本周镍价延续了4月中旬以来的震荡格局，本周SMM1#电解镍均价为126,850元/吨，环比上周略微上涨0.5%。LME镍期货价格围绕15,600-15,800美元/吨窄幅波动，美联储6月加息预期升温，以美元计价的LME镍价承压，资金避险情绪显著，市场多空博弈加剧。 供应方面，印尼总统签署镍矿特许权使用费上调政策将于4月26日生效，当地镍矿价格相对较高，成本上升对镍价起到一定支撑，国内精炼镍开工率依然维持高位。需求方面，本周下游合金需求较弱，主因前期镍价因对等关税政策下跌幅度较大，企业大多提前备货，导致月末精炼镍现货成交处于较低水平。库存方面，本周上海保税区库存约为5800吨，与上周持平；国内社会库存约为4.47万吨，环比上周累库约701吨，库存仍处于较高位置，一定程度上压制镍价格上行空间。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 本周回收事件进展如下： 【年产10万吨磷酸锰铁锂在甘肃正式投产】2025年4月18日，白银时代瑞象新材料科技有限公司（以下简称“时代瑞象”）年产10万吨磷酸锰铁锂（LMFP）正极材料项目在甘肃省白银市高新技术产业开发区正式投产。此次一期2万吨项目总投资4.85亿元。长期规划10万吨产能，分三期建设，一期2万吨产线已全面投产，预计年营收达10亿元，二期及三期规划完成后总产能将达10万吨。 【济宁合源5万吨电池余料回收再生循环利用项目环评批示】4月17日，兖州区生态环境局对济宁合源资源循环科技有限公司5万吨电池余料回收再生循环利用项目环境影响报告表建设项目环境影响评价文件作出审批意见。济宁合源资源循环科技有限公司5万吨电池余料回收再生循环利用项目建设地点为济宁市兖州区颜店镇颜店新城工业园区兖颜路与嵫山路交叉口东南角，项目总投资10000万元。 【5万吨电池余料回收再生循环利用项目拟建设】近日，兖州区生态环境局对济宁合源资源循环科技有限公司5万吨电池余料回收再生循环利用项目环境影响报告表建设项目环境影响评价文件作出审批意见。项目聚焦电池负极片、负极单卷、负极边角料及印刷铜箔、铝箔边角料的收集处置，年处理规模达5万吨，旨在实现电池余料的高效回收与再生循环利用。 【青岛大型储能电池生产项目即将投产】总投资130亿元的鹏辉能源储能电池生产项目（一期）电芯厂房目前已完工。鹏辉能源储能电池生产项目一期项目建设共有三栋建筑，分别是电芯厂房、PACK厂和综合楼。其中电芯厂房面积9.3万平方米，是鹏辉集团规模最大、产能最高的单体厂房。据负责人介绍，项目一期的电芯厂房已于2024年5月底主体封顶，同年9月主体完工。据了解，鹏辉能源储能电池生产项目计划总投资130亿元，占地约1000亩，分三期建设，其中一期占地275亩，产能12GWh，主要生产314Ah(安时)磷酸铁锂大储能电芯，应用于大型储能系统，覆盖电力储能、工商业储能、家庭储能、网络能源、智慧能源等大部分场景。 【钠电总部基地项目在四川眉山开工】4月18日，众钠能源眉山总部基地项目在甘眉工业园区南区正式开工。众钠能源眉山总部基地项目总投资20亿元，规划建设年产3万吨硫酸铁钠正极材料、2.5GWh硫酸铁钠电芯及5GWh硫酸铁钠电池PACK生产线，达产后年产值40亿元以上，年税收2亿元以上，解决就业500人以上。 【3万吨锂电回收项目首次公示】近日，内蒙古通辽市经济技术开发区就通辽市昌通新能源科技有限公司新能源再生利用项目进行了环境影响评价首次信息公示。据了解，项目主要回收利用废旧锂离子电池、报废光伏机组、风机叶片等，项目建成后年梯次利用废旧锂离子电池1万吨、拆解破碎废旧锂离子电池2万吨，拆解报废风电、光伏机组2万台，并建设储能项目。 【7000吨锂电池回收技改升级项目启动】近日，湖南省益阳市生态环境局发布了关于湖南金源新材料股份有限公司年产7000吨电池级碳酸锂绿色化、智能化提质改造项目环境影响评价文件审批决定公开，这一举措标志着湖南在动力电池回收处理领域又迈出坚实一步。 【浙江省兰溪市3.3万吨锂电池回收处理项目即将落地】近日，浙江省兰溪市人民政府发布的一则“兰溪博观循环科技有限公司33000t/a镍钴资源综合利用项目”环境影响评价信息公示，在新能源产业领域引发了广泛关注，标志着浙江在锂电产业链的布局上又迈出了坚实一步。项目建成后，具备年处理含镍钴金属总量为33000吨的物料处理能力，涵盖镍豆镍粉、MHP、废旧三元锂电池和黑粉等多种物料，其中镍豆镍粉为2000t/a，MHP16000t/a（干基），废旧三元锂电池13000t/a，黑粉2000t/a。       》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

【SMM焦炭市场周报20250425】焦炭存在刚性需求  下周第二轮提涨有落地预期         》订购查看SMM金属现货历史价格

        据了解，截至4月25日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.33万吨，较4月18日增加0.53万吨。         本周河南地区大型原生铅冶炼企业检修结束，铅供应阶段性增量，又因时值月末，新月（5月）的铅锭长单即将开始，部分下游企业等待新长单，对于散单接货量减少。本周铅价呈偏强震荡，各地区价差不大，尤其是主要产区河南与江浙消费地的铅价差异不大（河南地区厂提现货报价对沪铅2505合约贴水180-120元/吨出厂，江浙沪仓库货源报价对沪铅2505合约平水报价，运费因素除去后，产地价格甚至高于消费），下游企业更倾向于接收就近社会仓库的货源。另下周下游企业将进入五一节放假状态，铅消费再度转弱，不利于冶炼企业库存去化，同时我们需要关注期现价差，如价差扩大，持货商将出现移库交仓的可能性，或缓和冶炼企业厂库压力。  

        本周，电动自行车、汽车等铅蓄电池市场淡季态势不改，经销商多以刚需采购，更多的经销商以消化库存为主，主要是汽车蓄电池经销商库存偏高，电池库存水平在2-3月。生产企业表示新电池销售压力较大，电池市场维持促销氛围。另原料采购方面，铅价呈震荡上行态势，下游企业采购谨慎，刚需仅采购大贴水货源，本周现货铅贴水交易（对SMM1#铅均价）的数量增多。

         下周，中国市场适逢五一假期，4月30日上期所不进行夜盘交易，5月1-2日休市。而宏观数据密集，主要是中国4月官方制造业PMI、美国4月ADP就业人数(万人)、美国3月核心PCE物价指数年率、美国4月失业率和美国4月季调后非农就业人口(万人)等。本周美国对关税加征态度软化，同时美联储当红理事沃勒表态：就业市场若严重下滑，可能令美联储更多、更快降息，市场担忧情绪缓和。          伦铅方面，本周最大风险因素—美国加征关税紧张形势缓和，有色金属普遍震荡回升。周中秘鲁Antamina铜锌矿发生事故停产，作为伴生矿铅也受到了提振，同时LME铅库存扭势转降，成为支持铅价上涨的因素之一。下周在中国五一假期时段，我们需更关注海外市场动态，尤其是美国公布的就业数据对美元降息的指引。预计铅价运行于1920-1990美元/吨。          国内沪铅方面，由于五一假期，沪铅仅3个交易日。近期由于铅蓄电池市场处于传统淡季，废电瓶发生量减少，废料供应缺口扩大，再生铅企业普遍亏损，减产数量进一步上升，成为支持铅价回升的主要因素。又因五一假期临近，下游铅蓄电池企业多计划放假，假期带来的消费阶段性缺失，或使铅价上涨空间有限。预计沪铅主力合约运行于16800-17150元/吨。          现货价格预测：16750-17000元/吨。原生铅冶炼企业生产增减并存，供应变化不大，同时铅期现价差扩大，使得持货商交仓意向上升，关注下周铅锭社会库存变化，现货预计维持偏贴水交易。再生铅方面则因亏损、减产等因素，再生精铅价格贴水逐步收窄，甚至出现与原生铅倒挂的现象，预计在盈亏情况改善前，再生铅企业或以挺价出货。消费端，下游企业计划于五一期间放假，又因终端消费偏淡，生产企业节前备库量较少，现货交易难有大幅好转预期。  

SMM4月25日讯：本周广东地区升贴水上行，较上周上涨95元/吨左右，截至本周五，广东地区市场主流0#锌报价对市场升水480~520元/吨，沪粤价差扩大至60元/吨。本周盘面重心整体有所上行，市场部分下游面对高价刚需采购，同时部分企业前期低价点价较多，近期主要以提货为主。但广东近期到货有所减少，社会库存不断下降，贸易商在此情况下抬高升贴水，惜售出货，带动本周升贴水维持高位震荡。下周即将进入五一假期，但在当前较高的升水下，下游普遍以刚需采购为主，预计升贴水将继续高位震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，伦锌因复活节休市一天；接着受宏观不确定性影响伦锌小幅走低；随后因近期特朗普持续炮轰鲍威尔，市场信心受到一定打击，但特朗普后续表示无意解雇鲍威尔，市场紧张情绪缓和，并且白宫释放贸易局势缓和信号，宏观市场情绪有所回暖，而海外矿段异动再起，伦锌受带动不断上行；接着美国4月标普全球制造业PMI初值高于前值及预期值，同时根据美联储公布的褐皮书显示，随着经济不确定性加剧，尤其是关税方面的不确定性，几个地区的前景“显著恶化”，报告107次提及关税，而“不确定”一词出现了89次，在此情况下伦锌小幅走低；接着伦锌维持震荡，截至本周四15：00，伦锌录得2659.5美元/吨，涨64.5美元/吨，涨幅2.94%。   沪锌：周初，沪锌延续上周震荡运行态势；随后根据SMM数据显示，截至4月21日，国内社会库存录得9.30万吨，库存减少，支撑沪锌小幅上行；接着受宏观不确定性干扰，沪锌小幅回落；随后虽后续部分冶炼厂存在一定检修情况，但4月进口窗口间歇性开启或对国内供给端形成一定补充，国内供给端宽松预期仍存，但下游消费近期无明显大亮点，沪锌维持震荡；接着白宫释放贸易局势缓和信号，叠加Antamina铜锌矿山突发事故停产，供给端面临未知压力，沪锌不断上行；随后沪锌在外盘带动作用下同样维持震荡走势；接着根据SMM数据显示国内社会库存继续较少，沪锌小幅上行，截至本周四15：00，沪锌录得22590元/吨，涨540元/吨，涨幅2.45%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM4月25日讯：        本周氧化锌开工率录得59.77%，环比下降1.01%。原料方面，本周锌价重心上行，各类原料价格当前较高，氧化锌企业以刚需采购为主，原料库存环比减少；成品库存方面，一方面当前下游需求有所减淡，提货节奏有所放缓，另一方面部分企业五一有放假安排，因此成品库存环比增多。订单方面，当前轮胎厂订单较差，产能过剩使得企业利润不断压缩，轮胎企业累库明显，橡胶级氧化锌需求走弱；陶瓷级氧化锌市场需求较为稳定；饲料级氧化锌方面当前整体订单同样较为正常，但近期生猪市场流行性腹泻较为严重，或对后续饲料级氧化锌订单产生影响；而在出口订单方面，近期终端市场“抢出口”并不明显，相反轮胎订单因关税问题需求有所减弱。下周部分氧化锌企业计划放假，整体开工率或走低至57.33%附近。    》点击查看SMM金属产业链数据库