》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数2,996元/吨，较上周五持平。其中山东地区报2,910-2,980元/吨，较上周五持平；河南地区报2,980-3,040元/吨，较上周五持平；山西地区报2,990-3,010元/吨，较上周五持平；广西地区报2,980-3,050元/吨，较上周五上涨5元/吨；贵州地区报2, 970-3,060元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为327美元/吨，较上周五持平，美元/人民币汇率近期在7.10附近，海运费维持23.6美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,893元/吨左右，低于国内氧化铝价格102.70元/吨，氧化铝现货进口窗口保持开启状态。 国内市场 ：现货方面，北方现货价格持稳，南方小幅上涨。本周，近期吕梁煤矿火灾等安全事故导致吕梁铝土矿的开工率下降，本地矿的供应继续收紧，铝土矿到厂含税价格有上涨，据SMM了解，山西地区氧化铝企业暂未因矿石供应问题而减产，河南地区铝土矿因供应持续紧张而面临涨价，整体来看北方地区矿石问题对价格影响较大，对月内产量没有实质影响，但矿供应紧张的问题仍在发酵，对北方氧化铝价格形成较强成本端支撑。据SMM了解，近期河北、山东地区大型氧化铝厂相继进入检修阶段，涉及年产能总计约340万吨，北方地区氧化铝发运效率受到一定影响，据SMM了解，近日新疆某大型集团电解铝厂外采氧化铝需求增加，但因北方地区现货发运效率降低，叠加河南地区矿石供应问题限制部分产能开工，现货供应偏紧，故近期现货市场出现部分西南氧化铝供应新疆等西北地区铝厂的成交，出厂成交价格较SMM均价平水。 整体而言 ：近期北方地区氧化铝现货价受成本端支撑以及供给端干扰频繁成品发运效率降低，个别西北电解铝厂转而采购西南地区现货，同样给予南方氧化铝价格支撑，SMM预计短期现货价格窄幅震荡，但需关注近期进口氧化铝集中到港对沿海地区氧化铝价格影响。 图1. 国内主流地区氧 化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM12月1日讯： 今日1#电解铜现货对2312合约报升水680-740元/吨，均价报于710元/吨，较上一交易日涨175元/吨。平水铜成交价69420-69520元/吨，升水铜成交价69440-69540元/吨。沪铜2312合约早盘高位运行，盘初冲高后窄幅运行于68750元/吨附近，上测68810元/吨。早盘结束收于元68750元/吨。沪铜2312对2401合约隔月月差早盘震荡于240-260元/吨范围内，盘末走扩至300元/吨。 进入十二月第一个交易日，日内升水继续意外走高。早盘盘初，市场罕有平水铜报价，600元/吨以下低价试探货源瞬间被秒。好铜如金川大版报价700元/吨部分成交。随后价格继续走高，进入主流交易时段，主流平水铜报升水680-700元/吨部分成交，好铜报升水700-720元/吨，湿法货紧价格差异较大，部分报630元/吨成交。下游畏高情绪较浓，市场成交平平。随后持货商继续挺价，主流平水铜价格涨至升水700-720元/吨，难觅700元/吨以下货源。部分好铜询价者询到贵溪、金川大板等报升水740元/吨，随后升水稳至交易时段结束。 临近周末，上海主流交易货源着实紧张，升水冲高叠加盘面高位运行，下游备货情绪受挫。多选择依靠长单及库存维持周转，市场采购情绪不佳。北方及华南地区与上海出现明显价差，预计周末将有部分货源流入，下周升水或有所下调。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅价格低位持稳运行，目前硅价在川滇地区硅厂生产成本线徘徊，随着生产时间近半年，多数西南在产硅企炉况下降，产量走低，部分硅企受此影响目前已出现小幅亏损。在12月电力成本再度抬升影响下，预计亏损空间将进一步扩大，周内不少硅企选择停炉。截止发文时间，川滇地区工业硅产区停产矿热炉统计如下： 本次减产集中发生在月底时间，月内减产数量明显。四川地区个别在产硅企订单未交付完毕，停产时间暂定于下月中旬，预计停产矿热炉为5台。云南怒江地区因电网要求暂缓停炉计划，硅企停产时间定于12月5号，预计停产矿热炉为11台。川滇仍有小部分在产硅企原料库存未消耗完毕，计划将原料库存消耗完毕后进行停炉，停产时间未定。 除川滇地区调研样本外，湖南、广西、福建地区个别硅厂在高成本压力下也在月内停炉。 》点击查看SMM金属产业链数据库

据外电11月30日消息，智利国家统计局INE周四公布，智利10月铜产量较去年同期下降4.4%，至464,311吨。 智利是全球最大的铜生产国。 此前，智利国家统计局INE曾公布，智利9月铜产量较去年同期增长4.1%，至457,393吨。智利9月制造业产量较去年同期下滑1.1%，INE称。

现货基本面 上海：隔日锌价跌幅较大，市场活跃度增加，下游企业逢低补库，升水小幅抬升，但前期锌价下跌市场已有补库，隔日成交好转，然好转幅度有限。 广东：持货商趋向平报，锌价下滑后，下游逢低刚需补库情绪较好。陆续正常到货，持货商无挺价意愿，大多数趋于平报，隔日沪锌跌价且后续跌势暂止，下游抄底刚需补库的情绪较好，现货交投氛围明显改善。 天津：隔日锌价下跌，升水有所抬升，然看跌情绪下市场接货意愿不强，多以刚需为主，整体成交情况稍有好转。 宁波：隔日贸易商升水持稳为主，锌价下跌，整体现货成交价下跌，现货市场成交有所改善。 今日预测：隔夜伦锌录得一阴柱，空头增仓盘面持续下滑。宏观强势数据使得加息背景下的偏空情绪被反复强调，短期内盘面上行承压。隔夜沪锌录得一阴柱，上行无力留一上影线，盘面地位震荡。锌价下挫后现货交投氛围有所改善，基本面上给到盘面一定支撑，但后续炼厂预期产量仍然庞大，供应充裕的局面难以打破，锌价上行承压。

本月镁市下游成交整体偏淡，镁价在经过月初的僵持运行之后连续经历3天下滑，市场部分低价成交达到20300元/吨。随后受成本端支撑叠加下游需求释放的影响，镁厂稳价意愿增强，主产区镁厂报价随后提涨，部分镁厂报价达到20800元/吨，下游接受度较低，镁市交投氛围由此转淡，镁价顺势下调。至此，近两周的时间，镁价发起两轮提涨，在镁厂报价涨至20800元/吨后回落，镁市谷底小幅震荡徘徊，供需僵持态势明显。 需求方面：今年外贸订单较同期下滑严重，镁锭外贸端需求缺乏支撑，据海关数据统计1-10月国内镁锭累计产量量较同期下滑24.3%。且整个11月，人民币对美元即期汇率累计升值1866点，累计升幅达到2.55%。业内人士表示，人民币对美元汇率强势回升使得镁锭出口无利可赚，镁锭出口需求量有所缩减，近期侧重刚需采购。 供给方面：11月最后一周，府谷地区部分工厂复产进展受阻，新增镁锭供应由此延后，镁市供需格局短期暂稳。从长期来看，府谷复产企业复工已成定势，供强虚弱局面后续或将逐渐加重。 SMM分析，鉴于当前需求未见明显起色，镁市上行动力不强。考虑到镁厂利润空间一再压缩，目前镁价已经接近工厂成本线，后续镁价或将偏弱运行。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

11月白银的价格大起大落，在经历了10月白银的价格高涨之后，美联储的鹰派发言以及部分经济数据为市场注入利空情绪，白银价格跌至5648元/千克（SMM1# 白银价格），随后市场抄底，白银价格反弹。由于11月经济数据均有所利多，所以11月白银价格自中旬之后就开始持续上涨，11月最后一周，由于市场资金链相对宽松，市场投资者投资白银，白银价格暴涨触及6194元/千克（SMM1# 白银价格），后续白银价格上涨，盘面触及6200元/千克。11月各项经济累加以及市场资金做多情绪影响，白银价格触及新高，之前白银短暂摸到6000元/千克的价格线后，在本周站稳6000元/千克以上价格线。 11月第一周，白银在5700-5800元/千克之间震荡，上海地区量大的现款现货自提大厂的升贴水在5-6元/千克，上海地区量大的现款自提国标的升贴水在3-5元/千克。而白银基差拉大，冶炼企业偏向交仓， 现货流入市场较少，而下游市场对5700元/千克左右价格有一定的接受度，在市场上持续接货，现货相对比较紧张。 11月第二周，白银价格在5750-5850元/千克震荡，上海地区的量大现款现货的国标银锭的升贴水在3元/千克，上海地区的量大现款现货的大厂银锭的升贴水在4-6元/千克，由于前两周已经进行了部分的生产备货，因此本周下游备货情绪相较于上周有所减缓，市场对品牌指定需求较高，部分品牌因市场采购需求较高比较紧俏，采购升贴水较高。 11月第三周，本周白银价格触及5648元/千克的低点，虽然只有一天，但是5600元/千克左右的低价在最近几个月比较难出现，市场对这个价格接受度极高，囤货备货情绪高涨，市场采货积极性很高，持货者很好出，随后本周白银价格上涨至5800元/千克左右，市场接受度变差，但仍有提货需求。 11月第四周，本周白银价格一直维持在5800元/千克左右小幅震荡，本周上海地区的现款现货的量大国标银锭的升贴水在2-3元/千克；上海地区的现款现货的量大大厂银锭的升贴水在5-6元/千克。由于白银绝对价有所提高，因此下游采货需求不及上周活跃，现货成交升贴水有所下跌。 11月最后一周，周一白银的价格暴涨至6100元/千克左右，市场暴力增仓推动了白银的价格，银价的高位裹挟市场看多情绪，本周银价一直维持在6000元/千克以上。上海地区的量大现款现货的国标银锭的升贴水在3元/千克，上海地区的量大现款现货的大厂银锭的升贴水在4-5元/千克,。由于白银的价格处于本年的高位，下游对这个价格接受度极低，基本不拿货，新增订单极少，因此下游企业拿货需求不高。市场多为看基差的贸易商拿货，由于市场比较看好未来白银价格，基差较好的时候，贸易商收货情绪比较积极。 总而言之，11月白银现货的升贴水报价基本维持，但绝对价格较低时，报价和成交价持平，但绝对价较高时，成交价较报价低1-2元/千克，11月最后一周，由于白银价格处于6000元/千克以上，下游工业对这个价格接受度极低，新增订单及其稀少。   》查看SMM贵金属现货报价  

近日，埃赫曼(Eramet)发布2023年第三季度生产报告，其中锰主要内容如下。 2023年三季度，加蓬的锰矿石量恢复到创纪录的水平，产量为210万吨，较去年同期增加4%；受非经常性物流事件的影响，与2023年第二季度相比，增加了约40%。运输量为200万吨，相对稳定。 锰业务的营业额在本季度下降至5.28亿欧元。锰矿石活动销售额下降29%，至3.3亿欧元。锰合金活动的销售额下降了51%，至1.98亿欧元，主要原因是与2022年第三季度的高水平相比，价格大幅下降，销量下降，尽管组合相对有利。 市场及价格趋势 2023年三季度，全球锰的主要终端产品碳钢的产量增长了2%，达到4.68亿吨。2023年1-9月，产量稳定在14.25亿吨。中国的产量占全球产量的50%以上，与2022年第三季度的低水平相比增长了4%。在此期间，欧洲的产量下降了12%，房地产行业仍然受到经济形势和高利率的强烈影响。印度的产量增长了17%，目前产量已超过欧洲。 锰矿石消费量略有增长2%，达到500万吨。全球矿石供应量增长5%，达到540万吨，南非的产量增长了5%，南非的产量明显受益于有利的汇率，巴西的产量也增长了+58%。加蓬的产量在本季度恢复到正常水平。 在这种情况下，2023年三季度的供需平衡仍略有盈余，中国港口库存仍处于高位，截至9月底为620万吨，相当于近11周的消耗。 根据市场基本面，2023年三季度，Mn44%锰矿石平均价格指数为4.5美元/公吨，较去年同期下降23%，CIF中国。 2023年三季度，欧洲精炼合金（中碳锰铁）的价格指数在本季度为1427欧元/吨，较去年同期下降了40%，标准硅锰合金价格为907欧元/吨。 活动事件 加蓬Moanda矿山已经是世界上最大的锰矿，该矿山的扩建计划仍在继续，运营取得了进一步进展。2023年上半年，由于不可抗力事件（2022年底发生山体滑坡，4月初土木工程结构被破坏）而中断，锰矿石生产和运输恢复到正常水平。 2023年三季度，锰矿产量达到创纪录的210万吨，增长了4%。运输矿石量和对外销售矿石量也恢复到2022年三季度的创纪录水平，分别为200万吨和180万吨。 因军事政治因素当天的行动暂停总共持续了不到24小时，因此对本季度的业绩没有影响。 2022年三季度，锰矿石的FOB现金成本价为2.1美元/干吨度，较去年同期上涨了4%。 奥库马高原模块化洗涤设施和电动输送机的调试使本季度的生产力有所提高。然而，这些措施，再加上对固定成本的更好控制，还无法抵消成本通胀和负货币效应。然而，在2022年三季度，现金成本比2023年上半年下降了22%（2.7美元/干吨度）。 2023年三季度，每吨海运成本为1.1美元/干吨度；锰合金产量总计17.1万吨，增长4%，考虑到能源成本的下降，并在上半年的换衬计划后恢复了一座熔炉的生产。销量达到15.4万吨，下降19%，主要是2022年三季度销售大量的标准合金，在此期间的组合更加有利。 》点击查看SMM锰现货报价

据SMM了解，近期光伏上游硅料、硅片环节的供需基本面出现了与此前市场相背离的情况——下游竞争白热化，上游两个环节却相继出现了各家库存处于低位、价格止跌、集体提产等现象。 甚至在硅料环节，随着新一轮多晶硅签单逐渐展开，多晶硅正料在多家大厂都出现了发货排期紧张的局面，部分小客户出现优质料采买困难情况。 据SMM数据统计，11月国内硅料、硅片排产分别为15.3万吨、58.2GW。而12月与此前市场所预期的淡季减产情况不同，最新排产硅料、硅片将分别来到15.8万吨、61.8GW，两者排产将继续增加。 在终端需求清淡、组件供应过剩、光伏市场情绪较悲观的大背景下，为何上游市场热度渐起？ SMM认为造成此情况原因主要有一方面，电池片在下半年出现大批集中投产，此时多条产线正处于爬坡期，即使下游需求不好，电池开工率仍无法降到极低位置，以Q4电池排产来看，对于上游而言仍是“需求良好”。而需要注意的是，此时（10月）硅片整体开工却处于相对低位。 除此之外，上游价格逐渐逼近低位，上游采购风险降低也是一重要原因——随着多晶硅价格的不断走跌，价格已经逐渐逼近下游心里价格，目前多晶硅N型料大厂主流价格67-68元/千克。小厂可能不足65元/千克。个别头部拉晶厂拿货甚至还有优惠--基本逼近心里低点，拿货甚至囤货积极性便渐起。 同时优质料（N型产品）的相对稀缺性也是导致目前情况之一——需要注意的是，此轮上游缺货情况与以往有所不同，优、劣产品供需出现进一步分化。下游厂家多追捧优质硅料，与之对应的差料却无人问津,多晶硅企业近6万吨库存皆以差料为主。而优质硅片也同样受市场追捧，普通P型182mm后期可能面临相对较大风险。 对于后市情况，SMM认为由于市场仍对远期后市看空，本轮虽有库存等支撑但价格也难以形成有效反弹。目前在供需基本面背景下12月前期上游市场将得到有效支撑（价格难以大跌），累库减产等或将在12月末-1月前夕出现。 》查看SMM光伏产业链数据库