SMM 6月12日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,259.99元/吨，较上周四下跌13.74元/吨。其中山东地区报3,210-3,300元/吨，较上周四下跌5元/吨；河南地区报3,250-3,350元/吨，较上周四下跌5元/吨；山西地区报3,230-3,300元/吨，较上周四下跌25元/吨；广西地区报3,250-3,320元/吨，较上周四下跌5元/吨；贵州地区报3,250-3,350元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨。 海外市场： 截至2025年6月12日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费22.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,269元/吨左右，高于国内氧化铝价格9元/吨，氧化铝进口窗口转向关闭状态。本周未询得新的海外氧化铝现货成交。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8901万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升1.57个百分点至80.32%,主因部分前期检修或减产的氧化铝运行产能恢复生产。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.07%；山西地区氧化铝周度开工率较上周回升4.57个百分点至75.17%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在60.00%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在94.58%。 周期内，氧化铝现货成交清淡。市场仅传出少量电解铝厂招标采购氧化铝的价格，传出的中标价格对网价贴水幅度较大，带动北方地区氧化铝价格回落。 整体而言： 本周氧化铝运行产能环比回升174万吨/年至8901万吨/年，现货货源较前期相对宽松，本周电解铝厂氧化铝总库存累库1.6万吨至264.6万吨。短期内，氧化铝基本面预计维持相对宽松的格局，氧化铝现货价格预计出现回落。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

镍盐市场冷清 价格持稳运行  截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为27585元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27,580至28,050元/吨，均价较上周持稳运行。 从需求端来看，本周非传统采购节点，市场积极度不高。部分前驱体厂基于月底新增订单的原因，询价积极度有所走高。但整体市场询价及成交相对冷清。从供应端来看，由于目前市场需求较弱，部分镍盐厂已停止报价。目前镍盐厂成品库存相对充足，部分镍盐厂出货情绪较高，但基于成本支撑依旧强劲的原因，镍盐报价和上周相对持平。展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分卖方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 本周镍价下行 镍盐利润空间走阔 本周，伦镍价格呈现下行态势。从成本端分析，美联储降息预期的减弱宏观利好情绪的消退，导致伦镍价格走低。此外，MHP及高冰镍市场成交活跃度相对较低，本周相关系数保持稳定。从即期成本来看，受伦镍价格下行的传导效应，镍盐生产成本较上周有所降低。截至本周五, 使用MHP的利润率为1.4%，使用黄渣的利润率为0.7%，使用镍豆的利润率为0.1%，使用高冰镍的利润率为4.8%。

本周硫酸钴现货价格弱势运行。从供给端看，主流冶炼厂报价变动不大，部分回收厂硫酸钴现货报价小幅下探。从需求端看，当前材料厂订单情况未见明显好转，且电钴由于经济性弱进行减产，叠加刚果（金）未来政策仍存在不确定性，下游厂商普遍维持观望情绪，采购意愿持续偏低，尚未出现带量采购动作。预计在政策正式出台前，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格相对稳定。三元电芯在部分车型排产调整背景下，出货节奏放缓，市场报价出现下降预期，市场博弈明显加剧。铁锂电芯表现相对平稳，部分主流车型维持基础采购，整体订单释放节奏平缓，价格在低位震荡中略显企稳。成本端来看，碳酸锂、正极材料等核心原料价格持续低位运行，带动电芯生产成本维持在偏低水平，但边际降本空间已明显收窄。当前电芯价格波动更多来自需求端节奏调整与库存压力传导，而非材料端变化带动。供需方面，终端整车市场仍处于库存消化阶段，车企采购策略偏谨慎，电芯订单释放较为分散。与此同时，头部电芯厂维持工况稳定，对核心客户保障仍为主线。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

本周电解钴现货价格维持震荡。从供给端来看，电钴生产经济性相对偏低，冶炼厂产能利用率略有下降，供应小幅下降，报价维持。从需求端看，刚果（金）后续政策走向未定，下游厂商接货节奏尚未出现显著变化，依旧维持刚需采购节奏，询盘买盘相对平淡。预计在政策正式出台前，电解钴现货价格将继续维持震荡趋势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

SMM6月12日讯： 本周石墨化价格持稳运行。从供需格局来看，石墨化委外订单增长动能不足，市场供过于求的局面尚未改观，但由于当前石墨化外协利润已普遍跌破成本线，行业价格陷入僵持状态。展望后市，需求端缺乏实质性回暖信号，产能过剩局面短期内难以扭转，而成本端压力缓解可能促使企业在价格竞争中更趋主动，预计石墨化外协价格将承压下行，但受限于成本线支撑，跌幅将相对有限。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM6月12日讯： 本周人造石墨负极材料价格呈现不同幅度下滑。从供需格局看，动力市场因车展结束后采购需求回落，储能领域受 “强制配储” 政策取消影响，市场交易活跃度显著降温，供应过剩局面进一步加剧；成本端，原料焦价长达两个月之久的下行走势，带动负极材料生产成本持续走低，双重因素叠加推动负极材料价格下行。展望后续，成本端或因供应宽松及需求疲软延续弱势；供需端，尽管部分企业或通过减产缓解压力，但产能过剩局面难以改善，因此企业为抢占市场份额可能会让利销售。 受前期原料端价格下行及下游需求疲软双重影响，近期天然石墨负极材料价格出现小幅下滑。展望后续，人造石墨技术迭代加速，在克容量、循环寿命等核心性能指标上与天然石墨的差距持续缩小，部分中高端锂电池领域的客户开始转向人造石墨，导致天然石墨的传统需求被逐步分流；行业供需失衡矛盾突出。因此，天然石墨负极材料价格短期受供需失衡驱动小幅下跌，中长期受技术替代压制，下行压力持续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月12日讯： 本周，低硫石油焦市场持稳运行，市场均价3525元/吨，环比下滑0.4%。成本端，上游原料端价格较为稳定；供需端，市场供应较为充足，下游需求难有提升。因此，本周低硫石油焦价格继续承压下行。展望后市，储能端取消强制配储以及动力端车展结束，下游需求或将继续走低，负极企业开工率降进一步下行，因此，预计后续低硫石油焦价格或将持弱势运行。 受下游需求持续疲软及供应充足影响，油系针状焦生焦价格出现2%的下滑。但值得注意的是，部分生产企业陆续进入停工检修阶段，一定程度上放缓了价格下跌幅度。展望后市，进入停工检修的油系针状焦生焦产能将有所增加，供过于求的市场环境将得以改善，但考虑到企业前期储备的库存或延缓供应收缩，市场供应或将仍显充足，因此，预计后续价格将以挺价为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月12日讯，       6月12日讯，SMM8-12%高镍生铁均价939元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调5元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格