【7.20镍晨会纪要】今日盘面震荡上行，主因资金运作叠加当前纯镍市场俄镍供应紧张造成。需求端来看，由于盘面大幅反弹突破17万元/吨，在高镍价与下游低需求的情况下，今日现货市场成交偏弱。综上，当前镍价上行主受资本运作影响，预计后续镍价或将呈现震荡运行趋势。 纯镍：7月20日，金川升水报7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较上一交易日下调600元/吨。俄镍升水报价2600-2800元/吨，均价2700元/吨，较前一交易日上调250元/吨，今日早间沪镍价格震荡上行。据SMM调研了解，今日早间俄镍升水下调，主因07交割完毕仓单会流入市场，一定程度上缓解了当前市场俄镍供应紧张的局面。但因今日早间盘面震荡上行，现货绝对价格拉高，早间市场几无成交。镍豆价格168600-169100元/吨，较前一交易日现货价上调2100元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：7月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1052.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。今日不锈钢现货市场表现平淡，因此基于当前市场，钢厂的可接受意向价仍未有太大调整。昨日某华东钢厂成交1050元/镍点到厂（到厂含税）数千吨（5000吨），为华东铁厂提供为国内铁。据SMM调研所了解，目前镍铁上游普遍看好后续市场叠加消息面影响，上游出货出货心态近期整体偏弱，铁厂也仍处于挺价状态，但目前不锈钢市场消费情绪恢复仍旧有限，预计后续镍铁价格上行存有压制。 不锈钢：7月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格上涨。据SMM调研，今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡，预计短期内不锈钢现货价格会将震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15165元/吨，无锡不锈钢现货升水-95-5元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM7月20日讯：受资金面推动及现货俄镍紧缺影响，今日沪镍大幅上涨，截至日间收盘涨幅为3.03%。伦镍同样上涨，截至17:13分涨幅为2.56%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货 SMM1#电解镍 现货均价今日报173350元/吨，较前一日涨0.99%，连续两日上调。据 SMM调研 显示，今日早间俄镍升水下调，主因07交割完毕仓单会流入市场，一定程度上缓解了当前市场俄镍供应紧张的局面。但因今日早间盘面震荡上行，现货绝对价格拉高，早间市场几无成交。 SMM1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 当前市场俄镍现货供应紧缺，金川镍板供应为宽松预期。 产量： 6月国内精炼镍产量共计2.04万吨，环比增9.39%，同比增31.06%，6月延续爬坡基本符合预期。预计7月国内精炼镍产量为2.13万吨，环比增4.27%，同比增32.81%。7月精炼镍产量延续增加，主因预计此前受检修停产的西北某冶炼厂7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 国内电解镍产量变化走势： 进口： 从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态，尽管6月下旬以来亏损逐渐收窄。截至7月20日，进口亏损约为5200元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存 上周SMM六地纯镍库存周度累计5221吨，较7月7日累库122吨。其中镍豆库存持平，镍板库存累库122吨；上周镍价出现盘面异动，镍价三连跳至近期高位，下游采购意愿有所下降。预计本周受海外到货影响，纯镍社会库存呈现小幅累库。目前库存仍处于历史较低水平。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 由于镍价仍处高位震荡，实际成交价格仍然偏高，下游采购意愿偏弱，且部分下游临近月底需对8月订单进行采购。 SMM展望 目前基本面供强需弱，库存仍处历史较低水平。今日镍价大幅上涨主要受俄镍紧缺以及资金面推动的影响，基本面对镍价支撑有限，预计短期内 镍价 上涨空间有限。

SMM7月20日期货讯： 主力合约今日换月，夜盘开于14960元/吨，盘面价较昨日继续小幅上涨，最终日内收盘于15165元/吨，日内最高价为15390元/吨，日均价为15167元/吨。日内成交量161318手，持仓量日增29152手至99496手，日内涨幅2.99%，近远月合约价差为25/吨。  从期货盘面看，空头资金日内以增仓为主，成交量和日持仓量较前一交易日有明显增加，盘面继续保持强势。从现货市场看今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日，栾川地区一大型钼矿山于线上竞价出售钼精矿，基价3890元/吨度，数量690吨。据SMM了解， 45%及以上钼精矿成交价格为3910元/标吨，成交数量120吨； 50%及以上钼精矿成交价格为3930-3975元/标吨，成交数量570吨。 【供应端】 现阶段，在终端钢厂需求跟进高涨的趋势中，国内钼矿山开采率普遍较高，满产状态居多， 钼精矿整体产出供应稳定，矿端企业惜售挺涨氛围浓郁 ；贸易持货商手中 低价货源多已被消耗，社会库存处于中低水平。 部分持货商因担忧后市发展中钼精矿价格回落风险较高，故以出库存为主，出货价格稍低于矿企，钼精矿市场成交价格逐渐被拉大。 钼铁冶炼企业因原料价格长期处于高位， 主动储备原料库存的操作少见，现货库存也偏低； 因钢厂招标表现旺盛，排产较满，订单接收较为谨慎，多采取以销定采的模式。据悉， 目前钼铁市场上现货供应偏紧，多数为“期货”交付。 【需求端】 7月份，社会针对部分含钼钢材的采购集中进场，带动相应产品订单量增加。 据SMM了解，本月含钼不锈钢有小幅增产预期，在现货价格尚有利润空间的情况下，钢厂排产较满，故对于钼铁需求旺盛。部分钢厂表示：特殊合金钢的用量或有增加。 钼化工产业链，因原料价格较高，满产情况并不普遍， 市场钼酸铵货源偏紧， 部分企业已暂停报价。 钼条国内外需求相对可观，但对钼制品整体需求的支撑有限。 综合来看，近段时间钼市场下游需求虽跟进及时，但受成本及整体销量的限制，利润空间仍处于被压缩状态，对于高位钼产品接受度有限；而钼价整体也呈现出上探阻力较大的趋势。 SMM分析，现阶段钼市场低位资源有限，价格上涨乏力回落有限，近期将会保持在高位盘整的状态。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月20日现货讯：7月20日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格上涨。据SMM调研，今日不锈钢期货延续强势，冷轧卷板现货交投大幅回升，市场看涨情绪乐观，市场整体成交较前期有所好转，受盘面飘红得到提振，现货价格纷纷随盘面上调，但市场整体需求仍保持清淡，预计短期内不锈钢现货价格会将震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报14900-15000元/吨。304热轧无锡地区报14200-14400元/吨。316L冷轧无锡地区报26500-27300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报7900-8100元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15165元/吨，无锡不锈钢现货升水-95-5元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

本周由于沪镍和不锈钢期货盘同步拉涨，废料价格纷纷跟随上涨。截至当前，青山304废钢采购价持稳于10200元/吨，完全使用废不锈钢生产不锈钢冷轧现金成本稳至约14701元/吨，完全使用高镍生铁生产不锈钢冷轧现货成本约为14481元/吨，镍铁经济性较为乐观。废料方面，当前废不锈钢经济性也相对较强，废料市场信心倍增，面对行情回暖，部分商家上调采购价格，其余地区价格平稳为主。高镍生铁方面，目前镍铁市场贸易商逐步开始有看涨情绪，铁厂依旧处于挺价状态，但由于不锈钢市场消费情绪恢复较为有限，预计后续镍铁价格继续上行或有一定压力。综上，在镍原料价格维持下，短期内废不锈钢价格偏强运行，预计镍铁经济性或维持。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

在本周，SS合约先是波动下行而后回升，盘面整体有所修复， 宏观方面，国家统计局7月15日发布的上半年宏观经济数据显示，上半年国内生产总值同比增长2.5%。其中，二季度国内生产总值同比增长0.4%，低基数因素影响下，2023年二季度GDP实现了6.3%的增长，增速略低于市场预期，经济恢复有限延续疲软趋势。但在下半年，传统消费旺季将会到来，预计在政策有效扶持下，促消费政策力度加大等多重积极因素将推动消费保持较快增长，将对大宗商品消费有所提振。供给端，钢厂持续控制到货节奏，供给端进一步走弱。需求方面，市场看空情绪缓和，但市场整体成交氛围未有好转，需求未受盘面飘红得到显著提振，成交多以刚需为主。综上，受宏观面影响，周内SS合约反弹后有所走强，成本支撑继续持稳，SMM预计下周不锈钢盘面或将区间震荡。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM7月20日讯：受资金面推动及现货俄镍紧缺影响，今日沪镍大幅上涨，截至日间收盘涨幅为3.03%。伦镍同样上涨，截至17:13分涨幅为2.56%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货 SMM1#电解镍 现货均价今日报173350元/吨，较前一日涨0.99%，连续两日上调。据 SMM调研 显示，今日早间俄镍升水下调，主因07交割完毕仓单会流入市场，一定程度上缓解了当前市场俄镍供应紧张的局面。但因今日早间盘面震荡上行，现货绝对价格拉高，早间市场几无成交。 SMM1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 当前市场俄镍现货供应紧缺，金川镍板供应为宽松预期。 产量： 6月国内精炼镍产量共计2.04万吨，环比增9.39%，同比增31.06%，6月延续爬坡基本符合预期。预计7月国内精炼镍产量为2.13万吨，环比增4.27%，同比增32.81%。7月精炼镍产量延续增加，主因预计此前受检修停产的西北某冶炼厂7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 国内电解镍产量变化走势： 进口： 从电解镍进口盈亏走势来看，2023年4月下旬至今一直处于进口亏损的状态，尽管6月下旬以来亏损逐渐收窄。截至7月20日，进口亏损约为5200元/吨。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产，但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 电解镍进口盈亏变化走势： 库存 上周SMM六地纯镍库存周度累计5221吨，较7月7日累库122吨。其中镍豆库存持平，镍板库存累库122吨；上周镍价出现盘面异动，镍价三连跳至近期高位，下游采购意愿有所下降。预计本周受海外到货影响，纯镍社会库存呈现小幅累库。目前库存仍处于历史较低水平。 国内分地区镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端 由于镍价仍处高位震荡，实际成交价格仍然偏高，下游采购意愿偏弱，且部分下游临近月底需对8月订单进行采购。 SMM展望 目前基本面供强需弱，库存仍处历史较低水平。今日镍价大幅上涨主要受俄镍紧缺以及资金面推动的影响，基本面对镍价支撑有限，预计短期内 镍价 上涨空间有限。

SMM7月20日讯：7月20日盘，ni2308合约今日开盘价165500元/吨，收盘价170490元/吨，较上一交易日收盘价上调5010元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加39068手，持仓量增加2375手。说明多头资金流入市场，正在大量开仓，近期价格还可能继续上涨。今日盘面震荡上行，主因资金运作叠加当前纯镍市场俄镍供应紧张造成。需求端来看，由于盘面大幅反弹突破17万元/吨，在高镍价与下游低需求的情况下，今日现货市场成交偏弱。综上，当前镍价上行主受资本运作影响，预计后续镍价或将呈现震荡运行趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】