吨的高位，刷新2024年10月14日以来的新高。 伦镍方面，2月伦镍同样呈现偏强运行的态势，截至2月底收盘，伦镍收于15590美元/吨，月线上涨2.51%。 现货方面： 据SMM现货报价显示，SMM1#电解镍在春节假期刚刚归来之际同样迎来大涨，不过随后略有回落，截至2月28日，SMM1#电解镍现货均价报127200元/吨，较2月初的124900元/吨上涨2300元/吨，涨幅达1.84%。 》点击查看SMM金属现货报价 基本面 供应端： 据SMM调研显示，精炼镍产量方面，2025年2月，全国精炼镍产量环比减少5.69%，同比增加15.12%。行业开工率为52%，较上月相比有所降低。主因春假假期且2月份自然天数较少，导致产量有所下滑。3月，春节假期影响基本消除，需求或能复苏至正常水平。供需过剩下，预计3月产量环比上涨13.56%，同比增加29.16%。 成本端： 据SMM调研，2月镍市场成本端支撑较强，具体原因包括：下雨天影响矿开采进度；矿水分较高的情况下，每单位有效价值运输成本增加；雨季影响陆运效率，且雨季矿易液化，易引发运输车辆侧翻，运输成本抬升。 据SMM调研，2月印尼内贸红土镍矿市场成交价格同环比均出现不同程度的上涨，供应方面，苏拉维西住主矿区的雨季和SIMBARA系统对于”不合规“镍矿的打击使得印尼镍矿的供应节奏紧凑，另外，印尼当地燃油费的涨价使得运输成本抬升，也进一步加快了镍矿premium的提高速度。需求方面，经过2月的备库，下游火法冶炼厂的库存虽然告别了年前危险的不足月库存，但备库仍然没有完成，原料采购积极，也在一定程度上提振了市场交易的情绪。湿法矿方面，上半年MHP项目的持续爬产，后续3、4季度新项目投产，下游对于湿法矿的采购需求与市场可流通量不足形成矛盾，湿法矿价格上涨速度更甚于火法。 另外，2025年印尼针对于资源端的新政策层出不穷，2月24日印尼ESDM（能源与矿产资源部）发布了《金属矿产和煤炭销售基准价格制定指南》，明确了8种镍相关产品的金属矿产销售基准价格公式，传递出了政府希望通过制定和调控HPM价格的方式，把控镍矿以及下游镍产品价格的信息叠加市场对于全年RKAB政策不确定性仍抱有谨慎态度，后续政策的态度或将在较大程度上影响到镍矿及其他印尼镍产品的价格。 综上，SMM预计印尼矿价格短期内偏强运行，重点需持续关注苏拉维西雨季结束对镍矿市场可流通量带来的具体变化。中长期来看，年内镍矿供应节奏紧凑的格局或长期延续。 库存方面： 据SMM数据显示，2月 SMM纯镍社会库存 整体呈现先增后降的态势，但整体趋势依旧趋于累库。截至2月28日，SMM纯镍社会库存总计45456吨，较1月24日的41273吨累库4183吨，累库幅度达10.13%。 》点击查看SMM数据库 主因虽然2月供应端精炼镍产量较1月有所下降，但需求端在年后恢复不及预期。精炼镍在电池、电镀、不锈钢等下游领域的需求并未与上月展现出明显的改善。因此整体2月库存呈现累库态势。 下游消费端： 镍下游主要消费板块——不锈钢板块，在2月总产量环比增长0.1%，同比增长15%。春节后，不锈钢生产积极性较高。各系不锈钢产量增减不一：200系产量环比减5.9%，300系和400系分别增1.2%和6.5%。据SMM调研显示，2月份不锈钢上游供应维持高位，但市场供需依旧疲软。春节后部分钢厂恢复生产，但整体供应有限。市场恢复较慢，下游开工率和订单量整体较弱，不锈钢形成累库。 新能源板块，SMM三元前驱体2月产量约5.8万吨，较上月下降14%，同比下降6%。2月产量显著下滑的原因主要是因为2月厂家普遍面临较长的停产及生产恢复周期。预计3月考虑到自然日较多且厂家都已恢复生产，预计三元前驱体的产量将环比有所增加。 整体来看，2月镍价呈现震荡偏强走势，月初，春节假期后需求恢复不及预期，对镍价形成一定的拖累，加之全球镍供应过剩格局未改，镍价在月中一度承压回落。月末，随着印尼镍矿供应紧张且内贸升水上涨和镍铁成交价格走高，镍价再次获得支撑。 SMM展望 展望3月，SMM预计，3月春节假期影响基本消除，精炼镍产量或将同比增加明显29%左右，需求方面，3月整体的下游需求表现将相较有春节假期影响的2月转好，但需求量或仍将小于产量，因此SMM预计3月纯镍市场或呈现累库状态。 矿端，印尼能源与矿产部颁布的新政策调整了HPM计价方式，虽未直接影响镍冶炼企业，但对市场情绪产生一定扰动；菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应预期增加，但当前出货量仍偏紧，镍矿价格持稳偏强。因此，短期镍矿价格仍然呈现偏强态势。随着后续印尼政策炒作对市场的影响逐步减弱，在需求端表现疲软，加之成本支撑的背景下，预计镍价或维持偏强震荡，后续需持续关注镍矿供应节奏变化对价格的潜在支撑作用。 更多精彩内容，还请关注SMM于每月中旬发布的 中国镍铬不锈钢产业链月报 ！

SMM 2月11日讯：阖家团圆的春节七天小长假结束，转眼已经来到2月份。回顾刚刚过去的1月，镍价在矿端消息刺激加之年底春节假期临近的背景下，呈现先扬后抑的态势。截至1月27日，沪镍主连收于124150元/吨，月线下跌0.34%。 伦镍方面，1月伦镍价格同样呈现先扬后抑的“倒V”型结构，截至1月31日收盘，伦镍收于15223美元/吨的价格，月线下跌0.69%。 现货方面： 现货方面，据SMM现货报价显示，1月SMM 1#电解镍现货报价也呈现先涨后跌的态势，并在1月21日最高升至129125元/吨，刷2024年12月16日以来的新高。截至1月27日，SMM 1#电解镍现货均价报125050元/吨，较2024年12月31日的125675元/吨下跌625元/吨，跌幅达0.5%。 》点击查看SMM金属现货报价 基本面 供应端： 据SMM调研显示，精炼镍产量方面，2025年1月，全国精炼镍产量环比减少4.9%，同比增加18.7%。行业开工率为69%，较上月相比有所降低。主因过年春节，部分企业放假，开工率降低。需求方面，1月在年底市场情绪影响下，下游备货后整体成交一般。精炼镍在电池、电镀、不锈钢等下游方面的整体需求并未出现根本性好转。精炼镍供需过剩格局未变。 成本端： 1月初，在市场预期印尼将削减镍矿出口配额的影响下，精炼镍成本端支撑效益显著，带动沪镍价格走高，但最终，随着APNI最新消息称2025年已批准的镍矿石开采工作计划和预算（RKAB）总量为2.9849亿吨。镍矿预计将延续供应偏松，成本支撑明显走弱，对镍价形成压制。 库存方面： 据SMM数据显示，1月 SMM纯镍社会库存 呈现累库态势，截至1月24日，SMM纯镍社会库存总计41273吨，较2024年12月27日的41169吨累库104吨，累库幅度达0.25%。 》点击查看SMM数据库 虽然1月精炼镍产量较2024年12月有所下降，但是需求端因年底市场情绪的影响，下游企业备货后整体成交情况较为平淡。精炼镍在电池、电镀、不锈钢等下游领域的需求并未出现根本性改善。综合因素作用下，1月纯镍社会库存小幅累库。 下游消费端： 镍下游主要消费板块——不锈钢市场，据SMM调研显示，1月全国不锈钢总产量环比下降约9.32%，同比增长约3.87%。具体来看，200系不锈钢的产量环比下降约12.38%，300系下降约9.33%，而400系则下降约4.06%。一月份行业淡季深入，尤其临近春节，下游开工率和不锈钢厂订单量整体下降。 新能源板块，SMM三元前驱体1月产量约为为6.7万吨，较上月下降了13%，同比下降了12%。产量下滑的主要原因是由于春节放假和成本倒挂的影响，前驱体厂家纷纷进行停产检修或减产，导致前驱体产量下降。 整体来看，1月镍价呈现震荡态势，月初在市场预期印尼将削减镍矿出口配额的影响下，精炼镍成本端支撑效益显著，沪镍主力合约从震荡走高。1月中旬后，受到春节假期企业停工减产，需求减弱。以及宏观上特朗普上任后关税政策存疑，美元指数居高不下等因素综合影响下，镍价开始走弱。 SMM展望 虽然1月底镍价接连下探，但2月春节假期归来之后，受成本端支撑、需求回暖预期以及供应偏紧等多重因素的影响，沪镍价格迎来“开门红”，2月6日沪镍更是单日涨幅达3.39%，表现十分强势。而这其中，推动镍价上涨的主要驱动力便是来自其成本端的支撑，据SMM调研，作为全球最大的镍矿供应国，印尼的镍矿配额政策不确定性引发了市场的广泛担忧。尽管印尼2025年镍矿配额审批额度较高，但菲律宾试图效仿印尼的政策，使得矿商的挺价意愿愈发强烈，进一步推高了镍矿价格。此外，印尼镍矿升水已上涨至17-18美元/吨，少量高价成交甚至达到20美元/吨，直接提升了纯镍的生产成本。 展望2月整体镍价走势，春节假期结束后，下游消费市场仍处于传统淡季。尽管不锈钢厂的检修将逐步结束，但产能恢复和需求增长仍需时间，因此预计2月整体消费表现将较为一般。从库存角度来看，SMM预计2月纯镍市场或将继续呈现小幅累库的状态。预计2月，镍市场供需过剩格局未变，预计镍价或承压运行，重点关注印尼镍矿政策动向以及不锈钢和新能源领域的实际需求恢复情况。 更多精彩内容，还请关注SMM于每月中旬发布的 中国镍铬不锈钢产业链月报 ！ 机构评论 混沌天成期货表示，上周受菲律宾计划禁止镍矿出口消息影响，镍价大涨。但菲律宾禁矿短期难以落地，且在全球纯镍供应过剩格局下，其吸引企业到当地投资建厂的意愿面临较大挑战，情绪炒作过后，市场重回基本面逻辑，镍价基本回吐前期涨幅。对于后市，中长期来看全球镍产业链供需过剩的格局维持，仍处于有过剩产能待出清的阶段。若印尼不减少镍矿供应，镍供需宽松格局维持，预计在海外降息放缓与关税带来的压力下，镍价将维持偏弱震荡。后续关注印尼产业政策，过剩产能出清，以及宏观环境走向。 西南期货表示，印尼新增RKAB审批叠加新增产线爬产，原料偏紧缓解，但印尼方面讨论将生产配额由2亿削减至1.5亿，新的生产配额目标仅为2024年的55%，表明印尼政府对于矿端资源有所收紧，另一方面菲律宾正值雨季，矿价出现季节性上调，成本支撑尤在，镍铁近期利润缩窄，成交也较为冷清，纯镍现货市场向好，需求端略有好转，不锈钢期现市场走强，下游采购积极性有所提升，库存去化加快，进入2月新能源消费虽然仍旧较好，但今年三元电池市场占比有所下降，新能源对于镍的需求增长拉动有限，硫酸镍需求仍旧清淡，供需过剩格局并未扭转，短期价格预计跟随宏观情绪变化，长期可关注结构性机会。 中财期货表示，宏观方面，1月美国PMI位于扩张区间，美国对中国加征10%关税引发市场恐慌情绪。1月美联储维持利率不变，6月份有较大降息概率。基本面方面，春节前RKAB下调审批配额以支撑镍价，具体落地情况有待观察。菲律宾雨季对出口仍有影响，终端不锈钢节后开工产量预计维持高位，近期镍以宏观逻辑为主，近期维持偏弱。 五矿期货表示，成本端扰动淡化，后市应重点关注需求侧的表现情况，在未看到明显好转之前，预计镍价仍以震荡运行为主。

SMM 1月23日讯：1月23日，在印尼开采配额或增加、宏观氛围偏空以及下游需求减弱等因素的拖累下，沪镍今日震荡下行，以近3%的跌幅领跌内盘基本金属。截至日间收盘，沪镍主连以2.74%的跌幅报124150元/吨。 伦镍方面，今日同样呈现下跌态势，截至16:48分，伦镍以0.85%的跌幅报15585美元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，截至1月23日， SMM 1#电解镍 现货报价在今日也难逃下跌的命运，在下跌2700元/吨之后，SMM 1#电解镍现货报价跌至123950~126950元/吨，均价报125450元/吨，单日跌幅达2.11%。 》点击查看SMM镍品目现货报价 对于近日镍价下跌的原因，SMM认为，主要有以下三方面原因： 一方面是宏观氛围偏空 ，当地时间1月21日，美国总统特朗普声称，美国政府正在讨论从2月1日起对中国出口到美国的商品征收25%的关税，外交部发言人毛宁表示，关于这个问题，我们多次表明了中方的立场。我们始终认为，贸易战、关税战没有赢家，中方始终坚定维护国家利益。 目前，特朗普对中国的关税政策暂时尚有不确定性，征收关税的幅度目前市场上也众说纷纭，有市场观点认为此举是为了增加谈判筹码，市场正在持续等待政策细节，美元指数维持在108上方，令有色金属承压运行。 二是消息面上，近期印尼开采配额可能会增加 ，据最新消息，APNI秘书长梅迪·卡特琳·伦克（Meidy Katrin Lengkey）表示，2025年已批准的镍矿石开采工作计划和预算（RKAB）总量为2.9849亿吨，目前印尼镍矿石产量已占全球总产量的63%，这种情况导致全球镍市场供应过剩。 而针对此前其讨论的削减产量的议题，其表示“ 减产可能会针对那些新成立的企业，这些企业尚未获得政府批准的RKAB。 对于那些刚提交申请的企业，可能会被重新审核。目前还有很多公司尚未获得批准。” 因此，目前来看，印尼RKAB的相关消息对市场难以形成提振，全球镍市场在2025年上半年环比去年同时期来看相对宽松。 》点击查看详情 三是需求转弱的拖累。 据SMM调研，下游主要消费板块——不锈钢市场，据SMM了解，不锈钢企业在小年前迎来第二波集中放假时间段，年前冬储氛围较为浓厚，不锈钢市场目前累库较多，节后预计市场以消化库存为主。下游消费转弱，也令镍价承压下行。 库存方面： 截至1月17日，SMM纯镍社会库存总计42397吨，相较1月10日增加2542吨，增幅达6.38%。上周镍价震荡上行，市场成交清淡，贸易商为出货主动降低升贴水，国内现货升贴水快速下降。 本周纯镍最新库存数据将在1月24日发布，考虑到下游大部分企业已经放假，需警惕后续纯镍库存持续累库的风险。 综合来看，镍矿供应有宽松预期，纯镍市场依旧延续过剩态势，叠加春节来临下游消费转弱，镍价承压下行。后续，还需关注宏观方面的指引，以及节后下游复苏情况和印尼镍产业政策的相关动态，短期预计镍价或维持震荡运行。 机构评论 上海中期期货表示，镍矿供应边际宽松，纯镍过剩延续，海内外库存继续累库。需求端“两新”政策延续，房地产行业下行收窄，需求存在一定的预期。但美对华加征关税及货币政策等宏观扰动仍牵动市场。我们预计，纯镍定价的主要逻辑仍围绕成本，上下弹性关注美元指数、节后下游复苏情况及印尼镍产业政策，建议区间操作为主。 期货日报评价称，近日印尼政府官员表态，承认当地政府正在审核配额情况，但目前尚未实施减产，将在企业需求与产能之间保持平衡。由此可以判断，印尼政府旨在限制企业扩产为镍价托底，并非进行供应端大幅收缩。去年以来，海外高成本镍企有所减产，但中国和印尼新增产能逐步释放，对冲了海外产能减量，镍产业链过剩格局仍难以扭转，国内外镍库存持续攀升，对镍价形成较大压力。印尼削减镍矿配额的消息逐步被市场消化，在基本面偏弱的格局下，叠加宏观氛围偏空，沪镍承压大跌。 金瑞期货表示，今年印尼镍矿预计维持紧平衡，限制冶炼扩产而非阻止，故过剩格局仍然明确，维持成本定价逻辑，政策风险有所缓释。短期内印尼方面或无进一步政策行动，仍建议区间操作，等待区间低位可适当做多。 迈科期货表示，国内中央金融办印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，关注今晨国内召开的新闻发布会。海外特朗普上台后政策反复，放大波动。恰逢长假来临，市场资金谨慎防御，规避风险为主。现货市场进入假期模式采销冷清，现货升水回落，LME仓单继续上涨，节前或偏震荡，中期震荡偏多。震荡。

据外电1月7日消息，伦敦金属交易所（LME）周二表示，全球最大、历史最悠久的金属交易所--伦敦金属交易所（LME） 2024年的日均交易量增长18.2%，至664,698手，其中镍交易量飙升59%。 伦敦金属交易所（LME）镍交易量有所上升，此前自2022年3月价格飙升导致LME暂停交易以来，该交易所的镍交易量一直低迷。 伦敦金属交易所首席执行官Matthew Chamberlain在一份声明中表示：“镍已反弹至2021年的水平，随着越来越多的公司通过LME合约管理风险敞口，我们的镍产品继续表现良好。” LME锡交易量大增26%。

SMM 11月13日讯：10月沪镍价格受宏观以及消息面的影响较为明显，10月上旬国内政策利好频发，带动镍价高位震荡，随后市场对美国大选的不确定性以及印尼矿端的消息，叠加基本面需求疲软等因素综合影响下，镍价一路走低......因此，10月镍价整体呈现前高后低的态势，自10月14日以来其价格接连下探，截至10月31日，沪镍主连收于123840元/吨，月线下跌5.52%。 伦镍在10月中下旬同样呈现“跌跌不休”的态势，10月31日收于15735美元/吨，月线大跌11.16%。 现货方面： 据SMM现货报价显示，SMM 1#电解镍在10月中上旬小幅冲高之后快速回落，10月31日SMM 1#电解镍现货报价跌至124300元/吨，较10月8日的135600元/吨下跌11300元/吨，跌幅达8.33%。 》点击查看SMM金属现货报价 宏观面 10月上旬国内利好政策频出，不论是9月环比上升的PMI数据、商务部加快推动消费品以旧换新亦或是存量房贷利率调整迎重大进展等消息，均有效提振消费市场情绪，叠加资金对美国大选导致的政治不确定性进行博弈，引发镍价持续高位震荡。不过10月中下旬，随着印尼镍矿审批进度更新引发市场对印尼镍矿供应紧张的担忧情绪有所缓解，需求略显疲软，加之市场宏观面对美国大选的不确定性，避险情绪拖累镍价开始出现回落。 基本面 供应端： 据SMM数据显示，全国精炼镍产量环比减少2.6%，同比上升27.78%，累积同比为37.84%，月度开工率为71.18%，较上月下降。月内全国精炼镍产量出现下降，主因为10月正逢国庆假期，因此，部分小厂开工率下降。另一方面，10月，基本面偏弱仍使镍价承压，镍价震荡下行。因此，整体精炼镍产量较9月有所下滑。 展望11月，美国大选加剧政治不确定性，叠加镍矿端扰动仍在持续，市场情绪或驱动镍价整体上行，叠加月内生产日多于10月，因此，SMM预期2024年11月，全国精炼镍产量或环比小幅增加。 至于矿端，据SMM调研显示，10月基本面焦点依旧在印尼镍矿端。月内印尼RKAB审批进度更新，印尼镍矿放量1600万湿吨左右。SMM预测，年内需求2.4-2.8万亿湿吨左右，前期共计审批2.48亿湿吨，叠加新增放量，累计放量2.62亿湿吨左右。较先前相比，供需紧张格局再度得到部分缓解。尽管整体紧张格局并未得到扭转，但审批进度的更新无疑给市场打了一剂强心针。也正因此，镍价出现拐点，开始回落。 库存方面： 据SMM数据显示，10月 SMM纯镍社会库存 整体呈现累增态势，截至11月1日，纯镍社会库存总计37423吨，较9月底的31813吨增加5610吨，增幅达17.63%。 》点击查看SMM数据库 对于库存累增的原因，SMM认为，尽管10月供应端国内精炼镍产量小幅减产，但因10月上旬镍价受宏观面提振居于高位，市场整体成交氛围较为清淡。步入10月下旬，受镍价回调影响，市场现货升贴水上调，因此，市场成交活跃度无起色，因此，整体纯镍库存持续累库。 随着下游终端步入年底，或逐步开始主动去库，采购活跃度或仍将维持较低水平。SMM预计后续纯镍累库情况将持续。 下游消费端： 从不锈钢侧对镍需求情况来看，10月不锈钢受财政以及货币政策的传导，现货价格涨幅扩大的同时利润走扩，不锈钢整体产量环比增长，对镍生铁需求量较为乐观，高品位镍生铁成交集中，带动10月高镍生铁现货价格突破年内高位。但节奏性刚需采购难以使npi价格维持高位，npi价格月内仍出现回落。 需求疲软，叠加供应端较为稳定无明显变数之时，基本面对镍价压力仍存。 SMM展望 步入11月，美国总统大选落定，降息如期兑现，叠加国内利好政策的不断发力，或助推镍价于高位震荡。叠加市场对印尼镍矿端定价不确定性的担忧浮现市场，或使镍价下行空间有限。且npi及镍盐预期维持去库节奏，或缓解基本面对镍价压力。因此，预期11月镍价或将位于相对高位宽幅震荡。 更多精彩内容，还请关注SMM于每月中旬发布的 中国镍铬不锈钢产业链月报 ！

SMM7月31日讯：今日基本金属普涨，其中沪镍主连涨幅靠前，主要受资金层面的影响。当前基本面需求偏弱，供应预期相对宽松，并不给予镍价上行动力。截至今日日间收盘，沪镍主连涨3.49%，截至15:03分伦镍涨1.98%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 今日， SMM 1#电解镍 现货均价报132250元/吨，较前一日涨3.00%，连续四日飘红。昨日， SMM调研 显示，现货市场升水受换月影响明显下调。 SMM 1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供需端： 产量方面，SMM预计7月精炼镍产量环比将继续增加，调研显示进入7月镍价展现出一定韧性，可以出口的镍企产量持续增加，且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势： 库存： 国内方面，上周（7月26日）国内纯镍社会库存分地区延续去库，较前一周减超500吨。周内盘面震荡下行，下游补库备库情绪仍然延续。整体来看周内现货市场成交氛围较暖，国内库存小幅去库符合基本面现状。 LME方面，伦镍库存近期延续增加趋势， 7月30日库存 较前一日增超700吨，增幅集中在新加坡和高雄仓库。 国内分地区纯镍总社会库存及伦镍总库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 据SMM调研显示，当前镍下游以刚需采购为主，终端需求仍未回暖，整体表现较差。 SMM展望 整体来看，基本面供需矛盾仍存，国内精炼镍产量为增加预期，下游需求偏弱，纯镍库存近期持续减少。SMM认为，短期内镍价或仍偏弱运行，去库一定程度上限制跌幅，后续价格走势关注宏观消息及需求情况。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

SMM7月31日讯：今日基本金属普涨，其中沪镍主连涨幅靠前，主要受资金层面的影响。当前基本面需求偏弱，供应预期相对宽松，并不给予镍价上行动力。截至今日日间收盘，沪镍主连涨3.49%，截至15:03分伦镍涨1.98%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 今日， SMM 1#电解镍 现货均价报132250元/吨，较前一日涨3.00%，连续四日飘红。昨日， SMM调研 显示，现货市场升水受换月影响明显下调。 SMM 1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供需端： 产量方面，SMM预计7月精炼镍产量环比将继续增加，调研显示进入7月镍价展现出一定韧性，可以出口的镍企产量持续增加，且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势： 库存： 国内方面，上周（7月26日）国内纯镍社会库存分地区延续去库，较前一周减超500吨。周内盘面震荡下行，下游补库备库情绪仍然延续。整体来看周内现货市场成交氛围较暖，国内库存小幅去库符合基本面现状。 LME方面，伦镍库存近期延续增加趋势， 7月30日库存 较前一日增超700吨，增幅集中在新加坡和高雄仓库。 国内分地区纯镍总社会库存及伦镍总库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 据SMM调研显示，当前镍下游以刚需采购为主，终端需求仍未回暖，整体表现较差。 SMM展望 整体来看，基本面供需矛盾仍存，国内精炼镍产量为增加预期，下游需求偏弱，纯镍库存近期持续减少。SMM认为，短期内镍价或仍偏弱运行，去库一定程度上限制跌幅，后续价格走势关注宏观消息及需求情况。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

SMM7月25日讯：今日有色金属普遍飘绿，其中，沪镍主连跌幅靠前，刷2024年2月7日以来新低至124030元/吨，截至日间收盘跌3.02%。伦镍今日同样飘绿，尽管跌幅较沪镍小，仍触及2020年11月以来新低至15600美元/吨，截至16:21分跌0.17%，连续第7日飘绿。基本面需求偏弱，供应预期相对宽松。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 今日， SMM 1#电解镍 现货均价延续走弱，报125675元/吨，较前一日跌2.67%。昨日， SMM调研 显示，金川升水均价报1900元/吨，较上一交易日持平，俄镍升水均价25元/吨，较前一交易日减75元/吨。 SMM 1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供需端： 产量方面，SMM预计7月精炼镍产量环比将继续增加，调研显示进入7月镍价展现出一定韧性，可以出口的镍企产量持续增加，且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势： 矿方面，据SMM调研，受限于6月下旬菲律宾全境降雨量较高的因素影响，月内周装船率明显降低。预计7月菲律宾镍矿发船仍将受天气因素限制我国进口量有所放缓。 库存： 国内方面，当前国内纯镍社会库存分地区总量延续去库，上周五（7月19日）库存较前一周减3.40%。周内盘面震荡下行，下游补库备库情绪仍然延续。整体来看周内现货市场成交氛围较暖，周内国内库存小幅去库符合基本面现状。 LME方面，本周伦镍库存继续上行，截至 7月24日库存 为103686吨，较上周五（7月19日）已增1.12%。 国内分地区纯镍总社会库存及伦镍总库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 当前镍价进入下行通道后，终端需求未有明显提升，后续现货市场成交或将出现转变。 SMM展望 整体来看，基本面国内精炼镍供应为宽松预期，矿端虽有扰动但具体影响尚未显现，终端需求没有明显提升尽管现货成交有所好转。SMM预计7月底镍价或维持震荡走弱。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会