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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周电解铜社会库存持续去化，可流通货源偏紧，叠加台风预期扰动下游物流及生产安排，江浙地区部分下游企业提前备货，带动沪铜现货升贴水重心持续上移，周内最高升至150元/吨附近，并刷新年内现货升水高位。SMM数据显示，上海地区社会库存录得10.48万吨，较上周四下降2.17万吨；江苏地区库存录得3.10万吨，较上周四下降0.52万吨，两地库存均呈持续去化态势，对现货升水形成较强支撑。 展望下周，沪铜现货升水预计仍维持偏强运行。供应端看，库存快速去化叠加可流通现货偏紧，持货商低价出货意愿较弱；隔月月差转为Backwardation结构，也对现货升水形成支撑。进口窗口虽已打开，但考虑到物流及清关时滞，短期进口增量有限。需求端看，台风预期带来的提前备货或仍有延续，但随着升水快速上行，下游追高意愿或有所减弱。综合来看，预计下周沪铜现货对2607合约报价将维持升水，整体偏强运行，但继续上行空间需关注下游备货持续性及进口货源流入情况。 》查看SMM金属产业链数据库
2026年7月9日讯： 2026年上半年我国高碳铬铁价格阶段性波动特征明显，一季度上涨至8650元/50基吨高位后，于二季度逐渐回落至8100元/50基吨，供应与需求的错配成为主导因素。 一、价格回顾：前高后低，阴跌难止 Q1铬铁价格大幅上涨，受下游不锈钢市场带动明显。年初印尼镍矿配额收紧消息传出，下游不锈钢期现价格同步走强，且不锈钢排产量高位运行，春节节前备库和后续消费旺季乐观预期刺激下，对铬铁采购需求旺盛，带动铬铁价格走强，主流钢厂招标价格上涨至8495元/50基吨。同时，成本端，受利好预期影响，叠加中东冲突爆发后海运费增加，铬矿外盘价格持续走高，3月末达到318美元/吨，国内铬矿价格上调至60.5元/吨度，铬铁生产成本增加，底部支撑强劲。 Q2供需弱平衡情况下铬铁价格自高位缓慢回落。逐渐进入丰水期，南方铬铁厂家开工放量，铬铁产量大幅攀升，屡创历史新高，供应明显宽松。而下游不锈钢排产持稳高位，增幅小于铬铁，叠加镍铁、废不锈钢等其他原料价格坚挺，为保障自身利润，钢厂存有压价铬铁意愿，主流钢厂招标价格回落至8295元/50基吨。同时，前期多已完成原料备库，进入消费淡季，钢厂采购铬铁需求表现疲软，成交询盘节奏缓慢，铬铁价格承压运行，稳定回调。 二、 供应格局：国内主导，占比增大;进口低位，影响有限 2026年上半年我国高碳铬铁累计产量540.14万吨，平均月产量为90.02万吨，较25年上半年平均月产量65.81万吨增加36.79%，铬铁产量二季度爬坡明显。受25年多数时间维持可观盈利状态影响，叠加一季度铬铁价格持续上涨，铬铁厂家生产积极性高涨，产量占比最大的北方内蒙地区铬铁厂即使在1-3月冬季时间也基本维持正常生产，且有新增产能投放。进入二季度，逐渐进入丰水期，南方尤其是四川地区电价下调36%，低生产成本优势明显，工厂陆续开工复产，推动铬铁产量进一步攀升，于6月出现96.83万吨的历史峰值。 进口铬铁方面，25年5月起南非铬铁超85%停产，直接导致我国进口铬铁自月均24.05万吨下跌43.62%至月均13.56万吨。据SMM数据统计，2026年1-5月我国铬铁进口总量为67.79万吨，整体铬铁供应中占比收窄至11.14%。预计下半年我国高碳铬铁进口量或将继续延续低位运行。主要原因在于南非政府虽然已于5月通过了0.62兰特/千瓦时的铬铁冶炼优惠电价政策，但主要铬铁生产商嘉能可和萨曼可旗下铬铁厂复产仍在计划当中，南非铬铁复苏进程较为缓慢，短期对中出口量预计波动有限。 三、 需求格局：整体偏强，淡旺季影响明显 铬铁主要下游不锈钢2026年上半年整体震荡上行，宏观消息主导价格走势，产量维持高位运行。据SMM数据统计，2026年上半年不锈钢整体产量为2008万吨，折合对铬需求约344.57万金属吨，同比增速为2.3%，明显小于铬铁12.94%的供应增速，铬铁市场进入过剩周期。其中2月因春节假期影响，不锈钢厂大幅检修减产，铬铁出现17万金属吨的过剩峰值，折合约34万实物吨。但考虑到2月市场基本处在休市状态，实际询盘成交较为冷清，因此铬铁价格并未出现明显下跌。 四、 成本端：电力政策调整，南北方价差拉大 2026年上半年铬铁生产成本呈现震荡上行后阴跌回落的发展态势，峰谷差值达4.24%，铬矿价格变动成为主导因素，伴有电力政策调整影响。 Q1高碳铬铁生产成本持续上移。下游不锈钢市场受印尼镍矿政策带动，期现价格同步上调，利好影响向上传导，铬矿外盘价格短期大幅上调，同时带动国内现货报价走高。此外，南方地区电力政策出现调整，广西、贵州等地取消固定分时电价，铬铁生产用电成本增加；而内蒙地区电价较为稳定，因此铬铁生产成本南北方差距逐渐拉大。 Q2高碳铬铁成本缓慢回落。南非铬铁复产缓慢，铬矿延续出口主导，全球发运量维持月均290万吨高位，于二季度陆续到港，铬矿库存持续累加至490万吨历史峰值。陷入过剩困境，铬矿贸易商被迫让利出货，报价阴跌下行，铬铁生产成本走弱，底部支撑不足。 五、 行情展望： 预计未来铬铁市场将会围绕供应过剩这一主线震荡运行。从国内视角来看，高碳铬铁新增产能陆续落地，支撑铬铁产量高位运行。而国内不锈钢内有“反内卷”政策压制，外有“贸易保护主义”限制，产能以置换为主，扩张增速明显放缓，供需错配问题凸显，价格承压运行不可避免。从海外视角来看， 南非政府通过优惠电价政策，铬铁进入全面复产阶段；津巴布韦依托铬矿资源和外商投资，积极扩充当地产能；印度、印尼等国多有增产计划以配合当地不锈钢行业发展，全球铬铁产能预计在两年内出现集中增长，不可避免出现供应过剩问题。
SMM 7月9日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2642.97元/吨，较上周四下跌31.68元/吨。其中山东地区报2,720-2,790元/吨，较上周四价格下跌20元/吨；河南地区报2,750-2,810元/吨，较上周四价格下跌40元/吨；山西地区报2,760-2,820元/吨，较上周四价格下跌45元/吨；广西地区报2,600-2,680元/吨，较上周四价格下跌40元/吨；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年7月9日，西澳FOB氧化铝价格为328美元/吨，海运费31.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.82附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2848.31元/吨左右，高于氧化铝指数价格105.34元/吨。本周询得1笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1) 2026年7月6日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$334.05/mt FOB西澳，8月船期。 (2) 2026年7月7日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$375/mt FOB牙买加，8月船期。 (3) 2026年7月8日，海外成交氧化铝5万吨，成交价格$325/mt FOB西澳，9月船期。 (4) 2026年7月9日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$328/mt FOB东澳，7月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8808万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上涨0.11个百分点至74.38%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平至89.31%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降0.85个百分点至63.46%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平至56.83%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上涨2.74个百分点至76.13%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周下降5.71个百分点至75.29%。 现货市场方面，本周共达成1笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3070元/吨左右。 截至本周四，氧化铝价格整体呈下行趋势，盘面持续回落，运行产能有所恢复，供应压力加大，价格承压明显。库存方面，据SMM统计，全国氧化铝总库存环比增加5.1万吨至706.6万吨。从结构上看，电解铝厂原料库存减少0.6万吨至335.8万吨，仍处于去库阶段，整体波动不大；氧化铝厂内成品库存微增0.2万吨至123.2万吨，主因广西地区部分企业受台风天气影响，发运受阻，厂内库存有所累积，但生产未受实质性影响，后续发运恢复后库存将逐步消化，整体影响有限。港口方面，受一船到港及前期仓单过期流入现货市场影响，在途及站台库存有所增加。展望下周，随着广西地区锅炉问题修复后产能恢复，以及贵州、山西等地部分企业检修结束，氧化铝产量预计将有所增加，整体库存仍将维持小幅累积态势。供给宽松格局持续扩大，价格或仍有一定下行空间，预计短期内氧化铝价格将延续缓慢下行态势，盘面继续探底。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】
SMM7月9日讯： 本周国内石墨化外协加工价格整体持稳运行，未出现明显涨跌波动。当前，石墨化委外订单规模继续保持高位，下游需求支撑力度坚实，为加工费维持平稳提供基本面保障。然而，受制于行业内开工企业产能持续偏紧，叠加生产成本仍处高位，市场仍普遍存在涨价预期。然而，历经前期多轮加工费上调后，虽然行业整体盈利空间依然偏窄，但多数外协企业已基本摆脱亏损困境，现阶段以稳价出货为主。展望后市，随着下游负极材料行业需求逐步回暖，电池厂商为保障自身产能稳定释放，压价采购的意愿有所弱化，加工环节议价能力逐步修复，行业整体经营环境有望持续改善。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902
6 月中国镁锭行业含税完全成本环比上行 1.18% 至 16138 元 / 吨，环比涨幅 1.18%，上月成本红利基本消退。五月底沁源煤矿安全事故直接收紧区域原煤流通供给，市场煤价快速拉涨，兰炭行情传导存在明显时间差，兰炭厂生产亏损加剧，大幅抬高原镁冶炼核心能源原料成本。企业通过提升产能摊薄厂房、设备折旧等固定开支，仅小幅缓解成本压力，能源上涨带来的增量成本影响更强，行业综合冶炼成本整体走高，上游工厂加工盈利持续压缩，多数企业利润空间收窄。 原材料成本：白云石到厂价持稳运行，整体影响有限 山西五台区域头部白云石石料厂长期停产，当地货源供给缺口持续存在，多数镁厂提前锁定长协矿源，白云石到厂采购价格保持平稳。湖北、河南、内蒙古多地石料厂持续放量出货，有效填补市场供货缺口，区域货源分流降低单一产地断供冲击，白云石原料端成本波动幅度较小，对镁锭整体生产成本拉动作用有限，未形成明显成本抬升压力。 辅助材料成本：硅铁价格阴跌，其他辅材小幅拉高，整体环比持平 现阶段硅铁市场多空博弈氛围浓厚，上游原煤、兰炭成本形成底部支撑，压制价格下跌空间，但下游钢铁、铸造行业需求持续低迷，采购积极性偏弱，多空力量相互抵消制约行情大幅波动。短期硅铁现货价格维持 5950 元 / 吨附近窄幅震荡，走势偏弱小幅阴跌，其余各类冶炼辅助耗材小幅涨价对冲硅铁让利，辅材综合成本环比基本持平，未给镁厂带来额外成本负担。 能源成本：煤炭先弱后强，但对镁冶炼成本影响有限 五月底沁源煤矿安全整顿收紧原煤流通供给，市场原煤现货价格短期快速冲高，推高炭厂原料采购成本。兰炭价格传导节奏滞后于原煤上涨，炭企出货价难以同步上调，行业普遍陷入亏损，直接增加原镁冶炼能源开支。月末原煤价格有所回调，但全月煤炭均价仍高于 5 月，经核算行业单吨镁锭能源成本环比增加约 150 元，成为本月成本上涨核心驱动因素。 人工成本：满产运行下，单吨人工成本低位稳定 当前市场镁价触底反弹带动冶炼厂生产积极性提升，国内主流原镁企业基本维持满负荷连续生产状态，厂区人员、设备运转效率拉满。工厂总人工支出分摊至每吨镁锭后数值保持低位，月度无明显波动，人工摊销成本对冲效果显著，该板块未对行业整体完全成本造成上行拉动。
SMM7月9日讯： 本周，国内负极用原料焦价呈上行走势。供需端，前期停产检修企业陆续复产，供给量有所增加，同时下游客户采购积极性同步上升，对负极原料焦挺价形成坚实支撑。后市短期来看，下游需求预期持续攀升，成本端仍显坚挺，因此预计短期原料焦价难有下跌。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902
本周，三元材料价格有所下行。从原材料端来看，硫酸镍与硫酸钴价格持续小幅下探，碳酸锂和氢氧化锂价格本周降幅明显，带动三元材料价格走低。 成交方面，近期市场成交仍显清淡，主因当前仍处月初订单执行阶段，虽原材料价格走低，但电芯厂库存较为充足，暂无紧迫采购需求。动力市场需求虽维持历史高位，但短期未见进一步增量空间；消费市场仍处传统淡季，整体表现相对平稳。 折扣方面，近期动力与消费市场折扣均无明显变化。硫酸镍与硫酸钴绝对价格下行，前驱体厂对折扣保持坚挺，但正极厂对折扣上调的接受度仍然有限。
电解钴： 本周电解钴现货价格在38万元/吨附近延续区间震荡走势。供应端，主流冶炼厂出厂价小幅上调至39万元/吨；贸易商报价基差保持在平水至升水10000元/吨区间。需求端，本周下游变化不大，多数企业维持刚需备库，终端需求尚未出现实质性改善。短期来看，下游支撑偏弱叠加行业库存高位，价格或以震荡运行为主；电解钴价格若要步入修复通道，仍有赖于钴中间品、硫酸钴等上游品类的价格上行带动。 钴中间品： 本周钴中间品价格延续偏弱运行态势。供应端，随着前期发运的中间品陆续到港，部分中资矿商开始考虑逐步恢复对外报价，当前矿企报价基准按照欧洲标准电钴低幅价格*（氢氧化钴payable - premium）。不过，由于钴盐市场估值持续处于低位，按照当前钴盐现货价格倒推，下游冶炼厂可接受的原料采购价位仅在22-23美元/磅附近，并已有贸易商为促成成交选择降价出货，该价位附近出现少量成交。短期来看，下游冶炼端需求支撑薄弱，中间品价格重心仍面临小幅下移压力；后市行情的企稳回升，仍有待钴盐估值的有效修复带动采购需求入场。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场成交维持清淡，价格重回偏弱阴跌态势。供应端，原生冶炼厂报价依然坚挺，主流企业继续守住8.5万元/吨关口；但部分回收冶炼厂为促进出货，重新下调报价，当前市场最低报盘已回落至8.0-8.1万元/吨。需求端暂无明显改善，下游企业多按订单安排生产节奏，产品结算普遍参考月均价，为规避时点采销价差风险，多数企业月初观望为主，补库动作仍将在7月中下旬后，或有可能延迟到8月份。近期少数企业库存偏低，虽有意向补货，但心理价位低于8万元/吨，实际落地有限。短期硫酸钴价格预计维持震荡偏弱格局，行情持续性修复仍需等待下游集中补库需求的兑现。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835 王照宇 021-51666827
SMM7月9日讯： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴三种盐类价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6850-7250元/锂点，价格环比上周四成交也持续下跌。主因本周碳酸锂价格偏弱运行，进一步带动铁锂黑粉价格小幅下调。而目前铁锂电池黑粉价格为6450-6750元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为77-79%左右；本周，下游市场采买情绪冷淡，多数企业已于月底完成过刚需采购，在盐价下跌的情况下，多以观望为主；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数暂稳，硫酸钴价格持续下跌叠加下游钴酸锂正极厂需求冷淡，上游湿法企业采买积极性表现一般。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711
今日SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日持续下跌。期货方面，碳酸锂2609合约今日低开于15.96万元/吨，开盘后空头资金集中入场，价格快速跌破均价线并持续下行；早盘围绕均价线下方窄幅波动，多空双方在15.50万~15.85万元区间反复拉锯；午盘前后空头资金再度发力，价格加速下挫，最低触及15.10万元/吨，尾盘低位震荡小幅反弹至15.30万元/吨附近震荡收官，最终收跌5.17%至15.34万元/吨，持仓量增加5434手。 现货市场，下游材料厂持续逢低采购，市场询价和实际成交相对活跃；上游锂盐厂挺价情绪持续。本周碳酸锂产量持续下行，主要源于部分锂盐厂按计划进入检修，导致以锂辉石和锂云母为原料的产线减量明显；相比之下，盐湖及回收端生产保持稳定，并延续小幅爬升态势。从市场成交和库存变化来看，上游锂盐厂在散单出货上依旧挺价惜售，仅在价格相对高位时出货意愿有所增强，但在产量波动影响下，厂内库存持续去化。下游材料厂存在围绕交割月进行仓单匹配，采购以刚需为主，因此其库存也呈小幅去化。贸易商接仓单行为有所增加，而下游并未表现出大规模卖货意愿，使得贸易商环节库存出现小幅累积。整体来看，各环节库存分化明显，供需博弈仍在持续。
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