SMM7月31日讯： 今日1#电解铜现货对当月2308合约下月票报升水140~升水220元/吨，整体重心较上一交易日上涨20元/吨。平水铜成交价69700~69950元/吨，升水铜成交价格69730~70000元/吨。日内，SHFE2308合约呈现冲高回落态势，高位触及69850元/吨，在第二交易时段围绕于69560元/吨上下窄幅波动，隔月BACK月差主要运行于60~130元/吨，亦较上一交易日上扩20元/吨左右。 电解铜现货市场，保持高报低走，早盘主流平水铜报下月票升水200元/吨，好铜由于市场货源极缺下，贵溪铜报下月票升水250~260元/吨，主流湿法铜市场未见报盘，仅见CMCC报下月票升水40~50元/吨。然尚未进入第二交易时段，因月底和铜价处于高位因素，市场成交匮乏，持货商开始纷纷下调报价，主流平水铜报下月票升水150~170元/吨，差平报下月票升水120~130元/吨。虽然下调后的升水未有效提振市场交易活跃度增加，但持货商考虑进口铜近期到港量预期有限，且后期台风“卡努”或影响进口电解铜到港时间，叠加社会仓库库存维持低位，不愿进一步降价，多等跨月后再待时机为主。 SMM认为，当下维持高位的铜价无疑抑制了下游入市采购的积极性，但在社会电解铜库存维持低位和进口铜短期难见明显增量背景下，现货升水难见拐头向下的可能，更何况随着2308合约向交割迈进，市场对于BACK低位返升预期偏强。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

 

据SMM数据统计，7月国内多晶硅总产量达到12.53万吨，环比6月份增加3.22%，在多晶硅供应过剩的大背景下，国内多晶硅供应继续增长，增长原因如何？后续市场多晶硅价格是否还有上涨空间？ 据SMM了解，7月初虽然随着国内多晶硅价格跌破60元/千克，导致部分待投产能出现延期投产，其对多晶硅供应增长亦确实产生一定负面影响。但对于一线企业来说，其低谷价格仍有一定利润空间，头部企业排产并未出现减少，反而由于前期新投产能的爬坡影响略有增加（除某一线企业棒状硅产线拆除导致其产量略有影响），同时7月中下旬国内多晶硅出现“反弹”迹象叠加下游需求良好，多晶硅库存显著减少，二三线企业生产积极性亦有所提高，硅料产量随即提升。 对于8月份硅料排产情况，SMM认为8月国内多晶硅料大幅回落可能性较低，虽然目前以上机、宝丰等为代表的待投产企业出现延期，但目前在产厂家利润空间仍在，仍将保持生产积极性，同时部分一线厂家前期投产产线仍在爬坡期，多晶硅供应仍有增长预期，8月预计产量将突破13万吨。 对于后续多晶硅价格，SMM认为后续仍有一定上行空间，主要由于一方面，目前自组件起光伏各环节对上游原料采购积极性普遍较高，硅片7、8月对多晶硅消耗分别将达到13.2万吨、13.6万吨，需求将支撑多晶硅有继续小幅上行的可能。此外，目前头部厂家开始向下游有意推销价格较高的N型料，下游抵触心态并不明显，这也有利于上游后市进一步抬价。但需要注意的是，硅料虽有上涨可能但整体空间有限，主要源于一旦硅料上涨幅度过高将引发新玩家跑步进场，届时市场供应将再度严重过剩，继而引发价格新一轮下跌。 》查看SMM光伏产业链数据库

对于“公司目前还生产白银吗 年产多少吨 储备多少吨”的问题，中金黄金7月27日在投资者互动平台回应：根据公司2022年年度报告，公司2023年计划生产电解银304,771.61千克，矿山银62,602.13千克。 对于"收购莱州中金的资金属于公司财务现有资金还是计划定向增发募集资金？"的问题，中金黄金此前回应：本次收购莱州中金的资金来源为自筹。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 近日，中央政治局会议召开重新定调楼市，提出适时调整优化房地产政策、“棚改2.0”等的利好消息，虽短期内快速带动了地产股的集体走强，但当前地产及建筑企业的实际经营状况如何？SMM近期对地产建筑类企业进行调研了解，部分企业实际经营状况如下： 企业A：本月公司经营资金出现问题，资金周转不开，加上近期经济萧条，业主回款慢，付款计划大部分被取消。7月无新项目开工，因为工程整体期限较长，没办法消化太多项目。 企业B： 7月生产方面都正常，没有接到新订单，这个情况已经持续一段时间了，前期完工的项目还有些没付全款的，资金压力有点大。 企业C：本月没有新开楼盘，还是在赶工交付中。资金及人员这块比较稳定，听说了地产利好政策，认为下半年没那么快好转，行业压力很大。  企业D：7月没有新签项目，最近的施工量是降低的，主要是因为杭州亚运会影响了周边项目。目前资金比较正常，每个月工程款项都能按时拨付。 企业E：没有新项目。在建项目回款有问题，都是不好收款，甚至已影响员工工资发放。 数据来源：国家统计局 整体来看，当前多家地产建筑类企业面临资金问题，自身经营资金无法周转是企业最大的担忧之一；在新订单方面，企业7月的新增订单数量较少；而从电线电缆企业来看，企业面对地产建筑类订单十分谨慎，绝大部分企业仅接受现款结算订单；而从近期地产类订单表现来看，长期的地产利好政策使地产项目竣工有所好转，部分企业表示其地产类订单略有好转，但多数企业仍表示，其民用类订单仍表现一般。近期地产利好政策陆续出台，为地产企业和电线电缆企业的下半年发展提供了信心，后续SMM将持续关注政策利好的传导。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 2023年上半年，我国光伏行业交出了一份靓丽的成绩单。根据国家能源局数据，1-6月我国太阳能新增装机78.42GW，同比增长154%；截至6月底累计装机达4.7亿千瓦，正式成为给我国第二大电源装机，仅次于煤电。相关电线电缆企业订单如何？让SMM带您了解。 数据来源：国家能源局 据SMM了解当前企业光伏类订单充足 预计下半年仍将延续此态势 据SMM调研了解，在当前我国经济内需不足、房地产市场缓慢复苏的大背景下，多数生产民用线缆的企业订单量并不理想，尤其是中小型企业感受到的压力更加明显，多家企业向SMM反馈当前订单量较往年同期有所下降；而反观订单主要来自于光伏行业的企业，多数企业可维持连续生产的状态，其订单量较为充足；当前电线电缆企业因下游行业需求情况不同其订单量差异显著。近日中国光伏协会也调高了今年中国光伏新增装机的预测，由95-120GW上调至120-140GW，由此可见，光伏行业的发展空间巨大、前景广阔，给相关电线电缆企业提供了充足信心。据SMM了解，光伏系统中的铜主要应用于光伏板背后的连接线、逆变器以及并网传输电缆中，当前光伏装机的铜单耗为3-4.3吨/MW。    行业竞争已非常激烈 “铝代铜”成为发展趋势？  据SMM了解，虽光伏行业发展迅速，有较大的需求空间，但因电线电缆企业快速涌入、布局生产导致当前行业竞争已非常激烈。另外，SMM还了解到当前行业中“铝合金芯”的应用也逐渐增多，应用铝合金芯可降低建设成本，减小投资风险，光伏系统中铜单耗或将逐渐呈现下降趋势；而铜芯经久耐用，可靠性高，实际应用时可根据应用场景不同而做出选择。 》查看SMM金属产业链数据库    

2023年6月我国进口了217.2吨银粉，环比增长49.7%，同比减少9%。其中，平均粒径<10微米的片状银粉进口量为5.8吨，环比增加103%，同比增加17%；平均粒径<3微米的非片状银粉进口量为66吨，环比减少6%，同比基本持平；其他非片状银粉进口量为142.8吨，同比增长111%，同比减少11%；其他片状银粉进口量为2.7吨，环比减少38%，同比减少65%。 具体含量以及分布情况如下图： 从数据中可以看出平均粒径＜3微米的非片状银粉的进口量环比减少6%，因为从日本进口的用于光伏的银粉的分散度中比较的集中的区域在<3微米的，而正常的银粉呈现正态分布。因此这个数据基本代表国内进口用于光伏中的银粉。而进口的66吨平均粒径<3微米的非片状银粉之中有62.3吨来自日本，环比减少8%；3.5吨来自美国，环比增加94%。据SMM了解，目前国内光伏所用的银粉基本上都是日本的DOWA-48银粉，且由于国内的银粉企业在逐渐的生产可用于N型topcon浆料的正面主栅银粉以及背面银粉，增加国内银粉的占比，使市场上从日本进口比例逐渐减少。 6月美联储暂停加息，且多位美联储官员发表鹰派发言，在没有其他消息注入的情况下，白银的价格有所下跌，因此市场上其他行业如电子等需要银粉的进口的行业在银价波动处于相对低位的情况下下单囤货，造成其他类银粉进口量环比上涨。 》查看SMM贵金属现货报价

本周四凌晨，美联储公布加息25个基点，符合市场上对本次加息的幅度和方向预期，进过这次加息后，美联储降联邦济金利率目标区间上调至5.25%至5.5%之间，将利率推升到22年来的最高水平。同时周四晚上美联储的劳动数据公布后，白银的价格在本周呈现先涨后跌的趋势。 【宏观数据】： 利多： 美国7月Markit制造业PMI初值公布值为52.4，低于前值54.4和预期值54；美国6月核心PCE物价指数年率公布值4.1%，低于前值4.6%和预期值4.2%；美国第二季度劳工成本指数季率公布值为1%，低于前值1.2%和预期值1.1%；美国7月密歇根大学消费者信心指数终值公布值为71.6，低于前值和预期值的72.6。 利空 ：美国7月Markit制造业PMI初值公布值为49，高于前值46.3和预期值46.3；美国至7月21日当周EIA原油库存公布值为-60万桶，低于前值-70.8万桶和预期值-234.8万桶；美国至7月22日当周初请失业金人数公布值为22.1万人，低于前值22.8万人和预期值23.5万人；美国第二季度实际GDP年化季率初值公布值为2.4%，高于前值2.%和预期值1.8%；美国6月耐用品订单月率公布值为4.7%，高于前值1.8%和预期值1%。美国6月个人支出月率公布值0.5%，高于前值0.1%和预期值0.4%。 本周宏观重要数据多空互现，周五的公布的核心PCE数据有呈现利多情况，预期下周白银价格震荡偏多。 【现货市场】： 白银： 本周白银市场中，上海地区量大的现款现货的国标白银升贴水在1-2元/千克之间；量大的现款现货的大厂白银升贴水在3-4元/千克之前，因为基差结构变动，贸易商本周出货的频率变高，但是由于价格处于相对高位，市场上接货情绪不高且临近月底，部分企业开始关账暂停出业务，市场上报仓单的企业变多，方便市场买卖仓单进行交割。 光伏： 本周光伏市场维持正常生产，提前备货以应对市场价格变化，突发订单才会有背对背的向上采购情况。市场上非银浆的回收链比较全面，市场开始关注组件中银浆回收，但由于第一批光伏组件没有进入集中退役期，因此市场组件目前没有稳定回收来源。 电子： 本周国内低端电子浆料和粉体的需求仍未有明显好转，市场终端虽然3C消费有所好转，但是由于部分技术壁垒，带动市场上对进口银粉的需求增加，6月进口数据显示国内银粉进口相较于5月环比增加49%。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，本周（即7月22日-7月28日）再生铜制杆企业开工率为40.20%（调研企业：15家，产能148万吨/年），较上周下降了2.93个百分点。供给端，由于铜价窄幅波动，再生铜原料供应商盈利有限，为此本周再生铜原料供给显现紧张状态，再生铜杆厂补再生铜原料不易，据SMM调研了解，大部分再生铜杆厂原料库存已处在安全库存下方，甚至有些再生铜杆厂只能勉强维持连续生产。消费端，下游消费并未有明显改善，下游电线电缆厂对现阶段铜价表现畏高，为此购买积极较低，但值得关注的是，再生铜杆贸易商在高铜价下有足够的套利机会，为此积极买货，叠加再生铜杆现货开工率下降，为此再生铜杆呈现现货供给紧张的状态。 截至本周五江西再生铜杆的均价为68600元/吨，对盘面扣减为370元/吨，而华东电力用杆对盘面升水670元/吨，精废杆价差为1040元/吨，较上周小幅缩窄，逼近优势线。由于再生铜杆的绝对价格较高，为此本周再生铜杆与下游新增成交较少。