》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要9.18 盘面：上周五夜间沪铝主力2310合约开于19280元/吨，最高点19285元/吨，最低点19155元/吨，收于19175元/吨，较上一交易日跌160元/吨，跌幅0.83%。上周五伦铝开于2220.5美元/吨，最高价2231.5美元/吨，最低价2187美元/吨，终收于2196美元/吨，跌24美元/吨，跌幅1.08%。   宏观：（1）国家统计局数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。 8月份，社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%。1—8月份，社会消费品零售总额302281亿元，同比增长7.0%。 （利多★）（2）由于消费者对经济前景更加乐观，9月美国通胀预期降至两年多来的最低水平。密歇根大学的初步数据显示，消费者预计未来一年的通胀率为3.1%，低于8月预期的3.5%，这是自2021年初以来的最低值。受访者认为未来五到十年通胀率为2.7%，创下2020年底以来的最低值。（利多★）（3）美国三大汽车制造商的罢工进入第三天。美国汽车工人联合会主席肖恩·费恩表示，他对斯特兰蒂斯公司提出的加薪21%的提议无动于衷。（利空★） 基本面：（1）氧化铝：8月中下旬以来氧化铝期现价差扩大，期现贸易频频支撑现货价格上涨。SMM预计，短期内国内氧化铝紧平衡格局或将延续，氧化铝价格偏稳震荡为主，不排除氧化铝期货再度走强，提升现货市场成交活跃度，给予现货价格支撑，需持续关注氧化铝企业生产动态和现货交投的活跃度。（中性）（2）上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至63.8%，与去年同期相比下降2.6个百分点。目前铝下游各版块均反馈旺季氛围并不明显，订单回暖幅度不及预期，且铝价高位亦制约企业开工率走高，在需求小幅回升带动下短期铝加工开工率预计稳中小增为主。（利多★） 现货方面：上周五华东地区成交一般，临近交割，贸易商交投相对积极，但铝价高企，抑制了接货意愿，升贴水转为小幅贴水状态。上周五SMM A00铝价对09合约贴水30元/吨左右，较上一交易日下调40元/吨，现货价格录得19540元/吨，第二交易时段，09合约盘面快速拉涨，持货商挺价，实际成交重心上移，但成交量整体减少，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元到升水60元/吨左右。整体来看，现货市场货源已恢复相对宽松状态，但临近交割换月，近期现货价格对10合约持续高升水状态，换月后，短期内预计仍将维持高升水状态。 总结：宏观方面，近期市场风险偏好有所降温，周内等待美联储利率决议。基本面上，目前国内电解铝供应增速放缓，海外进口窗口打开，市场海外铝锭补充增加，但国内下游消费韧性较好，周内低库存持续，市场交易逻辑暂未出现较大转变，短期低库存及仓单量较低对铝价仍有支撑。铝价短期预计维持高位震荡运行为主，后续关注国内铝库存和下游消费情况。

期货盘面： 上周五，伦铅开于2245美元/吨，受沪铅强势提振，亚洲时段伦铅震荡走强，期间最高至2269美元/吨，而进入欧洲时段，美元强压作用，伦铅一度回吐大部分涨幅，直至夜盘时段修复跌幅，最终收于2265美元/吨，涨幅0.87%。 上周五，沪期铅主力2310合约开于17005元/吨，盘初受国内累库拖累，沪铅下跌至17000元/吨，后多头进场，沪铅强势回升，最高至17180元/吨，期间多空博弈加剧，沪铅较较长时间与17120元/吨附近震荡，最终收于17120元/吨，涨幅0.71%；其持仓量至89231手，较上一个交易日减少1633手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上周五铅现货市场，沪铅强势上涨，再度站上万七关口，同时今日为沪铅2309合约交割日，市场流通货源较少，持货商挺价出货，期间部分炼厂货源贴水扩大，而下游企业畏高慎采，散单市场交易活跃度下降。原生铅方面，炼厂库存大降，散单出货不多，少数报价对SMM1#铅均价升水150-350元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2310合约贴水30-0元/吨报价；再生铅方面，再生铅炼厂减产与恢复并存，但废电瓶价格居高不下，且炼厂库存不多，再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水325-150元/吨出厂。 另库存方面，据SMM调研，截至9月15日，SMM铅锭五地社会库存总量至8.43万吨，较上周五（9月8日）增加2.08万吨；较本周一（9月11日）增加1.92万吨，刷新2022年7月18日以来的新高。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，中国8月经济数据边际改善，消费数据最亮眼，社会消费品零售同比增4.6%，规模以上工业增加值超预期加快增长4.5%，制造业投资增长5.9%，基建加快投资、同比增6.4%，地产行业仍下行，房地产开发投资同比降8.8%，就业稳中向好，城镇调查失业率5.2%。另“超级央行周”重磅来袭，美联储、英国央行、瑞士央行、日本央行本周先后公布货币政策会议决议。 基本面方面，铅锭交割累库兑现，社会库存升至一年新高，而交割同样使得现货市场流通货源短期减少，现货升水拉高，推动铅价延续偏强走势。下周，一方面关注交割后铅锭库存消化，其中由于近期铅锭出口窗口打开，铅锭出口转移或缓和国内累库压力。另一方面关注双节前，下游惯例备库预期的兑现。

盘面：上周五晚伦铜开于8430美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于8442.5美元/吨，盘中下行摸底于8388美元/吨，盘尾窄幅震荡收于8409美元/吨，成交量至1.5万吨，持仓量26.4万手，跌幅达0.34%。隔夜沪铜主力2310合约开于69490元/吨，盘初摸高于69529元/吨，而后震荡下行盘中摸底于69210元/吨，盘尾横盘整理最终收于69320元/吨，成交量至3.1万手，持仓量至16.4万手，跌幅达0.47%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月一年期通胀率预期3.1%，前值3.50%，预测值3.50%（2）美国8月工业产出月率0.4%，前值0.70%，预测值0.10%。 现货：（1）上海：9月15日1#电解铜现货均价报于升水20元/吨，环比上涨50元/吨。截至9月15日上午收盘，沪期铜2309合约持仓仅2590手，预计可以平稳交割。上午交易时段，沪期铜2311合约增仓明显，沪期铜2310与沪期铜2311合约BACK月差180~200元/吨。本周预计盘面高企，现货升水也居高难下，下游备货受抑，外加行业会议对现货升水影响，预计现货升水高开低走。 （2）华南：9月15日广东1#电解铜现货均价升水15元/吨，环比上涨15元/吨。总体来看，交割日市场交投淡静，现货升水持平上一交易日，料本周才会好转。 （3）进口铜：9月15日仓单报价52-65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日下降1.5美元/吨；提单报价51-63美元/吨，QP10月，均价较前一交易日下降3美元/吨；EQ铜（CIF提单）19-25美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。9月15日逢内贸交割换月,月差收窄至BACK100~BACK120元/吨,绝对价格奔向7万元每吨,对10合约比价亏损在400元/吨附近,市场陷入观望,寄希望于换月后内贸升水企稳,对现货盈利空间有所修复。9月15日询得节后到港两牌报价为65美元/吨附近,好铜仓单70美元/吨,市场交投活跃度较前一日明显下降。 （4）再生铜：截至上周五（9月15号）周均精废价差录得948元/吨，环比缩窄了241元/吨。据SMM调研了解，大部分再生铜杆厂反映上周再生铜原料采购压力较大。 （5）库存：9月15日LME铜库存增加0吨至143375吨；9月15日上期所仓单库存增加5254吨至13601吨。 价格：宏观方面，联邦公开市场委员会（FOMC）预计将在9月19日至20日的会议上维持利率在5.25%-5.5%的区间不变，并将维持该水平直到明年5月首次降息，比经济学家们7月份的预期晚了两个月。基本面方面，截至9月15日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.58万吨至10.09万吨，较上上周五增加0.04万吨，连续3周周度累库。具体来看，华东地区由于进口铜到货较多使其库存增加，而华南地区库存增加主要是由于临近交割炼厂发货量较多但消费偏弱引起。价格方面，临近美联储议息会议，市场保持谨慎，预计近期铜价重心变化不大。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月17日讯： SMM调研，上周再生硅价格继续上扬，9月15日再生硅3303#出厂成交平均价为15900元/吨，周环比增500元/吨，涨幅为9.7%。 工业硅供需阶段性失衡，上周北方工业硅龙头报价调涨，受益于工业硅市场的上行行情，再生硅价格节节攀升。由于再生硅厂产能规模较小，大多厂家秉承以产定销的经营模式，仅管下游及贸易商采购积极性较高，但大部分硅厂将订单排期控制在1-2周以内，不会贸然超售，新订单报价也会随行情及时变动。国庆节前备货已经开始，工业硅现货流通进一步收紧，再生硅纯度高、微量元素少，预计本周下游买兴延续，硅厂掌握议价主动权，再生硅成交价格中枢将继续上移。     》点击查看SMM金属产业链数据库    

SMM9月15日讯： 近期不锈钢盘面大幅跳水，交投氛围恐慌导致现货价格踩踏整体下行较多，本周钢厂陆续公布检修减产，预计9月影响量8.65万吨，其中200系1.5万吨，300系4.8万吨，300系2.35万吨。 本周304冷轧卷板均价环比上周下跌约240元/吨，期货合约跌破154大关后稍有修复回弹，9月传统需求远不及传统旺季预期，受盘面频频下行以及弱需求影响，不锈钢现货价格几次下调，但印尼镍矿配额对原料供给缩紧影响仍存，镍铁价格居高不下，不锈钢成本支撑坚挺，终端采购意愿较弱而观望心态较强，整体需求走弱成交较惨淡，社会库存高位累积，成本线坚挺而价格走弱，钢厂利润空间不断收窄甚至有所倒挂，叠加10月接单情况并不理想，周内钢厂陆续公布检修减产，预计后续供给有所缩紧。周五受央行降准以及华东某钢厂限价挺价，盘面稍有修复，现货价格持稳回升，周五下午成交稍有起色。综上，SMM预计在成本强支撑以及钢厂联合挺价下，不锈钢价格短期内趋稳后，终端需求或将逐步兑现。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

根据SMM调研，本周吨焦盈利-22.4元/吨，利润减少17元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格持稳，没有对焦企盈利造成影响。从成本端来看，本周山西、河北多数煤种上调在50-150元/吨，其中山西低硫主焦煤价格更是已经来到2100元/吨的高点，挤压焦企盈利，使得部分焦企亏损加大。后续焦炭价格提涨预期减弱，下周难以落地，但焦煤价格仍有小幅探涨空间，或继续挤压焦企吨焦盈利，下周焦企盈利或小幅下降。 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为80.2%，周环比减少0.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为81.1%，周环比减少0.7个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损有所扩大，部分焦企因为亏损而有所减产，但多数焦企生产积极性尚可，供应维持原有状态，焦炭供应略微减少。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续降库，焦企心态较好。后续焦企焦炭销售情况仍较保持良好状态，但部分焦企亏损或有所扩大，短期难以修复利润，或有更多焦企开始限产，下周焦企焦炉产能利用率或下降。 综合来看，焦企盈利正在被煤矿挤压，部分焦企因为亏损而选择限产，叠加十一假期临近，部分钢厂为此进行补库，焦炭供应或延续偏紧局面，短期难以改善。

【SMM钼快讯】2023年9月15日，宝钢股份（宝山）最新60-B钼铁招标价格为27.7万元/吨（承兑），招标数量180吨，交货期10月10日前。      

【SMM钼快讯】2023年9月15日，新余特钢最新55-B钼铁招标价格为27.8万元/吨（承兑），招标数量66吨，交货期9月28日前。      

【SMM钼快讯】2023年9月15日，河钢集团最新钼铁招标价格为27.9万元/吨（承兑），数量63吨。