SMM5月1日讯，据全球新能源汽车数据显示，从趋势上来看，全球新能源汽车市场处于中美欧三强并立的格局之中，以2022年销量为例，我国2022年售出新能源汽车727万辆，同比增长120%。占全球市场份额的63%。而欧洲市场紧随其后，售出新能源汽车275万辆，同比增长28%，占全球份额的24%。美国市场售出新能源汽车102万辆，同比增长64%，占全球份额9%左右。从数据整体来看，中美欧三强占全球市场份额的96%，市场呈现高度集中的特征，而在这之中，中国销量领先趋势较为明显，2022年增速好于市场平均，造成欧洲美国份额在一定程度上被稀释。 但的注意的时，中国的市场份额其实并非一致都这么高，在2020年时，欧洲新能源汽车销量增一度与我国非常接近。一方面是由于中国新能源补贴政策大幅退坡以来， 2019年新能源汽车总销量也近10年以来首次出现负增长，且之中情绪也延续到了2020年。同时受疫情袭扰，中国销量总体增速缓慢。而于此同时，随着各国对环保议题的越发重视以及碳排放法规的约束下，欧洲各国近年来也纷纷出台了自己的新能源汽车政策。以德国为例，2020年6月3日，德国推出了其1300亿欧的经济刺激计划，其中使用了包括新能源汽车购车补贴（4万欧意味的纯电汽车补贴在原有基础上增加3000欧），降低增值税（下降3%），延长纯电汽车税收减免期限并提高减免上限（由2025延长至2030，同时减免上限由4万上调至6万），加大电动汽车基础设施制造在内的多种行政刺激工具。同时燃油车方面，加大高碳排放车型税额，安排燃油车禁售时间表，两端发力，拉动欧洲整体新能源车市需求。 不过随着国内市场消费端的持续回暖，两者差距被逐渐拉开。主因2021年开始，欧洲经历了长期的能源危机，电价飞涨，用车成本大幅抬升。而这轮能源危机是由于这些年欧洲方面在经历能源转型，加大新能源发电用量，降低火电等传统能源发电，但2020年冬季欧洲经历冷冬，储备能源消耗严重，能源石油天然气等库存处于历史低位，同时2021年风能资源极具萎缩，新能源风电方面发电量大幅下行，俄罗斯天然气石油供应也处于低位，供减需增之下，多因素共振导致能源供应测状况恶化，欧洲能源危机日益严重，电价飞速上涨。而2022年后，俄乌战争引发得欧洲方面再一次能源危机，部分国家电力现货价格甚至一度飙升至1000欧元/MWH，居民生活、用车成本再次上涨，在一定程度上抑制对新能源汽车需求，造成近年来欧洲需求增长缓慢。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

  随着环保需求的压力和双碳目标的设定，电池原料回收进入责任主体电池厂与车企的视线内，动力电池回收体量现已超越消费电池成为锂电池回收主体。全球对锂离子电池的需求呈指数级增长，由于未来锂离子的电池需求量可能超过关键电池组件和原材料的供应量，预计电池回收技术将迎来关键节点。   锂电回收体系分为梯次和电池材料回收两类，其中主流材料回收工艺为全火法回收（代表企业尤尼明）、全湿法回收（代表企业赣锋、邦普）、火-湿法回收（代表企业中伟循环）。直接回收法作为新兴锂电回收工艺，因对电池原始材料要求高，尚未成为市场主流回收工艺。     如今的三种电池回收方法，其中湿法和火法冶金的联合是主要的回收方式。由于成本和复杂程度较低，湿法冶金和火法而今的研究文献和专利数量呈指数级增长（见下图）。湿法冶金使用溶液（主要是水溶液）从电池资源中提取分离金属，而火法冶金利用热量将电池材料中使用的金属氧化物转化为金属或者金属氧化物。直接回收则是对电池去除负极材料后进行再利用和修复。     直接回收法被市场称为是最好的技术，是因为相较火法湿法需求更低的能耗，试剂，固定设备的投入来保持晶体结构的完整性。然而此工艺对人工成本需求更高，且对电池回收材料的条件要求苛刻，因此筛选来料效率低，来料体量受限制，回收产出的正极材料良率及性能仍与原生料正极材料存在差异，导致市场经济性差。当前市场唯一一家采用直接回收法量产企业为赛德美，其拥有两项相关专利直接回收磷酸铁锂正极材料，且目前研究院表明仍在就回收产出材料性能表现和工艺流程做优化处理。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

  随着新能源汽车产业的大力发展，我国新能源汽车销量大幅提升，相应的其动力电池报废量也在逐年增长，未来预计两到三年将有大批量动力锂电池进入退役期。市场主流回收方向为梯次利用（见下图）至电池容量要求较弱的梯次下游方向，以及贵金属材料再生制作为正极材料再次销售动力电池厂。     梯次利用回收方式属于轻度报废，指的是针对电池容量下降到原来70%-80%的的电池再次再两轮车、储能、五金工具等方向进行梯次利用。回收拆解则是针对电池容量下降至50%以下的动力电池，因该类电池无法继续使用，智能将电池进行拆解并资源化回收利用。除此之外，因梯次利用对电池预处理中的筛选设备要求较高，人工成本较高，部分工厂因成本考虑、技术瓶颈、以及下游渠道缺失等因素会选择单一拆解回收电池模式降低投资成本。   从应用领域来看，退役动力电池梯次利用可以作为储能材料进行谷点峰用，也可以作为通讯基站的备用电源，或者用在低速电动车等对电池性能要求较低的场景，其拥有较大的应用潜力。然而由于缺乏行业标准，技术目前还相对不成熟，在利用过程中仍存在安全问题， 不同类型电池包回收之后进行统一再利用还存在困难期，梯次利用总体还处于示范性应用阶段。   从国家政策来看，能源局印发《新能储能项目管理规范（暂行）》指出：新建动力电池梯次利用储能项目必须遵循全生命周期理念，建立电池一致性管理和溯源系统，梯次利用电池均要求资质机构出具的安全评估报告。此规范提高了梯次利用企业的资质进入门槛，在为梯次利用电池做出规范化之外，也限制了小微回收厂进行梯次利用的规模。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：不锈钢主力4月月初延续3月以来跌势，供需矛盾仍存且成本坍塌下于4月6日触及2021年4月30日以来新低至14405元/吨，后随着钢厂宣布对304冷热轧实行价格管控而触底快速反弹，19日刷2023年3月23日以来新高至15605元/吨；基本面分货节奏导致现货暂时短缺，临近月底结算不锈钢库存去化缓慢，24日再次大幅下挫后逐渐上扬，月度涨幅为3.34%。截至5月4日涨幅为1.74%。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货 价格： 4月 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价整体呈先增后减的趋势，4月7日触及年内最低，12日出现较明显的拉涨，19日达月内最高至15900元/吨后再次下滑，27日报15400元/吨，28日有所反弹，月度涨幅约为3.7%。 4月304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 产量方面，4月全国不锈钢厂总产量或小幅增加。200系、400系生产成本倒挂情况较为严重，叠加不锈钢厂厂内库存和社会库存的去化不及预期，预计4月200系和400系的炼钢和轧钢均存在一定减产可能。4月初，部分不锈钢厂或已恢复部分300系利润空间，叠加国营不锈钢厂的项目接单情况尚可，且存在不锈钢厂的产能爬坡，因此4月全国不锈钢厂300系产量较3月或增量较多。关注钢厂分货节奏。 2023年1月-4月国内200、300、400系不锈钢月度产量变化走势： 库存： 截至4月27日，不锈钢总社会库存约76.91万吨，周度环比降幅约0.61%，月度环比降幅约2.10%。其中200系不锈钢社会库存约18.21万吨，周度环比降幅约0.92%，月度环比增幅约16.66%；300系不锈钢社会库存约46.23万吨，周度环比降幅约0.64%，月度环比降幅约2.08%；400系不锈钢社会库存约12.47万吨，周度基本持平，月度环比降幅约0.87%。 整体来看，4月不锈钢社会库存持续缓慢消化，月度环比消化速度稍有减缓。4月不锈钢厂有所增产，5月也有较大量的新增投产，后续供给仍较为过剩，预计5月社会库存或再次累积。 锡佛不锈钢库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 4月整体需求较去年同期仍有走弱，但较今年3月有一定好转。预计5月需求或进一步回暖，但同比仍是减幅。 SMM展望： 4月虽然总产量较3月增加较多，但钢厂持续控制到货节奏，因此现货资源处于紧平衡状态，价格也有一定涨幅。5月钢厂排产总量再创新高，上半月或继续控制到货节奏，下半月库存或开始累积。预计5月供需同增，价格震荡偏弱。 推荐阅读： ► 不锈钢库存消化但较多资源在途 节后或重新累库【SMM分析】

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：4月沪锡主力一度受缅甸佤邦停采锡矿消息提振暴涨，4月18日触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，随后便开始下滑，月度涨幅为2.35%。伦锡走势与沪锡类似，18日刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨后持续走弱，月度涨幅为0.89%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 4月下旬锡价下滑的原因： 由于上旬锡价上涨后矿贸商开始对冶炼企业大量点价，冶炼企业迅速对锡锭现货出货回款和对冲及期货盘面进行套期保值，沪锡价格涨势受阻，随后国内大型冶炼企业和较大矿贸商对加工费进行商讨，在判断后续至6月缅甸佤邦锡矿开采和出口维持正常状态，且锡锭加工过程中存在固定2-3%损耗，该损耗部分价值也随锡价上涨，而当时云南地区40%锡矿的13000-14000元/吨锡矿加工费已经贴近于冶炼企业生产成本，锡矿加工费略微上调为13000-14500元/吨的水平，市场对缅甸佤邦锡矿停采概率的判断较低，沪锡价格逐渐回落。 现货价格 4月 SMM1#锡 现货均价呈“N”型运行，于18日刷2023年2月3日以来新高至223750元/吨后再次下滑，28日有所上调，报209500元/吨，月度涨幅约为2.7%。5月4日继续上涨，报212000元/吨。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年-2023年4月国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落带来的长期锡矿紧缺预期和当前下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 4月精炼锡进口盈亏走势相对平稳，25日触及本月亏损最大约为1600元/吨，28日亏损缩窄至约960元/吨。5月4日亏损加剧至约4000元/吨。据SMM调研显示，4月国内锡矿进口和锡锭进口利润均大幅下降，近期锡锭进口盈亏甚至时有转为负值，后续国内锡锭进口量或将有所减少。 2022年4月1日-2023年5月4日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 4月国内分地区锡锭库存仍处于较高水平，截至4月28日较3月库存增加847吨。国内锡锭社会库存仍然处于较高位置，其中前期冶炼企业被点矿出售部分锡锭，但鉴于此前下游消费依然处于较弱水平，拿货情绪依然低迷，冶炼企业将更多货源出售给贸易企业，该部分库存难以转化给下游的实际消费，更多以库存形式存在。 2022年4月1日-2023年4月28日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 4月国内下游焊料企业订单未有明显好转，其锡锭采购需求也随前期沪锡价格大幅波动而难有释放，目前锡锭需求尚未看到好转迹象，全球电子需求仍处于探底阶段，后续关注低利润下，国外炼厂减产是否会加大，若持续维持高产量，锡短期难以流畅去库。 SMM展望 4月基本面供给端锡矿仍偏紧，需求没有明显复苏迹象，高库存短时间难以消化。 进入5月，由于前期个别冶炼企业减产，预期国内5月冶炼企业锡锭产量将较4月略微减少，但减量或依然不会很多；虽然下游焊料企业的订单存在部分转好预期，但鉴于4月和5月焊料处于消费的小淡季，难有大量采购锡锭的需求释放；而国内锡锭社会库存依然处于较高水平，很难快速进入顺畅的去库周期。若后续下游消费难有明显起色， 锡价 或将维持横盘区间震荡的概率更大。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 4月初美国所公布的经济数据表明美国经济正逐步降温，年底降息交易预期先行，美元明显走弱刺激铜价于4月上旬上涨，为此月初再生铜原料供给商逢高出货，再生铜原料边际供给量有所增加。此外，由于再生铜杆厂因下游需求恢复缓慢，有计划的进行减产，再生铜原料需求量减少，致使4月初再生铜原料供给整体呈现宽松态势，精废价差持续维持在2200元/吨以上。4月中旬铜价重心逐渐下移，再生铜原料原料供应商捂货惜售情绪再起，特别是受下旬铜价回落至66500元/吨附近，供应商捂货惜售情绪逐渐浓厚，再生铜原料的边际供给量急剧减少，叠加再生铜杆厂4月下旬再生铜杆开工率逐步回升，五一假期前原材料备货需求释放，再生铜原料需求量不断增多，为此4月中下旬再生铜原料供给逐渐趋于紧张，精废价差由月初的2200元/吨附近缩窄至月末1000元/吨附近。 根据海关统计数据显示，3月再生铜原料进口量为17.76万吨，环比增加了2.2个百分点，同比增加了18.43个百分点，虽再生铜原料进口盈亏一直处于倒挂状态，但是由于3月处于传统消费旺季，企业仍对消费抱有一定期待，因此再生铜原料进口量较2月微增3800吨。由于终端消费恢复缓慢，尤其是房地产端口，导致再生铜杆以及黄铜棒消费需求缓慢，旺季不旺，为此再生铜原料需求走弱，预计未来再生铜原料进口量难以维持增长态势。 综合来看，5月再生铜原料供需将延续偏紧态势。具体来看，年初房地产政策刺激房地产消费逐步释放，消费需求缓慢向上游传递，再生铜原料需求端再生铜杆以及黄铜棒消费或将有序释放，叠加宏观衰退情绪交易成为5月交易主旋律且消费预期迟迟未能兑现，铜价将承压走弱，再生铜原料供应商捂货惜售，预计5月再生铜原料供给将延续偏紧态势。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 周内，美国政府和国会未能就债务上限问题达成一致，市场信用风险急剧飙升，周五晚间美国信用违约掉期报71个基点，为2009年以来的最高水平，市场推测6月可能是美国财政部资金将殆尽，信贷市场或将进一步恶化，海外经济陷入深度衰退的可能性增大。此外，银行流动性风险重燃，市场风险恐慌情绪渐浓。周内第一共和银行公布第一季业绩，上月存款流出额超过预期，达到1,000亿美元，随之第一共和银行股价暴跌，地方性银行受其影响股价下挫，市场恐慌情绪再起，铜等风险资产价格应势下跌。欧元区，欧央行表示欧元区经济今年可能会免遭技术性衰退。临近加息周，能源危机的缓和使得欧元区经济形势正在改善，欧央行仍在分析经济数据，以决定未来的加息幅度。5月欧央行大概率仍会加息，但有可能降低加息幅度，为此欧元对美元的牵制作用将有所减少。国内方面，一季度GDP增长远超预期，主要归功于消费恢复速度较快，但相比于服务业，制造业恢复速度较慢。此外，虽一季度出口数据同比增长超预期，但未来或将难以保持增长趋势，出口走势有较大不确定性。现阶段固定资产投资维持韧性，但工业生产持续偏弱，环比表现弱于季节性。 基本面，供应端铜精矿TC持续上涨，粗铜加工费与上周持平，但需关注的是近几周再生铜原料供给趋于紧张，为此未来粗铜加工费或将下跌，且废铜经济优势的丧失亦会提振精铜消费，总体而言现阶段电解铜供给量增量预期仍然较强。 现货市场，随着价格回落，消费展现出较强韧性，叠加临近五一长假下游补货积极性增强，截止本周五电解铜社会库存较上周五18.35万吨去库2万吨至16.35万吨。据悉本周冶炼厂发货到下游的量明显增多，消费对于价格支撑仍在。 海外注销仓单比重有所下降且海外低库存开始小幅累升，对期铜价格支撑走弱，期待未来比价进一步修复。 综合来看，临近超级加息周，美国以及欧元区都将在中国五一假期后公布利率决议，宏观预期对铜价的影响将增大，尤其美国近期所公布的第一季度GDP数据表明虽经济放缓，但通胀水平仍维持高位，需持续关注假期中美国所公布的4月PMI数据以及美国4月的小非农数据，高频经济数据将进一步指引铜价方向。国内消费在价格大幅下挫情况下表现较为有韧性，对价格有一定支撑。预计下周沪铜主力合约将在66000-67500元/吨，伦铜将运行在8400-8650美元/吨。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 4月28日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,895元/吨，较上周五下跌3元/吨。其中山东地区报2,880-2,930元/吨，较上周五报平；河南地区报2,940-2,980元/吨，较上周五报平；山西地区报2,880-2,940元/吨，较上周五下跌10元/吨；广西地区报2,780-2,810元/吨，较上周五下跌5元/吨；贵州地区报2,800-2,870元/吨，较上周五下跌5元/吨；鲅鱼圈地区报3,000-3,100元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为353美元/吨，较上周五报平，本周海运费维持在25.7美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,043元/吨左右，高于国内氧化铝价格148元/吨，进口窗口始自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：本周河南地区未闻成交，山西成交价格跌破2,900元/吨，依旧以刚需采购为主。北方市场具体成交两笔，其中一笔以2,880元/吨的价格成交1万吨，从山西发往新疆方向，另外一笔以2,870元/吨的价格成交1.5万吨，从山西发往青海方向。西南地区，本周黔桂地区未闻成交，重庆地区的成交价格集中在2,880-2,900元/吨，本周共成交1万吨，从重庆发往西北方向。据SMM调研，4月国内氧化铝停产和扩产同步进行，运行产能初值为7,996.6万吨，较之3月抬升2.2%。停产方面，内蒙一家氧化铝厂因为诸多原因自4月出开始逐步落实停产计划，后续复产时间未知。新投方面，河北文丰四期120万吨、鲁北化工二期100万吨开始逐一加入市场竞争，基本面的过剩压力将长期压制氧化铝的价格。 整体而言：目前铝土矿的价格持稳，烧碱价格维持弱势，虽然氧化铝价格呈下行趋势，但整体成本重心亦有所下移，在尚有一定利润的前提下，山西地区氧化铝厂复工复产的积极性增加，整体供应端的过剩压力有所加大，持货商低价抛售的意愿有所加强。下游电解铝企业保持按需采购的节奏，且近期压价意愿未有减弱迹象，市场氛围依旧偏向买方。综上，短期氧化铝价格依旧在下行通道之中。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月28日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在32610吨，周度开工率在86%。环比上周基本持平。厂库库存方面环比减少9400吨。本周新疆地区开工率基本稳定，伊犁地区部分产能5月份存停产检修计划开工率有走弱预期。疆内多以长单交货为主散单成交较少，大厂近期签单尚可库存小幅减少。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3050吨，周度开工率在36%，较上周小幅降低。厂库库存方面环比增加350吨。样本企业中存在因炉况出问题暂时检修情况故产量减少，5月份部分产能存检修计划，目前云南仍处于枯水期，叠加硅价低位开工率或进一步走弱。成交方面云南硅企报价较为坚挺成交僵持。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1700吨，周度开工率在26%，环比基本持平。厂库库存方面环比基本不变。周内样本企业开工率持平，四川进入平水期样本外企业存在个别复产情况，但多数硅企复产时间多计划在5月底或6月份。 下图为昆明、天津港及黄埔港三地工业硅社会库存数据 》点击查看SMM金属产业链数据库

据海关数据统计2023年3月中国钛白粉出口151302吨，环比减少1.89%，同比增加4.31%，累计出口43.7万吨，出口累计同比增加12.65% 一季度前五大钛白粉出口国：印度、土耳其、巴西、韩国、阿联酋占一季度钛白粉出口总量的39%，其中印度出口7.1万吨，占17%；土耳其出口3.0万吨，占7%；巴西出口2.7万吨，占6%；韩国出口2.3万吨，占5%；阿联酋出口1.9万吨，占4%。   一季度国内钛白粉市场整体呈现复苏状态，海外市场与内贸市场共同发力，带动市场成交价格持续走高，从部分钛白粉工厂外贸销售人员处了解，进入2月钛白粉出口行情快速上涨，反馈到出口数据上，2月国内钛白粉出口量同比增加17%，其中一方面是过年期间，外贸积压订单集中释放，另一方面，海外市场复苏加强，俄乌战争冲击不及预期，欧洲地区能源危机的缓解，区域性经济复苏加强，一定程度上刺激了钛白粉终端基础建设行业的需求。 据SMM了解，4月钛白粉出口市场有所走弱，在1季度较高出口累计的前提下，后续钛白粉外贸终端需求增幅较为有限，同时随着欧洲天然气价格快速下滑带来的企业能源成本下降，后续海外钛白粉供应有望恢复至正常水平，SMM将持续关注后续海外钛白粉企业开工情况。