SMM3月21日讯：据了解，截至3月21日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.52万吨，较3月14日减少约500吨。         本周河南地区原生铅冶炼企业进入检修，湖南地区原生铅企业因原料不足产生减量，供应阶段性收紧。周初，沪铅2503合约完成交割，交割前大量铅锭货源由厂库转移至交割仓库，已大幅降低了厂库的库存水平。又因临近3月下旬，铅冶炼企业积极交付当月长单，下游企业因铅价高企，在采购上也乐意接收长单，故本周厂库库存维持低位。  

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。本周多晶硅价格暂时保持稳定，新一月市场议价签单逐渐展开。本周前期试探情绪偏弱，硅片企业开工提产在考虑窗口期以及工人招聘等方面遇到一定阻力，可能会低于此前市场预期。硅料企业在库存压力以及老货压力下存在一定销售压力。 硅片：本周国内N型18Xmm硅片1.18-1.2元/片，N型210R价格1.35-1.4元/片,N型210mm硅片价格1.5-1.55元/片。本周硅片价格保持稳定，个别企业对210R硅片出现1.45元/片试探性报价，但市场还未真正成交，受抢装窗口期、开工性价比以及招聘人工问题等考虑，4月硅片开工恐不及预期。 光伏电池：本周光伏电池涨幅缩窄，但是价格依然坚挺，183N与210N补涨，当前主流成交价0.3元/W，210RN电池价格站稳0.33-0.34元/W，电池交货仍然紧张。临近4月组件排产计划确定期，上下游博弈仍然激烈，下游组件厂为控成本，对上游价格有所压制。4月组件排产仍有上涨预期，但是电池价格上涨空间有限。 组件：本周组件价格继续上行，分布式N型182组件目前价格在0.766-0.774元/W附近，均价较上周五上调0.023元/W，分布式N型210组件目前价格在0.772-0.78元/W，均价较上周五上调0.014元/W。集中式N型182组件目前价格在0.704-0.722元/W，均价较上周五上调0.004元/W，集中式N型210组件目前价格在0.719-0.737元/W，均价较上周五上调0.004元/W。本周组件价格上行力度较上周小幅收窄，整体来看，头部各组件厂家目前受430抢装影响下，近期都以分布式订单交货为主，且优先高价订单交付。本周头部几家厂家情绪也高度一致，周内分布式组件报价都抬至0.8元/W附近，但成交价格跟涨较慢，且目前分布式组件市场梯度价差较大，整体来看，0.8元/W或个别更高订单多出自分销商途径，头部大厂本周分布式高价成交价格则在0.78元/W附近。 终端：2025年3月10日至2025年3月16日当周SMM统计国内包括晶科能源股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、协鑫集成科技股份有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共33项，其中披露装机容量项目共17项。本周采购定标组件型号包括N型TOPCon光伏组件等。中标价格分布区间集中0.69-0.80元/瓦；单周加权均价为0.69元/瓦，与上周相比下降0.02元/瓦；中标总采购容量为473.21MW，相比上周减少32102 MW。统计当周明确的N型组件采购容量约178.61MW，占比37.74%。 胶膜：本周光伏级EVA主流成交价格11550-11900元/吨，发泡级与线缆级价格在光伏料价格带动下也有小幅上调，部分石化厂检修延期，光伏EVA粒子现货紧缺有所缓解，但市场整体仍呈现供小于求局面；需求端“430”与“531”抢装潮影响，国内分布式项目对现货需求形成强劲拉力，推动组件排产上升，下游需求旺盛，但光伏EVA价格上涨或受制于下游胶膜成本承受压力，预计近期EVA光伏料价格高位整理。 EVA胶膜方面，近期EVA胶膜主流成交价格13300-13500元/吨，EPE胶膜主流成交价格15200-15500元/吨，成本端来看，EVA光伏料价格高位，光伏EVA价格上调为胶膜价格上涨提供成本支撑。需求端受国内”抢装潮”影响，分布式光伏需求激增，组件排产上升。下游需求旺盛，加之胶膜成本承压严重，成本端与需求端的双重推动下，预计胶膜价格呈上行趋势。 光伏玻璃：本周光伏玻璃报价暂稳，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为14.0元/平方米，主流成交价格为13.5元/平方米、3.2mm单层镀膜主流报价为22.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.0元/平方米。本周，国内市场成交稳定，临近3月底，多数组件企业关注后续玻璃价格为主，供应端方面，本周国内江苏地区800吨/天窑炉进入冷修，周度供应量稍有减少，但后续仍有新增窑炉点火计划，整体供应量维持增长态势。需求端方面，近期组件排产稳中有增，且4月组件排产仍将大幅走高，随着组件企业的前期囤货原料库存即将消耗完毕，后续订单量有望增长较多，故对于后续价格走势，预计玻璃在供不应求的情况下，4月新单价格将再度上涨。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价区间暂时维持稳定，中层砂报价重心上调。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.5万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨2.0-2.5万元。近期国内砂企报价小幅提高，但由于坩埚成交重心近期受需求端弱势叠加库存水位较高的影响导致下降，对原料涨价的抵触心理进一步增强，且坩埚企业当前在手原料库存尚未完全消耗完毕，同时合成砂以及进口砂近期供应增多，国产砂需求未有明显提升，预计后续价格仍将博弈为主。 背板：本周光伏背板价格低位持稳。白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.9-5.2元/平方米附近，透明CPC背板-双涂氟价格在11.3-12.3元/平方米附近，价格下行0.05元/平方米。背板市场需求持续微弱，临近月底，新一轮月度订单陆续开始进行，但目前下游单玻组件持续需求持续走弱，预计4月背板订单情况也没有太大上行增长，整体行业产量或将维持3月水平，全行业继续保持极低开工水平。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月21日讯： 2025年2月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在3.82万吨，环比减少13.38%，同比增加23.23％；2025年1-2月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为8.23万吨，同比增加7.25％。其中2月流向韩国的贸易量最大，为0.77万吨，环比1月增加6.94％，贸易量维持第一位。 图1 2025年2月中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，本月对韩国需求量维持第一位，俄罗斯需求量降低，2月对韩国出口量为0.77万吨，环比1月增加6.94％。2月出口贸易量TOP5分别为韩国、印度、美国、越南和土耳其，贸易量占出口总量的49.61%，其中越南需求量升至第三位，TOP5出口贸易量为1.90万吨，环比1月减少9.95％。 图2 2025年2月 中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比1月份数据，韩国贸易量为0.77万吨，环比1月增加6.94％，占总出口量的20.09%；印度贸易量环比减少28.79%至0.47万吨，占总出口量的12.44%；美国贸易量为0.26万吨，占总出口量的6.84%，环比减少1.56%；越南贸易量为0.20万吨，占总出口量的5.13%，环比1月微减7.25％，出口贸易量升至第四位；土耳其贸易量为0.20万吨，占总出口量的5.11％，环比1月减少22.62％；俄罗斯贸易量为0.14万吨，环比减少36.36％，占总出口量的3.73%，贸易量退至第7位。

美国至3月19日美联储利率决定第二次维持利率不变，将基准利率目标区间维持在4.25%-4.50%，符合市场预期，市场对其未来降息的预期依然偏高。由于对贸易关税政策的不确定性担忧，交易商纷纷将白银运往美国，导致伦敦市场的白银库存紧张，伦敦银租借利率出现大幅上涨，这种大规模的金属转移增加了伦敦市场出现“白银挤兑”的风险。 【经济数据】 利多：美国2月零售销售月率0.2%，高于前值但低于预期；美国至3月7日当周EIA原油库存144.8万桶，低于预期和前值。 利空：美国至3月14日当周EIA原油库存174.5，高于预期和前值。 美国至3月15日当周初请失业金人数22.3万人，前值为22.1万人，预期为22.4万人。 【现货市场】 白银：本周COMEX白银期货突破34美元/盎司关键阻力位后多头获利了结，出现小幅回调，国内银价亦走出冲高回落行情。现货市场上，上海地区自提的吨级国标现货银锭的升贴水-3至-1元/千克，大厂TD升水报价0-2元/千克，深圳地区国标升水报价维持2-3元/千克。本周周中沪期银交割，部分贸易商交仓移库后市场流通货源短暂偏紧。临近周末，银价冲高回落调，买方刚需逢低点价，市场成交尚可。 光伏：本周太阳能背面银浆的参考均价在5399-5454元/千克；太阳能正面细栅参考均价为8133-8216元/千克；太阳能正面主栅参考均价为8083-8166元/千克。本周延续高位震荡，硝酸银企业提及上半年光伏装机订单表现维持增长，银价上涨暂未影响其原料方面刚需备库。但非光伏领域的电子银浆领域消费表现相对较差，部分电子银浆领域仍面临一定的挑战。 》查看SMM贵金属现货报价  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月21日讯： 2025年2月，中国光伏玻璃出口量在28.21万吨，同比减少9.41％环比减少28.04％，2025年1-2月出口量为67.41万吨，同比去年微减0.07％。其中2月流向印度的贸易量最大，为9.86万吨，环比大减33.29％，2月由于国内春节放假物流停运的原因，导致出口量快速下降，虽海外部分需求有所好转，但整体仍表现减量。越南贸易量维持升至第二位，贸易量为4.34万吨，环比增加28.02％ 图1 2025年2月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 2月出口贸易量TOP5分别为印度、越南、美国、泰国和印度尼西亚，其中越南需求量升至第二位，环比1月增长28.02％。TOP5贸易量占出口总量的80.73％，较1月上升近5个百分点，国内玻璃出口集中度进一步增加。 图2 2025年2月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比1月份数据，中国出口至印度贸易量为9.86万吨，环比大减33.29％，占总出口量的34.95%；中国出口至越南贸易量为4.34万吨，环比增加28.02％，占总出口量的15.37%；中国出口至美国贸易量为3.94万吨，环比减少46.17％，占总出口量13.97％；中国出口至泰国贸易量为2.80万吨，环比大增117.05％，占总出口量的9.93%，贸易量升至第四位；中国出口至印度尼西亚贸易量为1.83万吨万吨，环比1月减少36.01％，贸易量退至第五位；中国出口至韩国贸易量为0.63万吨，环比1月减少38.24％，占总出口量的2.23%，贸易量升至第五位。

SMM3月21日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（3月20日），SMM七地锌锭库存总量为13.10万吨，较3月13日减少0.49万吨，较3月17日减少0.78万吨，国内库存录减。周内上海、广东地区到货正常，但锌价的下跌叠加终端消费的逐步恢复带动了下游的逢低补库，周内点价采买增多，市场成交氛围有所好转。天津地区因本周到货减少同时下游低价采购使得库存减少较为明显。整体来看，原三地库存减少0.71万吨，七地库存减少0.78万吨。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 宏观方面，美国通胀预期持续升温，消费者对未来 1 年及 5-10 年通胀预期分别升至 4.9% 和 3.9% ，创阶段性新高。美联储 3 月议息会议维持利率不变，点阵图维持年内两次降息预期，同时宣布 4 月起缩表规模削减至每月 50 亿美元，释放流动性管理宽松信号，美股受此提振全线走高。金属市场受地缘政策扰动显著，黄金价格屡创历史新高， Comex 较 LME 溢价飙升突破 1400 美元 / 吨。机构预判美国铜库存或激增至全球库存的 45%-60% 。中国方面政策端发力扩内需，国务院发布《提振消费专项行动方案》，聚焦服务消费复苏。周中伦铜一路走高上破 10000 美元 / 吨大关，周五回落至 9000 美元 / 吨附近。沪铜主力合约周中冲高至 81500 元 / 吨上方，整体走势亦偏强。 基本面方面，铜精矿紧张情况稍有缓解，据 SMM 了解 , 巴拿马总统 3 月 13 日表示已批准出口 12 万实物吨 Cobre Panama 铜精矿，印尼政府亦批准 6 个月的铜精矿出口许可证。电解铜方面，离岸市场电解铜物流仍在重塑，近期有大型贸易商将部分非洲非注册电解铜以散货船发往欧洲 , 置换可以发往美国 COMEX 的注册品牌电解铜。另据市场消息 ,4 月中国到港的进口电解铜长单存在大量延期或取消现象 , 或令 4 月电解铜净进口量减少。国内方面，社会库存本周持续小幅去库，但受高铜价影响去库速度缓慢。供应紧张情绪初步兑现。 展望下周，宏观面整体表现淡静，弱美元与基本面形成的强共振预计将对伦铜形成支撑，同时 LME 仓单持续注销去库使得近端结构重新向 BACK 转变。预计伦铜将在 9850-10100 美元 / 吨波动，沪铜将在 80000-81500 元 / 吨波动。现货方面，高铜价下消费仍表现较强韧性，同时供应端紧缺预期初步兑现。预计现货对沪铜 2504 合约在贴水 20 元 / 吨 - 升水 60 元 / 吨。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM3月21日讯：        本周压铸锌合金开工率录得58.1%，环比增长0.46个百分点。库存方面，本周锌价重心下行，压铸锌合金企业逢低补库，原料库存环比增加较多；成品库存方面，虽本周终端企业同样出现逢低补库，但氧化锌企业基本维持产销平衡，成品库存变化不大。压铸锌合金开工率上行，一方面是由于前期停产消耗库存企业周内正常生产，另一方面是由于低价带动终端采购需求。在实际订单表现上，近期企业反映家具配件订单整体表现相对一般，整体需求未因低价出现明显好转，同时当前市场价格竞争较为激烈，因此订单存在潜在流失风险。箱包拉链等日用品小五金订单整体相对稳定，本周需求相对活跃。受锌价走低影响，本周市场整体需求有所好转，但仍未达旺季水平。预计下周压铸锌合金开工率或小幅上行至58.37%附近。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM3月21日讯：        本周氧化锌开工率录得60.62%，环比增长0.22个百分点。原料方面，本周锌价重心回落，氧化锌企业逢低少量补库，原料库存有所增加；成品库存方面，虽本周下游需求有所回暖，但因终端部分企业还未提货，成品库存小幅增加。订单方面，橡胶级氧化锌下游轮胎厂整体订单较为稳定，但下游部分经销商手中现货较多，要货节奏逐渐放缓，而在化工橡胶方面，随价格的降低和终端企业需求回暖，订单有所改善；陶瓷级氧化锌方面市场需求维持上周状态，整体较为稳定；饲料订单方面整体未有明显变化；电子及氧化锌方面，有企业表示当前整体订单水平不及去年，对后续看法较为谨慎。在开工方面，受锌价带动本周氧化锌企业开工有所上行， 随着终端需求逐渐释放预计下周氧化锌开工率或达到60.7%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM3月21日讯：        本周广东地区现货升贴水下行，较上周下跌15元/吨。截至本周五，广东地区市场主流0#锌报价对市场贴水5~升水20元/吨。沪粤价差缩小至10元/吨。周初锌价延续上周高位运行态势，叠加下游企业当前部分板块实际消费需求偏弱，市场整体成交氛围清淡，弱成交下贸易商不断下调现货升水。随后盘面走低，市场交投有所好转，下游点价增多，逢低少量补库，现货升贴水小幅走高。当前下游已进行少量补库，短期锌价或将维持震荡，预计下现货升贴水将继续震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库