SMM9月2日讯： 今日1#电解铜现货对当月2409合约报升水60元/吨-升水100元/吨，均价报升水80元/吨，较上一交易日涨60元/吨；平水铜成交价73530~73760元/吨，升水铜成交价73550~73790元/吨。沪铜2409合约早盘高开低走。盘初上测73840元/吨后探低73460元/吨，随后窄幅震荡于73500元/吨附近。沪铜2409合约对2410合约隔月月差波动于contango80-40元/吨。 早市现货升水如期抬升，下游消费形成有力支撑。盘初持货商报主流平水铜升水60-升水80元/吨，部分低价货源瞬间被秒，好铜如CCC-P，金川大板报升水90元/吨-升水100元/吨。贵溪铜报升水110元/吨。因进口铜到货延迟，叠加月初交单需求集中，现货升水表现坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜报升水70元/吨-升水80元/吨部分成交，好铜报升水90元/吨-升水100元/吨部分成交。湿法铜货紧报价较少，部分非注册货源集中成交。至上午11时前现货升水仍表现坚挺，下游消费表现向好。 上周末上海地区再次去库近一万吨，旺季加持下内需有抬头趋势，但到货减少仍是主因。本周进口铜流入或有延期，预计现货升水仍将抬升。  

美国PCE数据削弱了市场对美联储激进降息的预期，美元上涨，白银下跌，今日白银价格持续延续下跌行情，现货白银开盘价为28.679美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7235元/千克，较上周五下跌214元/千克，跌幅为2.9%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价为1-2元/千克，上海地区现款现货的大厂银锭报价为3-4元/千克，由于采购成本原因，市场升贴水报价两极分化，部分报价极高。市场对高报价的现货接受度不高，由于价格下跌，对低升贴水的现货接受度较高。 》查看SMM贵金属现货报价

现货基本面 上海：早盘市场当月票均价升水0~10元/吨；跟盘对2409合约升水10元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2409合约升水5-10元/吨附近，高价品牌双燕对2409合约升水170元/吨附近。临近月底贸易商结算为主，出货偏少，同时锌价高位企业畏高慎采，成交偏弱。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报平水附近，红烨对09合约暂无报价，新紫对09合约报贴水10~20元/吨附近，百灵对09合约暂无报价，西矿对09合约报贴水20元/吨，高价品牌紫金对09合约报升水0~20元/吨附近。盘面持续高位震荡，下游刚需补库为主，采买谨慎，贸易商为出货下调升贴水，整体市场成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水0元/吨附近，锌价高位运行，下游企业刚需采购为主，成交不佳下，升水维持弱势。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对2410合约贴5~10元/吨附近，月底贸易商结账为主，出货意愿较低，下游企业采购谨慎，供需双弱，升水维持震荡。 宁波：第一时间段，永昌对2409合约报价升水20元/吨；第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。盘面上涨，贸易商佛系报价，现货升水较为坚挺，但是下游企业畏高情绪较强，刚需采购为主，国产现货几无成交。 今日锌价预测：上周五伦锌录得一阳柱，下方10日均线提供支撑，上方5日均线形成压制，LME库存减1550吨至244775吨，降幅0.63%。美国7月PCE数据基本符合预期，显示美国经济数据强韧，降息预期稍有遇冷伦锌重心下移。上周五沪锌录得一阴柱，MACD阳柱收窄，国内制造业景气度小幅回落，基本面供需两弱格局暂时无太大改变，但供应端减产担忧仍支撑锌价，锌价震荡整理为主。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月1日讯：根据SMM数据，2021年底中国工业硅硅产能在498万吨（按照300天产能计算），截至2024年7月底国内工业硅产能在678万吨（按300天计），较2021年底增加180万吨增幅36%。 2024年已过大半，有项目顺利投产也有项目有所延迟，SMM将国内工业硅新投产能情况汇总如下： 根据2023年末的工业硅投产规划，在2024年有超百万吨的工业硅新建项目等待投产，至今年8月底，实际投产产能不到40万吨，多个项目投产进度有延缓投产情况。主因近两年工业硅新项目规划密集，工业硅下游整体消费增速不及供应预期，2024年工业硅现货价格一路走跌，行业利润收窄甚至亏损。根据SMM价格，2024年8月30日华东通氧553#硅均价在11700元/吨，较2024年1月初的15600元/吨下跌3900元/吨跌幅33%。 国内工业硅企业超过200家，分布在火电或水电及矿石煤炭等资源丰富的新疆、内蒙古、云南、四川等地区。工业硅新增项目的年产能量级多在10万吨以上，在行业产能扩张过程中，产业一体化或具有成本优势企业的竞争力将得到凸显，同时，新入场的玩家多具有雄厚的资金与技术革新实力，也加速了工业硅行业的发展进程。 》点击查看SMM金属产业链数据库

本周市场消息相对稳定，白银价格小幅波动震荡中寻找方向，价格呈现倒“V”走势。 【宏观数据】： 利多：美国7月核心PCE物价指数年率公布值为2.6%，和前值持平，低于预期值2.7%；米国8月密歇根大学消费者信心指数终值公布值为67.9，高于前值67.8，低于预期值68。 利空：美国至8月23日当周EIA原油库存公布值为-84.6万桶，低于前值-464.9万桶和预期值226.5万桶；美国至8月24日当周初请失业金人数公布值为23.1万人，低于前值23.3玩啊人和预期值23.2万人。 核心PCE物价指数被誉为美联储“最爱”的通胀指标，而7月核心PCE物价指数数据证明通胀正在向美联储目标前行，利多美元，带动白银价格短暂下跌。 由于该数据最终仍指向美联储降息，因此周五夜盘的下跌大概率也是白银蓄力前的小准备。 【现货市场】： 白银：本周由于临近月底，市场开始选择关账盘账，同时叠加周初周中价格相对较高，市场采购需求较弱，因此现货升贴水呈现下跌趋势，上海地区现货升贴水在2-3元/千克，大厂现货升贴水在4-5元/千克。 下游：由于8月前两周下游市场的低价采购，近期下游市场对价格相对敏感，在维持正常的刚需情况下，对新进的采购下单相对比较谨慎。 》查看SMM贵金属现货报价

月初白银的价格持续走跌，随后日本股市出现“熔断”，市场抛售金融资产换取现金，引起了市场恐慌性抛售金融资产，白银持续下跌，随后美联储多位官员表示未来美元将要降息，为市场不断注入降息消息，8月23日晚上美联储鲍威尔主席发表讲话，表示相对于通胀数据，将更关注劳动数据情况，为市场持续注入降息信息，但由于市场从上半年就开始对降息进行预期交易，所以白银价格缓涨。 对于白银价格来说，本月SMM1# 白银上午出厂参考均价范围为  元/千克，现货升贴水的价格波动也相对较强，中上旬上海地区现款现货的国标升贴水的报价范围在3元/千克左右，上海地区现款现货的大厂升贴水的报价范围在4-5元/千克，升贴水在逐渐上涨，这是由于上旬白银价格持续下跌，市场下游采购情绪非常积极，现货市场逐渐缺货，而冶炼企业由于加贸出口以及价格低位，惜售的情绪比较明显，因此供应相对紧张，推涨了白银的供不应求，逐渐在推涨现货升贴水，而随着价格的攀升，市场采购需求缓解，备货需求放缓，市场需求迫切程度环节，下游市场采购情绪呈现疯狂之后的平静，超量备货需求的减少，使得现货升贴水下降，8月最后一周，上海地区现款现货的国标升贴水报价恢复2-3元/千克，上海地区现款现货的大厂升贴水的报价范围在4元/千克左右。 8月由于市场对日本突然加息的反应，使得白银价格剧烈波动，随后宏观利多情绪的注入，价格波动变化，带动市场需求的波动变化，采购需求“乘坐过山车”，呈现疯狂后的平静。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 本周SMM电池级硫酸镍指数价格为28131元/吨，较上周上涨240元/吨，电池级硫酸镍价格为28060-28280/吨，均价较上周上调270元/吨。 供应端，8月中后旬盐厂受需求增量驱动开工率逐渐提升，但多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，因此挺价情绪维持，多数盐厂本周报价低幅平水无折扣，市场晶体主流成交系数为97-98折。需求端，随着时间步入八月后旬下游企业的刚需采买节点，本周市场询盘及成交活跃度逐渐提升，成交较上周有所回暖。且随着逐渐进入传统的金九银十旺季，前驱体企业有一定备货需求，目前市场晶体主流成交系数位于低幅97折至98折。成本端，由于具备成本优势，目前mhp和高冰镍仍为生产硫酸镍的主要原料。其中mhp受印尼中间品项目因天气因素小幅减产的影响，mhp四季度签单系数较上周仍有小幅上涨，目前mhp主流成交系数位于81-82左右；其中原料高冰镍系数小幅下调，位于84-85左右。而其他原料：诸如废料：三元极片粉系数随着锂价回弹而小幅上涨，目前位于75-76左右，因此硫酸镍整体的生产成本上移，进一步加剧了盐厂的倒挂程度，成本对硫酸镍支撑表现较强，观点较上周基本一致。 预计短期内， 镍盐 价格在上下游博弈之下仍将小幅上涨，但由于多数下游企业的刚需采买已进入尾声，因此预计上行空间相对有限，价格将在小幅上涨后进入上下游博弈环节而振荡运行。       》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      周内上海地区电解铜社会库存略微去库，在铜价先扬后抑背景下，现货由贴水转为升水，是消费走强还是另有其因？        上周末多数进口铜到货，令持货商积极出货压低现货贴水至40元/吨，下游刚需补货外亦逢低采购；周二铜价上涨，近月Contango结构并未有明显变化，正套选手盈利空间有限，现货商开启挺价态度。后半周铜价回落至74000元/吨下方，下游采购情绪略微回暖，但临近月末，持货商出货积极性降低，下游刚需采购价格被迫上行。        从库存角度来看，周内去库幅度微弱，铜杆开工率环比下滑1.29%，后半周即使现货商有意挺价，升水也是“有气无力”。        展望9月，冶炼厂减产以及废铜供应干扰预期下，市场对电解铜供应以及对电解铜杆消费仍报有期待，社会面库存存在去化空间。但需注意现货进口窗口打开令进口铜流入对现货市场冲击，沪期铜2409合约交割前，现货将基本呈现升水态势。期货Contango结构或在交割倒计时转变为BACK。                                                                                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库