SMM8月20日讯：       根据最新海关数据显示，2025年7月进口锌精矿50.14万吨（实物吨），7月环比6月增加51.97%（17.15万实物吨），同比增加33.58%，1-7月累计锌精矿进口量为303.54万吨（实物吨），累计同比增加45.2%。        分国别来看，2025年7月，进口来源国前三的国家是：澳大利亚7月11.88万实物吨，占比23.69%；秘鲁7月9.27万实物吨，占比18.48%；俄罗斯7月5.98万实物吨，占比11.93%。从环比数据来看，7月澳大利亚、秘鲁、墨西哥、玻利维亚等国家增量明显，而智利、古巴等国家流入国内量有不同程度的减少。        SMM认为7月进口锌矿量较6月显著增长，原因如下：        一. 受到货时间影响，部分锌矿于7月集中到货，澳大利亚出口到中国的锌矿量增量明显；        二. 冶炼厂前期锁价的进口锌矿不断到货，7月国内锌矿到港量环比增加。        进入8月，尽管外强内弱下比价延续低位，进口锌矿窗口持续关闭，零单流入机会有限，但国内冶炼厂持续提产，对原料需求旺盛，加上前期订购的进口锌矿不断到港，预计8月进口锌矿量或在40万吨以上。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月20日讯：据SMM统计，7月国内多晶硅进口量为1169.56吨，环比增加5.10%，2025年累积进口1.24万吨，同比下降49.10%。

进口： 2025年7月，中国精炼镍进口量为38,164吨，环比增加124%，同比增加703%。其中，其他未锻轧非合金镍进口量35,506吨，占精炼镍进口量级93%。 分国别来看，7月份主要进口国为俄罗斯、中国（保税区）、印度尼西亚、挪威和南非，其中从俄罗斯进口量级明显增加，进口量17,745吨，环比增加403%；从中国（保税区）进口8,334吨，环比增加136%；从印尼进口5,993吨，环比增加109%。 出口： 2025年7月，中国精炼镍出口量为15,546吨，环比增加53%，同比增加2%。其中，其他未锻轧非合金镍出口量14,346吨，占精炼镍出口量级92%。分地区来看，7月份国内主要出口地区为广西、浙江、广东和上海，其中广西地区占比 50% 。 清关量： 2025年7月份，精炼镍清关量为22,619吨，环比上月增加216%。主要因7月份从印尼和中国（保税区）的进口量激增，精炼镍流入量增多。

SMM8月20日讯：                                                  今日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水130-升水250元/吨，均价报价升水190元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格78670~78870元/吨。早盘沪期铜从78600元/吨附近短暂触及78660元/吨后开始扩大跌幅，上午收于78520元/吨。隔月价差稳定back结构，B20-B50元/吨波动。沪铜当月进口亏损收敛到200元/吨以内，注意后续进口流入情况。         日内出货和收货情绪均有所抬升，上海地区电解铜采购情绪为3.15，销售情绪为3.14 历史数据可以查询数据库 。下半周国内炼厂到货增加，好铜重心亦有所下调。上午交易时段江苏地区从升水80元/吨被压价至升水60元/吨成交，随后低价货源难寻。上海地区主流平水铜成交重心下降，波兰大板、JCC等升水150元/吨附近。        展望明日，预计依旧存在国产货源补充，且近期隔月BACK月差有小幅走扩迹象，预计沪铜现货升水将继续承压。

美乌与俄方就三方会谈释出积极信号，市场避险情绪降温，资金流出金银。日内沪期银2510合约-TD基差一度收窄至20元/千克以内，持货商对TD升水出现不同程度小幅下调。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单对TD升水2-3元/千克报价成交，大厂银锭对TD升水3-4元/千克。江西地区冶炼厂国标银锭对TD平水报价出厂但成交寡淡。银价走弱后下游逢低采购积极性继续好转，贸易商间交投活跃，现货市场成交尚可。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM8月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年7月精炼锌进口量1.79万吨，环比减少1.81万吨或环比下降50.35%，同比下降2.97%。1-7月精炼锌累计进口量20.99万吨，累计同比下降12.72%。7月精炼锌出口0.04万吨，即7月精炼锌净进口1.75万吨。 7月精炼锌进口前三的国家主要是哈萨克斯坦1.22万吨（68.43%），澳大利亚0.27万吨（15.43%），印度0.15万吨（8.25%）。7月进口窗口持续关闭，市场以长单进口量为主，整体进口均有所下降，符合市场预期。 进入8月，宏观上海外降息预期下背景下，市场情绪偏乐观，国内“反内卷”情绪降温，市场回归冷静。基本面上海外LME0-3维持小贴水状态，LME库存降至7.5万吨左右的相对低位，叠加海外冶炼厂产量偏低，升水持续上行，支撑LME锌价高位；国内矿加工费3900元/金属吨以上，冶炼厂原料和利润双重加持下，产量预计62万吨以上的高位，供应端偏宽松，消费上处于季节性淡季，社会库存累增至13.5万吨以上的同期高位，国内基本面支撑薄弱，外强内弱下，沪伦比值维持低位，进口亏损在1700元/吨左右，进口窗口延续关闭，预计8月进口仍以长单进口为主，进口量维持在1.5万吨左右。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

国家统计局发布报告显示，中国2025年7月精炼铜（电解铜）产量为127万吨，同比增加14%。新投产的冶炼厂的产能利用率在快速上升，前期产量下降的冶炼厂恢复生产，但受冷料供应愈发紧张影响，部分冶炼厂开始出现小幅减产，7月铜产量小幅下滑。进入8月，SMM统计，仅有1家冶炼厂有检修计划，因检修导致产量下降的量并不大；但因受铜精矿和冷料供应紧张影响，8月因此而减产的冶炼厂较7月增加。不过，受检修结束影响和华东新投产的冶炼厂仍在持续爬产刺激。　 （文华综合）

国家统计局发布报告显示，中国2025年6月铅产量为62.9万吨，同比增加0.5%。废电瓶价格跟涨有限，再生铅冶炼企业生产积极性好转。而7月中下旬，铅价运行重心下移，电解铅冶炼企业生产积极性降低，部分企业在原料紧张的情况下，选择主动缩减产量，或是将检修后的恢复进度拖慢，加上7月份华中地区电解铅冶炼企业出现意外检修，且企业产能规模较大，7月铅产量环比下滑。进入8月，SMM表示，电解铅冶炼企业完成检修后将陆续恢复生产，包括华中、西南、华东、华北等地区的中大型企业，同时华中地区大型企业的新建产能即将运行。再生铅方面，西北某大型再生铅炼厂因市场不景气、原料短缺及用水限制等多重因素影响，近日计划停产，这是8月主要的减量。

SMM8月19日讯：        2024年锌价走高，锌基本面供应紧张，2025年锌价重心回落，基本面供应转宽，氧化锌原料格局开始发生转折。 那氧化锌原料市场当前发生了何种变化？后续又将如何发展呢？        根据SMM沟通了解，氧化锌企业粗锌使用量增多，锌渣使用量减少是当前原料市场最为明显的转变。但当前氧化锌原料市场占比最多的仍旧是锌渣，只是占比由2024年52%缩小至2025年的43%，锌锭则由2024年的16%增加至18%，粗锌等则是由2024年的6%增加至2025年的12%。 那转变由何而起？        首先锌渣产量来看，一季度锌渣产量同比降低2.5%；而二季度锌渣产量同比微增0.76%。总体来看1-6月，锌渣产量相较去年减少416吨；同时从锌价方面来看，2024年锌价因海内外供应持续收紧而水涨船高，2025年供应逐渐走宽，供应市场紧张情况被极大缓解，叠加下游消费偏弱运行，锌价重心一路走低。锌渣贸易商在低价下惜售情绪渐起，因此从锌渣系数走势来看，自2024年年底起，南北两地管渣与塔渣系数均不断走高。氧化锌企业锌渣采购成本不断上行，企业对于锌渣的使用量逐渐减少。        再者从性价比角度来看，当前市场粗锌锌含量均在99%以上，其作价系数多为93、94；而锌渣锌含量多在95%~96%左右，其作价系数为92、93，两者的作价多以0#或是1#为基础，基础价格价差在70元/吨，在此情况下，氧化锌企业采购粗锌生产的性价比在某些阶段相对更高，由此带动上半年氧化锌企业对于粗锌的使用量不断走高。        展望后市，当前锌下游消费正处于季节性淡季中，镀锌板及镀锌结构件开工较低，同时受9月阅兵仪式的逐渐临近，天津部分小型镀锌企业已经进入停产状态市场，短期内或将小幅加剧原料紧缺形式。同时受近期外盘带动及宏观情绪影响，锌价随呈现出易涨难跌震荡运行的走势，但在外盘力量减弱后预计锌价将回归供强需弱的基本面逻辑重心，重心小幅下行，但在消费淡季下，同样无法改变氧化锌原料市场紧张格局，届时锌渣市场供应预计将持续偏紧。此外，粗锌供应当前也处于供不应求的状态，系数自今年年初开始不断走高，市场少部分粗锌系数当前已达到95附近。        从当前氧化锌原料格局情况来看，在较紧的原料供应及锌价的持续扰动下，企业对于锌锭、锌渣、粗锌的使用比例预计将不断地进行着激烈的博弈，SMM后续也将持续关注氧化锌原料市场的具体变动。    数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27386/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27390-27790元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，近期市场受美联储降息预期与镍自身弱基本面共同影响，伦镍价格低位震荡，镍盐即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平低，近日散单报价较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为3.0，一体化企业情绪因子为1.8（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期内硫酸镍市场供需格局将维持偏紧状态，预期镍盐价格将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析