SMM4月9日讯，2024年3月中国锂电隔膜产量达13.2亿平方米，环比上涨33%，同比增长38%。从分原料类型来看，当月湿法隔膜产量达9.91亿平方米，环比增长33%，同比增长38%。而干法隔膜当月产量达3.3亿平方米，环比增长32%，同比增长38%。 从当月市场供需状况来看，隔膜行业排产在经历了2月的低谷后，3月随节后终端需求回暖而有所上行。从供应端来看，3月时行业头部厂商开工普遍上行明显。一方面主因节后由下游头部电池厂商先一步复工复产，该部分企业多于隔膜方面一线厂商存在深度绑定，电芯端开工上行带动对上游隔膜需求，其二为当前隔膜市场价格竞争内卷现象较为明显，而其中又以隔膜头部厂商杀价较多，因此在下游订单恢复后，多数隔膜厂商存在拉高开工、凭借规模化优势降低中间环节材料损耗、从而降低产品单位成本的意图。但从市场整体供需来看，除头部厂商外，后续二三线厂商订单亦有所回暖，但整体幅度不及前者。预计后市终端电芯方面需求持续回暖或带动锂电隔膜需求继续上行，4月中国隔膜产量将达到14.1亿平方米，环比增长7%，同比增长50%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM钢铁4月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂4月热轧商品材计划量总计1469万吨，较3月实际热轧商品材产量增加7.05万吨，增幅0.5%。 日均来看， 4月天数环比3月少1天，日均计划产量环比3月实际日均产量 增加1.81万吨，增幅3.8%。   图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁   分内外贸看： 内贸： 4月热轧板卷内贸排产1335.25万吨，环比3月国内实际产量下降14.10万吨。 日均来看，4月钢厂日均内贸排产44.51万吨，环比3月实际日均内贸产量增加0.98万吨，增幅2.3%。 3月，钢材价格大幅下跌，终端采购谨慎，钢厂接单压力虽有所显现，然相对螺纹等品种来说，热卷订单及利润空间尚可，受此影响，钢厂多选择螺转卷或提高生产热卷积极性；此外，3月原料价格跌幅大于钢价，钢厂利润得到一定修复，部分钢厂结束检修恢复正常生产；综合影响下，4月国内钢厂热卷日均内贸排产环比3月小幅增加。   外贸：4月热轧板卷出口计划量133.75万吨，较3月实际出口增加21.15万吨，环比增幅18.8%； 据SMM最新调研，4月钢厂热卷出口计划量环比3月实际出口水平有所增加，预计4月出口量整体有望延续高位； 后续接单情况来看，SMM了解到，部分钢厂表示出口接单压力小幅加大，但暂时影响不大；华北钢厂A表示，“最近的出口接单有一点下滑，但是幅度不大。”多数钢厂仍然积极接触出口订单分流内销压力，华南钢厂B表示，“出口订单一直在谈，现在就是看价格。”华东钢厂C表示，“出口接单目前看来4-5月应该差不多，比较平稳。” SMM认为，当前中国热卷出口价格仍有优势，叠加内销压力上升，短期热卷出口将维持高位，SMM将持续跟进。 图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本） 数据来源：SMM钢铁   分地区来看：   东北地区：热轧板卷商品材计划量总计166万吨，环比上升3万吨，增幅1.84%。出口计划量总计20万吨，环比下降7.7万吨，降幅27.8%；   华北地区：热轧板卷商品材计划量总计684.7万吨，环比增加17.4万吨，增幅2.61%。出口计划量总计53.95万吨，环比上升12.35万吨，增幅29.69%；   华东地区：热轧板卷商品材计划量总计265.8万吨，环比下降24.85万吨，降幅8.55%。出口计划量总计48.2万吨，环比上升11.7万吨，增幅32.05%；   华中地区：热轧板卷商品材计划量总计126万吨，环比上升5万吨，增幅4.13%。出口计划量总计10万吨，环比上升4.7万吨，增幅88.68%；   华南地区：热轧板卷商品材计划量总计132万吨，环比下降2万吨，降幅1.49%。出口计划量总计1万吨，环比持稳；   西南地区：热轧板卷商品材计划量总计70.5万吨，环比上升8.7万吨，增幅14.08%。出口计划量总计0.6万吨，环比上升0.1万吨，增幅20%；   西北地区：热轧板卷商品材计划量总计24万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.83%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。   图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 4月热轧检修影响量暂为31.46万吨，环比上月减少48.79万吨。4月国内钢厂检修影响量环比下降，目前已公布的检修集中于 东北、华东、华北等 地区，SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表： 表1：热轧钢厂检修详情对比 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷即时利润 情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在 亏损50元/吨至盈利50元/吨 区间，多数钢厂月环比利润改善；细分来看，约11%的钢厂反映当前处于 亏损>100元/吨 的状态；近15%的钢厂反映当前利润处于 亏损50-100元/吨 ；41%的钢厂处于 盈亏边际平衡 状态；4%的钢厂反映当前利润处于 盈利50-100元/吨， 29%的钢厂反映当前热卷吨钢 利润大于100元。 图4：SMM调研部分钢厂3月初、4月初热卷即时利润情况   总结： 4月国内钢厂日均计划产量环比3月小幅增加，主要由于部分钢厂检修结束复产，以及热卷接单及利润情况好于螺纹等品种、钢厂生产积极性较高有关。 后续来看，原料方面，近期原料走势略显分化，短期矿价走势趋强，成本风险减弱。回到热卷基本面，即将步入淡旺季切换阶段，终端需求进一步大幅增量空间有限，在宏观层面全力推动制造业高质量发展背景下，热卷需求有望维稳运行；而供应受到订单及利润驱动，或将保持偏高水平运行，基本面矛盾面临考验；然而，考虑到目前了解到4月钢厂出口计划量及后续接单情况尚可，外销需求分流能够对热卷价格提供一定支撑；预计4月热卷价格盘整运行，上下空间均较为有限，短期将跟随原料修复性反弹，关注炉料端及钢厂出口新订单情况。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月9日讯： 据SMM数据显示，2024年3月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,461元/吨，较2024年2月下跌0.23%，同比下降1.96%。2024年3月SMM A00现货均价约为19,197元/吨，国内电解铝行业平均盈利约为2,736元/吨，环比增加17.97%，同比增长72.87%。 3 月份国内电解铝运行产能4, 210万吨，行业最高完全成本约为18,999元/吨，若行业采用月均价测算3月份国内100%电解铝运行企业处于盈利状态。3月电解铝成本变动较小，环比降低38元/吨，主要受原材料氧化铝价格有所回落的影响；以SMM A00铝月均价测算，3月电解铝企业全部处于盈利状态，主因电解铝价格上涨明显，3月均价较2月上涨378元/吨。 从区域差异上看：  3月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比增加2.5个百分点至15.9%，这部分产能主要分布在山东、新疆等地区；完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比增加0.8个百分点至20.2%；完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比减少2.3个百分点至 24.3%；完全成本在17,001-17,500元/吨范围内的产能占比减少1.2个百分点至 19.4%；完全成本超过17,500元/吨以上的占比则增加0.3个百分点至20.2%，这部分产能主要分布在广西、四川、贵州、重庆等地区。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年3月份（2月26日-3月25日），SMM全国氧化铝均价3,331元/吨，较2月份下跌22元/吨，生产一吨电解铝的氧化铝成本占电解铝完全成本的39.42%，较2月份减少0.23个百分点。其中北方山东、山西、河南氧化铝价格回落明显，而西南地区因云南电解铝部分复产，需求增加，氧化铝价格得到一定支撑，因此氧化铝原料来自北方地区的电解铝厂3月氧化铝原料成本降低幅度高于西南地区。 3月份，除预焙阳极外的其他辅料成本环比增加2.2%，但因其在电解铝完全成本中的比重较小，影响程度低于氧化铝价格回落。电力成本方面，云南省水电价格有所上涨，部分省份因煤炭价格下跌，电价有所回落，整体上电解铝厂电力成本变动幅度较小。除此之外，电解铝的其他方面成本均持稳为主。主要受到氧化铝成本回落影响，3月份国内电解铝平均成本重心小幅回落。 SMM简评：进入2024年4月，SMM预计多空交织下短期氧化铝现货价格震荡调整为主。电力方面，取暖季结束，动力煤需求或将进入淡季，电价或小幅下调，但因云南尚未到丰水期，水电供应量相对较低，价格或持稳运行为主。SMM预计4月国内电解铝行业含税完全成本平均值或在16,350-16,550元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

昨日美国3月纽约联储1年通胀预期公布值为3%，市场投资情绪比较高，白银价格持续推高。现货白银开盘价格为27.663美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7143元/千克，均价较昨日上涨62元/千克，涨幅为0.87%。据SMM了解，上海地区量大的现款现货的国标银锭升贴水报价为0-2元/千克，上海地区的现款现货的大厂银锭升贴水报价为3-4元/千克，顶配银锭升贴水报价为5元/千克。目前下游部分企业担忧白银价格持续上涨，开始刚需补货。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM4月9日讯： 今日1#电解铜现货对当月2404合约报贴水80元/吨-贴水50元/吨，均价报贴水65元/吨，较上一交易日涨5元/吨；平水铜成交价75720~76030元/吨，升水铜成交价75730~76050元/吨。沪铜2404合约早盘横盘整理，盘初上测76180元/吨后盘面波动逐渐减弱，第二时段重新开盘下测75800元/吨后窄幅波动于75880元/吨附近。沪铜2404合约对2405合约月差早盘波动于contango200-160元/吨。 今日铜价较昨日继续上抬，现货流转情况与昨日基本持平。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水70元/吨-贴水60元/吨附近；好铜如CCC-P报贴水60元/吨-贴水50元/吨难闻成交。贵溪铜报平水价格，湿法铜货源稀少暂无报价。下游收高铜价影响采购仍维持观望态度，现货升水小幅走跌。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨部分成交，好铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨成交。受交割临近，下游部分存量订单提货背景下，资金压力有所缓解。但因持货商报价存在分歧，采购仍以刚需为主。 早市现货升水较昨日基本持平，临近交割下重心有小幅上抬，在进口比价连连走低的情况下部分持货商或将进行出口布局，国内隐性库存去库态势向好，预计后市升水仍将稳步抬升。  

SMM4月9日讯：根据全国有色金属标准化技术委员会发布，2023年8月铅锭国标(GB/T 469-2013)（以下简称“老国标”）进行修订，变更为铅锭国标(GB/T 469-2023)（以下简称“新国标”），并从2024年3月1日起实施。 关于新国标的主要技术变化： 1 、更改了适用范围，将“本标准适用于电解法或火法精炼生产的铅锭”更改为“本文件适用于电解精炼生产的铅锭”； 2 、增加了 Pb99.996 牌号，删除了 Pb99.990 、 Pb99.985 、 Pb99.970 、 Pb99.940 四个铅锭牌号，即新国标铅锭牌号仅 Pb99.996 和 Pb99.994 ； 3 、更改了牌号 Pb99.994 中杂质元素 Ag 、 Cu 、 Bi 的含量要求，分别由 0.0008% 、 0.001% 、 0.004% ，修改为 0.0007% 、 0.0008% 、 0.0025% 。具体变化如下： 2023 年铅锭国标 》点击查看SMM金属产业链数据库         与此相关的铅期货交割标准，据上海期货交易所（简称 “ 上期所 ” ）铅锭交割标准公告，用于铅期货合约实物交割的铅锭，必须符合国标 GB/T 469-2013 Pb99.994 规定，其中铅含量不小于 99.994% 。故目前铅期货交割标准暂时延用铅锭老国标。 据悉，上期所于 2011 年上市铅期货合约，最初是参考铅锭国标（ GB/T 469-2005 ）制订交割品级。 2013 年，铅锭国标（ GB/T 469-2005 ）修订为铅锭国标（ GB/T 469-2013 ），并于 2014 年 9 月 1 日正式实施。此后两年多时间里，上期所铅期货交割标准继续使用铅锭国标（ GB/T 469-2005 ）。直至上期所铅注册商品生产企业大多已完成从 2005 版国标向 2013 版国标的质量标准升级，在 2017 年才对铅期货的交割品级标准进行修订和优化。因而，此次铅锭新国标（ 2023 版）更换，铅期货交割标准变更也将经历一段时间的过渡期。 而对于铅终端消费企业而言，铅锭标准变更后，作为使用方 — 铅蓄电池企业关注哪些问题呢？为此 SMM 团队特地走访了最大铅锭使用单位：天能集团、超威集团。在交流过程中，企业提到： 1 、铅锭标准升级紧跟我国经济发展的方针政策。 2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知。《方案》要求：统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升。铅锭新国标符合《方案》中坚持标准引领、有序提升的要求。 2 、成本问题。短期看铅锭技术要求提高，铅冶炼成本上升，成本定价原则上利于铅价上涨，从而使铅蓄电池生产成本同步抬升，与其他同类如锂电、钠电等产品的竞争加剧。而从长期看，铅锭技术要求提高，尤其是降低铋元素的含量，利于铅蓄电池循环寿命延长。同时，对于使用铅锭企业标准的企业，一定程度上降低了企业对于采购高标准铅锭的二次检测成本。 》免费申请试用SMM金属产业链数据库 3 、再生铅占据半壁江山，但不参与期货交割。近年来，再生铅使用比例逐年上升，据 SMM 调研， 2023 年再生精铅产量占全国精铅产量的 52.2% ，部分大型铅蓄电池企业使用占比亦是超过 50% ，但目前参与铅期货交割的企业中尚无再生铅。根据铅锭新国标对铋含量和冶炼工艺的要求，再生铅达到铅锭新国标的难度加大，参与铅期货交割的可能性也一并降低。 4 、资源定价权问题。据悉，我国人均探明矿产资源储量只占世界平均水平 53% ，如铝、铜等重要矿产对外依存度常年维持高位，铅精矿使用进口占比在 30-40% ，对于铅锭的定价起到重要影响。而再生铅生产主要使用废料即废旧铅蓄电池，属于国内资源循环利用；同时，我国为《巴塞尔公约》签约国，禁止废铅酸蓄电池进出口，因此再生铅的原料全部来自国内。 5 、再生铅国标已不适用于当前市场，团标升级行标或国标的可能性。根据《再生铅及铅合金锭（ GB/T 21181-2017 ）》对于再生铅 99.994 牌号中铋的要求为 0.004% 。当前参与市场交易的再生精铅中的铋含量主要为 0.006% 、 0.008% 、 0.01% 和 0.012% 等，且多数在 0.008% 含量以上。 2017 年再生铅及铅合金锭国标 而由中国循环经济协会提出， SMM 与再生铅上下游企业共同起草并制定了再生铅团体标准《铅酸蓄电池用再生铅及再生铅合金锭（ T/CACE 071 — 2023 ）》。该团体标准较为符合当前再生铅企业生产与交易的实际情况，后续可作为再生铅国标修订的参考指标。 2023 年铅酸蓄电池用再生铅及再生铅合金锭团标 此外，近日上海期货交易所副总经理张铭发言时表示：上期所将充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，拓宽期货价格的使用场景。聚焦绿色发展和优势矿产，加快品种供给。上期所将推动绿电铝、再生铅纳入交割体系，有序推进电池金属和相关材料的期货品种研发。 我国是全球最大的铅锭生产国和消费国，其中再生铅已大范围的应用于终端市场，若后续纳入交割体系，将有助于完善我国有色金属期货序列，与铅期货、铅期权形成协同效应，更好满足企业精细化风险管理需求，助力企业稳健经营，更能提高我国再生铅产业竞争力和价格影响力。 2024 SMM（第十九届）铅锌大会暨铅锌技术创新论坛 (wcd.im)  

据外电4月8日消息，欧盟能源专员Kadri Simson在访问澳大利亚时表示，在能源转型的关键时期，澳大利亚和欧盟之间的自由贸易协定将使两国在关键矿产方面建立更密切关系上发挥积极作用。 去年，由于澳大利亚对其农产品进入欧盟市场的条件不满，双方贸易协定谈判破裂。但他们还在寻求在锂、铜和镍等关键材料方面的合作。 Simson表示，自由贸易协定将是在关键原材料供应方面开展联合工作的“强大推动因素”，增加了澳大利亚重返谈判桌的压力。 Simson周一说：“就像欧盟渴望通过对关键矿产开采和勘探的投资来确保供应链一样，澳大利亚行业也在唿吁更多投资。” 澳大利亚是全球最大的锂生产国，但几乎没有向欧洲输送任何能用于源转型的金属。根据政府数据，在截至2023年6月的上一财年，澳大利亚98%的锂辉石出口至中国。 Simson说，她一直在与澳大利亚资源部长Madeleine King就关键矿产达成协议进行对话，“很快”就会有更多消息。

2024年3月中国镁合金产量为26550吨，环比增加33.28%，同比增加5.92%

据艾芬豪矿业消息：刚果民主共和国科卢韦齐 — 艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 和总裁玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 于近日欣然宣布， 位于刚果民主共和国 (以下简称“刚果(金)”) 的卡莫阿-卡库拉 (Kamoa-Kakula) 铜矿于2024年第一季度共生产精矿含铜8.6万吨。卡莫阿-卡库拉2024年精矿产铜44万-49万吨的生产指导目标将保持不变。 卡莫阿-卡库拉 I 期和 II 期选厂 第一季度共处理约206万吨矿石，平均入选品位4.8%。 第一季度的平均浮选回收率达87.4%，高于 I 期和 II 期选厂86.0%的回收率设计指标。 2024年1月2日创造单日处理矿石纪录，I 期和 II 期选厂于24小时内共处理矿石3.1万吨，相当于1,050万吨矿石的年化处理能力 (考虑了设备利用率)。 卡库拉(Kakula)和卡莫阿(Kamoa)1区地下矿山于第一季度共采出250万吨矿石，刷新季度纪录 (见图 1)。卡莫阿1区采出的矿石被运送到地表矿堆，待毗邻的 III 期选厂投产后进行处理。 III 期选厂建设正超计划推进，预计5月份竣工。截至第一季度末，III 期选厂已堆存约205万吨矿石，平均铜品位3.1%。 公司于 2024年2月26日 发布的2023年全年业绩中指出，2024年第一季度的产量 (包括处理量和入选品位) 将继续受到刚果(金)南部电网不稳定的影响。卡莫阿铜业从2022年底起，一直与刚果(金)国有电力公司SNEL紧密合作，就刚果(金)南部电网基础设施的稳定性问题制定解决方案。第一季度正值雨季且降雨量较常年偏多，电网间歇中断的情况更趋严重，并使刚果(金)河的水位上涨，导致碎石堵塞英加水电站的进水口。雨季一般从11月开始持续到4月。这对于水电站的发电能力造成了负面影响。 2023年12月，SNEL与卡莫阿控股有限公司的子公司艾芬豪矿业刚果(金)能源公司就现有的融资协议签署修订案，为基础设施的升级改造提供资金。原有的融资协议于2014年签署，包括高达2.5亿美元的贷款，出资升级改造Mwadingusha水电站 (78 兆瓦) 和英加二期水电站5 号涡轮机组 (178兆瓦) 。Mwadingusha水电站的修缮工程已于2021年9月完工，英加二期5 号涡轮机组的升级改造按计划将于2024年第四季度完成。 融资协议修订案将向SNEL提供的贷款总额增加至4.5亿美元。与现有的融资协议相同，艾芬豪矿业能源向SNEL提供2亿美元补充贷款的年利率为：有担保隔夜融资利率 (SOFR) +3%，并将向卡莫阿-卡库拉提供40%电费折扣作偿还。 补充贷款将专门用于电网基础设施的升级，包括英加二期水电站和科卢韦齐之间的电网增容、在英加变电站增设谐波滤波器，以及在科卢韦齐变电站增设静态补偿器。此外，还制定了各项规模较小的改造措施，以加强南部电网的输电能力和改善供电的稳定性，包括在南部电网重新铺线以及修复直流电的基础设施。贷款还将用于装备预防措施，避免英加水电站的进水口日后堵塞。目前正调动资源，预计于2025年中完成项目交付。同时，艾芬豪矿业能源与SNEL正合作开展关键发电能力和输电基础设施的维护合同的招标。 卡莫阿铜业的工程师正在为矿山增设备用供电系统，以确保能够满足 I 期和 II 期当前及未来III 期运营所需的电力需求。 目前正分阶段实施备用电力增容计划，由现时58兆瓦增容至200兆瓦以上，以配合 III 期冶炼厂于2024年第四季度投产 (见图2)。 新增20兆瓦的备用电力正进行装机，第二批新增50兆瓦将于第二季度末完成装机，这将使备用电力增容至128兆瓦。建设中的发电厂靠近 I 期和 II 期选厂，毗邻卡库拉冶炼厂及卡莫阿 III 期选厂。 此外，卡莫阿-卡库拉自3月中起从赞比亚电网引入15兆瓦电力，对于矿山运营的电力稳定性产生了显著的积极影响。卡莫阿-卡库拉的运营队伍正进行商讨，在第二季度晚些时候从赞比亚外部输电增容35兆瓦的电力，但需根据邻近纳米比亚、博茨瓦纳和莫桑比克电网的可用容量而定。预计到2024年底，卡莫阿-卡库拉将从赞比亚外部接入，增加高达100兆瓦电力。 艾芬豪矿业2023年第一季度运营回顾和项目进展详情显示：公司于2023年第一季度录得8,200万美元的利润，2022年同期录得2,200万美元利润。公司于2023年第一季度录得6,900万美元的综合收益，2022年第一季度则录得4,300万美元。卡莫阿-卡库拉铜矿项目于2023年第一季度销售8.7万吨铜，为卡莫阿控股合资企业创造6.89亿美元的收入。2022年同期则销售5.2万吨铜，收入5.2亿美元。 卡莫阿-卡库拉铜矿于2023年第一季度共生产9.4万吨铜，扩产建设在预算内比原计划提前于2023年2月底完工，2023年3月份破纪录生产3.5万吨铜。