据SMM调研数据显示，9月再生铜制杆企业开工率为45.55%（调研企业：43家，产能383万吨/年），环比下降了2.01个百分点，同比下降了1.06个百分点。 供给端，铜价持续下行，然后保持低位运行，成为三季度最低价格，再生铜原料贸易商捂货惜售情绪浓郁，再生铜原料供给量环比上月大幅减少。据SMM调研了解，部分再生铜杆的原料库存只可维持连续生产。但值得关注的是，部分大型再生铜杆厂，因信誉较好，再生铜原料供应商可以接受寄存的交易模式，为此大型再生铜杆厂受原材料紧张的影响较小。8月再生铜杆厂原料库存比录得8.83%，较上月10.21% 下降了1.34个百分点。由于进入中秋国庆假期前，大部分再生铜杆厂都没有备足原材料，为此今年中秋国庆假期期间停炉现象频发。 消费端，9月铜价运行重心处于低位，下游在低铜价下补货情绪积极，为此再生铜杆开工率并没有因为原材料的供给减少大幅下滑。值得一提的是，虽然9月因原料价格的上涨，主流地区再生铜杆价格持续对盘面形成升水的局面，精废杆价差由8月的1000元/吨左右下滑到9月300元/吨左右，再生铜杆的经济效益隐没，对精铜杆的替代作用降低，但是由于绝对价格较低，市场上精废铜杆现货都有限，为此本月再生铜杆需求并没有大幅下滑。 预计10月再生铜杆开工率为42.29% 据SMM调研，预计10月再生铜杆开工率为42.29%，环比下降3.26个百分点。国内需求释放缓慢，大量房地产利好政策落地对需求的实际拉动较为有限，为此铜价拉涨动力不足，10月铜价重心仍会在较低位置运行，为此再生铜原料的供给较9月不会有很大程度的改变。除此之外，由于中秋国庆假期期间大部分再生铜杆厂都存在停炉现象，部分再生铜杆厂有停炉接近4天左右，为此10月再生铜杆开工率仍会呈现小幅下滑的景象。

据SMM调研数据显示，本周（即10月6日-10月12日）再生铜制杆企业开工率为31.67%（调研企业：15家，产能148万吨/年），较上周下降了9.49个百分点。再生铜原料供给情况未能改善导致本周再生铜杆开工率大幅下滑。 供给端，节后价格处于第三季度低位，再生铜原料供应商捂货惜售的情绪仍比较浓郁，为此节后再生铜原料供给量并未较节前有很大改善。节前再生铜杆厂并未备足足够的再生铜原料，因此今年中秋节再生铜杆厂放假时间较往年较长，复工时间也较晚。据SMM调研了解，目前部分再生铜杆厂原材料库存甚至不能保证连续生产，一部分再生铜杆厂已选择非标电解铜入炉。 消费端，由于高企的再生铜原料价格，再生铜杆的价格本周持续对盘面进行升水，截至本周四（10月12日）精废杆价差录得275元/吨。再生铜杆的经济效益隐没，对精铜杆的冲击降低。但值得关注的是，由于现阶段处于三季度以来的低位，为此下游电线电缆厂的补货情绪积极，市场上精铜杆以及再生铜杆现货仍是呈现较为紧张状况，为此本周再生铜杆的需求并未大量下降。 展望下周，未来一周铜价或将回到上升通道，为此再生铜原料贸易商出货情绪或将被提振，再生铜原料供给紧张的状态将被缓解，再生铜杆的开工率将会有所回升。

节后第一周已经结束，受到外盘价格节中下跌的影响，白银价格节后补跌，周一白银价格暴跌之后以震荡为主，本周白银现货相对紧缺。 【经济数据】： 利多： 美国9月NFIB小型企业信心指数公布值为90.8，低于前值91.3和预期值91。 利空： 美国9月末季调CPI年率公布值为3.7%，和前值持平，高于预期值3.6%；美国9月季调后CPI月率公布值为0.4%，低于前值0.6%，高于预期值0.3%；美国至10月7日当周初请失业金人数公布值为20.9万人，高于前值20.7万人，低于预期值21万人。 【现货市场】： 白银： 本周上海地区现款现货的自提国标银锭升贴水在3-4元/千克，现款现货的自提大厂银锭升贴水在5-6元/千克，且市场上报价相对便宜的国标货随着时间的流逝被收购，市场上剩余出货的升贴水均较高。主要原因是：一、TD价格下跌较多，冶炼厂有加贸需要，银锭需要出口，同时低价相对惜售。二、节前贸易商手中余货清空，方便月底结算以及资金回笼，节后手中无货，或者少量散货，而市场收货情绪较高，散货惜售。三、内盘、外盘同时跌价，银价处于相对较低的位置，下游采货囤货情绪极度高涨，采货需求强烈。 光伏： 光伏行业自国庆假期开始至今维持稳定生产，企业假期加班以便可以及时交货，节后也紧密生产，白银现货相对紧缺的信息在产业链中传递，同时也进入第三季度，进入相对旺季，光伏行业需求稳中有升。 其他： 金九银十影响，部分其他行业企业，例如触电触头、首饰、电子等行业也进行了简单备货，但是订单以及需求不及去年。 》查看SMM贵金属现货报价

据SMM调研数据显示，9月再生铜制杆企业开工率为45.55%（调研企业：43家，产能383万吨/年），环比下降了2.01个百分点，同比下降了1.06个百分点。 供给端，铜价持续下行，然后保持低位运行，成为三季度最低价格，再生铜原料贸易商捂货惜售情绪浓郁，再生铜原料供给量环比上月大幅减少。据SMM调研了解，部分再生铜杆的原料库存只可维持连续生产。但值得关注的是，部分大型再生铜杆厂，因信誉较好，再生铜原料供应商可以接受寄存的交易模式，为此大型再生铜杆厂受原材料紧张的影响较小。8月再生铜杆厂原料库存比录得8.83%，较上月10.21% 下降了1.34个百分点。由于进入中秋国庆假期前，大部分再生铜杆厂都没有备足原材料，为此今年中秋国庆假期期间停炉现象频发。 消费端，9月铜价运行重心处于低位，下游在低铜价下补货情绪积极，为此再生铜杆开工率并没有因为原材料的供给减少大幅下滑。值得一提的是，虽然9月因原料价格的上涨，主流地区再生铜杆价格持续对盘面形成升水的局面，精废杆价差由8月的1000元/吨左右下滑到9月300元/吨左右，再生铜杆的经济效益隐没，对精铜杆的替代作用降低，但是由于绝对价格较低，市场上精废铜杆现货都有限，为此本月再生铜杆需求并没有大幅下滑。 预计10月再生铜杆开工率为42.29% 据SMM调研，预计10月再生铜杆开工率为42.29%，环比下降3.26个百分点。国内需求释放缓慢，大量房地产利好政策落地对需求的实际拉动较为有限，为此铜价拉涨动力不足，10月铜价重心仍会在较低位置运行，为此再生铜原料的供给较9月不会有很大程度的改变。除此之外，由于中秋国庆假期期间大部分再生铜杆厂都存在停炉现象，部分再生铜杆厂有停炉接近4天左右，为此10月再生铜杆开工率仍会呈现小幅下滑的景象。

SMM10月13日讯：进入10月，月初处双节假期中，内盘停盘，而海外因宏观数据过热，市场对美联储后续扩大加息的预期增强，锌价高温回落。然节后初期情绪冷静后盘面迅速上修，叠加国内和海外的社库双双低位现况，情绪偏多。但近期，新鲜CPI数据引导空头情绪，前期担忧的挤仓行情不再具备条件，华南地区现货市场亦发生较大变化。 现货升水方面，据SMM数据显示，近期月差持续大幅收窄，其中原因有二。其一是因为宏观影响下，锌价变化较大，挤仓风险接触，且月差有迅速收窄的趋势，持货商随月差变化调低现货升水；其二是因为前期锌价居高抑制下游节后刚需补库体量，升水下滑助力现货交投，持货商调价的积极性较高。 尽管到货正常且临近交割，部分贸易商有备交割库的情况，但华南社库在节后短暂累库后迅速去库。下游逢低采货情绪托底，现货升水触底后企稳，后续现货升水或有窄幅提升的空间。  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月13日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在23580吨，周度开工率在63%，环比上周持平。样本内头部硅企库存维持低位，其他样本硅企整体库存暂无明显变量，周内个别样本硅企正积极准备复产。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在8280吨，周度开工率在97%，环比上周小幅走高。周内个别样本硅企因上周刚刚复产，本周产量爬坡导致周度产量小幅走高，开工率小幅拉高。云南硅企开工情况总体持稳高位，周内出货情况较差，节后新订单签订寥寥，多以节前订单交付为主，库存方面微量走高。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4820吨，周度开工率在74%，环比上周持平。样本内硅企开工持稳，四川硅企总体周内开工稳定，样本外个别硅厂节后有减产存在，川内硅厂开工基本保持稳定。本周样本内硅企签单情况不理想，但得益于硅厂节前签单较多，订单排期较久叠加库存低位，短期内暂无出货压力，样本内硅厂多交单为主，库存方面微量走高。       》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，焦企盈利尚可，部分限产焦企有所提产，但山西4.3米焦炉即将全面淘汰，部分焦企或提前停产，焦炭供应有收紧预期。需求端，钢厂亏损加大，部分钢厂开始检修，但铁水产量仍保持高位，对焦炭刚需仍存。成本端，近期煤矿事故不断，炼焦煤供应偏紧局面难以改变，但下游对高价炼焦煤接受度同样下降，炼焦煤价格无力继续上涨，炼焦成本暂稳。综合来看，焦炭供需延续偏紧局面，且成本支撑仍在，下周焦炭价格有第三轮提涨预期，但钢厂对高价焦炭抵触情绪较强，市场看涨情绪有所减弱。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格平稳运行，部分焦企对焦炭进行提三轮提涨，主流钢厂没有回应。一级冶金焦-干熄2670元/吨；准一级冶金焦-干熄2530元/吨；一级冶金焦2240元/吨；准一级冶金焦2158元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2340元/吨，周环比无变化，准一级水熄焦2240元/吨，周环比无变化。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面偏弱运行。中秋国庆假期过后，钢材终端需求仍没有起色，负反馈从钢材终端向炼焦煤、焦炭市场传导，焦炭期货盘面持续下行。 山西4.3米焦炉即将淘汰，焦炭供需维持偏紧局面，市场市场对焦炭有第三轮看涨预期，但钢厂铁水产量开始下降，对焦炭刚需下降，下周焦炭期货盘面或震荡运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利40.1元/吨，利润减少91元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭暂稳运行，焦企盈利没有受到价格影响。从成本端来看，本周山西、山东部分煤种上涨50-250元/吨，焦企入炉煤成本再度增加，明显挤压焦企盈利。 后续焦炭价格有提涨预期，且炼焦煤价格处于高位，市场有恐高情绪，焦企入炉煤成本或暂稳，下周焦企吨焦盈利或增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为80.2%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为80.7%，周环比增加0.1个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，但仅有部分焦企处于亏损，多数焦企处在盈亏平衡线上，生产积极性尚可，能够维持原有生产。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存略有增加，但继续低位运行，对焦企生产状态无负面影响。 后续焦企吨焦盈利尚可，且自身库存也将维持低位，多数焦企没有减产计划，但山西4.3米焦炉淘汰在即，或有部分焦炉提前淘汰，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存27.3万吨，环比增加1.6万吨，增幅6.2%。焦企焦煤库存334.3万吨，环比减少2万吨，降幅0.6%。钢厂焦炭库存247.5万吨，环比减少6.9万吨，降幅2.7%。港口焦炭库存126万吨，环比减少6万吨，降幅4.5% 。 本周焦炭供应略微增加，多数焦企仍在盈亏平衡线以上，基本能够维持正常生产，但下游面对高价焦炭，采购偏谨慎，加之部分焦企看涨焦炭第三轮，准备捂货惜售，减少发运量，下周焦企焦炭库存或增加。 本周煤矿安全检查依旧严格，山西、陕西等地区煤矿事故不断，煤矿产量难以恢复，炼焦煤供应维持偏紧局面，加之炼焦煤价格已经处于相对高点，下游焦钢企业同样谨慎采购，下周焦企炼焦煤库存或减少。 本周钢厂铁水产量有所下降，对焦炭刚性需求减弱，且钢厂亏损加剧，对焦炭提涨抵触情绪较强，为避免焦企趁机落实第三轮涨价，钢厂对焦炭采购积极性下降，下周钢厂焦炭库存或减少。 本周焦炭供需维持偏紧局面，且成本支撑仍在，焦炭价格有第三轮提涨预期，在买涨不买跌的心理推动下，贸易商拿货积极性较高，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 9月份铜管开工率为66.50% 据SMM调研数据显示，9月份铜管企业开工率为66.50%，环比减少2.86百分点，同比减少5.56个百分点。（调研样本23家，设备产能233万吨）9月铜管开工率实际值与预期值相差无几（9月铜管开工率预期值为66.33%），但却是今年2月份以来首次呈现同比减少态势，主因去年9月铜管企业加量完成去年8月因限电而停滞的订单。今年空调产销在上半年高调收场后，刚进入2024年冷年较为保守，8-10月空调企业悉数放假以及上半年库存堆积令其后续排产逐月下滑，其对空调管需求亦接连走弱，令铜管开工率重心下坠。而上半年订单应接不暇的工业合金管也在9月和10月显示需求不足，仅剩下军工方面订单维持稳定；民用合金管更是进入淡季中的淡季。十一假期期间，华南地区铜管企业放假时常3-5天高于华东地区2-4天，节后归来后整体订单亦不如华东地区稳定，SMM与市场交流得出，铜管下半年小旺季或将在10月下旬或11月开启。 9月份铜管企业原料库存比为6.85% 9月铜管企业原料库存比为6.85%，环比上涨2.056个百分点。十一假期期间大部分铜管企业均有备库动作，且9月底铜价走跌吸引下游采购，故整体9月铜管企业原料库存呈现走高，但依旧处于合理区间。 预计10月铜管企业开工率为65.39% 据SMM数据显示10月铜管预计开工率为65.39%，环比减少1.11个百分点，同比减少1.70个百分点。10月因假期因素，铜管企业生产量有所减少，但部分企业反馈10月下旬订单或将有所好转，预计四季度铜管开工将在9月基础上企稳甚至回升。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM10月13日讯：进入9月，黑色冷轧基板价格虽有所波动，但整体延续8月上升态势，热镀锌板卷价格同样也逐步走强。据SMM调研，镀锌板9月月度开工率较8月环比提升3.83个百分点至81.63%，企业综合开工率较高。 从开工数据来看，9月企业订单情况有所提升，但整体表现一般，具体情况如下： 分版块来看，建筑板厂家中仅有部分大厂情况尚可，其余多数厂家建筑板订单利润较薄，小部分甚至成本倒挂出现亏损。从终端数据来看，今年三季度房产开工竣工数累计增速表现均无较大改善，房产恢复仍需时间，对镀锌板市场带动效果不显著。 相较于建筑板市场，家电板市场体量较小，房产市场恢复缓慢同样影响家电板订单需求，供应过剩状态也让家电板市场内卷严重。 分地区来看，河北地区镀锌板厂家整体表现平稳，仅有部分地区厂家表示天然气价格上涨导致镀锌板生产成本上升，而山东地区低端镀锌板产品较多，价格战情况已经出现，整体来看订单利润一般，部分加工型厂家甚至成本倒挂发生亏损，贸易商接货较为谨慎。而华南地区厂家订单比较稳定，生产情况变化不大。 进入四季度，大多数镀锌板厂家国庆假期维持生产，对10月产量影响较小，但节后订单较节前有所下降，叠加后期天气逐渐变冷，开工情况受到影响，四季度情况仍需关注。