SMM7月17日讯，SS期货盘面经历了先跌后涨的走势，整体呈现出上探的态势。在现货市场方面， 早间受期货盘面走弱的影响，现货贸易商的心态略显疲软 ，报价延续了昨日的弱势态势。随后，随着 盘面逐步走强 并攀升，现货报价也随之提升， 询盘热情逐渐回暖 。尽管 成交并未显著活跃，但市场情绪已明显改善，近期现货市场受期货盘面带动较为明显 。本周， 不锈钢社会库存再次小幅回落，下降0.82%，至98.27万吨 。 期货方面，主力合约2509偏弱震荡。上午10:30，SS2509报12640元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在180-380元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7650元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23700元/吨，佛山地区23700元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23200元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7100元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但 不锈钢现货基本面尚未明显逆转 。当前市场 仍处于传统消费淡季，夏季高温导致部分下游需求进一步减弱 。前期钢厂减产消息虽提振市场信心，成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大。 不锈钢厂厂库、前置库及社会库存均处于相对高位 ， 消费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

本周隔膜市场价格整体持稳。具体报价：湿法隔膜主流价格，5μm 为 1.35元/平方米，7μm 为 0.76元/平方米，9μm 为 0.74元/平方米；干法隔膜主流价格，12μm 为 0.45元/平方米，16μm 为 0.44元/平方米。供应端受制于产能释放周期延长，前期积累的存量产能尚未完全消化，市场持续呈现供给宽松态势。需求端则显现结构性分化：动力电池领域需求不及预期，而储能领域需求表现优于此前市场预判，两者对冲效应推动行业整体需求实现环比微增。鉴于当前供需平衡状态，预计短期内隔膜价格将延续平稳走势，波动幅度有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1320元/吨。唐山低硫主焦煤报价1230元/吨。 原料基本面，近期煤矿出货顺畅，下游拿货积极性较高，贸易氛围活跃，煤矿库存压力继续减少。此外线上竞拍成交表现同样较好，多数煤种溢价成交，流拍现象较少，部分煤种涨幅破百。综上，近期焦煤价格偏强运行，部分未调价煤种仍有补涨空间。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1495元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1355元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1170元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1080元/吨。 供应方面，焦炭首轮涨价落地，但焦煤涨价更早更大，多数焦企仍处于小幅亏损状态，供应略微缩减，叠加近期焦企出货顺畅，焦炭库存低位运行。需求方面，钢厂利润较好，采购积极，叠加贸易商分流货源，部分钢厂到货受限并出现催货现象。综上，焦炭基本面表现较好，成本支撑进一步增强，首轮提涨后部分焦企仍有看涨预期，短期焦炭市场或继续偏强运行。【SMM钢铁】

本周电解钴价格震荡偏弱。供给端方面，冶炼企业维持长单供应，出厂价受生产成本影响维持不变。国内盘面价格阴跌，贸易商报价与成交价跟跌。需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，叠加下游合金、磁材厂受高温影响需求偏弱，因此大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏，本周电钴实际成交依旧偏淡。预计短期内电解钴价格将维持震荡格局，后续价格走势需重点关注成本抬升以及社会库存消化情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周硫酸钴价格整体企稳，市场新货成交价维持在5~5.2附近，暂时没有听到更高价成交。供给端方面，当前冶炼厂维持挺价，部分贸易商手中的老货不多，价格也有所上调。需求端方面，下游需求出现分化，三元订单仍未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主，意向采购价维持在4.6~4.7万元/吨左右，4.7及以上存在压力；四钴和传统化工企业当前经济性更好，有部分企业在市场上进行采购；电钴由于经济性弱仍暂停采购。整体上看，本周市场情况和上周大致一致，预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但这个过程中仍需观察下游三元的需求改善情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

SMM7月17日讯： 今日钼市场窄幅震荡为主，钼精矿持货商心态松动，成交价格略有小幅阴跌。钼铁钢招继续放量，钼铁厂成本压力较大，低出意愿不足，市场成交价格较为集中。钼酸铵等钼化工产品需求方面暂无亮点，市场价格弱势盘整为主。 截止今日SMM50%以上钼精矿收报4000-4030元/吨度，较上一日下降20元/吨度，7月17日江西某钼精矿企业出售45%-50%钼精矿价格4010元/吨度，成交量128吨。下游钼铁厂观望情绪浓厚，刚需备库为主。 今日SMM钼铁收报25.2-25.5万元/吨，较上交易日上涨0.5万元/吨，国内主流钢厂招标逐步入场，钼铁成本支撑强劲，随着前期低成本钼铁的出清消耗，钼铁行业库存下降，钢招成交低价较前期略有抬升，成交价格向25.2-25.5万元/吨区间集中。 今日钼化工市场弱稳运行为主，SMM四钼酸铵收报244000~248000 元/吨，较上一交易日持平，下游需求平淡，成交较差。 综合来看，钼下游产业普遍倒挂，行业盈利不佳，向上制约矿端涨幅，短期仍需等待需求释放推动，预计后续钼市窄幅整理为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

7月17日钨市场维持偏强震荡为主，矿端市场货源流通偏紧，持货商看涨捂盘惜售，市场散单成交重心继续抬升，下游仲钨酸铵成本压力较大，低出意愿不足，报价跟涨为主，市场整体成交一般。 矿端：截止7月17日SMM黑钨精矿（65%）收报179000-180000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/吨。市场库存低位，上游按照长单发货为主，下游刚需补库，整体成交平稳。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价260000-263000元/吨，较上一交易日上涨500元/吨，仲钨酸铵冶炼企业成本驱动较强，市场补涨较快，部分企业暂停报价，零星散单报价已经高达26.5-26.6万元/吨，下游粉末企业刚需补库为主，部分仲钨酸铵企业不报价，多按长单交货为主。 短期来看，7月上半月矿端受供应减量预期影响价格大幅上涨，钨市成本驱动较强，另外7月上旬主流企业的长单价格上调也对市场形成挺价稳市的作用，下游及贸易商看涨后市，补库意愿有所增强，市场成交活跃，提振市场信心。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月17日讯： 日内沪铅主力2508合约开于16890元/吨，日内围绕16860元/吨一线震荡，期间低位16820元/吨，终收于16845元/吨，跌幅0.3%，持仓量51951手，录得三连阴。 旺季供应方面，铅价连续走弱后，废电瓶及铅精矿绝对价同步跟跌，铅价下方成本支撑略有下移。终端消费尚未兑现，8月关税执行落地前各地区出口美国的蓄电池订单或受到影响出现下滑，国内蓄电池企业畏跌观望较多，现货采购偏向冶炼厂货源，7月交割结束后国内铅锭社会库存仍有小幅累增。短期铅价走弱后，除个别冶炼厂因供应下滑等原因挺价惜售或预售，后续反弹仍需下游开工及终端消费实际表现支持，铅价或仍将延续震荡整理。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月17日讯，        7月17日讯，SMM8-12%高镍生铁均价900元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，冶炼厂成本倒挂程度较深，镍生铁产量低位运行。印尼方面，火法矿升水小幅走弱，冶炼厂成本线松动，但大部分冶炼厂仍处于利润倒挂，且有部分高镍生铁转产高冰镍，产量或有减量预期。需求端来看，不锈钢进入消费淡季，社会库存仍显累库，不锈钢现货价格提振不佳，钢厂刚需采购情绪较淡。综上，短期高镍生铁供需走弱，价格或仍较为承压。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月17日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数3,179.42元/吨，较上周四上涨44.33元/吨。其中山东地区报3,130-3,170元/吨，较上周四上涨30元/吨；河南地区报3,140-3,200元/吨，较上周四上涨30元/吨；山西地区报3,120-3,220元/吨，较上周四上涨40元/吨；广西地区报3,230-3,270元/吨，较上周四上涨25元/吨；贵州地区报3,220-3,280元/吨，较上周四上涨35元/吨；鲅鱼圈地区报3,210-3,290元/吨，与上周持平。 海外市场： 截至2025年7月17日，西澳FOB氧化铝价格为366美元/吨，海运费22.75美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3,242元/吨左右，高于国内氧化铝价格62元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。 本周询得两笔海外氧化铝现货成交，价格较上周出现小幅回升，具体情况如下： 1）7月15日，海外成交氧化铝2.5万吨，成交价格$374.07/mt FOB 印度，8月船期。 2）7月16日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$367/mt FOB 东澳，8月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8907万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上涨0.82个百分点至80.74%。分地区来看，山东地区氧化铝周度开工率较上周上调2.87个百分点至87.58%；山西地区氧化铝周度开工率较上周持平在76.6%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在59.17%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.87%。 周期内氧化铝现货成交清淡，零星成交价格基本维持对网价升水状态。 整体而言： 周期内，需求端，西南地区部分电解铝产能置换项目即将投产，带动区域内氧化铝需求提升；供应端，部分企业反馈7月下旬即将开始检修，预计运行产能出现下降，现货货源或进一步收紧，给予西南地区现货价格支撑。周期内氧化铝期货震荡下行，期现套利盈利空间缩窄，期现商对于氧化铝的询盘积极性预计减弱。本周氧化铝运行产能为8907万吨/年，电解铝生产叠加净出口合计需求年化运行产能约为8600万吨左右，从电解铝生产对于原料的需求方面而言，氧化铝供应相对宽松。全国来看，本周电解铝厂氧化铝周度库存环比累库约2.58万吨。过剩格局之下，氧化铝现货价格顶部预计面临一定的压力，短期内氧化铝现货价格或逐步见顶，后续需持续关注上期所仓单总注册量，以及氧化铝运行产能变动情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库