》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM4月7日讯：AI概念持续火爆，ChatGPT相关个股再度活跃。SMM认为消费电子领域是锡的主要消费板块，GPT应用空间打开之后，对算力芯片的要求和应用场景会相应提升，拉动算力芯片对锡消费需求的潜在空间。据SMM统计显示，电子领域对锡的需求占比在40%附近。 根据中信建投电子组报告《算力芯片系列：ChatGPT带来算力芯片投资机会展望》观点，AI将带动算力资源消耗快速上升，算力芯片等环节核心受益。AI有望驱动算力需求高增长，并进一步推动锡需求增长；此外，光伏组件的连接也需要焊锡将光伏焊带连接到面板上，每GW装机容量需耗锡约90吨，新能源有望成为锡需求的新增长点。从金融属性来看，当地时间3月22日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.75%至5%之间，加息幅度符合市场预期，美联储加息已接近尾声。资源稀缺+需求增长+金属属性压制减弱，锡价有望实现底部回升。 业内人士认为，AI对算力资源的需求迅速增加，从而也使锡的远期需求不断提高。但电子领域涉及面较广，目前很多逻辑尚未兑现，预计短期ChatGPT概念火爆对于锡的实际消费拉动有限，锡价行情或仍以底部宽幅震荡为主。 锡下游需求分析及前景展望 总体来看，SMM预计2023年光伏焊带对锡的需求仍将强劲，集成电路、消费电子产品、家用电器和锡化工的需求将逐渐企稳，镀锡板需求量仍有较高不确定性。预计国内锡消费量将会有2%-3%的小幅增长，呈现恢复态势。 锡材料下游主要需求端集中在集成电路、消费电子产品、家用电器、锡化工、光伏电池、镀锡板、铅酸蓄电池等领域。其中，2022年国内集成电路、消费电子产品中智能手机和电子计算机、镀锡板的产量较2021年分别下降12.17%、6.61%、11.42%、11.86%；且家用电器和音像器材类商品零售额也较2021年下降4.81%；仅光伏电池产量较2021年增加46.89%，预计2022年铅酸蓄电池产量较2021年增长约3%。 光伏焊带占锡消费量的10%-15%，近几年国内光伏电池产量大幅增长，在近三年产量同比增加42.01%、21.02%和46.89%。据统计，未来四年国内光伏新增装机规模约350GW，预计2023年过国内光伏电池的产量依然保持强劲增长态势。预计2023年光伏焊带对锡的需求仍将表现强劲；集成电路、消费电子产品、家用电器和锡化工的需求将逐渐企稳；镀锡板需求量仍有较高不确定性。预计国内锡消费量将会有2%-3%的小幅增长，呈现恢复态势。 从集成电路、消费电子产品来看，2022年，海外各主要经济体、进入到货币紧缩周期，随着海外市场利率的提升，居民对于非必需消费品的需求逐渐放缓，体现在出口数据上，2022年国内集成电路出口数量较2021年降低14.65%；加上2021年较高基数的产量数据，导致国内集成电路、智能手机和电子计算机2022年产量分别较2021年减少12.17%、6.61%和11.42%。鉴于2022年较低基数情况，预期2023年上半年国内集成电路和消费电子产量同比方向将逐渐企稳。 锡基本面现况、价格分析及展望 期货价格： 在3月下旬一波持续反弹之后，4月沪锡“高处不胜寒”连续第四日下滑。伦锡连续两日飘绿，4月6日翻红，截夜间收盘涨0.25%。锡价走弱主因下游需求依然萎靡，同时库存不降反增等利空因素拖累。 沪、伦锡走势变化： 现货价格： SMM1#锡 现货均价连续四日下调，4月7日报195750元/吨，较前一日跌2000元/吨，跌幅为1.01%。据SMM调研显示，随着价格回落，4月6日现货市场成交较好。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端： 开工率方面，3月31日云南地区精炼锡冶炼企业开工率为62.86%，较上周回落2.3个百分点，主要是某两家冶炼企业由于锡精矿紧缺、锡精矿加工费已经接近于其生产成本，而导致产量略微减少；而其余多数冶炼企业的产量依然维持稳定，其表示短期在当下加工费情况下依然会稳定生产，暂无减产计划。 2022年1月7日-2023年3月31日江西开工率变化走势： 产量方面，据SMM调研显示，3月国内精炼锡产量为15114吨，环比增18.15%，同比减0.54%。3月产量实际表现好于预期主因季节性因素使得2月产量基数较低所致。进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 进口方面，据SMM调研显示，国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外我国对其他国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸锡矿进口量维持在正常水平，国内锡矿紧缺的状态有望得到缓解，低加工费的压力也将得到舒缓。 库存： 3月31日国内分地区锡库存虽较前一周周五增加74吨，然而较3月10日高点已去库700吨。LME锡库存上周减少65吨，其中亚洲库存为65吨，欧洲和美洲库存均持平前一周，库存量分别为65吨和145吨。 据SMM调研显示，市场锡锭供应充足，部分仓库反馈后续仍有大量锡锭排队注册仓单，后续仍有累库的空间和可能。 2022年1月4日-2023年3月31日国内外锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 目前市场处于强预期弱现实阶段，光伏焊带订单保持强劲，但电子需求现实端依然维持疲软，部分企业反馈4月订单略好于3月。铅酸蓄电池企业反馈更换需求进入季节性淡季，企业订单不足，但目前铅酸需求电池企业开工率仍维持较高水平。 综合来看： 目前国内锡供应依然较为过剩，库存仍处于较高水平，在需求没有强劲修复的情况下，或许需供应端主动减产来回归平衡。海外目前欧洲锡锭现货升水环比上行，但企业订单一般，或因3月玻利维亚减产所致。关注宏观及需求、去库情况对 锡价 的影响。

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》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月7日讯： 据SMM统计数据显示，2023年3月份（31天）国内电解铝产量341.2万吨，同比增长2.9%。3月云南维持前期减产运行状态且贵州及四川等地复产产量贡献极小，3月电解铝日均产量环比下降349吨至11万吨左右。1-3月份国内电解铝累计产量达992.2万吨，同比增长4.8%。3月国内铝棒、铝合金等中间制品产量大幅提升，SMM统计3月国内铝水比例环比增长8.3个百分点，同比增长8个百分点至71%附近。 产能变动情况：3月份国内电解铝运行产能小幅增长，其中贵州、四川、广西等地区部分企业复产，复产规模达22万吨，贵州产能转移及四川广元中孚新增投产增产达14万吨，3月份减产主要是山东地区产能的减产。据SMM统计，截止4月初国内电解铝建成产能至4525万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4022.7吨，全国电解铝开工率约为88.9%，环比增长0.8个百分点。 产量预测：进入4月份，贵州、广西、四川等地区仍有37-40万吨的复产及转移产能投产的空间，而减产预期主要是山东地区的涉及到产能转移的小幅减产，云南省内目前电解铝企业暂稳运行，省内暂未对铝行业有进一步的减产要求，后续持续关注当地的电力情况，结合未来产能变动的情况SMM预计4月底国内电解铝运行产能修复至4060万吨以上，预计4月（30天）国内电解铝产量或332万吨附近，同比增长0.67%。 注：图表虚线为预测值。 需求端：3月份国内铝下游消费开工向好，国内铝社会库存冲高回落，于3月中旬进入去库状态，月内去库18万吨，进入4月份国内电解铝供应量有限且行业铸锭比例较低，铝锭产量增幅有限，加之4月下游消费开工有继续好转预期，预计4月份国内铝锭维持去库状态，到4月底国内铝锭社会库存或在88万吨附近，但考虑到铝棒产量增幅较大，建筑型材板块下游消费一般的情况，建议关注铝棒库存变动情况。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

SMM4月7日讯： 今日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。平水铜成交价格68800~68920元/吨，升水铜成交价格68810~68940元/吨。沪期铜2304合约于早盘盘初攀高68860元/吨，随后盘面重心企稳68800元/吨附近，第二交易时段盘面重心攀高至68900元/吨附近，上午收于68890元/吨。沪期铜2304合约与沪期铜2305合约月差运行于BACK90~BACK120元/吨。 现货市场，隔月月差BACK表现扩大继续抑制现货升水，叠加进口铜持续流入冲击，日内现货升水重心表现下滑。早市，持货商报主流平水铜升水30元/吨附近，好铜升水50~60元/吨，湿法铜升水10元/吨；隔月BACK月差100~120元/吨，成交不佳。进入上午十时，盘面价格攀高，部分持货商下调价格，主流平水铜升水20元/吨，好铜因进口货源流入冲击，升水30~40元/吨部分成交，湿法同贴水30~贴水10元/吨；此时隔月BACK月差收敛至100元/吨附近，市场成交情绪略微好转。临近上午十一时，盘面攀高至68900元/吨，部分持货商调价主流平水铜升水10元/吨附近，好铜如金川大板等升水20元/吨。 周内现货升水惨遭进口铜流入冲击以及隔月BACK月差压制，表现下滑，但伴随期铜回调至69000元/吨下方，部分下游补货情绪抬升，周五据SMM统计上海地区主流社会库存去库0.52万吨，侧面验证下游消费尚可。下周临近换月，现货升水受月差因素干扰加强，预计现货成交将围绕月差展开拉锯。         》订购查看SMM金属现货历史价格    

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月7日讯：据SMM数据统计，３月国内硅片供应约为45.1GW，环比2月大增27.5%。但4月国内各家硅片排产计划总量仅为60亿片左右--约合46.6GW，环比增幅仅为3.3%。3月国内硅片供应增幅为何近30%？4月增量有限是否由于石英砂供应不足？ 据SMM了解，3月国内硅片供应增加最主要的原因便是下游需求的显著增长。SMM数据统计3月国内电池片产量约为46GW环比2月电池片产量增幅约为30%，前期硅片库存便只有3亿片左右，基本逼近库存警戒线。3月随着电池片需求的再度提升，硅片企业纷纷进行积极提产，硅片产量随即明显提升。 值得注意的是，截至3月底国内硅片产能约为670GW，远大于同期电池片的590GW，但3月硅片产量却不及电池片，硅片市场供应的持续紧张。而造成这一现象的便是石英砂、石英坩埚的紧缺限制了硅片产能的释放。或者说由于中内层砂的紧缺限制了其产能的释放 据SMM了解，2023年石英砂总消费量约为9.69万吨（以P型硅片380GW、N型硅片140GW计算），而反观石英砂总供应量仅为9.2万吨，其中主要是中内层砂的缺失，按照理想状态下，9.69万吨中内层砂需求量应达到3.8万吨左右，而中内层砂供应量仅为3.3万吨左右，其中内层砂缺口便达到3000吨。 3月，由于石英砂及石英坩埚的缺乏，部分二三线企业已经采购2：2：6的差品质坩埚（内中外石英砂比例）对应4:3:3优质坩埚400小时的工作时长，差品质坩埚使用时间仅为200小时，同时其拉晶鼓包率高达30%-40%，石英坩埚供应不足、断棒率的提升以及更换坩埚时间的拉长导致二三线企业开工率较预期下滑。 进入4月，某一线石英砂企业宣布将进行检修，其石英砂供应预计减少50%，这一消息加剧了市场供应的紧张气氛。一线企业凭借2022年末囤积的坩埚库存以及自身对长单的锁定，自身开工率并未较大影响（国内Top2拉晶企业进口长单石英砂锁定量约占进口石英砂总量的50%），甚至较3月份有所提升，但二三线企业将继续面临坩埚短缺的问题。 此外，石英砂在紧缺情况下的持续涨价也将对硅片价格形成有利支撑。据SMM了解，国内目前中内层砂长单价格约为13-14万/吨，某一线石英砂企业此前宣布4月中内层砂调价计划，在月初将调至16.9-8.9万元/吨，下旬预期将调价至22.9-24.9万元/吨，若实现由此对硅片将带来约1.8分/W的成本增加，支撑硅片价格高位坚挺甚至上涨。 》查看SMM硅产业链数据库

4月6日，据中国钢铁工业协会数据显示，2023年3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2486.8万吨、生铁2206.37万吨、钢材2492.31万吨。其中粗钢日产226.07万吨，环比增长0.34%;生铁日产200.58万吨，环比增长2.08%;钢材日产226.57万吨，环比增长6.01%。 据此估算，本旬全国日产粗钢274.08万吨、环比增长0.22%，日产生铁245.08万吨、环比增长1.54%，日产钢材386.98万吨、环比增长3.72%。 2023年3月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1725.33万吨，比上一旬减少170.41万吨、下降8.99%;比上月同旬减少16.65万吨、下降0.96%;比去年底增加418.02万吨、增长31.98%;比去年同旬增加63.34万吨、增长3.81%。

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM锌产品历史价格 》查看SMM金属产业链数据库 4月7日SMM锌晨会纪要 现货基本面 上海：锌价下跌明显，贸易商积极出货为主，均价升水成交为主，下游企业在22100元/吨附近点价较多，整体成交有所好转，但企业仍有看跌情绪，成交不及预期。 广东：整体看，市场接货情绪走强，成交环比走强，升水同样大幅上行。 天津：盘面大幅下挫，低价刺激下游采买积极，成交转好，但仍有部分下游看跌，整体交投氛围相对良好。 宁波：整体看，锌价大跌，贸易商挺价出售，升水上涨。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一长下影小阴柱，跌破布林道下轨。LME库存持平。伦锌再度录阴。隔夜沪锌录得一小阳柱，MACD止红翻阴。美国就业数据带来的经济担忧扰动仍对锌价施压，国内1-2月份房地产销售收入增速由负转正，同比增长2.3%，3月份同比增长17.9%，消费旺季仍能对锌价提供底部支撑，锌价维持震荡走势，但SMM3月精炼锌产量55.68万吨，预计4月仍维持高位，警惕供应端施压。