SMM4月11日讯：进入4月，随着含钼钢材保持高排产状态推动市场对钼铁的需求向好，钼铁供应一度紧俏，市场低价货源难寻，钼铁三日涨6.57%，钼铁此前倒挂的局面也得到了一定程度的缓解。在钼铁反弹之后，相关的钼产业链产品也价格也出现上涨，这波由钼铁走强带动的钼价上涨，能持续上涨吗？ 钼铁三日涨13500元/基吨 涨幅为6.57% 》点击查看SMM钼现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：4月11日，钼铁报价为21.7-22.1万元/基吨，均价为21.9万元/基吨，其均价较4月8日的20.55万元/基吨，三个交易日上涨了13500元/基吨，涨幅为6.57%。 钼铁的三连涨主要受含钼钢材需求向好所致。据SMM了解，在西北、华东地区钢厂的钢招价格向下突破20万元/吨后，其他钢厂也在新的一月含钼钢材保持高排产状态的推进下放量进场开始采购钼铁，叠加贸易商获利了结情绪的走强，一时间钼铁的现货供应紧俏，市场低价现货难寻，使得钼铁的议价重心持续上移。与此同时，由于前期钼价的持续下行，钼铁冶炼厂担忧成本倒挂而没有及时储备足量原料，临近交货期以及新需求订单的进场，促使冶炼厂不得不集中进场采购钼原料以满足生产需求。多种因素带动的供需关系的转变，钼市成交逐渐活跃，带动钼精矿、钼铁等钼产业链上下游的价格整体出现反弹。 产量方面：3月份，中国钼铁产量约为1.57万吨，环比增长5.5%。回顾3月，国内钼铁冶炼厂结束休假恢复正常的生产；且由于2月钼铁招标量创下新高达到1.2万吨，3月也连续超过万吨，使得钼铁厂排产较满，产出率稳中有升。进入4月，下游含钼钢材仍然保持较高排产，对于钼铁的需求未出现明显减少的预期，预计4月钼铁产量仍有一定的增长空间。 综上，对于钼铁的后市：钼价在经历了三日连涨以及钼铁的倒挂局面得到一定程度的缓解之后，SMM预计钼价此前强势上涨的步伐或放缓。 推荐阅读： 》【重要数据】2024年3月SMM中国金属产量数据发布

昨日美国3月末季调CPI年率公布值为3.5%，高于前值3.2%和预期值3.4%；美国3月季调后CPI月率公布值为0.4%，和前值持平，高于预期值0.3%。市场利空，今日白银价格开始小幅回落，现货白银开盘价格为27.922美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7171元/千克，均价较昨日下跌28元/千克，跌幅为0.39%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭升贴水报价为0-1元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭升贴水为2-3元/千克。今日市场有刚需成交，但是市场采购情绪不高。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势        3月份铜管开工率为85.97%        据SMM调研数据显示，3月份铜管企业开工率为85.97%，环比增加38.34百分点，同比减少4.33个百分点。（调研样本24家，样本产能253万吨）3月铜管产量环比大增符合预期，空调内外销双双发力令国内空调管订单增量明显，大型铜管企业开工率超过90%，积极拉动铜管行业整体开工。进入3月后，天气逐渐转暖，主机厂开始积极制定营销方案以及备库准备，且随着欧美新一轮补库周期开启，其对空调需求亦有所提升，国内空调出口量亦同比大增；故空调内外销均支撑空调管订单增长，国内主做空调管企业开工情况亦符合预期。然合金管市场依旧清淡，民用合金受房地产市场不佳依旧没有起色，工业合金中军工类订单现处于稳定状态，2024年一季度暂无明显增量。综合来看，3月铜管行业订单如期进入旺季，考虑样本产能提升问题，综合开工率同比2023年3月下降，但样本产量较2023年3月增加近1wt，匹配家用空调排产增速。        3月份铜管企业原料库存比为3.64%        3月铜管企业原料库存比为3.64%，环比减少3.02个百分点。3月中旬铜价拉涨至70000元/吨以上，然铜管企业存在充实订单，对于原料库存储备处于正常状态并未明显减少，但原料库存比下降主因3月产量较2月明显提升。        预计4月铜管企业开工率87.56%        据SMM数据显示2024年4月铜管预计开工率为87.56%，环比增加1.59个百分点，同比减少1.22个百分点。 4月初高铜价抑制部分铜材下游采购，但铜管行业正处于旺季，主机厂高涨排产数据给予空调管厂家订单支撑，故4月铜管开工率环比依旧增长，同比的小幅回落依旧存在产能扩张问题。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

 

SMM4月11日讯： 今日1#电解铜现货对当月2404合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价报贴水40元/吨，较上一交易日涨25元/吨；平水铜成交价75770~76140元/吨，升水铜成交价75790~76160元/吨。沪铜2404合约早盘平稳上行，盘初小幅震荡与75860元/吨附近，随后盘面震荡冲高，11时后两次上测76230元/吨。沪铜2404合约对2405合约月差早盘波动于contango250-220元/吨。 伴随沪铜2404合约最后交易日进入倒计时，隔月contango月差扩大，现货升水报盘持续走高。早市盘初，持货商报盘差异较大，主流平水铜贴水40元/吨-贴水30元/吨附近；好铜如CCC-P、金川大板等报贴水30元/吨-平水价格。因铜价高企影响，市场交投氛围清淡，实盘成交价格略微走低。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水60元/吨-贴水50元/吨部分成交，好铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨成交。贵溪铜报升水10-20元/吨成交，湿法铜报盘差异较大，MV等报贴水120元/吨-贴水90元/吨成交。至上午11时前现货升水报盘暂无明显波动，市场多听闻低价成交。 早市现货升水较昨日抬升，持货商报盘仍持坚挺，但从实际成交与昨日基本持平。在月差扩大的情况下移仓动作更加明显，预计明日升水继续回升。  

SMM4月11日讯：3月以来，电解锰（主产地）现货均价持续走弱，截至3月29日，均价环比跌2.42%。进入4月接力走弱，截至4月11日均价较3月已跌0.83%。据 SMM最新调研 显示，4月10日市场交投氛围偏弱，主流锰厂报价下调，叠加钢招表现逐渐偏弱，市场现货价格重心跟随下移。 电解锰（主产地）现货均价走势： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 3月，主流大厂生产基本稳定，依旧按照“联盟会议”协定产能的70%生产，而头部大厂因购买了其余部分锰厂生产指标，现开工率高于70%，因此整体锰市供应量较上月有所增加。 产量方面， SMM数据 显示，3月我国电解锰产量为10.12万吨，环比增18.84%，同比减11.75%。3月四川及云南产区开工率上升，且头部大厂因购买了部分锰厂生产指标，开工率可高于联盟会议协定的70%。加之3月自然月天数增加，对产量的增加也有一定影响。3月国内整体不锈钢产量也呈增加趋势，200系、300系不锈钢产量增幅较为相近，但因终端消费表现较弱，故当月钢厂端有累库趋势。 进入4月，除头部大厂开工依旧及部分小厂维持停产外，其余各锰厂开工整体仍维持产能的70%。因此锰市整体月供应量波动范围不大。按锰厂排产调研情况来看，预计4月电解锰产量或环比减少。 国内电解锰月度产量变化走势： 需求端： 3月国内整体不锈钢排产相对尚可，原料需求存在，其中200系不锈钢及300系不锈钢产量增幅占主要份额。 出口方面，海关数据显示，1-2月电解锰出口量较高，使得年后客户采买节奏放缓。且当前市场价格弱势，业者看跌情绪下成交氛围较为僵持；但同样因业者看空后市，月间较低报价锁单成交者占多数，故后市出口价格同样较为承压。 SMM数据显示，1-2月我国电解锰及锰制品出口量合计为74404吨，其中未锻轧锰；粉末；废碎料累计同比减0.62%；锻轧锰及锰制品累计同比减12.01%。因1-2月期间海内外价差拉大，出口贸易商操作空间较多；加之1-2月属于常规出口旺季，因此总体出口量尚可。 我国未锻轧锰；粉末；废碎料和锻轧锰及锰制品分别国出来总计变化走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 综上： 3月钢材价格表现较弱，转而向原料端施压态势较强，且考虑到其余锰系原料如锰铁、高硅硅锰等价格幅度跌势较大，电解锰当月价格有所下调，但考虑到成本的部分支撑，下跌幅度较其他锰系原料缓和。 SMM展望 进入4月，锰价走势或依旧偏弱。一方面，整体粗钢产量同比或偏弱运行，而锰系原料排产相对较高，锰市买方市场的境况持续维持。 另一方面，焦炭价格弱势运行拉低锰铁生产成本，而作为电解锰替代品的低碳锰铁价格跌幅较大，势必使得电解锰价格运行承压，虽考虑到电解锰厂成本支撑有加强趋势，但在供应仍相对过剩的局势下，成本支撑效果甚微。 》申请订阅：中国锰产业链月报

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势   据SMM调研，2024年3月铜箔行业开工率为60.44%，环比增长18.22个百分点，同比下滑18.74个百分点。大型企业开工率为62.21%，中型企业开工率为51.68%，小型企业开工率为68.62%。其中电子电路铜箔开工率为70.30%，环比增长19.91个百分点，同比下滑5.67个百分点；锂电铜箔开工率为55.1%，环比增长17.67个百分点，同比下滑21.53个百分点。预计4月铜箔行业整体开工率为63.42%。（调研企业：36家 合计产能：149.06万吨） 3 月铜箔企业开工率为60.44% 锂电铜箔端口，从当月市场供需状况来看，锂电行业经历了2月大幅减产的低谷后，3月随终端需求回暖而有所上行。受下游锂电池厂强势排产拉动下，部分企业产能利用率恢复至70-80%，下游电池等环节龙头盈利亮眼。终端则在多方因素共同作用下，延续和优化了新能源汽车购置税减免政策，市场增长预期相对乐观。电子电路铜箔端口，终端行业有所回暖，汽车电子、家电、服务器等行业新订单表现亮眼，领先于消费电子行业复苏。  3 月铜箔行业成品库存大幅回落 3 月铜箔行业成品库存比环比回落18.17个百分点至23.46%。2月国内多数企业通过减产来降低库存及缓解加工费持续下滑的态势，进入3月随着新订单回暖，企业库存得以有效去化。但原料库存比因3月中旬铜价暴涨，企业备货量受到明显抑制，库存流转天数下滑。3月铜箔行业原料库存比环比下滑4.34个百分点至16.75%。 预计4月铜箔行业整体开工率为63.42%，环比上升2.98个百分点，同比下滑5.55个百分点。 预计4月锂电铜箔开工率为59.41%，环比增长4.31个百分点，同比下滑6.76个百分点。下游电芯及终端市场继续回暖，对负极需求量进一步上升，锂电铜箔行业开工率上行，但增幅放缓。3月铜价暴涨至高位，而铜箔行业多为M-1月铜均价结算，多数铜箔厂商不做套保或未有效套保的背景下，原料上出现亏损，行业联合倡议上调加工费。但现阶段产能过剩，市场低价竞争仍存，加工费上调过程难一帆风顺，短期内供需双方博弈加剧，部分铜箔企业表示仍将通过控制开工率来缓解资金压力。预计4月电子电路铜箔开工70.81%，环比增长3.09个百分点，同比下滑2.4个百分点。电子电路终端行业存继续回暖预期，但同样增幅大幅放缓，除产业链供需端产品价格矛盾外，消费电子复苏步伐缓慢，依旧是电子电路铜箔行业开工率难敌同期的主要因素。 》查看SMM金属产业链数据库