SMM6月10日讯： 今日钼市场高位震荡为主，矿端成本高位运行，下游钼铁及钼化工行业企业盈利不佳，价格跟涨上游为主。 今日45%-50%钼精矿价格3830-3860元/吨度，较上交易日持平。钼铁价格收报24.5-25.0万元/吨，较上一交易日持平。下游大型钢铁厂入场招标，钼铁钢招价集中在24.35-24.7万元/吨，市场成交重心上移，钼铁成本的上涨，给316等含钼不锈钢一定支撑，今日316不锈钢价格持稳为主。今日钼化工市场呈现小幅补涨态势，其中四钼酸铵上涨2000元/吨至23.7-23.9万元/吨，但石油化工及钼粉等下游需求清淡，市场高价成交困难。 综合来看，钼市场受高位矿端成本影响，钼铁及钼化工等下游产品易涨难跌，但终端需求表现疲软，一定程度上抑制钼市场上涨幅度。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 2025年6月10日讯 日内沪铅主力2507合约开于16798元/吨，日内围绕16860元/吨一线震荡运行，期间高位16905元/吨，终收于16880元/吨，涨幅0.69%，持仓量43968。交割日临近，电解铅持货商散单出货意愿下滑，但下游电池生产企业因节后补库需要，本周拿货意愿好转。空头减仓，沪铅偏强震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM6月10日讯，       6月10日讯，SMM8-12%高镍生铁均价946元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍6月10日讯： 宏观消息： （1）6月9日，国务院以“深化科技成果转化机制改革，推动科技创新和产业创新融合发展”为主题，进行第十四次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神和党中央有关决策部署，通过多方面协同发力，着力破解科技成果转化瓶颈，切实提高转化效能，促进创新发展。 （2）国家统计局数据显示，5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点，部分领域价格边际向好。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,500-124,100元/吨，平均价格122,800元/吨,较上一交易日价格下跌1,100元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-50-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）夜盘低开后震荡下行，日盘延续弱势运行。截至11：30，沪镍收报121,600元/吨，较前一交易日下跌1,090元，跌幅0.89%。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。

更多报告详情见《SMM不锈钢及炉料高端报告 》 请联系大数据总监 王聪 Tel：181 3302 7180，欧阳金榜 Tel：173 7771 2919，范旭照 Tel：193 0113 9892

盘面： 隔夜伦铜开于9728.0美元/吨，盘初摸底至9719.5美元/吨，随后一路震荡上行，在盘中摸高至9805.5美元/吨，最终收于9768.5美元/吨 ，涨幅为1.01%，成交量达14115，持仓量为285334手。整体走势先震荡上行至高位后回落，呈现波动状态 。隔夜沪铜2507开于78920元/吨，盘中摸高至79470元/吨，探低至78920元/吨，最终收于79330元/吨 ，涨幅为0.84%，成交量达38243，持仓量为207020手。整体走势先震荡上行至高位后有所回落，呈现波动上行后调整态势 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰与美方在英国伦敦开始举行中美经贸磋商机制首次会议。 （2）中国出台稀土出口管制新规是对国际通行准则的主动对接，核心法理依据在于稀土物项的“军民两用”属性。中国的目标是“规范出口”而非“禁止出口”，是“促进便利合规贸易”，而非切断正常商业往来。中国商务部多次公开明确表态：对于符合规定的申请，中方将依法予以批准。 现货：（1）上海：6月9日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水20-升水150元/吨，均价报价升水85元/吨，环比上升10元/吨。今日临近交割，低价货源难求，后半周现货将收到月差指引，预计今日继续小升水成交低价货源。 （2）广东：6月9日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水120元/吨，均价升水55元/吨，环比涨55元/吨。总体来看，周末归来库存继续下降，持货商积极挺价出货，整体交投尚可。 （3）进口铜：6月9日仓单价格37到49美元/吨，QP6月，均价环比涨2美元/吨；提单价格52到80美元/吨，QP7月，均价环比涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比涨1美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看昨日市场不活跃，买卖双方均等待市场进一步演化。 （4）再生铜：6月9日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1388元/吨，环比保持不变。精废杆价差1155元/吨。据SMM调研了解，午盘铜价上涨，再生铜原料持货商反应迅速，提高出货价格甚至暂停出货，不少再生铜杆企业表示铜价异常波动，更多原因是由于中美贸易谈判乐观预期影响，但市场预估看多情绪不会持续太久。 （5）库存：6月9日LME电解铜库存减少10000吨至122400吨；6月9日上期所仓单库存增加1964吨至34242吨。 价格：宏观方面，当地时间6月9日下午，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。玉渊谭天了解到，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。在中美谈判过程中，美指在贸易前景担忧及欧元区终止宽松周期预期下偏弱运行，提振铜价。基本面方面，临近交割，品牌价差仍存，市场低价货源难寻，预计现货将受到月差指引。综合来看，中美谈判期间存贸易缓和预期，预计今日铜价将有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

6.10 晨会纪要 宏观消息： （1）周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月非农就业人数新增13.9万人，高于市场预期的13万人，失业率维持在4.2%不变，符合市场预期。5月份的平均时薪比上月增长0.4%，高于前值的0.2%和预期值0.3%，同比增长3.9%，高于前值的3.8%和预期值3.7%，；劳动力参与率从前一个月的62.6%降至62.4%。特朗普评非农数据：就业数据亮眼，股市大涨！他再次呼吁鲍威尔降息100个基点。   （2）据海关统计，2025年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比（下同）增长2.5%。其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%。5月份，我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，增长2.7%。其中，出口2.28万亿元，增长6.3%；进口1.53万亿元，下降2.1%。   纯镍： 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,600-125,200元/吨，平均价格123,900元/吨,较上一交易日价格上涨500元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,500元/吨，平均升水为2,400元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-50-300元/吨。   期货市场： 沪镍主力合约（NI2507）近期呈现超跌反弹态势。截至11：30，沪镍收报122,850元/吨，较前一交易日上涨710元，涨幅0.58%。国内镍库存近期下降叠加空头减仓离场是主要推动因素，但上方12.3万元/吨压力位仍然尚未突破。 中美经贸磋商释放积极信号，美联储降息预期分化，但需求较弱局面难以改善，供需过剩仍压制镍价上行空间，短期镍价或维持11.8万-12.3万元/吨区间震荡。   硫酸镍： 6 月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27597/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27580-28050元/吨，均价较上周持稳运行。   在成本方面，伦镍价格今日震荡运行。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。   展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 镍生铁： 6 月9日讯，SMM8-12%高镍生铁均价949元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调2元/镍点。供给端来看，国内方面，菲律宾镍矿价格仍较为坚挺，冶炼厂成本倒挂仍在持续，产量低位运行。印尼方面，当前内贸火法矿的价格继续上行，冶炼厂成本线再次上抬，成品端的价格弱势导致冶炼厂亏损持续，但在高冰镍需求不佳的背景下，印尼当前仍以高镍生铁为主要产品，导致产量上仍出现小幅增量。需求端来看，不锈钢方面进入季节性淡季，部分钢厂在此期间进行检修，产量有所下行，对高镍生铁需求有所走弱。另外，不锈钢的价格弱势传导至废不锈钢端，废不锈钢经济性优势扩大，高镍生铁价格较为承压。综合来看，预计短期内高镍生铁价格或偏弱运行。   不锈钢： SMM6 月9日讯，今日，SS 期货盘面延续弱势态势，日盘开盘即跌破 12600 元 / 吨关口。现货市场同样表现低迷，进入消费淡季后，下游采购意愿持续疲软，仅以刚需采购为主。尽管 6 月不锈钢整体产量有所下滑，但仍处于历史高位水平，市场供给宽松格局未改。受成交持续清淡影响，午后多家钢厂纷纷下调出厂盘价，进一步带动不锈钢现货市场整体价格走低。   期货方面，主力合约2507偏弱震荡。上午10:30，SS2507报12655元/吨，较前一交易日下跌45元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在465-665元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7850元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13050元/吨，佛山均价13050元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24050元/吨，佛山地区24050元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。   当前，不锈钢市场已全面步入传统消费淡季，下游需求持续疲软。尽管不锈钢企业普遍面临成本倒挂困境，部分钢厂也已推出减产计划，但由于前期产量基数较大，当前供给规模仍处于历史高位，导致市场供过于求态势显著。贸易商出货压力剧增，为缓解库存压力，部分商家被迫让利促销，这进一步强化了市场的悲观预期。在原料端，受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行乏力；同时，高碳铬铁价格持续回落，使得不锈钢成本支撑不断弱化。若后续不锈钢厂减产力度不及预期，在消费淡季需求低迷的背景下，短期内不锈钢价格或将延续弱势运行态势。   镍矿： 菲律宾镍矿受降水及印尼端多重因素影响 短期内下跌空间有限 上周菲律宾镍矿小幅走高。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~45美元/湿吨， NI1.3%FOB为34~36美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为49~51美元/湿吨，。供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，周内持续降雨天气对镍矿山装载进度影响明显，矿山装载进度较预期普遍出现推迟。需求方面，下游NPI价格虽然止跌持稳，但国内NPI冶炼厂仍严重倒挂，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。出口印尼方面，截至五月底，菲律宾至印尼出口量超过400万吨，同比去年同期增长超300%，印尼对菲律宾镍矿需求增加，且印尼高企的镍矿价格持续加深菲律宾矿山挺价情绪。后续来看，当前上下游对价格博弈明显，叠加印尼端对价格的扰动，短期菲律宾镍矿价格或仍偏强运行，国内企业或被迫选择高价采购或减产。   印尼矿6月升水仍持稳 印尼高镍生铁企业持续倒挂 印尼内贸矿上周价格有所走强。升水方面，上周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在26-30美元/湿吨，但出现部分高价成交，总体来看，上周火法矿的价格小幅上涨。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54.3-57.3美元/湿吨，较上周上涨0.5美元/湿吨；湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25-27美元/湿吨，较上周上涨2美元/湿吨。 火法矿方面，供应端来看，苏拉威西岛和哈马黑拉岛降水均频繁，仍在持续影响矿山的装船和供应，步入下半年，RKAB补充配额开始批复，但对持续偏紧的供应仍旧杯水车薪，而部分矿山拿到配额后，招标价格出现新高，反而使价格走高的情绪短期内有所升温，后续来看，市场对RKAB后续补充配额的审批速度仍抱有担忧。需求端来看，印尼NPI冶炼厂仍处于成本倒挂阶段，对镍矿价格上涨的接受能力较为有限，但从库存方面来看，冶炼厂库存水平仍整体较低，刚需采购需求仍存。总体来看，虽然受到下游拖累，但供应仍偏紧，矿山话语权仍强，冶炼企业竞价拿货的情况普遍，后续来看，六月升水已议定，火法矿短期持稳，若出现新的奖励机制，工厂采购价格仍有上涨可能。 湿法矿方面，供应方面，近期湿法矿供应未出现明显变化，需求方面，MOROWALI园区曾受洪水影响的部分HPAL项目已经恢复生产，六月湿法矿价格恢复到三月水准，后续来看，下半年仍存两个产能较大的HPAL冶炼项目投产预期，后续湿法矿需求增量预期明显，且哈马拉黑岛将陆续步入雨季，跨岛采购需求增加，总体来看，湿法矿价格易涨难跌。

电解钴： 本周电解钴现货价格略有下跌。 从供给端来看，目前主流贸易商报价出现小幅下行，受制于电钴生产经济性略低的原因，冶炼厂开工率依旧偏低，电解钴供应下幅下降，目前市场仍在消化社会库存。从需求端看，下游厂商依旧维持刚需采购节奏，尚未出现大量备货情况，市场整体买盘偏淡。预计本周，电解钴现货价格恐持续震荡。 中间品 ： 钴中间品现货价格趋于稳定，从供给端看，目前主流矿场依旧维持长单供应节奏并暂停零单出货，贸易商货源报价高位趋稳。 从需求端看，因刚果（金）后续政策尚未得知，下游厂商普遍以观望情绪主导，且近期钴相关产品价格出现了一定下滑，这导致下游接货情绪的下滑，总体看，本周钴中间品现货交易略平淡，预计下周钴中间品现货价格或偏稳运行。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格下跌。 从供给端看，硫酸钴主流冶炼厂报价略有下行，回收厂报价出现一定下跌。从需求端看，鉴于刚果（金）未来政策仍存在不确定性，下游厂商普遍持观望情绪，三元前驱体企业订单未见明显回暖，而四氧化三钴企业因前期备库过多，目前仍在消库节奏，故下游整体较为谨慎，采购意愿持续偏低，硫酸钴现货交易极为平淡。预计本周，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 氯化钴： 本周氯化钴现货价格小幅回调。 供应端呈现分化格局：主流冶炼厂报价维持坚挺，持货挺价意愿明显；但部分厂商逢高出货意愿增强，引发市场零星低价成交，对现货价格形成阶段性压制。需求端方面，下游企业当前库存相对充足，市场询盘清淡，观望情绪持续弥漫。值得注意的是，市场看涨预期仍高度趋同且未发生本质动摇。综合来看，预计下周氯化钴现货价格将延续高位震荡态势，向下调整空间有限。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴价格大幅下跌。 从供应端来看，假期过后市场表现较为冷清，多数冶炼厂下调了报价，出货意愿增强，部分低价成交进一步拉低了现货价格。从需求端来看，钴酸锂厂商仅维持必要的采购，没有囤积库存的意图，整体持观望态度，对四氧化三钴价格的接受度降低，市场询单依然稀少。预计下周，市场采购高峰尚未到来，需求依然疲软，缺乏明显的上涨动力，现货价格预计将继续下滑。 钴粉及其他： 本周钴粉价格小幅下跌，但价格调整对订单量拉动作用不显著。 下游合金行业需求保持稳定，但受碳化钨价格仍处高位，成本占比高，合金企业更多聚焦钨价走势，对钴粉的关注度相对较低。在此市场格局下，钴粉价格根据原料价格小幅波动，短期缺乏明显涨跌驱动因素，市场观望情绪较浓。预计短期内，钴粉行情或延续弱势震荡格局，价格难现显著波动，需持续关注上游原料价格及下游需求边际变化。 三元前驱体： 本周，三元前驱体市场中，5系、6系及8系产品价格持续下行。 从原材料成本来看，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰都呈小幅下跌的态势。在动力市场方面，国内6系产品订单出现较为明显的增长，相比之下，5系产品需求表现疲弱，市场份额预计将持续萎缩；而8系产品则相对稳定。预计6月动力市场会有小幅恢复。消费市场方面，由于三四月份厂商已完成一定规模的原材料备库，当前随着原料价格持续走低，市场情绪转为谨慎，逐步进入去库阶段，6月消费类产品订单预计有所减少。在价格走势方面，受硫酸镍和硫酸钴价格持续下行及整体需求偏弱的影响，前驱体价格仍存在进一步下探空间。 三元材料： 本周，三元材料价格持续下行。 原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰均呈小幅下跌趋势，碳酸锂与氢氧化锂价格尚未触底，继续承压。在动力市场方面，终端车销不及预期，导致正极材料端需求疲软，市场情绪低迷。除个别头部电芯厂订单有所增长外，整体需求依旧清淡。在消费市场方面，尽管海外需求有所上升，但由于三四月份原材料价格上涨期间，厂商已进行一定程度的提前备货，当前面对原料价格的转跌趋势，市场对钴盐和锂盐持看空态度，外加为’618’消费节而进行的备库已结束，企业普遍转为去库操作。在价格走势方面，碳酸锂、硫酸镍和硫酸钴仍存在进一步下行空间，三元材料价格受上游原材料价格波动影响，后续仍有下探可能。 钴酸锂： 钴酸锂市场本周较稳，4.2V/4.4V/4.5V产品主流报价分别回落至20.9万元/吨、21.4万元/吨、22.5万元/吨。 价格受原料端双重下行压力：电池级碳酸锂价格持续震荡下行，四氧化三钴节前后出现超预期跌幅。供应端，四氧化三钴企业库存储备目前尚多，但四钴存放周期较短，上游出货意愿显著增强，主动下调报价，终端厂商处于电芯库存消化阶段，对正极材料采购下降，钴酸锂正极厂原料采购相对谨慎。短期看，原料成本支撑持续弱化，钴酸锂价格仍存下行空间；中长期来看，基于市场对刚果（金）矿业政策延期落地的普遍预期，本轮价格筑底后，预计6月下旬政策明朗化将驱动钴产业链开启新一轮上行周期。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【乘联分会崔东树：充分鼓励行业价格市场化竞争】针对近期汽车市场掀起的新一轮“价格战”，乘联分会秘书长崔东树表示，汽车市场的“价格战”是长期的价格竞争，我们充分鼓励行业价格市场化的竞争，实现更好的提质增效和技术创新。目前，碳酸锂价格逐步稳定，从2023年1月的每吨60万元，到2024年7月的每吨8万元，再到今年的每吨6万元的水平，资源价格明显下降，成本在合理下降之中。因此，促销也是相对正常的现象。今年以来汽车市场价格竞争总体相对温和，我们希望保护目前的温和态势，对“一口价”的行为采取一定的措施，也是正常的举措。（财联社） 【孚能科技：供应美国头部eVTOL公司的电池已进入FAA第四阶段认证】孚能科技在互动平台表示，公司自2012年起便开始布局eVTOL动力电池的研发，2020年完成样品供应，2022年实现第一代产品量产装机与第二代产品体系验证，并助力客户成为首个获得FAA适航证的eVTOL公司。目前，公司供应美国头部eVTOL公司的电池已进入美国联邦航空管理局（FAA）的第四阶段认证，目前进展顺利。（财联社） 【海关总署：今年前5个月我国出口电动汽车增长19% 工业机器人增长55.4%】海关总署对外公布，今年前5个月，我国出口装备制造业产品6.22万亿元，增长9.2%，占我国出口总值的58.3%。其中，出口电动汽车增长19%、工程机械增长10.7%、船舶增长18.9%、工业机器人增长55.4%。前5个月，我国装备制造业产品对整体出口增长的贡献率为73%，其中5月份贡献率高达76.9%，为外贸稳定增长提供了有力支撑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周暂时持稳。 海外矿山持续挺价，SC6报价CIF 630美元/吨及以上，观望情绪较重，出货意愿较为一般；下游需求方，在产锂盐厂现阶段锂矿库存尚可，高价买货意愿较弱。叠加近期碳酸锂价格在6.0万元/吨附近震荡，价格持续下行动力有限。当前整体市场成交情况较为平淡。 碳酸锂： 本周初，碳酸锂现货成交价格重心暂时持稳。 当前碳酸锂现货价格维持窄幅震荡，市场呈现供需博弈格局。下游材料厂采购意愿相对低迷，多数企业维持低库存策略，观望情绪浓厚，等待价格进一步探底。而上游锂盐厂虽仍以挺价为主，但受库存压力等其他因素影响，部分厂商出货意愿有所增强。由于买卖双方心理价位存在较大分歧，市场整体成交寥寥，贸易商操作亦趋于谨慎，短期市场或延续弱稳态势。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格持续下行。 市场情绪上，大部分下游散单需求较少，散单采买意愿较弱；上游由于库存高企且出货渠道较为单一，挺价态度较前期有所松动。叠加碳酸锂价格的持续探底、锂矿价格的相对低位带来成本支撑的减弱，拖拽氢氧化锂价格持续下探。 电解钴： 本周电解钴现货价格略有下跌。 从供给端来看，目前主流贸易商报价出现小幅下行，受制于电钴生产经济性略低的原因，冶炼厂开工率依旧偏低，电解钴供应下幅下降，目前市场仍在消化社会库存。从需求端看，下游厂商依旧维持刚需采购节奏，尚未出现大量备货情况，市场整体买盘偏淡。预计本周，电解钴现货价格恐持续震荡。 中间品 ： 钴中间品现货价格趋于稳定，从供给端看，目前主流矿场依旧维持长单供应节奏并暂停零单出货，贸易商货源报价高位趋稳。 从需求端看，因刚果（金）后续政策尚未得知，下游厂商普遍以观望情绪主导，且近期钴相关产品价格出现了一定下滑，这导致下游接货情绪的下滑，总体看，本周钴中间品现货交易略平淡，预计下周钴中间品现货价格或偏稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格下跌。 从供给端看，硫酸钴主流冶炼厂报价略有下行，回收厂报价出现一定下跌。从需求端看，鉴于刚果（金）未来政策仍存在不确定性，下游厂商普遍持观望情绪，三元前驱体企业订单未见明显回暖，而四氧化三钴企业因前期备库过多，目前仍在消库节奏，故下游整体较为谨慎，采购意愿持续偏低，硫酸钴现货交易极为平淡。预计本周，硫酸钴现货价格仍震荡弱行。 本周氯化钴现货价格小幅回调。供应端呈现分化格局：主流冶炼厂报价维持坚挺，持货挺价意愿明显；但部分厂商逢高出货意愿增强，引发市场零星低价成交，对现货价格形成阶段性压制。需求端方面，下游企业当前库存相对充足，市场询盘清淡，观望情绪持续弥漫。值得注意的是，市场看涨预期仍高度趋同且未发生本质动摇。综合来看，预计下周氯化钴现货价格将延续高位震荡态势，向下调整空间有限。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴价格大幅下跌。 从供应端来看，假期过后市场表现较为冷清，多数冶炼厂下调了报价，出货意愿增强，部分低价成交进一步拉低了现货价格。从需求端来看，钴酸锂厂商仅维持必要的采购，没有囤积库存的意图，整体持观望态度，对四氧化三钴价格的接受度降低，市场询单依然稀少。预计下周，市场采购高峰尚未到来，需求依然疲软，缺乏明显的上涨动力，现货价格预计将继续下滑。 硫酸镍： 6月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27597/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27580-28050元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，伦镍价格今日震荡运行。从需求端来看，尽管 6 月镍盐需求环比呈现回暖迹象，但整体需求仍处于低迷阶段。受有部分原料库存及订单需求疲软影响，本周传统采购节点中，前驱体企业对镍盐的询价及成交活跃度均较低。从供应端来看，本周镍盐厂商 6 月订单签订情况欠佳，部分大型镍盐企业计划于 6 月开展停产检修工作。鉴于需求疲软叠加成本下行，部分镍盐厂商报价已出现松动迹象。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 三元前驱体： 本周，三元前驱体市场中，5系、6系及8系产品价格持续下行。 从原材料成本来看，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰都呈小幅下跌的态势。在动力市场方面，国内6系产品订单出现较为明显的增长，相比之下，5系产品需求表现疲弱，市场份额预计将持续萎缩；而8系产品则相对稳定。预计6月动力市场会有小幅恢复。消费市场方面，由于三四月份厂商已完成一定规模的原材料备库，当前随着原料价格持续走低，市场情绪转为谨慎，逐步进入去库阶段，6月消费类产品订单预计有所减少。在价格走势方面，受硫酸镍和硫酸钴价格持续下行及整体需求偏弱的影响，前驱体价格仍存在进一步下探空间。 三元材料： 本周，三元材料价格持续下行。 原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰均呈小幅下跌趋势，碳酸锂与氢氧化锂价格尚未触底，继续承压。在动力市场方面，终端车销不及预期，导致正极材料端需求疲软，市场情绪低迷。除个别头部电芯厂订单有所增长外，整体需求依旧清淡。在消费市场方面，尽管海外需求有所上升，但由于三四月份原材料价格上涨期间，厂商已进行一定程度的提前备货，当前面对原料价格的转跌趋势，市场对钴盐和锂盐持看空态度，外加为’618’消费节而进行的备库已结束，企业普遍转为去库操作。在价格走势方面，碳酸锂、硫酸镍和硫酸钴仍存在进一步下行空间，三元材料价格受上游原材料价格波动影响，后续仍有下探可能。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格仍持续下跌，整体下降约175元/吨，这主要由于碳酸锂价格在本周持续下跌，累计下降约500元/吨。 市场端，本周材料厂整体生产较积极，尤其受到美国关税下调影响，材料厂的储能订单的恢复较明显，但动力订单小幅下滑，整体周产维持增量。需求端，海外储能市场受到美国对华关税下调影响，下游电芯厂生产积极，加快强出口进度，订单较为饱满。 磷酸铁： 磷酸铁6 月原材料价格稳定，成本端支撑下低价难深跌，但市场竞争激烈，高价磷酸铁面临被替代风险，部分企业 选择“以价换量”。 而价格受成本与供需博弈制约，预计延续窄幅震荡，高端或仍有小幅下探空间，中低端磷酸铁依托成本底线维持稳定。 钴酸锂： 钴酸锂市场本周较稳，4.2V/4.4V/4.5V产品主流报价分别回落至20.9万元/吨、21.4万元/吨、22.5万元/吨。 价格受原料端双重下行压力：电池级碳酸锂价格持续震荡下行，四氧化三钴节前后出现超预期跌幅。供应端，四氧化三钴企业库存储备目前尚多，但四钴存放周期较短，上游出货意愿显著增强，主动下调报价，终端厂商处于电芯库存消化阶段，对正极材料采购下降，钴酸锂正极厂原料采购相对谨慎。短期看，原料成本支撑持续弱化，钴酸锂价格仍存下行空间；中长期来看，基于市场对刚果（金）矿业政策延期落地的普遍预期，本轮价格筑底后，预计6月下旬政策明朗化将驱动钴产业链开启新一轮上行周期。 负极： 本周，部分人造石墨价格出现小幅下滑。 供需层面，车展结束以及强制配储取消，市场交易活跃度整体偏弱，供应显得较为充足；成本端，因下游需求疲软，负极材料生产成本下降。因此，本周人造石墨负极材料价格呈下行走势。展望后续，成本端或将继续走弱，供应端仍将较为充裕。因此，预计后续人造石墨负极材料价格或继续面临下行压力。 本周，成本端和供需端均无明显波动，天然石墨负极材料价格持稳运行。展望后续，随着人造石墨技术的更新迭代，天然石墨负极材料在产品性能方面的传统优势正逐步缩减，部分原本依赖天然石墨的下游需求，或将逐渐向人造石墨转移，叠加行业产能过剩问题严峻。因此，预计后续天然石墨负极材料价格将持续承压。 隔膜 ： 本周隔膜价格整体持稳，其中湿法隔膜主流报价：5μm报1.35元/平方米、7μm报0.76元/平方米、9μm报0.74元/平方米；干法隔膜主流报价：12μm报0.45元/平方米、16μm报0.44元/平方米。 供需结构方面，供给端受制于行业产能释放周期较长，前期累积的存量产能尚未完全消化，市场持续呈现供给过剩格局；需求端则呈现分化态势：动力电池领域需求表现疲弱，储能领域需求略超此前市场预期，综合推动行业总需求实现环比小幅增长。 基于当前供需平衡状态，预计短期隔膜价格将维持稳定，波动幅度有限。 电解液 本周，电解液价格暂稳。 成本端，电解液核心原材料六氟磷酸锂、溶剂与添加剂市场价格暂稳，电解液整体制造成本无明显变化，成本端仍维持相对稳定的格局。需求端，强制配储政策的退出短期内给市场带来需求收缩压力，但美国对华关税下调也带来一定的利好刺激。多重因素影响下，下游客户生产与备货行为趋于保守，普遍维持 “按需采购” 的策略，这种审慎的经营策略，使得市场需求增长动能偏弱，对电解液产业链的整体拉动作用有限。供应端，行业头部企业正持续深化 “以销定产” 的运营模式。电解液价格长期处于低位的背景下，部分企业会主动规避盈利空间小甚至亏损的订单。但受制于行业整体产能过剩的深层矛盾，仍有企业选择以短期亏损为代价维持销售。综合多重因素来看，预计后续电解液价格将维持窄幅震荡态势。 钠电： 钠电产业链正极材料凭借技术与产能优势领跑行业，NFPP 成为核心增长引擎； 负极材料受限于原材料与技术瓶颈，产能释放滞后；电解液因需求波动呈现以销定产的特征；电芯环节则受益于下游应用场景拓展，增长潜力显著。整体来看，尽管各环节发展节奏不一，但钠电产业正加速迈向规模化，未来在储能、交通等领域的市场空间值得期待。 回收： 本周锂盐、钴盐等产品价格持续下跌，镍盐价格维持稳定。 本周三元、钴酸锂黑粉等系数也维持下跌，以铁锂极片黑粉锂点为2250-2400元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为2050-2200元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段系数为74-76%，三元电池黑粉系数为70-72%。需求端，多数湿法厂在镍钴锂盐持续下跌的情况下选择半停摆状态，多数三元铁锂湿法厂在本月都降低了采购量，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对铁锂黑粉采买谨慎，市场成交非常清淡，现阶段5月采购会有至少环比20%左右的降低甚至更多的降低，6月预计基本持平。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，但降价幅度仍慢于盐价下跌速度。且部分打粉厂因现阶段打粉端利润仍处于盈余线之下，因此干脆选择捂货不出，等待后续回暖行情，市场成交清淡，预计5月采购量环比4月将持稳或微减。需成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动较小。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.432元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.437元/Wh。作为136号文新能源项目上网电价全面市场化节点后首周，业主方和集成方多采取观望态势，储能市场整体维持稳定，直流侧电池舱价格波动小。SMM预计短期内直流侧电池舱的价格或将延续小幅下行趋势 5月30日，200万千瓦“阿电入乌”区域互济新能源项目储能系统设备采购项目中标候选人公示，内蒙古自治区阿拉善盟高新技术产业开发区(乌斯太镇)境内，拟采用磷酸铁锂电化学构网型储能设备，总容量为300MW/600MWh。第一中标候选人报价27600万元，折算后中标单价为0.46元/Wh。第二中标候选人报价28812万元，折算后中标单价为0.48元/Wh。第三中标候选人报价28680万元，折算后中标单价为0.478元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【乘联分会崔东树：充分鼓励行业价格市场化竞争】针对近期汽车市场掀起的新一轮“价格战”，乘联分会秘书长崔东树表示，汽车市场的“价格战”是长期的价格竞争，我们充分鼓励行业价格市场化的竞争，实现更好的提质增效和技术创新。目前，碳酸锂价格逐步稳定，从2023年1月的每吨60万元，到2024年7月的每吨8万元，再到今年的每吨6万元的水平，资源价格明显下降，成本在合理下降之中。因此，促销也是相对正常的现象。今年以来汽车市场价格竞争总体相对温和，我们希望保护目前的温和态势，对“一口价”的行为采取一定的措施，也是正常的举措。（财联社） 【孚能科技：供应美国头部eVTOL公司的电池已进入FAA第四阶段认证】孚能科技在互动平台表示，公司自2012年起便开始布局eVTOL动力电池的研发，2020年完成样品供应，2022年实现第一代产品量产装机与第二代产品体系验证，并助力客户成为首个获得FAA适航证的eVTOL公司。目前，公司供应美国头部eVTOL公司的电池已进入美国联邦航空管理局（FAA）的第四阶段认证，目前进展顺利。（财联社） 【海关总署：今年前5个月我国出口电动汽车增长19% 工业机器人增长55.4%】海关总署对外公布，今年前5个月，我国出口装备制造业产品6.22万亿元，增长9.2%，占我国出口总值的58.3%。其中，出口电动汽车增长19%、工程机械增长10.7%、船舶增长18.9%、工业机器人增长55.4%。前5个月，我国装备制造业产品对整体出口增长的贡献率为73%，其中5月份贡献率高达76.9%，为外贸稳定增长提供了有力支撑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868