期货盘面： 隔夜，伦铅开于2003.5美元/吨，盘初轻触高位2007美元/吨后跳水，进入欧洲时段，伦铅探低至1984.5美元/吨，尾盘拉涨收复部分跌幅，终收于1998.5美元/吨，跌幅0.42%。 隔夜，沪铅主力2510合约跳空低开于16810元/吨，盘初轻触低位16800元/吨后反弹，空头减仓沪铅震荡上行，终收于高位16895元/吨，涨幅0.12%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 周二，由于长期收益率上行令英镑和日元等非美货币承压，美元指数六个交易日以来首次收涨。特朗普表示周三将就关税裁决召开紧急会议。最快将于周三向最高法院提出上诉，若关税的上诉被驳回，将不得不撤回关税。如果关税裁决不利，将不得不退还数万亿美元。将督促最高法院加快裁决。股市下跌是因为它需要关税政策。 中国央行公布8月各项工具流动性投放情况，未进行公开市场国债买卖。乘联分会：8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆，同比增长24%。两部门发布关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策的通知。 现货基本面 ： 沪铅震荡态势不改，持货商多以贴水报价，但下游企业刚需有限，且议价较多，散单市场成交低迷。另电解铅炼厂货源南北报价略有差异，华北及周边地区运输受限，厂提货源报价相对坚挺，而华南市场则出现扩贴水出货的情况，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水30元/吨出厂；再生铅方面，地域性供应减少，部分企业暂停出货，而在产企业则随行出货，地域性价差扩大，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水75元/吨出厂不等。 库存方面：9月2日，LME铅库存减少1525吨至258025吨；截至9月1日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.71万吨，较8月28日减少约100吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 进入9月，原生铅与再生铅冶炼企业检修增多，加之原料供应矛盾尚无缓和，铅精矿加工费进一步下跌，供应端减量预期或提振铅价呈偏强震荡。但值得注意的是本周天津上合峰会与北京阅兵活动结束后，关注华北地区物流运输限制解除，届时现货市场流通货源将增多，考虑到当前铅消费表现一般，不排除出现短期拖累铅价走弱的可能性。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM9月2日讯，          9月2日讯，SMM10-12%高镍生铁均价943元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点，高镍生铁市场情绪因子为2.45，环比上升0.01。进入九月，宏观情绪转好叠加旺季预期，市场报价活跃度增加，同时冶炼厂成本线保持坚挺，预计高镍生铁报价将继续上探。 》订购查看SMM金属现货历史价格

近期，黄金连续六日上涨创历史新高，今日，亚洲早盘现货黄金向上突破3500美元，最高达3508.730美元/盎司。中国黄金协会联合外部公司发布的《全球黄金年鉴2025》显示，2024年，全球官方部门购金净需求量连续三年突破千吨大关。 展望未来，中信期货认为，市场对黄金的投资情绪预计将持续走强，黄金价格将再创新高，下一目标位看至3900~4000美元。 金价暴拉冲破3500美元天花板，美联储降息与避险情绪支撑金价 行情数据显示，9月2日国际金价持续走强。亚洲早盘，现货黄金向上突破3500美元，最高达3508.730美元/盎司；COMEX黄金期货最高报价3578.4美元/盎司，双双再创历史新高。 截止发稿，金价略有回落，目前为3487.22美元/蛊司，稳定在3490美元左右。 数据来源：英为财情，财联社整理 业内分析人士认为，美联储9月降息预期的持续发酵，是此次贵金属价格强势上扬的关键推手。目前市场对美联储在9月降息25个基点的预期增强，根据CME FedWatch工具，当前交易员认为美联储9月降息25个基点的概率已攀升至89.7%，而维持利率不变的概率仅为10.3%，降息几乎成为市场共识。 此外，特朗普解职美联储理事Lisa Cook引发市场对美联储独立性的担忧，加大了避险买盘力度。国盛证券在相关研报中指出，特朗普罢免美联储理事库克事件持续发酵，美元信用受损叠加美国核心PCE数据连续回升，市场对美联储降息预期持续升温，金银价格快速走强。 官方部门购金净需求量连续三年突破干吨大关，黄金价格预计今年将创新高 中国黄金协会在近期相关会议上，也阐释了对于今年黄金走势的看法。 由中国黄金协会近日主办的2025国际黄金产业发展大会暨黄金矿业技术大会召开，会议发布了《全球黄金年鉴2025》。该年鉴的合作撰写方、全球领先的贵金属咨询公司 Metals Focus（金属聚焦公司）相关负责人介绍，2024年底，管理基金黄金期货净多头头寸上涨56%，2024年9月，净多头头寸达681吨（未公布2024年末数据），达到2020年1月以来的高值；2024年，全球黄金ETPs净流出7吨，虽然前四个月出现相当规模的资金净流出，但第三季度大规模流入。 资料来源：金属聚焦、财联社整理 上述黄金年鉴显示，2024年全球黄金总供应量首次突破5000吨，为5029吨；而总需求受疲软的首饰消费拖累，为4669吨。尽管金价上涨23%，全球黄金需求仅微跌2%，仍处于三年来的高位。 据黄金年鉴，官方部门购金净需求量连续三年突破干吨大关。从全球外汇储备情况来看，去美元化趋势仍在延续。截至2024年末，美元在全球外汇储备中占比降至58%，而官方部门购金量表现持续突出，目前披露的2024年核心增持国为：波兰90吨、土耳其76吨、印度73吨、阿寒拜疆45吨、中国44吨。 此外，黄金实物投资需求表现各不相同，黄金投资市场呈现东西方分化格局，德国和美国深陷二手市场回购激增困境，反观中国和印度，黄金投资需求强势崛起，中国同比跃升20%，印度同比暴涨29%。 据黄金年鉴，展望2025年未来，预计全球黄金总供应量将同比上升1%，再创历史新高，主要原因是矿产金产量再度刷新峰值；而全球黄金总需求量将同比下降9%，主要是由于黄金首饰需求受到重创，中国黄金首饰需求同比骤降24%，印度则因关税下调与零售门店扩张成效显著，首饰需求去年微跌2%。市场对黄金的投资情绪预计将持续走强，黄金价格预计今年将创出新高。美国债务风险持续深化，同时美国政府政策方向的不确定性带来了经济衰退隐忧，从预期角度来看，美联储与市场的判断大体一致，均认为今年晚些时候将进入渐进式宽松周期，即政策利率有望逐步下调，这将增强黄金的避险属性，对金价有一定支撑作用。 中信期货在近期相关研报中认为，一方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议表态转向鸽派承认经济下行风险，使市场对9月重启降息周期的预期升温；另一方面，特朗普宣布拟解雇美联储主席库克并意图加强对美联储的控制，引发市场对央行独立性的担忧，进一步放大贵金属的避险吸引力。展望后市，美联储降息周期与政治干预风险仍将是市场核心矛盾。技术面上，黄金突破后下一目标位看至3900~4000美元。

SMM9月1日讯，SS期货盘面呈现出偏强震荡的态势，延续昨日强势表现，盘中 一度冲高并成功突破13000元/吨关口 。在现货市场方面，市场信心受到 SS期货盘面连续走高的提振，同时早间不锈钢大厂盘价上涨也起到了带动作用，市场报价随之跟涨 。然而， 下游对高价的接受度依然较低，偏高的报价导致实际成交较为低迷 。午后，贸易商纷纷让利出货，成交情况有所改善。尽管当前市场普遍对9月不锈钢后市持看涨预期，但下游终端需求尚未恢复， 下游仍保持谨慎观望的态度 。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12965元/吨，较前一交易日上涨105元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在305-605元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13250元/吨，佛山均价13250元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25675元/吨，佛山地区25675元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25150元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7450元/吨。 在上周SS期货盘面止跌走强的基础上，本周初得益于宏观与消息面的双重利好，成功突破上周瓶颈，进一步向上探升。市场信心由此获得一定程度的支撑。 尽管现货市场对高价货源的接受度依旧偏低，但在贸易商积极让利促销的推动下，整体询盘和成交情况已略有回暖 。值得注意的是，不锈钢社会库存已连续8周下降， 目前库存水平已回落至年初水平 ，从而有效缓解了钢厂的销售压力。此外，近期 镍、铬、钼等主要原料价格均呈现上涨态势，导致不锈钢成本重心进一步上移 。同时， 美联储降息预期升温，以及国家“反内卷”政策的积极推动，使得市场普遍对后市持乐观预期 。然而， 当前下游终端的实际需求尚未完全复苏，且预计9月不锈钢产量将进一步增加，加之期货盘面波动依旧显著，市场仍存在反复波动的风险 。因此，后续需密切关注宏观政策的落地执行情况以及需求的实际恢复进度。    

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1470元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，阅兵活动临近，且近期有新增停产煤矿出现，整体供应有所减少，个别紧缺煤种价格小幅上调，但下游维持按需补库，部分高价煤种签单困难，加之市场对焦炭看降情绪逐步增加，焦煤市场情绪降温，短期价格将弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，焦企整体生产水平相对稳定，焦炭发运相对顺畅，但市场观望情绪浓厚，部分地区受交通管制影响，焦企出货节奏有所放缓。需求方面，钢厂利润收缩以及成材消费表现疲软，加之环保限产，铁水产量下降，对焦炭刚性需求有所减弱。综上，黑色系市场情绪持续偏弱，且焦炭供需矛盾有所缓解，短期焦炭市场或弱稳运行。【SMM钢铁】

SMM镍9月2日讯： 宏观消息： （1）9月2日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华出席2025年上海合作组织峰会和纪念中国人民抗日战争胜利80周年活动的俄罗斯总统普京举行会谈。双方签署能源、航天、人工智能、农业、检验检疫、卫生、科研、教育、媒体等领域20余份双边合作文件。 （2）上海合作组织成员国领导人签署并发表《上海合作组织成员国元首理事会天津宣言》。上海合作组织成员国领导人批准《上合组织未来10年（2026—2035年）发展战略》。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,800-125,300元/吨，平均价格124,050元/吨，较上一交易日价格下跌250元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)夜盘冲高后回落，收于123,400元/吨，上涨630元/吨（涨幅0.51%）。今日盘中价格持续回落，截至下午收盘报122,530元/吨，跌幅0.2%。 由于近期印尼雅加达的动荡主要集中于城市中心，暂未直接波及苏拉威西岛的主要镍工业园区的生产活动，对镍价的影响情绪有所消退，镍价冲高回落。本周即将发布8月份美国非农就业数据，若数据不及预期可能增强降息预期，预计后市镍价偏强运行，价格区间为12.1-12.5万元/吨。

SMM9月2日讯： 日内沪铅主力2510合约开于16930元/吨，开盘后沪铅跳水，现货成交活跃度不高，铅价补涨乏力，期间探低至16830元/吨，终收于16850元/吨，跌幅为0.03%，录得二连阴，持仓量51504手。 近期供应端减产消息与消费表现疲软状态交织，多空资金博弈加剧，需求端表现对铅价的影响力更占据优势，短期沪铅上方压力仍存。 据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

9.2 晨会纪要 宏观: （1）近日，印尼雅加达等多个城市发生大规模示威游行活动，多地警察局、车站、政府建筑物被烧毁并造成印尼人员伤亡。总统普拉博沃出面降温并做出让步，承诺议取消引发众怒的多项议员津贴 （2）国务院总理李强8月29日主持召开国务院常务会议，研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作。会议指出，要持续用力推进改革，发挥市场在资源配置中的决定性作用，促进要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。 纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格123,000-125,600元/吨，平均价格124,300元/吨，较上一交易日价格上涨1,900元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,300元/吨，平均升水为2,200元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-150-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)夜盘收于122,350元/吨，上涨1,050元/吨（涨幅0.87%）。今日早盘继续走强，截至午盘收盘报123,350元/吨，涨幅扩大至1.69%。 近日受到印尼雅加达罢工事件引发市场对供应收紧的担忧，推动镍价大幅上涨。宏观方面，美国个人消费支出（PCE）通胀数据符合市场预期，市场对美联储降息预期升温，美元指数震荡走弱。预计后市镍价偏强运行，价格区间为12.1-12.5万元/吨。 硫酸镍: 9月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27627/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27700-27900元/吨，均价较上周五有所上涨。 从成本端来看，印尼雅加达罢工事件引发市场对镍矿供给的担忧，伦镍价格上涨，镍盐生产即期成本上行；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平低，叠加原材料成本压力，镍盐厂报价持续走高；从需求端来看，正值下游采购节点，部分前驱厂近期有采买需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.4，下游前驱厂采购情绪因子为3.3，一体化企业情绪因子为2.6（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，部分下游企业仍有原料采购需求，硫酸镍供应偏紧，预期镍盐价格将有所上行。 镍生铁: 9月1日讯，SMM10-12%高镍生铁均价941.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1元/镍点，高镍生铁市场情绪因子为2.44，环比上升0.01。进入九月，宏观情绪转好叠加旺季预期，市场报价活跃度增加，同时冶炼厂成本线保持坚挺，预计高镍生铁报价将继续上探。 不锈钢: SMM9月1日讯，SS期货盘面展现出强劲的上涨态势，尽管周五夜盘整体表现略显疲弱，但受印尼动乱消息影响，加之美联储即将降息导致美元指数下滑，SS早盘开盘后迅速攀升，临近收盘时已逼近13000元/吨大关。现货市场方面，尽管早间有消息称某大型钢厂限制钢卷销售，但下游终端对高价货源的接受度依然有限。在期货盘面大幅上涨的背景下，现货报价的涨幅未能跟上期货步伐，不过市场询盘和采购活动有所回暖，成交情况较为理想。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12875元/吨，较前一交易日上涨45元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在295-495元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13100元/吨，佛山均价13100元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25675元/吨，佛山地区25675元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7450元/吨。 在上周SS期货盘面止跌走强的基础上，本周初得益于宏观与消息面的双重利好，成功突破上周瓶颈，进一步向上探升。市场信心由此获得一定程度的支撑。尽管现货市场对高价货源的接受度依旧偏低，但在贸易商积极让利促销的推动下，整体询盘和成交情况已略有回暖。值得注意的是，不锈钢社会库存已连续8周下降，目前库存水平已回落至年初水平，从而有效缓解了钢厂的销售压力。此外，近期镍、铬、钼等主要原料价格均呈现上涨态势，导致不锈钢成本重心进一步上移。同时，美联储降息预期升温，以及国家“反内卷”政策的积极推动，使得市场普遍对后市持乐观预期。然而，当前下游终端的实际需求尚未完全复苏，且预计9月不锈钢产量将进一步增加，加之期货盘面波动依旧显著，市场仍存在反复波动的风险。因此，后续需密切关注宏观政策的落地执行情况以及需求的实际恢复进度。 镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 NPI价格继续上涨 本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，当前正有低气压过境吕宋岛中部地区，受其影响Dinapigue和Santa Cruz地区最近几日有强降雨。本周整体来看，菲律宾全境有雨，东Davao和Tawi地区降雨较少；强降雨主要集中在Dinagat和Honmohon附近，周累计降水量超100mm。港口库存方面，截止到上周五8月29日，全国港口镍矿库存量为874万吨，环比增加54万吨。折合金属量约6.86万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加。需求方面，NPI价格在本周价格继续上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。预计9月国内NPI产量小幅增加。但从镍矿供需来看，整体依旧偏宽松。近期成交情况较为一般，未见明显增量。海运费方面，本周海运费价格小幅上涨，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨，较上周上涨0.5美金。预计短期在发运量进入高峰下，海运费仍将维持高位。后市来看，随着进入Q3末，菲律宾矿山挺价意愿增强。但国内冶炼厂接货情绪一般。预计双方博弈将会增加。菲律宾镍矿价格仍有下跌的可能。 印尼内贸镍矿价格持稳 镍矿供应较宽松 印尼镍矿上周价格持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准8月下半期为15013美元/干吨，升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22.2 美元，1.5%品位均幅为25.2美元, 1.6%品位均幅为25.7美元。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.5-53.8美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25.5-27.5美元/湿吨，与上周持平。 供应方面，在八月底，哈马黑拉地区的雨季依然较为强烈，而苏拉威西的天气状况在随后一周有所改善。整体来看，镍矿石的发运受影响程度较此前减轻。本月，由于驳船数量略有过剩，运费率出现小幅下滑。RKAB 配额方面，自九月份起将实施新的规定，配额有效期为一年，企业可重新提交 2026 年的配额申请。目前 IUP 配额的修订工作已接近完成，市场上的矿石供应依然充足。从需求端来看，本周印尼冶炼厂在原料供应方面并未出现紧张情况。尽管镍矿价格有所回升，但整体上冶炼厂仍处于亏损状态。随着天气状况改善以及 2025 年配额审批工作临近完成，印尼火法镍矿价格仍有下行压力。 湿法矿方面，供应相对充裕，且苏拉威西地区的褐铁矿的开采条件在本季节略有改善。此外，持续推进的 RKAB 审批预计将进一步增加市场供应。需求方面，褐铁矿的跨岛运输有所下降，本周湿法冶炼厂并未增加采购。根据 SMM 印尼冶炼厂湿法矿库存周期指数，八月份湿法冶炼厂的平均库存较七月份上升，达到 1.6 个月。展望第三季度末，湿法镍矿价格预计仍将承压，并存在进一步下行空间。

盘面：隔夜伦铜开于并摸高于9916.5美元/吨，而后震荡下行最终收于低点9875美元/吨，跌幅达0.31%，成交量至1万手，持仓量至26.9万手。隔夜沪铜主力合约2510开于79640元/吨，盘初摸高于79810元/吨，而后震荡下行摸低于79560元/吨，随后横盘整理最终收于79660元/吨，跌幅达0.06%，成交量至1.6万手，持仓量至17.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月1日（周一），智利央行公布的数据显示，受关键的采矿业下滑拖累，智利7月经济活动同比增速放缓。 该行称，受7月份铜、铁矿石和锂产量下降影响，智利这个全球最大的铜生产国的采矿业同比萎缩3.3%。 （2）据BNAmericas网站报道，阿根廷政府数据显示，前7个月，该国矿产品出口累计达到31.6亿美元，同比增长44%，较2010-24年平均水平高出50%。预计这种增长趋势将持续，2030年将达到200亿美元。阿根廷政府认为，2029年该国铜出口额将达到30亿美元，2033年达到117亿美元的顶峰，随后逐步趋于稳定。 现货： （1）上海：9月1日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升150-升水320元/吨，均价报价升水235元/吨，较上一交易日下降15元/吨；SMM1#电解铜价格79710~80090元/吨。早盘沪铜自79650元/吨震荡，小幅下探79540元/吨后阶段走高，早盘结束前上至79690元/吨。隔月BACK月差持续波动于BACK10-40元/吨，当月进口亏损近150元/吨。 展望今日，本周初上海社会库存仍小幅去化，短期内周边冶炼厂发货量有限。短期内进口到货量虽有增加，但难填需求缺口。预计明日升水仍将维持坚挺。 （2）广东：9月1日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日跌20元。广东1#电解铜均价79715元/吨较上一交易日涨525/吨，湿法铜均价为79615元/吨较上一交易日涨525元。总体来看，升水走低下游补货量小幅增加，整体交投有所好转。 （3）进口铜： 9月1日仓单价格49到61美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；提单价格52到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）21美元/吨到33美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月中旬到港货源。 （4）再生铜：9月1日11：30期货收盘价79700元/吨，较上一交易上升520元/吨，现货升贴水均价235元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1637元/吨，环比上升1637元/吨。精废杆价差1070元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业尚未接到有关具体的政策落实通知，但由于不少再生铜杆企业减产、停产的影响，市场上可流通再生铜杆数量有限，货源几乎集中在贸易商手中，今日精废杆价差突破1000元/吨，而再生铜杆理论销售毛利润由负转正，政策的不确定性令再生铜杆销售扭亏为盈，不少企业表示待政策进一步明朗后方恢复生产、采购。 （5）库存：8月29日LME电解铜库存减少25吨至158875吨；9月1日上期所仓单库存减少1212吨至20200吨。 价格：宏观面上，美国财长贝森特表示，特朗普可能于今秋宣布全国进入住房紧急状态，方案或包括对建筑材料予以关税豁免，并确信最高法院将支持其关税政策。同时，美联储预计将迎来新任理事斯蒂芬·米兰。此外，美国政府正推动利用人工智能大幅削减金融监管，此举可能加剧市场波动。当前宏观面缺乏新驱动，值得关注今晚将公布的美国标普全球制造业PMI终值数据。基本面方面，供应端保持稳定，进口和国产电解铜货源正常到货，市场供应相对宽松。消费端表现偏弱，高铜价抑制下游采购意愿，市场交投情绪谨慎。截至9月1日周一， SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.5万吨至13.21万吨。综合来看，宏观面暂缺新驱动，基本面呈现供应宽松而需求疲软的格局，预计今日铜价上方有所承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】