SMM9月3日讯： 日内沪铅主力2510合约开于16900元/吨，盘初轻触高位16920元/吨后震荡下行，终端消费平平，铅价上涨动力不足，短期或仍维持震荡态势，今日收于16865元/吨，涨幅为0.09%，持仓量50638手。 据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1470元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，山西地区严格执行煤矿安全环保检查，供应有减量，但当前市场心态转弱，恐高情绪蔓延，成交疲软，参与者以观望为主，维持刚需拿货，线上竞拍成交氛围转冷，短期焦煤价格弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，阅兵结束，部分地区焦企环保限产即将解除，加之焦企利润较好，焦炭供应有增加预期，此外焦企焦炭出货节奏被迫放缓，部分焦企焦炭库存出现小幅累积。需求方面，近期成材价格走弱，除京津冀地区因为交通管制仍有一定补库需求，其余地区钢厂焦炭库存已经得到补充，对焦炭需求减弱，以按需采购为主。综上，焦炭整体基本面逐步转向宽松，短期焦炭市场或弱稳运行。【SMM钢铁】

【钼精矿成交信息】据SMM获悉，9月3日吉林某矿山销售128吨50%-55%品位钼精矿，成交价格4600元/吨度（现金）。    

【钼精矿竞标成交信息】据SMM获悉，9月3日河南某矿山销售200吨45%-50%品位钼精矿，成交价格4610元/吨度（现金），竞拍底价4550元/吨度。    

SMM9月3日讯： 今日上午钼市场窄幅整理为主，市场观望矿山成交情况，部分钼铁企业暂停报价，午后随着河南及吉利主流矿山竞标价格的出炉，市场重新进入新一轮议价，钼市场向上推进。 截止今日上午SMM45%钼精矿收报4530-4560元/吨度，SMM50%钼精矿收报4560-4590元/吨度，较上一交易日持稳，午后矿山竞标价格出炉，钼精矿市场成交价格上移，今日河南某矿山竞标出售45%-50%钼精矿200吨，现款成交价格4610元/吨度，起拍价格4550元/吨度。吉林某矿山出售128吨50%-55%钼精矿128吨，成交价格4600元/吨度，矿山成交价格高位，提振市场信心，市场散单报价坚挺。 今日SMM钼铁收报29-29.4万元/吨，较上一交易日持平，今日矿山出货，市场观望成交情况，部分钼铁厂捂盘不出，午后报价坚挺，钼铁议盘重心上移，部分企业报价已达29.5万元/吨高位，今日福建等多家主流钢厂入场招标，钼铁现款招标价格多在28.8-29万元/吨附近展开，部分招标承兑价格已达29.2万元/吨附近。 成本支撑强劲，今日钼化工企业报价坚挺，SMM七钼酸铵收报277000~280000 元/吨，较上一交易日涨1000元/吨,。 综合来看，主流钼矿山出货价格高企，钼市场行业成本支撑强劲，驱动下游含钼产品被动涨价，短期预计钼市场维持偏强震荡为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

2025年9月3日讯： 2025年8月，沪铅主力2510合约围绕16600-17000元/吨区间震荡，铅终端消费表现仍旧疲软，下游铅酸蓄电池周度开工率维持在70%附近，并未有旺季迹象出现。与此同时，废旧铅酸蓄电池报废量亦没有好转，门店及回收商收集量有限，再生铅冶炼企业原料到货情况平平。 原料供应与终端消费不旺的双重压力，持续打击再生铅冶炼企业的生产积极性，8月再生铅周度开工率呈现出明显的下滑趋势。 再生铅炼厂减、停产面积扩大后，对于废旧铅酸蓄电池的需求同步下滑，从下图可以看出，8月废旧电动车用铅酸电池的价格稳中偏降。 但因报废量有限以及局部地区回收业务受限，废电池价格的支撑较强。本周上合峰会与阅兵活动结束后，京津冀地区物流逐渐恢复，废旧回收业务恢复后，局部地区原料供应或出现好转。 从下图来看，9月再生铅企业的生产意愿仍旧低迷，多数企业有停产或减产计划。 综合来看，废旧铅酸蓄电池的供应有局部好转预期，叠加9月全国再生铅冶炼企业减停产较多，对废电池的需求量下滑，SMM预计其价格走势仍会持续目前的震荡态势，9月或难有大幅上涨。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM数据库

SMM镍9月3日讯： 宏观消息： （1）特朗普：周三将就关税裁决召开紧急会议。最快将于周三向最高法院提出上诉，若关税的上诉被驳回，将不得不撤回关税。如果关税裁决不利，将不得不退还数万亿美元。将督促最高法院加快裁决。股市下跌是因为它需要关税政策。 （2）央行公布8月各项工具流动性投放情况，中央银行贷款方面，中期借贷便利净投放3000亿元，抵押补充贷款净回笼1608亿元；公开市场业务方面买断式逆回购净投放3000亿元，未进行公开市场国债买卖。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,200-123,700元/吨，平均价格122,450元/吨，较上一交易日价格下跌1,600元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)夜盘大幅低开，收于121,860元/吨，下跌1,390元/吨（跌幅1.13%）。今日盘中延续弱势震荡，截至午盘收盘报121,530元/吨，跌幅1.32%。 近日美元指数反弹，美元走强对镍价形成直接压制，同时黄金、白银走强资金转向贵金属避险。本周即将发布8月份美国非农就业数据，若数据不及预期可能增强降息预期，预计后市镍价偏强运行，价格区间为12.1-12.5万元/吨。

9.3 晨会纪要 宏观: （1）9月2日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华出席2025年上海合作组织峰会和纪念中国人民抗日战争胜利80周年活动的俄罗斯总统普京举行会谈。双方签署能源、航天、人工智能、农业、检验检疫、卫生、科研、教育、媒体等领域20余份双边合作文件。 （2）上海合作组织成员国领导人签署并发表《上海合作组织成员国元首理事会天津宣言》。上海合作组织成员国领导人批准《上合组织未来10年（2026—2035年）发展战略》。 纯镍: 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,800-125,300元/吨，平均价格124,050元/吨，较上一交易日价格下跌250元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)夜盘冲高后回落，收于123,400元/吨，上涨630元/吨（涨幅0.51%）。今日盘中价格持续回落，截至下午收盘报122,530元/吨，跌幅0.2%。 由于近期印尼雅加达的动荡主要集中于城市中心，暂未直接波及苏拉威西岛的主要镍工业园区的生产活动，对镍价的影响情绪有所消退，镍价冲高回落。本周即将发布8月份美国非农就业数据，若数据不及预期可能增强降息预期，预计后市镍价偏强运行，价格区间为12.1-12.5万元/吨。 硫酸镍: 9月2日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27660/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27730-27930元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，印尼罢工事件引发的市场担忧逐渐消退，伦镍价格有所下滑，镍盐生产即期成本回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂报价持续走高；从需求端来看，近日部分前驱厂仍有采买需求，询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.4，下游前驱厂采购情绪因子为3.3，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，部分下游企业仍有原料采购需求，硫酸镍供应偏紧，预期镍盐价格将有所上行。 镍生铁: 9月2日讯，SMM10-12%高镍生铁均价943元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点，高镍生铁市场情绪因子为2.45，环比上升0.01。进入九月，宏观情绪转好叠加旺季预期，市场报价活跃度增加，同时冶炼厂成本线保持坚挺，预计高镍生铁报价将继续上探。 不锈钢: SMM9月1日讯，SS期货盘面呈现出偏强震荡的态势，延续昨日强势表现，盘中一度冲高并成功突破13000元/吨关口。在现货市场方面，市场信心受到SS期货盘面连续走高的提振，同时早间不锈钢大厂盘价上涨也起到了带动作用，市场报价随之跟涨。然而，下游对高价的接受度依然较低，偏高的报价导致实际成交较为低迷。午后，贸易商纷纷让利出货，成交情况有所改善。尽管当前市场普遍对9月不锈钢后市持看涨预期，但下游终端需求尚未恢复，下游仍保持谨慎观望的态度。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12965元/吨，较前一交易日上涨105元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在305-605元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13250元/吨，佛山均价13250元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25675元/吨，佛山地区25675元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25150元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7450元/吨。 在上周SS期货盘面止跌走强的基础上，本周初得益于宏观与消息面的双重利好，成功突破上周瓶颈，进一步向上探升。市场信心由此获得一定程度的支撑。尽管现货市场对高价货源的接受度依旧偏低，但在贸易商积极让利促销的推动下，整体询盘和成交情况已略有回暖。值得注意的是，不锈钢社会库存已连续8周下降，目前库存水平已回落至年初水平，从而有效缓解了钢厂的销售压力。此外，近期镍、铬、钼等主要原料价格均呈现上涨态势，导致不锈钢成本重心进一步上移。同时，美联储降息预期升温，以及国家“反内卷”政策的积极推动，使得市场普遍对后市持乐观预期。然而，当前下游终端的实际需求尚未完全复苏，且预计9月不锈钢产量将进一步增加，加之期货盘面波动依旧显著，市场仍存在反复波动的风险。因此，后续需密切关注宏观政策的落地执行情况以及需求的实际恢复进度。 镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 NPI价格继续上涨 本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，当前正有低气压过境吕宋岛中部地区，受其影响Dinapigue和Santa Cruz地区最近几日有强降雨。本周整体来看，菲律宾全境有雨，东Davao和Tawi地区降雨较少；强降雨主要集中在Dinagat和Honmohon附近，周累计降水量超100mm。港口库存方面，截止到上周五8月29日，全国港口镍矿库存量为874万吨，环比增加54万吨。折合金属量约6.86万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加。需求方面，NPI价格在本周价格继续上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。预计9月国内NPI产量小幅增加。但从镍矿供需来看，整体依旧偏宽松。近期成交情况较为一般，未见明显增量。海运费方面，本周海运费价格小幅上涨，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨，较上周上涨0.5美金。预计短期在发运量进入高峰下，海运费仍将维持高位。后市来看，随着进入Q3末，菲律宾矿山挺价意愿增强。但国内冶炼厂接货情绪一般。预计双方博弈将会增加。菲律宾镍矿价格仍有下跌的可能。 印尼内贸镍矿价格持稳 镍矿供应较宽松 印尼镍矿上周价格持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准8月下半期为15013美元/干吨，升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22.2 美元，1.5%品位均幅为25.2美元, 1.6%品位均幅为25.7美元。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.5-53.8美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25.5-27.5美元/湿吨，与上周持平。 供应方面，在八月底，哈马黑拉地区的雨季依然较为强烈，而苏拉威西的天气状况在随后一周有所改善。整体来看，镍矿石的发运受影响程度较此前减轻。本月，由于驳船数量略有过剩，运费率出现小幅下滑。RKAB 配额方面，自九月份起将实施新的规定，配额有效期为一年，企业可重新提交 2026 年的配额申请。目前 IUP 配额的修订工作已接近完成，市场上的矿石供应依然充足。从需求端来看，本周印尼冶炼厂在原料供应方面并未出现紧张情况。尽管镍矿价格有所回升，但整体上冶炼厂仍处于亏损状态。随着天气状况改善以及 2025 年配额审批工作临近完成，印尼火法镍矿价格仍有下行压力。 湿法矿方面，供应相对充裕，且苏拉威西地区的褐铁矿的开采条件在本季节略有改善。此外，持续推进的 RKAB 审批预计将进一步增加市场供应。需求方面，褐铁矿的跨岛运输有所下降，本周湿法冶炼厂并未增加采购。根据 SMM 印尼冶炼厂湿法矿库存周期指数，八月份湿法冶炼厂的平均库存较七月份上升，达到 1.6 个月。展望第三季度末，湿法镍矿价格预计仍将承压，并存在进一步下行空间。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日镁价坚挺运行，主产区的90镁锭的主流报价为17000- 17100元 / 吨，成交氛围较为冷清。 今日镁厂主流报价17000元/吨，部分头部大厂报价在17100-17200元/吨，整体厂家惜售情绪浓厚，报价略显坚挺，从昨日现货成交情况来看，受消息面退去理性情绪回归影响，下游客户采购意愿较弱，整体镁市场交投氛围较为冷清，镁价缺乏需求支撑上行动力不足，预计镁价短期坚挺运行。。

9.3 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于20280元/吨，最高位20435元/吨，最低至20230元/吨，终收于20405元/吨，较前收涨105元/吨，涨幅0.52%。成交量1210手，持仓量8051手，空头减仓为主。     基差日报：据SMM数据，9月2日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水为410元/吨。 废铝方面：周二原铝现货较前一交易日价格回升，SMM A00现货收报20710元/吨，废铝市场价格整体跟涨。传统旺季开启，部分下游利废企业订单回暖，然废铝市场供应紧俏仍为主旋律，采购价格居高不下，整体跟随铝价涨跌幅运行。昨日打包易拉罐废铝集中报价在15500-16000元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17000-17500元/吨（不含税价格）。打包易拉罐环比上一交易日上涨50元/吨、破碎生铝（水价）环比上一交易日持平。江西地区今日继续调整废铝报价，分化明显，其中汽车轮毂下调200元/吨，熟铝类回升100元/吨，政策落地产生的影响初见端倪。精废价差方面，佛山型材铝精废价差环比上调80元/吨扩大至2020元/吨，上海机件生铝价差环比上调90元/吨扩大至1972元/吨。 工业硅方面：昨日SMM华东通氧553#硅在9000-9200元/吨，较前一日上涨50元/吨。期货市场，工业硅主连SI2511合约日内开盘在8480元/吨，最高点在8590元/吨，最低点在8440元/吨，尾盘收在8470元/吨，较前一工作日上涨95元/吨。昨日工业硅期货整体价格走势较周一偏强，部分贸易商报价小幅上调，然下游在前期低价采购，对调涨后的价格采兴不高，压价情绪较重市场成交量偏少。 海外市场：当前海外ADC12报价位于2490-2520美金/吨区间，进口即时维持在300元/吨附近；泰国本土ADC12不含税报价暂位于83-84泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，9月3日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计33928吨，较前一交易日增加148吨，较上周三（8月26日）增加1314吨。 总结：周二SMM ADC12价格暂持稳于20750元/吨。9月后地区退税政策尚不明朗，再生铝市场观望情绪浓厚，叠加原料供应偏紧，成本支撑下厂家报价坚挺。需求方面，传统旺季临近带动下游采购小幅回暖，但高价抑制成交放量，实际需求仍显平淡。ADC12价格短期内预计延续震荡偏强走势，成本支撑、低位库存以及政策压力共同推升价格，但需求复苏缓慢或限制上行空间，后续需重点关注政策落地进展、废铝供应恢复情况以及终端需求的边际变化。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】   》订购查看SMM金属现货历史价格