下周，宏观方面主要是美国7月未季调CPI年率、美国7月PPI年率、中国7月社会消费品零售总额同比、中国7月规模以上工业增加值同比、美国8月一年期通胀率预期初值等数据。鉴于美国劳动力市场出现疲软迹象以及围绕特朗普最新对美联储理任命的风险，市场预测美联储将提前在9月进行降息。 伦铅方面，由于美联储9月降息预期上升，美元指数接连下挫，有色金属则止跌回升，伦铅在本周收复2000美元/吨的失地。而当前美国与多国的关税谈判仍存较多不确定性，市场交易谨慎。LME铅库存周度转降，但仍处于高位，使得铅价上涨动能不足，预计下周伦铅运行于1965-2020美元/吨。 国内沪铅方面，安徽地区再生铅企业环保因素尚未解除，同时铅蓄电池企业进入高温假状态，铅锭阶段性供需双降。另下周沪铅2508合约即将进入交割，现货市场流通货源预计相对减少，与此同时，交割前铅锭交仓可能带来的显性库存累增风险上升。预计下周铅价呈盘整态势，沪铅主力合约将运行于16700-16950元/吨。 现货价格预测：16600-16800元/吨。原生铅市场供需相对宽松，持货商出货积极性上升，现货贴水存在扩大的可能。再生铅方面，亏损、环保等因素交织，地域性供应差异较大，部分地区再生精铅价格或继续与原生铅倒挂。消费端，铅蓄电池市场传统旺季表现一般，下游企业提产谨慎，大部分企业将维持按需采购模式。    

SMM8月8日讯：        截至7月31日，沪锌主连终收跌报22345元/吨，跌150元/吨，跌幅0.67%。7月锌价呈现探底回升态势：月初下探21865元/吨低点后，受国内"两重""两新"资金投入及"反内卷"政策提振，月末一度冲高至23070元/吨。进入8月，锌价将如何演绎？ 宏观面：多方面因素交织        7 月国内市场在利好政策的推动下，宏观情绪持续回暖，“反内卷” 举措正在各行业逐步铺开；与此同时，美联储降息预期不断升温，美国与多国的关税谈判逐步推进，叠加 7 月底中美经贸团队在瑞典举行第三轮正式谈判，双方达成共识 —— 将继续暂停 24% 的追加关税及相应反制措施，期限延长 90 天。当前，俄美两国计划于下周举行会谈，且近期美联储官员密集释放宽松信号，进一步强化了市场对 9 月降息的预期。 供给端：宽松格局延续        从供给端来看，国内锌市场整体呈现宽松态势。据 SMM 数据，7 月锌精矿产量为 34.68 万吨，环比增加 2.43 万吨；进口方面，6 月我国锌精矿进口量达 33 万吨（实物吨），尽管环比降幅达 32.67%，但同比仍增长 22.42%，显示原料供应保持一定韧性。精炼锌环节，7 月产量为 60.28 万吨，环比增长 3.03%；而 7 月进口窗口持续关闭，受外强内弱格局影响，后续进口锌锭预计多以长单形式到港，但难以扭转国内供给宽松的整体预期。当前，国内绝大部分地区硫酸价格处于历史高位，带动冶炼厂利润空间持续扩大，生产积极性充足，预计 8 月国内精炼锌产量将进一步增至 62.15 万吨，环比增长 3.1%，供给端宽松预期将延续。 需求端：淡季特征显著        从消费端来看，7 月受季节性淡季与极端高温天气双重影响，锌下游需求整体表现疲软：基建项目施工受阻，导致镀锌结构件及镀锌板开工率双双下滑；压铸锌合金在需求低迷与低价产品冲击下，开工同样偏弱；氧化锌终端各板块订单需求亦同步回落。展望 8 月，季节性淡季效应仍将持续，预计镀锌及压铸锌合金开工率将进一步走低；尽管氧化锌领域有望在饲料级订单带动下出现小幅回暖，但整体而言，锌下游各环节开工仍将处于偏弱区间。        从8月整体情况来看，国内供过于求、消费疲软的基本面格局仍将延续 —— 供给端宽松预期明确，需求端受淡季制约难有实质性改善。不过，海外市场呈现显著分化：LME 锌库存持续降至低位，资金集中持仓推动外盘维持偏强走势，在内外盘联动机制下，沪锌短期或受外盘带动延续 “易涨难跌” 特征。但当外盘支撑力量边际减弱后，国内供需失衡的基本面将成为主导因素，价格波动将更多围绕供需格局展开。       数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

【SMM焦炭市场周报20250808】成本支撑仍然较强  市场对于焦炭第六轮涨价抱有一定预期   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM8月8日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（8月7日），SMM七地锌锭库存总量为11.32万吨，较7月31日增加1.00万吨，较8月4日增加0.59万吨，国内库存增加。周内上海及广东地区到货正常但下游采购积极性不足，提货较少，库存增加明显。天津地区到货节奏放缓，叠加下游于低价少量提货使得天津库存出现小幅下降。此外，浙江周内到货同样有所增加，较本周一增加0.2万吨。多方因素共同带动库存继续走高。整体来看，原三地库存增加0.41万吨，七地库存增加0.59万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月8日讯：      本周氧化锌企业开工率录得55.68%，环比上周下跌0.45%。原料方面，受当前终端需求仍处于季节性淡季同时部分原料采买较难价格较高影响，企业原料多为刚需采购，库存基本与上周持平，未见明显改变；成品库存方面，受价格影响，部分氧化锌企业成品库存少量累库，成品库存出现增加。在终端订单方面，橡胶级氧化锌板块需求未出现明显改变，终端仍有部分轮胎厂处于检修状态；陶瓷级氧化锌需求偏弱运行，前期订单表现较好的企业同样反馈当前订单需求有所走弱；其余板块订单除电子级氧化锌仍有电网支撑外其余订单表现仍较为一般。当前消费淡季特征仍相对明显，预计下周氧化锌开工将于55.53%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月8日讯：       本周压铸锌合金开工率录得48.42%，环比上升0.19%个百分点。原料方面，受本周锌价不断走高影响，企业采购压力增大，原料库存较上周小幅下降；成品库存方面，周初锌价重心走低使得终端企业进行少量补库，压铸锌合金企业出库有所好转，但随着价格上涨企业销路不畅，本周成品库存环比小幅增多。本周压铸锌合金企业开工上行主要是由于受周初订单好转带动计划本周换电炉生产的企业仍处于正常生产状态，叠加部分企业开工复产带动整体产量有所提高，开工小幅上行。在终端订单方面，本周实际消费仍未看到明显好转，多为低价刺激终端企业少量补库，占比较大的传统房地产五金订单仍表现仍旧较为低迷。下周部分企业若出货不畅将会再度进行暂时性停产，预计压铸锌合金企业开工下周将走低至47.93%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周上涨15元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水120~50元/吨，沪粤价差缩小。周初锌价回落带动下游采购积极性有所好转，下游点价采购增多，现货交易小幅走活。随后锌价不断上涨下游畏高慎采，现货成交转差。周内广东地区到货环比微涨，下游消费仍旧处于偏淡状态，多为逢低补库，当前实际消费淡季特征明显，预计下周广东地区升贴水将继续偏弱运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

        据了解，截至8月7日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.69万吨，较上周增加0.13万吨。 本周原生铅冶炼企业生产基本恢复，供应进一步上升，现货市场流通货源增加，持货商多积极出货。而周内铅价震荡走强，下游企业多持观望态度，现货市场交易活跃度下降，部分冶炼企业铅锭库存有所累增。此外，沪铅2508合约交割临近，部分铅锭货源流向交割仓库，故原生铅企业成品库存仅是小增。  

        本周电动自行车、汽车蓄电池市场消费表现一般，尤其是电动自行车蓄电池经销商在7月备库较大，近期以消化库存为主，电池批发市场涨价气氛逐步消散，如主型号48V20Ah报至380-420元/组不   等。另生产企业原料采购方面，周内铅价呈偏强震荡，沪铅一度逼近万七关口，下游企业采购较为谨慎，部分企业在下半周铅价相对回落后进行一定刚需采购，铅现货市场交易活跃度较上周减弱。