盘面：隔夜伦铜开于8603美元/吨，盘初摸低于8603美元/吨，而后一路震荡上行，盘中摸高于8715美元/吨，盘尾宽幅震荡，最终收于8596美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至28万手，涨幅达1.47%。隔夜沪铜主力2402合约开于69260元/吨，盘初摸底于69260元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于69870元/吨，盘尾小幅下行最终收于69620元/吨，成交量至3.7万手，持仓量至16万手，涨幅达0.62%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）马士基官网更新船只航行情况，59艘船只将继续通过苏伊士运河，95艘船只改道非洲好望角。（2）1-11月份全国规模以上工业企业利润同比下降4.4%，降幅较1-10月份收窄3.4个百分点，延续3月份以来逐月收窄走势，利润降幅年内首次收窄至5%以内。 现货：（1）上海：12月27日1#电解铜对2401合约报平水-升水60元/吨，均价报升水30元/吨，较上一交易日涨140元/吨。随着前日大贴水货源被消化，叠加部分进口铜船期延期，市场昨日升水被推高。下游关账后部分存在对元旦采购的需求，预计将支撑后市升水持坚。 （2）广东：12月27日广东1#电解铜现货对当月合约报升水250元/吨- 升水280元/吨，均价升水265元/吨较上一交易日持平。总体来看，库存重回1万吨以下，持货商本欲挺价出货，但消费疲软成交重新走弱。 （3）进口铜：12月27日仓单价格65-80美元/吨，QP1月，均价环比下跌8美元/吨；提单价格65-80美元/吨，QP1月，均价环比下跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）15-23美元/吨，均价环比下跌7美元/吨，报价参考12月底至1月上旬到港货源。伦铜开盘后首个交易日，美金铜市场报盘增多，在比价仍无大起色前提下，需求不佳，溢价承压下跌。但昨日提单跌幅明显弱于仓单，仓提单价差抹平，因大户于市场扫货，收购提单满足长单交付需求，提单溢价跌幅较为有限。虽大户有长单交付需求，但元旦前市场多维持清淡状态，静待开年后新年热钱的推动下，市场活跃度回升。 （4）再生铜：12月27日广东再生铜价格63200-63400元/吨，环比保持不变，精废价差2255元/吨，环比上升170元/吨，精废杆价差1500元/吨，据SMM调研了解，江西地区再生铜杆厂表示近期下游需求并不好，采购订单由于年底关账都在一直减少，但是电解铜价格仍然一路上涨，带动再生铜价格也上涨，昨日再生铜原料采购价格63700元/吨，为了维持生产，被迫采购高价再生铜原料。 （5）库存：12月27日LME铜库存减少1625吨至165050吨；12月27日上期所仓单库存增加1444吨至3922吨。 价格：宏观方面，市场预期美国将很快开始降息情绪增强，使美指走低，利多铜价。此外，国内11月份工业企业利润同比增长29.5%，已连续4个月实现正增长，这对于铜价亦有刺激。基本面方面，从供应端来看，受部分地区船期影响，近期进口铜到港将延期，预计本周后半周进口铜供应将减少，国内持货商在年末清仓的压力下，前期大量出货，预计本周后半周电解铜供应整体将有所下降。消费方面，许多下游企业前期进行了相应的补库，本周在年底即将关账的情况下，以刚需采购为主，若铜价维持高位，预计需求变化不大。价格方面，预计铜价在宏观情绪影响下偏强运行，但继续上涨动力不足。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 12.28 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2402合约开于19430元/吨，最高点19675元/吨，最低点19420元/吨，终收于19650元/吨，较日盘上涨385元/吨，涨幅2%。伦铝上一交易日开于2321美元/吨，最高点2400美元/吨，最低点2300.5美元/吨，收于2395.5美元/吨，较上一交易日上涨69.5美元/吨，涨幅2.99%。 宏观：（1）红海局势依旧复杂，马士基仍安排数十艘船只通过苏伊士运河，国际油价闻讯而挫，法国达飞轮船公司也表示，在该地区部署了一支多国特遣部队后，该公司正在恢复红海航线。 赫伯罗特则打算继续绕道好望角，并在周五进行下一次审查。（利多★★）（2）包括纽约、达拉斯等几家地区联储银行的调查显示，美国雇主预计2024年将减少招聘，这一趋势料制约工资增长，缓和通胀压力。（利空★）（3）国家统计局：11月份规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。（利多★） 基本面：（1）12月27日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.24万吨，报12.55万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.09万吨至3.14万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日减少0.32万吨至11.32万吨，铝棒库存减少0.02万吨至0.88万吨。今日巩义地区铝锭库存约4.8万吨，较上一日增加0.2万吨。（利多★）（2）LME公布数据显示，上周伦铝库存先增后降，12月19日，库存增至三个半月新高511,450吨，而后库存有所回落，最新库存水平为508,650吨。（利空★）（3）12月26日，田东生态环境局根据《环境评价影响公众参与暂行办法》的有关规定，对《广西田东锦鸿矿业年产150万吨成品铝土矿项目》进行第二次公示，该项目规划总用地50亩，项目主要建设内容包括：二层办公楼1栋，破碎生产线建设2条线，年产处理量150万吨铝土矿，年度总用电100万千瓦时电量（中性） 现货：昨天华东地区现货成交尚可，贸易商出货有所减少，叠加去库，市场货源流通量减少，现货贴水有所收窄，昨天SMM A00铝价对2401合约贴水20元/吨，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得19280元/吨，第二交易时段，盘面继续震荡上行，昨天华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水30元/吨左右。昨日中原地区成交较差，较上一交易日增加0.2万吨，据SMM获悉，近期河南重污染天气频发，巩义、长葛等地铝下游加工企业受环保管控等原因，开工下滑明显，部分小型铝板带箔厂及再生铝加工企业出现停产及减产的情况，下游需求相比前期转弱，接货减少，现货贴水小幅走扩，昨日SMM中原价对2401合约贴水80元/吨左右，较上一个交易日下调10元/吨，现货均价录得19220元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水20元/吨左右。 总结：宏观方面，美元指数继续下行，美国11月核心PCE物价指数年率低于预期，通胀指标超预期降温，而第三季度美国实际国内生产总值往下修正，消费未及预期，更加强化了美联储将转向降息的观点，再加上近期红海局势复杂影响运输费用，为铝价带来支撑。国内宏观面持续释放利好，继国有大行下调存款利率，股份制银行也纷纷下调存款利率，今年我国主要预期目标有望圆满实现。基本面方面，青海省因抗震救灾对电力负荷进行管理，受上游端影响电解铝供应或有变动。需求方面仍有保持走弱预期，传统淡季来临，且年底企业多开始回笼资金结算，补库意愿有所下降，预计铝社库或去库放缓，但仍维持低库存状态。SMM预计，近期国内铝锭社会库存保持低位运行且受上游原料端影响，短期铝价维持偏强震荡为主。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2073美元/吨，亚洲时段围绕日内均线横盘整理，进入欧洲时段短暂探低2068.5美元/吨后上行补涨摸高2093.5美元/吨，最终收于2087美元/吨，涨16美元/吨，涨幅0.77%。 隔夜，沪铅主力2402合约开于15820元/吨，盘初轻触15795元/吨低位后在伦铅提振中上行站稳15850元/吨一线支撑位，最终收于15865元/吨，涨95元/吨，涨幅0.6%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏15770-15790元/吨，对沪铅2401合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场江铜铅15790元/吨，对沪铅2401合约平水报价。沪铅延续偏强震荡，持货商出货不多，大部分已关账暂定报价，期间部分铅冶炼企业继续出货，报价以小贴水（对SMM1#铅均价），而消费方面，下游企业元旦放假在即叠加年末因素，部分询价尚可，但实际采购受资金制约，散单市场交投两淡态势不改。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美元指数小幅下跌，随着通胀回落，美联储明年3月降息预期升温，新年前夕海外节假日气氛仍十分浓厚。另外，国内“央妈”持续加码呵护流动性，昨日公布的数据显示工业企业效益持续改善等利好消息提振，有色金属普遍翻红。基本面上，原生铅冶炼企业陆续进入检修，其中包含交割品牌企业，安徽地区再生精铅冶炼厂或因天气污染限产通知出现超预期减产，铅锭供应地域性收紧，另外，废电瓶价格延续反弹也为铅价带来较强成本支撑。铅价横盘整理数日后小幅上涨，部分企业逢低采购，市场成交情况稍稍好转。1月春节前下游原料备库将逐渐兑现，严寒天气下，汽车替换相关蓄电池板块经销商积极备库，可能出现的供需错配使市场对未来铅价存在一定期待。

【12.28镍晨会纪要】 SMM12月27日讯：12月27日盘，沪镍主力合约今日开盘价129000元/吨，收盘价129550元/吨，较上一交易日收盘价增加410元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加8296手，持仓量增加2905手。该组合表示市场成交活跃，多方力量大于空方力量，虽然多空双方都在增仓，但新进入的多方多为主动增仓，这表明看多者对后续的上涨较为乐观。从宏观面来看，受海运事件逐渐恢复平静影响，宏观利好情绪逐渐消散。基本面来看，受纯镍供给增加叠加下游需求增速不及预期影响，纯镍已连续两周累库。综上，宏观利好情绪已被消化，而基本面状况仍差，预计后续镍价或将继续下行。 纯镍：12月27日，金川升水报3600-3700元/吨，均价3650元/吨，价格与上一交易日相比下降50元/吨。俄镍升水报价-200至-100元/吨，均价-150元/吨，较前一交易日相比下调50元/吨。据SMM调研了解，早间沪镍震荡下行，但现货市场各品牌升水变化幅度不大，近一个月以来现货市场价格波动较小，据SMM调研了解今日市场成交较前一日转好，主要原因是因为午间镍价跳水下行，下游补库情绪提高。今日镍豆价格126800-127300元/吨，较前一交易日现货价格下调150元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2113元/吨，二者价差受镍价下行影响大幅缩窄。（硫酸镍价格较镍豆价格低2113元/吨）。 硫酸镍：12月27日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26082元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为26100-26700元/吨，均价较前一工作日持平。今日硫酸镍价格持稳运行。当前市场询盘活跃度回暖，报价系数有所上调，但成交仍呈弱。受需求疲软影响，预计硫酸镍价格上行承压，企稳为主。 镍铁：12月27日讯，SMM8-12%高镍生铁均价915元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，在镍铁价格持稳的背景下镍矿价格回调，国内高镍生铁厂亏损幅度缩窄。但年内印尼仍有高镍生铁新增投产，叠加贸易商仍有出货需求。整体来看，镍铁供给端宽松状态未改。需求端来看，中品位矿端价格已几无下跌空间，镍铁价格持稳后，不锈钢厂采购高镍生铁成交显著回暖，但年内300系产量增量仍然有限，从而难对镍铁起到较大的去库作用。综上，近期镍矿价格下行空间受限以及高镍生铁成交出现回暖或给予镍铁价格一定支撑。 不锈钢：SMM12月27日讯：12月27日盘，SS2402合约今日开盘价13970元/吨，收盘价14040元/吨，较上一交易日收盘价上涨35元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加5138手，持仓量减少2204手。今日成交前五机构总成交量164510手，增加15231手；多头持仓前五机构总多单量为25516手，增加540手；空头持仓前五机构总空单量为34975手，减少1340手。表明今日多头资金和空头资金观望情绪浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，空方主动平仓，但成交量相较却出现了上升，这一现象出现在底部，其特征往往是期货出现小幅上涨，因为价格下跌到底部，空方心态较好，而多方情绪较弱，并不会立刻抬升价格。现货今日升水，升水-95-205元/吨，期货价格承压上行。主因今日现货市场成交回落，304冷轧价格小幅下调，不锈钢盘面震荡运行。宏观方面，上周爆发的红海地区冲突导致多家国际航运企业为避开险情频出的红海水域，陆续宣布暂停红海航线。最新数据显示，截至21日，已有价值1050亿美元(约合7500亿元人民币)的货物被调离这一航线。苏伊士运河—红海这一国际航运要道，扼守亚、非、欧三洲交通要道，连通红海与地中海，是世界上最繁忙的水道之一。但全球镍原料供应主要集中在亚洲地区，仅有部分产品需要从欧洲开始运输，因此整体来说目前红海冲突对于镍产业链影响较小。

SMM12月27日讯： 近两日，在钼原料价格支撑较强，以及部分钢厂钼铁招标量超预期进场的状态下，钼铁价格可谓是波动频繁。 25日， 国内钼市场延续上一周末稍显观望的行情，市场整体成交表现平静，价格暂稳。45%钼精矿主流议价为3170-3200元/吨度； 钼铁主流报价在20.9-21.5万元/吨区间， 钢招价格围绕20.9万元/展开。 26日，浙江一大型钢厂的钼铁招标价格揭晓为20.4万元/吨，采购量接近500吨， 价格的突然下行及以往“抄底价格”的引导，带动钢厂集中入场招标钼铁，钢招价格多在20.6-20.8万元/吨区间；钼铁散货议价多在20.5万元/吨，部分贸易商进场备库，成交价格低幅为20.2万元/吨。 钼化工市场询盘保持平静，买卖双方保持一单一议的采购模式，暂无备库需求入场。 27日， 今日浙江一大型钢厂再次入场采购钼铁，这已经是本月的 第八轮采购 了，同时钢招价格也“莫名” 回弹至20.8万元/吨， 这引起了市场对本轮操作的热议，同时其他钢厂也抓紧时间入场拿货，叠加钼铁市场排产满、现货紧且惜售的状态， 推动钼铁成交价格来到21.5万元/吨。 截止到27日晚，本月钼铁招标量已超过1.2万吨，需求表现可观。偶有钼矿山进场议价，钼精矿价格围绕3170元/吨度展开。 据SMM了解 ：下游含钼钢材生产较11月份相比，多为稳定或降负荷生产，及对于原料铁合金的需求暂未出现明显减产；且因春节假期还有一段时间，多数钢厂的年底采购需求还未进场，且检修、减产等计划预计在1月底或2月中上旬进行，也就是对于钼产品的需求仍有大量未被满足。 综合来看，现下钼铁冶炼厂的原料备库需求仍有空缺，叠加预期存在的钢厂采购需求，短期内钼铁价格仍有被推高的可能；需要注意的是，临近年底很多钢厂对于回落风险较高的价格水平非常谨慎， 一味的推涨钼价很有可能导致需求方再次延迟进场-观望-倒压价格，把倒挂风险传导至钼铁等钼产业链中游生产企业。总体上，钼价的回弹确实提振了市场信心，钼产品成交有望进一步展开。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM12月27日讯： 今日铝基价重心依旧保持上升趋势，SMM华东现货价格录得19280元/吨，较上个交易日上涨80元/吨。近期铝杆偏紧供需格局逐渐有所缓解，进入十二月后铝杆厂家报价趋向保守，加工费重心下移，纷纷从近三个月的高位逐步往下调整。近期铝基价强势反弹，在价格高位影响下加工费有下调趋势，且下游企业因前期逢低采购有一定的原材料库存，再加上年底铝杆企业为了回笼资金，造成铝杆加工费向下调整。今日，山东1A60普铝杆加工费出厂价400-500元/吨，均价录得450元/吨，较上个交易日下调50元/吨，下午实际成交偏低；河南地区1A60铝杆加工费在400-500元/吨，报50元/吨，较昨日下调50元/吨；内蒙古地区1A60铝杆加工费在250-350元/吨，均价报300元/吨，较上个交易日下调50元/吨，华南地区加工费持平为主，1A60铝杆送到加工费550-650元/吨，均价录得650元/吨。 供应方面，2023年11月份，据SMM分析团队对全国铝杆厂家样本数据进行调研统计，11月铝杆供应端有部分产能恢复，整体供应稳定运行。2023年11月国内铝杆建成产能722 万吨，11月（30天）全国铝杆总产量38.1万吨，环比10月（31天）增加1.8万吨，增幅高达5%。受新投产能落地、年内加工费持续走高、下游订单相对密集等因素影响，11月国内铝杆产量和开工率再创年内新高。需求方面，12月份下游铝线缆企业整体开工持稳为主，整体企业在手订单排产良好，电网终端目前以备货为主依旧提货不断，企业交货压力继续存在，整体表现优于往年。总体来看，进入12月，线缆厂因前期积压订单原因继续保持高开工率的生产状态，行业整体仍然保持积极性，但受气温影响以及企业原材料库存原因，前期铝杆偏紧的供需格局正逐步放宽。SMM预计，随着时间进入年尾企业资金回笼需求以及下游终端需求情况，12月下旬铝杆加工或保持偏弱的震荡走势。  

【SMM钼快讯】2023年12月27日，涟源钢铁最新钼铁招标价格为21.2万元/吨（承兑），数量待核实。                

【SMM钼快讯】2023年12月27日，首钢集团最新60B钼铁招标价格为21.2万元/吨（承兑），数量60吨。