【9.4镍晨会纪要】SMM9月4日讯：宏观面，上周四晚间美国公布8月ADP就业人数为17.7万人，低于预测值19.5万，远低于前值37.1万人。ADP数据暂时可以表明当前美国市场表现有一定下滑，一定程度上说明当前美国劳动力市场表现不佳时，或将影响9月美联储继续加息的进程，从而利好大宗商品。然而上周周内镍价震荡下行，主因纯镍基本面对镍价支撑有限。前期镍价上行主受印尼镍矿配额事件影响，但在8月28日，印尼官方表示恢复了旧的审批程序，并保证有足够的镍矿供冶炼厂使用。随着对于未来镍矿紧供应的市场情绪缓解，镍价随之下行。基本面来看，供应端方面国产电积镍仍然处于持续放量阶段，当前国内镍板饱和度持续上涨。相反纯镍需求在上周内仍然处于低位。上周纯镍现货市场出现首次进口镍贴水报价，主受当前市场可选择镍板品牌激增叠加纯镍主流下游多板块需求仍然疲弱。 纯镍： 9月1日盘，沪镍主力合约今日开盘价164410元/吨，收盘价168200元/吨，较上一交易日收盘价上调3360元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加11469手，持仓量减少507手。说明多头资金趁着空头资金获利平仓之际，也大量离场，价格或即将下跌。上周四晚间美国公布美国至8月26日当周初请失业金人数为22.8万人，低于预测值与前值。数据暂时表示当前美国就业市场仍有韧劲，宏观面还需关注周五晚间公布的非农数据。基本面来看，今日现货市场成交整体来看仍然偏弱，下游需求总体不起。综上，预计后续镍价或震荡运行。 镍铁：9月1日，全国港口镍矿库存较上周上升38.2万湿吨至756.2万湿吨。总折合金属量5.9万金吨。其中全国七大港口库存364.2万湿吨，较上周增加15.2万湿吨。目前仍处于镍矿发货高峰期，印尼镍矿配额事件尚未落地，本次镍矿累库主为低镍矿. 不锈钢：上周304不锈钢现货价格整体偏弱运行，据SMM调研，8月31日早间304冷轧卷板全国均价为15570元，周跌幅约为50元/吨。供给端，短期来看上周初钢厂分货较为正常，部分钢厂或有热轧打折分货的情况，整体供给有所偏紧，8月整体钢厂排产较高，华东某钢厂接单情况较好，实际产量比预计产量高出5000吨，整体供给偏松。需求端，上周位于8月月末，不锈钢现货周初期货现货同步走弱，但由于成本支撑以及原料偏紧，后续仍将看涨，加上贸易商月末让利出货心态较强，议价空间较大，上周成交有所好转，300系社会库存消化良好，长期来看9月传统旺季在即，终端需求或有增长。上周青山限价出货，周四部分代理封盘，挺价态度较强，加上高镍生铁以及铬铁供给仍然偏紧，看涨情绪浓厚，综上上周不锈钢由弱走强，整体呈去库，现货成本持稳，期货跳水回升，钢厂挺价动作明显，预计本周不锈钢现货价格逐步小幅上调，后续关注9月终端需求。 硫酸镍： 9月1日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31238/吨，较前一工作日上涨29元/吨，电池级硫酸镍价格为31200-31600元/吨，较前一工作日持平。当前节奏性采购处于高峰期，成交系数由于近期节奏性采购带来的需求回暖也有所上调，96-97系数左右。MHP当前由于供应紧张，部分报价上涨至75。当前原料端供应偏紧叠加基本面支撑走强，硫酸镍价格存在上行可能性。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

盘面：上周五晚伦铜低开于8520.5美元/吨，盘初震荡上行盘中摸高于8599美元/吨，而后一路下行临近盘尾摸底于8479美元/吨，盘尾收于8491.5美元/吨，成交量至2.2万吨，持仓量27.5万手，涨幅达0.65%。隔夜沪铜主力2310合约开于70150元/吨，盘初摸高于70150元/吨，而后宽幅震荡下行，临近盘尾摸底于69540元/吨，最终收于69570元/吨，成交量至4.4万手，持仓量至16.2万手，涨幅达0.14%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国8月失业率3.8%，预测值3.50%，前值3.50%。（2）美国8月季调后非农就业人口(万人)18.7，预测17，前值15.7。 现货：（1）上海：9月1日1#电解铜现货均价报于升水320元/吨，环比减少5元/吨。经历8月底现货交易情绪渲染，9月首个交易日不负众望，月差继续走扩。现货商以及套利者对9月行情抱有投机期待，故9月1日即使进口铜流入量多也难对现货升水造成较大打击。进入本周，需警惕现货升水与月差拉涨幅度。 （2）华南：9月1日广东1#电解铜现货均价升水200元/吨，环比下跌10元/吨。总体来看，库存和铜价均走高，买卖双方分歧大，实际成交较差。 （3）进口铜：9月1日仓单报价54-65元/吨，QP9月，均价环比上涨32美元/吨；提单报价56-68美元/吨，QP9月，均价环比持平。9月20日前多数提单货源已被市场消化，月底到港货源临近假期，市场青睐度较低，听闻月底两牌报盘65美元/吨，几乎无人问津，而9月上旬好铜却成交于67-68美元/吨。仓单方面，进口比价对沪铜现货依旧处于盈利状态，仓单依然供不应求，主流火法仓单基本报至60美元/吨上方，实盘成交在60美元/吨附近。 （4）库存：9月1日LME铜库存增加1375吨至104275吨；9月1日上期所仓单库存增加0吨至7285吨。 价格：宏观方面，美国劳工部上周五公布的数据显示，美国上月非农就业人数新增18.7万人，高于市场预期。此外，8月失业率飙升至3.8%，高于7月份的3.5%。基本面方面，截至9月1日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加1.12万吨至8.86万吨，较上上周五增加1.44万吨，周度库存自年内低位反弹。具体来看，华东地区库存增加主要是由于进口铜大量增加，而广东地区由于8月末炼厂发货广东当地增多使其库存微增。消费方面，月初下游资金相对宽裕，需求量会相应增加，但需关注铜价是否会持续走高从而压制消费。价格方面，宏观情绪对于铜价仍有支撑，预计铜价维持相对高位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM9月1日讯：本周沪铝主连持续上攀，截至周五（9月1日）已连续五日飘红。并于9月1日触及2023年1月30日以来新高至19435元/吨，截至日间收盘涨2.09%，周度涨幅为4.23%。本周伦铝同样呈上扬态势仅周四飘绿，截至9月1日15:12分涨1.52%，周度涨幅为4.21%。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 宏观面国内多项利好政策刺激陆续出炉，以及美元下滑，提振了大宗商品集体走强。 中国8月官方制造业PMI 49.7，连续第三个月回升，8月财新中国制造业PMI升至51.0重回扩张区间；楼市出台一系列重磅新政等一众利好政策刺激下，今日有色金属普涨，也为铝价提供了上行动力。 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。美元离岸人民币两连跌，截至9月1日14:46分跌0.10%。 》点击查看详情 8月31日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。同时，自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。 》点击查看详情 》一图纵览9月1日楼市重磅新政！ 国际货币基金组织： 重新将今年的全球经济增速预期调升0.2个百分点至3%，维持对明年经济增速预期不变。对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%。 现货市场 SMM A00铝现货均价本周五连涨，周五报19610元/吨，较周四涨2.35%，周度涨幅为4.14%。 据 SMM周五最新调研 显示，整体来看，云南复产基本完成，国内运行产能已经达到高位，后续增产预期不强，“金九银十”来临，需求好转预期较强，同时宏观利好政策频出，短期内，SMM预计铝价偏强运行。 目前无锡地区库存水平相对较低，给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，预计无锡地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 现货价格变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 产能产量： 周内国内电解铝运行产能环比持稳为主，目前云南几个大厂均已经完成了复产，仅某企业仍在投产剩余部分转移产能，国内电解铝总运行产能大约为4,270万吨附近，8月国内电解铝产量有望达361万吨，同比增3.5以上，后续国内供应增速将大幅放缓。 进口方面： 近期铝价内强外弱，国内铝锭进口窗口打开，预计未来国内铝锭净进口总量将维持环比增长态势。 库存方面： 据SMM数据显示，8月31日国内分地区电解铝社库为49.3万吨，较本周一库存增加0.3万吨，较上周四库存下降0.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.0万吨，继续位于近五年同期低位。据SMM统计，周中近三天各主流消费地到货补充力度有较明显的增强，供强需弱国内铝锭库存整体上呈小幅累库。周中国内各主流消费地铝锭库存均以累库为主，但因以无锡地区为代表的华东地区需求和出库表现依旧强劲，国内铝锭库存依旧持稳在50万吨下方。 》点击查看详情 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM展望 基本面，铝锭库存维持低位，9月消费好转及对市场预期带来一定的支撑。但国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，进口窗口打开，海外铝锭流入增长及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态。 整体来看，SMM认为，此前西南地区电解铝复产与下游新能源产业链消费提升对冲，造成累库速度持续偏弱，给了多头信心，支撑铝价持续向上。而短期看，期现结构和沪铝结构不能反转态势下，铝价仍然偏强运行为主。关注国内铝库变动、下游恢复情况，以及宏观面对价格的影响。 本周行业资讯精选 ► 河南省发改委：公布2022年度电解铝企业节能监察结果 ► 墨西哥上调钢铝等产品关税有何影响？中国企业如何应对？ ► 利好政策提振沪铝连续走高 震荡行情结束了吗？ ► ICRA：预计印度未来两个财年铝需求料增加9% ► 伦铝库存大增后再次回落 沪铝库存小幅回升 ► 明泰铝业：2023上半年净利同比减26.40% 营收同比减18.34% ► 南山铝业：2023上半年净利同比减28.08% 原铝均价同比降13.6% ► 华峰铝业：2023上半年净利同比增34.03% 抓住中国新能源汽车产业蓬勃发展的契机

本周钴市场依旧维持下跌态势，不过好在电解钴终于在8月30日结束了此前连跌的态势，报价暂时持稳。而硫酸钴价格降幅也较此前有所放缓……SMM整理了本周钴市场相关产品价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 本周 电解钴 现货报价在前两个交易日继续延续此前连跌态势，直至8月30日方止跌企稳，截止9月1日， 电解钴 现货报价暂时稳于22.9~27万元/吨，均价报24.95万元/吨，较8月25日下跌7000元/吨，跌幅达2.73%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，周初电解钴价格下降，有一部分原因是头部电解钴出厂价有所下调导致。而海外夏休期虽然即将结束，但是需求仍略显弱势，拖累海外电解钴价格下行。至于国内方面，电解钴成本端，因钴中间品价格较此前大幅下行，对电解钴成本支撑走弱。 据SMM现货报价显示， 钴中间品（CIF中国） 现货报价截止9月1日报7~7.4美元/磅，均价报7.2美元/磅，较8月25日下跌0.45美元/磅。 而供应端，目前冶炼厂生产稳定，新增电解钴产能稳定释放，部分冶炼厂库存有所增加；而需求端，下游磁材及高温合金未见起色。 供增需减下， SMM 预计下周电解钴价格或将呈现稳中走弱的态势。 硫酸钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 价格跌幅较上周明显手指，仅在8月30日小幅下跌250元/吨，截止9月1日， 硫酸钴 现货报价暂时持稳于3.45~3.6万元/吨，均价报3.525元/吨，较8月25日跌幅达0.7%。 据SMM调研显示，供应端，原生料企业考虑成本因素，进一步低价出货意愿较弱。由于近期黑粉价格较高，回收企业采购减少排产有所下调。 需求端，由于钴盐价格已降至较低价位，下游询单有所增加，但是由于9月动力端订单并无明显增量，市场成交较弱。在需求暂无明显好转的背景下， SMM预计后续硫酸钴价格或将暂时持稳。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示， 四氧化三钴 现货报价在本周跌价幅度也较此前明显收窄，仅在本周首个交易日以及周中略有下调。截止9月1日， 四氧化三钴 现货报价暂时稳于14~14.5万元/吨，均价报14.25万元/吨，较8月25日下跌5000元/吨，跌幅达3.39%。 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 从成本端来看，钴中间品及钴盐价格走低，对四氧化三钴成本支撑走弱；而供应端，部分四氧化三钴生产企业由于下游订单较弱，9月排产有所下行；至于需求端，部分钴酸锂企业前期有所补库，本周需求较弱，成交冷清。 不过本周华为发布新机Mate 6 Pro，受该新机消息刺激，情绪面上，部分四氧化三钴企业挺价意愿渐起。当前四氧化三钴价格与钴盐价差有所缩窄， SMM预计后续四氧化三钴价格或将呈现稳中走弱的态势。 消息面上 ，近日，中伟股份发布其2023年上半年业绩报告，据公告显示，公司报告期内现有材料体系（镍系、钴系、磷系、钠系）产品合计销售量超12万吨。报告期内，公司四氧化三钴产能总计1.22万吨，产能利用率达56.81%，实际产量总计6,930.73吨。 公开资料显示，中伟股份主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售，其主要产品包括三元/磷酸铁前驱体、四氧化三钴，分别用于生产三元正极材料、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料。以上正极材料进一步加工制造成锂电池，最终应用于新能源汽车、储能及消费电子等领域。 报告中透露，根据公司现有产能在建及规划产能，预计2023 年末将建成近40 万吨/年的三元前驱体产能、2.5 万吨/年四氧化三钴产能、20 万吨/年磷酸铁产能。 从具体营收数据来看，中伟股份上半年四氧化三钴营收相比去年同期下降27.07%。四氧化三钴为钴酸锂前驱体材料，最终用于制造钴酸锂电池。受全球手机等3C 数码类终端产品销量整体疲软，钴酸锂需求持续减弱。而四氧化三钴也在下游消费疲软的背景下价格整体呈现下行趋势，2023年上半年四氧化三钴现货均价报16.57万元/吨，较2022年的39.26万元/吨跌幅达57.79%。 钴矿方面，据印度《经济时报》报道，作为确保印度绿色能源转型原材料供应安全的一部分，印度将在未来4个月内启动约100个关键矿块的拍卖程序。印度矿业部部长维韦克·巴拉德瓦吉表示，这些矿区的矿产包括镍、锂、钴、铂以及稀土。招标预计12月份发布，3个月后可能开始拍卖。此外，为激励全球矿商参与这一进程，政府计划补贴一半的勘探费用。

SMM9月1日讯： 回望8月，中国钼价先是在月初大型钼矿山批量出货的引领下价格全面跳涨，而后在和终端主要消费者-钢材的加剧博弈中盘整前行。 8月31日， 45%钼精矿 日均价为4355元/吨度，较月初4015元/吨度上涨340元 ，月涨幅8.4%； 钼铁60% 日均价为28.55万元/基吨，较月初26.6万元/基吨上涨1.95万元， 月涨幅7.3%； 一级四钼酸铵 日均价为26.85万元/吨，较月初25.15万元/吨上涨1.7万元/吨， 月涨幅6.8%； 一级钼粉 日均价为518元/千克，较月初485元/千克上涨33元， 月涨幅6.8%。 【基本面】 需求情况： 据SMM不完全统计， 8月份主流钢厂针对钼铁的招标量约为1.2万吨， 虽较7月份的1.4万吨稍有减少，但仍能体现出含钼钢材对于钼铁的旺盛需求。 钼化工市场，钼酸铵、钼粉等产品下游买方市场严格按需采购，且当价格处于上行趋势中买盘会选择观望延迟进场，市场成交氛围略显清淡；对比之下钼条新增订单较为饱满， 部分生产企业表示目前钼条现货供不应求。 供应情况 ：现阶段国内钼矿山开采产出较为稳定，但因预期价格仍有上涨空间，持货商普遍捂盘惜售，市场流通的现货资源偏紧，低价资源难寻。 钼铁端因承担了产业链主要的价格倒挂风险，故在近几个月价格的上升走势中选择出售掉了钼铁现货， 市场低价资源多已被消耗 。 【展望面】 进入9月，新一轮“金九银十”的期待又重新进入市场。 据SMM了解，含钼钢材9月份的排产较8月持平，暂时没有出现减产信号，预计对于钼铁的招标仍将表现出强劲的支撑；且今年十月黄金周假期时间较长，钢厂有提前进入市场备库的可能。 钼铁冶炼厂整体生产稳定，较少有检修、减产的情况，现阶段排产多达至9月中下旬，现货紧缺的情况暂时没有缓解。 SMM分析，钢材的传统消费旺季临近，叠加钼矿端挺市态度以及钼铁现货资源紧缺的情况，国内钼市乐观情绪浓郁，钼价下行空间非常有限， 预计10月钼价可能会继续保持高位小幅波动的走势。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

钛精矿 本周钛精矿（Tio2≥46%）市场主流成价格为2210-2260元/吨，涨幅10元/吨。本周中矿资源依然紧缺，矿场开工率低位。从选矿厂处了解，钛中矿资源短缺归为两点：一则我国钛矿多为钒钛磁铁矿，铁的品味较高，钛的品味较低，在选矿过程中会产生大量的铁矿石，下游需求乏力，选矿厂积压了大量库存，因此开工率不高。二则中小选矿厂受限于资金短缺。钛精矿在交付前期订单后，库存有限。下游需求端方面，房地产利好政策接连出台，钛白粉厂商排单到了十月份底，下游需求上行。在成本端和需求端的双重支撑下，SMM预计钛精矿价格坚挺运行。 钛白粉 本周金红石型钛白粉市场主流价格在16250元/吨，锐钛型钛白粉市场主流价格在14000元/吨，较上周持平。从钛白粉厂商处了解，本周原材料价格小幅上调，钛白粉厂商成本压力较大。受利好政策的影响，多数钛白粉厂商排单到了十月底，在房地产利好政策的支撑下，SMM预计钛白粉价格稳中上行。 海绵钛 本周海绵钛报价在4.9-5.1万元/吨，较上周持平。从海绵钛厂商了解，上周下游用户在抄底采购后，价格小幅回调，但由于下游钛材厂商需求乏力，SMM预计后续海绵钛价格平稳运行。 》查看SMM钛每日报价

今日金红石型钛白粉的市场主流价格为16500元/吨，锐钛型钛白粉的市场主流价格为14000元/吨，较昨日持平。随着上周钛白粉厂商发布调价函，本周新单开始陆续采用调价价格。 8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》 。自2023年9月25日起，降低存量首套住房商业性个人住房贷款利率。 从钛白粉厂商处了解，存量房贷利率的降低大大刺激了房地产行业的复苏。 受利好政策的影响，多数钛白粉厂商排单到了十月底，金九银十或可期。受原料价格持续高位运行影响，钛白粉价格成本支撑较强。同时前期终端需求弱势运行，钛白粉厂商开工率低位，钛白粉库存紧缺。在房地产利好政策的支撑下，随着钛白粉传统旺季强势到来，SMM预计后续钛白粉价格或稳中上行。 

SMM9月1日讯：受最近目不暇接的政策利好带动，近期煤矿安全检查力度较大带来的供应仍将偏紧预期，以及焦煤期现铁水较大等因素影响，煤炭期股联袂拉升。期货方面：焦煤主力期货9月1日盘中大幅拉升，盘中涨幅曾一度冲破7%，截至14:05，焦煤主力以6.35%的涨幅领涨黑色系，焦炭主力涨4.05%，热卷、螺纹、不锈钢以及铁矿均上涨。股市方面：截至14:10,煤炭板块涨幅为4.06%。个股方面：云煤能源、陕西黑猫涨停，华阳股份、山西焦煤、兖矿能源以及平煤股份均涨超7%。 》点击查看SMM期货数据看板 据SMM了解，参与交割的焦煤现货品种中硫主焦煤9月1日报价基本上维持在1650-1700元/吨。 有市场分析人士指出：焦煤期货的大幅上涨，主要是受房地产等政策利好的推动使得多头资金推动了橡胶、纯碱以及焦煤等商品期货价格的上涨。此外，市场有消息称，有部分股市里的资金也转到了期货市场，使得期货的价格水涨船高，出现了金属期货的普涨行情。焦煤期货领涨黑色系主要是受煤矿停产以及煤矿安全检查力度大带来的供应偏紧预期以及焦煤期货与现货贴水幅度较大的推动。 消息面 降低存量首套住房贷款利率等多项利好政策发布 9月1日，中国人民银行发布消息称，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。下调外汇存款准备金率相当于向市场释放更多的美元流动性供给，进而支撑人民币，有助于人民币兑美元汇率的走升。 》点击查看详情 8月31日中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，借款人可选择新发放贷款置换存量房贷，或者协商变更合同约定利率水平两种方式，调整存量首套住房商业性个人住房贷款。被专家解读为今年以来全国性最大力度的楼市政策，并且直指需求侧，包括降首付门槛、降房贷利率。近日以来，房地产宽松政策力度全面爆发，预计2023年“金九银十”很可能出现。 》点击查看详情 十四届全国人大常委会第五次会议8月28日至9月1日在北京举行，《国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告》在会议上提请审议。报告指出，今年以来，计划执行情况总体较好，国民经济持续恢复、总体回升向好。下半年，要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 (央视新闻) 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心8月31日发布8月份中国制造业经理指数。8月份，制造业采购经理指数为49.7%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，但持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，比上月上升0.2个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。 》点击查看详情 8月30日，广州率先打响了一线城市“认房不认贷”第一枪，随后，深圳也落地了“认房不认贷”政策。8月31日，厦门、武汉、中山等城市也在跟进，纷纷宣布执行“认房不认贷”政策。8月30日上午，广州市人民政府办公厅发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》。 》点击查看详情 为活跃资本市场、提振投资者信心，财政部发布消息称， 自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 》点击查看详情 证监会充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，现就进一步规范相关方减持行为，作出以下要求：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。 证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：一、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。三、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。 六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。 此外，为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。近年来，融资融券业务稳健运行，交易机制持续优化，证券公司合规风控水平持续提升，投资者理性交易和风险防控意识明显增强。截至2023年8月24日，场内融资融券余额15678亿元，保证金比例维持较高水平，业务整体风险可控。在杠杆风险总体可控的基础下，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。本次调整同时适用于新开仓合约及存量合约，投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例。证券公司可综合评估不同客户征信及履约情况等，合理确定客户的融资保证金比例。投资者应当继续秉持理性投资理念，根据自身风险承受能力，合理运用融资融券工具。 工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》。其中提到，提高铁素资源等保障能力。充分发挥国内铁矿开发协调机制作用，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，确保合规矿企正常生产。支持铁矿企业加大投资改造力度，推进智能矿山、绿色矿山建设。鼓励有条件的企业，开展境外铁矿资源合作，特别是推进与周边国家铁矿资源勘查开采合作。开展铁矿石“红黄蓝”供需预警，强化期现货市场监管。加强废钢资源协调保障能力，进一步完善废钢回收加工配送体系建设，深入推进工业资源综合利用基地、“城市矿产”示范基地、资源循环利用基地建设，推动废钢加工标准化和产业化。推动扩大再生钢铁原料进口。研究建立煤焦钢联调联控机制。 支持炼焦煤企业与焦化、钢铁企业签订长期协议，促进炼焦煤保供稳价。 鼓励钢铁企业进口优质炼焦煤资源。 》点击查看详情 煤炭工业协会数据显示，7月份季节性电煤消费比较旺盛，国内煤炭需求同比较快增长。 根据国家统计局统计数据显示，2023年1-7月，规模以上企业生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%，7月份生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%。1-7月，我国进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。 据央视新闻消息：在存煤方面，7月末，全国火电厂存煤约1.99亿吨，同比增加约2300万吨，存煤可用约26天，存煤仍处于历史高位。 中国电力企业联合会数据显示，今年以来长江流域降水偏少，水电发电有所下降，与此同时煤电的兜底保障能力持续增强。 7月、8月多家煤矿被责令停产整顿 从国家矿山安全监察局陕西局公开的信息可以看出，近来被责令停产整顿的煤矿增多。以8月31日公开的信息为例： 近日，国家矿山安全监察局陕西局对神木市店塔镇黑拉畔煤矿进行现场监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令神木市店塔镇黑拉畔煤矿停产整顿。 近日，国家矿山安全监察局陕西局对神木市店塔镇老张沟煤矿进行现场监察时，发现该矿存在重大事故隐患。依据《国务院关于预防煤矿生产安全事故的特别规定》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令神木市店塔镇老张沟煤矿停产整顿。 据SMM了解，神木市店塔镇黑拉畔煤矿的产能为60万吨/年，神木市店塔镇老张沟煤矿产能为45万吨/年。而随着停产整顿煤矿的增加，这也表明受此前煤矿事故频发的影响，严格的安全检查仍然在持续，使得市场形成了对煤矿供应趋紧的预期，对煤价形成了一定的支撑。 现货后市：预计短期焦炭现货市场或稳中偏弱运行 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示：9月1日，吕梁低硫主焦煤报价1950元/吨。临汾低硫主焦煤报价1950元/吨。唐山低硫主焦煤报价1940元/吨。一级冶金焦-干熄全国均价为2450 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2310元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2040元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1958元/吨。 据SMM了解，近期安全检查力度较大，山西部分煤矿仍在停产，叠加宏观利好消息多且强，线上竞拍流拍现象明显减少，市场情绪得到提振，煤矿报价逐步企稳。但部分煤种成交依旧欠佳，且部分煤种前期报价较高，这些煤种仍存下调预期。焦企在首轮提降落地后仍有一定利润，生产积极性尚可，但下游对焦炭采购节奏放缓，部分焦企库存有所累积。本周宏观利多政策密集出台，市场信心有所提振，但钢材市场依旧偏弱，成材价格震荡，部分钢厂采购节奏缓慢，对焦炭仍是按需采购为主。 对于焦炭现货的后市，考虑到此前受暴雨影响的运输基本消退，焦化企业目前能正常供货，多数钢厂焦炭库存已增至合理区间，采购节奏放缓，部分焦企库存有所累积，焦炭供应趋向宽松，加之钢厂利润低位，对焦炭压价预期仍存，尤其市场考虑到粗钢压减等因素的影响对高炉开工率有下降的预期，预计短期焦炭现货市场或稳中偏弱运行。 机构观点 广发期货研报表示：焦炭方面：焦企利润尚可，生产积极性较高，积极出货为主，下游钢厂到货好转，钢焦延续博弈，但是第一轮提降还是基本落地。近期原料煤安监力度较大且宏观利多较强，铁水继续增长，限产仍未有效执行，焦炭走势偏强，短期或有调整，建议单边暂且观望，关注后市铁水变化。焦煤方面：钢焦厂仍在博弈，市场整体以观望为主，陕西部分煤矿继续停产，而山西古交地区煤矿开始陆续复产， 产地供给仍相对偏紧，下游仍被动去库为主，补库驱动叠加铁水高位，利好焦煤走强，但短期或有调整， 建议单边暂且观望，关注后市铁水变化。 》点击查看详情 英大期货在对9月煤炭市场进行展望的研报中提到：供给方面，煤炭供给将在增产、增供、保共政策延续落实的基础上持续增产增供，日均产量将持续维持高位运行，晋陕蒙等煤炭主产地优质煤炭产能将处于稳健释放格局；煤炭进口量将稳步增长。需求方面，火电需求将维持平稳向下格局，特高压跨域送电持续稳步提升。库存方面，电厂库存将安全高位运行，港口和厂库库存企稳运行。运送能力，煤炭运送能力稳步提升。储备能力建设将持续稳步提升。总之，9月份煤炭市场供需格局将处于相对宽松、品种错配、区域错配、但总量宽平衡的格局，电煤市场将处于供需平衡格局，电煤兜底保障作用不断增强。 东兴证券研报显示：受进口煤价优势减弱，海运费下降和南方高温天气反复的共同影响，下游对内贸煤维持较强需求，去库存明显。但是随着淡季的逐步临近，后市电厂需求将进一步减弱，叠加运输和供给的不断好转，预计后市煤价反弹力度有限。 一德期货研报显示：焦炭现货市场偏弱运行，钢厂提降首轮100元/吨落地，市场仍有提降预期。焦企库存开始累积，钢厂到货好转，需求高位下，低库存钢厂仍有补库意愿，高库存钢厂有控制到货行为。焦煤方面，煤矿事故较多，受延安新泰煤矿事故影响，陕西部分煤矿有停产现象，但其他区域有所复产。需求方面，经过前期采购，下游采购节奏放缓，近日采购稍有好转，近日降幅有所收窄，线上竞拍价格有所上涨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关维持1300车。贸易商挺价意愿强，报价回升至1250—1270元/吨。煤矿供应回升预期强，关注01焦化利润做多机会。 美尔雅期货研报显示：焦炭方面，现货首轮提降落地，幅度100-110元/吨，原料煤价格回落，焦企成本线下移，多数焦企仍有一定利润，目前未有明显减产意愿。需求端，本周铁水246万吨，高位续增，短期钢厂减产力度仍不足，焦炭刚需仍存。焦煤方面，产地煤矿事故频发，供应端仍有干扰，短期供应仍偏紧；进口蒙煤甘其毛都口岸通车数在1100车以上。需求端，焦炭提降，下游观望心态增强，市场交易情绪不高。短期炼焦煤供应端仍有干扰，高铁水维持，在旺季需求兑现以前，盘面仍以炒作宏观利好政策为主，钢材高供应的矛盾持续延后。预计短期盘面延续高位震荡走势。9月主要关注旺季终端需求兑现情况。

回顾： 8月焦炭价格走势呈现先强后弱走势。7月焦炭价格已经进行3轮提涨，市场看涨情绪有所减弱，但是河北、山西地区突发暴雨，运输道路中断，导致该地区部分钢厂焦炭到货差，助推焦炭进行第四轮提涨并最终落地执行。8月下旬，焦炭供需偏紧，钢厂库存依旧处于中低位，但钢厂盈利较差，且焦企盈利较好，叠加焦炭成本支撑松动，钢厂便于8.22对焦炭提出首轮降价，但部分焦企以焦炭供需偏紧为由，认定8.28焦炭首轮降价才落地执行。 图：焦炭价格走势   数据来源:SMM 展望： 宏观消息面，印花税减半、IPO收紧、降低两融保证金等消息仅短暂刺激股市，随后便冲高回落，使得焦炭期货盘面下行；统计局公布8月制造业PMI升至49.7%，制造业景气水平进一步改善，多地陆续官宣执行“认房不认贷”政策，央行、金融监管局联合发布降低存量首套住房贷款利率、调整优化差别化住房信贷政策通知，以上宏观政策利好终端需求，给予焦炭价格一定支撑。 供需基本面情况，多数焦企没有陷入亏损，部分仍有盈利，整体焦炉开工不降反增，焦炭供应增加。下游方面，钢厂铁水增加，对焦炭刚性需求同样增加。根据SMM调研，焦企开工从8月4日的77.4%增加到9月1日的80.9%，增加3.5个百分点，钢厂开工从8月4日的92.8%增加到9月1日的94.1%，增加1.3个百分点。焦炭供需偏紧格局有所改变，甚至开始趋于宽松，利空焦炭价格。 图：焦钢企业开工情况对比   数据来源:SMM 利润情况，焦炭首轮降价落地执行后，焦企吨焦盈利明显收窄，但与此同时，钢材价格仍震荡下行，焦炭价格下跌带来的盈利修复基本被消耗殆尽，钢厂盈利情况仍在继续向下，加之多数焦企没有亏损，使得钢厂感觉仍可以继续压低焦炭价格。 图：焦钢企业利润情况对比   数据来源:SMM 综合来看，仅有宏观面利好焦炭，而且利好的也不仅是焦炭，是整个黑色系，对焦炭的利好是间接地，但是市场信心很难因为某系政策突然增强，叠加焦炭供需偏紧格局已经开始改变甚至趋向宽松，以及钢厂盈利继续向下，9月焦炭或有第二轮降价。后续山西，山东，江苏，天津等地粗钢压减政策或将逐步落地执行，同时有传言称河北地区也已经开会讨论，或对冲“金九银十”带来的正面影响，整个9月焦炭市场或先弱后稳运行。