》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月20日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27193/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27600元/吨，均价较昨日有所下跌。 在成本方面，本周镍价回归基本面小幅下行，镍盐生产成本有所走弱。从需求端来看，本周部分前驱体厂开始询价下月订单，但整体需求仍低迷，其对镍盐价格接受度不高。供应方面，部分镍盐厂库存较高，面临出货压力，镍盐报价也有所松动。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                   6月20日SMM进口铜精矿指数（周）报-44.78美元/干吨，较上一期的-44.75美元/干吨减少0.03美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为94%-96%。 在现货市场上，周内某大型矿企招标结果出炉，4万吨标准干净矿对冶炼厂的招标价格均为-40美元中位，船期为8月份。有贸易商以近-40美元中位的价格对冶炼厂出售1万吨的打包干净矿，装期为8月份。有冶炼厂以-40美元中高位的价格从贸易商处采购3万吨打包矿（干净矿和混矿），铜品位低到15%起计价， Au扣减0.3后全部计价。墨西哥集团旗下Cananea招标结果出炉，中标价格为-140美元。KGHM旗下1万吨Sierra Gorda招标 ，9-10月装期，6.23日截标。Codelco旗下5万吨Rajo Inca 招标，6-9月份装期，每个月装运1万吨， 6.23日截标。 据SMM了解，在经历多次推迟投料后，印度Adani铜冶炼厂已于6月16日再次投料，但是由于此前的多次推迟投料导致其与南美的铜精矿原料供应长单有被取消风险。Adani冶炼厂年产能为50万吨。 中国冶炼厂与Antofagasta的第二轮年中谈判已于本周四周五开启，周四三家冶炼厂，周五有两家冶炼厂参与谈判。谈判的结果是Antofagatsa仍然坚持-15美元的报价，中国冶炼厂并未明确表示接受-15美元的结果，并且将于下周开启第三轮的谈判。 据JX金属株式会社官方消息，基于近年来铜精矿冶炼盈利能力下降的考虑，积极推进高利润率回收原料比例的扩大，但由于目前买矿条件显著恶化，因此集团已开始考虑在运营的冶炼厂实施减产措施。同时，针对半导体材料等尖端材料原料需求迅速增加的情况，以及循环经济意识提升，需要进一步加速从精矿冶炼向回收冶炼的业务结构转型。据SMM了解，本次减产计划包含佐贺关在内的两个冶炼厂，减产幅度在10%左右。 SMM九港铜精矿库存6月20日为71.21万实物吨，较上一期减少10.07万实物吨，主要减量来自于防城港和葫芦岛港，本周防城港和葫芦岛港铜精矿库存环比均减少4万实物吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

上周五国际间地缘风险迅速升温，美元指数转强令铜价承压。周中美联储维持基准利率不变， 5 月零售数据低于预期，美指反复下美元指数有所回落。铜价维持区间波动，但年终谈判结束前整体缺乏持续上行动能。虽然美国维持年内降息两次的预测，但部分委员转向鹰派，且鲍威尔强调通胀不确定性和可能维持高位，美元再度走强。铜价表现短期与地缘政治局势相关性增加，盘面多呈宽幅震荡走势。本周伦铜走势偏弱，价格高位回调压力明显，市场情绪趋于谨慎，自 9750 美元 / 吨波动至 9600 美元 / 吨下方。 基本面方面，本周 Antofagasta 与中国冶炼厂开启第二轮谈判，年中谈判结果仍悬而未决。短期现货招标数字受 Kamoa-Kakula 减产影响仍有向下趋势。电解铜方面，本周沪期铜 2506 合约交割后仓单释放压制现货升水，美金铜市场亦表现冷清。市场进入短期淡季，但远月 BACK 结构仍在扩大，总体来看市场供需双弱。 展望下周，宏观面地缘政治冲突加剧，市场避险情绪大幅增加，同时中美关税谈判悬而未决，市场不确定性加大，短期内铜价持续承压。预计下周伦铜窄幅波动于 9500-9700 美元 / 吨，沪铜波动于 77000-79000 元 / 吨。现货方面，年中预计企业清库回款压力增加，短期内现货升水受需求与交易因素影响预计仍将下行。预计现货对沪铜 2507 合约在贴水 20 元 / 吨 - 升水 100 元 / 吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                          周内经历沪期铜2506合约换月交割，现货进入对沪期铜2507合约报价后，升水持续走跌。周内有大量俄罗斯货源进入内贸市场销售，持货商低价出货令升水有走跌预期。且仓单陆续流出令持货商积极“抢跑”出货，故沪铜现货加速走跌。进入下周，临近半年度年中结算，多数企业有回款需求，沪铜现货升水将进一步承压。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（6月16日-6月20 日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间到 49.2-72 美元/吨，QP7月，均价为 60.6 美元/吨，周环比下降 1.8 美元/吨，仓单 31.2 到 48 美元/吨，QP6月，均价为 39.6 美元/吨，周环比下降 0.4 美元/吨，QP7月。EQ铜CIF提单为 4 美元/吨 18 美元/吨，均价为 11 美元/吨，周环比下降 1.6 美元/吨，QP7月。截至6月20日，LME铜对沪铜2507合约沪伦比值为 8.1351 ，进口盈亏 -700 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-July为Back50.28美元/吨；7月date与8月date调期费差约为BAC20.3美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格47美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法难寻现货；好铜提单难寻现货，主流火法与国产提单50-70美元/吨左右，湿法难寻现货；CIF提单EQ铜4美元/吨到18美元/吨，均价为11美元/吨。 本周现货市场持续冷清，周初JX金属株式会社宣布下调旗下某冶炼厂粗炼产量10%，将更多投入再生铜原料进行生产。海外冶炼厂减产预期持续兑现。周中LME_CA_CASH合约与7月date的BACK结构大幅扩大，大部分贸易商将近期到港货源抛出，并持有远期库存观望后市，故现货成交偏弱。因周尾比价小幅回暖，冶炼厂出口意愿减弱，6-7月冶炼厂主动出口新增量维持5-6万吨不变。展望下周，保税区库存持续增加使得仓单溢价承压难以上行，7月长单陆续宣货后市场成交将回暖。但短期内比价窗口难以打开。据市场消息S232调查将在7月中有初步结果，复出口至美国风险加大，CME注册提单与国产品牌价差将收窄，预计洋山铜溢价将重新转回比价驱动。 据SMM调研了解，本周四（6月19日）国内保税区铜库存环比上期（6月12日）上升0.46万吨至6.43万吨。其中上海保税库存环比上升0.33吨至5.7万吨；广东保税库存环比上升0.13万吨至0.73万吨。本周保税区库存增加主因为部分冶炼厂出口至保税仓库的电解铜到货，加上因进口铜溢价较低，部分到港提单被迫转为仓单，故保税区库存增加。展望后市，目前进口比价小幅回暖，短期内预计国内冶炼厂出口动作将在持续，但少有新增计划。保税库库存将在六月底集中增加。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月19日讯： 6月开始，在光伏玻璃新单价格暴跌之下，企业窑炉冷修、堵口数量开始增加，一场行业自救的行为再度开始，SMM统计， 仅6月至今，国内共有近20条产线开始堵口 ，一座窑炉冷修，此外后续仍有两家玻璃企业计划堵口降产， 涉及产能近7000吨/天 ，供应量开始缩减降低。 图 光伏玻璃走势 数据来源：SMM 6月以来，玻璃价格多次下调，月初市场2.0mm单层镀膜报价为11.5-12元/平方米，截至当前，市场2.0mm单层镀膜基准成交价格已下降至11.2元/平方米，企业协议之后，成交优惠价格仍有空间。经过SMM测算，当前市场成交价格 已跌破企业成本线 ，多数玻璃企业利润方面开始由盈转亏，电力、石英砂等原料端未有优惠企业本月已单平米亏损接近1元/平方米。 图 2025年H1光伏玻璃分省份新增产能 导致本该上升的玻璃价格预期突然转点的主要原因为：新增产能释放速度过快！今年H1，玻璃价格快速上升的趋势下，前期部分建成未点火的窑炉开始点火放产，此外此前堵口的窑炉亦有开口生产， 供应量快速上升的影响导致行情在上涨的阴影下留下一地隐患 。在经历“430”、“531”政策推动之后，组件需求快速回冷，而玻璃正好处于产能释放阶段，国内供需平衡迅速扭转为供过于求，导致价格下跌。 图 2025年H1光伏玻璃分省份冷修产能 相对而言，部分玻璃企业在H1 阶段中就已发现隐患，产能开始冷修减产，但综合减产量仍较少，随着本月价格的接连下跌，玻璃减产力度才重新增强，但对未来Q3季度的供需平衡预测，组件降产速度仍旧较快，玻璃企业 自救减产也仅仅能够止跌，但无法“转涨”， 实际供应量仍表现为过剩，故只能静待后续供应端变化情况。 对于后续供应来看，虽此轮减产力度不算弱，但实际月度供应量仍将在46GW左右，仍较需求有一点空间，待下一轮减产进场后，预计Q3季度玻璃行情将稍有所好转，但也仅能维持在成本线附近震荡，实际扭转信号仍要看Q4季度抢装带动下的组件提升幅度。总之 “千磨万击还坚韧，任尔东南西北风。 ” 玻璃在寒冬季节仍有焕发新春的希望。

SMM6月20日讯：据SMM统计，5月国内光伏组件出口额为148.17亿元，环比增加4.82%，2025年累积进出口额690.75亿元，同比减少28.61%。

SMM6月20日讯：据SMM统计，5月国内多晶硅进口量为793.06吨，环比下降-16.90%，2025年累积进口1.01万吨，同比下降42.72%。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月20日讯： 2025年5月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.66万吨，环比减少2.10%，同比减少4.51％；2025年1-5月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为22.89万吨，同比增加5.73％。其中5月流向韩国的贸易量最大，为0.77万吨，环比4月减少18.95％，贸易量维持第一位，但较4月需求减少0.18万吨。 图1 2025年5月中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，本月对韩国需求量维持第一位，土耳其、越南等国需求量由减转增，4月对韩国出口量为0.77万吨，环比4月减少18.95％，主要受前期采购量尚未完全消耗完毕的影响，叠加部分有机硅终端领域进入淡季，从而导致韩国贸易量有所下滑。5月出口贸易量TOP5分别为韩国、印度、土耳其、美国和越南，贸易量占出口总量的49.18%，其中土耳其需求量升至第三位，贸易量为0.30万吨，TOP5出口贸易量为2.29万吨，环比4月稍减近0.1万吨。 图2 2025年5月 中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比4月份数据，韩国贸易量为0.77万吨，环比4月减少18.95％，占总出口量的16.57%，需求量下滑长；印度贸易量为0.72万吨，环比4月微增，占总出口量的15.46%；土耳其贸易量为0.30万吨，贸易量升至第3位，环比4月大增长幅度较高，占总出口量的6.44％；越南贸易量为0.29万吨，占总出口量的6.19%，环比4月增加26.08％；美国贸易量为0.21万吨，占总出口量的4.52%，环比减少22.22%.贸易量退至第五位。

SMM6月20日讯：                                           今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水80升水160元/吨，均价报价升水120 元/吨，较上一交易日下跌25元/吨；SMM1#电解铜价格为78240~78560元/吨。早盘盘初，沪期铜短暂冲高至78450元/吨后开始回落，随后持续走跌，临近上午十一时盘面下测78160元/吨附近，上午收于78120元/吨。隔月BACK月差继续走扩，上午交易时段位于200-220元/吨波动。        日内现货升水进一步走跌，月差走扩令部分持货商让利现货升水，与此同时仓单继续流出令现货成交走跌。盘初，持货商报主流平水铜升水120-160元/吨，好铜140-180元/吨；但成交迅速集中于升水120-升水150元/吨。随后铁峰、红鹭、大江pc、豫光等货源在常州地区积极成交，升水40-80元/吨不等；江苏地区存在杆厂检修，日内拿货情绪较低。非注册货源依旧呈现贴水报价，成交于贴水50元/吨左右。        展望下周，据悉半年度结算将近，多数企业有回款需求，预计下周企业出货换现需求抬升，现货升水将进一步走跌。