》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8524美元/吨，盘初上行摸高于8595.5美元/吨，而后回落盘中摸底于8526美元/吨，盘尾回升最终收于8566美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至25.5万手，涨幅达0.28%。隔夜沪铜主力2307合约开于68880元/吨，随即摸高于68950元/吨，盘初震荡下行摸底于68680元/吨，盘中震荡回升，盘尾最终收于68890元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至17.2万手，涨幅达0.51%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）瑞士5月贸易帐(亿瑞郎)54.79，前值25.6，预测值--。（2）美国5月新屋开工总数年化(万户)163.1，前值134，预测值140.0。 现货：（1）上海：6月20日1#电解铜现货对当月2307合约报于升水600~升水680元/吨，均价报于升水640元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。观察到6月19日上期所铜期货仓单流出1026吨至2852吨，昨日现货市场进口货源补充有限，现货升水坚挺亦在情理之中。今日是端午小长假前最后一个交易日，下游仍会为假期补库，但若贸易商积极执行月末长单交易，或存在部分压价行为，现货升水600元/吨将成为拉锯点。 （2）华南：6月20日广东1#电解铜现货对当月合约报升水350元/吨- 升水360元/吨，均价升水355元/吨较上一交易日涨35元/吨。总体来看，供大于求广东升水冲高回落，实际交投不活跃。 （3）进口铜：6月20日仓单报价40-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单报价40-53美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌1美元/吨。报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。 截至上午盘，目前进口比价对沪铜现货亏损不足300元/吨，对沪铜2307合约则亏损900元/吨左右。昨日内贸升水报至600-680元/吨区间，美金铜受此提振，报盘重心上移，但买方担心节后升水滑落，市场还盘者甚少；提单方面，持货商忧虑7月比价继续走弱，报盘重心承压，实际成交重心难有起色。 （4）库存：6月20日LME铜库存减2100吨至86325吨；6月20日上期所仓单库存减1799吨至28203吨。 价格：宏观方面，昨日公布数据显示美国房屋开工大幅上升，其住宅建设正在改善。三位美联储副主席提名人员将于今晚举行听证，三者均在发言稿强调致力于实现通胀目标。市场等待鲍威尔国会证词，以判断货币政策走向。基本面方面，华东地区现货资源仍偏紧，进口铜到货也较为有限，现货升贴水继续走高，虽下游企业欲为端午节假期进行备货，但面对高升水，更多选择执行长单，整体成交一般。而广东地区则出现供大于求的市场状况，现货升贴水冲高后回落，实际成交不活跃。消费方面，铜价依旧处于高位区间，下游采购更多以刚需补货为主。价格方面，市场预期美联储依旧聚焦于控制通胀，紧缩的货币政策预期使得铜价上方承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2126美元/吨，亚洲时段横盘企稳；进入欧洲时段，小幅上行后承压下挫探低至2112.5美元/吨，空头减仓、LME铅走出深v反弹，高位在2148美元/吨，终收于2147美元/吨，涨幅1.04%。其持仓量较前一交易日减少1605手至12.6万手，成交量增加92手至6442手。 沪铅主力合约正式换月为沪铅2308合约。隔夜，沪铅主力2308合约开于15530元/吨，盘初轻触低位15500元/吨，后因伦铅上行提振探高至15600元/吨，终收于15590元/吨，涨幅为0.48%。其持仓量较前一交易日增加3485手至93005手，成交量减少18215手至23268手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏铅15515-15535元/吨，对沪期铅2307合约升水0-20元/吨报价；江浙市场铜冠、江铜铅15475-15535元/吨，对沪期铅2307合约贴水40到升水20元/吨报价。沪铅站上15500元/吨位置，持货商多是随行报价，但报价仍较坚挺，持货商或是选择保值交仓，或是寻找出口机会，无益于大贴水出货，同时下游企业因临近假期，仅是维持刚需采购，且多以长单为主，电解铅贸易市场散单市场交投持续低迷。再生精铅方面，昨日早盘含税出厂报价主流区间为14950-15100元/吨，炼厂成品库存有限，部分为预售铅锭报价；同样因下游企业拿货不多而成交清淡。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，昨日早间中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.55%和4.20%。上期所、大商所、郑商所、上金所因端午节假期，今晚不进行夜盘交易。 现货基本面，本周部分原生铅、再生铅炼厂结束检修复产，因原料供应紧张问题，多数炼厂表示先供长单铅锭的交付。端午节假期来临，下游企业拿货情绪不高，同时因后市看空表示持观望态度等待逢低补库。在宏观情况相对稳定的情况下，短期铅价或将维持区间震荡态势。

6月20日盘，ni2307合约今日开盘价168100元/吨，收盘价168410元/吨，较上一交易日收盘价下调150元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少74503手，持仓量减少9441手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，宏观乐观情绪基本消退。基本面来看，供应端，通过海关数据，5月进口俄镍7000余吨且后市仍有俄镍进口预期，叠加6月仓单流入市场，当前纯镍供应充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，持续升水下调。需求端，合金与电镀行业进入传统淡季，不锈钢厂排产增量有限，因此需求增量受限。综上，目前纯镍处于供大于需局面。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 纯镍：6月20日，金川升水报8500-9500元/吨，均价9000元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。俄镍升水报价1600-2000元/吨，均价1800元/吨，较前一交易日下调550元/吨。今日早间镍价震荡下跌。现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差，因此早间现货几无成交。今日镍豆价格169400-169800元/吨，较前一交易日现货价下调900元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1085元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌5元/镍点。今日不锈钢现货盘面双双回落，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多。而卖方的出货情绪也逐步被影响，今日华东某特钢厂成交1090元/镍点（到厂含税）印尼铁及国内铁数千吨，铁厂报价也有所松动。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但预计价格下行空间有限。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 不锈钢：6月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格整体下降。据SMM调研，青山开出300系新盘价，较上次盘价下调200元/吨，日内市场跌价氛围较重，现货价格均有下行。预计节前现货价格弱势持稳。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15300元/吨。304热轧无锡地区报14450-14650元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-27400元/吨。201J1冷轧无锡地区报9200-9300元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8300元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水565-665元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

》点击报名参加：2023中国工博会暨（第五届）中国汽车新材料应用高峰论坛 SMM6月20日讯：6月19日氧化铝期货八个合约正式上市，上市首日运行平稳，从持仓和交易量来看，投资者多以观望为主。据悉，氧化铝期货主力合约AO2311的首笔成交，买入方为嘉能可有限公司，卖出方为中铝国际贸易集团有限公司。 上市首日，氧化铝期货开盘冲高后盘整，主力合约AO2311报收于2721元/吨，涨幅2.1%，成交量9.15万，增仓11188手，振幅3.23%。首日氧化铝主连开盘价为2706元/吨，夜间收盘价为2725元/吨，较挂牌基准价（均为2665元/吨），夜间收盘价较挂牌基准价涨2.25%。 今日，氧化铝主连继续上行，截至日间收盘涨0.66%。 截至6月20日日间收盘行情： 》查看期货实时走势 现货价格： SMM氧化铝 现货均价自2023年2月中下旬至今持续下滑，6月20日报2814元/吨，较前一日持平。较氧化铝期货挂牌基准价高出5.59%。 SMM氧化铝均价变化走势： 》查看SMM氧化铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM观点： SMM认为氧化铝行业长期过剩，无产能天花板限制，潜在供应能力较大，氧化铝价格可锚定成本线。主力合约2311上市首日价格冲高至2766后有所回落，中长期仍以逢高做空思路为主。 据6月19日SMM调研显示，云南电解铝存在强复产预期，广西和贵州地区的氧化铝市场信心有所提振，价格有望止跌企稳。北方氧化铝价格继续承压，主因河北、山东地区的氧化铝新投产能不断释放，市场供大于需的基本面令北方氧化铝价格依旧处于下行通道中。但氧化铝期货已经上市，更多的市场参与者会加入该行业，增加市场的活跃度，后续氧化铝价格走势SMM将持续关注。 机构观点： 光大期货：成本端来看，北方地区主流生产成本2700-2800元/吨，西南地区主流生产成本2600元/吨左右，当前氧化铝市场价格2780-2820元/吨，因此氧化铝挂牌价2665元相对成本略显偏低，经历了早盘高开修复之后，价格基本回到正常市场价。 风险提示：氧化铝首个上市合约为2311合约，按照交割规则，9月之后生产的氧化铝才能参与交割，临近交割月时现货市场流通量若较为有限，需要警惕挤仓风险。 南华期货有色分析师夏莹莹：行业平均成本在2600元/吨附近，叠加氧化铝建成产能相对电解铝处于过剩状态，挂牌基准价锚定在成本附近较为合理。 华泰期货：此次氧化铝期货上市合约自AO2311开始，挂牌价较当前氧化铝现货价格偏低，而近期云南电解铝推进复产进程，拉动西南地区氧化铝需求，叠加短期内成本端的下跌相对充分，预计上市初期价格可能获得短期支撑，建议观望为主。 新湖期货：氧化铝期货贴水现货，与氧化铝产能严重过剩的基本面有直接关系。产能严重过剩意味着产量弹性强，市场供应过剩预期强，反馈为期货贴水。从近期现货市场表现来看，二季度以来国内氧化铝现货价格呈逐步下行态势，目前已跌至部分氧化铝企业的成本线以下。由于氧化铝新产能大量投放，而下游电解铝产能运行则受电力供应短缺影响回升力度受限，氧化铝供应过剩趋势明显。与此同时，氧化铝生产材料成本下跌、能源成本下降也使得生产成本重心下移。供需基本面走弱叠加成本下降，导致氧化铝现货价格下行。 氧化铝期货首个上市合约为AO2311合约，上市挂牌基准价设定为2665元/吨，即对应11月氧化铝远期价格。此价格较氧化铝现货价格已有较大幅度的贴水。考虑到四季度为能源消费旺季，天然气价格季节性上涨，此外北方大气污染防治需求一定程度对氧化铝生产有一定抑制，存在阶段性减产的风险，因此11月氧化铝远期价格存在较大不确定性。对氧化铝买方而言，此基准价格相对当前现货价格更具吸引力，不过由于距离首个合约交割实际较长，暂难实现期现联动。因此在2665元/吨的基准价格基础上，氧化铝期货价格或难跌，可以考虑逢低偏多操作。 方正中期期货分析师胡彬：目前，山东地区新增产能已经实现满产，河南以及西南地区此前检修产能也已经恢复，只有山西有部分产能少量减产，氧化铝供给整体维持宽松状态。由于供强需弱的格局延续，氧化铝企业价格主导权相对较弱，即便在现阶段利润空间有限的情况下，氧化铝价格也很难大幅走强。 国泰君安期货：氧化铝昨日上市，整体成交持仓缓慢起量，夜盘缩量震荡。在周日云南地区放开电解铝产能限制之后，部分资金执行“多AO空AL”的交易策略以做缩铝厂利润，给予盘面一定的上行支撑，但亦可以发现价格在2730元/吨以上时呈现出较大的阻力，价格保持窄幅震荡态势。从现货基本面而言，氧化铝为典型的产能过剩行业，潜在供应能力较大，价格围绕生产成本线定价。因此，短期内对氧化铝价格仍维持震荡观点，价格上行有顶，下方亦看远期成本定价，后续需要关注云南地区铝厂复产进度。 建信期货：结合氧化铝现货供需实际情况以及当前全国氧化铝现货平均成本2740元/吨来看，预计开市交易后期货价格基于挂牌价或存在一定上行空间，但当价格超过2750元/吨之后，做多力量将逐渐削弱，价格再度承压,整体或呈现为冲高回落走势。具体操作上，建议震荡思路对待，当价格在2700元/吨以下可以尝试单边做多，2700-2800元/吨区间震荡思路对待。由于氧化铝行业利润水平偏低，尽管供应过剩，但价格大幅下跌风险有限，可参考行业利润高出平均水平时卖出。按当前水平，3000元/吨以上可以尝试布空。 中国国际期货：随着新投氧化铝产能的加速落地，氧化铝产能过剩的局面将继续凸显，价格也将明显承压。目前氧化铝期货挂牌合约为AO2311、AO2312、AO2401、AO2402、AO2403、AO2404、AO2405、AO2406。今年下半年电解铝供应增量以复产为主，云南地区待复产产能占比高达54%。目前云南丰水期后复产仍存在不确定性，11月-5月处于云南枯水期，云南省供电趋紧将持续对电解铝供给构成干扰。11月电解铝产量将出现下滑，这将带动氧化铝需求走弱，预计氧化铝期货近期整体将以震荡行情为主，主力合约运行范围为2600-2850元/吨。 推荐阅读： ► 氧化铝行业知识科普系列七：海外前五大氧化铝生产集团盘点 ► 氧化铝行业知识科普系列六：中国前五大氧化铝生产集团盘点 ► 氧化铝行业知识科普系列五：主流氧化铝生产省份用矿情况简析 ► 氧化铝行业知识科普系列四：氧化铝期货上市基本信息汇总 ► 氧化铝行业知识科普系列三：国内氧化铝贸易流向简析 ► 氧化铝行业知识科普系列二：全球氧化铝格局简析 ► 氧化铝行业知识科普系列一：拜耳法生产工艺流程梳理与简介

近年来国家重视能源资源保障，在基石计划的大背景下，钢铁全行业的目光时时聚焦铁矿石的能源保障。本月8日至9日，在鞍山召开的加快国内重点铁矿项目开发建设调研座谈会上，聚焦“推动铁矿项目建设，增强铁矿资源保障”主题，总结了一年多来国内铁矿项目开发的成果和经验。 截至目前，今年已有3座铁矿矿山项目取得了相当的进展，其中包括扩建项目、资源接替项目以及后备项目。棉花堡扩建项目及首钢资源接替项目涉及总产能950万吨/年；本钢资源后备项目当前也已办理好手续，其资源储量超1.6亿吨，涉及原矿产能530万吨/年。 除此之外还有1座铁矿矿山在建，探明铁矿资源量超10亿吨，预计明年投产；一座选矿厂750万吨采选试车成功，投产计划已在路上！ 而作为我国战略性矿产资源之一，铁矿资源禀赋先天不足、对外依存度较高，除了加快我国的铁矿项目建设以外，中国企业也相当重视海外矿业投资，持续在提高铁矿保障能力，并取得了一定的成绩。 据SMM了解，近日中国宝武集团投资的澳大利亚阿什伯顿铁矿项目动工，进入全面建设阶段。而此前停工的几内亚西芒杜铁矿于今年签署了合资企业协议并决定恢复开采工作。另外，河钢资源在2023年度计划中，对于南非公司全年磁铁矿销售量新突破有一定预期：他们预计南非磁铁矿销售量2023年突破1000万吨，较2022年的762.5万吨预计增长31%。 而放眼海外，四大矿山中力拓仍拥有世界上规模最大、品位最高的未开发铁矿床。该项目名为罗德岭铁矿，总资源量为67亿吨，平均品位为61.6%；其中包括平均品位为62.3%的58亿吨高品位铁矿资源，5亿吨超过64%品位的铁矿石资源。其总资源量约占力拓在皮尔巴拉现有资源量的三分之一，且靠近其现有的物流基础设施。 目前，力拓正在实施资源钻探计划。为联合开发罗德岭铁矿石项目，力拓与Wright Prospecting公司成立了一家对等持股50/50的合资企业。 罗德岭铁矿石项目有望在2030年之前建成投产。是目前可以与几内亚西芒杜、巴西卡拉加斯项目媲美的全球三大高品位优质的铁矿项目之一。力拓CEO表示，将通过必要的投资为中国提供稳定可持续的铁矿石供应 。 目前来看，今年我国铁矿项目开工建设提速，钢铁行业投资保持增长，铁精矿产量总体稳定；海外矿山仍有强大的资源供应能力；此外我国权益矿情况也取得了一定进展。然而多数项目处于如火如荼的建设过程，全面、稳定投产则集中在2023年年末或2024年后，铁矿供应保障提高之路仍在进程中。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM6月20日期货讯： 主力合约夜盘开于14985元/吨，开盘后波动下行直至日盘开盘后，趋势也并未有所转变。日内盘面价格呈整体下跌趋势直至14855元/吨，日内最高价为14985元/吨，日均价为14855元/吨。日内成交量82944手，持仓量日减7611手至42180手，日内跌幅1.83%，近远月合约价差为35/吨。 从期货盘面看，多头资金日内继续以减仓为主，成交量和日持仓量较昨日交易日微幅下降，盘面持续偏弱运行。从宏观方面看，在今日，据央行官网，中国6月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.55%，上月为3.65%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.3%，均下调10个基点。年初以来，我国实际贷款利率已经有所下降，预计下半年LPR仍会进一步下调，尤其是5年以上LPR下调空间较大，进而为实际贷款利率的降低释放更多空间，预计此次下调LPR会给市场带来一定提振，但实际影响可能还有待观察，大宗商品各板块可能也会表现不一。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格整体下降。据SMM调研，青山开出300系新盘价，较上次盘价下调200元/吨，日内市场跌价氛围较重，现货价格均有下行。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间窄幅弱势震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月20日现货讯：6月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格整体下降。据SMM调研，青山开出300系新盘价，较上次盘价下调200元/吨，日内市场跌价氛围较重，现货价格均有下行。预计节前现货价格弱势持稳。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15300元/吨。304热轧无锡地区报14450-14650元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-27400元/吨。201J1冷轧无锡地区报9200-9300元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8300元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14805元/吨，无锡不锈钢现货升水565-665元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM6月20日讯：6月20日盘，ni2307合约今日开盘价168100元/吨，收盘价168410元/吨，较上一交易日收盘价下调150元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少74503手，持仓量减少9441手。说明多方急于平仓，多头资金大量流出市场，短期价格或将持续下跌。宏观方面，宏观乐观情绪基本消退。基本面来看，供应端，通过海关数据，5月进口俄镍7000余吨且后市仍有俄镍进口预期，叠加6月仓单流入市场，当前纯镍供应充足。此外，今日上游出货心态仍然较强，持续升水下调。需求端，合金与电镀行业进入传统淡季，不锈钢厂排产增量有限，因此需求增量受限。综上，目前纯镍处于供大于需局面。综上，当前沪镍下跌情绪较重，后续镍价或将持续下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】